Masa monetaria (Money supply / money stock)

MxV=PxQ

La masa monetaria se define como el total de dinero que hay en circulación en una economía.
Cuando consideramos que el dinero es un bien al igual que cualquier otro, para analizar su precio
empleamos los tipos de interés y para medir su cantidad recurrimos a la masa monetaria.
La masa monetaria está compuesta por dinero y cuasi dinero. El primero de ellos, consiste en la
cantidad de dinero en billetes y monedas que hay en circulación. El segundo, está compuesto por
depósitos a plazo fijo, cuentas corrientes, fondos mutuos, entre otros.
Los bancos centrales operan a través del mercado abierto y de otros instrumentos para proveer de
reservas al sistema bancario.
La Oferta Monetaria es generada a través de la Base Monetaria; y que está compuesta por el
dinero en efectivo de las familias y empresas y así mismo por el dinero depositado en el sistema
financiero con el que aseguran la liquidez de los depósitos. Asimismo, la Base Monetaria incluye
las reservas bancarias obligatorias determinadas por el Banco Central de Reserva BCR a partir del
coeficiente de caja.

Para el BCR Masa Monetaria “Se refiere a los activos líquidos en poder del público y que también se
conoce como liquidez o dinero en sentido amplio”
El control monetario que lo efectúa el Banco Central tiene 4 instrumentos:
• Emisión primaria,
• tasa de encaje,
• certificados de depósitos y
• operaciones de mercado abierto.

Existen distintas masas o agregados monetarios:

M0: incluye el dinero en efectivo que circula por la economía (la cantidad total de monedas
y billetes de las que disponen los ciudadanos).Constituye el instrumento de pago a más corto plazo.

M1: Es la suma de M0 y los depósitos a la vista de los ciudadanos. Es decir el efectivo y los
saldos que se pueden convertir rápidamente en dinero.

M2: Formada por la suma de M1 más los depósitos a plazo de hasta dos años y los depósitos
disponibles con preaviso de hasta tres meses
 M3: Es la suma de M2 más las cesiones temporales, las participaciones en fondos del
mercado monetario e instrumentos del mercado monetario y los valores de renta fija de hasta dos
años, emitidos por las instituciones financieras monetarias.

M3 es el agregado monetario más estable y por esta razón, es el que se utiliza en la zona euro, a la
hora de emplear un valor de referencia para analizar el crecimiento del dinero.

Hace unos años, la clasificación de los agregados monetarios distinguía entre M1, M2, M3 y M4,
pero actualmente está en desuso.

El criterio que se emplea para realizar esta distinción es el “grado de liquidez”, siendo M0 el más
líquido y perdiendo liquidez paulatinamente hasta llegar a M3 (el agregado monetario menos líquido)

Con frecuencia se tiende a pensar que los bancos centrales crean la oferta monetaria. Sin embargo,
estos solo crean M0 siendo la oferta monetaria un concepto más amplio que incluye al resto
de agregados monetarios (M1,M2 y M3).

Objetivos de la política monetaria

Mediante el uso de la política monetaria, los países tratan de tener influencia en sus economías
controlando la oferta de dinero y así cumplir con sus objetivos macroeconómicos, manteniendo la
inflación, el desempleo y el crecimiento económico en valores estables. Sus principales objetivos
son:

 Controlar la inflación: Mantener el nivel de precios en un porcentaje estable y reducido. Si la

inflación es muy alta se usaran políticas restrictivas, mientras que si la inflación es baja o
hay deflación, se utilizarán políticas monetarias expansivas.
 Reducir el desempleo: Procurar que haya el mínimo número de personas en situación de
desempleo. Para ello se utilizarán políticas expansivas que impulsen la inversión y la contratación.
 Conseguir crecimiento económico: Asegurar que la economía del país crece para poder asegurar
empleo y bienestar. Para ello se utilizarán políticas monetarias expansivas.
 Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que las importaciones del país no son mucho
más elevadas que las exportaciones, porque podría provocar un aumento incontrolado de la deuda
y decrecimiento económico.

Los objetivos de la política monetaria difícilmente podrán lograrse con el uso de la política monetaria
en solitario. Para conseguirlos será necesario la puesta en marcha de políticas fiscales que se
coordinen con la política monetaria. De hecho, las políticas monetarias tienen múltiples limitaciones,
y por ello, muchos economistas están en contra de la utilización de estas políticas, asegurando que
pronuncian los ciclos económicos. Además, muchas veces los mecanismos de la política
monetaria no consiguen los objetivos deseados, sino que alteran otros factores. Por ejemplo, si
aumentamos la masa monetaria de una economía para conseguir crecimiento económico, puede
que lo único que consigamos es un aumento de los precios.

Actores que intervienen en los instrumentos monetarios

Un aspecto a tener en consideración es quiénes son los actores que intervienen en el manejo de
cada uno de estos instrumentos monetarios.
En este sentido tendremos tres:
Emisores
Son quienes emiten los instrumentos monetarios y que, por tanto, forman parte de su pasivo, tales
como bancos centrales e instituciones financieras.
Tenedores
Quienes tienen en su poder los instrumentos monetarios para la compra de bienes y servicios y para
invertir, como empresas y familias.
Neutrales
Quienes no son ni emisores ni tenedores de dinero, como los gobiernos centrales o los no residentes.
Lo que habitualmente llamamos dinero es solo una pequeña parte de todo los “agregados monetarios
que existen en la economía” siendo el dinero bancario el que tiene protagonismo ya que su
porcentaje puede rondar en torno al 90 % de toda la oferta monetaria.
TASA MONETARIA, PORCENTAJE DE PBI

GOBIERNO DE ALEJANDRO TOLEDO MANRIQUE (2001- 2006);

Bajo el mando de Alejandro Toledo, el Perú creció significativamente durante cada mes y cada año
de su gestión; y además este crecimiento fue diversificado y orientado hacia las exportaciones. En
el periodo 2001-2005, el crecimiento acumulado del PIB fue de 20,6 %, las exportaciones
crecieron 44,7 % y la inversión privada 25,2 %. Su gobierno se caracterizó por el inicio del despunte
macroeconómico del país, fomentando la inversión extranjera y la firma de tratados de libre comercio;
y por la implementación de varios proyectos de inversión en infraestructura y desarrollo humano.

SEGUNDO GOBIERNO DE ALAN GARCÍA (2006- 2011):

El crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) en 2006 fue de casi el 8% y para los dos años
siguientes, la cifra varió cerca al 9%; por efectos de la crisis mundial, en el 2009 se creció en 1,12%
y el 2010 la variación fue positiva en 8,78%. En suma, un quinquenio que vio crecer el PBI en 7,2%,
a pesar de sus proyecciones iniciales de 5,3%. Sin duda, la minería y los precios internacionales de
los metales son importantes responsables de estas cifras. Gracias a un adecuado manejo de la
economía, el Perú pudo superar sin mayores sobresaltos la recesión mundial que golpeó a los
principales compradores, los Estados Unidos, la China, etc.
COMPARATIVO ENTRE PERÚ Y CHILE (DESDE EL 2000 HASTA EL 2018)
POLÍTICA MONETARIA EN EL PERÚ

Los principales objetivos de la política monetaria adoptadas por el Banco Central de Reserva del
Perú (BCRP) son:

1. Controlar la inflación. Se define ésta como el alza persistente del nivel general de
precios, que se mide a través del IPC (Índice de Precios al consumidor), el cual es medido
por el INEI.
2. Reducir el desempleo, con lo cual se mejoraría las condiciones de vida de los sectores
más pobres. Se define a los subempleados como aquellos que tienen un trabajo para lo
cual no estudiaron.
3. Contribuir con la producción nacional, la cual debe incrementarse progresivamente. El
PBI es la principal variable macroeconómica y uno de los pilares del desarrollo de un país.
4. Mejorar la balanza de pagos, donde las importaciones no deben exceder las
exportaciones.

Los tipos de política monetaria son:

1. Expansiva. Consiste en aumentar la masa monetaria progresivamente. El BCRP es la

única entidad encargada de emitir dinero orgánicamente.
2. Restrictiva. Consiste en reducir el monto de dinero, para que se disminuya el nivel
inflacionario.

Los principales instrumentos que emplea el BCRP son:

1. Compra y venta de moneda extranjera. Es la operación en la cual sus agentes compran

y venden dólares, la cual es la principal divisa.
 2. Tasa de encaje legal. Es el porcentaje que los bancos y las entidades financieras están
obligadas a depositar en sus cuentas corrientes en el BCRP para proteger al ahorrista en
el futuro.
3. Tasa de descuento. Es la tasa de interés que el BCRP cobra por otorgar préstamos a los
bancos.
4. Administración de las Reservas Internacionales netas. Es el saldo en activos y pasivos
que tiene la economía nacional. Se emplea para enfrentar hechos que puedan perjudicar la
estabilidad económica y financiera.

Propuestas de Mejora

1. Deben existir tasas máximas activas en moneda extranjera y nacional, para elevar el poder
de compra.
2. Debe darse mayores oportunidades de trabajo para el sector juvenil, que oscila entre los 18
y 25 años de edad.
3. La emisión orgánica de dinero debe ir en relación a la producción nacional, para cumplir con
el rango meta y evitar un rebrote inflacionario.
4. Las reservas internacionales netas se deben emplear para elevar el presupuesto en
programas sociales, con el fin de aliviar la pobreza total y la extrema pobreza.
5. La tasa de referencia debe mantenerse o ser menor a la actual.
6. La tasa de encaje legal debe mantenerse, con el fin de proteger la economía familiar .
REFERENCIAS/INFORMATOGRAFÍA:

http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/m.html

http://www.bancomparador.com/post/Que-es-la-masa-monetaria

https://www.isur.edu.pe/es/articulo/ua-de-negocios/evaluacion-de-la-politica-monetaria-en-el-peru

https://economipedia.com/definiciones/politica-monetaria.html

https://vlex.com.pe/tags/masa-monetaria-1675731

https://ile.pe/el-control-monetario/