Paso 3 Evaluar Proyectos de Inversión y Tomar Decisiones Financieras

Eliana Andrea Acevedo Saavedra_ Cód. 1.118.544.319

Olga Patricia Cañizares_ Cód. 1.110.535.521
Jherson Ferney Rojas_ Cód. 1.118.557.597
Wilson Antonio Palacios_ Cód. 1.077.464.306
Beatriz Adriana Guillen_ Cód. 1.116.862.663
Grupo: 102007_110

German López Montezuma

Tutor Matemáticas Financieras

Universidad Nacional Abierta y a Distancia

Escuela De Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios
Administración de Empresas
CEAD Yopal
 Introducción

En este trabajo se encuentran contenidos los desarrollos de las temáticas abordadas en la

unidad 2, paso 3 evaluar proyectos de inversión y tomar decisiones financieras de este curso,

donde se plantea el caso para la compañía XYZ SAS, con el fin de establecer la proyección de

flujo de fondos para un periodo de 5 años, proyectando diez (10) escenarios posibles, de los

cuales planea realizar una evaluación financiera de su proyecto de inversión por medio de un

estudio realizado se logró identificar, analizar e interpretar la relación que hay entre el riesgo

inherente y en cuanto a lo que concierne a la inversión: la rentabilidad de los mismos, a partir de

los resultados de los indicadores de evaluación financiera; TIR, VPN, Relación Beneficio/Costo

y CAUE, los cuáles nos permitió dar repuestas a los interrogantes planteados por la guía.
 Evaluar Proyectos de Inversión y Tomar Decisiones Financieras

1. Tabla de indicadores de evaluación de proyectos, para cada escenario proyectado,

de acuerdo a los resultados de los indicadores de evaluación en cada flujo de

fondos.

Escenario VPN TIR Relación B/C CAUE

Escenario 1 $747.800.466 29,81% 1,19 veces $261.136.361

Escenario 2 $572.621.386 30,45% 1,14 veces $209.530.811
Escenario 3 $184.475.136 34,23% 1,05 veces $78.660.554
Escenario 4 $780.974.988 40,14% 1,20 veces $327.493.899
Escenario 5 $942.428.534 43,93% 1,24 veces $409.370.414
Escenario 6 $597.566.299 41,30% 1,15 veces $264.361.712
Escenario 7 $1.397.071.466 40,80% 1,35 veces $530.183.655
Escenario 8 $1.110. 924.679 41,49% 1,28 veces $447.413.078
Escenario 9 $625.118.337 42,67% 1,16 veces $281.589.730
Escenario 10 $1´802.658.963 42,21% 1, 45 veces $656.614.409

2. A partir de los resultados de la Tabla de indicadores de evaluación de proyectos,

en grupo deberán responder a los siguientes interrogantes.

A. ¿Cuál sería el mejor escenario de los proyectados por la compañía XYZ

S.A.S, para desarrollar su proyecto de inversión, a partir de los resultados

de los indicadores de evaluación financiera; ¿TIR, VPN, y CAUE?

Argumente su respuesta.

De acuerdo al análisis realizado a los diferentes escenarios teniendo en cuenta los

indicadores como lo son la TIR, VPN, Relación Beneficio/Costo y CAUE, el escenario

que representa mayor viabilidad para realizar el proyecto de inversión sería el escenario

(10) aplicado a la compañía XYZ S.A.S; puesto que al realizar el análisis al VPN se
obtuvo un valor positivo indicando que es una gran herramienta para la toma de

decisiones por parte del inversionista para la compañía XYZ S.A.S. Podemos considerar

que el escenario 10, presenta mayor rentabilidad con un valor de $1,802,658,965, donde

podemos considerar que el VPN, está generando mayor riqueza, superando la rentabilidad

mínima esperada, y mediante el análisis realizado a la TIR en este mismo escenario, se

concluye que el proyecto es viable puesto que la TIR obtenida es 42.21%, lo cual nos

indica que es mayor la rentabilidad, de acuerdo a la tasa de descuento prestablecida del

24%; Este escenario nos presenta la relación Beneficio/Costo el cual nos indica que se

está esperando $1.45 pesos en beneficio por cada $1 peso en los costes, contribuyendo a

la rentabilidad de la compañía, y por último el análisis realizados al CAUE, el valor es

positivo, que nos quiere decir que los ingresos son superiores a los egresos por tal motivo

el proyecto puede llevarse a cabo, con el escenario (10) establecido para la compañía

XYZ S.A.S.

B. Imagine, que los inversionistas del proyecto invierten un capital de

$4.000.000.000 y después de cinco (5) años reciben $5.500.000.000.

Construya el flujo de caja para esta inversión y calcule la TIR de forma

analítica. De acuerdo con el resultado obtenido ¿Se puede considerar o no

realizar la inversión, teniendo en cuenta que la tasa de descuento es del 35%?

Datos:

Cantidad inicial invertida = $4.000.000.000

Capital final obtenido = $5.500.000.000.
Periodo de la inversión= 5 años
Tasa de descuento = 35%
 Año Valor
0 $4.000.000.000
1 -------
2 -------
3 -------
4 -------
5 $5.500.000.000
TIR: 38%

Mediante el análisis realizado al proyecto de inversión, y teniendo en cuenta una

inversión inicial de $4.000.000.000 y después de cinco (5) años reciben $5.500.000.000,
la tasa de interna de retorno del proyecto de la compañía XYZ S.A., se obtuvo una TIR de
38%, lo que quiere decir que el proyecto se puede considerar viable la inversión por los
inversionistas, puesto que la tasa de descuento prestablecida es del 35%, siendo mayor la
TIR, lo cual nos indica mayor rentabilidad para el proyecto.

C. A partir de los resultados obtenidos en los flujos de fondos de los

escenarios 5 y 6, que se desarrollaron de forma individual y estableciendo

que la tasa de descuento sea 32% en ambos escenarios. ¿Cuál de los dos

escenarios, es el que representa mayor rentabilidad para la compañía y por

qué? Argumente su respuesta.

Según la tasa de descuento establecido en los dos escenarios fue de 32%, quien

representa mayor rentabilidad para compañía XYZ S.A.S, es escenario (5) el cual

presenta un mayor flujo de efectivo, tanto entrantes como de salientes, se recuperaría la

inversión con una TIR 43,93% de rentabilidad mínima requerida, el valor presente de

todos los ingresos del proyecto, sobre el valor presente de todos los egresos del proyecto

estableciendo la relación B/C es de 1,26 veces superior al escenario (6), los ingresos y

desembolsos convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma

cada período es de $446.304.818 superior al escenario (6). Por lo consiguiente el

escenario (5) presenta mayor rentabilidad, para el proyecto de inversión.

D. A partir del resultado obtenido en el flujo de fondos del escenario 2, que se

desarrollaron de forma individual y estableciendo que la tasa de descuento

aumente del 24,22% al 33% y que como consecuencia el VPN disminuya.

¿El proyecto debería ser aceptado o no por los inversionistas y por qué?

Argumente su respuesta.

El proyecto como tal no debería ser aceptado por los inversionistas, puesto que no

representa ninguna rentabilidad para la empresa al aumentar la tasa de 24,22% al 33%,

teniendo en cuenta el valor presente neto VPN que se obtuvo un valor negativo indicando,

no es viable para lo compañía, el cual presento una disminución de $572.621.386 a

$201.243.02, por lo cual no le estaría generando una utilidad a la compañía XYZ S.A.S,

para que el proyecto de inversión se lleve a cabo. Comparado a la tasa de descuento que

se tenía establecida de 24.22% un poco baja, la cual generaba un aumento al VPN, por lo

consiguiente el proyecto de inversión no debe ser aceptado.

E. Teniendo en cuenta que el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), es

cada una de las partes anuales iguales en que se reparte el VPN, a la tasa

de descuento utilizada para calcularlo. Suponga, que dentro del flujo de

fondos del escenario 8, desarrollado de forma individual, se aumente la

tasa de descuento del 29% al 35% y que como consecuencia el VPN

disminuya. ¿El proyecto de inversión debería ser aceptado o no por los

 inversionistas, a partir del resultado del CAUE y por qué? Argumente su

respuesta.

Luego de analizar el ejercicio donde se aumenta la tasa de descuento de 29% a 35%,

efectivamente notamos que el valor presente neto VPN disminuye de $1.110.924.679 a

$520.772.863, de igual forma se evidencia una disminución del costo anual uniforme

equivalente CAUE, de $447.413.078 a $234.586.447 por lo que hay un balance, y esto lo

que representa es un menor costo periódico. En ocasiones es necesario seleccionar la

mejor alternativa, desde el punto de vista económico. El objetivo del inversionista es

siempre ganar más dinero o incurrir en menores costos, pues esto le proporcionara más

dinero, por lo que, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los

egresos y, por lo tanto, el proyecto puede realizarse.

F. A partir del resultado obtenido en el flujo de fondos de los escenarios 3 y 4, que

se desarrollaron de forma individual y estableciendo que en ambos escenarios

solo se produjeron gastos y no ingresos. ¿Cuál de los dos escenarios a partir del

resultado del CAUE, debería ser aceptado por los inversionistas y por qué?

Argumente su respuesta.

Por medio del análisis realizado a los presentes escenarios 3 y 4, se puede considerar

considero que el escenario 4 debería ser aceptado por los inversionistas, puesto que este

escenario obtuvo un CAUE de $327.493.899, lo cual resulta favorable para la empresa, teniendo

en cuenta que los 2 flujos de fondos de los escenarios 3 y 4 generaron gastos en vez e ingresos, el

escenario (4) obtuvo un CAUE elevado, lo cual le genera a la compañía XYZ S.A.S, una mayor
rentabilidad de sus ganancias en las inversiones tanto presentes como futuras, y lo que le

conviene a la empresa es que su proyecto de construcción pueda ser viable para un futuro.
 Conclusiones
Para la elección de un proyecto de inversión se hace necesario el análisis de los diferentes

indicadores financieros, los cuales nos permiten tomar decisiones acertadas de acuerdo a los

datos obtenido en el valor presente neto, la tasa de interés de rentabilidad, relación

Beneficio/Costo y los costos anuales uniformes equivalentes, de acuerdo a su medición, esos

indicadores nos pueden determinar si el proyecto es viable o no. Para terminar, es muy

importante tener en cuenta que al tomar decisiones de inversión no solamente esta decisión se

debe basar en la rentabilidad, la liquidez y el riesgo del proyecto también son argumentos muy

importantes que se deben tener en cuenta al momento de evaluar un negocio (Olga Patricia

Cañizares Quintero).

Para concluir damos por entendido lo beneficioso que es el análisis que se Realiza en estudios

de viabilidad y factibilidad financiera de proyectos empresariales, como lo hicimos para la

compañía XYZ S.A.S mediante el análisis e interpretación de información financiera, aplicando

herramientas VPN, TIR, RELACION B/C, CAUE (Jherson Ferney Rojas).

Durante la evaluación que se realizó a los proyectos de inversión y la construcción de los

flujos de caja de proyectos.

Se efectuó el análisis e interpretación de la información financiera, de esta manera se

evidencia la viabilidad y factibilidad, en la toma de la decisión acertadas, para generar una buena

rentabilidad en la empresa
 Referencias Bibliográficas

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