TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE MINATITLÁN

PROGRAMA EDUCATIVO

INGENIERÍA QUÍMICA

EXPERIENCIA EDUCATIVA

INGENIERÍA DE COSTOS

TRABAJO

VALOR PRESENTE Y EVALUACIÓN DE COSTO CAPITALIZADO

BLOQUE Y SECCIÓN

UNIDAD III

MINATITLÁN, VER. SEPTIEMBRE, 2018

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VALOR PRESENTE Y

EVALUACIÓN DE COSTO

CAPITALIZADO
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ÍNDICE

INTRODUCCIÓN ............................................................................................................... 4

OBJETIVO GENERAL ...................................................................................................... 5

OBJETIVOS ESPECÍFICOS............................................................................................. 5

MARCO TEÓRICO ............................................................................................................ 6

VALOR PRESENTE Y EVALUACIÓN DE COSTO CAPITALIZADO ................. 7

3.1 Formulación de alternativas mutuamente excluyentes ........................................... 7

Figura 3.1 ....................................................................................................................... 8

Ejemplo 3.1 Industria química .................................................................................... 10

3.2 Cuadro sinóptico de la comparación de alternativas ........................................... 12

3.3 Análisis de valor presente de alternativas con vidas iguales ................................ 13

Ejemplo 3.3 .................................................................................................................. 13

3.4 Análisis de valor presente de alternativas con vida diferente. .............................. 14

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INTRODUCCIÓN

El presente trabajo contiene información que facilita la compresión del término valor

presente y costo capitalizado con un enfoque exclusivo a la ingeniería química. Se plantea como

pauta importante el desarrollo de ejemplos en ciertos subtemas para que sea de fácil

comprensión relacionarlos con la química y sean de agrado del lector.

Una cantidad de dinero convertida a su valor equivalente ahora tiene un monto de valor

presente (PV) siempre menor que el flujo de efectivo real, debido a que para cualquier tasa de

interés mayor que cero, todos los factores P/F tienen un valor presente menor que 1.0. Por tal

razón, con frecuencia se hace referencia a cálculos de valor presente con la denominación de

flujo de efectivo descontado. Los cálculos de valor presente se realizan para un proyecto o

alternativa únicos. En este trabajo, se consideran las técnicas para comparar las diferentes tipos

de alternativas que utilizan el método del valor presente.

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OBJETIVO GENERAL

Comparar las alternativas con base en el valor presente y reconocer los métodos para aplicar

el valor presente en el área profesional de Ingeniería Química.

Identificar los flujos de efectivo relativos a alguna base o punto de inicio en el tiempo.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Saber elegir la mejor de las alternativas utilizando el análisis de valor presente.

Calcular el valor presente de una manera clara y objetiva.

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MARCO TEÓRICO

El método del valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados

en la evaluación de proyectos de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo

cero de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia en

el tiempo cero de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta

equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso

inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado. (Coss Bu, 2005)

El método del valor presente (VP) se basa en el concepto del valor equivalente de todos los

flujos de efectivo relativos a alguna base o punto de inicio en el tiempo, llamado presente. Es

decir, todos los flujos de entrada y salida de efectivo se descuentan al momento presente del

tiempo con una tasa de interés que por lo general es la TREMA (Sullivan, 2004)

Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión

inicial. (Urbina, 2001)

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VALOR PRESENTE Y EVALUACIÓN DE COSTO CAPITALIZADO

3.1 Formulación de alternativas mutuamente excluyentes

La evaluación económica de una alternativa requiere un flujo de efectivo estimado durante

un período de tiempo estimado y un criterio para elegir la mejor alternativa. Las alternativas se

desarrollan a partir de propuestas para lograr un propósito establecido. Algunos proyectos son

económica y tecnológicamente viables, mientras que otros no. Una vez que se definen los

proyectos viables, es posible formular alternativas.

Categoría de proyectos como precursores de alternativas económicas:

Mutuamente excluyente: Solo uno de los proyectos viables puede seleccionarse mediante

un análisis económico. Cada proyecto viable es una alternativa.

Independiente: Más de un proyecto viable puede seleccionarse a través de un análisis

económico.

La selección de una alternativa mutuamente excluyente sucede, por ejemplo, cuando un

ingeniero químico debe escoger el mejor de los

La selección de una alternativa mutuamente excluyente sucede, por ejemplo, cuando un

ingeniero químico debe escoger el mejor motor de diésel de entre varios modelos. Las

alternativas mutuamente excluyentes son, por lo tanto, las mismas que los proyectos viables;

cada una se evalúa, y se elige la mejor alternativa.

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Figura 3.1

Avance de proyectos a alternativas para análisis económico.

Ideas Información Experiencia

Planes Estimaciones

Propuesta de proyecto

1 2 A B C

Alternativas
Categorías Total
1 __________________________ m
Mutuamente 2 __________________________ +
excluyente NH _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ NH

ó
NH _________________________
1 __________________________ 2m
Independiente 2 __________________________
1,2 _________________________

NH (No Hacer)

Tipo de alternativa

Ingreso
Servicio

Análisis económico y selección

de alternativa
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Los proyectos independientes no compiten entre sí durante la evaluación, pues cada proyecto

se evalúa por separado, y así la comparación es entre un proyecto a la vez y la alternativa de no

hacer. Si existen m proyectos independientes, se seleccionarán cero, uno, dos o más. Entonces,

si cada proyecto se incluye o se omite del grupo seleccionado, existe un total de 2m alternativas

mutuamente excluyentes. Este número incluye la alternativa NH (no hacer) como se indica en

la figura 3.1. Por ejemplo, si un ingeniero tiene tres modelos de motor de diésel (A, B y C)

puede seleccionar cualquier cantidad de ellos: son 23 = 8 alternativas: NH, A, B, C, AB, AC,

BC, ABC. Comúnmente en las aplicaciones de la vida real existen restricciones, como un límite

presupuestal que eliminaría muchas de las 2m alternativas.

Es importante reconocer la naturaleza o tipo de alternativas, antes de comenzar una

evaluación. El flujo de efectivo determina si las alternativas tienen su base en el ingreso o en el

servicio. Todas las alternativas evaluadas en un estudio particular de ingeniería económica

deberán ser del mismo tipo.

 De ingreso: Cada alternativa genera costo (o desembolso) e ingreso (o entrada),

estimados en el flujo de efectivo y posibles ahorros. Los ingresos dependen de la

alternativa que se seleccionó. Estas alternativas usualmente incluyen nuevos

sistemas, productos y aquello que requiera capital de inversión para generar ingresos

y/o ahorros. La adquisición de equipo nuevo para incrementar la productividad y las

ventas es una alternativa de ingreso.

 De servicio: Cada alternativa tiene solamente costos estimados en el flujo de

efectivo. Los ingresos o ahorros no son dependientes de la alternativa seleccionada,

de manera que estos flujos de efectivo se considerarán iguales, como en el caso de

las iniciativas del sector público (gobierno), que se administrarán por mandato legal

o por mejoras a la seguridad. Con frecuencia se justifica un mejoramiento, aunque

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los ingresos o ahorros anticipados no sean estimables; en este caso la evaluación se

basa sólo en los estimados de costo.

La pauta para la selección de la alternativa desarrollada en la siguiente sección está diseñada

para ambos tipos de alternativas.

Ejemplo 3.1 Industria química

En el municipio de Cosoleacaque Ver., se encuentra instalada la compañía “tereftalatos

mexicanos”

Complejo Petroquímico. Ventas en Año 2015 Año 2016

“Cosoleacaque” Meses

Productos. Cuatrimestre.

Tereftalato de polietileno Enero 100 340 Unidades

(C10H8O4)n Unidades.

Tereftalato de polietileno Febrero 100 500 Unidades

Unidades.

Tereftalato de polietileno Marzo 100 250

Unidades. Unidades.

Tereftalato de polietileno Abril 100 100

Unidades. Unidades.

+Incremento +Incremento

por Caída del por Caída del

Precio del Precio del

Petróleo. 15% Petróleo. +

A partir de Incremento en

Febrero. Costo de
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Energía

Eléctrica Para

industrias.

20% A partir

de Enero.

Costo Unitario en unidades Total:400 Total: 1190

1=1000 Unidades Unidades + 80%

+60% Total de Total de

incremento incremento

+240 unidades +714

por Unidades. Por

Incremento, El Incremento.

Valor presente Neto: 640 1904

Unidades. Unidades.
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3.2 Cuadro sinóptico de la comparación de alternativas

Solo uno de los proyectos viables puede

MUTUAMENTE seleccionarse mediante un análisis

EXCLUYENTE económico. Cada proyecto viable es una

alternativa.

Más de un proyecto viable

INDEPENDIENTE puede seleccionarse a través de

un análisis económico.

Método del

Valor

Presente.

La opción de NO HACER

regularmente se entiende

como una alternativa cuando

NO HACER se realiza la evaluación; y si

se requiere que se elija una de

las alternativas definidas, no

se considera una opción.

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3.3 Análisis de valor presente de alternativas con vidas iguales

El análisis de valor presente, que ahora llamamos VP, se calcula a partir de la tasa mínima

atractiva de rendimiento para cada alternativa. El método de valor presente es muy popular

debido a que los gastos o los ingresos se transforman en dólares equivalentes de ahora. Es decir,

todos los flujos de efectivo futuros asociados con una alternativa se convierten en dólares

presentes. En esta forma, es muy fácil percibir la ventaja económica de una alternativa sobre

otra.

La comparación de alternativas con vidas iguales usando el método de valor presente es

bastante directa. Si se utilizan ambas alternativas en capacidades idénticas para el mismo

período de tiempo, éstas reciben el nombre de alternativas de servicio igual.

Cuando las alternativas mutuamente excluyentes implican sólo desembolsos (servicios) o

ingresos y desembolsos (ganancia), se aplican las siguientes guías para seleccionar una

alternativa.

Ejemplo 3.3

Comparación de alternativas con vida útiles iguales

1. Realice una comparación del valor presente de las máquinas y seleccione la mejor para las

cuáles se muestran los costos:

Concepto Eléctrico Gas Solar

Costo inicial 2500 3500 6000

Costo Anual de operaciones 900 700 50

Valor de salvamento 200 350 100

Vida en años 5
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2. Un agente de una empresa química desea comprar un auto para la venta de material químico

y estima: Costo inicial=$10000, Valor comercial= $500 dentro de 4 años, el mantenimiento

anual y seguro= $1500 y le ingreso anual adicional debido a la capacidad de viaje= $5000,

¿Podrá el agente obtener una tasa de retorno del 20% anual de su compra?

3.4 Análisis de valor presente de alternativas con vida diferente.

Cuando el método de valor presente se utiliza para comparar las alternativas mutuamente

excluyentes que poseen vidas diferentes, se sigue el procedimiento de la selección anterior con

una excepción.

El VP de las alternativas deberá compararse sobre el mismo número de años.

Esto es necesario, ya que la comparación del valor presente implica calcular el valor presente

equivalente para flujos de efectivo futuros en cada alternativa. Una comparación justa puede

realizarse sólo cuando los valores de VP representan costos (e ingresos) asociados con igual

servicio. Al no comparar igual servicio siempre favorecerá la alternativa de vida más corta (para

costos), aun si no es la más económica, ya que se involucran períodos más breves de costos. El

requerimiento de igual servicio puede satisfacerse por cualquiera de los siguientes dos

enfoques:

 Compare las alternativas durante un período de tiempo igual al mínimo común

múltiplo (MCM) de sus vidas.

 Compare las alternativas usando un período de estudio de n cantidades de años, que

no necesariamente tome en consideración las vidas útiles de las alternativas; a este

método se le conoce como el enfoque del horizonte de planeación.

En cualquier caso, el VP de cada alternativa se calcula a partir de la TMAR, y la directriz

para realizar la selección será la misma que la de las alternativas con vida igual. El
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enfoque del MCM automáticamente hace que los flujos de efectivo para todas las

alternativas se extiendan para el mismo período de tiempo.

Las suposiciones del análisis de VP con alternativas de vida diferente son las siguientes:

1. El servicio ofrecido por las alternativas será necesario para el MCM de años o más.

2. La alternativa seleccionada se repetirá durante cada ciclo de vida del MCM

exactamente en la misma forma.

3. Los estimados del flujo de efectivo serán los mismos en cada ciclo de vida.

Para la aproximación por período de estudio, se elige un horizonte de tiempo, durante el cual

se realiza un análisis un análisis económico, y sólo aquellos flujos de efectivo que ocurran en

ese período de tiempo se consideran relevantes al análisis; se ignoran todos los flujos de efectivo

ocurridos más allá del período de estudio. Deberá considerarse un valor de mercado estimado

al final de este período. El horizonte de tiempo escogido deberá ser relativamente corto, en

especial cuando las metas de negocio a corto plazo son muy importantes. El enfoque del periodo

de estudio a menudo se utiliza en el análisis de reemplazo; también es útil cuando el MCM de

las alternativas da como resultado un periodo de evaluación irreal, por ejemplo, 5 y 9 años.

3.5 Cálculo y análisis del costo capitalizado

El costo capitalizado (CC) se refiere al valor presente de una alternativa cuya vida útil se

supone durará para siempre. Algunos proyectos de obras públicas tales como puentes, diques,

sistemas de irrigación y vías de ferrocarril se encuentran dentro de esta categoría. Además, los

fondos permanentes de universidades o de organizaciones filantrópicas se evalúan utilizando

métodos de costo capitalizado.

La fórmula para calcular el CC se deriva del factor

P=A (P/A, i,n),

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Donde n=∞.

La ecuación para P utilizando el factor P/A es:

Si el numerador y el denominador se dividen entre (1+I)n