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1Entrega Previa 3 Semana 7

Segundo Albeiro Cerón Leitón

Ana Milena Vanegas Andrade
Liliana Alexandra Medina Galeano
Yeny Alexandra Sánchez Chávez
Luisa Fernanda Sánchez Castro
Abraham Ramos Cortes
Junio 2020.

Politécnico Grancolombiano.
Negocios, Gestión y Sostenibilidad.
Finanzas Corporativas
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POLITICA DE DIVIDENDOS

La política de dividendos de una empresa consiste el reparto del beneficio después de impuestos

que ha obtenido durante su último ejercicio contable. De manera general, la empresa puede optar

por dos soluciones que son; guardar este beneficio en forma de reservas y distribuir este

beneficio a los accionistas en forma de dividendos. Como parte del beneficio, un dividendo es la

retribucion del accionista por su inversion. Por tal motivo la política de dividendos representa un

reto estratégico clave para el éxito de las empresas. En efecto las empresas deben encontrar la

forma de satisfacer las expectativas de sus accionistas y las necesidades del propio negocio.

La política de dividendos se establece teniendo en cuenta dos objetivos:

* Distribuir el beneficio de la empresa: es importante encontrar el balance entre la cantidad que

se distribuye por dividendos y la cantidad que se destina a reservas.

* Proporcionar suficiente financiación.

Existen diferentes tipos de políticas de dividendos entre las que se encuentra:

-Política de dividendos estables: En este tipo de política el monto de dividendos por acción que

se paga es constante y no refleja las variaciones en las ganancias de corto plazo que puede tener

una empresa. Es decir, si en un trimestre una determinada compañía tiene una fluctuación en sus

ganancias, el importe por acción que va a pagar va a ser el mismo, este tipo de política de

dividendos es la más común, y se usa para determinar cuál va a ser el monto estable para repartir

entre los accionistas.

Las empresas que toman esta política deben proyectar las ganancias a futuro las cuales deben ser

sostenibles para darle previsibilidad a los accionistas en el pago de dividendos. Los accionistas

que optan por compañías con políticas de dividendos estables siempre buscan analizar el historial
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de estas empresas. Una historia larga de pagos de dividendos que aumentan en forma gradual

pero consistente es un muy buen indicador para este tipo de accionistas.

Para determinar cuál será el crecimiento de los dividendos a largo plazo, la empresa puede

adoptar un índice de pago objetivo que representa una proporción de las ganancias a largo plazo

que la empresa está dispuesta a distribuir. Una vez determinado dicho índice, uno de los

indicadores más importantes para los accionistas son los cambios que se den en el nivel de

dividendos ya que la empresa sólo cortará o eliminará el dividendo en casos muy extremos

dando una pésima señal al mercado. Por otra parte La política de dividendos estables, se

relaciona con la teoría de las expectativas ya que se liga a la expectativa de que el mercado tiene

sobre dichos dividendos y se verá reflejada automáticamente en el precio de las acciones de la

empresa.

POLITICA DE DIVIDENDOS REGULARES

La distribución de dividendos es una de las políticas más importantes en una empresa tanto para

los gerentes como para los socios o inversionistas ya que esta afecta directamente las utilidades

de cada uno, al igual que determina el valor y la capacidad económica de la empresa.

En particular la política de dividendos regulares, se basa en el pago de un dividendo fijo en cada

periodo. Esta política tiene como característica brindar información general y positiva de la

organización la cual reduce la incertidumbre, por otra parte, las empresas que utilizan esta

política incrementaran el dividendo regular cuando incrementan sus utilidades por lo que en
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pocas ocasiones los dividendos se verán disminuidos. Esta política no establece fechas ni

porcentajes en que se debe llevar a cabo el pago de dividendos por lo que las empresas tienen la

libertad de decidir cuándo pagan, generalmente es anual cuando se conocen las utilidades y

perdidas, del mismo modo una vez que se haya establecido el período de pago la empresa debe

cumplir sin importar la situación que se llegue a presentar. En Colombia las empresas aplican

estas políticas porque son consideradas fuentes de financiamiento, además de ser fuentes de

información que facilitan a los accionistas la toma de decisiones.

La política de dividendos regulares, se relaciona con la teoría de las expectativas ya que al pagar

un dividendo fijo, se parte de la idea que lo importante no es lo que sucede actualmente en la

economía, sino lo que se espera obtener, es decir que la empresa tiene una estimación sobre sus

inversiones y financiación. Esta política es muy apropiada para los inversionistas ya que

independientemente de la economía de la empresa van a recibir un pago fijo de dividendos, pero

a su vez las empresas corren un alto riesgo al aplicarla ya que, al tener esta obligación, y de

llegar a disminuir las utilidades pueden quedarse sin fuentes de inversión y financiamiento.

POLITICA DE DIVIDENDOS O RAZÓN DE PAGO

Se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por acción de la empresa, entre sus utilidades por

acción. Este indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los

accionistas en forma de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta política es que, si las

utilidades de la compañía decaen, o si ocurre una pérdida en un periodo dado, los dividendos
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pueden resultar bajos o incluso nulos. Tiene relación con la teoría de la relevancia de la política

de dividendos; relación inversa entre la distribución de dividendos de una empresa y su valor de

mercado. En esta teoría los inversionistas prefieren una baja razón de pago de dividendos por la

diferencia de gravamen a los ingresos obtenidos mediante dividendos y por ganancia de capital.

Entonces si los dividendos están más gravados que las ganancias de capital, las empresas

deberán pagar el mínimo de dividendos.

Modigliani y Miller ofrecen el argumento más detallado sobre la irrelevancia de los dividendos,

estos autores aseguran que, al considerar las decisiones de inversión de las empresas, la razón del

pago de dividendos no es mas que un detalle que no influye en la riqueza de los accionistas,

además sostienen que el valor de las compañías es determinado de manera exclusiva por la

capacidad de generación de utilidades de sus activos o sus políticas de inversión y que la forma

en que se divide dichas utilidades entre dividendos y utilidades retenidas no afectan este valor.

Es eficaz dicha politica, ya que maximiza el beneficio de los propiearios de la empresa y

proporciona suficiente financiamiento, es importante destacar el financiamiento como

instrumento fundamental pata incrementar la productividad y eficacia empresarial,

particularmente como medio que facilite condiciones competitivas en los mercados nacionales e

internacionales.

Cabe resaltar que la distribución de dividendos es una de las políticas económicas y financieras

de más trascendencia tanto para los administradores como para los inversionistas, en la medida

que afecta directamente los intereses y espectativas de cada uno de ellos, y lo que es bueno para

unos no necesariamente es bueno para los otros y esto ternina afectando el valor y la capacidad

economica de la empresa. Siendo el inversionista el más interesado y el más afectado por las

politicas de dividendo de una compañía.

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BILIOGRAFIA

(s.f.). LAS POLÍTICAS DE DIVIDENDOS ANÁLISIS DE LAS EMPRESAS DEL CAC 40.

https://hoyfinanzas.com/finanzas-corporativas/tipos-de-politicas-de-dividendos/#:~:text=Pol
%C3%ADtica%20de%20dividendos%20estables&text=Para%20determinar%20cu%C3%A1l
%20va%20a,en%20el%20pago%20de%20dividendos.

https://www.monografias.com/trabajos104/teorias-politicas-dividendos/teorias-politicas-
dividendos.shtml
https://www.monografias.com/trabajos104/politica-dividendos/politica-
dividendos.shtml#politicada (fuente del 26/06/2020)
https://www.uv.mx/iic/files/2018/03/Num05-Art018.pdf (fuente del 26/06/2020)
https://www.guiasjuridicas.es/Content/Documento.aspx?
params=H4sIAAAAAAAEAMtMSbF1jTAAASNTQ3MztbLUouLM_DxbIwMDS0NDQ3OQQ
GZapUt-ckhlQaptWmJOcSoAtC89UjUAAAA=WKE#:~:text=Algunas%20teor%C3%ADas
%20que%20desarrollan%20de,y%20la%20Teor%C3%ADa%20de%20Rozze. (fuente de las
teorías de los dividendos)

https://www.monografias.com/trabajos105/politicas-dividendos-directivo/politicas-
dividendos-directivo.shtml
https://www.rankia.co/blog/analisis-ipsa/3570138-como-funciona-politica-dividendos-
empresa
https://www.academia.edu/35215405/POL%C3%8DTICAS_DE_DIVIDENDOS_O_RAZ
%C3%93N_DE_PAGO_DE DIVIDENDOS
https://books.google.com.co/books?
id=ziiCVbfGK3UC&pg=PA492&lpg=PA492&dq=politicas+de+razon+de+pago+en+colo
mbia&source=bl&ots=Sn84qsp2uo&sig=ACfU3U1jd3NwdGBW8_AaGtgtllbguJ07CA&hl
=es-
419&sa=X&ved=2ahUKEwiAjNiJ_ZvqAhUOJzQIHbzlAeUQ6AEwBHoECAsQAQ#v=one
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