Indicador Financiero Formula
Interpretación: El resultado al aplicar
Liquidez corriente Activo corriente/ Pasivo
corriente
(Activo corriente-
Prueba ácida Inventarios)/Pasivo corriente
Interpretación
la formula indica cuantos pesos tiene la
empresa en bienes y derechos del
activo corriente por cada peso que
tiene de deuda a corto plazo.
Se entiende que el índice de liquidez tiene
un valor óptimo cuando está en torno al
1,00.
Esto quiere decir que:
 Si el resultado es inferior a 1,00 la
entidad no cuenta con la solvencia
adecuada para hacer frente a su
deuda a corto plazo.
 Si el resultado es superior a 1,00 la
entidad sí que posee circulante
suficiente para cumplir con sus
obligaciones más inmediatas. Pero
cuidado: un resultado muy por
encima de la unidad indicaría un
exceso de bienes sin invertir y, por
tanto, sin ser productivos, lo que se
llama “exceso de recursos ociosos”.
Interpretación: Por cada peso que
debe la empresa, dispone del valor
obtenido en la fórmula para pagarlo sin
tener que vender sus inventarios.
Se supone que el resultado ideal sería
la relación 1:1, un peso que se debe y
un peso que se tiene para pagar, esto
garantizaría el pago de la deuda a corto
plazo y llenaría de confianza a
cualquier acreedor.
No quiere decir esto que, si la relación
es inferior a 1, sea un resultado
negativo, puesto que existen muchas
variables más que inciden en la
capacidad de pago real.
Cada empresa y cada sector económico
se comportan de forma diferente y
pueden sortear de forma más o menos

Capital de trabajo neto Activos corrientes - pasivos
corrientes operativos
Capital de trabajo neto =
Efectivo y equivalentes de
efectivo + Inversiones
negociables + Cuentas por
cobrar comerciales + Inventario
– Cuentas por pagar
comerciales – Gastos
acumulados
Rentabilidad neta Beneficio neto/ Activo total
ROA
eficientes situaciones de exigencia de
liquidez.
Indica la cantidad de recursos con los
que cuenta una empresa para poder
seguir trabajando una vez que se
paguen todos los pasivos a corto plazo.
Si la cifra del capital de trabajo neto es
sustancialmente positiva, indica que los
fondos disponibles a corto plazo de los
activos corrientes son más que suficientes
para pagar los pasivos corrientes a medida
que se venzan los pagos.
Si la cifra es sustancialmente negativa, es
posible que la empresa no tenga suficientes
fondos disponibles para pagar sus
obligaciones corrientes y que pueda estar
en peligro de quiebra.
La rentabilidad neta de una empresa
es aquella que se refiere a los
beneficios obtenidos por la misma, una
vez descontados los gastos necesarios
para llegar a ella. Se calcula al finalizar
el ejercicio, y se dará cuando el
beneficio resulte positivo.
Mide la capacidad de generar
ganancias. Esto, tomando en cuenta
dos factores: Los recursos propiedad
de la empresa y el beneficio
neto obtenido en el último ejercicio.
Este indicador indica qué puede hacer
nuestra compañía con los activos que
posee; es decir, cuánta rentabilidad le
proporciona cada peso invertido en la
misma. Es útil para la comparación de
empresas dentro del mismo sector, ya
que la rentabilidad puede variar
sustancialmente para empresas de
diferentes sectores. En general, un
buen ROA es aquel cuyo valor es
superior al 5%.
 Margen Bruto (Venta-costo de El número que sale es indicador de
ventas)/ventas la rentabilidad de un negocio. Si el
margen bruto sobre ventas saliera
negativo, la interpretación está clara:
el negocio no es rentable y que no se
van a poder asumir los costos.

Margen operacional Utilidad Operacional / ROE. El indicador financiero más

Patrimonio preciso para valorar la rentabilidad del
capital es el Return on Equity (ROE).
Este ratio mide el rendimiento que
obtienen los accionistas de los fondos
invertidos en la sociedad; es decir, el
ROE trata de medir la capacidad que
tiene la empresa de remunerar a sus
accionistas.

Un ROE que aumente constantemente

generalmente indica que la empresa está
haciendo un excelente trabajo en crear
utilidades sin la necesidad de incrementar el
financiamiento por parte de los accionistas.
De igual forma, un ROE alto puede significar
que la empresa cuenta con alguna ventaja
competitiva que le hace tener esos niveles
de rentabilidad.
 
El ROE es como un límite de velocidad; a
menos que la empresa no adquiera liquidez
adicional, esta no puede hacer crecer sus
ganancias por acción a una tasa superior
al ROE (hay que tener esto en cuenta al
momento de usar el método de Graham
para valorar a una empresa).

Deuda a Patrimonio Total pasivo / patrimonio neto Es una ratio financiero que se obtiene
al dividir las deudas tanto a largo
como a corto plazo (suma de pasivo
corriente y no corriente) por el
patrimonio neto de una empresa.

Indica la financiación ajena

 (proporción de deuda) con la que
cuenta la empresa.
Por lo general, una alta relación
deuda / patrimonio indica que una
empresa no puede generar suficiente
efectivo para satisfacer sus
obligaciones de deuda. Sin embargo,
las bajas proporciones de deuda /
patrimonio también pueden indicar
que una empresa no está
aprovechando las mayores ganancias
que puede traer el apalancamiento
financiero.
Deuda Pasivo total/ Activo total El ratio de razón de endeudamiento
del activo total, sirve para establecer una
métrica del grado de endeudamiento de
una empresa en relación al total de sus
activos.

A la hora de financiar su actividad,

las empresas pueden optar por dos vías. O
bien financian su actividad con sus fondos
propios, o bien se financian a través de
sus acreedores.

Valores entre un 40% y un 60% se

consideran como adecuados

Si el valor fuera superior al 60%, la

empresa estaría dejando una gran
parte de su financiación a terceros.
Esto podría hacerle perder autonomía
en su administración y gestión y
generarle gran carga de intereses. Por
otra parte si el ratio está por debajo
del 40%, la empresa contaría con un
nivel de recursos propios muy elevado.
Composición del Pasivo corriente/Pasivos Mide la relación porcentual entre
endeudamiento o Razón de totales el pasivo a corto plazo y el pasivo a
calidad de deuda largo plazo con el activo total. Es decir,
sólo nos indica de qué forma se
invierte el activo total de la empresa
de cara al plazo temporal.
Nos interesa una razón cuánto más

Rotación de inventarios Coste mercancías
vendidas/Promedio inventarios
Cálculo del inventario promedio
(Inventario inicial del período+
Inventario final del período)/2
Rotación de cartera
VENTAS A CRÉDITO EN EL
PERÍODO/CUENTAS POR COBRAR
PROMEDIO
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO
C.C inicial del período+ C.C final del
período)/2
Periodo de cobro 365 DÍAS / Número de veces que
rotaron las cuentas
365/ROTACIÓN DE CARTERA
pequeña mejor, pues indica una mayor
calidad de la deuda en términos de
plazo, ya que la empresa está
cancelando deudas a largo plazo.
las industrias suelen tener índices
de rotación entre 4 y 5
las grandes superficies suelen llegar
a8
los supermercados e hipermercados 
pueden llegar a 25, sobre todo en lo relativo
a artículos de alimentación
La rotación de inventarios será más
adecuada entre más se aleje de 1. Una
rotación de 360 significa que los
inventarios se venden diariamente, lo
cual debe ser un objetivo de toda
empresa. Lo ideal sería lograr lo que se
conoce como inventarios cero, donde
en bodega sólo se tenga lo necesario
para cubrir los pedidos de los clientes y
de esa forma no tener recursos ociosos
representados en inventarios que no
rotan o que lo hacen muy lentamente.
Interpretación: El valor que nos arroje
al aplicar la formula, representa el
número de veces que las cuentas por
cobrar giran en promedio (es decir, el
número de veces que se convierten en
efectivo), en un determinado periodo
de tiempo, generalmente un año.
Se debe tener cuidado en no involucrar
en el cálculo de este indicador cuentas
diferentes a la cartera propiamente
dicha. Sucede que, en la gran mayoría
de balances, figuran otras cuentas por
cobrar que no se originan en las
ventas, tales como cuentas por cobrar
a socios, cuentas por cobrar a
empleados, deudores varios, etc.
El valor que nos arroje al aplicar la
formula, representa el número de
veces que las cuentas por cobrar giran
en promedio (es decir, el número de
veces que se convierten en efectivo),
en un determinado periodo de tiempo,
generalmente un año.
Se debe tener cuidado en no involucrar
en el cálculo de este indicador cuentas
diferentes a la cartera propiamente
dicha. Sucede que, en la gran mayoría
de balances, figuran otras cuentas por
cobrar que no se originan en las
ventas, tales como cuentas por cobrar
a socios, cuentas por cobrar a
empleados, deudores varios, etc.