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301 Empresas Socias en toda Iberoamérica

CLUB TABLERO DE COMANDO

El conocimiento,
es un bien que crece
cuanto más se lo comparte
Prof. Mario Hector Vogel

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

Contador Néstor Arazi

Argentina

Octubre 2002
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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Antecedentes del caso:

„ Actividad de la empresa: Downstream
„ Negocios desarrollados: Gas y Petróleo
„ Estructura Societaria: 2 Grupos fuertes,
más socios locales.
„ Tipo de control: Corporativo Fuerte
„ Área de negocios: Centro-Latinoamérica
„ Antigüedad: Cero, Expertise de los socios

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ OBJETIVO FINAL:
„ Medición del Valor Económico Agregado
en los negocios, desde el comienzo
de la gestión en filiales.

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„ PERDÓN, YO FUI UN CORPORATIVO....

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ 1.- PASANDO DE LA PLANILLA DE CALCULO A LA

ACCIÓN:

„ CANTIDAD DE PROYECTOS ANALIZADOS EN

LA REGIÓN : MÁS DE 30.
„ PLAZO: MENOS DE 1 AÑO.
„ ESTRUCTURA INTERNA: NO MÁS DE 30
PERSONAS.
„ ORGANIGRAMA: ÁREAS FUNCIONALES Y
NEGOCIOS.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ APROBACIÓN DEL PROYECTO:

„ PLAN DE NEGOCIOS:
MACROECONOMÍA, ANÁLSIS DEL MERCADO
ACTUAL Y POTENCIAL, FODA, RECURSOS.

„ PAUTAS FINANCIERAS:
DÓLARES CONSTANTES, 10 AÑOS DE PLAZO,
VAN, TASA DE DESCUENTO 12 % ANUAL,
VALOR RESIDUAL AL 30 %.

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„ LANZAMIENTO:

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„ START UP:

ESTRUCTURA DE INICIO

NIVELES DE APROBACIÓN BÁSICOS

SISTEMAS Y COMUNICACIONES

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„ COMIENZAN LAS OPERACIONES (a la carga):

„ APLICACIÓN DE LA ESTRATEGIA APROBADA

„ PROCEDIMIENTOS OPERATIVOS: MÁS 10

„ PROCEDIMIENTOS ADMINSTRATIVOS: 3/4

„ COMIENZAN LOS CONTROLES: INTERNOS Y

EXTERNOS

„ COMUNICACIONES CON LA SEDE CENTRAL: TODOS

PIDEN ALGO....

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„ PROCESOS INTERNOS: Comunicaciones

SOCIOS MADRE ANALISTAS

GG FILIAL NEGOCIOS
CEO CORP.

COO CORP CFO CORP COMERCIAL. CORP

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Que pasó con la información:

„ Proceso de recopilación: Capacitación y
Entrenamiento.
„ Procesamiento: Sistemas ágiles y sencillos,
responsables por negocio.
„ Cada maestro con su libro: Homogeinización de
la información.
„ Plazos y formatos: Instrucciones y seguimiento
continuo.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Y dónde está el control:

„ Primer paso: Control Financiero
„ Saldos del movimiento de Caja
„ Control de Presupuesto de Caja
„ Posiciones financieras semanales
„ Cash Flows a tres meses
„ Free cash flow mensual

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„ Segundo paso: Control de Gestión Integral

„ Ventas, Volúmen y Montos
„ Costos Variables
„ Gastos de Comercializción
„ Gastos de Administración
„ Endeudamiento
„ Posición Financiera Neta
„ Inversiones en Capex
„ Posición Impositiva
„ Evolución de Cuentas a Cobrar, Clientes, Plazos y
Montos
„ Clientes: entregas, satisfacción, post-ventas.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ La Dirección entra en confusión:

Porqué...
„ Comienza a recibir distintos números sobre las
ventas.
„ Resultados elaborados por áreas no especificas,
comerciales y operativas.
„ La caja no condice con los reportes...
„ Todos tienen distintos datos: Accionistas,
empresa, filial, gerentes, etc.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Creación del sistema de reporting:

„ Definición de un responsable.
„ Definición de los criterios utilizados:
contabilidad + gestión.
„ Definición de calidad y cantidad de
información.
„ Tiempos y formatos de entrega.
„ Recursos asignados al reporte.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ BUSCANDO UN ENFOQUE SISTÉMICO:

„ Cómo medir la creación de valor?
„ Utilizamos algunos indicadores tradicionales:
„ Return on Equity
„ Return on Investment
„ Free Cash Flow,

„ Todos tienen ventajas y desventajas.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ ROE: Return on Equity

„ Ventajas:
„ Fácil acceso.
„ Cálculo Simple.
„ Comparación contra costo de oportunidad.
„ Desventajas:
„ Patrimonio Neto debe adecuarse a la gestión.
„ Falta de evaluación de unidades de negocio.
„ Resultados extraordinarios, goodwill, amortizaciones de
gastos preoperativos, etc.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ ROI: Return on Investment

„ Ventajas:
„ Fácil Cálculo.
„ No compromiso con financiación.
„ No implicancia del efecto impositivo
„ Desventajas:
„ Falta de sensibilidad con el costo de deuda.
„ Rechazo inversiones rentables.
„ Resultados extraordinarios. Partidas a depurar: goodwill,
inversiones, etc.
„ Falta Medición de Unidades de Negocios

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Free Cash Flow:

Flujo de caja operativo Neto = Utilidad Neta + Depreciaciones +
Amortizaciones + Previsiones + Variación de capital de trabajo – Inversiones
Capex +/- Variación posición financiera

„ Ventajas:
„ Evolución del financiamiento.
„ Fijación de dividendos.
„ Desventajas:
„ Desplazamiento de Inversiones.
„ Mayor endeudamiento corriente.
„ Falta Medición de Unidades de Negocios

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Tablero de Comando:
„ Perspectiva Económica-Financiera: Se le incorpora
el EVA como principal factor clave.
„ Ventajas:
„ Aplicable a unidades de negocio, líneas de producción,
filiales.
„ Considera el costo del accionista.
„ Correlaciona la visión del accionista y los directivos.
„ Alínea los incentivos a empleados con la estrategia.

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 APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ EVA permitió analizar los siguientes indicadores:

VENTAS PRECIO VOLUMEN

NOPAT COSTO DE
VENTAS ADQUISICIÓN ALMACEN FLETE

GASTOS COMER-
COMISIONES PUBLICIDAD
CIALIZACIÓN

MARGEN POR PRODUCTO DIAS EN LA CALLE

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 APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ EVA ...
COSTO FINANCIERO
CAPITAL PROPIO
Y TERCEROS

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Cuales fueron los inductores:

„ Ventas:
„ Fijación de precios constante, contabamos con
regulaciones de precio en algunos países.
„ Efecto de campañas publicitarias para aumentar
Volumen.
„ Costos de Adquisición:
„ Determinación del costo dado que variaba de acuerdo
al mercado del crudo, se ajustaban semanalmente.
„ Almacenamiento:
„ Reducción de costos en las plantas de almacenaje y
distribución.
„ Fletes:
„ Reducción de costos de entrega del producto.
„ Replanteo de logística de entrega y despacho.
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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Cuales...
„ Comercialización:
„ Fijar valores de comisiones para las ventas o EESS
para la operación.
„ Publicidad:
„ Optimización del presupuesto de propaganda
Institucional fuerte.
„ Margen por Producto:
„ Fijación del margen de cada producto en particular,
naftas, diesel, gas, am/pm, etc.
„ Días en la calle:
„ Reducción de plazos de cobranzas y plazos de ventas.
„ Evaluación de carpetas de clientes, de acuerdo a
procedimientos.
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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Cuales...
„ Costo financiero:
„ Mejorar la tasa de interés de acuerdo a cada
país.
„ Reducir la exposición de garantías en préstamos.
„ Extender plazos de contratación de préstamos.
„ Estructura de endeudamiento:
„ Fijar un adecuado nivel de apalancamiento de
acuerdo con las normas corporativas.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Qué sucedió luego de la aplicación:

„ Criterio para la toma de decisiones:
„ Se logró focalizar la estrategia de la filial.
„ Cambios en las compras según margenes.
„ Descentralización de decisiones operativas: Clientes,
plazos de venta, inversiones menores, relaciones con
la comunidad.
„ Los Gerentes de las filiales comenzaron a sentirse
dueños de las unidades de negocio.
„ Implementación de compensaciones salariales de
acuerdo a valor agregado al accionista.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ El enfoque del negocio:

„ Se fortaleció el concepto de creación de valor
„ Se descartaron inversiones que no agregaban
valor.
„ Se vendieron activos cuyo rendimiento estaba
por debajo del costo de capital.
„ Lanzaron estrategias propias, coherentes con la
Casa matriz, en: canales de distribución,
segmentos de clientes, asociaciones de
negocios, etc.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Enfoque desde el accionista:

„ Se refuerza el compromiso de creación de valor
en las decisiones.
„ Concientización: el costo del capital propio
debe ser remunerado.
„ Correlación de resultados: Los premios al
personal varían de acuerdo a la renta del
accionista.
„ Iniciativas estratégicas locales.

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APLICACIÓN DE EVA EN EL TABLERO DE COMANDO

„ Por último recordar:

„ Si Usted comparte información crítica con
su equipo, principalmente sobre créditos y
riesgos, evitará exposiciones indeseables.

FIN

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