Trabajo

Académico
Escuela Profesional de Ciencias Contables y Financieras 2018-II
3502-35403 ADMINISTRACION FINANCIERA I
Nota:
Docente: JULIO SANABRIA MONTAÑEZ

Ciclo: VII Sección: 01-1 Módulo I

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RAMIREZ PANDURO OSCAR JUNIOR ACADÉMICO que figura en el menú contextual de su
curso
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2015215024

Uded de matrícula: Hasta el Domingo 04 de noviembre 2018

TOCACHE Hasta las 23.59 PM
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2. Las fechas de publicación de trabajos académicos a través del campus virtual DUED LEARN están definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma académico 2018-II por lo que no se aceptarán
trabajos extemporáneos.

3. Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirán para su
autoaprendizaje mas no para la calificación, por lo que no deberán ser consideradas como trabajos
académicos obligatorios.

Guía del Trabajo Académico:

4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es únicamente una fuente de
consulta. Los trabajos copias de internet serán verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y serán calificados con “00” (cero).

5. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta pregunta 1 y para el examen final debe
haber desarrollado el trabajo completo.

Criterios de evaluación del trabajo académico:

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Este trabajo académico será calificado considerando criterios de evaluación según naturaleza del curso:

Presentación adecuada Considera la evaluación de la redacción, ortografía, y presentación del

1 del trabajo
Investigación
2 bibliográfica:
trabajo en este formato.
Considera la revisión de diferentes fuentes bibliográficas y electrónicas
confiables y pertinentes a los temas tratados, citando según la normativa
APA.
Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de orientación:

Situación problemática o Considera el análisis contextualizado de casos o la solución de

3 caso práctico: situaciones problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.

Considera la aplicación de juicios valorativos ante situaciones y

4 Otros contenidos escenarios diversos, valorando el componente actitudinal y ético.

Preguntas:

Pregunta 1

“El Gráfico S.A.” es una empresa ubicada en el Sur del País que se dedica a realizar trabajos
de Pinturas de alto relieve. Con base a los estados financieros que se presentan a
continuación, se requiere calcular y analizar (comentario) para los años 2016 y 2017. (5
Puntos)

1) Los indicadores de Liquidez.

2) Los indicadores de actividad.
3) Los indicadores de Rentabilidad.
4) Los indicadores de endeudamiento.
5) Los indicadores de cobertura.
6) Asimismo, realizar el análisis vertical y Horizontal de los estados financieros.

€ análisis de balances

EMPRESA: “El Gráfico S.A.”

PERIODOS

2014 2015 2016 2017

ACTIVO        

INMOVILIZADO 4.940,00 4.810,00 4.650,00 4.700,00

Terrenos y construcciones 1.000,00 1.000,00 1.100,00 1.300,00

Otro inmovilizado material 4.000,00 4.200,00 4.250,00 4.500,00

Inmovilizado inmaterial 500,00 500,00 500,00 500,00

Amortiz. inmovilizado material 560,00 890,00 1.200,00 1.600,00

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EXISTENCIAS 900,00 1.100,00 1.000,00 1.050,00

REALIZABLE 840,00 920,00 1.080,00 970,00

Clientes 700,00 800,00 900,00 770,00

Otro realizable 140,00 120,00 180,00 200,00

DISPONIBLE 430,00 640,00 510,00 550,00

Caja 130,00 140,00 160,00 150,00

Bancos 300,00 500,00 350,00 400,00

TOTAL, ACTIVO 7.110,00 7.470,00 7.240,00 7.270,00

PASIVO        

RECURSOS PROPIOS 4.840,00 5.140,00 5.135,00 5.250,00

Capital 3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00

Reservas 1.070,00 1.340,00 1.340,00 1.455,00

Pérdidas y ganancias 770,00 800,00 795,00 795,00

Otros recursos        

ACREEDORES A LARGO PLAZO 1.460,00 1.360,00 1.480,00 1.300,00

Deudas con entidades de crédito 1.460,00 1.360,00 1.480,00 1.300,00

Otras dudas a largo plazo        

ACREEDORES A CORTO PLAZO 810,00 970,00 625,00 720,00

Proveedores 500,00 550,00 430,00 450,00

Entidades de crédito 110,00 50,00 10,00 60,00

Otras deudas a corto 200,00 370,00 185,00 210,00

TOTAL, PASIVO 7.110,00 7.470,00 7.240,00 7.270,00

CUENTA DE RESULTADOS 2014 2015 2016 2017

INGRESOS 5.050,00 5.180,00 5.400,00 5.980,00

Ventas 5.000,00 5.100,00 5.300,00 5.900,00

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Otros ingresos 50,00 80,00 100,00 80,00

CONSUMOS 2.700,00 2.500,00 2.700,00 3.050,00

Compras 2.600,00 2.700,00 2.600,00 3.100,00

Variación de existencias 100,00 -200,00 100,00 -50,00

GASTOS 1.180,00 1.250,00 1.315,00 1.485,00

Gastos de personal 600,00 560,00 620,00 700,00

Seguros Sociales 120,00 110,00 100,00 140,00

Servicios y suministros 400,00 450,00 500,00 550,00

Tributos 50,00 60,00 75,00 70,00

Otros gastos 10,00 70,00 20,00 25,00

GENERACIÓN BRUTA DE
FONDOS 1.170,00 1.430,00 1.385,00 1.445,00

Gastos financieros 200,00 180,00 190,00 170,00

CASH FLOW 970,00 1.250,00 1.195,00 1.275,00

Dotación amortizaciones 300,00 330,00 310,00 400,00

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 670,00 920,00 885,00 875,00

Resultados extraordinarios 100,00 120,00 110,00 100,00

Impuesto sobre beneficios 0,00 240,00 200,00 180,00

RESULTADO NETO 770,00 800,00 795,00 795,00

Respuesta 1:

4TADUED20182DUEDUAP
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Pregunta 2(5 Ptos)

Se cuenta con los siguientes datos: Se pide elaborar el presupuesto de caja para los meses
de Octubre, Noviembre y Diciembre, siendo las ventas en Agosto de S/ 745,000 y en
Septiembre S/ 885,000, por lo que se pronostican las ventas de S/ 940,000 para Octubre,
995,000 para Noviembre y 1,300,00 para Diciembre; donde el 60% de las ventas se han
hecho al contado, el 30% a crédito a 30 días y el 10% restante también a crédito a 60 días a
cobrar.

Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 75% de las ventas; 55%
de las compras se pagan al contado y el 30% se pagan al mes siguiente de la compra y el
15% restantes dos meses después del mes de compra, en Octubre se pagan S/ 325,000 por
dividendos, por arriendo (alquiler) por mes S/ 90,000, sueldos y salarios el 20% de sus ventas
mensuales, en Octubre y Diciembre se pagan impuestos por S/ 385,000, en Mayo se compra
al contado 10 Anaqueles que hace un total de S/. 35,900, por concepto de intereses en
octubre, noviembre y diciembre se pagan S/. 22,000 y amortizaciones de S/.36,000
respectivamente.

Se pide elaborar las entradas y desembolsos de efectivo en el cuadro siguiente:

PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO

AGOSTO SET OCTUBRE NOV DIC

VTAS. PRONOSTICADAS PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO

VTAS. AL CONTADO (%) AGOSTO SET OCT NOV DIC

Compras
CTAS POR(% vtas)
COBRAR

UN MES (%)
Compras al contado (%)

DOS MESES (%)

Pagos
OTRAS
Un mesENTRADAS
(%) EFEC.

TOTAL
Dos ENTRADAS
meses % EFEC.

Dividendos

Sueldos y salarios %

Arrendamientos

Impuestos

Compra activos

Intereses

Fondo de Amort. 5TADUED20182DUEDUAP

Acciones

Total desembolsos
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Respuesta 2:

Pregunta 3 (5Ptos)

Se programa adquirir el 01/01/2017 un Horno por el valor de S/. 400,000; se pide:

A. Calcular el valor de la depreciación de la maquinaria para el periodo 1.

B. Calcular el valor de la depreciación acumulada de la maquinaria en el último año si la inflación es:

AÑOS 1 2 3 4 5 6 7 8

INFLACION 1.7% 2.8% 2.9% 3.5% 4.3% 4.9% 5.7% 5.9%

Años 1 2 3 4 5 6 7 8
PAAG (inflación)

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

Costo histórico

A x Inflación

Total

Dep. periodo

Dep. acumulada

A x Inflación

Total

Respuesta 3:

Ratio de Liquidez General:

Activo Cte. S/. 2,570.00 4.11 veces

Pasivo Cte. S/. 625.00

Esto quiere decir que el activo corriente es 4.11 veces más grande que el pasivo corriente; o que por
cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 4.11 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta
razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.

Ratio de Liquidez Prueba Acida:

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Activo Cte. – Inv. S/. 1,520.00 2.43 veces

Pasivo Cte. S/. 625.00

A diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos
líquida en caso de quiebra. Esta razón se concentra en los activos más líquidos, por lo que proporciona
datos más correctos al analista.

Ratio de Liquidez Prueba Defensiva:

Disponible S/. 550.00 0.88 %

Pasivo Cte.
S/. 625.00

Es decir, contamos con el 88.0% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta.

Ratio de Actividad (Rotación de Cartera Ctas. x Cobrar):

Ctas x Cob. Prom x 360 S/. 369,000.00 61.71 días

Ventas S/. 5,980.00

360 5.83 veces rota al año

61.71

Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 61.71 días o rotan
5.83 veces en el período.

Ratio de Actividad (Rotación de Inventario):

Inv. Promedio x 360 S/. 369,000.00 120.98 días

Costo de Ventas S/. 3,050.00

360 2.97 veces rota al año

120.98

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 120 días, lo que demuestra una baja rotación
de esta inversión, en nuestro caso 2.97 veces al año. A mayor rotación mayor movilidad del capital

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invertido en inventarios y más rápida recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de producto
terminado.

Ratio de Actividad (Rotación de Cartera Ctas. x Pagar):

Ctas x Pag. Prom x 360 S/. 158,400.00 51.09 días

Compras a Proveedor S/. 3,100.00

360 7.04 veces rota al año

51.09

Los resultados de esta ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e
inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces al año) ya que significa que
estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia prima.

Ratio de Endeudamiento:

Pasivo Total S/. 2,020.00 0.27 %

Activo Total S/. 7,270.00

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2017, el 27 % de los activos totales es financiado por
los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 73 % de su
valor, después del pago de las obligaciones vigentes.

Ratio de Rentabilidad:

Utilidad Neta S/. 795.00 0.15 %

Patrimonio S/. 5,135.00

Esto significa que por cada UM que el dueño mantiene en el 2017 genera un rendimiento del 15%
sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del
propietario.

Pregunta 4 (5 Ptos) cada lectura.

De la lectura del Capítulo I Las Funciones de la Administración Financiera Pags. 1-12

del texto de FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA del Autor KRUGMAN
PAUL R., se solicita responder las siguientes preguntas:

1. Realice un resumen global de la Eficiencia de la economía en su conjunto.

8TADUED20182DUEDUAP
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Respuesta

Para la economía, lo primero de todo son las elecciones que hacen los individuos. La economía se
fundamenta en la elección individual que es aquella decisión que un individuo toma con respecto a
lo que va a hacer, lo que necesariamente conlleva decidir qué es lo que no va a hacer. Toda
actividad económica implica una elección individual.

Los cuatro principios económicos en los que se apoya la economía de la elección individual:

1) Los recursos son escasos

2) El coste real de un producto es aquello a lo que se debe renunciar para conseguirlo

3) ¿Cuánto? Es una decisión en el margen

4) En general, las personas aprovechan las oportunidades para mejorar que se les brinda

1) Un recurso es aquello que se utiliza para producir otra cosa. 

Los recursos son escasos cuando las cantidades que se disponen de él no son suficientes para
satisfacer todas las necesidades productivas. La lista de los recursos económicos normalmente
empieza con la tierra, el trabajo (tiempo disponible de los trabajadores), el capital (maquinaria,
edificios y otros recursos productivos elaborados por el hombre) y el capital humano (el resultado
de la educación y la cualificación de los trabajadores).

2) Los economistas llaman coste de oportunidad de ese artículo a aquello a lo que se debe

renunciar para obtener lo que se desea. Así pues, el coste de oportunidad de algún artículo es la
satisfacción que obtendría si hubiese elegido algún otro artículo. En el fondo, todo es un coste de
oportunidad. 

3) Tomar una decisión implica una comparación de costes y beneficios que vamos a
llamar análisis coste-beneficio. Las decisiones de este tipo (por ejemplo que hacer con su
próximo dólar o euro) son decisiones en el margen que implican un análisis coste-beneficio:
comparar los costes y beneficios de hacer un poco más o un poco menos de una actividad. El
estudio de tales decisiones se llama análisis marginal. En economía, el análisis marginal
desempeña un papel crucial porque es la clave para decidir la cantidad que hay que dedicar a una
actividad (el “cuanto”)

4) Cuando se intenta predecir el comportamiento de los individuos en una determinada situación

económica, hay algo casi seguro: que aprovecharan todas las oportunidades de mejorar. Además,
los individuos continuarán aprovechando esas oportunidades mientras duren. 
Se dice que los individuos reaccionan ante los incentivos cuando cambian su comportamiento
porque dicho cambio les ofrece algún tipo de recompensa.

Un último punto: los economistas tienden a ser escépticos ante cualquier esfuerzo por cambiar la
conducta de las personas sin ofrecerles incentivos. Por ejemplo, un plan que pida a los
empresarios que reduzcan la contaminación de forma voluntaria probablemente no será eficaz; sin
embargo, un plan que suponga un beneficio.

Interacción: ¿Cómo funcionan las economías?

Una economía es un sistema que coordina las actividades productivas de muchas personas. En
una economía de mercado, como en la que vivimos, esa coordinación se realiza sin un
coordinador: cada individuo hace su propia elección. Para entender cómo funciona una economía
de mercado, tenemos que analizar esta interacción, en la que nuestra elección afecta a lo de los

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demás y viceversa; es una característica de las situaciones económicas. Las consecuencias de
esta interacción son a menudo distintas de lo que cada uno de los individuos preveía.

Las ganancias del comercio.

En una economía de mercado, los individuos intercambian bienes mediante el comercio:

proporcionan bienes y servicios a los demás y reciben bienes y servicios a cambio.

Existen ganancias del comercio: si los individuos comercian, en lugar de comportarse de forma

autosuficiente, pueden obtener más bienes y servicios. Este incremento en la producción se debe
a la especialización: cada persona se especializa en aquellas actividades para las que está más
capacitada.

Una elección influye en la elección de los demás. La razón es que vivimos en una economía en la
que escasean los individuos autosuficientes y en la que existen ganancias del comercio:
dividiendo las tareas y comerciando, dos personas (o 6000 millones de personas) obtienen más de
lo que habrían obtenido siendo autosuficientes. Las ganancias del comercio se derivan, en
particular, de esta división del trabajo que los economistas llaman especialización: una situación
en la que cada individuo se dedica a una tarea diferente.

El conjunto de la economía puede producir más cuando cada persona se especializa en una tarea
y comercializa con los demás.

Si los individuos tienen la certeza de que pueden encontrar en el mercado los bienes y servicios
que necesitan, entonces preferirán la especialización a la autosuficiencia.

Los mercados tienden al equilibrio

Los economistas denominan equilibrio a aquella situación en la que los individuos no pueden
mejorar haciendo algo diferente (aquella en la que todas las colas tienen la misma longitud). Se
dice que una situación económica está en el equilibrio cuando ningún individuo mejoraría
haciendo algo diferente. 
Los mercados normalmente alcanzan el equilibrio a través de los precios, que varían hasta que
desaparece cualquier oportunidad de mejora para los individuos.

La seguridad de que el mercado alcanza de nuevo el equilibrio es la condición necesaria que

necesitamos para trabajar. Es más, podemos estar seguros de que el mercado nos va a
suministrar lo que necesitamos.

Los recursos deberían utilizarse lo más eficientemente posible para conseguir los objetivos
de la sociedad.

En economía, al igual que en la vida diaria, el dinero es solo un medio para conseguir otros fines.
La medida que realmente interesa a los economistas no es el dinero, sino la felicidad y el
bienestar de la gente. Los economistas afirman que los recursos de una economía se están
utilizando de forma eficiente cuando todo el mundo ha aprovechado todas las posibilidades de
mejorar que existen. En otras palabras, una economía es eficiente si no hay ninguna posibilidad
de que alguien mejore sin que otro empeore.

La eficiencia no es el único criterio por el que se evalúa una economía. A las personas también les
preocupan los problemas de justicia o equidad. Y en general, la una se obtiene a costa de la otra:
las políticas que fomentan la equidad a menudo tienen un coste en términos de eficiencia, y
viceversa. 
Equidad significa que todo el mundo obtiene la parte que le corresponde. Puesto que puede haber

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desacuerdo sobre lo que es “justo”, la equidad es un concepto que no esta tan claramente definido
como lo eficiente.

Lo importante para un economista es buscar siempre la manera de utilizar de la forma más

eficiente posible los recursos de la economía, con el fin de lograr los objetivos de la sociedad,
cualesquiera que sean dichos objetivos.

Los mercados normalmente conducen a la eficiencia.

El Estado no tiene que imponer el logro de la eficiencia porque en la mayoría de los casos la mano
invisible se encarga de hacerlo.

El sistema de incentivos que existe en la economía de mercado garantiza que los recursos se
utilizan de forma apropiada, y que las oportunidades de mejorar que tienen las personas no son
desaprovechadas.

En una economía de mercado, los individuos, que tienen libertad para elegir lo que consumen y
producen, aprovechan todas las oportunidades de mejorar que se les presentan. Si hay alguna
manera de que alguna persona pueda mejorar, esa oportunidad será aprovechada. Y esta es
exactamente la definición de eficiencia: todas las oportunidades de mejorar que existen han sido
aprovechadas.

Cuando el mercado falla, la intervención del Estado puede ser de utilidad. Sin embargo, y con la
excepción de los fallos del mercado, la norma general es que el mercado es una forma
extraordinariamente buena de organizar una economía.

Cuando los mercados no consiguen la eficiencia, la intervención del Estado puede mejorar
el bienestar social.

Es decir, cuando el mercado no funciona bien, una política pública correctamente diseñada que
modifique la utilización de los recursos, a veces puede aproximar a la sociedad a un resultado
eficiente. 
Una breve panorámica general de porque fallan los mercados. Las razones principales son tres:

· Las acciones individuales tienen efectos colaterales que el mercado no tiene en cuenta.

· Un determinado grupo puede impedir que se realicen intercambios mutuamente beneficiosos al

intentar captar una proporción mayor de los recursos para sí mismo.

· Algunos bienes, por su naturaleza, no permiten que el mercado realice una asignación eficiente
de los mismos.

2. ¿Qué entiende por eficiencia en los niveles de producción?

Respuesta

Función de producción: Relación entre la cantidad de factores productivos que una empresa utiliza
y la cantidad de producción que la empresa produce.
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Factor de producción fijo o input fijo: Factor cuya cantidad es fija y no puede modificarse.

Factor productivo variable o input variable: Factor cuya cantidad puede ser modifica por la
empresa.

Largo plazo: Período temporal en el que los factores productivos pueden experimentar
variaciones.

Corto plazo: Período de tiempo en el que al menos un factor productivo es fijo.

Curva de producto total: Muestra como depende la cantidad de producto de la cantidad del factor
productivo variable, para una cantidad dada del factor productivo fijo.

Producto Marginal (Pmg) de un factor productivo: Cantidad adicional de producto que se produce
al utilizar una unidad más de ese factor productivo.

Pmg del trabajo: Variación en la cantidad de producción dividida por la variación en la cantidad del
trabajo igual a la variación en la cantidad de producción generada por una unidad adicional del
trabajo.

Rendimientos decrecientes de un factor productivo: El incremento en la cantidad de un factor,

mantiene constante el resto de los factores productivos, provocando una disminución del producto
marginal de ese factor productivo.

Costo Explícito: Requiere de un desembolso de dinero.

Costo Implícito: No requiere un desembolso de dinero, se calcula mediante el valor monetario de

los ingresos que se dejan de obtener.

Costo fijo: Aquel que no depende de la cantidad de output producido. Es el coste del factor
productivo fijo.

Costo variable: Depende de la cantidad del output productivo. Es el costo del input variable.

Costo total: Es la suma entre el costo fijo y el costo variable. La curva de costo total muestra de
que manera depende el costo total de la cantidad de productivo.

CT= CF + CV

Costo Marginal (Cmg): Costo adicional en el que se incurre al producir una unidad adicional de un
bien.

Cmg: ΔCT/ΔQ

Costo Total Medio (CTMe): Costo total dividido por la cantidad de output producido.

CTMe: CT/Q Q= Producción

Una curva de costo total medio en forma de U tiene pendiente negativa para niveles bajos de
producción y pendientes positiva para niveles altos de producción.

Costo Fijo Medio (CFMe) = Costo fijo por unidad de producto.

CFMe= CF/Q
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Costo Variable Medio (CVMe)= Costo variable por unidad de producto.

CVMe= CV/Q

Producción de mínimo costo: Cantidad de output que provoca el costo total medio más bajo. Es el
punto más bajo de la curva de costo total medio en forma de U.

La curva de costo total medio a largo plazo muestra la relación entre la producción y el costo total
medio cuando el costo fijo se elige de tal forma que minimice el costo total medio para cada nivel
de output.

Economías y deseconomías de escala.

Economías de escala: El costo total medio a largo plazo disminuye al aumentar la producción.

Deseconomías de escala: El costo total medio a largo plazo aumenta al aumentar la producción.

Rendimientos constantes a escala: El costo total medio a largo plazo es constante ante
variaciones en la producción.

La lectura lo encontrara en el Link Bibliográfico siguiente:

http://books.google.com.pe/books?id=ziiCVbfGK3UC&lpg=PP1&dq=administracion%20financiera
%20i&pg=PP1#v=onepage&q&f=false

De la lectura del Capítulo 7 Valuación de Activos Pags. 265-278 del texto de

PRINCIPIOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA del Autor LAWRENCE J. GITMAN, se
solicita responder las siguientes preguntas:

1. ¿Qué riesgos toman los accionistas comunes que no toman otros proveedores de
capital a Largo Plazo?

Respuesta

En este capítulo Gitman puntualiza el concepto de riesgo y el rendimiento esperado de una empresa
afecta directamente el precio de sus acciones. El riesgo y el rendimiento son dos factores
determinantes del valor de la empresa. Por lo tanto, para Gitman es responsabilidad del administrador
financiero evaluar cuidadosamente el riesgo y el rendimiento de todas las decisiones importantes para
garantizar que los rendimientos esperados justifiquen el nivel de riesgo introducido.
Si la junta directiva no paga el dividendo establecido de lasacciones preferentes, se prohíbe el pago de
dividendos a los accionistas comunes.

2. ¿Qué derecho tienen los accionistas preferentes respecto a la distribución de

ganancias (dividendos) y activos?

Respuesta

Gitman menciona que los dividendos en efectivo son los flujos de efectivo que una empresa distribuye
a sus accionistas. El autor considera que los dividendos representan una fuente de flujos de efectivo
para los accionistas y proporcionan información sobre el rendimiento de la empresa, asimismo explica
13TADUED20182DUEDUAP
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los factores claves de la política de dividendos, los tipos básicos de política de dividendos y las formas
alternativas de dividendos. Una acción común otorga a su propietario el derecho de recibir todos los
dividendos futuros. El valor presente de todos esos dividendos futuros esperados durante la supuesta
vida infinita de una empresa determina el valor de los accionistas de la empresa.

3. ¿Cuál es la principal diferencia entre el capital de deuda y el accionario?

Respuesta

Gitman demuestra de manera clara como calcular el costo de capital. El costo de capital es una tasa de
rendimiento muy importante que usa la empresa en el proceso de decisión a largo plazo, sobre todo
en las decisiones de los presupuestos de capital. El costo de capital de una empresa está formado por
el costo de capital de sus fuentes de financiamiento a largo plazo: la deuda, el capital preferente, el
capital común y las utilidades retenidas. Muestra también cómo combinarlos para determinar el costo
de capital promedio ponderado y el costo marginal que la empresa utilizará en la toma de decisiones
de financiamiento e inversión a largo plazo.

Poseer acciones corporativas es una actividad de inversión popular. Gitman describe de manera
detalla y concreta que el precio de cada acción común de una empresa es el valor de cada
participación en la propiedad. Aunque los accionistas comunes tienen por lo general derechos de voto,
que les otorgan indirectamente una voz en la administración, su único derecho significativo es su
derecho a los flujos de efectivo residuales de la empresa. Este derecho está subordinado al de los
proveedores, empleados, clientes, prestamistas, el gobierno (por impuestos) y accionistas preferentes.
Así mismo, describe los aspectos claves de las valoraciones acciones corporativas.

http://books.google.com.pe/books?
id=CNVLBWkNyYQC&printsec=frontcover&dq=administracion+financiera+i&hl=es&ei=9-
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