DEMANDA AGREGADA

M2
120,000,000

100,000,000

80,000,000

60,000,000

40,000,000

20,000,000

0
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

El análisis grafico del agregado monetario 2 que en este caso representa nuestra demanda
por dinero, se observa que desde el periodo 1990 hasta aproximadamente el 2004 la
variable tiene una varianza constante y madia constate, lo cual nos podría decir que la
demanda por dinero durante ese periodo permaneció estable, a partir del 2005 se observa
que la variable crece a medida que pasa el tiempo de manera muy rápida.

TASA DE INTERES
TASA_R_ME
24

20

16

12

-4

-8

-12
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

El análisis de este grafico de la tasa de interés se puede observar que existe volatilidad, se
observa que desde el periodo 1990 hasta aproximadamente el 2004 la tasa de interés tiene
elevado niveles en tanto la demanda por dinero es baja, a partir del 2005 se observa que los
niveles de la tasa de interés disminuyen y esto provoca una que suba la demanda por
dinero.
 REGRSION DE LA DEMANDA POR DINERO

Dependent Variable: LOG(M2)

Method: Least Squares
Date: 07/17/18 Time: 12:36
Sample: 1990 2017
Included observations: 28

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C -57.82906 1.911179 -30.25832 0.0000

LOG(PIB) 4.336804 0.109991 39.42861 0.0000
TASA_R_ME -0.017425 0.005593 -3.115295 0.0047
DUM07 0.382240 0.077645 4.922909 0.0001

R-squared 0.994167    Mean dependent var 16.13022

Adjusted R-squared 0.993438    S.D. dependent var 1.605507
S.E. of regression 0.130057    Akaike info criterion -1.110119
Sum squared resid 0.405958    Schwarz criterion -0.919804
Log likelihood 19.54167    Hannan-Quinn criter. -1.051938
F-statistic 1363.505    Durbin-Watson stat 1.272003
Prob(F-statistic) 0.000000

Se puede observar que el R cuadrado ajustado el altísima el 99%, esto significa que las 2
variables independientes el PIB y la tasa de interés incluidas en el modelo explican en
conjunto un 99% a la demandad de dinero.
Todas las variables independientes incluyendo la constante son significativas en el modelo,
como globalmente.
Ante un incremento del PIB la demanda tiene una variación positiva del 4.33 y la tasa de
interes y la demanda de dinero tiene una relación negativa.
el indicador de Durbin Watson nos indica q el modelo presenta autocorrelacion.
 NORMALIDAD

6
Series: Residuals
Sample 1990 2017
5
Observations 28

4 Mean 6.19e-15
Median -0.018062
3 Maximum 0.214262
Minimum -0.213142
Std. Dev. 0.122619
2
Skewness 0.094244
Kurtosis 1.957098
1
Jarque-Bera 1.310367
0 Probability 0.519347
-0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2

El teste de Normalidad es para observar si los errores se distribuyen de manera normal, es

decir si el tercero y cuarto momento tienen los valores adecuados para una normal, el tercer
momento tiene un valor de cero y el cuarto momento tiene un valor de tres sigmas a la
cuarta, la probabilidad de Jarque Bera es mayor que el 5% por lo que no se rechaza la Ho
de normalidad, por lo que podemos considerar que los errores se distribuyen de manera
normal, el modelo cumple con el supuesto de normalidad el cual es muy importante por
podemos hacer inferencia con este modelo.
 HETEROCEDASTICIDAD

Heteroskedasticity Test: White

F-statistic 1.497154    Prob. F(8,19) 0.2230

Obs*R-squared 10.82610    Prob. Chi-Square(8) 0.2117
Scaled explained SS 3.806317    Prob. Chi-Square(8) 0.8742

Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Method: Least Squares
Date: 07/17/18 Time: 12:54
Sample: 1990 2017
Included observations: 28
Collinear test regressors dropped from specification

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C -35.47770 16.37727 -2.166276 0.0432

LOG(PIB)^2 -0.117631 0.054036 -2.176895 0.0423
LOG(PIB)*TASA_R_ME -0.008202 0.004575 -1.792971 0.0889
LOG(PIB)*DUM07 -0.015154 0.066881 -0.226584 0.8232
LOG(PIB) 4.088839 1.881499 2.173182 0.0426
TASA_R_ME^2 8.15E-05 0.000147 0.553092 0.5866
TASA_R_ME*DUM07 0.005270 0.004112 1.281645 0.2154
TASA_R_ME 0.136560 0.080042 1.706105 0.1043
DUM07^2 0.217868 1.164312 0.187121 0.8535

El test de Heterocedasticidad es para observar el comportamiento de los residuos del

modelo, en este caso la probabilidad del test es de 22% que es mayor que 5%, por lo tanto,
no rechazamos la Ho de Homocedasticidad por lo que podemos decir que la varianza es
mínima por lo tanto podremos hacer buenas inferencias.
 ESTABILIDAD

Test de CUSUM
10.0

7.5

5.0

2.5

0.0

-2.5

-5.0

-7.5

-10.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

CUSUM 5% Significance

Test de CUSUM CUADRADO

1.6

1.2

0.8

0.4

0.0

-0.4
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

CUSUM of Squares 5% Significance

La Prueba de cusum y cusum cuadrada nos indica que este modelo es estable con una
probabilidad del 5%.
CONCLUSION

Uno de los elementos más importantes del mercado monetario en Bolivia, desde mediados
de la década pasada, ha sido el crecimiento del agregado monetaria 2, que se explica
principalmente por el PIB y la tasa de interes,
Para analizar la demanda de dinero se realizó una estimación econométrica por MCO que tomó en
cuenta también elementos propios de la economía boliviana. Los resultados muestran que el
ingreso, las tasas de interés habrían contribuido en gran manera al incremento de la demanda de
dinero. Por otra parte, el impulso en la demanda de dinero atribuido a la bolivianización.