Introd. Adm. Financiera

APUNTES DE FINANZAS
INTRODUCCION A LA
ADMINISTRACION
FINANCIERA
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APUNTES DE FINANZAS
ADMINISTRACION FINANCIERA
1. CONCEPTO:
"Es una fase de la administración general, que tiene como objetivos: optimizar el patrimonio, al
captar fondos y recursos por aportaciones y préstamos; coordinar el capital de trabajo, inversiones
y resultados; recopilar. Estudiar e interpretar los datos e información pasada y futura para tomar
decisiones acertadas y alcanzar las metas propuestas y fijadas por la empresa".
1.1. ANÁLISIS DEL CONCEPTO:

a) Fase de la administración general.
Es decir, la administración financiera es una parte o porción de la administración
general.
b) Optimizar el patrimonio.
De hecho, la administración financiera trata de "exprimir" los recursos de una empresa,
para obtener el máximo "jugo" posible de ellos, es decir, optimizar la prestación de
servicios; optimizar los resultados; optimizar la productividad; optimizar la rentabilidad;
optimizar las utilidades, etc.
c) Captar fondos y recursos por aportaciones.
Mediante la administración financiera, se obtienen fondos y recursos financieros de una
manera eficiente e inteligente, por ejemplo, por aportaciones de propietarios de la
empresa, es decir, con aportaciones para incrementos de capital social, etc.
d) Captar fondos y recursos por préstamos.
Es decir, mediante la administración financiera, se obtienen fondos y recursos de
acreedores comerciales, bancarios, etc., a base de financiamientos o préstamos
razonables y oportunos a corto, mediano o largo plazo.
e) Coordinación del capital de trabajo.
En la administración financiera, se encuentra implícita la actividad coordinadora del
dinero, cuentas y documentos por cobrar, inventarios, etc. es decir, activo circulante; así
como los acreedores a corto plazo, tales como proveedores comerciales, acreedores
bancarios, cuentas y documentos por pagar a corto plazo, etc. es decir, pasivo corriente.
Luego entonces, capital de trabajo será igual a activo corriente menos pasivo corriente
(CT = AC - PC)
f) Coordinación de inversiones.
Se refiere aplicación de la actividad coordinadora en activos fijos, tales como
maquinaria, terrenos, edificios, equipos de transpone, oficina, etc. así como también en
activos diferidos. Tales como costos de instalación, etc., incluyendo también, la
inversión en valores realizables, mobiliarios, etc.. tales como las acciones, obligaciones,
bonos, etc.
g) Coordinación de resultados.
Es decir, aplicación de la actividad coordinadora en operaciones propias de cada
empresa, tales como ventas, costos variables, fijos, costos de producción, costos de
distribución, costos de adición como el impuesto sobre la renta, participación de
utilidades a trabajadores, etc.
h) Recopilar, estudiar e interpretar los datos e información del pasado.
Mediante la aplicación del ANÁLISIS FINANCIERO. Es decir, estudio y evaluación
del pasado Financiero de una empresa.
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Econ. Máximo Calero Briones. UNAC Administración Financiera
i) Recopilar, estudiar e interpretar los datos e información del futuro.

Mediante la aplicación de PLANEACION FINANCIERA, es decir, estudio y
evaluación del futuro financiero de una empresa.
j) Toma acertada de decisiones.
Aplicando la actividad coordinadora y sentido común en los niveles alto, medio e
interior de la empresa, es decir, aplicando estrategias financieras, tácticas financieras y
operaciones financieras, respectivamente; luego entonces:
A nivel alto: corresponden las estrategias financieras;
A nivel medio: cor responden las tácticas financieras. Propio de los gerentes;
A nivel inferior: corresponden las operaciones de rutina; Lo anterior, aplicando el

CONTROL FINANCIERO. Es decir, estudio y evaluación simultánea del pasado y
futuro financiero de la empresa para detectar, corregir y eliminar las desviaciones o
variaciones.
k) Para alcanzar las metas propuestas y fijadas.
Todas las empresas, proponen y lijan de antemano los objetivos y metas financieras a
lograr o alcanzar.
i) Por la empresa.
Organismo social integrado por elementos humanos, técnicos, materiales e inmateriales,
cuyo objetivo natural puede ser la de optimizar servicios, utilidades, etc.
Las empresas pueden clasificarse como sigue:
Empresa pública.
Organismo social que tiene como objetivo natural la de prestar servicios eficientes y
oportunos a la colectividad.
Empresa privada.
Organismo social que tiene como objetivo natural la de obtener utilidades razonables,
en las cuales se produzcan relativamente la mejor rentabilidad del capital y el mejor
salario para el trabajador, conforme al poder adquisitivo del consumidor y las
necesidades del gobierno para proporcionarlos los servicios públicos.
Empresa social.
Organismo social, que tiene como objetivo natural la de prestar servicios eficientes a sus
objetivo natural la de prestar ser vicios eficientes a sus asociados, llámense empleados,
trabajadores, etc.
Empresa doméstica.
Organismo social que tiene como objetivo natural la de perpetuar la especie y ayudarse
mutuamente.
Empresa mixta.
Organismo social que tiene como objeto natural tanto la de prestar servicios eficientes y
oportunos a la colectividad, como la de obtener utilidades razonables. etc.
Empresa comercial.
Organismo social que sirve de intermediaria en el tiempo y el espacio (vende los
mismos productos que adquiere),
Empresa industrial.
Organismo social que extrae, transforma o presta servicios;
Empresa financiera.
Organismo social que sirve de intermediaria en los créditos, fianzas, garantías, etc.
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1.2. CLASIFICACION DE EMPRESAS
COMERCIAL Intermediaria en tiempo y espacio

De recursos renovables
PUBLICA Extracción De recursos no-renovables
PRIVADA INDUSTRIAL Transformación
SOCIAL Servicios
DOMESTICA Créditos
MIXTA FINANCIERA Intermediaria en Fianzas
Garantías, etc
1.3. FINES U OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

a) Optimizar el patrimonio de la empresa
b) Captar fondos y recursos financieros por aportaciones y préstamos
c) Coordinar el capital de trabajo
d) Coordinar Inversiones
e) Coordinar Resultados
f) Aplicar Análisis Financiero
g) Aplicar la Planeación Financiera
h) Aplicar el Control Financiero
i) Tomar decisiones acertadas
j) Alcanzar las metas y objetivos financieros propuestos y fijados
k) Prever la captación futura de fondos y recursos financieros necesarios
1.4. FUNCIONES DE UN ADMINISTRADOR FINANCIERO

1. Convertirse en un gerente con enfoque de creación de valor. Para lograrlo se requiere
que se orienten los flujos de caja a largo plazo y se reconozca a un negocio como lo que
es. Inversiones en nueva capacidad productiva”.
2. Para poder lograr lo primero, se requiere reestructurar aquello que limita la creación de
valor dentro de la empresa y desarrollar una aproximación orientada al valor para liderar
y administrar compañías después de la reestructuración.
3. Obtener, administrar e invertir en activos corrientes, tales como caja, cuentas por cobrar
e inventarios
4. Obtener financiamiento a corto plazo a través de proveedores o del mercado de dinero.
5. Invertir y administrar activos a largo plazo a través del presupuesto de capital
6. Administrar el costo marginal del capital a través de una estructura optima de capital y
de los recursos de fondos disponibles para la empresa.
7. Distribuir los fondos de la empresa a los accionistas en efectivo. Vía dividendos
8. Evaluar la obtención de financiamiento a largo plazo dentro de la empresa o a través de
instrumentos financieros en el mercado de capitales, como acciones preferentes, bonos,
leasing, warrant o convertibles.
9. Planificar actividades de la empresa, asegurándole que respondan a los cambios
financieros y económicos del medio ambiente.
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1.5. ESTUDIO DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

La administración financiera, para su estudio, puede enfocarse desde diversos puntos de
vista, sin embargo, tomando como base el concepto de las mismas, puede dividirse en tres
partes:
 Análisis Financiero
 Planeación Financiera
 Control Financiero
Análisis financiero. Que estudia y evalúa el pasado económico de la empresa

Planeación Financiera. Que estudia y evalúa el futuro económico de la empresa
Control Financiero. Que estudia y evalúa simultáneamente el pasado y futuro, para detectar y
corregir las variaciones y alcanzar las metas y objetivos propuestos y finados por la empresa,
mediante la acertada toma de decisiones
2. FUNDAMENTOS DE FINANZAS
2.1. INTRODUCCION
A diario podemos ver en la televisión, escuchar en al radio o leer en los periódicos
información sobre eventos financieros que nos afectan a todos. Recientemente hemos sido
testigos de la guerra de la tasa de interés entre instituciones bancarias del sistema financiero
peruano, así como lo que sucede con la tasa de interés cuando el gobierno a través del Banco
Central de Reserva establece nuevos porcentajes de encaje legal. Como se puede apreciar,
todos estos sucesos son el resultado de toma de decisiones. Decisiones que se toman a nivel
de gobierno, de gerencia y de empresas, en nuestra vida personal, cotidiana, etc.
La globalización, la incertidumbre y los cambios, rápidos del medio ambiente en el que

operan las empresas y los individuos son para las finanzas un reto y requieren de aún mayor
especialización.
En el caso de las economías latinoamericanas contemporáneas, donde predominan esquemas

de fuerte inversión estatal y donde, en la actualidad, se implementan de manera generalizada
modelos de apertura económica de corte neoliberal, es mucho más evidente la necesidad de
merar la función financiera de una manera integral vinculando el análisis específicamente
microeconomico(de una empresa especifica) como el análisis macroeconómico, dado el
fuerte impacto que(por ejemplo) la política fiscal o monetaria desplegada por un
determinado gobierno puede llegar a tener sobre la gestión financiera.
2.2. PRINCIPIOS DE FINANZAS

A través del tiempo, la gestión financiera ha tenido cambios significativos. A inicios de
1900, las finanzas surgieron por primera vez como un campo de estudio independiente,
siendo su principal interés los aspectos legales, fusiones, consolidaciones y formación de
nuevas empresas, así como también el tratamiento a los nuevos valores emitidos por las
corporaciones. Al producirse el proceso de industrialización, la prioridad de las empresas era
la obtención de capitales para el crecimiento de los negocios. Los mercados de capitales eran
relativamente primitivos. Las transferencias de fondos de los ahorristas individuales a las
empresas era una tarea muy difícil.
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La información de los estados financieros de las empresas era poco confiable. La

negociación de los títulos y valores (bonos, acciones) por parte de los inversionistas y los
especuladores producía fuertes fluctuaciones en los precios de los mismos, por lo que los
inversionistas se rehusaban a adquirirlos.
Cambios radicales se dieron durante la depresión de los años treinta, cuando un gran número
de empresas, debido a los factores financieros, quebró y fracasó. En esta etapa, los estudios
de las finanzas se concentraron en las quiebras y reestructuración de negocios. El interés
principal era la reorganización en vez de la expansión.
Durante los años cuarenta e inicios de los cincuenta se siguieron enseñando finanzas como
un tema descriptivo e institucional. Comenzó a recibir atención el diseño de métodos de
análisis para ayudar a las empresas a maximizar las utilidades y el precio de las acciones. Se
prestó mayor atención a los pasivos, deudas y patrimonio. Asimismo, se inicio la era de las
computadoras y se desarrollaron modelos para ayudar a la administración de caja,
inventarios, cuentas por cobrar y activos fijos.
En los años sesenta se retomó el interés por el análisis de las deudas y de patrimonio,
centrándose en la mejor optimización del manejo de valores y los costos de capital. Se
desarrollo “la teoría del portafolio” y sus implicancias para las finanzas corporativas.
Ya en los años ochenta el punto más importante fue la inflación y como tratar con ella. En
años recientes, el interés se ha centrado en la toma de decisiones debido a los siguientes
factores:
 Los procedimientos sólidos de presupuesto de capital requieren una estimación más
exacta del costo de capital.
 La escasez de capitales obliga a la búsqueda de nuevas técnicas de captación, a través de
la emisión de títulos y valores.
 La globalización
 El problema ecológico
 La real valorización de las empresas
2.3. DEFINICION DE FINANZAS

 La palabra finanzas, del francés finances, proviene de la palabra latina fina tío, a su vez,
de la raíz finis, es decir, terminar, acabar o poner término mediante la extinción de la
obligación o pago, por lo que financiar es pagar, o bien, la manera de obtener fondos y
recursos así como su empleo.
Por lo anterior, podemos establecer que:
Administración de finanzas, se refiere concretamente a la función financiera de la empresa
Administración de recursos financieros, se refiere al trabajo de aplicación de actividad
coordinadora que lleva a efecto el administrador financiero de la empresa.
 Las finanzas es la palabra utilizada para describir los recursos monetarios disponibles de
los gobiernos, empresas o individuos y la administración de los mismos.
 Las finanzas no es otra cosa que la correcta asignación de recursos escasos, como son el
tiempo y el dinero, en un determinado momento y lugar, la función fundamental de las
empresas, es producir dinero, para poder satisfacer las necesidades de consumo (comida,
vestido, educación, comodidades, etc.) de las personas que trabajen en ella.
 Las finanzas también son consideradas como una forma de aplicar la economía.
 Las Finanzas es el conjunto de actividades relacionadas con la obtención y usos eficientes
de dinero, activos financieros o sus equivalentes. Según la unidad económica, las finanzas
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pueden ser personales, empresariales o públicas.

 Las Finanzas es la gestión para proporcionar los medios de pago. Las Finanzas cubre el
Planeamiento financiero, la estimación de ingresos y egresos de efectivo, el
financiamiento o consecución de fondos y el control financiero o medida del
cumplimiento de los planes originales.
 Las Finanzas se puede definir como el hecho de proveer los medios o recursos para
asumir los pagos o desembolsos. Si nos ubicamos dentro de la gestión de una empresa
típica podemos establecer que usualmente sucede lo siguiente:
• El Gerente de Ventas : Trata de incrementar la cartera de clientes a fin de
proporcionar mayores ingresos.
• El Gerente de Producción : Debe para ello, aumentar el nivel productivo debiendo
invertir dinero en ampliar, mejorar o comprar maquinaria nueva (inversión).
• El Jefe de Compras : Adquiere una mayor cantidad de materias Primas y
Auxiliares.
• El Jefe de Publicidad : Tendría que incrementar su presupuesto de gastos de
publicidad para apoyar el aumento de la demanda.
• El Gerente de Finanzas : Considera que la empresa debe tener mayor liquidez para
enfrentar las contingencias imprevistas (financiamiento).
• El Presidente del Directorio : Con la finalidad de complacer a los accionistas, desea
pagar los dividendos.
Las finanzas pueden ser definidas como la combinación de cuatro elementos importantes:
 Riesgo : Posibilidad de perder
 Liquidez : Capacidad de cumplir con las obligaciones en el corto plazo
 Rentabilidad : Posibilidad de generar utilidades
 Creación de valor : Crecimiento auto sostenido en el largo plazo
FINANZAS PÚBLICAS:
Es la ciencia que estudia la actividad económica del estado y las medidas financieras que
utiliza para obtener y utilizar los recursos.
FINANZAS PRIVADAS:
 Comprende el estudio de la actividad que desarrolla la esfera privada para la obtención
de capitales, préstamos y recursos en general a fin de utilizarlos en la creación o ampliación
de su campo productivo.
 Se denomina Finanzas Privadas, a la captación de recursos financieros, como son
obtención de capitales, préstamos, créditos obtenidos y su aplicación eficiente de estos
recursos, con la finalidad de lograr los objetivos trazados de una empresa privada.
Diferencias entre ambos conceptos:
FINANZAS PUBLICAS FINANZAS PRIVADAS
SUJETO El Estado La Empresa Privada

Impuestos, Tasas, Prestamos. Venta de Bienes, Acciones,
FUENTE Contribuciones Bonos, Préstamos.
Bienestar Social, Máxima Rentabilidad,
OBJETIVO Bien Común Utilidad Financiera
Infraestructura Nacional Ampliación de capacidad
DESTINO DEL (Escuelas, Caminos, defensa, instalada (mayores factores de
RECURSO CAPTADO Salud, etc.) producción)
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2.4. OBJETIVO DE LAS FINANZAS

La gestión en finanzas busca incrementar el valor de la empresa; como tomar mejores
decisiones de inversión. El objetivo de maximizar utilidades es muy vago, dado que no
responde a preguntas tales como: ¿Son utilidades contables (valor de libros)? ¿Son utilidades
económicas (valores de mercado)? ¿Se miden utilidades privadas o sociales que pueden
incluir cualquier impacto en todas las partes de la sociedad o solamente en los accionistas?
¿Se está maximizando la utilidad a corto o largo plazo?
La maximización de utilidades ignora el valor del dinero en el tiempo, el riesgo de diferentes

alternativas y la manipulación de información por parte de ejecutivos incentivados por los
bonos de recompensa por objetivos alcanzados.
El objetivo de las finanzas debería ser la creación de valor en el tiempo, como generar los
flujos futuros de caja. La creación de valor depende explícitamente del tiempo en el que se
genera los flujos de caja, no cuanto valen los activos. El proceso de medición del valor
explica las diferencias de los riesgos.
La responsabilidad social es un concepto sobre el que la empresa debería preocuparse. Esto

no permite preguntarnos si los negocios deberían operar estrictamente para obtener el mayor
interés de sus accionistas o también deberían ser responsables del bienestar de los
trabajadores, clientes y de la comunidad en la cual operan.
Empresas que no se han basado únicamente en la maximización de utilidades han logrado

maximizar el precio de las acciones y crear valor en las empresas.
2.5. FUNCIONES DE LAS FINANZAS

El gerente de finanzas es quien intermedia entre las fuentes de los fondos y su destino.
Sumisión es lograr que el rendimiento de las inversiones sea suficiente para sufragar el costo
de los instrumentos financieros emitidos por la empresa. De manera que los dos principales
problemas del gerente de finanzas son.
a) ¿En qué debe la empresa invertir?,
b) ¿Cómo deben ser financiadas dichas inversiones?
Como veremos, las decisiones de inversión son en principio independientes de las decisiones
de financiamiento. Primero se toma la decisión de inversión y luego se decide su
financiamiento.
Entre los tenedores de instrumentos financieros emitidos por la empresa, los accionistas
forman un grupo especial ya que son los últimos en beneficiarse de lo producido por las
inversiones de la empresa. Sólo luego de pagar todas las otras obligaciones, los accionistas
tienen derecho a obtener un rendimiento por la vía de dividendos o ganancias de capital. Los
accionistas son los tenedores de los derechos residuales.
La desventaja de los accionistas es que corren mayor riesgo que los otros acreedores. La
ventaja es que cuando hay beneficios mayores de lo esperado todo el excedente es a su
favor. El excedente a favor de los accionistas corresponde al valor agregado por la gerencia
a la empresa.
La función de la gerencia es precisamente agregar valor con miras al máximo beneficio de

los accionistas (se supone que lo que es bueno para los accionistas lo es también para todas
las otras partes interesadas). Como parte de la gerencia la responsabilidad del gerente de
finanzas es clave ya que es éste quien debe identificar aquellas inversiones y fuentes de
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financiamiento que maximizan el valor agregado.
La maximización del valor tiene dos dimensiones importantes. La primera es el riesgo.
Puede ser preferible un rendimiento menor si éste conlleva un menor riesgo. Un riesgo más
elevado requerirá un rendimiento mayor.
La segunda dimensión es el tiempo. Se debe buscar que el rendimiento de las inversiones

acometidas sea oportuno para cancelar las obligaciones de financiamiento asumidas.
Veremos que la relevancia del riesgo se ve aminorada por el efecto de la diversificación.
Asimismo, la relevancia del tiempo se ve disminuida por la eficiencia de los mercados de

capitales.
2.6. VENTAJAS DE LAS FINANZAS PRIVADAS

 La aplicación de las Finanzas Privadas, permite conocer los problemas financieros que
atraviesa una empresa y plantear sus respectivas soluciones.
 Las Finanzas Privadas proporcionar las diversas técnicas de planeamiento empresarial,

con la finalidad que una empresa sea competitiva y no se estanque y quiebre en el tiempo.
 Las Finanzas Privadas cumplen una función de asesoría técnica permanente y de

previsión para que la inversión efectuada en una determinada empresa privada satisfaga
los objetivos de la empresa y del inversionista.
ADMINISTRACION MERCADOS E
AREAS PRINCIPALES FINANCIERA INVERSIONES INTERMEDIARIOS
DE LAS FINANZAS FINANCIEROS
2.7. PROBLEMAS FINANCIEROS

Los problemas financieros que se presentan en una empresa son:
2.7.1. INVERSIONES
El proceso de planear y administrar las inversiones a largo plazo de una empresa se
conoce como presupuesto de capital. En la elaboración del presupuesto de capital, el
Gerente Financiero intenta identificar las oportunidades de inversión que valgan más
para la empresa de lo que cuesta su adquisición. Hablando en sentido general, ellos
significan que el valor del flujo de efectivo generado por un activo excede a su costo.
Los gerentes financieros no sólo deben preocuparse por el monto de efectivo que
esperan recibir, sino también por cuánto lo esperan y que posibilidades hay de
recibirlo. La evaluación de la magnitud, el tiempo y el riesgo de los futuros flujos de
efectivo es la esencia de la elaboración del presupuesto de capital.
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2.7.2. FINANCIAMIENTO
La estructura de capital de una empresa (o estructura financiera) se refiere a la mezcla
específica de deuda a largo plazo y capital que utiliza esta para financiar sus
operaciones. En esta área, el Gerente Financiero tiene dos preocupaciones.
 Primero, cuánto debe tomar prestado la empresa; es decir, ¿qué combinación de
deuda y capital es la mejor? La combinación que se selecciones afectará tanto al
riesgo como al valor de la empresa.
 Segundo, ¿cuáles son las fuentes de fondos menos caras para la empresa?
Además de la decisión sobre la mezcla de financiamiento, el gerente financiero debe

decidir exactamente cómo y dónde obtener el dinero. Los gastos relacionados con la
obtención de financiamiento a largo plazo pueden ser importantes, por lo que tienen
que evaluarse cuidadosamente las diferentes posibilidades. Las empresas también
toman préstamos de los diversos acreedores de formas diferentes. Elegir entre
acreedores y entre los tipos de préstamos es otra de las actividades que realiza el
gerente financiero
2.7.3. CAPITAL DE TRABAJO

Se refiere a los activos a corto plazo de una empresa, como son los inventarios las
cuentas por cobrar y los pasivos a corto plazo, por ejemplo, el dinero que se debe a los
proveedores. La administración del capital de trabajo es una actividad diaria que
asegura que la empresa tenga recursos suficientes para continuar sus operaciones y
evitar costosas interrupciones. Ello incluye varias actividades, todas ellas relacionadas
con la recepción y desembolso de fondos de la empresa.
3. CAUSAS COMUNES DEL FRACASO DE LOS NEGOCIOS

A continuación mencionamos las causas más comunes del fracaso de los negocios y planteamos
las recomendaciones respectivas como alternativas de solución.
Las causas más comunes del fracaso de los negocios se pueden clasificar en dos: excesos y
defectos. Es decir, en uno por tener más de lo debido (excesos), y en otro, por no tener menos de
lo debido (defectos).
Dentro los males en exceso tenemos como principales los siguientes
1. Sobre la inversión en inventarios
2. Sobre inversión en Cuentas por Cobrar Comerciales y Otros
3. Sobre inversión en Activos Fijos, etc.
Dentro de los males de defecto en las empresas tenemos a manera de ejemplo:

1. Insuficiencia de Capital
2. Insuficiencia de Utilidades, etc.
3.1. MALES EN EXCESO

1. SOBRE INVERSION EN INVENTARIOS
Existe sobre inversión en inventarios en una empresa, cuando los materiales, productos
en proceso o productos terminados están fuera de proporción por compras o producción
no equilibradas, o bien, por falta de coordinación del as funciones de compra, producción
y ventas.
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Las causas por las cuales una empresa tiene sobreinversión en sus inventarios, pueden
ser:
 Deseos de expansión de la empresa
 Compras anticipadas en cantidades excesivas, por el aprovechamiento o especulación.
 Compras excesivas para no peder el prestigio comercial
 Actuación fraudulenta de los ejecutivos de la empresa, para obtener comisiones y
dádivas de los proveedores, etc.
Los Efectos en la sobreinversión en inventarios ocasionan:

 Aumento en los gastos de compra e interés financieros
 Existencia de mercaderías obsoletas
 Existencia de mercaderías que se dañan
 Robos por falta, tal vez, de control
 Disminución de utilidades, etc.
A manera de recomendación indicamos lo siguiente

 Tratar de vender parte de los inventarios, principalmente, de las mercaderías obsoletas
y mercaderías donadas
 Mejorar la política de compras
 Elaborar un presupuesto de compras en función al presupuesto de ventas y
producción.
2. SOBREINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y OTROS

Existe sobre inversión en Cuentas por Cobrar, cuando se ha seguido una política liberal
en la concesión de créditos, o bien, cuando las cobranzas han sido deficientes.
Causas:
 Ventas a crédito en exceso
 Actuaciones fraudulentas de los ejecutivos de la empresa
 Competencia en el mercado
 Política deficiente en materia de cobranzas, etc.
Efectos:
 Aumento de los gastos de cobranza
 Aumento de cuentas incobrables
 Disminución de utilidades, etc.
Recomendaciones
 Hacer un estudio tendiente a mejorar la política y métodos de cobranza
 Analizar las cuentas por cobrar y tratar de descontarlos en instituciones de crédito
 Si existe dificultad económica, procurar fondos a la empresa, etc.
3. SOBRE INVERSION EN ACTIVOS FIJOS

Una empresa tiene sobre inversión en Activo Fijos, cuando la inversión de tales no
guarda proporción con los demás valores del Balance o bien, cuando la capacidad de
producción máxima es muy superior a la producción real de la empresa.
Causa:
 Adquisición liberal de Activos Fijos
 Para eliminar los Recursos Humanos
 Para tratar de reducir los Costos de Producción
 Para ofrecer mejores ventajas que el competidor, etc.
Efecto:
 Aumento de los intereses por concepto de financiamiento por la adquisición de
Activos Fijos
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 Aumento de los gastos de producción por concepto de:

o Depreciación
o Gastos de mantenimiento
o Gastos de reparación
o Gastos de conservación, etc.,
 Disminución de utilidades
 En situaciones críticas, la liquidación de la empresa, etc.
Recomendaciones:
 Tratar de vender el Activo Fijo que no es útil a la empresa
 Convencer a los socios para retener utilidades de varios ejercicios hasta equilibrar la
inversión de la planta
 Obtener créditos a largo plazo
 Aumentar el importe del Capital Social, mediante la admisión de nuevos socios o de
nuevas aportaciones, etc.
3.2. MALES POR DEFECTO

1. INSUFICIENCIA DE CAPITAL
Existe insuficiencia de Capital cuando uno o más activos de una empresa está fuera de
proporción, o bien, cuando el capital propio es inferior en relación con el capital de
terceros.
Causas:
 Por el aumento en las operaciones de la empresa
 Por el aumento del Pasivo No Corriente
 Por operar financiamiento con más recursos de los indispensablemente necesarios, etc.
 Por una mala organización de la empresa
Efectos:
 Aumento de los intereses del pasivo No Corriente
 Atrasos en los pagos a acreedores a corto plazo.
 Reducción del Capital de Trabajo, etc.
Recomendaciones:
 Convencer a los socios de la empresa para retener utilidades
 Aumentar el importe del Capital social, con nuevos socios y nuevos aportes
 Ver la posibilidad de alquilar bienes de Activo Fijo Tangible, tales como equipo de
reparto, maquinarias, etc., con el objeto de no hacer nuevas adquisiciones, ni tener
necesidad de recurrir a créditos a corto plazo.
2. INSUFICIENCIA DE UTILIDDES
Se dice que una empresa tiene insuficiencia de utilidades cuando éstas son relativamente
inferiores en proporción con el Capital Invertido.
Causa:
 Mala administración de la empresa
 Sobre inversión en inventarios
 Sobre inversión en Cuentas por Cobrar
 Insuficiencia de Capital
 Exceso en el Costo de Ventas
Efectos:
 Exceso en los gastos de administración, ventas y financiamiento, etc.
 Descontento de los inversionistas o dueños de la empresa
 Despido de personal
 Liquidación o Fusión de la empresa, etc.
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Recomendaciones:
 Efectuar una reorganización de la empresa
 Estudiar todas y cada una de las partidas del Estado de Ganancias y Pérdidas y
determinar posibles defectos
 Determinar la posibilidad de desarrollar planes de diversificación de nuevo proyectos,
nuevos mercados, nuevos negocios, etc.
4. ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GERENTE DE FINANZAS

La administración financiera es una parte de las Finanzas que aplica principios financieros dentro
de una empresa para generar y mantener valor, como consecuencia de toma de decisiones
oportunas y una administración eficiente de los recursos que dispone una empresa.
FINANCIAMIENTO
Financiamiento es la decisión que todo gerente, efectúa con la finalidad de obtener los
recursos financieros, necesarios para la empresa
BALANCE GENERAL (muestra la situación financiera)
PASIVO
F E F Cd
ACTIVO Capital Ajeno
I I S I oe
CORRIENTE
N N T N m
V A R A P l
E N R N oo
R C U C s s
S I C I i
I A T E cA
O M U R i p
N ACTIVO NO I R A óo
CORRIENTE E A nr
N t
T PATRIMONIO e
O Capital Propio s
A DONDE VA RECURSOS DE DONDE VIENE
Las decisiones de administración financiera pertenecen a tres categorías principales. Las dos
primeras reflejan los dos lados de un Balance General (Emrey Finnerty y Stotwe) consideran lo
siguiente:
 Las decisiones de inversión tienen que ver primordialmente con el lado de los activos
(izquierdo); tiene que ver con preguntas como conviene comprar computadoras nuevas o una
bodega? ¿se debe invertir más en inventario, cuentas por cobrar o valores negociables? Estas
preguntas son trascendentales porque es lo que un negocio posee, sea una compañía de
transporte, un cine o una tienda de ropa.
 Las decisiones del financiamiento se relacionan primordialmente con el lado del pasivo y del
capital de los accionistas (derecho). Estas decisiones determinan como obtendrá la compañía el
dinero para hacer sus inversiones, por ejemplo, Netscape obtuvo dinero adicional para invertir
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cuando vendió sus nuevas acciones comunes. ¿Otras preguntas de financiamiento son: la deuda
debe ser acorto o a largo plazo? ¿se debe pedir prestado en divisas extranjeras como en yenes
japoneses?
 Las decisiones gerenciales son el tercer tipo principal de decisiones en administración

financiera. ¿Estas decisiones incluyen las numerosas decisiones cotidianas de operación y
financiamiento de la compañía y con qué rapidez debe crecer? ¿la compañía debe otorgarle
crédito a un cliente? ¿conviene modificar el programa publicitario? ¿cómo debe compensar la
comía a sus gerentes y demás empleados?
El trabajo más importante de un administrador financiero es crear valor a partir de las actividades
relacionadas con el presupuesto de capital, con el financiamiento y con la liquidez de la empresa
¿cómo crean valor los administradores financieros?
1. La empresa debe tratar de comprar activos que

generen más efectivo de lo que cuestan
2. La empresa debe vender bonos y acciones y otros
instrumentos financieros que generen más efectivo
de lo que cuestan.
Las actividades del gerente de finanzas se relacionan con los estados financieros básicos de la
empresa. Las actividades principales son:
1. Efectuar el análisis y la planeación financiera
2. Tomar decisiones de inversión
3. Tomar decisiones de financiamiento
5. CONTABILIDAD Y FINANZAS
Aportes:
 La contabilidad aporta a las finanzas información ordenada
 Permite el control de las operaciones de la empresa
Limitaciones:
 No toma en cuenta el costo de oportunidad
 No toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo
 Los gastos e ingresos son iguales en el tiempo
 Considera parcialmente el riesgo
 Para proyectar de diferentes riesgos, la utilidad tiene el mismo valor
6. ECONOMIA Y FINANZAS
La economía aporta a las finanzas las perspectivas del manejo global del sistema económico.
Proporciona las herramientas para las principales proyecciones de las variables que la afectan:
 Economía internacional
 Inflación
 Devaluación
 Tasa de interés
Las finanzas pueden ser vistas como una forma de aplicar la economía, que diseña una estructura
fuerte en la teoría.
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7. IMPACTO DE LA INFLACION EN LAS FINANZAS

a. Tasa de interés
Normalmente un aumento en la tasa de inflación lleva consigo muy rápidamente un alza en la
tasa de interés. El costo del dinero debe llevar en su estructura el componente inflación.
b. Planeamiento
Las empresas operan basándose en planes a largo plazo. En épocas de inflación, los costos de
mano de obra y materia prima varían significativamente, creando incertidumbre en muchas
empresas, incrementando las primas por riesgo y por lo tanto, incrementando también el
capital.
c. Demanda de recursos de capital
La inflación aumenta la cantidad de recursos de capital que se requiere para llevar a cabo un
volumen dado de operación. Los costos operativos aumentan. Al igual que los costos de
inventarios y activos. Todo esto lleva al gerente financiero a obtener mayores recursos
adicionales de capital. El gobierno, por otro lado, al buscar disminuir la inflación, restringe la
oferta e fondos para préstamos. La mayor demanda resultante por los escasos fondos
disponibles hace que las tasas de interés sean aún mayores.
d. Disminución de los precios de los bonos
Los precios de los bonos a largo plazo, bajan a medida que las tasas de interés suben; por lo
tanto, en un esfuerzo para proteger contra las pérdidas de capital, los prestamistas:
 Colocan más fondos en valores a corto plazo en vez de largo plazo
 Insisten en los bonos cuyo interés varía con el nivel general de la tasa de interés.
e. Planeación de inversiones
Las altas tasas de interés, producto de la subida del índice de inflación como la escasez general
de recursos de capital, hacen que las empresas sean especialmente cuidadosas al planear los
desembolsos de sus inversiones a largo plazo.
f. Problemas contables
Cuando las tasas de inflación son altas, las utilidades contables se distorsionan. La venta de
inventarios a bajo costo produce mayores utilidades, pero el flujo de caja disminuye dado que
las empresas reponen sus inventarios a unos mayores costos. Lo mismo sucede con la
depreciación.
8. GLOBALIZACION
Existen varias definiciones sobre la globalización, sus orígenes y causas; de las que pueden
destacar las siguientes:
 "La Globalización es un proceso de integración de la economía mundial".
 La Globalización es el resultado de la división internacional del trabajo y el aprovechamiento
de las ventajas competitivas de las naciones, en la base a la intensificación del comercio
internacional.
 La Globalización es consecuencia del mayor impulso ocasionado por las empresas
transnacionales y los oligopolios de nivel mundial.
 La Globalización es el resultado de la conjunción del desarrollo de una serie de fuerzas a nivel
mundial, ante los que destacan la tercera Revolución Industrias, la formación de Bloques
Económicos, las mayores y mejores interrelaciones entre el mundo físico y financiero.
La globalización de los negocios está compuesta por tres factores interrelacionados: La

proximidad, ubicación y la actitud
15
a. LA PROXIMIDAD
Es que ahora se está trabajando más cerca de una mayor cantidad de clientes, competidores,
proveedores y reguladores gubernamentales que están compitiendo incluso colaboran para estar
al tanto de los últimos adelantos y así poder intercambiar ideas y conocimientos.
Esto es posible a la actual tecnología de las comunicaciones que permite que la gente de todo el
mundo comparta información oral, en videos o en copia facsímile en cuestión de minutos.
b. LA UBICACIÓN
La ubicación y la integración, es llevar las operaciones de una organización a través de diversas
fronteras internacionales; o sea llevar nuestros productos fuera de las fronteras o a otros países,
dando a conocer así la calidad de los productos enviados.
Christopher Bartlett y Sumantera Ghoshal; usen el término administración transnacional para
referirse a esta práctica, cada vez más generalizada de llevar las operaciones de una
organización a muchos países
c. LA ACTITUD
Es de tener una actitud y abierta, de que el mundo se encuentra fuera de las fronteras y no en el
país propio, para poder así participar en la economía global.
La globalización de los negocios, en estos tres aspectos, ha ido de la mano, con una gran
preocupación por la competitividad.
8.1. TIPOS DE GLOBALIZACION

a. Globalización Mundial
A mediados de la década de los 70 los avances tecnológicos trajeron como consecuencia
diversos cambios en la parte social de la empresa. El consumidor se vuelve más exigente
escogiendo diferentes productos o servicios. Otro cambio digno de resaltar es la evolución
de los mercados que tiene como consecuencia la alteración de los cambios en materia
tecnológica y por ende la aparición de la "Globalización Mundial".
b. Globalización en los Negocios
Es uno de los cambios más importantes en el ambiente externo de los países, en manera
cada vez mayor de empresas opera instalaciones de producción fuera de su país de origen.
Los resultados de esta globalización son la mayor competencia y un incremento en la

velocidad del cambio en las empresas, se produce inclusive una transferencia de tecnología
de los países más desarrollados hacia los países pobres.
c. Globalización en las Comunicaciones
La consecuencia de esta variable se manifiesta en la velocidad de las comunicaciones en el
mundo entero. La revolución tecnológica, principalmente explicada por el desarrollo de
los electrónico, a traído un grado de interrelación nunca antes visto, un invento que causo
conmoción es el Internet. Se calcula que existen alrededor de 600'000,000 de personas
conectadas. En el Perú se estima unas 500,000. Esto constituye una muestra de la
revolución que continúa acelerándose, la búsqueda de clientes y proveedores se realiza Vía
Internet, así como diversas interrelaciones a nivel mundial.
d. Globalización en las Finanzas
Las finanzas internacionales se han convertido en variables sumamente importantes para el
desarrollo y crecimiento de la economía mundial, han aparecido los llamados "Capitales
Golondrinos", que es el dinero colocado en diversos países. Estas inversiones se observan
en las bolsas de valores del mundo entero.
16
Un ejemplo de esta globalización nos la dio el llamado efecto "Dragón", que aparece afines
de 1997 estragos en diversas economías mundiales; como Usa, Japón, Europa y Perú
(Europeas, 2 Japoneses, 2 EEUU) capitales golondrinas.
e. Globalización Jurídica
Esta forma de globalización implica diversas naciones sean unidad con fines de sancionar a
responsables de diversos crímenes y atentados contra las normas cometidas en su país de
origen, luego de la segunda guerra mundial las naciones entendieron que para evitar
futuros genocidios era necesario enjuiciar al culpable, en cualquier otro país el ejemplo es
el llamado juicio de "Nuremberg", es el cual se procesa a los criminales de guerra
ahorcándolos luego que este tribunal Internacional dictará sentencia a favor de la
culpabilidad.
f. Globalización en Bloques Militares
Es tipo de Globalización aparece también luego de la Segunda Guerra Mundial, en plena
guerra fría se forman 2 bloques militares, uno llamado Pacto de Varsovia OTAN, el
primero formado por el bloque Soviético y el otro formado por USA. Y la gran mayoría de
países europeos.
El único bloque existente en el mundo actualmente es la OTAN que a intervenido en las

últimas confrontaciones entre Irak, Libia y Yugoslavia, este bloque militar formando por
los países más desarrollados enfrenta, a diversos gobiernos que son considerados
peligrosos para la paz Mundial.
En un fenómeno que tiene por objetivo la integración económica, con la finalidad de hacer
conocer a los hombres desde más cerca. Es la apertura del mercado a través de muchos
países del mundo, es ir más allá del estado o nación.
Es un hecho que ocurre todos los días, donde grandes países como Japón, Estados Unidos,
Inglaterra, etc. Se unen para ofrecer nuevos servicios, intercambiando conocimientos
técnicos, para así mejorar sus habilidades en materia de producción. Es un reconocimiento
por parte de las organizaciones de los países del mundo de que los negocios deben tener un
enfoque global (para poder estar comunicados e intercambiando conocimientos para poder
mejorar sus servicios), que uno loca, estando aislado de lo que ocurre en el mundo.
8.2. GLOBALIZACION Y COMPETITIVIDAD

La competitividad es la posición que tiene un competidor con relación a otros competidores.
Esto se parece cuando en un mercado hay varios televisores de diferentes marcas, pero sólo
unos cuantos son agradables y deseables que los otros.
La competitividad es ofrecer productos y servicios de calidad, en una industria muy
competitiva, preparando un programa de liderazgo global. Este programa es un proceso,
para muchos años, donde van ha trabajar proyectos empresariales concretos, dentro de un
marco bien organizado, cuyos resultados impulsarán los avances globales de la
organización.
La competitividad se ha convertido en un negocio prominente y en una preocupación de los
gobiernos, porque ahora los negocios globales son una competencia entre naciones. La
competitividad forma parte de una nueva actitud ante la globalización.
 La competitividad puede referirse al grado preparación que tiene el país, para su

interacción competitiva o futuro. En este sentido ser competitivo significa tener
posibilidades para ganar las competencias que vendrán, otra de las medicinas para este
criterio es el grado de estudio de la población económicamente activa de un país.
17
 La competitividad también se puede describir como punto de referencia para los

resultados pasados. En este sentido, ser competitivo significa haber podido alcanzar una
clasificación favorable dada.
La medición más común para este criterio es la parte del mercado global que abarca un país.
Se trata de medir lo que ha ocurrido en el pasado hasta el presente.
9. REGLAS PARA DISEÑAR PRODUCTOS Y SERVICIOS

GLOBALES
 Los productos y servicios globalmente estandarizados proporcionan no solo el beneficio de la
economía en los gastos sino además la mejora de la calidad y la preferencia de los clientes.
 Los mejores productos globales suelen ser los que se diseñan como tales desde el principio más
bien que las adaptaciones posteriores de productos nacionales.
 Los diseñadores de productos y servicios globales deben tratar de maximizar la base global
común, pero permitiendo al mismo tiempo adaptaciones locales de dicha base.
 Al investigar las necesidades de los clientes en diversas partes del mundo, los administradores
deben buscar analogías no menos que diferencias.
Los países subdesarrollados frente a la globalización deben responder de manera inteligente,

intercambiando conocimientos con otros países, estando al tanto de los últimos avances en el
mundo, en tecnología, ciencias, etc.
Solo pueden subsistir si su obtención o mantenimiento se inspiran y basan en el principio de
universalidad.
Ningún país, por muy poderoso que sea puede permanecer al margen de la economía internacional
o de sus repercusiones. Aun en zonas de influencia contrapuesta se establece el intercambio
directo o indirecto o se perciben las repercusiones de la propiedad o de la crisis en los mercados
mundiales. No puede haber prosperidad permanente en el mundo si unos países viven en la
miseria y otros rebosan en prosperidad.
9.1. INFLUENCIA DE LOS GOBIERNOS EN LA COMPETITIVIDAD

Los funcionarios de todo el mundo se están esforzando por adaptarse a los negocios
globales, aplicando estas interpretaciones de la competitividad.
Los gerentes globales deben trabajar en un clima que se caracteriza por un gobierno que está
aumentando esfuerzos en la forma en que dirigen sus organizaciones.
Entre sus recomendaciones concretas, la comisión sugería unificar la responsabilidad para
formular las políticas de comercio internacional y para fomentar las exportaciones (ahora
fragmentados entre múltiples organismos gubernamentales).
Con asombrosa regularidad, las empresas de uno o dos países logran un éxito mundial
desproporcionado en industrias específicas. Esto quiere decir que en algunos países se
estimula el avance y el progreso que otros países, este éxito se debe en gran medida, a un
clima económico, instituciones y políticas atribuibles a los actos del gobierno.
Tanto el gobierno como las empresas deben conceder mayor importancia internacional, el
gobierno ha venido desempeñando un papel cada vez más activo en el mercado que surgió
después de la Segunda Guerra Mundial.
Una de las metas de un país es mejorar la calidad de sus productos, hasta el punto de que se
iguale o supere a los mejores del mundo, tanto en diseño como en proceso de fabricación del
mismo.
18
9.2. EFECTOS POSITIVOS DE LA GLOBALIZACION

Abrimos libros, periódicos y revistas, prendemos la TV, vamos al cinema, digitamos el
computador o entramos en los aviones: todo nos dice que el mundo está cambiando, es más
pequeño y más semejante. Todos participamos de los mismos comentarios sobre los
mismos hechos y sus versiones. Somos convocados a testificar el amanecer de una nueva
época, la era de la "Cultura Global".
Uno de los indicios más elocuentes que anuncia tal nueva cultura sería Internet, de la cual
deriva una imagen de un mundo organizado según la estructura de una red.
La última etapa del esquema de desarrollo, visualizado por Rostow en la década del 50,
referido a la "Sociedad del Consumo en Masa" ya es una realidad, aunque profundamente
desiguales entre los varios países citados, todo esto mostraría que de aquí para adelante se
requerirán nuevos desarrollos e interpretaciones teóricas.
Por otro lado, se observa quien la tasa de crecimiento de las economías muestra niveles
bajos, equivalente e esos propios de antes de la década del 50. Detrás de esta caída de la
economía, se encuentra también una caída de las tasas de inversiones, con muchos años de
inversiones nulas o negativas. Esto es perfectamente coherente con una configuración del
capital en el cual hay supremacía de la fracción que se valoriza por una vía financiera y con
una situación en la que el capital financiero se beneficia de transferencias de enormes masas
de riquezas. Esa baja de las inversiones corresponde a dos grandes procesos: la adaptación
de la oferta a una demanda efectiva que sufre un enflaquecimiento continuo de dos de sus
componentes - el consumo de los asalariados y el gasto público - y la dominación de
estrategias empresariales, en las que la reingeniería prevalece sobre el aumento de la
capacidad instalada y la creación de nuevos empleos.
Por otro lado, el mundo empresaria se va dibujando como un espectro de predominancia de

oligopolios, que se concentran cada vez más por las fusiones-adquisiciones, transfiriendo
para los grupos más fuertes, el control de la propiedad y producción mundial.
La administración de la superproducción crónica latente, por medio de la concentración

industria, doméstica y transnacional, no podrá continuar indefinidamente.
Las estrategias de concurrencia oligopolista tienen la naturaleza de enfrentarse por el lado de

la capacidad instalada, generando así capacidad ociosa, sin posibilidades de mercado.
Es el caso de la industria automovilística, por ejemplo, en donde la rivalidad oligopólica

recientemente tomo la forma de grandes niveles de inversión, para los cuales no existen
posibilidades de mercado.
19
9.3. PROBLEMAS Y PERSPECTIVAS DE LA GLOBALIZACION

Entre las limitaciones para seguir en el proceso de la globalización, aparece en primer lugar
la falta de estructura física e ideológica, para acompañar este proceso, tanto por las
limitaciones físicas de espacio, recursos naturales, así como por los recelos y desconfianza,
generados por las crisis de un mundo tan globalizado.
Entre los problemas generados por la globalización aparece en primer lugar el "desempleo
abierto" creciente y la "precarización" de los empleos existentes. El desempleo masivo, que
inclusive afecta con más fuerza a los países europeos, sería consecuencia de las mayores
ventajas competitivas o menores costos de los países asiáticos, para producir los bienes
secundarios que estos países europeos necesitan. Sólo una flexibilización y una reducción
de salarios reales, permitiría recuperar actividades o industrias, hoy residentes en otros
países.
Sobre las perspectivas, se esperaría que la globalización consiga integrar plenamente la

economía mundial. Se esperaría que Internet o tecnologías a fin que, permitan tener
mercados transparentes, en la que compradores y vendedores, comparen precios y calidades
entre diferentes países.
Entre tanto, la experiencia pasada muestra con qué rapidez, la fe en los mercados y su
creciente apertura, puede ser aplastada por grandes choques económicos, tales como la Gran
Depresión de 1930.
De cualquier forma veremos más adelante un mundo cada vez más globalizado, en los que la
producción, consumo y comercio internacional funcionen con más eficiencia,; las fronteras e
instituciones nacionales (justicia, policía, leyes) pierden espacio a favor de instituciones de
carácter mundial, como tener un único idioma, una única moneda, una única justicia y una
única identidad.
20

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APUNTES DE FINANZAS

1.1. ANÁLISIS DEL CONCEPTO:

i) Recopilar, estudiar e interpretar los datos e información del futuro.

A nivel alto: corresponden las estrategias financieras;

A nivel inferior: corresponden las operaciones de rutina; Lo anterior, aplicando el

1.2. CLASIFICACION DE EMPRESAS

COMERCIAL Intermediaria en tiempo y espacio

1.3. FINES U OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

1.4. FUNCIONES DE UN ADMINISTRADOR FINANCIERO

1.5. ESTUDIO DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

Análisis financiero. Que estudia y evalúa el pasado económico de la empresa

La globalización, la incertidumbre y los cambios, rápidos del medio ambiente en el que

En el caso de las economías latinoamericanas contemporáneas, donde predominan esquemas

2.2. PRINCIPIOS DE FINANZAS

La información de los estados financieros de las empresas era poco confiable. La

2.3. DEFINICION DE FINANZAS

pueden ser personales, empresariales o públicas.

Diferencias entre ambos conceptos:

FINANZAS PUBLICAS FINANZAS PRIVADAS

SUJETO El Estado La Empresa Privada

2.4. OBJETIVO DE LAS FINANZAS

La maximización de utilidades ignora el valor del dinero en el tiempo, el riesgo de diferentes

La responsabilidad social es un concepto sobre el que la empresa debería preocuparse. Esto

Empresas que no se han basado únicamente en la maximización de utilidades han logrado

2.5. FUNCIONES DE LAS FINANZAS

La función de la gerencia es precisamente agregar valor con miras al máximo beneficio de

financiamiento que maximizan el valor agregado.

La maximización del valor tiene dos dimensiones importantes. La primera es el riesgo.

La segunda dimensión es el tiempo. Se debe buscar que el rendimiento de las inversiones

Veremos que la relevancia del riesgo se ve aminorada por el efecto de la diversificación.

Asimismo, la relevancia del tiempo se ve disminuida por la eficiencia de los mercados de

2.6. VENTAJAS DE LAS FINANZAS PRIVADAS

 Las Finanzas Privadas proporcionar las diversas técnicas de planeamiento empresarial,

 Las Finanzas Privadas cumplen una función de asesoría técnica permanente y de

2.7. PROBLEMAS FINANCIEROS

Además de la decisión sobre la mezcla de financiamiento, el gerente financiero debe

2.7.3. CAPITAL DE TRABAJO

3. CAUSAS COMUNES DEL FRACASO DE LOS NEGOCIOS

Dentro de los males de defecto en las empresas tenemos a manera de ejemplo:

3.1. MALES EN EXCESO

Los Efectos en la sobreinversión en inventarios ocasionan:

A manera de recomendación indicamos lo siguiente

2. SOBREINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y OTROS

3. SOBRE INVERSION EN ACTIVOS FIJOS

 Aumento de los gastos de producción por concepto de:

3.2. MALES POR DEFECTO

4. ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GERENTE DE FINANZAS

BALANCE GENERAL (muestra la situación financiera)

A DONDE VA RECURSOS DE DONDE VIENE

 Las decisiones gerenciales son el tercer tipo principal de decisiones en administración

1. La empresa debe tratar de comprar activos que

7. IMPACTO DE LA INFLACION EN LAS FINANZAS

La globalización de los negocios está compuesta por tres factores interrelacionados: La

8.1. TIPOS DE GLOBALIZACION

Los resultados de esta globalización son la mayor competencia y un incremento en la

El único bloque existente en el mundo actualmente es la OTAN que a intervenido en las

8.2. GLOBALIZACION Y COMPETITIVIDAD

 La competitividad puede referirse al grado preparación que tiene el país, para su

 La competitividad también se puede describir como punto de referencia para los

9. REGLAS PARA DISEÑAR PRODUCTOS Y SERVICIOS

Los países subdesarrollados frente a la globalización deben responder de manera inteligente,

9.1. INFLUENCIA DE LOS GOBIERNOS EN LA COMPETITIVIDAD

9.2. EFECTOS POSITIVOS DE LA GLOBALIZACION

Por otro lado, el mundo empresaria se va dibujando como un espectro de predominancia de