Erika Rodríguez Ibarra

DATOS GENERALES CASO BASE LIMITE INFERLIMITE SUPERIOR

COSTO DEL PROYECTO ### INGRESOS ### ### 3,762,000.00
VIDA UTIL 4 PRECIO POR UNIDAD 18,000.00 16,200.00 19,800.00
UNIDAD POR AÑO 190 COSTOS VARIABLES TOTALES ### ### 2,340,800.00
PRECIO POR UNIDAD 18,000.00 COSTOS FIJOS TOTALES 410,000.00 369,000.00 451,000.00
COSTO VARIABLE X UNIDAD 11,200.00 DEPRECIACION 425,000.00 425,000.00 425,000.00
COSTO FIJO POR AÑO 410,000.00 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 457,000.00 368,800.00 545,200.00
RENDIMIENTO REQUERIDO 12% IMPUESTO 159,950.00 129,080.00 190,820.00
TASA FISCAL 35% UTILIDAD DESPUES DE IMPUEST 297,050.00 239,720.00 354,380.00
FACTOR DE ANUALIDAD 3.037 FLUJO DE EFECTIVO EN OPERAC 722,050.00 664,720.00 779,380.00
CAMBIOS 10% VALOR PRESENTE NETO 493,118.10 318,986.86 667,249.33

MEJOR CASO C.V Y C.F. DISMINUYERON 10%

LAS VENTAS AUMENTARON 10%

PEOR CASO C.V. Y C.F AUMENTAN 10%

LAS VENTAS BAJAN 10%

ESCENARIOS
BASE MEJOR PEOR
VENTAS TOTALES ### ### 3,078,000.00
PRECIO POR UNIDAD 18,000.00 18,000.00 18,000.00
COSTOS VARIABLES TOT ### ### 2,340,800.00
COSTOS FIJOS TOTALES 410,000.00 369,000.00 451,000.00
DEPRECIACION 425,000.00 425,000.00 425,000.00
UTILIDAD ANTES DE IMP 457,000.00 ### - 138,800.00
IMPUESTO 159,950.00 368,480.00 - 48,580.00
UTILIDAD DESPUES DE I 297,050.00 684,320.00 - 90,220.00
FLUJO DE EFECTIVO EN 722,050.00 ### 334,780.00
VALOR PRESENTE NETO 493,118.10 ### - 683,156.19
UNIDADES 190.00 209 171
COSTOS VARIABLES UNIT 11,200.00 9,163.64 13,688.89
PUNTO DE EQUILIBRIO 60 42 105
PUNTO CONTABLE 123 90 203
PUNTO FIN 166 167 182
GAO 1.567827713 1.33263621 2.3471533544
19. Análisis de proyectos (OA1, 2, 3, 4) Usted considera el lanzamiento de un nuevo
producto. El proyecto costará 1 700 000 dólares, tiene una vida de 4 años y no tiene valor
de rescate; la depreciación es lineal a cero. Las ventas se proyectan a 190 unidades al año;
el precio unitario será de 18000 dólares, el costo variable unitario de 11 200 dólares y los
costos fijos de 410 000 dólares por año. El rendimiento requerido sobre el proyecto es de
12% y la tasa de impuestos pertinente es de 35%.
a) Con base en su experiencia, usted piensa que las proyecciones de ventas unitarias, costos
variables y costos fijos conocidos son precisos dentro de ±10%. ¿Cuáles son los límites
superior e inferior para estas proyecciones? ¿Cuál es el VPN del caso base? ¿Cuáles son
los escenarios en el mejor de los casos y en el peor de los casos?
b) Evalúe la sensibilidad del VPN del caso base a los cambios en los costos fijos.
c) ¿Cuál es el nivel de producción del punto de equilibrio del efectivo para este proyecto
(sin tomar en cuenta los impuestos)?
d) ¿Cuál es el nivel de producción del punto de equilibrio contable para este proyecto?
¿Cuál es el grado de apalancamiento operativo en el punto de equilibrio contable?
¿Cómo interpreta esta cifra?
COSTOS FIJOS $ 8,100,000.00
PLANTA Y EQUIPO (-DEPRECIACION POR AÑO) $ 22,400,000.00
INVESTIGACION Y DESARROLLO $ 1,000,000.00
GASTOS $ 150,000.00
CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 1,250,000.00
PRECIO DE VENTA $ 750.00
COSTO VARIABLE UNITARIO $ 330.00
COSTO VARIABLE EN DOLARES $ 16,830,000.00
VENTAS EN UNIDADES $ 51,000.00
VENTAS EN DOLARES $ 38,250,000.00
VENTAS PERDIDAS EN U $ 11,000.00
VENTAS PERDIDAS $

FLUJOS DE EFECTIVO 1
INGRESOS $ 29,040,000.00
Ventas $ 29,040,000.00
NUEVO Cantidad 51000.00
Precio $ 750.00
CARO Cantidad -11000.00
Precio $ 1,200.00
BARATO Cantidad 9500.00
Precio $ 420.00

EGRESOS $ 20,913,571.43
COSTOS FIJOS $ 8,278,571.43
COSTOS VARIABLES $ 12,635,000.00
NUEVO Cantidad 51000.00
Precio $ 330.00
CARO Cantidad -11000.00
Precio $ 650.00
BARATO Cantidad 9500.00
Precio $ 190.00
ESTUDIO DE MERCA $ 150,000.00
INVESTIGACION Y DESARROLLO $ 1,000,000.00
CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 178,571.43
DEPRECIACIONES $ 3,200,000.00
FLUJO DE EFECTIVO -$ 24,650,000.00 $ 11,326,428.57
FLUJO DE EFECIVO ACUMULADO $ 11,326,428.57

PEOR CASO
MEJOR CASO
FLUJOS DE EFECTIVO 0 1
INGRESOS $ 34,584,000.00
Ventas $ 34,584,000.00
NUEVO Cantidad 56100.00
Precio $ 750.00
CARO Cantidad -9900.00
Precio $ 1,200.00
BARATO Cantidad 10450.00
Precio $ 420.00

EGRESOS $ 22,503,500.00
COSTOS FIJOS $ 7,290,000.00
COSTOS VARIABLES $ 15,213,500.00
NUEVO Cantidad 56100.00
Precio $ 330.00
CARO Cantidad -9900.00
Precio $ 650.00
BARATO Cantidad 10450.00
Precio $ 190.00
ESTUDIO DE MERCA $ 150,000.00
INVESTIGACION Y DESARROLLO $ 1,000,000.00
CAPITAL DE TRABAJO $ 178,571.43
DEPRECIACIONES $ 3,200,000.00
FLUJO DE EFECTIVO -$ 24,650,000.00 $ 15,280,500.00
FLUJO DE EFECIVO ACUMULADO $ 15,280,500.00

PEOR CASO

FLUJOS DE EFECTIVO 1
INGRESOS $ 23,496,000.00
Ventas $ 23,496,000.00
NUEVO Cantidad 45900.00
Precio $ 750.00
CARO Cantidad -12100.00
 Precio $ 1,200.00
BARATO Cantidad 8550.00
Precio $ 420.00

EGRESOS $ 24,123,500.00
COSTOS FIJOS $ 8,910,000.00
COSTOS VARIABLES $ 15,213,500.00
NUEVO Cantidad 56100.00
Precio $ 330.00
CARO Cantidad -9900.00
Precio $ 650.00
BARATO Cantidad 10450.00
Precio $ 190.00
ESTUDIO DE MERCA $ 150,000.00
INVESTIGACION Y DESARROLLO $ 1,000,000.00
CAPITAL DE TRABAJO $ 178,571.43
DEPRECIACIONES $ 3,200,000.00
FLUJO DE EFECTIVO -$ 24,650,000.00 $ 2,572,500.00
FLUJO DE EFECIVO ACUMULADO $ 2,572,500.00
 palos de golf caros palos de golf baratos Nuevos palos de golf
$ 8,100,000.00 $ 8,100,000.00 $ 8,100,000.00
$ 22,400,000.00 $ 22,400,000.00 $ 22,400,000.00
$ 1,000,000.00 $ 1,000,000.00 $ 1,000,000.00
$ 150,000.00

$ 1,200.00 $ 420.00 $ 750.00

$ 650.00 $ 190.00 $ 330.00

AÑO
2 3 4 5
$ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00
$ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00
51000.00 51000.00 51000.00 51000.00
$ 750.00 $ 750.00 $ 750.00 $ 750.00
-11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00
$ 1,200.00 $ 1,200.00 $ 1,200.00 $ 1,200.00
9500.00 9500.00 9500.00 9500.00
$ 420.00 $ 420.00 $ 420.00 $ 420.00

$ 19,763,571.43 $ 19,763,571.43 $ 19,763,571.43 $ 19,763,571.43

$ 8,278,571.43 $ 8,278,571.43 $ 8,278,571.43 $ 8,278,571.43
$ 11,485,000.00 $ 11,485,000.00 $ 11,485,000.00 $ 11,485,000.00
51000.00 51000.00 51000.00 51000.00
$ 330.00 $ 330.00 $ 330.00 $ 330.00
-11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00
$ 650.00 $ 650.00 $ 650.00 $ 650.00
9500.00 9500.00 9500.00 9500.00
$ 190.00 $ 190.00 $ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 12,476,428.57 $ 12,476,428.57
$ 23,802,857.14 $ 36,279,285.71
AÑO
2 3
$ 34,640,650.00 $ 34,697,300.00
$ 34,640,650.00 $ 34,697,300.00
56100.00 56100.00
$ 751.00 $ 752.00
-9900.00 -9900.00
$ 1,201.00 $ 1,202.00
10450.00 10450.00
$ 421.00 $ 422.00
$ 21,399,700.00 $ 21,445,900.00
$ 7,290,000.00 $ 7,290,000.00
$ 14,109,700.00 $ 14,155,900.00
56100.00 56100.00
$ 331.00 $ 332.00
-9900.00 -9900.00
$ 651.00 $ 652.00
10450.00 10450.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 16,440,950.00 $ 16,451,400.00
$ 31,721,450.00 $ 48,172,850.00
2 3
$ 23,538,350.00 $ 23,580,700.00 $
$ 23,538,350.00 $ 23,580,700.00 $
45900.00 45900.00
$ 751.00 $ 752.00 $
-12100.00 -12100.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 12,476,428.57 $ 12,476,428.57
$ 48,755,714.29 $ 61,232,142.86
4 5
$ 34,753,950.00 $ 34,810,600.00
$ 34,753,950.00 $ 34,810,600.00
56100.00 56100.00
$ 753.00 $ 754.00
-9900.00 -9900.00
$ 1,203.00 $ 1,204.00
10450.00 10450.00
$ 423.00 $ 424.00
$ 21,492,100.00 $ 21,538,300.00
$ 7,290,000.00 $ 7,290,000.00
$ 14,202,100.00 $ 14,248,300.00
56100.00 56100.00
$ 333.00 $ 334.00
-9900.00 -9900.00
$ 653.00 $ 654.00
10450.00 10450.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 16,461,850.00 $ 16,472,300.00
$ 64,634,700.00 $ 81,107,000.00
AÑO
4 5
23,623,050.00 $ 23,665,400.00
23,623,050.00 $ 23,665,400.00
45900.00 45900.00
753.00 $ 754.00
-12100.00 -12100.00
$ 1,201.00 $ 1,202.00 $
8550.00 8550.00
$ 421.00 $ 422.00 $
$ 23,019,700.00 $ 23,065,900.00
$ 8,910,000.00 $ 8,910,000.00
$ 14,109,700.00 $ 14,155,900.00
56100.00 56100.00
$ 331.00 $ 332.00
-9900.00 -9900.00
$ 651.00 $ 652.00
10450.00 10450.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 3,718,650.00 $ 3,714,800.00
$ 6,291,150.00 $ 10,005,950.00
1,203.00 $ 1,204.00
8550.00 8550.00
423.00 $ 424.00
$ 23,112,100.00 $ 23,158,300.00
$ 8,910,000.00 $ 8,910,000.00
$ 14,202,100.00 $ 14,248,300.00
56100.00 56100.00
$ 333.00 $ 334.00
-9900.00 -9900.00
$ 653.00 $ 654.00
10450.00 10450.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 3,710,950.00 $ 3,707,100.00
$ 13,716,900.00 $ 17,424,000.00
 FORMULA DEPRESIACION SLN
DEPRECIACION LINEA RECTA=(VALOR DE ADQUISICION-VALOR

FLUJO DE EFECTIVO MAS LA DEPRECIACION

LA AMORTIZACION ES UN GASTO

6 7 tasa 40%
$ 29,040,000.00 $ 30,290,000.00 costo cap 10%
$ 29,040,000.00 $ 29,040,000.00
51000.00 51000.00 VNA $27,529,297.90
$ 750.00 $ 750.00
-11000.00 -11000.00 TIR 46%
$ 1,200.00 $ 1,200.00
9500.00 9500.00
$ 420.00 $ 420.00
$ 1,250,000.00
$ 19,763,571.43 $ 19,763,571.43
$ 8,278,571.43 $ 8,278,571.43
$ 11,485,000.00 $ 11,485,000.00
51000.00 51000.00
$ 330.00 $ 330.00
-11000.00 -11000.00
$ 650.00 $ 650.00
9500.00 9500.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 12,476,428.57 $ 13,726,428.57
$ 73,708,571.43 $ 87,435,000.00

6 7 tasa 40%
$ 34,867,250.00 $ 34,923,900.00 costo cap 10%
$ 34,867,250.00 $ 34,923,900.00
56100.00 56100.00 VNA $36,399,911.57
$ 755.00 $ 756.00
-9900.00 -9900.00 TIR 63%
$ 1,205.00 $ 1,206.00
10450.00 10450.00
$ 425.00 $ 426.00

$ 21,584,500.00 $ 21,630,700.00
$ 7,290,000.00 $ 7,290,000.00
$ 14,294,500.00 $ 14,340,700.00
56100.00 56100.00
$ 335.00 $ 336.00
-9900.00 -9900.00
$ 655.00 $ 656.00
10450.00 10450.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 16,482,750.00 $ 16,493,200.00
$ 97,589,750.00 $ 114,082,950.00

6 7 tasa 40%
$ 23,707,750.00 $ 23,750,100.00 costo cap 10%
$ 23,707,750.00 $ 23,750,100.00
45900.00 45900.00 VNA $7,586,600.29
$ 755.00 $ 756.00
-12100.00 -12100.00 TIR 0%
$ 1,205.00 $ 1,206.00
8550.00 8550.00
$ 425.00 $ 426.00

$ 23,204,500.00 $ 23,250,700.00
$ 8,910,000.00 $ 8,910,000.00
$ 14,294,500.00 $ 14,340,700.00
56100.00 56100.00
$ 335.00 $ 336.00
-9900.00 -9900.00
$ 655.00 $ 656.00
10450.00 10450.00
$ 190.00 $ 190.00
$ - $ -
$ - $ -
$ 178,571.43 $ 178,571.43
$ 3,200,000.00 $ 3,200,000.00
$ 3,703,250.00 $ 3,699,400.00
$ 21,127,250.00 $ 24,826,650.00
OR DE ADQUISICION-VALOR RESIDUAL)/VIDA UTIL.
 ###
PLANTA Y EQUIPO (-DEP ###
INVESTIGACION Y DESA ###
GASTOS ###
CAPITAL DE TRABAJO NE ###
PRECIO DE VENTA $ 750.00
COSTO VARIABLE UNITA $ 330.00
COSTO VARIABLE EN DO ###
VENTAS EN UNIDADES ###
VENTAS EN DOLARES ###
VENTAS PERDIDAS EN U ###
VENTAS PERTASA 40%
COSTO CAP 10%

PALOS DE PALOS DE NUEVOS PALOS DE GOLF

### ### ### FORMULA DESLN
### ### ### DEPRECIACION LINEA RECTA=(VALOR DE ADQUISICION-VALOR
### ### ###
### FLUJO DE EFECTIVO MAS LA DEPRECIACION

### $ 420.00 $ 750.00 LA AMORTIZACION ES UN GASTO

$ 650.00 $ 190.00 $ 330.00

AÑO
FLUJOS DE 0 1 2 3 4 5 6
INGRESOS ### ### ### ### ### ###
VENTAS ### ### ### ### ### ###
NUEVO CANTIDAD 51000.00 51000.00 51000.00 51000.00 51000.00 51000.00
PRECIO $ 750.00 $ 750.00 $ 750.00 $ 750.00 $ 750.00 $ 750.00
CARO CANTIDAD -11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00
PRECIO ### ### ### ### ### ###
BARATO CANTIDAD 9500.00 9500.00 9500.00 9500.00 9500.00 9500.00
PRECIO $ 420.00 $ 420.00 $ 420.00 $ 420.00 $ 420.00 $ 420.00

COSTOS FIJOS ### ### ### ### ### ###

DEPRECIACIONES ### ### ### ### ### ###
COSTOS VARIABLES ### ### ### ### ### ###
NUEVO CANTIDAD 51000.00 51000.00 51000.00 51000.00 51000.00 51000.00
CV UNITARIO $ 330.00 $ 330.00 $ 330.00 $ 330.00 $ 330.00 $ 330.00
CARO CANTIDAD -11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00 -11000.00
CV UNITARIO $ 650.00 $ 650.00 $ 650.00 $ 650.00 $ 650.00 $ 650.00
BARATO CANTIDAD 9500.00 9500.00 9500.00 9500.00 9500.00 9500.00
CV UNITARIO $ 190.00 $ 190.00 $ 190.00 $ 190.00 $ 190.00 $ 190.00
 Utilidad bruta ### ### ### ### ### ###
CAPITAL DE TRABAJO ### ### ### ### ### ###
utilidad de operación ### ### ### ### ### ###
GASTOS FINANCIEROS ### ### ### ### ### ###
UTILIDAD ANTES DE ### ### ### ### ### ###
IMPUESTOS ### ### ### ### ### ###
URILIDAD ANTES DE IMP ### ### ### ### ### ###
FLUJO DE EFECTIV ### ### ### ### ### ###

INVERSION I ###
FLUJOS ### ### ### ### ### ###
FLUJO DE EFECIVO ACU ### ### ### ### ### ###

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PERIODO DE 6.1976095
0.1976
DE ADQUISICION-VALOR RESIDUAL)/VIDA UTIL.

7
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51000.00 VNA ###
$ 750.00
-11000.00 TIR Err:523
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9500.00
$ 420.00
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51000.00
$ 330.00
-11000.00
$ 650.00
9500.00
$ 190.00
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