Tarea: 2

Demostrar que el modelo de medias móviles exponenciales es igual a la varianza

ponderada.

Antes de demostrar establecemos algunos supuestos:

1. El promedio móvil ponderado exponencialmente (EWMA) es esencialmente una simple

extensión de la medida de volatilidad promedio histórica, que permite que las
observaciones más recientes tengan un impacto más fuerte en el pronóstico de
volatilidad que los puntos de datos más antiguos.1

Por lo tanto, podemos decir que el ponderador

 de EWMA disminuya
exponencialmente.
 i 1   i   2 i 1   3 i  2  .....   n1 i  n

EWMA incluye todas las observaciones previas, pero con ponderados que declive
exponencialmente.

Luego, aplicamos la sumatoria de los ponderados de manera que equivalgan a la

unidad de restricción:
m m

  i  1   i  1
i 1 i 1

Dado que  y  son ponderadores la suma de ambos también debe dar la unidad.
   1
  1 

DEMOSTRACIÓN:

Partimos del modelo EWMA:

 n2   n21   1    un21.................  1

Si
 n21   n2 2   1    un22
, remplazamos  n 1 en la ecuación
2
 1 y obtenemos:

1
Schopohl, L., Wichmann, R., & Brooks, C. (2019). Stata Guide to Accompany Introductory Econometrics for Finance.
  n2     2  1    u 2    1    un21
 n  2  n  2 

 n2   2 2    1    u2   1    un21.......................  2 
n2 n2

Si
 n2 2   n23   1    un23
, remplazamos  n  2 en la ecuación
2
 2  y obtenemos:

 n2   2  n23   1    un23     1    u 2   1    un21

n2

 n2   3 2   2  1    u 2    1    u2   1    un21
n3 n3 n2

 n2   1    un21    1    u 2   2  1    u2   3 2
n2 n3 n3



 n2   1    un21    1    u 2   2  1   u2  3  1   u2     m1  1    u 2   m n2m

n2 n3 n4 nm

Sabemos que 0    1 , por lo tanto mlim

→∞
λ m σ 2n−m → 0 y también sabemos que   1  

remplazando estos supuestos en la expresión anterior obtenemos lo siguiente:

 n2   un21   u 2   2 u 2   3 u 2     m1 u 2
n2 n3 n4 nm
m
 n2     i un2i
i 1

m
 n2   i un2i
i 1

m
 n2    i un2i
Demostrado que el modelo EWMA es igual a la varianza ponderada : i 1