Trabajo Final Economia Ii

I
TRABAJO FINAL ECONOMIA II – INFORME EJECUTIVO
CRISTIAN FABIAN SANCHEZ CORREA

STEFANIA RAMIREZ
MACRO ECONOMIA
FUNDACION UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA - AREANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS Y FINANCIERAS.
CONTADURIA PUBLICA
PEREIRA, RISARALDA
2020
*** Utilizado con fines educativos

II
INTRODUCCIÓN
Desde los años 2008, en Latinoamérica no vivía una recesión tan abrupta tal cual se vivió a
finalizar el año 2015, esto debido a razones internacionales en las que pesa entre tantas la caída
del petróleo; este preciado “oro negro” significa en este caso, para la economía colombiana, el
59,1% (DANE, 2018) del total de las exportaciones, lo que significa un aporte importante para los
ingresos del país, y una participación del casi 5% en el PIB.
Una economía como la colombiana, dependiente en su mayoría de los ingresos obtenidos por la
exportación del petróleo, es una economía que está a la expectativa de la economía
internacional, sometida cada vez al precio del dólar, es una economía tendiente a ser volátil y
esto se ha podido comprobar con las ultimas recesiones que ha tenido el país a causa de la caída
del precio del barril del preciado hidrocarburo.
Es importante para la economía latinoamericana y en especial la colombiana, diversificar su flujo

de ingresos, dinamizar las exportaciones e invertir y propulsar demás sectores que dejan mayor
margen de utilidad y menos volatilidad en las economías mundiales.
Sin embargo, es importante apreciar y validar los importantes avances que ha hecho este sector
por el país, por lo tanto, validaremos el crecimiento de una empresa en específico, la más
importante en el país en el sector; validaremos también el crecimiento que ha tenido este
importante sector del PIB, sus logros y recesiones, para así tener un panorama claro de lo que es
hoy por hoy el petróleo en Colombia.

III
1. COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES ECONOMICAS DEL SECTOR PETROLERO.
Las variables para tener en cuenta en este caso son las siguientes:
• Participación en el PIB.
• Comportamiento inflacionario.
• Influencia de la tasa de cambio.
A) Producto Interno Bruto (PIB)
El producto interno bruto de un país es un indicador de la macroeconomía que sirve para

medir o reflejar en valores monetarios la suma total de todos los bienes y servicios
producidos por una nación en determinados periodos, este indicador sirve para
cuantificar o calibrar la riqueza de un país, este mide a su vez, la progresión o disminución
de la participación de cada sector o subsector representativo del país para que cada
economía haga sus respectivos análisis y tome decisiones.
En Colombia la composición del producto interno bruto está dada de la siguiente manera.
Actividades artísticas, de entretenimiento y… 2,33%

Administración pública y defensa; planes de… 14,99%
Actividades profesionales, científicas y técnicas;… 6,84%
Actividades inmobiliarias 8,55%
Actividades financieras y de seguros 4,45%
Información y comunicaciones 2,76%
Comercio al por mayor y al por menor; reparación de… 17,94%
Construcción 6,12%
Suministro de electricidad, gas, vapor y aire… 3,42%
Industrias manufactureras 11,16%
Explotación de minas y canteras 5,26%
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 6,62%
Fuente: (DANE, Cuentas nacionales 2019)

0 0,02 0,04 0,06 0,08 0,1 0,12 0,14 0,16 0,18 0,2

IV
Tal y como lo podemos observar en la gráfica anterior Colombia tiene el PIB ramificado
en diversas cuentas, pero la mayoría de su composición está centrada en tres grandes
cuentas que son industrias manufactureras, comercio al por mayor y menor de partes de
vehículos y administración pública y defensa.
Sin embargo y para efectos del presente informe nos centraremos en lo que a este
concierne y es el sector de explotación de minas y canteras, este sector tan importante
para la economía nacional no por su porcentaje de representación del PIB, sino por su
importancia en la inflación del país. El sector petrolero, sector del cual depende en gran
parte toda la economía colombiana, ha tenido un gran avance en temas tecnológicos e
industriales y no solo centrados en este sector, sino que también todo el avance que
explotar este mismo trae a un país: construcción de vías, edificaciones, instituciones
educativas y llevar los servicios públicos a muchas poblaciones lejanas que no tenían.
En este caso Ecopetrol, una de las empresas más grandes de Colombia, dedicada a la
industria del petróleo, está clasificada como una de las mejores empresas petroleras del
mundo (S&P GLOBALL PLATTS, 2019); de tipo mixto, con mayoritaria participación del estado en
su composición accionaria, Ecopetrol se vuelve en sí, el agente dinamizador de la
economía colombiana trayendo consigo mismo un gran aporte a los ingresos del país de
manera directa e indirecta causando que Colombia se vuelva una economía atractiva para
inversionistas extranjeros.
Su participación en bolsas de valores, no solo de Colombia sino bolsas de carácter

internacional como New York Stock Exchange, bolsa de valores de Nueva York; es el
principal agente activo de su reorganización y reinvención para afrontar las demandas del
mercado petrolero.
Para seguir profundizando en este estudio, a continuación, verificaremos la cuenta

explotación de minas y canteras extraído del mismo informe utilizado en el grafico
anterior, allí podremos observar la importancia del petróleo y a su vez de Ecopetrol al ser
el mayor productor de Colombia:

V
$10.000
$9.000
$8.000
$7.000
$6.000
$5.000
$4.000
$3.000
$2.000
$1.000
$-
Extracción de Extracción de Extracción de Extracción de otras Actividades de
carbón de piedra y petróleo crudo y minerales minas y canteras apoyo para otras
lignito gas natural y metalíferos actividades de
actividades de explotación de
apoyo para la minas y canteras
extracción de
petróleo y de gas
natural
Aquí el cuadro comparativo del cuarto trimestre del 2015 hasta tercer trimestre de 2019
Producto Interno Bruto - PIB

Valores a precios corrientes - Base 2015
Datos corregidos de efectos estacionales y de
calendario
Miles de millones de pesos
2018- 2019pr Tercer trimestre
Concepto 2015 2016 2017 2018 2019
IV IV IV IV III
Explotación de minas y canteras 10.968 10.944 13.423 14.059 13.940
Extracción de carbón de piedra y lignito 2.139 3.045 3.629 3.281 2.757
Extracción de petróleo crudo y gas natural y actividades de
6.785 5.487 8.600 9.404 9.352
apoyo para la extracción de petróleo y de gas natural
Extracción de minerales metalíferos 1.146 1.309 878 914 1.265
Extracción de otras minas y canteras 538 631 622 607 640
Actividades de apoyo para otras actividades de explotación
54 62 47 58 60
de minas y canteras

VI
Según la información anteriormente evidenciada, podemos observar que, en el sector de

explotación de minas y canteras, el ítem o subcuenta más representativo, con una
participación de más del 60% es la extracción de petróleo, crudo, gas natural y
actividades de apoyo para estas mismas actividades, Ecopetrol, empresa insignia de
Colombia, dedicada a estas actividades fue la mayor participe de este sector, pues en la
totalidad del del producto interno bruto esta empresa represento cerca del 7% del PIB
total de Colombia (SEMANA, 2018), una cifra muy importante teniendo en cuenta los valores
monetarios que se manejan en este tipo de indicadores.
Concluyendo lo anterior, aunque engañoso, el porcentaje de participación del sector en

el PIB es relativamente bajo, sin embargo, este sector de la economía trae consigo todo
un sinfín de evolución e industrialización que a su vez se resuelve en mayores ingresos y
tecnificación de la zona en donde esta actividad se ejecute; Ecopetrol como empresa
estatal es la gran responsable de que la economía petrolífera en Colombia se mantenga a
flote manejando la internacionalización o exportación de sus barriles y así mismo la
economía mantenga estable.
B) Comportamiento inflacionario.
Se conoce como inflación a este proceso económico en el que se observa el aumento

generalizado y sostenido por un tiempo de todos los precios de un mercado durante un
tiempo determinado, lo que produce a su vez una perdida en el valor adquisitivo del papel
moneda al momento de realizar transacciones.
En Colombia, esta varíale económica es gestionada y manejada por el Banco de la

Republica quien, por órdenes del gobierno, tiene a su cargo manejar unos niveles de
inflación que no vayan debajo del 2% ni sobre pase el 4% cuyo objetivo es mantener
siempre en el 3% la inflación colombiana. Ecopetrol como principal empresa del país,
juega un rol importante al momento del manejo de la inflación, esta organización al ser
la empresa más grande del país tiene principal participación en el mercado colombiano y
en el índice de precios al consumidor, el sector al que pertenece y su representatividad
coyuntural hacen de Ecopetrol el principal agente económico y fiscal del país.

VII
A pesar de la volatilidad que representa el mercado petrolero, este le deja un importante

flujo de dinero directa e indirectamente al país; el precio del petróleo afecta directamente
al IPC (Índice de Precios al Consumidor) e indirectamente a los alimentos y muchos bienes
y servicios que dependen del petróleo por su transporte, y/o utilización de los derivados
del crudo. La participación importante de Ecopetrol en la inflación tiende a ser de
principal interés para el gobierno, de igual manera la inflación podría afectar
considerablemente a las financias de esta empresa.
Hablemos desde el punto en que la tasa de inflación de un país sirve para validar el riesgo
que le representa a un inversionista extranjero invertir su dinero en el país, Ecopetrol al
ser una empresa compuesta por acciones, la inflación podría dar resultados negativos
podría afectar el precio de la acción, por lo que esta tarea, la de mantener los niveles
bajos de esta variable es una tarea conjunta entre empresarios y gobierno para que se
pueda mantener estable la economía.
En la siguiente tabla podemos ver el top 5 de acciones por nivel de bursatilidad en

la bolsa de valores de Colombia para el año 2015:

VIII
C) Influencia de la tasa de cambio.
Esta variable económica se refiere a la cantidad de pesos colombianos por un dólar

estadounidense La TRM se calcula con base en las operaciones de compra y venta de
divisas entre intermediarios financieros que transan en el mercado cambiario
colombiano, con cumplimiento el mismo día cuando se realiza la negociación de las
divisas. (Banco de la Republica, s.f.)
Este tipo de variable es quizás la que más podría afectar a la compañía objeto de este
informe, pues al ser una compañía que sus ingresos provienen en su mayoría del mercado
internacional que se rige por la tasa de cambio del dólar pues esta podría afectar directa
y agresivamente sus finanzas, como podemos observar la afectación a esta empresa es
prácticamente la afectación a toda la economía del país colombiano.
Es inaceptable hablar de la tasa de cambio sin tocar el tema de la balanza comercial

colombiana, pues esta se rige en su mayoría por la tasa de cambio, por lo tanto, a
continuación, veremos un pequeño resumen de la balanza comercial de Colombia y la
participación del sector petrolero en la misma:
Colombia, exportaciones de café, carbón, petróleo y sus derivados, ferroníquel y no tradicionales, según valores y toneladas métricas
1992 - 2020 p (Febrero)
Exportaciones tradicionales
Exportaciones no
Total exportaciones
Total Exportaciones tradicionales
MES Café Carbón Petróleo y sus derivados Ferroníquel
Tradicionales
Miles de Toneladas Miles de Dólares Miles de Dólares Toneladas Miles de Dólares Toneladas Miles de Dólares
Toneladas Métricas Miles de Dólares FOB Miles de Dólares FOB
Dólares FOB Métricas FOB FOB Métricas FOB Métricas FOB
Totales 2008 1.854.967 587.033 4.512.609 59.665.939 12.210.502 21.367.933 778.214 95.000 19.356.291 17.430.085 36.786.375
Totales 2009 1.542.697 454.755 5.416.385 68.684.309 10.267.502 25.542.729 725.934 169.572 17.952.519 14.893.808 32.846.327
Totales 2010 1.883.557 408.959 6.015.184 72.226.880 16.501.625 32.507.872 967.338 140.825 25.367.704 14.345.632 39.713.336
Totales 2011 2.608.365 431.206 8.396.866 81.225.010 28.420.665 41.005.964 826.621 111.648 40.252.517 16.662.422 56.914.939
Totales 2012 1.909.997 395.517 7.805.190 77.403.030 31.558.933 44.146.457 881.169 146.658 42.155.289 17.969.877 60.125.166
Totales 2013 1.883.906 542.820 6.687.897 76.652.894 32.485.855 47.650.386 680.124 138.837 41.737.782 17.088.589 58.826.371
Totales 2014 2.473.248 617.959 6.810.063 89.095.315 28.988.176 49.142.512 640.595 132.555 38.912.081 15.944.674 54.856.755
Totales 2015 2.526.532 711.110 4.560.026 74.711.449 14.566.130 48.431.825 429.753 128.632 22.082.440 13.935.082 36.017.522
Totales 2016 2.417.692 732.967 4.638.881 85.127.800 10.795.579 43.935.043 327.765 127.741 18.179.917 13.588.424 31.768.341
Totales 2017 2.513.780 710.440 7.389.996 105.235.591 13.308.015 40.484.698 360.544 110.956 23.572.336 14.449.525 38.021.860
Totales 2018 2.267.511 710.836 7.447.913 86.892.110 16.842.687 38.989.810 558.457 131.776 27.116.568 14.788.210 41.904.777
Totales 2019 2.281.674 753.247 5.665.300 74.651.734 15.969.011 39.826.046 545.024 139.220 24.461.009 15.035.217 39.496.225
Fuente: DIAN - DANE (EXPO)
p
Cifras preliminares.
Actualizado el 2 de abril de 2020

IX
A continuación, veremos la participación porcentual del sector petrolero sobre el total

de exportaciones del país.
Exportaciones tradicionales
Total exportaciones
AÑO Petróleo y sus derivados
Miles de Dólares Toneladas Miles de Dólares Participacion

FOB Métricas FOB porcentual
Totales 2008 12.210.502 21.367.933 36.786.375 33%
Totales 2009 10.267.502 25.542.729 32.846.327 31%
Totales 2010 16.501.625 32.507.872 39.713.336 42%
Totales 2011 28.420.665 41.005.964 56.914.939 50%
Totales 2012 31.558.933 44.146.457 60.125.166 52%
Totales 2013 32.485.855 47.650.386 58.826.371 55%
Totales 2014 28.988.176 49.142.512 54.856.755 53%
Totales 2015 14.566.130 48.431.825 36.017.522 40%
Totales 2016 10.795.579 43.935.043 31.768.341 34%
Totales 2017 13.308.015 40.484.698 38.021.860 35%
Totales 2018 16.842.687 38.989.810 41.904.777 40%
Totales 2019 15.969.011 39.826.046 39.496.225 40%
Fuente: DIAN - DANE (EXPO)
p
Cifras preliminares.
Actualizado el 2 de abril de 2020
De las imágenes anteriores podemos concluir dos datos interesantes:

- En el sector petrolero los miles de dólares varían de acuerdo con las toneladas
producidas por el país, pero aquí hay algo curioso que debemos tener en cuenta, en
un curso normal de un producto no sujeto a la TRM es que entre menos unidades
monetarias menos producto producido, procesado o comprado. Pero en este caso, el
del petróleo en la balanza comercial de Colombia, la cantidad no guarda mayor
relación proporcional al valor monetario (dólar) pues este mismo varía de acuerdo con
la tasa representativa del mercado.
Es por esto que Ecopetrol se puede ver tan afectada según con la TRM del momento,
pero también este le afecta a la cotización en las bolsas de valores; la
interdependencia del precio del crudo con la del dólar se venía dando una correlación
negativa (cuando subía el dólar bajaba el precio del barril de petróleo) pero esta regla
se fue rompiendo gracias a las crisis petroleras de los 2014-5 donde estas dos se vieron
al alza, sin embargo esta regla aún se sigue presentando en la economía colombiana

X
teniendo en cuenta que hay muchos mas factores que inciden en el valor de estos dos
factores de la economía.
- El otro dato interesante es la participación mayoritaria del sector petrolero, donde

Ecopetrol es el mayor responsable, su porcentaje de participación ha tenido ha tenido
variaciones y ha tenido épocas en que la participación ha llegado a más de 50%, con
una caída abrupta al 2019 del 40% que sigue siendo una participación importante para
los ingresos de la economía de Colombia.
Se confirma nuevamente la importancia de la empresa Ecopetrol para las finanzas

públicas, no solo para los ingresos brutos de la venta y exportación de petróleo sino
también de la responsabilidad fiscal y tributaria que este le retribuye al estado.
2. OFERTA Y DEMANDA – ECOPETROL.
Análisis del sector (oferta, demanda).
Se denomina oferta como aquella actividad que se da al momento del ofrecimiento de un

bien o servicio a cambio de un precio monetario o no monetario, esto para ser utilizados
o consumidos según sea el objeto de la transacción. A su vez se denomina demanda a la
contrapartida de la oferta, es decir, es el total de bienes o servicios dispuestos y/o
solicitados para ser comprados por unos oferentes a cambio de un valor monetario o no.
El mercado petrolero se caracteriza por ser un mercado con una volatilidad muy alta, lo
anterior debido a que estos precios se rigen diariamente y por una tasa de cambio
basados en el dólar estadounidense, considerada como la moneda mundial, es por eso
por lo que las condiciones de oferta y demanda de este sector son tan variables y
dependen tanto de factores externos y no tanto por internos.
En términos generales a nivel mundial la oferta y demanda del sector petrolero se puede
resumir en la siguiente grafica en donde se reflejan los dos últimos trimestres del año
2017 y los cuatro de 2018 en términos de oferta y demanda tanto real como proyectada
a nivel mundial de este líquido.

XI
(GANDINI, 2017)
Es fácil concluir que, aunque las dos líneas van hacia una proyección o tendencia
creciente, es preocupante ver como la oferta sigue estando por encima de la demanda,
esto a pesar de que las organizaciones petroleras hayan hecho recortes de producción
para aminorar el área entre las líneas de la gráfica.
Lo anterior, sin ser alarmistas, podría desencadenar una crisis igual a la de los años 80,
cuando el precio del petróleo bajó a niveles históricos por el incesante incremento en la
producción de barriles diarios y la baja en la demanda desencadenada entre otros por
crisis petroleras de los años anteriores

XII
Los precios del petróleo son determinados por el juego de oferta y demanda del producto,
que al ser internacional y a haber en juego tantos productores, organizaciones, gobiernos
etc. etc., este resulta ser complejo de determinar a ciencia exacta las operaciones de
cálculo del precio, sin embargo, la regla universal de la oferta y demanda define que a
mayor precio se detiene el consumo por lo contrario a menor precio se dinamiza y se
incentiva el consumo; sin embargo hay que tener en cuenta factores tan mínimos como
la calidad, los costes de producción, las cantidades extraídas, al ser un producto de
materia prima en un mercado tan competitivo se debe tener en cuenta de acuerdo a la
calidad del petróleo los compradores cuanto se gastaran en transformarlo para el
producto final.
Todos estos componentes anteriores van determinando en un tire y afloje diario, en todas
las organizaciones petroleras del mundo, el precio del dólar, lo que nos reconfirma
nuevamente la volatilidad riesgosa de este mercado; lo que supone una economía
arriesgada si se depende neta o mayoritariamente de los ingresos producidos por este
sector.
Ecopetrol en este caso, tiene una estrategia comercial muy marcada con las
negociaciones, renegociaciones y regateos, sumado a esto, que la calidad del petróleo
que esta misma exporta es muy valorada en los mercados internacionales, lo que le deja
un margen de utilidad muy rentable no solo para Ecopetrol sino para la producción
nacional.
(A pesar de la volatilidad en los precios internacionales del petróleo, que no le han

permitido a la operación nacional llegar a los niveles esperados, la comercialización del
crudo colombiano, por el contrario, le ha dejado ganancias al país.) - Alfonso López Suárez
Redacción Portafolio
Concluyendo, de acuerdo con el artículo del texto anteriormente citado nos informa que
las ventas de Ecopetrol representaron el 58.4% en el mercado internacional mientras que
el resto fue el mercado nacional, lo que nos presenta que el exterior sigue siendo un
ingreso muy importante y representativo no solo para esta empresa sino para toda la
economía colombiana.

XIII
Ecopetrol cerro el año 2019 con mejores perspectivas de acuerdo con el banco de
inversión JP Morgan, pese al déficit de las reservas de Ecopetrol, esta firma inversionista
abona a esta compañía los importantes avances y aumento de la producción en los
últimos años, lo que hizo prever que para el año 2021 la estatal Ecopetrol aumente las
expectativas en reservas de producción.
Lo anterior se resume en una recomendación implícita en busca de inversión sobre
Ecopetrol, lo que mejoraría sustancialmente su estabilidad económica.
(Dinero, 2019)
Hablando en temas de inversiones, Ecopetrol cerro el 2019 con altas expectativas de

inversión para mejorar la producción de crudo:
• Se invertirán US$85 Millones de dólares en la refinería de Cartagena

• US$150 Millones de dólares para transición energética, descarbonización y gestión del
agua residual de las operaciones, con énfasis en tres temáticas claves para la
sostenibilidad: energía, emisiones y agua.
• US$126 Millones para innovación tecnológica.
Se prevé la exploración y perforación de 18 pozos exploratorios para aumentar las
reservas de petróleo.

XIV
Todo esto gracias a las utilidades que ha venido dejando el negocio petrolero a pesar de
la inmensa volatilidad del mercado.
A continuación, resumen de plan de inversión de Ecopetrol:
3. SITUACION FINANCIERA – ECOPETROL
Dada la información brindada por la estatal petrolera, las utilidades obtenidas en el año
2019 de $13,3 billones COP, las utilidades mas altas de los últimos 6 años, por lo tanto,
haremos un repaso sobre la situación financiera de la empresa de los años anteriores para
verificar su composición porcentual y entender un poco su capacidad financiera:

XV
ANALISIS VERTICAL
% sobre el total de % sobre el total de

Activos 2018 2017
activos activos.
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 6.311.744.000.000 5,0% $ 7.945.885.000.000 6,7%
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar, neto $ 8.194.243.000.000 6,5% $ 6.098.918.000.000 5,1%
Inventarios,neto $ 5.100.407.000.000 4,0% $ 4.601.396.000.000 3,9%
Otros activos financieros $ 5.321.098.000.000 4,2% $ 2.967.878.000.000 2,5%
Activos por impuestos corrientes $ 1.031.307.000.000 0,8% $ 625.374.000.000 0,5%
Otros Activos $ 1.020.428.000.000 0,8% $ 880.425.000.000 0,7%
Activos mantenidos para la venta $ 51.385.000.000 0,04% $ 104.140.000.000 0,1%
Total activos corrientes $ 27.030.612.000.000 21,4% $ 23.224.016.000.000 19,5%
Activos no corrientes
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 1.844.336.000.000 1,5% $ 1.330.460.000.000 1,1%
Cuenta comerciales y otras cuentas por cobrar, neto $ 755.574.000.000 0,6% $ 777.132.000.000 0,7%
Propiedades, planta y equipo $ 62.770.279.000.000 49,7% $ 61.359.819.000.000 51,6%
Recursos naturales del medio ambiente $ 23.075.450.000.000 18,3% $ 21.308.226.000.000 17,9%
Intangibles $ 410.747.000.000 0,3% $ 380.226.000.000 0,3%
Activos por impuestos diferidos $ 5.746.730.000.000 4,6% $ 5.346.339.000.000 4,5%
Otros activos financiero $ 2.826.717.000.000 2,2% $ 3.565.847.000.000 3,0%
goodwill $ 919.445.000.000 0,7% $ 919.445.000.000 0,8%
Otros activos $ 860.730.000.000 0,7% $ 681.009.000.000 0,6%
Total activos no corrientes $ 99.210.008.000.000 78,6% $ 95.668.503.000.000 80,5%
Total activos $ 126.240.620.000.000 100% $ 118.892.519.000.000 100%
Validando la participación porcentual de las diferentes cuentas del activo podemos ver
grandes diferencias en su composición, también observando el vs con el año 2017
podemos ver que no hay grandes variaciones.
Primero debemos aclarar que los activos son parte fundamental de una empresa, es un
recurso con valor monetario utilizado por la organización o empresa para lograr sus
objetivos, los considerados activos producen de manera directa e indirecta apoyo en la
capitalización de la empresa.
En este caso es correcto afirmar que Ecopetrol, su mayor rubro en la cuenta de los activos
son sus propiedades, plantas y equipos con una participación de 49.7%, lo que
evidentemente se puede traducir en su fuerte estructura física y tecnológica con la que
trabaja sus producciones de petróleo y derivados, en la composición total de los activos
le sigue el rubro de los recursos naturales del medio ambiente con un 18.3%, que
inmediatamente se podría traducir en el valor monetario de los pozos, terrenos y espacios
utilizados para la explotación del crudo.

XVI
ANALISIS HORIZONTAL
CRECIMIENTO RESPECTO AL AÑO ANTERIOR
ACTIVOS
2018 vs 2017
Efectivo y equivalentes de efectivo -20,57%
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 34,36%
Inventarios,neto 10,84%
Otros activos financieros 79,29%
Activos por impuestos corrientes 64,91%
Otros Activos 15,90%
Activos mantenidos para la venta -50,66%
Total activos corrientes 16,39%
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 38,62%
Cuenta comerciales y otras cuentas por cobrar, neto -2,77%
Propiedades, planta y equipo 2,30%
Recursos naturales del medio ambiente 8,29%
Intangibles 8,03%
Activos por impuestos diferidos 7,49%
Otros activos financiero -20,73%
goodwill 0,00%
Otros activos 26,39%
Total activos no corrientes 3,70%
Total activos 6,18%
En el análisis horizontal realizado anteriormente podemos evidenciar el crecimiento

respecto al año anterior, es decir que los porcentajes que estamos viendo es el porcentaje
en el que la cuenta ha ido creciendo o decreciendo, teniendo en cuenta el año anterior vs
año actual.
Podemos observar que la cuenta que mayor movimiento/crecimiento tuvo respecto al
año anterior fueron los otros activos financieros corrientes lo que significa que Ecopetrol
tuvo un movimiento importante en las cuentas que le generan liquidez, rentabilidad pero
que a su vez suponen un riesgo, son estos activos financieros los que suponen y se utilizan
para respaldar operaciones y transacciones financieras, esto resume la capacidad
financiera con la que cuenta Ecopetrol de poder tomar decisiones tan importantes en esta
clase de activos riesgosos.
Por otro lado, podemos ver en los activos corrientes un importante crecimiento en las
inversiones en asociadas y negocios conjuntos con un 38.62%, lo que significa que
Ecopetrol realizo un movimiento importante en otras entidades manejadas por si mismo,
recordemos que una asociada es una entidad sobre la que el inversor (Ecopetrol) tiene
una influencia significativa, lo que supone Ecopetrol realizo importantes actividades de
inversión e inyección de capital.

XVII
Por otro lado, los decrecimientos no tienen que ser del todo negativos, con una
perspectiva positiva, los mayores decrecimientos se generaron en las siguientes
subcuentas: efectivo y equivalentes al efectivo -20.57% y en activos mantenidos para la
venta -50.66%, la disminución de las dos subcuentas se puede traducir en inversiones
realizadas y en venta de los activos respectivamente.
Concluyendo estos análisis a la cuenta de ACTIVOS de la empresa, podemos decir que su
crecimiento fue muy positivo y esto se puede evidenciar en el total de los activos cuyo
crecimiento general frente al año anterior fue del 6%, un porcentaje muy importante
cuando hablamos de la compañía mas grande de Colombia y una de las mas grandes de
Latinoamérica. A pesar de la volatilidad del mercado al que pertenece, Ecopetrol ha
sabido sortear estas actividades con sus diversas maneras de negociar, producir y
exportar, esta situación fiscal y financiera de Ecopetrol, no solo es buena para la empresa
en sí, sino para toda la economía en general, siendo esta un actor muy importante en las
decisiones macro y microeconómicas del país.
4. GANANCIAS Y PERDIDAS – ECOPETROL
A continuación, realizaremos un análisis mas a fondo del estado de ganancias y perdidas

consolidadas de Ecopetrol teniendo en cuenta un histórico desde el 2016 hasta el 2018.
Lo anterior pretende dar una información mas clara y detallada con la que se pueden
realizar tomas de decisiones y visibilizar mas a fondo la situación financiera de la empresa.
Debemos tener en cuenta que este tipo de balances, muestran realmente lo que es el
flujo de efectivo, ganancias y perdidas que deja la operación de la empresa en su objeto
normal de funcionamiento, es decir que aquí podemos ver las ganancias, utilidades reales
y como esta distribuido tanto como el gasto como las utilidades del ejercicio.

XVIII
ANÁLISIS VERTICAL.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS % sobre el % sobre el % sobre el

2018 2017 2016
CONSOLIDADAS total total. total ..
Ingreso por ventas $ 67.819.935.000.000 100% $ 55.210.224.000.000 100% $ 47.732.350.000.000 100%
Costos de venta $ 41.169.527.000.000 61% $ 36.893.474.000.000 67% $ 34.236.571.000.000 72%
Utilidad bruta $ 26.650.408.000.000 39% $ 18.316.750.000.000 33% $ 13.495.779.000.000 28%
Gastos de administracion $ 1.653.858.000.000 6,21% $ 1.764.524.000.000 9,63% $ 1.923.268.000.000 14,25%

gastos de operación y proyectos $ 2.903.132.000.000 10,89% $ 2.926.065.000.000 15,97% $ 2.751.687.000.000 20,39%
(Recuperacion) gasto impairment de
$ 346.604.000.000 1,30% $ 1.373.031.000.000 7,50% $ 841.966.000.000 6,24%
activos a largo plazo
Otros(gastos) ingresos operacionales, neto $ 35.455.000.000 0,13% $ 505.403.000.000 2,76% $ 274.112.000.000 2,03%
Resultado de la operación $ 21.711.359.000.000 81% $ 15.504.595.000.000 85% $ 8.252.970.000.000 61%
Resultado financiero, neto $ 1.129.563.000.000 32% $ 1.159.356.000.000 32% $ 1.311.743.000.000 38%

Ingresos financieros $ 3.511.814.000.000 100% $ 3.665.390.000.000 100% $ 3.463.540.000.000 100%
Gastos financieros $ 372.223.000.000 11% $ 5.514.000.000 0% $ 968.270.000.000 28%
Ganancia por diferencia de cambio $ 2.010.028.000.000 57% $ 2.500.520.000.000 68% $ 1.183.527.000.000 34%
Participacion en los resultados de

$ 154.520.000.000 0,8% $ 32.791.000.000 0,3% $ 9.711.000.000 0,1%
compañias
Resultado ante de impuesto a la ganancias $ 19.855.851.000.000 91% $ 13.036.866.000.000 84% $ 7.059.732.000.000 86%
Gastos por impuesto a las ganancias $ 7.322.019.000.000 11% $ 5.634.944.000.000 10% $ 4.655.495.000.000 10%
Utilidad neta al periodo $ 12.533.832.000.000 63% $ 7.401.922.000.000 57% $ 2.404.237.000.000 34%
Utilidad atribuible: A los accionistas $ 11.556.405.000.000 92% $ 6.620.412.000.000 89% $ 1.564.709.000.000 65%
Participacion no controladora $ 977.427.000.000 8% $ 781.510.000.000 11% $ 839.528.000.000 35%
$ 12.533.832.000.000 $ 7.401.922.000.000 $ 2.404.237.000.000
Utilidad basica por accion(pesos) 281 161 38,1
Tomaremos como año base el ultimo periodo fiscal y contable que en este caso seria el
año 2018 para realizar el informe detallado del crecimiento o decrecimiento de cada
subcuenta del estado de ganancias y pérdidas:
Ecopetrol, para el año 2018 tuvo unos ingresos por ventas de $68 billones de pesos de
los cuales el 61% es decir $41 billones, correspondieron a lo que se denomina costos de
ventas, aquellos costos en los que se incurre para la realización de la producción, venta y
exportación del crudo; finalmente obteniendo un resultado de utilidad bruta de $27
billones COP, que correspondería al 39%; esta misma tendencia se ha mantenido frente a
los años 2017 y 2016 donde la utilidad bruta ronda por lo general el 30% del total de los
ingresos por ventas.

XIX
Siguiendo con los gastos administrativos, aquellos gastos que no tienen que ver
directamente con la función u objetivo primordial de la empresa, estos gastos
representaron para Ecopetrol el 19% de la utilidad bruta, es decir aproximadamente un
total de $5 billones de pesos, se le conoce como gastos administrativos a los materiales
de oficina, cuentas de teléfonos, salario de personal administrativo, arrendamientos etc.
etc.; para este rubro de gastos su distribución es de la siguiente manera:
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
2018 % sobre el total
CONSOLIDADAS
Gastos de administracion $ 1.653.858.000.000 6,21%
gastos de operación y proyectos $ 2.903.132.000.000 10,89%
$ 346.604.000.000 1,30%
Otros(gastos) ingresos operacionales,
$ 35.455.000.000 0,13%
neto
Resultado de la operación $ 21.711.359.000.000 81,47%
CONSOLIDADAS
Gastos de administracion $ 1.653.858.000.000 33,49%
gastos de operación y proyectos $ 2.903.132.000.000 58,78%
$ 346.604.000.000 7,02%
Otros(gastos) ingresos operacionales,
$ 35.455.000.000 0,72%
neto
TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 4.939.049.000.000 100,00%
El gasto que mayor representación tuvo indudablemente fue el de operación y proyectos

con un 58% esto quiere decir que Ecopetrol realizo un fuerte movimiento o transacción
para poner en marcha nuevos proyectos, mantener los que se tenían y probablemente
reactivar algunos olvidados; seguido por los gastos de administración con un 33% hacen
gran parte de la mayoría de los gastos de la empresa. En el primer cuadro comparativo
podemos ver la participación porcentual de cada gasto en el total de la utilidad bruta,
que guarda una relación proporcional con el cuadro de gastos.
Siguiendo con la línea del balance, seguimos con las gastos financieros y ganancias por
diferencia de cambio representaremos porcentualmente lo que esto significa para la
empresa, no sin antes dar a conocer el significado de esta subcuenta:
“La diferencia en cambio tiene su origen en el artículo 82 del decreto 2649 de 1993, en la
medida en que este exige ajustar el valor de los pasivos en moneda extranjera a la tasa
oficial de cambio vigente el último día del mes o año en que se hace el cierre.”
(Gerencie.com, 2010)

XX

CONSOLIDADAS
Resultado financiero, neto / Ingresos
$ 1.129.563.000.000 32%
financieros
Gastos financieros $ 3.511.814.000.000 100%
Ganancia por diferencia de cambio $ 372.223.000.000 11%
$ 2.010.028.000.000 57%
El 100% de los gastos financieros dan un total de $-3.5 billones de los cuales derivan según
las operaciones dadas en la cuenta un total de gastos financieros que suma un total de
$2.01 billones COP 57% de estos mismos, un 32% correspondiente a $1.1 billones de
ingresos o resultado financieros netos y la ganancia por diferencia de cambio un 11%
que suma $372 mil millones.
Esta cuenta consolida la información generada por las comisiones bancarias, intereses de
préstamos, ajustes negativos etc.
Siguiendo, con la subcuenta de resultado antes de impuesto a las ganancias, observamos
que debemos restar el resultado de la operación – el total de gastos y costos financieros;
en este caso la subcuenta resultado antes de impuesto a las ganancias representa un
91% del resultado de la operación, es decir un total de $19 billones COP, le sumamos el
resultado dado por la participación en los resultados de compañías 154 mil millones, este
valor representa las “utilidades” generadas de las inversiones en asociadas y negocios
conjuntos.
CONSOLIDADAS
Participacion en los resultados de
$ 154.520.000.000 0,78%
compañias
Resultado ante de impuesto a la
$ 19.855.851.000.000 91,45%
ganancias
Ecopetrol, registró en su contabilidad, un gasto por impuesto a las ganancias de $7.3

billones, un total de 37% del resultado antes de impuesto.
Por efectos tributarios y fiscales, Ecopetrol le esta dejando al estado un total de $7.3
billones en impuestos solo por las ganancias, es una cifra muy importante
representativamente cuando hablamos del presupuesto general de la nación, es por eso
por lo que esta empresa es un motor importante no solo en el sector petrolero, sino en
el desarrollo del país.

XXI

CONSOLIDADAS
Gastos por impuesto a las ganancias $ 7.322.019.000.000 36,88%
Utilidad neta al periodo $ 12.533.832.000.000 63,12%
Utilidad atribuible: A los accionistas $ 11.556.405.000.000 92,20%

Participacion no controladora $ 977.427.000.000 7,80%
$ 12.533.832.000.000
Utilidad basica por accion(pesos) $ 281
Por lo que realmente luego del resultado de todo este ejercicio, Ecopetrol facturó al 2018
un total de $12.5 billones de pesos en utilidad neta, sin embargo, esta utilidad se divide
en: 92% es decir, $11.5 billones en utilidades atribuibles a los accionistas y el 7.8% es
decir, 977 mil millones a participación no controladora.
Ecopetrol al ser una compañía que se cotiza y vende en acciones, debe tener especificado
la utilidad que ganan sus accionistas, como pudimos ver, esta utilidad ha venido teniendo
un crecimiento exponencial a lo largo de los años consultados. Y, por último, nos
representa el valor de la utilidad individual básica por acción que nos indica que es de 281
pesos, lo que nos representa un campo amplio de información para validar posibles
inversiones.

XXII
ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS CRECIMIENTO RESPECTO AL AÑO CRECIMIENTO RESPECTO AL
CONSOLIDADAS ANTERIOR 2018 vs 2017 AÑO ANTERIOR 2017 vs 2016
Ingreso por ventas 22,84% 15,67%
Costos de venta 11,59% 7,76%
Utilidad bruta 45,50% 35,72%
Gastos de administracion -6,27% -8,25%
gastos de operación y proyectos -0,78% 6,34%
(Recuperacion) gasto impairment de activos a
largo plazo -74,76% 63,07%
Otros(gastos) ingresos operacionales, neto -92,98% 84,38%
Resultado de la operación 40,03% 87,87%
Resultado financiero, neto / Ingresos -2,57% -11,62%
Gastos financieros -4,19% 5,83%
Ganancia por diferencia de cambio
6650,51% -99,43%
Gastosy costos financieros -19,62% 111,28%
Participacion en los resultados de compañias
371,23% 237,67%
Resultado ante de impuesto a la ganancias 52,31% 84,67%
Gastos por impuesto a las ganancias 29,94% 21,04%
Utilidad neta al periodo 69,33% 207,87%
Utilidad atribuible: A los accionistas
74,56% 323,11%
Participacion no controladora 25,07% -6,91%
Utilidad neta al periodo 69,33% 207,87%
Utilidad basica por accion(pesos) 74,60% 322,57%
En el siguiente análisis horizontal tomaremos como base el grafico anterior, donde

podemos ver reflejado el avance de las cuentas teniendo en cuenta dos años 2018 y 2017
con esto se pretende evidenciar el crecimiento o decrecimiento de las subcuentas del
estado de ganancias y pérdidas consolidadas.
El crecimiento de las cuentas relevantes como ingresos por ventas, participación en los
resultados de las compañías, utilidad neta y utilidad básica por acción cuenta como
Ecopetrol ha tenido una racha desde el 2016 con una economía bastante sólida, la
disminución en cuentas como gastos de administración y gastos de operación y proyectos
dan cuenta del trabajo que realiza la empresa para disminuir sus gastos y costos
operativos con así aumentar las utilidades netas y la utilidad atribuible a los accionistas.
Aunque el crecimiento de la empresa tuvo un breve des aceleramiento, esto a su vez
ocasionado por la importante recuperación que tuvo el sector petrolero en el 2017
(Redaccion, 2018), la empresa continúa generando ganancias representativas.

XXIII
5. RESUMEN Y ANALISIS.
Podemos concluir que la economía colombiana depende en gran medida de lo que

produzca el sector petrolero, directa e indirectamente, una empresa de economía mixta
cuya participación en el PIB del país es sumamente importante, podemos ver como
diferentes variables macroeconómicas pueden afectar o no a Ecopetrol.
Una empresa que depende en su mayoría del mercado internacional y que siempre estará
a merced de lo que ocurra con la tasa de cambio y la economía global, pues al mayor
precio del dólar, generalmente se podría traducir en un valor menor de barril del petróleo,
lo que afecta directamente a la economía de la empresa. La oferta y demanda de esta
compañía esta compuesta por el mercado petrolero internacional en donde luego de una
transaccionalidad compleja se define el precio y así mismo la capacidad de producción de
cada compañía petrolera del mundo, organizaciones mundiales como la OPEP pueden
regular la producción de una compañía para evitar crisis petroleras que a su vez pueden
terminar desencadenando grandes crisis económicas en los países que dependen de este
ingreso.
A pesar de las recesiones economías que haya surgido últimamente, Ecopetrol ha podido
generar utilidades llegando a un 2019 donde ha podido generar las mayores utilidades en
los últimos años, esto se puede evidenciar en el análisis realizado a los estados financieros
de la empresa, pudimos concluir que el 2017 fue una época de gran recuperación debido
a la gran crisis petrolera que tuvo lugar en los años anteriores, y esta misma recuperación
se vino dando, aunque en menor medida, en los años posteriores.
Si las previsiones se dan a lugar, Ecopetrol seguirá siendo una compañía rentable para
invertir, no solo por la capacidad financiera con la que cuenta la compañía, sino por el
mercado petrolero, por las reservas petroleras que tiene destinadas a explotar y por las
inversiones que esta empresa viene realizando con el fin de dinamizar su producción.
A continuación, presentaremos el resultado de Ecopetrol para el año 2019, una

información importante al momento de tener consideración de inversiones:

XXIV

XXV

XXVI
CONCEPTUALIZACION
1. COVID-19 Y LA ECONOMIA MUNDIAL.
Actualmente el mundo se enfrenta a la que quizás sea una de las mayores pandemias en
el último siglo, un virus respiratorio inicialmente originario de una ciudad de china,
Wuhan, un virus que ataca a toda clase de población sin distinguir raza, edad, sexo o
estrato socioeconómico.
Este virus que a la fecha 04 de abril de 2020 habría causado un total de 1.138.160
infectados y un total de 60.823 (BBC NEWS, REDACCION, 2020)
A pesar de los grandes esfuerzos por la contención de este virus, los esfuerzos han sido
minimizados por la rapidez con la que se propaga este mismo, las medidas restrictivas
como cuarentenas, prohibición de libre transito y cierre de empresas han generado que
las economías se vean en un punto en peligro por las decisiones económicas drásticas que
han tenido que tomar la mayoría de los gobiernos del mundo.
Potencias mundiales como: China, Italia, España y USA han tenido que dejar a un lado su
interés por la economía priorizando la salud de sus habitantes, pero esto no es solo
paralizar un país y obligar a sus habitantes a quedarse en casa. La economía de los hogares
se ha venido viendo afectada por cierre de las empresas, despidos masivos,
desabastecimientos, y la crisis hospitalaria que cada país está afrontando.
Este virus no solo amenaza con la integridad y salud de las personas, sino con la economía
de los países; al tener medidas restrictivas como la cuarentena la producción de un país
puede parar de manera considerable, por lo tanto el PIB puede tener un decrecimiento
muy notorio; los impuestos tienden a eliminarse o reducirse parcialmente, lo que hace
que las arcas del estado sufran grandes perdidas en lo que se tenía previsto recolectar,
las necesidades del pueblo como vías, escuelas producto de los impuestos y demás pasan
a un segundo plano; de manera contraria, el gasto publico aumenta de manera
considerable, pues para hacer frente a estas medidas, los gobiernos deben de
implementar una serie de subsidios para diferentes grupos poblacionales que necesiten
de recursos adicionales, esto de por sí, ya hace que la economía sufra grandes reveses y
entre en estado de recesión.

XXVII
En el mismo panorama, el desabastecimiento de algunos productos de la canasta familiar

hace que, por ley de oferta y demanda, estos productos sufran variaciones notables en el
precio final al consumidor, un alza sostenida, lo que podría traducirse en una seria
afectación a los índices inflacionarios y por ende una pérdida de capacidad adquisitiva del
peso.
Lo anterior aunado con una variación en la tasa de cambio endurecen las condiciones
económicas y afecta seriamente a aquellas empresas, familias o personas que compren
productos que dependan de este tipo de moneda extranjera.
Por la volatilidad del momento, las inversiones caen, grandes compañías sufren de
recesos económicos y sus arcas financieras sufren grandes golpes que ya ha llevado a
empresas a declararse en quiebra.
2. BALANZA COMERCIAL EL GRAN AFECTADO
En resumidas cuentas, la balanza comercial es la suma de importaciones y exportaciones

que realiza un país, ingresos menos pagos.
La balanza comercial de cada país sufre gran afectación, esta variable resulta ser la mas
afectada, por los cierres de los países, algunos han decidido cerrar toda clase de
transacciones comerciales por temor a la propagación del virus, por lo tanto, el nivel de
exportaciones e importaciones baja considerablemente.
Las tasas de cambio, los cierres de fronteras, y el precio del petróleo, hacen que para
Colombia el golpe sea mucho mayor, un país cuyos ingresos dependen mayoritariamente
de las exportaciones y de crudo, es un país que sufrirá un duro revés económico por
cuenta de este virus.
Según la CEPAL, EL COVID traerá efectos des abastecedores para la economía mundial:
“La Secretaria Ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe

(CEPAL), Alicia Bárcena, advirtió hoy que la pandemia del Coronavirus (COVID-19) tendrá
efectos devastadores sobre la economía mundial, seguramente más intensos y distintos
que los sufridos durante la crisis financiera global de 2008-2009, y que los países
latinoamericanos y caribeños no estarán ajenos a ellos, ya que serán impactados a través
de varios canales.” (CEPAL, 2020)

XXVIII
A continuación, presentaremos un resumen de la balanza comercial en los últimos años

de Colombia:
Balanza Comercia
Colombia, balanza comercial anual
1980 - 2020 p*
Millones de dólares FOB
Años
Exportaciones Importaciones Balanza
2015 36.018 51.598 -15.581
2016 31.768 42.849 -11.081
2017 38.022 43.972 -5.950
2018 41.905 48.945 -7.040
2019 39.496 50.271 -10.775
2020* 3.424 4.114 -690
Fuente: DIAN- DANE (IMPO)
p
provisional
* Corresponde hasta el mes de enero

Actualizado el 19 de marzo de 2020
Según la información suministrada por el Departamento Administrativo Nacional de

estadística, los últimos años, Colombia ha tenido un movimiento negativo en la balanza
comercial, importa mas de lo que exporta, lo que resulta negativo para una economía en
vía de desarrollo. Se prevé que una vez finalice la emergencia sanitaria estas cifras sean
mucho mas negativas por lo tanto la economía estaría en recesión.
En resumen, podemos concluir que el COVID-19 traerá impactos negativos para la
economía, una economía ya debilitada, deberá hacerse arduo trabajo para minimizar este
impacto económico que ha traído esta nueva pandemia.
Por último, podemos ver imágenes de interés que nos ha dejado el nuevo virus sobre la
economía global:

XXIX

XXX
BIBLIOGRAFÍA
Banco de la Republica. (s.f.). Tasa Representativa del Mercado (TRM - Peso por dólar).
Recuperado el 03 de abril de 2020, de https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/trm
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abril de 2020. Obtenido de BBC NEWS: https://www.bbc.com/mundo/noticias-
51705060
CEPAL. (19 de MARZO de 2020). COVID-19 tendrá graves efectos sobre la economía mundial e
impactará a los países de América Latina y el Caribe. Obtenido de CEPAL.ORG:
https://www.cepal.org/es/comunicados/covid-19-tendra-graves-efectos-la-economia-
mundial-impactara-paises-america-latina
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Exportaciones (EXPO):
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https://www.dinero.com/empresas/articulo/accion-de-ecopetrol-subira-de-precio-jp-
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GANDINI, G. (20 de SEPTIEMBRE de 2017). PETROLEO: EN SOLO UN JUEGO DE OFERTA Y
DEMANDA. Obtenido de
https://www.dinero.com/opinion/columnistas/articulo/petroleo-en-solo-un-juego-de-
oferta-y-demanda-gregorio-gandini/250108
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https://www.gerencie.com/ingresos-por-diferencia-en-cambio.html
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Colombia. Obtenido de ELMUNDO.COM: https://www.elmundo.com/noticia/El-2017-
fue-el-ano-de-la-recuperacion-del-sector-petrolero-en-Colombia/370514
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RANKINGS. Obtenido de https://top250.platts.com/Top250Companies/30
SEMANA. (14 de 11 de 2018). El futuro de Ecopetrol es el futuro de Colombia. Obtenido de
https://www.semana.com/contenidos-editoriales/hidrocarburos-son-el-
futuro/articulo/el-futuro-de-ecopetrol-es-el-futuro-de-colombia/590997

Trabajo Final Economia Ii

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I

TRABAJO FINAL ECONOMIA II – INFORME EJECUTIVO

CRISTIAN FABIAN SANCHEZ CORREA

FUNDACION UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA - AREANDINA

*** Utilizado con fines educativos

Es importante para la economía latinoamericana y en especial la colombiana, diversificar su flujo

*** Utilizado con fines educativos

1. COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES ECONOMICAS DEL SECTOR PETROLERO.

A) Producto Interno Bruto (PIB)

El producto interno bruto de un país es un indicador de la macroeconomía que sirve para

Actividades artísticas, de entretenimiento y… 2,33%

Fuente: (DANE, Cuentas nacionales 2019)

*** Utilizado con fines educativos

Su participación en bolsas de valores, no solo de Colombia sino bolsas de carácter

Para seguir profundizando en este estudio, a continuación, verificaremos la cuenta

*** Utilizado con fines educativos

Producto Interno Bruto - PIB

*** Utilizado con fines educativos

Según la información anteriormente evidenciada, podemos observar que, en el sector de

Concluyendo lo anterior, aunque engañoso, el porcentaje de participación del sector en

Se conoce como inflación a este proceso económico en el que se observa el aumento

En Colombia, esta varíale económica es gestionada y manejada por el Banco de la

*** Utilizado con fines educativos

A pesar de la volatilidad que representa el mercado petrolero, este le deja un importante

En la siguiente tabla podemos ver el top 5 de acciones por nivel de bursatilidad en

*** Utilizado con fines educativos

C) Influencia de la tasa de cambio.

Esta variable económica se refiere a la cantidad de pesos colombianos por un dólar

Es inaceptable hablar de la tasa de cambio sin tocar el tema de la balanza comercial

*** Utilizado con fines educativos

A continuación, veremos la participación porcentual del sector petrolero sobre el total

Miles de Dólares Toneladas Miles de Dólares Participacion

De las imágenes anteriores podemos concluir dos datos interesantes:

*** Utilizado con fines educativos

- El otro dato interesante es la participación mayoritaria del sector petrolero, donde

Se confirma nuevamente la importancia de la empresa Ecopetrol para las finanzas

2. OFERTA Y DEMANDA – ECOPETROL.

Análisis del sector (oferta, demanda).

Se denomina oferta como aquella actividad que se da al momento del ofrecimiento de un

*** Utilizado con fines educativos

*** Utilizado con fines educativos

(A pesar de la volatilidad en los precios internacionales del petróleo, que no le han

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Hablando en temas de inversiones, Ecopetrol cerro el 2019 con altas expectativas de

• Se invertirán US$85 Millones de dólares en la refinería de Cartagena

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3. SITUACION FINANCIERA – ECOPETROL

*** Utilizado con fines educativos

% sobre el total de % sobre el total de

*** Utilizado con fines educativos

En el análisis horizontal realizado anteriormente podemos evidenciar el crecimiento

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4. GANANCIAS Y PERDIDAS – ECOPETROL

A continuación, realizaremos un análisis mas a fondo del estado de ganancias y perdidas

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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS % sobre el % sobre el % sobre el

Gastos de administracion $ 1.653.858.000.000 6,21% $ 1.764.524.000.000 9,63% $ 1.923.268.000.000 14,25%

Resultado financiero, neto $ 1.129.563.000.000 32% $ 1.159.356.000.000 32% $ 1.311.743.000.000 38%

Participacion en los resultados de

*** Utilizado con fines educativos

El gasto que mayor representación tuvo indudablemente fue el de operación y proyectos

*** Utilizado con fines educativos

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS