Asignatura Datos del CIPA Fecha

Nombre CIPA: 4
Integrantes: LILA MARIA SUAREZ MONTES
FINANZAS
GLENDA RUIZ JIMENEZ 28/03/2020
CORPORATIVAS
ROCIO RUIZ CHARRIZ
BERLY GOEZ VILLADIEGO

Actividad
Protocolo colaborativo de la unidad n°:

Análisis y síntesis: 
Síntesis e interpretación colaborativa de los temas vistos en la unidad
VALORACION DE EMPRESAS.

La Valoración de la Empresa responde a la necesidad de determinar cuál debe ser el precio de

compra o de venta de las acciones de la compañía en estas situaciones. Es decir, antes de
proceder a comprar o vender una empresa, el potencial comprador o vendedor necesita saber
cuál es el precio máximo que debe pagar o el mínimo que debe exigir por ella.
Al valorar una empresa se pretende determinar un intervalo de valores razonables dentro del
cual estará incluido el valor definitivo. Se trata de determinar el valor intrínseco de un negocio y
no su valor de mercado, ni por supuesto su precio. El valor no es un hecho, sino que, debido a
su subjetividad, podríamos considerarlo como una opinión. Se debe partir de la idea de que el
valor es solamente una posibilidad, mientras que el precio es una realidad. Las mayores
diferencias entre precio y valor suelen generarse por las relaciones de mercado entre
compradores y vendedores.

Los motivos de valoración de las empresas pueden ser de dos tipos, internos, es decir la
valoración está dirigida a los gestores de la empresa y no para determinar su valor para una
posterior venta, y sus objetivos están encaminados Conocer la situación del patrimonio, Verificar
la gestión llevada a cabo por los directivos, Establecer las políticas de dividendos, Estudiar la
capacidad d deuda, Reestructuración de capital, Herencia, sucesión, etc. La de tipo externo,
están motivadas por la necesidad de comprobar y demostrar el valor de la empresa ante
terceros. Normalmente se tiene la finalidad de vender la empresa o parte de ella, solicitar deuda
o para fusiones y adquisiciones.

Existen preguntas como ¿Para qué valorar nuestra empresa? valoramos nuestra empresa
para saber qué recursos tenemos disponibles para generar ingresos futuros. Dichos recursos
son representados por los activos de nuestro balance de situación. Por lo tanto, no valoramos
solo al comprar o vender el negocio, sino que cada vez que hacemos la contabilidad mensual,
estamos calculando un valor total para el patrimonio neto acumulado.

Existe una gran cantidad de métodos de valoración de empresas. Los cuales estos métodos
de valoración son marcos de análisis a partir de los cuales se intenta calcular cual es el valor
real o precio teórico de una empresa. Los cuales tenemos: Basados en el balance: Este
método como su nombre lo indica trata de determinar el valor de la empresa a través de la
estimación del valor de su patrimonio, se trata de métodos tradicionalmente utilizados que
consideran que el valor de una empresa radica fundamentalmente en su balance o en sus
activos. Entre estos métodos tenemos: el valor contable y valor de mercado, el valor contable
ajustado, el valor de liquidación y el valor sustancial; Basados en las cuentas de resultados:
estos métodos tratan de determinar el valor de la empresa a través de la magnitud de los
beneficios, de las ventas o de otro indicador. Entre estos métodos tenemos: PER, valor de los
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dividendos, múltiplos de ventas y otros múltiplos. Mixtos, basados en el fondo de comercio o

goodwill: Se basan en el valor del fondo de comercio de una empresa. El fondo de comercio se
puede calcular con diferentes métodos. Clásico, Unión de expertos, contables europeos, Renta
abreviada. Basados en el descuento de flujo de fondos: Trata de determinar el valor de la
empresa a través de la estimación de los flujos de dinero, cash flows, que generara en el futuro,
para luego descontarlos a una tasa de descuento apropiada según el riesgo de dichos flujos. Los
métodos más famosos para el descuento de flujos son: Flujo de caja, Flujo de caja por acción,
Dividendos, Flujo de caja del capital, Valor actual ajustado. Basados en la creación de valor:
Son métodos basados en los conductores de valor. Algunos ejemplos de este tipo de métodos
son: EVA o valor económico añadido, Beneficio económico, CVA o valor añadido de la caja.

La hipótesis de los mercados eficientes afirma que los mercados financieros son eficientes en
relación a la información que manejan, esto quiere decir que los precios de los activos (acciones)
ya tienen interiorizada toda información. La hipótesis de los mercados eficientes afirma que es
imposible superar consistentemente al mercado mediante el uso de cualquier información que el
mercado ya conoce. La información se refiere a cualquier noticia que pueda determinar el precio
de las acciones es aleatoria (random walk) y que no es posible conocerlo por adelantado.

Esta hipótesis implica que no es posible superar de forma consistente los resultados del
mercado excepto a través de la suerte o de la información privilegiada y que el tiempo, el dinero
y el esfuerzo gastados en el análisis del valor intrínseco de los títulos será inútil. Sugiere también
que el flujo futuro de noticias que determinará el precio de las acciones es aleatorio y que no es
posible conocerlo por adelantado. La hipótesis de eficiencia de los mercados es una pieza
central de la teoría de los mercados eficientes. Esta teoría considera que cualquier noticia o
evento futuro que pueda afectar a la cotización de un activo, hará que el precio se ajuste tan
rápido, que sea imposible obtener un beneficio económico del mismo. Dado esto, se considera
una pérdida de tiempo y dinero el intentar hacer un análisis de los valores, ya que no habrá
ningún activo infravalorado o sobrevalorado en el mercado. La hipótesis del mercado eficiente
considera una serie de factores y grados que afectan a la eficiencia en el mercado.

La hipótesis del justo valor de mercado se desarrolla y se comprende en la equidad, equilibrio

y acuerdo que se tiene por parte del vendedor y comprador en lo que concierne a adquirir o
vender un bien o servicio. Este consiste en reflejar el valor de la empresa incrementado en las
oportunidades y utilidades que ayuden a aumentar la eficiencia y así hacerse más competitivos,
determinando o fijando unos precios justos en un comercio solidario donde todos
hipotéticamente busquen la estabilidad económica para un bien común. Podemos concluir
diciendo que es el precio al que un artículo podría ser vendido en un mercado libre a un
comprador a un vendedor bien informado y que no se ve obligado a comprar o vender.

Es importante tener en cuenta que al hacer la valoración de empresas se asocian hipótesis

fundamentales a considerar al momento de hacer el cálculo y posterior negociación, como se
presentan a continuación

 La hipótesis del justo valor de mercado

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 El valor de una empresa está asociado a su corriente futura de beneficios.

 El valor de una empresa es un valor percibido

 El valor de una empresa se calcula para la fecha determinada

 El valor a obtener depende del propósito del ejercicio

 El valor de la empresa está afectado por su riesgo.

Estas hipótesis se condensan en instrumentos convencionales como modelos, métodos y

metodologías; los modelos se componen de parámetros, variables y relaciones. Los parámetros
permiten que un modelo pueda ser aplicado a situaciones diversas, y las variables son valores
predichos sobre la base de parámetros y, según sea el control sobre la información, se realizan
predicciones adecuadas a través del uso de los modelos.

Discusión: 
Dudas, desacuerdos, discusiones
¿Cuál es el método de valoración más recomendados para las pequeñas empresas?
¿Es cierto que el método de flujo de caja es el más efectivo?