Matemáticas Financieras.

Unidad 1. Valor del dinero en el tiempo.

Temática 3. Interés compuesto.

1. Propósito de la actividad.

La mayoría de operaciones financieras en la práctica, están basadas en la reinversión de rendimientos o en el

abono periódico de capital e intereses, razón por la cual el concepto de interés simple pierde aplicación. Por tal
motivo, en esta actividad se introducen los elementos de análisis y solución de problemas de interés compuesto
y el efecto que tiene el mismo en los flujos de caja.

2. Interés compuesto.

En la anterior guía se introdujo una definición de interés simple, como “aquellos intereses devengados es un
periodo que no ganan intereses en los periodos siguientes” (Meza Orozco, 2011). Con esta definición, usted
puede deducir que el valor del capital, es decir, el valor presente, se mantiene constante a lo largo del tiempo,
razón por la cual los intereses siempre se mantienen constantes, ya que el capital no varía.

Considere un préstamo que usted solicita a un amigo, por un monto de 1.000.000 um, a una tasa de interés
mensual simple de 1%, durante un plazo de un año. Usted ha pactado con su amigo, que los intereses se
causarán mensualmente, pero usted devolverá el dinero una vez transcurrido el plazo. Así las cosas, para saber
el monto que usted deberá devolver a su amigo dentro de un año, usted puede emplear las formulas de interés
simple, como se muestra a continuación:

Vp = 1.000.0000 um
i = 1% mensual.
n = 1 año.

Lo que ha ocurrido en el anterior ejemplo es que los intereses de 1% mensual, equivalentes a 10.000 um,
permanecen constantes ya que el monto del capital, equivalente a 1.000.000 um no varía a lo largo del año del
préstamo. Sin embargo, en la práctica, los intereses se suman al monto del capital, para formar un nuevo
capital. Suponga que su amigo le dice que el interés es compuesto. Considere la siguiente situación. Al finalizar
el primer mes, se deben causar los intereses de ese periodo, sobre el valor inicial del préstamo. Como usted
solicitó 1.000.000 um a una tasa de interés mensual de 1%, al finalizar esta obligación resultará así:

Material Preparado por Bryan Lozano. Docente de la Corporación Universitaria Iberoamericana. 2016.
Al igual que en el interés simple, el valor de los intereses causados será de 100.000 um, valor que se mantendrá
durante los 11 meses restantes.
Sin embargo, como el préstamo se encuentra liquidado con intereses compuestos, este valor ya no se mantiene
constante. El último día del primer mes se liquidan los intereses a una tasa de 1% mensual, lo que equivale a
10.000 um. Este monto se agrega al capital, el primer día del segundo mes, conformando así un nuevo capital.
Cuando se quieran liquidar los intereses del segundo mes, usted tendrá la siguiente información:

Vp = 1.100.000 um (La suma del capital inicial + los intereses del periodo anterior).
i = 1% mensual.
n = 1 mes.

Observe que las 10.000 um también ganaron el 1% de interés mensual, equivalente a 100 um, mientras que las
1.000.000 um siguen ganando 1% mensual de interés, equivalentes a 10.000 um. Este cálculo realizado el
último día del segundo mes, se adicionará al capital el primer día del tercer mes. De la misma manera, al
finalizar este tercer mes, para liquidar los intereses, usted tendría la siguiente información:

Vp = 1.020.100 um (La suma del capital inicial + los intereses del primer y segundo periodo)
i = 1% mensual.
n = 1 mes.

Esta dinámica se mantiene a lo largo del préstamo, como se muestra en la siguiente tabla:

Periodo Capital Inicial Interés Capital Final

1 1.000.000 10.000 1.010.000
2 1.010.000 10.100 1.020.100
3 1.020.100 10.201 1.030.301
4 1.030.301 10.303 1.040.604
5 1.040.604 10.406 1.051.010
6 1.051.010 10.510 1.061.520
7 1.061.520 10.615 1.072.135
8 1.072.135 10.721 1.082.857
9 1.082.857 10.829 1.093.685
10 1.093.685 10.937 1.104.622
11 1.104.622 11.046 1.115.668
12 1.115.668 11.157 1.126.825

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En general, cualquier liquidación de intereses forma parte del capital y pasará a ser un capital inicial del periodo
siguiente. Este proceso se conoce como capitalización y se define como “el proceso mediante el cual los
intereses que se van causando periódicamente se suman al capital anterior” (Meza Orozco, 2011). Cualquier
tasa de interés en la cual, los intereses se capitalicen periódicamente, se llamará interés compuesto. Observe
que dado que los intereses también ganan interés, el monto total a devolver, es decir, el valor futuro dentro de
un año, es mayor con el interés compuesto que con el interés simple.

Usted entonces se estará preguntando: ¿Cada cuanto se suman los intereses al capital, es decir, cada cuanto se
produce una capitalización? Bien. Ese periodo se pacta entre las partes, de la misma forma como se pactan los
periodos de devengo o causación de los intereses. Para el caso del ejemplo, el periodo de capitalización es
mensual, dado que cada mes se añaden los intereses al capital. Estos periodos pueden ser diarios, semanales,
quincenales, mensuales, bimestrales, trimestrales, semestrales, anuales, o cualquier otro que sea conveniente.
En caso de que no se especifique el periodo de capitalización, el periodo siempre será anual.

Del ejemplo se pueden extraer los siguientes puntos, que se constituyen en regla general del interés
compuesto:

- El capital inicial no es constante, debido a que varia en la medida del aumento de intereses en el tiempo.
- El total del valor futuro corresponde a los intereses adicionados periodo a periodo sujetos a una tasa de
interés y un periodo de capitalización.
- La tasa de interés es constante, pero el monto de los interes varía, debido a que el capital es variable.
- Los intereses no se pagan periodo a periodo, sino que son sumados al capital inicial para formar un nuevo
capital o valor presente.
- Los intereses son reinvertidos durante el plazo, debido a que se suman al capital en cada periodo.

3. Formulas aplicables al interés compuesto.

Cualquier cálculo de interés compuesto puede ser realizado mediante la siguiente formula, resultado del
comportamiento creciente de los intereses a lo largo del tiempo, debido a su propia capitalización:

Volvamos al ejemplo del préstamo, donde su amigo le presta 1.000.000 um a una tasa de interés compuesto de
1% durante un año. Usted tendrá entonces la siguiente información:

Vp = 1.000.000
i = 1% mensual.
n = 12 meses
Vf = ¿?

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Observe que la capitalización se realizará mensualmente durante un año. Como se ha expuesto anteriormente,
tanto el periodo como la tasa deben expresarse en la misma unidad de tiempo. Por esta razón, el año se
expresa en términos equivalentes a 12 meses. Resolviendo la formula de interés compuesto para el valor futuro
se tiene:

Así como se anotó en el caso de interés simple, también se pueden calcular con estos conceptos, el valor
presente, la tasa de interés y el plazo. Las formulas son:

4. Ecuaciones de valor.

Los conceptos de VDT y las formulas aplicables a interés simple o compuesto cuentan una propiedad se que
extiende a una gran cantidad de aplicaciones en el uso de matemáticas financieras. Esta propiedad es la de
equivalencia. Se ha definido con anterioridad que una equivalencia es hace referencia a cantidades de dinero
que no son iguales pero producen el mismo resultado en el paso del tiempo.

Esta propiedad origina la idea de ecuaciones de valor, definidas como las igualdades surgidas en un mismo
punto, llamado punto focal, que reúne flujos de caja de diferentes fechas.

Desglosemos lo anterior. Pueden existir flujos de caja originados en diferentes momentos del tiempo. Suponga
lo siguiente. Usted desea conocer el monto que debe acumular dentro de 3 meses, para cancelar una deuda,
por un préstamo que solicitó previamente. Usted estableció un plan de pagos como sigue a continuación.

100.000 um el próximo semestre.

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500.000 um dentro de un año.
300.000 um dentro de un año y 4 meses.

Observe que los flujos de caja originados (en este caso negativos porque usted debe desembolsar el dinero) a
está ubicados en diferentes momentos de tiempo. Utilizando el concepto de equivalencia, usted ya sabe que
100.000 um dentro de 6 meses, equivalen a una suma (menor) en valor presente, debido al valor del dinero en
el tiempo. Sucesivamente, cada uno de los pagos que debe hacer equivale a una suma menor en pesos de hoy.

Pero lo que usted realmente quiere conocer, es el valor de esa obligación, es decir, el total de los egresos en la
fecha focal, que sería dentro de 3 meses a partir de hoy, para saber cuál es el valor de los ingresos que debe
acumular en esa fecha. Bien, esta es la ecuación de valor, ya que las dos sumatorias (la de ingresos y la de
egresos) son iguales en la fecha focal.

Suponga que el dinero está colocado a una tasa de interés de 8% anual. ¿Qué debe hacer para calcular el valor
presente de los egresos?

El proceso pide evaluar el valor presente de cada uno de esos valores que están en el futuro, teniendo en
cuenta el periodo en el cuál se cancelará la obligación.

Caso 1. 100.000 um el próximo semestre.

A partir de hoy, el valor futuro será de 100.000 um dentro de 6 meses. Sin embargo, la obligación se cancelará
dentro de 3 meses, razón por la cual usted tiene dos alternativas para hallar el valor:

1. Halla el valor presente de 100.000 um de un valor futuro, con tasa de interés de 8% anual y un periodo de la
diferencia entre el plazo futuro y el plazo donde usted cancelará la deuda.

2. Halla el valor presente de 100.000 um de un valor futuro, con tasa de interés de 8% anual y un periodo del
plazo futuro y luego halla el valor futuro de ese valor presente dentro de 3 meses, periodo donde usted
cancelará la obligación.

Si usted realiza el paso 1, entonces tendrá (no olvide convertir la tasa de interés de periodo anual a mensual):

Vf 100.000
n 3 meses
i 0,67%
Vp 98.026,37

Si usted realiza el paso 2, entonces tendrá:

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Vf 100.000
n 6 meses
i 0,67%
Vp 96.091,70

Vp 96.092
n 3 meses
i 0,67%
Vf 98.026,37

Observe que haciendo cualquiera de los dos pasos, el valor es igual. Entonces usted ya puede concluir que
100.000 um equivalen en términos de 3 meses en el futuro una suma de 98.026,37 um.

Caso 2. 500.000 um dentro de un año.

Si usted realiza el paso 1, entonces tendrá:

Vf 500.000
n 9 meses
i 0,67%
Vp 470.976,04

Si usted realiza el paso 2, entonces tendrá:

Vf 500.000
n 12 meses
i 0,67%
Vp 461.680,73

Vp 461.681
n 3 meses
i 0,67%
Vf 470.976,04

Usted ya puede afirmar que 500.000 um dentro de un año equivalen a 470.976,04 um dentro de 3 meses.

Caso 3. 300.000 um dentro de un año y 4 meses

Si usted realiza el paso 1, entonces tendrá:

Vf 300.000
n 13 meses
i 0,67%
Vp 275.173,94

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Si usted realiza el paso 2, entonces tendrá:

Vf 300.000
n 16 meses
i 0,67%
Vp 269.743,04

Vp 269.743
n 3 meses
i 0,67%
Vf 275.173,94

Usted ya puede afirmar que 300.000 um dentro de un año y 4 meses, equivalen a 275.173,94 um dentro de 3
meses.

Como todos los valores están expresados en unidades monetarias dentro de 3 meses, ya son susceptibles de
ser sumados directamente, siendo este valor de 844.176,35 um.

Quiere decir, que para cancelar esa obligación con un pago de 100.000 um dentro de un semestre, 500.000 um
dentro de un año y 300.000 dentro de un año y 4 meses, usted deberá contar con 844.176,35 dentro de 3
meses.

Bibliografía.
Meza Orozco, J. (2011). Matemáticas Financieras Aplicadas. . Bogotá: Ecoe Ediciones.

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