EJERCICIO N° 2

EJERCICIO MODELO PA
 N 2

1 Tasa libre de riesgo

2 Riesgo sistémico de la industria que se está analizando
3 Rendimiento de las inversiones en el mercado
4 Costo efectivo de la deuda
5 Prima de mercado
6 Tasa impositiva
7 Razón de endeudamiento
6 Razón de propiedad

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas Brutas
Menos. Devolucioes y rebajas
Ventas netas
Costo de ventas
Otros gastos operacionales
Utilidad operacional
Intereses
Utilidad antes de impuestos
Impuestos 30%
Utilidad Neta

BALANCE GENERAL

ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Caja 162,000
Cuentas por cobrar 227,040
Inventarios 107,000

Total activos corrientes 496,040

Activos fijos
Activos fijos neto 1,858,000
Total activos fijos 1,858,000
TOTAL ACTIVOS 2,354,040

CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL

CK= Kd(1-t)*Wd+ Kp*Wp

CK 19.28%

Costo de patrimonio
TMRR= Rf + (Rm-Rf)*B

TMRR 37.00%

UODI((1-T) 37,637

EVA (UODI/AO - CK)*AO

UODI/AO

EVA

COSTO DE CAPITAL $ 422,955

EVA= (UODI/AO-CK)*AO
N 3
SITUACIÓN INICIAL
 ESTRATEGIAS PARA EL MEJORAMIENTO DEL EVA

TASA IMPOSITIVA 35%

T.N.A.C.M 27%
CAPITALIZACCIONES 12
INTERÉS PERIÓDICO MENSUAL 2.25%
Kd(1-T) 1.4625%
TASA NOMINAL 17.55%
INTERÉS EFECTIVO 19%
ACTIVOS 1,000
UODI 273

CÁLCULO DEL EVA

RAN 27.30%
CK 22%
DIFERENCIA 5.30%
EVA MILLONES $ 53

ESTRATEGIAS PARA EL MEJORAMIENTO DEL EVA

1
2

3
4
 TASA IMPOSITIVA 30%

T.N.A.C.S. 19.25%
CAPITALIZACIONES 2
TASA SEMESTRAL 9.625%
K D(1-T) 6.738%
T.N.A.D.I 13.48%
T.E.A ( Costo de la deuda después de impuesto 13.93%

O MODELO PARA EL CÁLCULO DEL EVA

VALOR ECONÓMICO AGREGADO

EVA
 VALOR ECONÓMICO AGREGADO
EVA

Rf 15%
B 1.1
Rm 35%
19.25%
7.50%
30%
42%
58%

1,600,000
57,000
1,543,000
946,400
508,000
88,600
11,400
77,200
23,160
54,040

PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Gastos pagados por pagar
Deuda a corto plazo

Total pasivo Corriente

Pasivo a largo plazo

Deuda alargo plazo
Total pasivo a largo plazo
 Patrimonio

Capital
Ganancias retenidas
Resultado del ejercicio
Total patrimonio

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Activos operacionales

AO - CK)*AO

1.7%

- 385,317
EVA= (UODI/AO -CK)*AO

UAII
UODI(1-T)
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
RAZÓN DE PROPIEDAD
TMRR
CK
A
 508

60,000
100,000
420,000

580,000

420,000
420,000
 1,200,000
100,000
54,040
1,354,040

2,354,040

2,194,040

ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE RESULTADOS

FORMATO EVA

Ventas netas 1,543,000

Costo de ventas 946,400
Gastos de administración
Depreciación
Otros gastos operacionales
Utilidad operacional 88,600
Impuestos 30% 26,580
UODI 62,020
COSTO DE CAPITAL 422,955
EVA - 360,935
 EVA= (UODI/AO-CK

EVA= (UODI/AO-CK)*AO
EVA= (UODI/AO-CK)*AO
420
273
40%
60%
24%
22%
EVA= (UODI/AO-CK)*AO

UODI INICIAL 273

INCREMENTO UODI 20
UODI INCREMENTADA 293
ACTIVOS OPERACIONALES 1,000
COSTO DE CAPITAL 22%
TASA IMPOSITIVA 35%

RAN 29.30%
CK 22%
DIFERENCIA 7.30%
EVA 73 Millones
EVA= (UODI/AO-CK)*AO
TASA IMPOSITIVA 35%
UODI INICIAL 273
INCREMENTO UODI 45
UODI INCREMENTADA 318
ACTIVOS OPERACIONALES 1,200
COSTO DE CAPITAL 22%
TASA IMPOSITIVA 35%

RAN 26.50%
CK 22%
DIFERENCIA 4.50%
EVA 54.00

EVA= (UODI/AO-CK)*AO

UODI INICIAL 273

DISMINUCIÓN UODI 24
NUEVA UODI DISMINUIDA 249
ACTIVOS OPERACIONALES 850
COSTO DE CAPITAL 22%
TASA IMPOSITIVA 35%

RAN 29.29%
CK 22%
DIFERENCIA 7.29%
EVA 62.00
UODI/AO-CK)*AO