ECI - Curso de Recursos Energéticos.

Abril de 2020

Ejercicio de Viabilidad Financiera para generación eléctrica

De manera simple y genérica, se tiene que para asegurar la viabilidad financiera del
proyecto, debe cumplirse:
Costos (Inversión, Operación&Mantenimiento y Combustibles) ≤ Ingresos por ventas de energía.

En este caso se asume un proyecto de un generador de carbón de 500 MW, para una periodo
operativo de 25 años, una tasa de cambio de 3,500 COP / USD y una tasa anual de descuento
de 13%. Se trata de establecer un precio indicativo de la energía a vender, por parte de este
generador, que haga financieramente viable el proyecto, considerando que éste no recibiría
ingresos adicionales por cargo por confiabilidad, restricciones u otros.
Financieramente, se tiene la siguiente situación:
IVent.Energ
CCombus t

1 2 3 ... 25 años
CO&M

CInv

Donde, para la planta de generación se tiene:

CInv : Costo inicial de inversión en el año cero.
 CO&M / año : Costo anual de operación y mantenimiento.
CCombust / año = Costo anual de combustible.
IVent.Energ / año = Ingresos anuales por la venta de energía eléctrica.

Para hacer comparables las cifras de los flujos financieros, el costo de inversión inicial CInv
se lleva a pagos anuales equivalentes, según la siguiente fórmula:
𝒊
CInv /anual = 𝐂𝑰𝒏𝒗 [𝟏 − ( 𝟏 + 𝒊 )−𝒏 ]
(Ec. 1)

El flujo financiero equivalente sería el siguiente:

IVent.Energ / año

1 años
CCombus t /año

2 3 ... 25
CO&M / año

CInv / año

i)- Costos de inversión

Para generación de carbón: CInv / kWInstal = 1,500 USD / kWInstal
Y sea un generador de 500 MW de capacidad instalada:
CInv = (1,500 USD / kWInstal ) x (500,000 kW) = 750’000,000 USD
CInv = 750 MUSD

i')- Costos anual equivalente de inversión

Aplicando la Ec. 1, y en consecuencia con lo antes escrito, se tiene que la tasa de
descuento anual i = 13% y la vida útil del proyecto n = 25 años,
 𝟎.𝟏𝟑
CInv /año = 𝟕𝟓𝟎
[𝟏 − ( 𝟏 + 𝟎.𝟏𝟑 )−𝟐𝟓 ]

CInv /año = 102.32 MUSD

ii)- Costos de operación & mantenimiento

Para generación de carbón: CO&M / año = 5% CInv
CO&M / año = 5% x 750 MUSD
CO&M / año = 37.5 MUSD

iii)- Costos de combustible

Asumiendo un factor de utilización 35% para este generador de carbón, se tiene que su
generación eléctrica anual sería:
GEléctr / año = 500 MW x (365 días / año ) x (24 h / día) x (1000kW / 1MW) x 0.35
GEléctr / año = 1.533… x 109 kWh

Asumiendo una eficiencia de 33.3…%, la energía entrante como combustible al generador

sería:
ECombust / año = (1.533… x 109 kWh / año) / (0.33…) = 4.60 x 109 kWh / año
Para un factor de conversión de 3412.14 btu = 1 kWh
ECombust / año = (4.65 x 109 kWh / año) x (3412.14 btu / 1 kWh) = 1.57 x 1013 btu / año

ECombust / año = 15.7 Tbtu / año

Asumiendo un poder calorífico del carbón de 28 Mbtu / ton, una tasa de cambio de 3,500
COP / USD y un precio de 120,000 COP / ton (= 34.29 USD / ton), se tiene un precio del
carbón por unidad energética de:
PCarbón = (34.29 USD / ton) / (28 Mbtu / ton) = 1.22 USD / Mbtu = 1.22 x 10-6 USD / btu

Entonces, el costo anual de combustible sería:

CCombust / año = (1.57 x 1013 btu / año) x (1.22 x 10-6 USD / btu) = 1.92 x 107 USD / año
CCombust / año = 19.2 MUSD

iv)- Ingresos anuales por la venta de energía eléctrica

Debe cumplirse que los ingresos anuales deben al menos igualar los costos anuales
agregados:
IVent.Energ / año = CInv /año + CO&M / año + CCombust / año
IVent.Energ / año = 102.32 MUSD + 37.5 MUSD + 19.2 MUSD
IVent.Energ / año = 159.02 MUSD

v)- Precio de venta de la energía eléctrica

El precio de la energía eléctrica sería igual a la relación entre los ingresos por la venta de
energía y la cantidad de energía potencialmente vendida, que corresponde a la generación
anual determinada en el numeral iii) :

PEnerg.Eléctr = (IVent.Energ / año) / GEléctr / año

PEnerg.Eléctr = 159.02 x 106 USD / 1.533… x 109 kWh
PEnerg.Eléctr = 0.104 USD / kWh
Que a la tasa de cambio definida en 3500 COP / USD:
PEnerg.Eléctr = 363.1 COP / kWh (o mayor para hacer viable el proyecto)