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Presentación / Introducción .................................................................... 3

MsExcel – Ámbito Financiero ............................................................. 3
CONTENIDO DEL CURSO .................................................................... 5
UNIDAD 1. REPASO. (2 horas) .................................................................... 5
Conceptos básicos .......................................................................................... 5
REFERENCIAS ABSOLUTAS RELATIVAS Y MIXTAS .................................. 5
REFERENCIAS RELATIVAS EN EXCEL .................................................... 5
REFERENCIAS ABSOLUTAS EN EXCEL .................................................. 5
REFERENCIAS ABSOLUTAS Y RELATIVAS EN EXCEL ........................... 5
Estructura temática del manual ....................................................................... 5
Operaciones entre rangos ............................................................................... 5
UNIDAD 2. FÓRMULAS Y FUNCIONES. (2 horas) ........................................ 6
Fórmulas y funciones financieras .................................................................... 6
Guía de las tasas de interés ........................................................................... 6
Tipos de interés .............................................................................................. 6
Interés simple ................................................................................................. 6
Interés compuesto .......................................................................................... 7
Interés variable ............................................................................................... 7
UNIDAD 3. EL VALOR DEL DINERO. (2 horas) ............................................. 7
El valor del dinero en el tiempo ....................................................................... 7
Series uniformes o anualidades ...................................................................... 7
Caso : Serie uniforme anticipada ................................................................ 8
Caso : Serie uniforme vencida .................................................................... 8
Caso : Calculo del valor de la serie uniforme .............................................. 8
Caso : Calculo del valor futuro diferido de una serie uniforme ................... 9
Caso : Calculo del valor de una renta perpetua .......................................... 9
UNIDAD 4. AMORTIZACIÓN – FLUJO DE CAJA. (4 horas) .......................... 9
Tablas de amortización ................................................................................... 9
Componentes de un cuadro de amortización ............................................... 9
Tipos de amortización ................................................................................ 10
Estructura del flujo de caja ............................................................................ 10
Elementos del flujo de fondos ....................................................................... 11
Ingresos, costos ............................................................................................ 12

1
 Presentación por elementos del flujo de caja ................................................ 12
Presentación matricial ................................................................................... 12
UNIDAD 5. FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL (4 horas) .................... 12
La función intefectivo .................................................................................... 12
La función tasanominal ................................................................................. 12
La función va ................................................................................................ 13
La función pago final ..................................................................................... 13
Las funciones vnanoper ................................................................................ 14
La función tirnoper ........................................................................................ 14
Función array ................................................................................................ 15
Uso de la herramienta tabla .......................................................................... 15
Tablas de un solo input ................................................................................. 15
Fila tablas de dos inputs, fila y columna ........................................................ 15
UNIDAD 6. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO (2 horas) ......... 16
La función buscar objetivo ............................................................................ 16
La función escenarios, solver ........................................................................ 17
Tipos de análisis de hipótesis .................................................................... 17
Crear escenarios ....................................................................................... 18
Combinación de escenarios ....................................................................... 21
Informes de Resumen de escenario .......................................................... 22

2
Presentación / Introducción
MsExcel – Ámbito Financiero

Las funciones financieras proporcionadas por Microsoft Excel, permiten desarrollar

una gran variedad de cálculos financieros.

En el curso, se presentarán los temas desde el punto de vista conceptual,

explicando las fórmulas financieras que se utilizarán, para que, el estudiante pueda
aplicar el conocimiento aprendido, en ejercicios prácticos de planificación financiera
y modelación, y luego, realice tanto análisis de sensibilidad de proyectos como
ejercicios de evaluación financiera.

MODALIDAD: VIRTUAL / Cursos 100% OnLine (Clases en VIVO)

Se entrega material de apoyo utilizado en clases (archivos, diapositivas)

DURACIÓN: 20 HORAS / 10 días / 2 horas diarias

Conocimientos:
De computación, manejo de carpetas, archivos e internet.

Técnicos para las videoconferencias

3
• Navegador de internet: Mozilla Firefox o Google Chrome. No utilice el navegador
Internet Explorer.
• JavaScript y cookies habilitadas en los navegadores.
• No se requiere Java para los usuarios de Mozilla Firefox y Google Chrome (si su
sistema Operativo es Windows).
• Procesador: 1GHz (mínimo), se recomienda 2 GHZ doble núcleo o más.
• Memoria 1 GB de RAM mínimo, se recomienda 2 GB.
• Audífonos o parlantes.

Dirigido a:

Funcionarios de áreas de administración, auditoria, finanzas, tesorería, recursos

humanos, ventas, marketing, entre otras.
Usuarios que tengan un nivel medio de Microsoft Excel que desean aprender y usar
las funciones financieras del Excel.

Certificación:
Se entregará el certificado digital, cuando el estudiante haya aprobado el curso con
un mínimo de 70/100 puntos.

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CONTENIDO DEL CURSO
UNIDAD 1. REPASO. (2 horas)
Conceptos básicos
Las funciones financieras proporcionadas por Microsoft Excel, permiten desarrollar
una gran variedad de cálculos financieros, sirven para sirven para facilitar las
operaciones relacionadas a la administración del dinero, y el valor del dinero en el
tiempo.

REFERENCIAS ABSOLUTAS RELATIVAS Y MIXTAS

Una referencia identifica a una celda (o rango de celdas) de manera única en Excel.
Las referencias son como direcciones dentro de un libro de Excel que permitirán a
las fórmulas encontrar cualquier celda y obtener su valor para utilizarlo en los
cálculos.
Seguramente habrás escuchado sobre las referencias absolutas y las referencias
relativas, así que hoy dedicaremos algún tiempo a conocer las diferencias entre
ambos tipos de referencias.

REFERENCIAS RELATIVAS EN EXCEL

Las referencias relativas son ampliamente utilizadas en Excel porque guardan una
relación con la columna y la fila en donde se encuentran. Lo que esto quiere decir
es que, al momento de copiar una referencia relativa a otra celda, Excel ajustará
automáticamente su columna y su fila.

Hagamos un ejemplo para entender mejor el comportamiento de las referencias

relativas. Comenzaremos por aprender a identificar una referencia relativa, lo cual
es muy fácil, ya que es la combinación de la columna y la fila de una celda. Por
ejemplo, la siguiente fórmula contiene una referencia relativa a la celda A1 y cuyo
valor es multiplicado por 2.

REFERENCIAS ABSOLUTAS EN EXCEL

A diferencia de las referencias relativas, las referencias absolutas no permiten que
Excel las modifique al momento de copiarlas. Estas referencias permanecen fijas
sin importar la cantidad de veces que sean copiadas.

REFERENCIAS ABSOLUTAS Y RELATIVAS EN EXCEL

Dentro de una fórmula de Excel podemos tener tanto referencias absolutas como
referencias relativas. Cada una de ellas se comportará de la manera en que lo he
mostrado en los ejemplos anteriores.

Estructura temática del manual

Operaciones entre rangos

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UNIDAD 2. FÓRMULAS Y FUNCIONES. (2 horas)
Fórmulas y funciones financieras
• AMORTIZLIN Devuelve la depreciación de cada periodo contable
• AMORTIZPROGRE Devuelve la depreciación de cada periodo contable
• CANTIDAD RECIBIDA Devuelve el importe que se recibe al vencimiento de
una obligación.
• CUPON. DIAS Devuelve el número de días desde el comienzo del periodo
del cupón que contiene la fecha de consolidación
• CUPON DIAS. L1 Devuelve el número de días desde el comienzo del
periodo del cupón hasta la fecha de consolidación.
• CUPON.DIAS.L2 Devuelve el número de días desde el comienzo del periodo
de consolidación hasta la fecha del siguiente cupón
• CUPON.FECHA.L1 Devuelve la fecha del cupón anterior a la fecha de
consolidación
• CUPON.FECHA.L2 Devuelve la fecha del siguiente cupón después de la
fecha de consolidación
• CUPON.NUM Devuelve el número de cupones a pagar entre la fecha de
consolidación y la fecha de vencimiento.
• DB Devuelve la apreciación de un activo durante un periodo especificado
utilizando el saldo de desviación fija
• DDB Devuelve la depreciación de un activo de un periodo especificado
utilizando el método de saldo de doble desviación u otros métodos que se
especifiquen
• DURACION Devuelve la duración anual de un valor con pagos de intereses
periódicos
• DURACION.MODIF Devuelve la duración de Macauley modificada de una
obligación con un valor supuesto de 100$
• DVS Devuelve la depreciación de un activo durante un periodo especificado
utilizando el saldo de desviación fija
• INT.ACUM Devuelve el interés acumulado de un valor que genera un interés
periódico
• INT.ACUM.V Devuelve el interés acumulado de un valor que genera un
interés al vencer

Guía de las tasas de interés

En el ámbito de la economía y las finanzas, el concepto de interés hace referencia
al costo que tiene un crédito o bien a la rentabilidad de los ahorros. Se trata de un
término que, por lo tanto, permite describir al provecho, utilidad, valor o la ganancia
de una determinada cosa o actividad

Tipos de interés
Interés simple
El interés de tipo simple agrupa a los intereses que surgen de una determinada
inversión gracias al capital inicial. Cabe resaltar que los intereses derivados del
capital en un cierto periodo no se acumulan al mismo para producir los intereses

6
que corresponden al siguiente periodo. Esto supone que el interés simple generado
por el capital invertido se mantendrá idéntico en todos los periodos de la inversión
mientras no varíe la tasa ni el plazo.

Interés compuesto
El interés compuesto, en cambio, permite que los intereses obtenidos tras el final
del periodo de inversión no se retiren, sino que se reinvierten y se añaden al capital
principal.

La noción de tasa de interés, por su parte, hace foco en el porcentaje al que se

invierte un capital en un determinado periodo de tiempo. Podría decirse que la tasa
de interés es el precio que tiene el dinero que se abona o se percibe para pedirlo o
cederlo en préstamo en un momento en particular.

La tasa de interés puede ser de carácter fijo (se mantiene estable mientras dura la
inversión o se devuelve el préstamo) o variable (se actualiza, por lo general, de
manera mensual, para adaptarse a la inflación, la variación del tipo de cambio y
otras variables).

Por último, cabe destacar que la tasa de interés considerada como preferencial
consiste en un porcentaje más bajo respecto al general que se suele cobrar por los
préstamos que se conceden para la realización de ciertas actividades específicas.

Interés variable
Interés variable o tasa de interés variable, en economía y finanzas es la tasa de
interés que es variable a lo largo del tiempo y que establece la rentabilidad de los
ahorros o el costo de un crédito o hipoteca. Se expresa generalmente como un
porcentaje.

UNIDAD 3. EL VALOR DEL DINERO. (2 horas)

El valor del dinero en el tiempo
El valor del dinero en el tiempo (en inglés, Time Value of Money, abreviado
usualmente como TVM) es un concepto económico basado en la premisa de que
un inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de
recibir el mismo valor nominal en una fecha futura.

En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre
ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación, en el futuro esa misma
suma de dinero perderá poder de compra.

Series uniformes o anualidades

Las series uniformes o anualidades, constituyen una series de pagos o flujos, de
igual cuantía o valor y que se presentan de manera periódica en el tiempo.

Las series uniformes se clasifican en : Vencidas y anticipadas, según el tipo de

pago, es decir, en el momento en que se presentan. y se clasifican en diferidas y

7
perpetuas según el comportamiento de la serie en función del tiempo, a
continuación vamos a ver con una serie de ejemplos, cuando se presentan los
diferentes tipos de series uniformes.

Un ejemplo de series uniformes o anualidades vencidas, lo observamos en el pago

de un crédito mediante la modalidad de cuota fija, al vencimiento del periodo, en
este caso, la cuota fija a pagar por el crédito, es uniforme y periódica en el tiempo,
ya sea que los pagos sean mensuales, bimestrales, trimestrales......En cuanto a las
series anticipadas, podemos tomar el mismo ejemplo del crédito, salvo que en la
modalidad anticipada, los pagos se presentan al inicio de cada periodo. También
observamos este tipo de serie uniforme en los contratos de arrendamiento, los
cuales usualmente se pagan de manera anticipada.

En el caso de las series uniformes diferidas, el inicio de la serie, ocurre después del
primer periodo equivalente a su valor presente, es decir, entre el valor presente de
la serie uniforme y su primer flujo o pago, existe mas de un periodo de tiempo,
tomando el caso anterior, del crédito con cuota fija, existirá una serie uniforme
diferida si al contratante de la deuda o empréstito le otorgan periodo de gracia.

El período entre el final de un ciclo de facturación y la fecha límite de su pago

se conoce como “período de gracia.”

Para el caso de las series uniformes perpetuas, el número de cuotas o flujos será
ilimitado , o tendera a infinito, este tipo de series, las podemos relacionar con las
pensiones fijas de retiro, llamadas jubilaciones , donde se establece una serie de
ingresos fijos equivalentes al saldo ahorrado por el contribuyente en el momento de
retirase de la vida laboral.

Caso : Serie uniforme anticipada

Con el siguiente ejercicio, veremos como se resuelve una incógnita, presente en
una serie uniforme anticipada.

Usted desea negociar hoy, un contrato de arrendamiento por valor de $ 600,000

mensuales a un termino de un año. ¿Cuanto se debe pagar hoy, por ese contrato?,
si el costo actual del dinero es de 1,80% mensual.

Caso : Serie uniforme vencida

Tomando como referencia el caso anterior, vamos a suponer, que este contrato no
se paga de manera anticipada sino vencida, es decir, que los pagos ocurren al final
del periodo, en este caso al final del mes. Vamos a hallar el valor presente del
contrato bajo esta modalidad.

Caso : Calculo del valor de la serie uniforme

Usted desea acumular en 3 años, 4 semestres,3 trimestres y 24 meses la suma de
$ 12.000.000, para ello, se propone a depositar en una fiducia, el 25% de su salario
mensual cada trimestre. ¿ Hallar el valor de los depósitos trimestrales ? si la tasa
de interés que reconoce la entidad financiera es de 30,75% EA

8
Caso : Calculo del valor futuro diferido de una serie uniforme
Usted adquiere un crédito con una entidad de fomento a la educación, para cancelar
el valor de la matricula universitaria semestral, a partir de este instante. El valor del
semestre es de $ 900.000 y la carrera universitaria dura 5 años. Si la entidad
realizara desembolsos semestrales del mismo valor y le otorgara un periodo de
gracia de un año, al finalizar la carrera, para empezar a pagar la deuda, ¿ A cuanto
ascenderá el valor del saldo del crédito al finalizar el periodo de gracia ? Nota: Tasa
de interés 6,53 % Sv

Caso : Calculo del valor de una renta perpetua

Usted desea recibir una pensión mensual perpetua por valor de $ 3,600,000.
¿ De cuanto debe ser el valor del deposito hoy, que usted debe efectuar en un fondo
de inversión, el cual proyecta una tasa mensual del 2,17% de rendimiento.

UNIDAD 4. AMORTIZACIÓN – FLUJO DE CAJA. (4 horas)

Tablas de amortización
Un cuadro de amortización es una tabla donde se muestra el calendario de pagos
(principal e intereses) que se tiene que afrontar al concederse un préstamo.

Es decir, el cuadro de amortización es un resumen de todos los pagos que tiene

que realizar el prestatario (la persona que disfruta del préstamo) durante la vida del
préstamo. Por ejemplo, en el cuadro estará cuánto tendremos que pagar de
intereses, de devolución del principal y cuál es la deuda pendiente en cada periodo.

De esta forma, podemos saber cuánto pagaremos, por ejemplo, el mes 10 o el

tercer mes del año 3.

Componentes de un cuadro de amortización

El cuadro de amortización suele estar formado por cinco columnas:

• Periodo: Suele encontrarse en la primera columna.Es decir, cada uno de los

periodos se refiere al momento en el que se tiene que realizar el pago.
• Intereses: Está en la segunda columna.Aquí se indican los intereses que el
prestatario paga al prestamista en cada periodo. Se calcula multiplicando el
tipo de interés pactado por el capital pendiente (que como veremos es la
quinta columna). El interés puede ser fijo o variable.
• Amortización del capital: Suele estar en la tercera columna. La amortización
consiste en la devolución del préstamo, sin contar los intereses. Es decir, es
lo que se descuenta cada periodo del capital pendiente.
• Cuota a pagar: Está en la cuarta columna. Se trata de la suma de los
intereses y la amortización.
• Capital del préstamo pendiente de amortizar: Se encuentra en la quinta
columna. Para calcularlo se resta en cada periodo el capital pendiente del
periodo anterior y la amortización del periodo actual.

9
No obstante, el orden establecido anteriormente por columnas puede cambiar. Lo
importante es tener claros los conceptos.

A continuación, podemos ver un ejemplo gráfico de cuadro de amortización:

Tipos de amortización
La amortización del préstamo puede realizarse de diversas maneras. Las más
importantes son las siguientes:

Mediante una amortización de capital constante (la tercera columna, como en el

ejemplo gráfico). La cuota a pagar cada vez es menor, ya que los intereses son
menores a medida que pasa el tiempo. También se conoce como método francés
o método progresivo (de cuotas). Si nos indican que nos facilitan un cuadro de
amortización francés es que ha sido realizado con este método.

Mediante unas cuotas constantes (la cuarta columna). En este caso, la cuota a
pagar siempre es la misma, mientras que la amortización del préstamo es menor al
principio y mayor al final. Es el método más común para el pago de hipotecas de
tipo fijo.

Mediante una única amortización, al finalizar el préstamo o método americano. En

este caso, se van pagando únicamente los intereses durante la vida del préstamo
y, al finalizar la misma, se paga la totalidad del capital prestado. Por ejemplo, se
utiliza para la devolución de los intereses y principal de los bonos.

Estructura del flujo de caja

Un flujo de caja (también conocido como flujo de efectivo, flujo de liquidez o cash
flow) es un documento o informe financiero que muestra los flujos de ingresos y

10
egresos de efectivo (dinero en efectivo) que ha tenido una empresa durante un
periodo de tiempo determinado.

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de

ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos
ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el
cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son
el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses,
amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc.

La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto,
por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el
saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a los
egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los
ingresos.

El flujo de caja (Cash Flow, en inglés)se caracteriza por dar cuenta de lo que
efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por ventas o el pago
de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan términos como “ganancias”
o “pérdidas”, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo,
la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rápida la
liquidez de la empresa, entregándonos una información clave que nos ayuda a
tomar decisiones tales como:

• ¿cuánto podemos comprar de mercadería?

• ¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?,
• ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito?
• ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir
un refinanciamiento?
• ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

Elementos del flujo de fondos

No existe una estructura o formato estándar de un flujo de caja que todas las
empresas utilicen por igual; sin embargo, en general todos los flujos de caja son lo
suficientemente similares como para que cualquier persona pueda comparar el flujo
de caja de una empresa con el de otra.

Una estructura común y ejemplo de un flujo de caja es el siguiente:

Enero Febrero Marzo Abril

INGRESOS

Cuentas por cobrar 34000 86200 88800 90800

TOTAL INGRESOS 34000 86200 88800 90800

11
 EGRESOS

Cuentas por pagar 23500 49000 50500 51000

Gastos administrativos 10200 10560 10800 11040

Gastos de ventas 6800 7040 7200 7360

Pago de impuestos 3080 2710 3260 2870

TOTAL EGRESOS 43580 69310 71760 72270

SALDO DE FLUJO DE CAJA -9580 16890 17040 18530

Ingresos, costos
Presentación por elementos del flujo de caja
Presentación matricial

UNIDAD 5. FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL (4 horas)

La función intefectivo
¿Para qué sirve la función INT.EFECTIVO en Excel?
La función INT. EFECTIVO se utiliza en el área financiera, y tiene por objetivo es
devolver la tasa de interés anual efectiva, tomando en cuenta que se conoce la tasa
de interés nominal anual, y el número de veces que se produce el devengue o
capitalización durante el año.

Sintaxis de la Función INT.EFECTIVO

La función INT.EFECTIVO usa dos parámetros obligatorios:

Tasa Nominal: es la tasa nominal anual que se empleará en la operación financiera.

Núm per año: es el número de periodos o veces que se produce la capitalización

de los intereses en el año, por ejemplo si la capitalización o devengue es cada dos
meses, entonces se utilizará 6 en la función, si la capitalización es mensual se usará
12 en este parámetro.

La función tasanominal
La función TASA.NOMINAL sirve para calcular la tasa nominal de una operación
financiera, teniendo disponible la tasa efectiva.

Sintaxis de la Función TASA.NOMINAL en Excel

TASA.NOMINAL (tasa_efectiva, núm_por _año)

12
tasa_efectiva: corresponde a la tasa de interés efectiva de la operación financiera.

núm_por _año: número de veces que los intereses se devengan (capitalizan) en

una año.

Ejemplo de la Función TASA.NOMINAL en Excel

Calcular el tipo de interés nominal de un monto de 10 000, con una tasa efectiva de
26.824%, con abonos o capitalizaciones mensuales.

tasa_efectiva: De acuerdo al ejemplo es 26.824%

núm_por _año: Por lo señalado en el ejemplo son 12, ya que la capitalización es

mensual

La función va
La función VA nos permite calcular el valor actual de una serie de pagos futuros,
periódicos y constantes a un interés fijo.

Sintaxis de la Función VA en Excel

VA (tasa, nper, pago, vf, tipo)

tasa: es la tasa de interés que se aplica en un periodo de pago.

nper: es el número total de periodos de pago.

pago: es el monto o importe del pago periódico y constante durante el plazo de la

operación. Se introduce en negativo para que el valor actual resultante aparezca
en positivo y viceversa.

vf: es el valor futuro o valor final al que se llegará como después de realizado el
último pago.

tipo: es la modalidad de pago. Se usa cero si el pago es al final del periodo y 1 si el

pago es al inicio del periodo

La función pago final

La función Pago en Excel sirve para calcular el importe de una cuota periódica para
un préstamo amortizable de acuerdo al método francés y con tipo de interés fijo.

Sintaxis de la Función PAGO

La función PAGO recibe 3 parámetros obligatorios y 2 opcionales, asumiendo que
se trata de un préstamo de 10000 a 2 años, con una tasa nominal de 0.6 (60%)
anual con devengue (o capitalización) mensual, se buscará determinar el monto
mensual a pagar para pagar todo el préstamo.

13
Tasa: Corresponde al tipo nominal aplicable al préstamo, de acuerdo a la frecuencia
en que se devenga (o "capitaliza"), por ejemplo si la tasa nominal es 0.6 anual, y el
periodo en que se devenga es mensual debe usarse 0.6/12 lo cual no da 0.05.

Nper: Si se trata de un préstamo, se ha referencia al número de pagos o periodos

en los que se realiza el pago del préstamo, por ejemplo si se pagará en 2 años, y
los pagos son mensuales entonces la cantidad de pagos o periodos sería de 24
(=12*2)

Va: Este tercer parámetro corresponde al valor actual del préstamo, o el importe
que se recibió con motivo del préstamo. En este ejemplo este valor es 10000

Vf: Este valor es opcional corresponde al valor residual, que queda luego de hacer
los pagos correspondientes al préstamo, si no se coloca este valor se asume que
es cero, es decir que todo el préstamo esta siendo pagado.

Tipo: Se usa "1" para identificar que el pago se produce al inicio del periodo, y "0"
para indicar que los pagos se realizan luego de finalizar el periodo, este valor es
opcional y si no es indicado, se asume como "0".

Las funciones vnanoper

La función VNA.NO.PER sirve para calcular el valor actual neto a partir de un de
flujo de caja no periódicos a una tasa de descuento constante.

Sintaxis de la Función VNA.NO.PER en Excel

VNA (tasa, valores, fechas)

tasa: es la tasa de interés efectiva anual (365 días)

valores: es el flujos de caja correspondiente al proyecto.

fechas: fechas correspondientes a cada monto del flujo de caja, debe tener el
mismo número de elementos que el parámetro que contiene a los flujos de caja.

La función tirnoper
La función TIR.NO.PER sirve para calcular la tasa interna de retorno, pero sobre
un conjunto de flujos de caja que no son periódicos, si se desease comparar con la
función TIR se tendría que asumir que el número de días entre cada periodo es de
365.

Sintaxis de la Función TIR.NO.PER en Excel

TIR.NO.PER (valores, fechas, estimar)

valores: son los valores o montos empleados en el flujos de caja empleado.

14
fechas: son las fechas correspondientes a los flujos de caja, deben encontrarse en
el mismo orden y debe existir una fecha para cada valor empleado.

estimar: es un valor aproximado, corresponde al resultado esperado, se utiliza

como referencia para facilitar el cálculo iterativo que realiza Excel.

Función array
Las array fórmula permite hacer cálculos sobre muchas celdas y totalizarlas en una
sola, entonces para esto vamos a necesitar una función que totalice, como por
ejemplo la función suma. (Ctrl+Shft+Enter)

Uso de la herramienta tabla

Tablas de un solo input

Fila tablas de dos inputs, fila y columna

15
UNIDAD 6. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO (2 horas)
La función buscar objetivo
Usar Buscar objetivo para encontrar el resultado deseado mediante el ajuste de un
valor de entrada

Si conoce el resultado que desea de una fórmula, pero no está seguro de qué
entrada valor la fórmula debe obtener dicho resultado, use la característica Buscar
objetivo. Por ejemplo, suponga que necesita algunos préstamo. Saber la cantidad
de dinero que desee, ¿cuánto tiempo desea terminará de pagar el préstamo y
cuánto se puede permitir cada mes. Puede usar Buscar objetivo para determinar
qué tipo de interés que se debe proteger para cumplir con los objetivos del
préstamo.

Ejemplo paso a paso

Veamos el ejemplo anterior, paso a paso.

Dado que va a calcular la tasa de interés del préstamo necesaria para cumplir con
los objetivos, use la función pago. La función pago calcula un importe de pago
mensual. En este ejemplo, el importe del pago mensual es el objetivo que busca.

Preparar la hoja de cálculo

Abra una nueva hoja de cálculo en blanco.

En primer lugar, agregue algunos de los rótulos en la primera columna para facilitar
la lectura de la hoja de cálculo.

En la celda A1, escriba Importe del préstamo.

En la celda A2, escriba Período en meses.

En la celda A3, escriba Tipo de interés.

En la celda A4, escriba pago.

A continuación, agregue los valores que sabe.

En la celda B1, escriba 100.000. Este es el importe del préstamo que desea.

En la celda B2, escriba 180. Esta es la cantidad de meses que desea para saldar
el préstamo.

Nota: Aunque se sabe el importe del pago que desee, no escriba un valor, porque
el importe del pago es el resultado de la fórmula. En su lugar, agregue la fórmula
en la hoja de cálculo y especifique el valor de pago en un paso posterior, al usar
Buscar objetivo.

16
A continuación, agregue la fórmula para el que tiene un objetivo. Por ejemplo, use
la función pago:

En la celda B4, escriba =PMT(B3/12,B2,B1). Esta fórmula calcula el importe del

pago. En este ejemplo, desea pagar cada mes de 900 $. No escriba dicha cantidad
aquí, ya que desea usar Buscar objetivo para determinar la tasa de interés y Buscar
objetivo requiere que comience con una fórmula.

La fórmula hace referencia a las celdas B1 y B2, que contienen valores que
especificó en los pasos anteriores. La fórmula también hace referencia a la celda
B3, que es donde especificará que buscar objetivo poner la tasa de interés. La
fórmula divide el valor de B3 por 12, ya que especifica un pago mensual y la función
pago supone una tasa de interés anual.

Porque no hay ningún valor en la celda B3, Excel presupone una tasa de interés de
0% y, con los valores de ejemplo, devuelve un pago de 555.56 $. Puede omitir ese
valor por ahora.

La función escenarios, solver

Un escenario es un conjunto de valores que Excel guarda y puede sustituir
automáticamente en la hoja de cálculo. Puede crear y guardar diferentes grupos de
valores como escenarios y, a continuación, cambiar entre estos escenarios para
ver los distintos resultados.

Si varias personas tienen información específica que desea usar en los escenarios,
puede recopilar la información en libros independientes y, a continuación, combinar
los escenarios de los diferentes libros en uno solo.

Una vez que tenga todos los escenarios que necesita, puede crear un informe de
Resumen de escenario que incluya información de todos los escenarios.

Los escenarios se administran con el Asistente de administración de escenarios del

grupo análisis de hipótesis de la pestaña datos .

Tipos de análisis de hipótesis

Hay tres tipos de herramientas de análisis de hipótesis que se incluyen con Excel:
escenarios, tablas de datos y búsqueda de objetivos. Los escenarios y las tablas
de datos toman conjuntos de valores de entrada y reenvían el proyecto para
determinar posibles resultados. Buscar objetivo difiere de escenarios y tablas de
datos en que toma un resultado y proyecta hacia atrás para determinar posibles
valores de entrada que produzcan ese resultado.

Cada escenario puede contener hasta 32 valores de variable. Si desea analizar

más de 32 valores y los valores solo representan una o dos variables, puede usar
tablas de datos. Aunque solo se limite a una o dos variables (una para la celda de
entrada de fila y otra para la celda de entrada de columna), una tabla de datos

17
puede incluir tantos valores de variable diferentes como desee. Un escenario puede
tener un máximo de 32 valores diferentes, pero puede crear tantos escenarios como
desee.

Además de estas tres herramientas, puede instalar complementos que le ayuden a

realizar análisis de hipótesis, como el complemento Solver. El complemento Solver
es similar a Buscar objetivo, pero puede adaptarse a más variables. También puede
crear previsiones mediante el controlador de relleno y diversos comandos
integrados en Excel. Para modelos más avanzados, puede usar el complemento
Herramientas para análisis.

Crear escenarios
Suponga que desea crear un presupuesto, pero no está seguro de sus ingresos. Al
usar escenarios, puede definir diferentes valores posibles para los ingresos y, a
continuación, cambiar entre escenarios para realizar análisis de hipótesis.

Por ejemplo, supongamos que su escenario de presupuesto peores es ingresos

brutos de $50.000 y costes de bienes vendidos de $13.200, dejando $36.800 en
beneficio bruto. Para definir este conjunto de valores como un escenario, primero
debe especificar los valores en una hoja de cálculo, tal y como se muestra en la
siguiente ilustración:

Las celdas cambiantes tienen valores en los que escribe, mientras que la celda de
resultado contiene una fórmula que se basa en las celdas cambiantes (en la celda
B4 de esta ilustración, la fórmula = B2-B3).

A continuación, use el cuadro de diálogo Administrador de escenarios para guardar

estos valores como un escenario. Vaya a la pestaña datos > el administrador de
escenarios de análisis de hipótesis > > agregar.

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En el cuadro de diálogo nombre del escenario , asigne un nombre al escenario
peores y especifique que las celdas B2 y B3 sean los valores que cambian entre
los escenarios. Si selecciona las celdas cambiantes en la hoja de cálculo antes de
agregar un escenario, el administrador de escenarios insertará automáticamente
las celdas, de lo contrario, podrá escribirlas a mano o usar el cuadro de diálogo
Selección de celdas situado a la derecha del cuadro de diálogo cambiar celdas.

Nota: Aunque este ejemplo contiene solo dos celdas cambiantes (B2 y B3), un
escenario puede contener hasta 32 celdas.

Protección : también puede proteger sus escenarios, por lo tanto, en la sección

protección, seleccione las opciones que desee o desactive la casilla si no desea
ninguna protección.

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Seleccione evitar cambios para evitar que se edite el escenario cuando la hoja de
cálculo está protegida.

Seleccione oculto para evitar que se muestre el escenario cuando la hoja de cálculo
está protegida.

Nota: Estas opciones solo se aplican a las hojas de cálculo protegidas. Para obtener
más información sobre las hojas de cálculo protegidas, vea proteger una hoja de
cálculo .

Ahora Supongamos que su escenario de presupuesto mejor es ingresos brutos de

$150.000 y costes de bienes vendidos de $26.000, dejando $124.000 de beneficio
bruto. Para definir este conjunto de valores como un escenario, debe crear otro
escenario, denominarlo mejor y suministrar valores diferentes para la celda B2
(150.000) y la celda B3 (26.000). Debido a que el beneficio bruto (celda B4) es una
fórmula (la diferencia entre los ingresos (B2) y los costos (B3)), no cambia la celda
B4 en el escenario de mejor caso.

Una vez que haya guardado un escenario, estará disponible en la lista de

escenarios que puede usar en los análisis de hipótesis. Dados los valores de la
ilustración anterior, si opta por mostrar el escenario de mejor caso, los valores de
la hoja de cálculo cambiarán a la siguiente ilustración:

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Combinación de escenarios
Puede haber ocasiones en las que tenga toda la información de una hoja de cálculo
o libro necesario para crear todos los escenarios que desee considerar. Sin
embargo, es posible que desee recopilar información del escenario de otros
orígenes. Por ejemplo, supongamos que está intentando crear un presupuesto de
empresa. Puede recopilar escenarios de diferentes departamentos, como ventas,
nóminas, producción, marketing y legal, porque cada una de estas fuentes tiene
información diferente para usar en la creación del presupuesto.

Puede reunir estos escenarios en una hoja de cálculo con el comando combinar .
Cada origen puede proporcionar tantos valores de celda cambiantes como desee.
Por ejemplo, es posible que desee que cada departamento proporcione
proyecciones de gastos, pero solo necesita previsiones de ingresos por unos pocos.

Si elige combinar, el administrador de escenarios cargará un Asistente para

combinar escenario, que mostrará una lista de todas las hojas de cálculo del libro
activo, así como la lista de otros libros que haya abierto en ese momento. El
asistente le indicará cuántos escenarios tiene en cada hoja de cálculo de origen
que seleccione.

Al recopilar diferentes escenarios de varias fuentes, debe usar la misma estructura

de celdas en cada libro. Por ejemplo, los ingresos pueden ir siempre en la celda B2
y los cargos siempre pueden ir en la celda B3. Si usa estructuras diferentes para
los escenarios de varias fuentes, puede resultar difícil combinar los resultados.

Sugerencia: Considere crear primero un escenario y, a continuación, enviar a sus

colegas una copia del libro que contiene ese escenario. Esto hace que sea más

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fácil asegurarse de que todos los escenarios están estructurados de la misma
manera.

Informes de Resumen de escenario

Para comparar varios escenarios, puede crear un informe que los resuma en la
misma página. El informe puede enumerar los escenarios unos al lado de otros o
presentarlos en un informe de tabla dinámica.

Un informe de Resumen de escenario basado en los dos escenarios de ejemplo

anteriores tendría un aspecto similar al siguiente:

Observará que Excel ha agregado niveles de agrupamiento automáticamente, lo

que expandirá y contraerá la vista al hacer clic en los distintos selectores.

Al final del informe de resumen aparece una nota que explica que la columna
valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes en el momento
en que se creó el informe de resumen del escenario y que las celdas que cambiaron
para cada escenario se resaltan en gris.

Notas:

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De forma predeterminada, el informe de Resumen usa referencias de celda para
identificar las celdas cambiantes y las celdas de resultado. Si crea rangos con
nombre para las celdas antes de ejecutar el informe de Resumen, el informe incluirá
los nombres en lugar de las referencias de celda.

Los informes de escenario no se vuelven a calcular automáticamente. Si cambia

los valores de un escenario, esos cambios no se mostrarán en un informe de
Resumen existente, pero se mostrarán si crea un nuevo informe de resumen.

No se necesitan celdas de resultados para generar un informe de Resumen de

escenario, pero sí se necesitan para un informe de tabla dinámica de escenario.

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