GUÍA EJERCICIOS INDICADORES

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

1.- La empresa “Veterinarios Asociados”, obtuvo los siguientes flujos netos después de
cancelados los intereses e impuestos pertinentes.
Períodos 1 2 3 4 5
Flujos 15875 18000 20125 15250 12375

La inversión efectuada fue de US$ 50.000, la tasa de referencia del inversionista es de

un 12 %, con estos datos se pide:
a.- Calcular el período de recuperación de la inversión.
b.- Calcular el VAN del proyecto puro.
c.- La TIR
d.- El IVAN
e.- Para financiar esta inversión “Veterinarios Asociados”, se vio obligada a solicitar un
préstamo de US$ 30.000 a cinco años, se comprometió a efectuar pagos con la
modalidad de cuota iguales con una tasa de interés preferencial del 0,5% mensual y
solicita que usted le ayude a calcular los montos de amortización y de interés que
genera esta deuda, calcule el flujo neto, así como también el VAN del proyecto
financiado, ¿cómo conviene más, por qué?

2.- Se desea evaluar la inversión de “AMIGOTES S.A.”, conociendo los siguientes

antecedentes: Inversión 1200 (um), Vida útil 3 años, Depreciación lineal, Valor.
Residual 300 (um). Impuestos sobre las utilidades 27 %, tasa exigida por el
inversionista 12 %, hay capital prestado de 600 (um), se paga la deuda al final y los
intereses anualmente, los cuales son de 1.7% mensual.
Ítem / Periodos 0 1 2 3
Ingresos 0 800 900 1100
Gastos Operativos 140 100 200 150
Se pide:
a) Calcular el flujo de fondos netos, el VAN, la TIR, índice de costos y beneficios así
como el IVAN correspondiente para el proyecto puro.
b) Evalué el proyecto (VAN y TIR) para el proyecto financiado.

3.- Se evaluaron tres proyectos de inversión que son mutuamente excluyentes a una
tasa referencial del 12 %, cuyos flujos netos, y montos de inversión fueron los
siguientes:
Ítem Inversión Flujo Nº 1 Flujo Nº 2 Flujo Nº 3
Proyecto Nº 1 300 200 150 120
Proyecto Nº 2 300 120 150 200
Proyecto Nº 3 300 150 200 120

Se pide: Si se posee un capital disponible de 650 um, hacer un ranking y decidir qué
proyectos usted recomendaría realizar:

a) Considerando que los proyectos son mutuamente excluyentes.

b) Si se levanta la restricción anterior
c) Si no existiera restricción de capitales

4.- Usted está evaluando distintos tipos construcciones para establecimientos

escolares, en el caso de utilizar elementos de la zona, el valor de construcción resulta
ser de 5000 UF, cuya vida útil será de 10 años. Si a este tipo de construcción se le
realiza una mantención anual de 20 UF por año, la vida útil se ampliará a 20 años. En
cambio si se emplean materiales como el concreto, el costo resultaría ser de 8000 UF,
con un costo de mantención de 1 UF anual a perpetuidad.

¿Si su costo de oportunidad fuera del 12 % anual y no hubiese impuestos, cuál sería su
decisión?
5.- Un gimnasio necesita una máquina para hacer ejercicios en forma urgente; para
ello presenta dos opciones, la primera de ellas es utilizar una maquina antigua cuyo
costo de mantención anual es de $300, la que tendrá una vida útil de 8 años. La
segunda opción consiste en comprar una maquina nueva, cuya inversión ascendería a
$80, el costo de mantención anual sería de $60; esto permitiría una vida útil de 15
años, la tasa de descuento relevante para evaluar ambos proyectos es de 10%. Cual
proyecto es más conveniente, calcúlelo.

6.- Un individuo desea emprender un pequeño proyecto de locomoción colectiva, para

ello se le presentan dos alternativas diferentes, una de ellas consiste en comprar un
auto a un valor de US$ 30.000, cuya vida útil sería de cinco años , período en el cual se
obtendría un ingreso por venta del vehículo de US$15.000 , la segunda opción consiste
en arrendar un vehículo durante cinco años por anticipado, cuyo costo anual sería de
US$5.000 , suponiendo que la tasa de descuento relevante de los proyectos es de 13
%, determine cuál es la mejor alternativa.

7.- Se tiene la siguiente información. (20 puntos)

Ítem Cantidad Costo (%)
Deuda con proveedores 3000 5%
Deuda Banco corto plazo 5000 7%
Deuda Banco largo plazo 10000 10%
Bonos 50000 12%
Acciones 25000 15%

Se pide:
a.- Determine el costo promedio de la deuda
b.- Determine el costo de capital de los accionistas y el WACC de la empresa
c.- Para el problema anterior si la tasa de impuestos sobre las utilidades es de un 27 %.
d.- Calcule el nuevo WACC
e.- Cuál situación es mejor con impuestos o sin aplicación de ellos.
8.- Dos brillantes y emprendedores estudiantes de I. Industrial, decidieron formar una
empresa de consultorías y aplicaciones directas de su profesión, para esto consultan el
mercado Neumático e hidráulico y obtienen los siguientes datos:
Equipo de última generación, costo de US$ 50.000, el desguace de la maquina e
instalación de la nueva cuesta 2000 US$ (todo cargado al desguace), vida útil del
equipo, cinco años.
Capacidad de producción, 10.000 (u/año), ellos ya tienen toda su producción
contratada a u precio de US$ 15(u). Los famosos poseen la suma de US$ 25.000, pero
necesitan solicitar el resto de capital a un banco de fomento que está dispuesto a
financiar con una tasa preferencial de 5%, con cuotas iguales en un plazo de cinco
años.
Por otra parte su contador les aconseja depreciar el equipo linealmente y no dejar de
pagar al papá fisco el 27 % de impuesto que exige el rubro. Hecho los estudios de costo
operacional y funcionamiento, los ingeniosos determinaron que eran los siguientes:
Personal directo, US$ 20.000 al año.
Materiales de aplicación directa US$ 6.000 anuales.
Materiales e insumos indirectos US$ 2000 al año.
Gastos en promoción y publicidad US$ 7000 en cada período.
Sueldo de los vendedores US$ 4, por unidad vendida.
Se les solicita cortésmente a sus compañeros y amigos, es decir a este curso que
tengan la bondad de calcular el flujo neto de capitales y por supuesto determinar si es
o no conveniente este proyecto (VAN). La tasa marginal obténgala con:

Ítem Cantidad Costo (%)

Deuda con proveedores 500 5%
Deuda Banco corto plazo 1500 7%
Deuda Banco largo plazo 3000 8%
Acciones preferentes 2000 10%
Capital 5000 15%