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Berlín, 2020-01-07
Table of content
1 Introducción......................................................................................................................... 3
1.1 Objetivos de aprendizaje del curso ......................................................................................... 3
1.2 Introducción del curso ............................................................................................................. 3
2 Preparación del terreno para la eficiencia energética ............................................................ 5
2.1 Importancia internacional de la eficiencia energética ............................................................ 5
2.2 Beneficios de la eficiencia energética ..................................................................................... 6
2.3 Consumo de energía por sectores........................................................................................... 8
2.4 Partes interesadas en la eficiencia energética ........................................................................ 9
2.5 Factores impulsores de la eficiencia energética ................................................................... 11
2.6 Obstáculos para la eficiencia energética ............................................................................... 12
2.7 Referencias ............................................................................................................................ 13
3 Definiciones, normas y términos técnicos ........................................................................... 14
3.1 Definición de eficiencia energética ....................................................................................... 14
3.2 Otras definiciones técnicas.................................................................................................... 15
3.3 Proyectos de eficiencia energética........................................................................................ 17
3.4 Referencias ............................................................................................................................ 18
4 Financiación de proyectos de eficiencia energética .............................................................. 20
4.1 La economía detrás de los proyectos de eficiencia energética............................................. 20
4.1.1 Componentes del costo ................................................................................................. 21
4.2 El papel de los proveedores de financiación en una economía ecológica ............................ 22
4.3 Consecuencias internas para los proveedores de financiación ............................................ 24
4.4 Características especiales de la financiación de la eficiencia energética .............................. 25
4.5 Obstáculos para la financiación de la eficiencia energética .................................................. 26
4.6 Opciones de financiación ...................................................................................................... 28
4.7 Referencias ............................................................................................................................ 29
5 Resumen ............................................................................................................................ 30
5.1 Resumen ................................................................................................................................ 30
5.2 Bibliografía............................................................................................................................. 31
5.3 Letura adicional ..................................................................................................................... 32
Para luchar contra el cambio climático y apoyar las acciones en favor de un mundo con bajas
emisiones de carbono y resiliente al clima, 195 países firmaron el Acuerdo de París en diciembre de
2015 con el objetivo de mantener el aumento de la temperatura por debajo de dos grados. De
acuerdo con las Perspectivas de la Agencia internacional de energía (IEA) para 2015, la demanda
mundial de energía aumentará en un tercio entre 2013 y 2040, impulsada por el desarrollo
económico y el crecimiento de la población. La demanda de más energía y la necesidad de reducir las
emisiones de gases de efecto invernadero (GHG), así como el agotamiento continuo de las fuentes de
energía tradicionales como el carbón, el petróleo y el gas, han impulsado un movimiento hacia el uso
de energías renovables y la eficiencia energética. Mientras que la energía renovable es un sustituto
de las fuentes de energía fósiles y satisface la nueva demanda de energía, la eficiencia energética
reduce el consumo de energía y, al mismo tiempo, las emisiones de GHG. El ahorro de energía es el
enfoque más rentable, ya que no hay que pagar por nuevas instalaciones de generación, líneas de
transmisión ni canales de distribución. La IEA se refiere a la eficiencia energética como el «primer
combustible» y la describe como el único combustible del que disponen todos los países
El uso de tecnologías de eficiencia energética en todos los sectores podría reducir la demanda de
energía. El potencial de ahorro debido a medidas que utilizan la tecnología ya disponible en el
mercado es enorme. Sin embargo, solo una parte del potencial es económica. Se han publicado varios
estudios sobre el potencial de ahorro de energía, pero debido a los diferentes escenarios, los
resultados no son comparables y son difíciles de analizar. Quizás, la serie de estudios más conocida
fue la que realizó McKinsey & Company en el contexto de las estrategias de mitigación de CO2. Estos
estudios revelan un potencial técnico y económico sustancial para las medidas de eficiencia
energética en todos los países, de los cuales solo una pequeña parte se ha realizado hasta ahora. Se
dice que entre 2000 y 2015 se ahorraron en los países miembros de la IEA unos USD 4 billones en
gastos de energía. [1]. The CO2 abatement curve (see figure below) shows that energy efficiency
measures have negative costs, meaning their benefits are higher than the expenses for the
investment in the long term. Therefore, energy efficiency measures are highly beneficial from a
macroeconomic perspective compared to most renewable energy systems (e.g. PV or wind), which
have positive abatement costs.
Por regla general, en el sector industrial, la energía se puede ahorrar en un factor de cuatro en todos
los estratos sociales, en función del progreso técnico. Por ejemplo, esto significa que una empresa
puede duplicar su producción y reducir los costos energéticos a la mitad. (El Club de Roma ha
publicado ensayos sobre el «factor 4» en el sentido de la eficiencia de los recursos, y lo amplió más
tarde al «factor 5» o, incluso, al «factor 10». [2]
Además de reducir el consumo de energía y las emisiones de GHG, la eficiencia energética tiene
numerosos beneficios para la economía en su conjunto. Muchos de ellos son inmediatamente
identificables porque son de naturaleza monetaria, pero también hay beneficios no monetarios,
como los factores sociales, que son sorprendentes y más difíciles de identificar.
Los gobiernos se benefician en términos de estabilización macroeconómica porque una reducción de
la demanda de energía puede tener los siguientes efectos:
• Reducir el déficit comercial porque hay que importar menos combustibles fósiles.
• Aliviar el presupuesto público porque hay que construir menos instalaciones relacionadas
con la energía (generación, transmisión y distribución), al poner fondos a disposición de otros
proyectos.
• Aumentar el empleo, ya que la experiencia internacional ha demostrado que la eficiencia
energética es un factor de creación de empleo. [3]
Los hogares también se benefician de la eficiencia energética en la medida en que su renta disponible
aumenta potencialmente y se mejora la confiabilidad del suministro de energía. Es importante incluir
a los ciudadanos privados en los esfuerzos por lograr la eficiencia energética y hacerles saber que
también pueden elegir, por ejemplo, a la hora de seleccionar los electrodomésticos y los modos de
transporte. Por el lado no monetario, los beneficios para la salud se sentirán una vez que se hayan
eliminado las partículas y las emisiones de NOx, por ejemplo, de las centrales eléctricas de carbón.
Por último, pero no por ello menos importante, los proveedores de financiamiento, ya sean bancos,
instituciones financieras o inversionistas de fondos, se benefician de la eficiencia energética, ya que
vincula a los clientes existentes, abre un nuevo mercado para los clientes y crea nuevas fuentes
financieras, debido a que muchas medidas de eficiencia energética reciben apoyo tanto a nivel
nacional como internacional.
Las estadísticas sobre consumo o eficiencia energética se desglosan generalmente en los sectores del
transporte, la industria/manufactura, el residencial y los servicios, que cubren más del 90 % del
consumo de energía final. [4] Cada sector tiene un potencial diferente para la conservación de la
energía. Por ejemplo: en el sector residencial, se han probado e introducido con éxito en el mercado
conceptos de construcción que reducen la demanda de energía para el aire acondicionado
(calefacción, refrigeración, deshumidificación) y el suministro de agua caliente a temperaturas
cercanas a cero (casa pasiva, casa energía plus, etc.). Por otra parte, la mayoría de los nuevos diseños
de vehículos de pasajeros siguen dependiendo de los combustibles fósiles. Los vehículos eléctricos y
de hidrógeno han entrado en el mercado, pero todavía no se sabe cuándo llegarán al punto de
inflexión.
Los sectores muestran diferencias notables en el desarrollo del consumo de energía por unidad de
resultado (denominada intensidad energética, véase el siguiente capítulo principal). En el sector de
servicios, el consumo se ha reducido ligeramente, debido al progreso técnico y a una mayor
concientización. En el sector residencial, la intensidad energética per cápita es relativamente estable,
ya que el progreso técnico (aislamiento, aparatos más eficientes, etc.) se ve compensado por un
aumento del espacio vital per cápita o un mayor uso de dispositivos electrónicos. En los sectores
industriales y de transporte, la intensidad energética ha disminuido ligeramente. Pero las emisiones
de CO2 per cápita del transporte están aumentando debido a la creciente cantidad de automóviles y
la tendencia hacia aumentar su tamaño.
Uso final de la energía por sectores 2013 y subdivisiones mayores (Fuente de datos: IEA 2016)
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Tendencias de los indicadores de intensidad energética 2000-2014 (Fuente de datos: World Energy
Council, 2016)
La eficiencia energética es una tarea compleja que siempre requiere acciones integradas e
interrelacionadas por parte de una cantidad variable de partes económicas interesadas. Cada parte
interesada contribuye de manera diferente, pero ninguna es más importante que las otras. El
siguiente gráfico muestra cómo esos actores interactúan y dónde están asignados en el mercado.
• Los gobiernos son responsables de establecer el marco político, redactar leyes, establecer
normas, ofrecer incentivos y supervisar la implementación.
• Los proveedores de financiación (POF) financian las inversiones en eficiencia energética o
intentan estimular este tipo de inversiones mediante el cierre de las brechas de financiación.
Estas instituciones incluyen bancos, fondos de capital e instituciones de desarrollo. Su
función consiste en facilitar la integración de energía sustentable en diversos
emprendimientos comerciales en curso.
• Las empresas de los sectores industriales, comerciales y de servicios demandan equipos de
eficiencia energética y los servicios de auditores energéticos o empresas de servicios
energéticos (ESCO) para mejorar su competitividad.
Como se puede ver, todas las partes interesadas económicas están interrelacionadas y
estrechamente conectadas en la forma en que llevan a cabo sus negocios. Pueden estar del lado
del suministro o de la demanda en términos de eficiencia energética, dependiendo de su papel
en tales interacciones.
Visión general del mercado de la eficiencia energética (Fuente: IEA Energy, 2013)
Aunque se han identificado medidas de eficiencia energética rentables en todos los sectores, hay que
señalar que solo una parte de estas medidas se están implementando en el mundo. Las razones de
ello se denominan «obstáculos» y, por el contrario, los factores que estimulan la implementación se
llaman «factores impulsores». Desde la perspectiva de una empresa o de un hogar, los factores
impulsores y los obstáculos pueden ser tanto «externos», por ejemplo, procedentes del marco
jurídico o del mercado, como «internos», procedentes de la entidad y de las personas que trabajan o
viven en ella.
A nivel macroeconómico, los factores impulsores podrían incluir la mitigación del cambio climático, la
seguridad energética, la reducción de los déficits comerciales, el cierre de la brecha entre el
suministro y la demanda de energía, los tratados internacionales, la reducción de los efectos
negativos del uso de la energía, como la contaminación, la disminución del monto de los subsidios,
etc. Los gobiernos deben convertir los factores impulsores macroeconómicos en elementos del marco
regulatorio y de los incentivos financieros o, en otras palabras, en desincentivos para los hogares y la
industria. Además, la demanda de los inversionistas, los consumidores u otros actores del mercado
también puede desencadenar la aparición de factores impulsores. En la siguiente tabla se muestran
ejemplos de factores internos y externos para las empresas industriales:
Factores impulsores externos Factores impulsores internos
Regulatorios Requisitos obligatorios Económicos Size of firm and industrial
sector
Incentivos financieros
Fijación del precio de CO2
Financieros Altos precios de la energía Financieros Alto costo de la energía
Alta competencia
Gestión Introducción y práctica de
un sistema de gestión
energética.
Concientización energética
Orientación hacia una
imagen sustentable
Técnicos Progreso/Innovaciones Técnicos Recursos técnicos
adecuados
Disponibilidad de ESCO y
auditores
Comportamiento/ Redes industrials en Comportamiento/ Cultura de la innovación
materia de eficiencia
Cultura Cultura
energética
Factores internos y externos típicos que impulsan la eficiencia energética en el sector industrial
(Fuente: RENAC)
Resulta ser muy importante entender los posibles obstáculos, ya que uno solo puede ser la razón por
la que no se realizan las medidas de eficiencia energética o solo se realicen de forma deficiente.
Los obstáculos internos suelen ser el resultado del enfoque o actitud de gestión del personal. En
muchas corporaciones, la eficiencia energética no está «en el centro» de la gestión. Las decisiones de
inversión se basan en el costo de inversión (costo inicial) y no en los costos totales del ciclo de vida.
En muchos sectores, se espera que las inversiones en eficiencia energética se amorticen en menos de
5 años, lo que significa que solo se realizan los llamados «objetivos de fácil alcance», es decir,
proyectos fáciles con un corto período de amortización. El personal a menudo no es consciente de
que su comportamiento puede reducir con facilidad el consumo de energía. Por ejemplo, mantener
compresores/máquinas/monitores en funcionamiento durante las pausas conduce a un consumo de
energía innecesario. La concientización y una mejor información pueden desencadenar medidas de
eficiencia energética. Muchos de los obstáculos internos solo pueden superarse mediante un sistema
de gestión de la energía que identifique las deficiencias y proponga soluciones:
Obstáculos externos Obstáculos internos
Regulatorios La falta de incentivos Financieros Altas expectativas en
para reducir las cuanto al periodo de
emisiones de CO₂ amortización
Financieros Precios bajos de la Gestión La eficiencia energética no
energía, subsidios para está en el centro de la
la energía gestión
convencional
No hay actividades de
Falta de competencia concientización
Falta de acceso a
fondos externos para
medidas de eficiencia
energética
Técnicos No hay acceso a las Técnicos No hay personal capacitado
ESCO ni a los auditores en eficiencia energética
No hay acceso a la
información sobre
tecnologías eficientes
Comportamiento/ Actitud de «no me Comportamiento/ Escasa concientización de
importa» la gestión e insuficiente
Cultura Cultura
motivación del personal
Resistencia a aceptar las
innovaciones y cambios
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Centro de atención en la
inversión en lugar del costo
del ciclo de vida
Obstáculos internos y externos típicos para la eficiencia energética en el sector industrial (Fuente:
RENAC)
2.7 Referencias
[1]: IEA 2016a, Energy efficiency market report 2016, p. 31
[2]: e.g. Weizsäcker, Lovins, Lovins, 2014
[3]: IZA World of Labor 2016, Employment effects of green energy policies
[4]: IEA 2016b, Energy efficiency indicators – highlights, p. 6ff.
Cuando se habla de energía, coexisten muchas categorías con respecto a varios aspectos. La cadena
de suministro de energía define la cadena de valor para la conversión de las fuentes de energía pura
en energía útil. Por lo general, hay cuatro pasos distintos: energía primaria (por ejemplo, lignito,
radiación solar), energía secundaria (por ejemplo, electricidad en la central eléctrica), energía final
(por ejemplo, electricidad en la toma de corriente) y energía útil (por ejemplo, iluminación,
calefacción). [3]
Es importante entender que la energía final es un producto básico que ha sido alterado para el
consumo y que los proyectos de eficiencia energética dentro de la industria normalmente se refieren
a la última conversión de energía final a energía útil. Algunos ejemplos son la conversión eficiente de
electricidad en iluminación o de virutas de madera en calefacción de espacios. Sin embargo, también
se puede ahorrar energía durante otros pasos de conversión
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Otra categorización de la energía describe las diversas formas de energía, por ejemplo, la energía
térmica o calor, la energía mecánica (energía cinética o energía potencial gravitacional), la energía
química o la energía eléctrica. Todas estas diferentes formas de energía se utilizan comúnmente en
los procesos de producción industrial y tienen un potencial de ahorro.
En lugar del nivel de eficiencia energética, se utiliza a menudo el parámetro denominado intensidad
energética. Es la relación entre el consumo de energía de un proceso y el rendimiento útil. Por
ejemplo, el consumo de energía primaria por producto interno bruto (PIB), por unidad producida, por
metro cuadrado [m2], por kilo-gramo [kg] o por metro cúbico [m³].
Sin embargo, la eficiencia energética no es el único parámetro que determina los cambios reales en el
consumo total de energía. Efectos de actividades, como la cantidad de autos o de viviendas, también
influyen en el consumo absoluto de energía. Este efecto es particularmente visible en algunas
economías emergentes que, a pesar de algunos esfuerzos por mejorar la eficiencia, están mostrando
un rápido crecimiento de la demanda de energía. El tercer factor que se debe considerar en este
contexto es el de los efectos estructurales, como la distribución modal en el sector del transporte, la
combinación de sectores industriales o el espacio de superficie en un departamento por persona. Por
ejemplo, una proporción cada vez mayor de las industrias de servicios en relación con la costosa
industria pesada es un efecto estructural que podría reducir el consumo de energía en relación con el
PIB. [4]
Las empresas citan muchas razones por las que hacen nuevas inversiones. Por lo general, las
inversiones se realizan porque el equipo se tiene que renovar, un nuevo pedido requiere un diseño de
línea de producción diferente, los clientes exigen cambios en el diseño del producto, la calidad o el
material, o se necesita un mayor grado de automatización, etc. Sin saberlo, muchas de estas mejoras
pueden ser ya energéticamente eficientes, porque las nuevas tecnologías a menudo reducen de
manera automática el consumo de energía debido al progreso técnico y a la mejora de las normas
internacionales. Sin embargo, esta no es una regla general: si el inversionista no presta atención a los
costos energéticos, cualquier ahorro de energía pasará desapercibido. Para que estos proyectos sean
eficientes en materia energética, el ahorro de energía debe registrarse mediante la comparación del
uso de energía antes y después de la inversión. Esto a menudo no se hace, por lo que esta categoría
de inversión puede denominarse proyectos de eficiencia energética imprevistos. Por supuesto,
todavía hay muchos equipos en el mercado que utilizan tecnologías ineficientes.
En la industria, las inversiones realizadas por motivos de eficiencia energética se clasifican
principalmente en dos categorías: inversiones estructurales que mejoran el proceso de fabricación de
un producto con respecto a la reducción del consumo específico de energía por unidad de
producción, por ejemplo, al reducir los tiempos de inactividad y al optimizar el flujo de materiales, e
inversiones puramente de eficiencia energética que mejoran la eficiencia de la conversión energética
de una máquina. Ejemplos de estas últimas son las tecnologías de corte transversal, como los
accionamientos o las bombas de alta eficiencia. La primera categoría es más compleja y conlleva un
mayor riesgo para el inversionista y los POF. Cambiar todo un proceso sin afectar de forma negativa a
la producción requiere expertos altamente especializados que comprendan la complejidad del
proceso. Sin embargo, este enfoque tiene mayor potencial económico que los pequeños ajustes a
pequeñas subsecciones del proceso. La segunda categoría es menos riesgosa porque reduce las
pérdidas de conversión dentro de un equipo individual y es más fácil de implementar sin causar
interrupciones o inactividad en la producción. La mayoría de las inversiones en eficiencia energética
pertenecen a esta última categoría. Estas deben distinguirse de los proyectos de eficiencia energética
imprevistos, en los que el ahorro de energía se produce como «efecto secundario», pero no se tienen
en cuenta en lo que respecta a la rentabilidad del proyecto.
Los proyectos de eficiencia energética son inversiones con importantes ahorros de energía, donde el
ahorro de energía forma parte del cálculo de la rentabilidad.
3.4 Referencias
[1]: United Nations Environment Programme (UNEP), 2007, p. 63
[2]: EU Energy Efficiency Directive, Article 2 Definitions, 2012
[3]: Kaltschmitt, Streicher, Wiese 2007: Renewable Energies, p. 3
Como facilitadores de las acciones económicas, los proveedores de financiación (POF) desempeñan
un papel importante en el apoyo al proceso de transformación hacia una economía baja en carbono y
resiliente al clima. Esto representa un cambio de paradigma para todos los miembros de la sociedad.
El sector financiero es a menudo pasado por alto en esta discusión debido al impacto
comparativamente bajo que el propio sector tiene en la reducción del consumo de energía. El primer
punto de este subcapítulo, sin embargo, es que los POF utilizan la energía, por ejemplo, a través de
cajeros automáticos, sistemas informáticos y sistemas de refrigeración y calefacción de edificios, por
lo que podrían ser más eficientes desde el punto de vista energético.
El segundo y más importante punto es que la banca verde en su conjunto y la financiación de la
eficiencia energética en particular es una nueva línea de negocio potencial para los POF. La industria,
los hogares y las empresas del sector público se están dando cuenta de que la eficiencia energética
reduce los costos operativos futuros, por lo que aumenta el número de proyectos de eficiencia
energética que deben financiarse. Muchos gobiernos y sus organizaciones industriales establecen
puntos de referencia que limitan el uso de la energía en determinados sectores. Los artículos
domésticos, como los refrigeradores, llevan una etiqueta de eficiencia energética. Los POF harían
bien en preparar productos financieros para estas inversiones y modificar sus procesos de diligencia
debida en consecuencia.
Durante la última década, se ha desarrollado un mercado de rápido crecimiento para los bonos
verdes. Los inversionistas buscan oportunidades para realizar inversiones respetuosas con el medio
ambiente, como las energías renovables y la eficiencia energética. Incluso están dispuestos a aceptar
un menor retorno de las inversiones «verdes». Los POF han respondido con la presentación de
informes de sostenibilidad que muestran, por ejemplo, los esfuerzos del banco en el área de la
Empresas para las que es estratégico gestionar el tipo, la cantidad y el costo de su consumo de
energía (Fuente de datos: World Industry Monitor, February 2009)
Además de las metodologías de evaluación y los procesos de diligencia debida, los POF necesitan
modificar las estructuras internas, los manuales y las guías a fin de prepararse para esta nueva línea
de negocio.
A. Una vez iniciada una nueva relación comercial o propuesta de inversión en los sectores
pertinentes, el potencial de ahorro de energía debe revisarse como procedimiento estándar.
Se trata de reducir el riesgo para el banco, así como concientizar al cliente sobre los posibles
ahorros de energía. Los ingenieros internos o los servicios de asesoramiento energético
externos especializados pueden ayudar a evaluar la factibilidad, identificar los riesgos de la
propuesta para los POF y desarrollar medidas de mitigación de riesgos. Como servicio al
cliente y con el fin de ofrecer productos competitivos, los POF deben poder asesorar sobre
los programas de subvenciones públicas y préstamos en condiciones favorables y sobre su
condicionalidad.
B. Durante el proceso de diligencia debida para las inversiones pertinentes, se debe evaluar el
potencial de ahorro de energía y calibrar los diferentes escenarios. Los resultados se deben
incorporar en la evaluación general del cliente, que incluye el análisis de los estados
financieros, un análisis de mercado y otros criterios. Se espera que los ahorros a lo largo de
los años mejoren el flujo de caja del cliente y aumenten la liquidez disponible,
independientemente de que el cliente sea una corporación, un hogar privado o una
municipalidad.
C. Como parte de la fase de administración, los acuerdos contractuales deben modificarse
sobre la base del ahorro de eficiencia energética para reflejar las condiciones precedentes
pertinentes, por ejemplo, colaterales adicionales en caso de que no se produzcan los ahorros
previstos, entrega de los datos y certificados pertinentes, etc., durante la vigencia del
préstamo.
D. El proceso de monitoreo debe reflejar el hecho de que las condiciones del préstamo se basan
en determinadas hipótesis relativas al ahorro de energía durante los próximos años. En
cuanto al vencimiento del préstamo, el cliente debe demostrar que los ahorros se han
materializado de la manera prevista.
Los proyectos de eficiencia energética se llevan a cabo para ahorrar costos energéticos en el futuro.
Las inversiones tradicionales se realizan para ampliar la producción o la gama de productos, o para
sustituirlos. A través de este último tipo de inversión, el volumen del negocio aumenta y se esperan
más ingresos. Se espera que las inversiones en eficiencia energética ahorren costos operativos. Tanto
el aumento de los ingresos por la expansión de la producción como el ahorro de energía dependen
de las expectativas futuras. Mientras que las inversiones tradicionales pueden demostrarse, por
ejemplo, mediante una mayor cantidad de artículos producidos, los futuros ahorros de energía se
pueden respaldar con informes de auditoría energética que calculen con precisión los ahorros de
energía. Por lo tanto, ambos propósitos de inversión pueden ser validados.
Por lo general, la financiación tradicional de la inversión es la financiación corporativa. Uno de los
factores decisivos para la extensión de un préstamo es la calidad de los activos en el balance general.
Los activos fijos y corrientes se valoran y se utilizan como colateral. En el caso de la financiación de
proyectos de eficiencia energética, se espera que el ahorro de energía cubra los costos de inversión y
que no se necesiten colaterales adicionales.
El plazo del préstamo depende del período de amortización, que se calcula (en una versión
simplificada) sobre la base del valor de la energía ahorrada multiplicado por el precio de la energía.
Por lo tanto, la financiación de la eficiencia energética se basa en el flujo de caja en lugar de en los
activos y es más similar a la financiación de proyectos que a la financiación corporativa.
La financiación de proyectos de eficiencia energética, tal y como se describe aquí, es una opción de
financiación, por ejemplo, para la generación de electricidad o para las ESCO en las que la mejora de
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la eficiencia genera beneficios de manera directa. En esos casos, los ingresos generados por las
medidas de eficiencia podrían incluso confiscarse a los POF como medida de mitigación de riesgos.
Los proveedores de financiación de todo el mundo inician la financiación de la eficiencia energética
con un modelo híbrido: los ahorros de energía se incluyen como flujo de caja «libre» adicional, lo que
reduce la cantidad de colaterales necesarios comparados con un esquema de financiación
corporativa sencillo. Al adquirir experiencia en el proceso de ahorro de energía, la cantidad de
colaterales requeridos puede reducirse gradualmente.
En la práctica, muchas inversiones en eficiencia energética cumplen ambos objetivos: ahorrar energía
y aumentar la productividad, mejorar la calidad o reducir los costos de producción.
Independientemente de si la inversión es impulsada por el ahorro de energía o por mejoras en la
productividad, los POF deben evaluar los aspectos de eficiencia energética para diseñar la oferta de
financiación óptima. En particular, mediante la integración de los programas de apoyo público a la
mejora de la eficiencia energética, podrían ofrecerse condiciones de financiación más atractivas.
En todo el mundo, las inversiones en eficiencia energética están quedando rezagadas con respecto a
su potencial económico. La causa principal es la falta de concientización del potencial de ahorro de
energía. Estudios recientes estiman que el consumo de electricidad en los países industrializados
podría reducirse aproximadamente entre un 20 y un 25 % con medidas de alta eficiencia económica
en los próximos diez años. Una gran proporción de este potencial se encuentra en el sector industrial
y en las viviendas residenciales privadas (en los EE. UU., por ejemplo, un estudio considera factible
una reducción del 23 % de la energía) [2]. Estos hechos son en gran medida desconocidos para el
público en general y los responsables de la toma de decisiones económicas y políticas, lo que da lugar
a un comportamiento típico de BAU.
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Algunas justificaciones comunes de los POF para no actuar se dan como ejemplos a continuación.
Como ejercicio de aprendizaje, la tabla también incluye propuestas sobre lo que se podría hacer para
superar el argumento de BAU. Este no es un ejercicio de acusación. La eficiencia energética es un
proceso holístico que requiere la participación de todas las partes interesadas para crear una
situación en la que todos salgan ganando. Los gobiernos también deben actuar mediante leyes,
regulaciones e incentivos financieros y no financieros. Las corporaciones deben desarrollar una mejor
comprensión de los beneficios y aprovechar las oportunidades para mejorar la eficiencia energética.
Las asociaciones industriales tienen que trabajar en puntos de referencia con el sector público para
guiar a sus miembros hacia objetivos realistas de ahorro de energía.
Capital: Los proyectos de eficiencia energética se financian a menudo —como la mayoría de las
demás inversiones— con recursos propios y no requieren financiamiento externo. Debido al tamaño
pequeño de muchos proyectos de inversión en energía, la provisión de capital externo a través de
fondos de capital es bastante limitada. Por lo general, los inversionistas de capital prefieren proyectos
de mayor envergadura, como la energía renovable. En el futuro, el capital de riesgo puede interesarse
en invertir en nuevas tecnologías de eficiencia energética. Sin embargo, esto no encajaría en la
categoría típica de un proyecto de eficiencia energética.
Préstamos: Los préstamos (bancarios) son la principal fuente de financiación externa para proyectos
de eficiencia energética. En todo el mundo, a menudo son mejorados por programas nacionales o
internacionales. La mejora crediticia puede adoptar formas muy diferentes, como las siguientes:
• Préstamos concesionarios/préstamos con tasas de interés bonificadas
• Ampliación de los períodos de gracia de los préstamos
• Apoyo financiero para auditorías energéticas/monitoreo de los resultados de ahorro de
energía/selección de la mejor tecnología disponible
• Garantía parcial de riesgo, que cubre el riesgo de ahorro energético de la inversión
• Subvenciones parciales a la inversión
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Arrendamiento: En el modelo básico de arrendamiento, el arrendador es el propietario legal del
activo y lo arrienda al arrendatario, quien utiliza el equipo y paga una cuota al propietario del activo.
En el caso de los equipos de eficiencia energética estandarizados, ha demostrado ser un modelo de
gran éxito gracias a la amplia comprensión técnica de la empresa de arrendamiento. Las tarifas de
arrendamiento se adaptan para reflejar la reducción de los gastos de energía. Pueden ajustarse para
reflejar con precisión los ahorros de energía esperados o pueden ser mayores o menores. También
pueden incluirse incentivos fiscales, si existe un programa nacional adecuado.
Contratación: La contratación es una nueva forma de financiación de la eficiencia energética que está
creciendo en todo el mundo. Incluye el trabajo de las empresas de servicios energéticos (ESCO), que
son entidades especializadas que prestan una amplia gama de servicios energéticos, como la
ejecución y financiación de proyectos de eficiencia energética, la generación de electricidad y el
suministro de energía. Pueden actuar como supervisores técnicos y financieros de un proyecto de
eficiencia energética.
La base de todas las fuentes de financiación de la eficiencia energética es una comprensión integral
del potencial de ahorro de energía.
Funding Source according to company size (Data source: KfW Bankengruppe, 2005)
4.7 Referencias
[1]: Federal Ministry for Economic Affairs and Energy (BMWi), Electrical Drives, 2017
[2]: McKinsey: Energy efficiency: A compelling global resource; p.5
5.2 Bibliografía
European Commission: Energy Efficiency Directive, 2012, updated version from November 2016;
disponible en https://ec.europa.eu/energy/en/topics/energy-efficiency/energy-efficiency-directive
EEP Stuttgart: The Energy Efficiency Barometer of Industry, Institut für Energieeffizienz in der
Produktion EEP Stuttgart, 2014
Federal Ministry for Economic Affairs and Energy (BMWi) (2017): Electrical Drives, disponilble en
http://www.efficiency-from-
germany.info/ENEFF/Navigation/EN/Energysolutions/Industry/ElectricalDrives/electrical-drives.html
(last access 26.04.2017)
IEA 2016a: International Energy Agency: Energy Efficiency Market Report 2016; disponible en
https://www.iea.org/eemr16/files/medium-term-energy-efficiency-2016_WEB.PDF
IEA 2016b: International Energy Agency: Energy efficiency indicators – highlights, 2016; disponible en
https://www.iea.org/publications/freepublications/publication/EnergyEfficiencyIndicatorsHighlights_
2016.pdf
IEA 2014: International Energy Agency: Capturing the Multiple Benefits of Energy Efficiency;
OECD/IEA, 2014; disponible en
http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/Captur_the_MultiplBenef_ofEnergyEfi
ciency.pdf
IEA 2013: International Energy Agency: Energy Efficiency Market Report 2013; disponible en
https://www.iea.org/publications/freepublications/publication/EEMR2013_free.pdf
IZA World of Labor: Employment effects of green energy policies; written by Nico Pestel; disponible
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