Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
05 17 2016 18 P Gestion Integral Riesgos PDF
05 17 2016 18 P Gestion Integral Riesgos PDF
Política de Gestión
Integral de Riesgos
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 1
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 2
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Contenido
I. Declaración de Compromiso ...................................................................................................................... 4
II. Objetivo....................................................................................................................................................... 5
III. Alcance ....................................................................................................................................................... 5
1. Gobierno Sistema de control Interno .......................................................................................................... 6
2. Marco de Trabajo para la Gestión del Riesgo ............................................................................................ 8
2.1. Modelo de Gestión de Riesgo ............................................................................................................ 8
2.2. Estructura de Gestión de Riesgos. .................................................................................................... 8
2.3. Comunicación y Mecanismos de reporte hacia arriba ..................................................................... 10
3. Modelo de Gestión de Riesgo Operacional .............................................................................................. 11
3.1. Evaluación de Riesgos - Identificación. ........................................................................................... 11
3.2. Evaluación de Riesgos – Análisis y Cuantificación. ......................................................................... 12
3.3. Tratamiento / Respuesta a Riesgos. ................................................................................................ 13
3.4. Monitoreo y Revisión del Nivel de Riesgo. ....................................................................................... 13
3.5. Información y Comunicación de la Gestión de Riesgos. ................................................................. 14
4. Riesgo de Negocio ................................................................................................................................... 14
4.1. Identificación del Riesgo .................................................................................................................. 15
4.2. Análisis y Cuantificación del Riesgo de Negocio ............................................................................. 16
4.2.1. Apetito de Riesgo ......................................................................................................................... 17
4.3. Tratamiento y Respuesta del Riesgo ............................................................................................... 17
4.4. Monitoreo del Riesgo ....................................................................................................................... 17
4.5. Información y Comunicación del Riesgo .......................................................................................... 18
5. Riesgo de Inversiones .............................................................................................................................. 21
5.1. Participantes y responsabilidades .................................................................................................... 21
5.2. Identificación del riesgo .................................................................................................................... 22
5.3. Análisis y cuantificación de los riesgos identificados - Medición ................................................... 23
5.3.1. Medición en Riesgo de Mercado .................................................................................................. 23
5.3.2. Medición en Riesgo de Crédito .................................................................................................... 23
5.3.3. Medición en Riesgo de Liquidez .................................................................................................. 24
5.4. Tratamiento y respuesta del riesgo .................................................................................................. 24
5.5. Monitoreo y generación de información ........................................................................................... 24
5.6. Información y comunicación del riesgo ............................................................................................ 25
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 3
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
I. Declaración de Compromiso
Uno de los elementos esenciales que inspiran la política de “Gestión Integral de Riesgo” es el
compromiso de la Administración de SURA Asset Management en la gestión responsable y
sostenible de sus negocios.
Por esta razón, la Dirección de SURA Asset Management ha decidido publicar sus principios de
actuación en relación a la política mencionada en el párrafo anterior, de forma que oriente las
actividades de todos los negocios que lo integran y sirva para poner de manifiesto su compromiso
en este tema.
3. Cumplir y hacer cumplir la presente política de gestión de riesgo en todos los niveles de la
organización.
Atte.
___________________________
Vicepresidencia de Riesgos SURA Asset Management
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 4
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
II. Objetivo
Unos de los objetivos de SURA Asset Management es establecer un crecimiento sustentable como
institución financiera; esto no sólo significa necesariamente maximizar los ingresos al atraer,
conservar clientes y minimizar costos, sino gestionar adecuadamente los riesgos y evitar niveles
inaceptables de los mismos. A efectos de coadyuvar al logro de este objetivo, la presente política
busca:
Crear conciencia sobre los diferentes tipos de riesgos y de cumplimiento, así como de sus
consecuencias;
Asimismo se debe velar por el cumplimiento de los lineamientos que se establezcan a nivel del
Grupo Empresarial SURA en materia de riesgos y garantizar que existen mecanismos de reporte
claros hacia la matriz.
III. Alcance
Los principios descritos en este documento son aplicables a todas las áreas y procesos de SURA
Asset Management y sus filiales.
Esta Política tendrá un plazo de implementación máximo hasta Diciembre 2016 y el alcance en la
gestión de riesgos de cada Empresa (localidad) deberá implementarse considerando el tamaño,
complejidad del negocio y los procesos, la diversificación geográfica y la naturaleza de los riesgos
a los que se enfrente
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 5
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
La 1ra. Línea de defensa del negocio será responsable de las siguientes actividades:
Identificar los riesgos en las operaciones diarias del negocio;
Implementar las medidas necesarias para evitar, mitigar y controlar los riesgos;
La 2da. Línea de defensa del negocio será responsable de las actividades listadas a continuación:
Brindar herramientas de apoyo (metodologías) a los dueños de los procesos y/o activos
tecnológicos, a efectos facilitar la identificación y evaluación de sus riesgos;
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 6
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Monitorear el cumplimiento de las políticas de gestión de riesgo emitidas por SURA Asset
Management;
Apoyar en la interpretación de las políticas de riesgo, emitidas por SURA Asset Management;
así como establecer los lineamientos no cubiertos por las políticas (casos particulares).
La 3ra. Línea de defensa del negocio será responsable de las siguientes actividades:
Proporcionar una evaluación independiente y objetiva sobre el diseño y la efectividad de los
controles implementados para la mitigación de los riesgos identificados;
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 7
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Como parte de una gestión integral de riesgo que permita anticiparse a los riesgos y asegurar los
objetivos y metas estratégicas definidas por la empresa u organización, apoyando a la empresa a
generar valor en el mercado, es decir que crezca rentablemente, asegurando su sostenibilidad,
crecimiento y consolidación; se establece una estructura de gestión integral de riesgos de la
siguiente manera:
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 8
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Junta
Directiva
Comité de
Riesgos
CEO Comités de
Administración
VP Riesgos
Riesgo Riesgo
Riesgo Negocio
Inversiones Operacional y TI
Dado que la actividad financiera expone a la Organización a diferentes tipos de riesgos, los mismos
se deben gestionar de forma adecuada para contribuir a la sostenibilidad del negocio en el largo
plazo; los tipos de riesgos definidos por SURA Asset Management incluyen los siguientes:
*** Los riesgos reputacionales y regulatorios/políticos, son reales o percibidos, por su transversidad, se encuentran
contenidos en todas las tipologías de riesgo.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 9
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
SURA Asset Management comunica la cultura, filosofía y políticas de riesgos, así como los límites
de exposición aprobados, en horizontal y hacia abajo, de forma que el conjunto de la organización
considere los riesgos y las actividades de control en sus actividades.
SURA Asset Management también cuenta con un mecanismo de reporte de información hacia
arriba, es decir hacia la Junta Directiva y la Alta Gerencia, esta comunicación incluye los resultados
periódicos de la gestión integral de riesgo, el cumplimiento de planes de remediación, indicadores
de riesgo (KRIs) fuera de nivel de tolerancia y los riesgos, fallas y deficiencias de controles
inidentificadas en el periodo que se reporta.
Estos mecanismos de reporte se generan desde las filiales y el corporativo, hacia los comités de la
propia administración y hacia la Junta Directiva y sus comités correspondientes.
Asimismo deberán existir mecanismos de interacción entre las distintas instancias de riesgos de las
Compañías del Grupo Empresarial, incluyendo los Comités de Riesgos, o ente que haga sus veces;
con el fin de articular la estrategia de riesgos del Grupo Sura y coordinar la ejecución de las
diferentes iniciativas en esta materia.
La información que se reporte al Grupo Sura como mínimo contendrá los siguientes elementos:
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 10
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Con el fin de poder llevar adelante el Marco de Trabajo para la Gestión del Riesgo, la administración
de SURA Asset Management ha determinado que la segunda línea de defensa se organizara en 4
áreas especializadas en diferentes tipos de Riesgos. El área de Riesgo Operacional que apoya en
la gestión preventiva de los eventos que podrían provocar pérdidas debido a factores humanos,
procesos internos inadecuados o defectuosos, fallos en los sistemas, infraestructura y como
consecuencia de acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgo legal y de cumplimiento
(bajo el liderazgo del área de Legal y Cumplimiento) y excluye el riesgo estratégico y/o de negocio.
El riesgo operacional es inherente a todos los productos, actividades, procesos y sistemas, y sus
orígenes son muy variados. La gestión del riesgo operacional está integrada en la estructura de
gestión global de riesgos de Sura Asset Management.
El riesgo operacional (Nivel 0) se subdivide en 9 tipos de riesgos (Nivel 1); adicionalmente los
riesgos operacionales, pueden tener asociados riesgos legales o de cumplimiento, los cuales
deberán identificarse y analizarse.
La identificación de riesgos deberá ser realizada por los dueños de los procesos (1ra. línea
de defensa), a través de un mecanismo proactivo a nivel proceso, identificando las fallas a nivel
actividad o mediante un mecanismo de reporte de incidentes;
Tanto SURA Asset Management, como sus filiales, deberán contar con un registro de incidentes
único, a través del cual se recojan todos los eventos de riesgos materializados,
independientemente de si han tenido o no impacto financiero y/o reputacional;
Con el propósito de realizar una correcta identificación de riesgos, se deberá(n) identificar
la(s) falla(s) o causa(s) generadora(s), factor(es) y tipificación de los mismos;
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 11
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Para tipificar los riesgos la 1ra. Línea de defensa, con apoyo de la 2da. Línea de defensa,
deberá utilizar las categorías de Riesgos Operacionales
Todas las fallas y controles identificados en los procesos de la organización, así como sus
evaluaciones, deberán ser alineados al Marco de Referencia de Procesos, riesgos y objetivos de
control estándar definidos por SURA Asset Management y documentados en la Matriz de
Riesgos y Controles;
Todo riesgo evaluado deberá ser cuantificado por el dueño del proceso, con el
acompañamiento de la 2da. Línea de defensa.
La pérdida máxima probable al 95 percentil deberá ser determinada a partir de los siguientes
elementos: frecuencia de ocurrencia esperada, severidad de impacto esperada y mapa de calor
del evento.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 12
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
La cuantificación del riesgo inherente se realizará a discreción del área de Riesgo Operativo
local, por lo que es considerada optativa.
La cuantificación del riesgo residual deberá realizarse de forma obligatoria por los dueños
del proceso; asimismo, se deberá determinar la calidad, diseño, ejecución y solidez de todos los
controles implementados en SURA Asset Management.
Con base en los resultados de las autoevaluaciones de riesgos, los dueños del proceso
deberán determinar las medidas de respuesta oportuna para los riesgos.
Todo riesgo originado por el Regulador y por SOX, deberá contar con un plan de mitigación,
independientemente del nivel de riesgo asignado en el proceso de evaluación.
Dado que la evaluación de riesgos se realiza de forma individual, se deberá agregar el nivel
de riesgo Individual para poder obtener el nivel de riesgo Agregado de la Unidad de Negocio
(País). Para la agregación se deberá considerar la información de los niveles de riesgos
individuales y la matriz de correlaciones entre riesgos individuales.
La respuesta de los riesgos puede lograrse a través de combinar las siguientes estrategias de
mitigación:
1. Reducir la probabilidad de ocurrencia (por ejemplo implementando controles de
proceso o supervisión);
2. Reducir el impacto (por ejemplo con límites y poderes);
3. Evitar riesgos (deteniendo, si es posible, la actividad que genera el riesgo);
4. Aceptación de riesgos (juzgando que el riesgo identificado se encuentra dentro del
umbral de riesgo acordado);
5. Transferencia del riesgo (por ejemplo, a través de contratos con terceros y/o
compañías de seguros).
Todos los desvíos detectados por la 2da. línea de defensa deberán ser comunicados a los
dueños de los procesos junto con las recomendaciones y acciones a considerar, a los efectos de
reevaluar el nivel de riesgo del proceso, establecer controles adicionales, mejorar el diseño y/o
ejecución de los controles existentes, etc.;
La Administración, deberá estar consciente de los riesgos de sus áreas y tomar las medidas
pertinentes en caso que estos riesgos excedan el apetito de riesgo aplicable (Unidad Grande / Unidad
Estándar);
Los temas incluidos en el Informe Trimestral de Riesgo Operacional (ITRO), deberán ser
redactados con suficiente detalle (especificaciones), con el propósito de proveer a la Administración
una visión periódica de los riesgos, incidentes y planes de remediación;
El Informe Trimestral de Riesgo Operacional, deberá ser presentado a los miembros del
Comité Ejecutivo local a través del Comité de Riesgo Operacional (CRO) para su aprobación y
conocimiento;
A su vez regionalmente, la información reportada por las Unidades de Negocio (países) será
presentada al Comité Directivo de SURA Asset Management y al Comité de Riesgos de la Junta
Directiva de SURA Asset Management, donde se evaluará la necesidad de escalar algunos asuntos
a la Junta Directiva de SURA Asset Management.
4. Riesgo de Negocio
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 14
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
La identificación de los riesgos de negocio requiere conocer y entender la dinámica de los negocios
de SURA Asset Management con el fin de establecer:
1. Por qué se genera y cómo se genera: es decir las causas generadoras (por ejemplo:
variaciones en los mercados de capitales, cambios regulatorios y/o políticos, etc.)
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 15
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
La cuantificación de los riesgos se realizará dependiendo de su tipo. Para los riesgos de Contexto
de Negocio se trabajará preferentemente con un esquema cuantitativo, pero cuando el mismo sea
imposible de aplicar se realizará al menos un análisis cualitativo de las desviaciones que existen
entre SURA Asset Management y los mercados en los que opera en un universo de 4 dimensiones:
1. Productos: se analiza la desviación que existe en la oferta de productos con respecto a la
industria y el impacto que dicha desviación podría tener para la compañía.
1. Sensibilidades base: permiten tener una referencia del nivel de impacto que tienen
variaciones típicas de variables relevantes. Por ejemplo: cuánto disminuyen los resultados
operacionales antes de impuesto cuando la fuga de los clientes de las Administradoras de
Fondos de Pensiones aumenta un 10%. El objetivo de estas sensibilidades es tener
información del impacto que tiene en el Estado de Resultados y/o Balance de SURA Asset
Management variaciones básicas que a través de múltiplos permita conocer el impacto de
situaciones específicas.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 16
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
La Junta Directiva de SURA Asset Management es la encargada de definir el máximo nivel de riesgo
aceptado por SURA Asset Management para riesgos de negocio. El apetito de riesgo estará definido
en umbrales respecto de los cuales deberán tomarse decisiones.
De acuerdo con el apetito de Riesgo de SURA Asset Management se definirán procedimientos para
la gestión de los riesgos que superen los umbrales definidos. El tratamiento, respuesta y delegación
de funciones se deberá alinear con el apetito de riesgo y la visión estratégica de la compañía.
Es importante contemplar que las medidas que serán necesarias ejecutar para mitigar riesgos de
negocio pueden tener implicancias estratégicas profundas para la compañía, por esta razón es que
el monitoreo y revisión del alineamiento estratégico de las iniciativas y planes anuales es
fundamental en la gestión de estos riesgos, ya que implican un manejo proactivo de las potenciales
desviaciones el cuál es óptimo en compañías como las nuestras. Por ejemplo: en el negocio de
Rentas Vitalicias no es factible finalizar el contrato porque la cartera asegurada presente una
longevidad superior a la esperada. Por esta razón es imperioso, que la decisión de comercialización
de Rentas Vitalicias y la estrategia de pricing de las mismas sea revisada y se constate que se
encuentra alineada con el apetito de riesgo de la compañía.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 17
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Los líderes de riesgo de negocio de cada localidad monitorearán los riesgos de negocio de sus
líneas de acuerdo con las políticas y metodologías establecidas por SURA Asset Management al
respecto. Con la frecuencia prestablecida en cada política y/o procedimiento, las áreas de riesgo de
negocio locales informarán al área de riesgo de negocio de SURA Asset Management así como a
los Comités Directivos y Directorios locales, de acuerdo con la estructura de gobierno de cada
localidad.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 18
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Forman parte del esquema de información y comunicación de Riesgo de Negocio los siguientes
Comités y Equipos de Trabajo:
1. Comité de Aprobación de Nuevas Iniciativas: Tiene por objetivo discutir, revisar y aprobar
o vetar nuevas iniciativas que requieran aprobación regional de acuerdo con la política
correspondiente. El comité está liderado por: Vicepresidente de Negocio, Vicepresidente de
Gestión de Riesgos Corporativos y Vicepresidente de Finanzas Corporativo de SURA Asset
Management. Participan: CEO de SURA Asset Management, Sponsors locales de la
iniciativa, Otros Vicepresidentes corporativos dependiendo de la iniciativa.
3. Comité Técnico: Su fin es monitorear la gestión del negocio de seguros, desde una
perspectiva técnica, de riesgos y de generación de valor. El comité lo lidera el Vicepresidente
de Gestión de Riesgos Corporativos de SURA Asset Management y participan:
Vicepresidente de Negocio y Vicepresidente de Finanzas Corporativo de SURA Asset
Management, Líder de Riesgo de Negocio de SURA Asset Management, CEOs locales,
Gerentes Generales de Compañías de Seguros locales, Líderes de Áreas Comerciales,
Finanzas y Riesgos de las localidades. Rinde cuentas el Líder Técnico Actuarial de cada
localidad
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 19
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 20
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
5. Riesgo de Inversiones
Encargado de efectuar el análisis de las inversiones para apoyar la selección de activos de forma
individual y monitorear constantemente las carteras de forma agregada para que se mantenga el
perfil de riesgo adecuado a cada uno de los portafolios.
Área Legal: Responsable de detectar y mitigar el riesgo legal o contractual a través del análisis de
emisiones particulares en la selección de activos que requieran profundización legal debido a la
estructura contractual de cada uno de ellos.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 21
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Adicionalmente debe definir las estrategias a llevarse a cabo en caso se decida o no la liquidación
del emisor o contraparte.
Dentro del proceso de Inversión se identifican 3 riesgos principales como parte estratégica de la
administración y gestión de riesgos: Riesgo de Mercado, Riesgo de Liquidez y Riesgo de Crédito.
Riesgo de Mercado: Se entenderá por riesgo de mercado a la pérdida potencial por cambios en
los factores de riesgo a los cuales están expuestas las carteras administradas, tales como tasas de
interés, tipos de cambio, inflación, índices de precios, precios en general del mercado de valores,
entre otros.
Riesgo de Crédito: Se entenderá como riesgo de crédito a la posible pérdida generada por la falta
de pago o pago tardío de las inversiones u operaciones realizadas por los portafolios administrados.
Asimismo se entenderá como riesgo de crédito a la probabilidad de downgrade, que implica un
cambio negativo en la calificación crediticia de una contraparte debido a cambios fundamentales en
las operaciones de dicha entidad o en sus perspectivas a futuro.
Riesgo de Liquidez: El Riesgo de Liquidez puede ser evaluado desde dos perspectivas:
1. Riesgo liquidez de fondos: se entiende como el riesgo de no poder atender plenamente, de
manera oportuna y eficiente los flujos de caja esperados e inesperados, vigentes y futuros,
sin afectar el curso de las operaciones diarias o la condición financiera de los fondos.
En todo caso, se considera que los 2 tipos de riesgo mencionados podrían detonar un riesgo de
liquidez inminente, es por esto, que se miden de forma conjunta.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 22
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Se pueden identificar diferentes fuentes de riesgo de liquidez como el riesgo de inexistencia de una
adecuada valuación; la incapacidad de vender por malas condiciones de mercado; altos costos para
proporcionar liquidez a los activos originado por el riesgo de concentración; falta de capacidad de
pago de la contraparte o errores operativos; y, finalmente imposibilidad de vender un activo o
necesidad de venderlo por cambios y/o decisiones regulatorias del mercado del activo.
Se utilizarán indicadores de riesgo absoluto para todo el portafolio y/o por tipo de instrumento, así
como medidas de riesgo relativo en algunos casos, en comparación con el peer group o benchmark.
La metodología, los límites y/o alertas, así como la frecuencia de su cálculo serán establecidos de
acuerdo con la norma aplicable a cada uno de los países en que tiene presencia Sura Asset
Management S.A., así como también se tendrá en cuenta el perfil de riesgo de los portafolios. Las
principales medidas que se tendrán en cuenta son:
La determinación del riesgo de emisor será fundamental para definir los límites de inversión. La
base teórica usada para la medición del riesgo de crédito individual está fundamentada en el modelo
“Z’” Score de Altman y la estructura principal probada y usada por las principales calificadoras de
riesgo de crédito. Igualmente se tomará referencia de los modelos de probabilidad de default.
El análisis agregado de los portafolios será realizará a través de modelos de concentración y
probabilidad de default segmentada, así mismo, se contemplarán las correlaciones implícitas en los
portafolios para nivelar las exposiciones que se tengan.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 23
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
De acuerdo con el apetito de Riesgo de SURA Asset Management se definirán procedimientos para
la gestión de los riesgos que superen los umbrales definidos. El cumplimiento de las políticas
definidas en la normatividad que regula cada uno de los fondos administrados tendrá prelación
sobre cualquier política o procedimiento establecido por Sura Asset Management.
El monitoreo de los riesgos de inversiones se realiza a través de una estructura de reportes que son
generados por las compañías filiales y reportados a SURA Asset Management. El área de Riesgo
de Inversiones consolida dicha información y genera los indicadores y reportes necesarios para un
adecuado monitoreo de los niveles de riesgo de los portafolios. Los reportes establecidos para el
monitoreo de los Riesgos de Inversiones incluyen:
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 24
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Los líderes de Riesgo de Inversiones de cada localidad son los responsables del cumplimiento de
las normas y limites definidos por las entidades reguladoras. Sin prejuicio de lo anterior las
compañías filiales implementarán las políticas establecidas por SURA Asset Management. Con la
frecuencia prestablecida en cada política y/o procedimiento; las áreas de Riesgo de Inversiones
locales informarán al área de Riesgo de Inversiones de SURA Asset Management así como a los
Comités Directivos y Directorios locales, de acuerdo con la estructura de gobierno de cada localidad.
A su vez la Vicepresidencia de Riesgo de SURA Asset Management es responsable de comunicar
a los administradores de la misma el estado del Riesgo de Inversiones.
Forman parte del esquema de información y comunicación de Riesgo de Inversiones los siguientes
comités y equipos de trabajo:
1. Comité de Mercados Privados: Principal instancia que evalúa, analiza y recomienda las
metodologías usadas regionalmente para el análisis de activos alternativos, tales como Private
Equity, Private Debt y Real State, entre otros. Adicionalmente dicta los lineamientos que
enmarcan el apetito de riesgo en que incurren los portafolios a la hora de realizar las inversiones
en dichos activos.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 25
Versión: 1
Fecha última actualización: diciembre 2, 2015
Aprobado por: Junta Directiva Acta No. 35
Área responsable: Riesgos
Inversiones de Sura Asset Management así como representantes de los países en los que se
tiene operación.
______________________________________________________________________________
Este documento es propiedad de SURA, queda prohibido cualquier uso o reproducción total o parcial para fines no autorizados. 26