lOMoARcPSD|5407439

Todas las técnicas con el perfil del VPN

Economia financiera (Universidad Nacional Autónoma de Honduras)

StuDocu no está patrocinado ni avalado por ningún colegio o universidad.

Descargado por Franklin Ayala (herreraayala.franklin@gmail.com)
 lOMoARcPSD|5407439

Todas las técnicas con el perfil del VPN: proyectos mutuamente

excluyentes.

Fitch Industries se encuetra en el proceso de seleccionar el

mejor de dos proyectos de gastos de capital, mutuamente
excluyentes y con el mismo riesgo, M y N. los flujos de efectivo
relevantes de cada proyecto se presentan en la siguientetabla.
El costo de capital de la empresa es del 14%.

| Proyecto M | Proyecto N |
Inversión inicial | $ 28,500 | $27,000 |
Año | Entradas de efectivo | |
1 | $10,000 | $11,000 |
2 | 10,000 | 10,000 |
3 | 10,000 | 9,000 |
4 | 10,000 | 8,000 |

a. Calcular el periodo de recuperación de la inversión de cada

proyecto.
b. Calcular el VPN de cada proyecto.
c. Calcular la TIRde cada proyecto.
d. Resuma las preferencias que dicta cada medida que calculo
e indique que proyecto recomendaría.

a. Proyecto M:
28,500/10,000=2.85 años

Proyecto N:
Año (t) | Entrada de efectivo | Entradas de efectivo
acumulativas |
1 | $11,000 | $11,000 |
2 | 10,000 | 21,000 |
3 | 9,000 | 30,000 |
4 | 8,000 | 38,000 |

2+(27,000-21,000)/9,000=2.67 años

b. Valorpresente neto VPN:

Proyecto M:

Descargado por Franklin Ayala (herreraayala.franklin@gmail.com)

 lOMoARcPSD|5407439

VPN=(10,000 dolares x PVIFA 14%, 4 AÑOS)-28,500 dolares

VPN=$640
Proyecto N:
Año | Entradas de efectivo | PVIF14%,t | VPN AL 14% |
1 | $11,000 | 0.877 | $9,647 |
2 | 10,000 | 0.769 | 7,690 |
fff3 | 9,000 | 0.675 | 6,075 |
4 | 8,000 | 0.592 | 4,736 |
| Valor presente de las entradas | | 28,148 |
| -inversión inicial | | 27,000 |
| Valorpresente neto | | $1,148 |

c. Tasa interna de rendimiento TIR:

Proyecto M: 28,500/10,000=2.850
PVIFA=2.850
TIR= 15%

Proyecto N:
Entrada de efectivo anual promedio=
(11,000+10,000+9,000+8,000)/4=$9,500
PVIFA= 27,000/9,500=2.842
TIR=15%
Probar con el 16% porque existen mas entradas de efectivo en
años anteriores.

d.
| Proyecto | Proyecto |
|M|N|
Periodo derecuperación de la inversion | 2.85 años | 2.67 años |
VPN | $640 | $1,148 |
TIR | 15% | 16% |

Se recomienda el proyecto N porque tiene el periodo de

recuperación de la inversión mas corto y el mayo VPN, asi
como la TIR es mayor que el costo de capital.

Tasas de descuento ajustadas al riesgo.

CBA Company contempla dos proyectos mutuamente
excluyentes, A y B. la tabla siguiente muestra la relacióntipo

Descargado por Franklin Ayala (herreraayala.franklin@gmail.com)

 lOMoARcPSD|5407439

CAMP entre un índice de riesgo y el rendimiento requerido

(RADR) aplicable a CBA Company.

Índice de riesgo | Rendimiento requerido (RADR) |

0.0 | 7.0% |
0.2 | 8.0% |
0.4 | 9.0% |
0.6 | 10.0% |
0.8 | 11.0% |
1.0 | 12.0% |
1.2 | 13.0% |
1.4 | 14.0% |
1.6 | 15.0% |
1.8 | 16.0% |
2.0 | 17.0% |

Los datos de los proyectos son los siguientes:

| Proyecto A | Proyecto B|
Inversión inicial | $15,000 | $20,000 |
Vida del proyecto | 3 años | 3 años |
Entrada de efectivo anual | $7,000 | $10,000 |
Índice de riesgo | 0.4 | 1.8 |

a. Calcule el VPN de cada proyecto, ignorando cualquier

diferencia en riesgo y asumiendo que el costo de capital de la
empresa es del 10%.
VPN A =(7,000 dolares x PVIFA 10%, 3 años)-15,000 dolares
=(7,000x2.487)-15,000
=17,409-15,000= $2,407.96

VPN B= (10,000 dolares x PVIFA 10%, 3 años)-20,000 dolares

=(10,000 - 2.487)-20,000
=24,807-20,000= $4,870

b. Utilice el VPN para evaluar ´proyectos, usando las tasas de

descuentos ajustadas al riesgo (RADR) para tomar en cuenta el
riesgo

De la relación tipo CAMP, la tasa de descuento ajustada al

riesgo para elproyecto A, que tiene un índice de riesgo de 0.4,

Descargado por Franklin Ayala (herreraayala.franklin@gmail.com)

 lOMoARcPSD|5407439

es del 9%; para el proyecto B, con un índice de riesgo de 1.8,

la RADR es del 16%.

VPN A= 7,000 dolares x PVIFA 9%, 3 años)-15,000 dolares

=(7,000 x2.531)-15,000
=17,717-15,000= $2,717

VPN B=(10,000 dolares x PVIFA 16%, 3 años)-20,000 dolares

=(10,000 x 2.246)-20,000
=22,460-20,000=...

Descargado por Franklin Ayala (herreraayala.franklin@gmail.com)