Crisis Cambiarias Parte Moni

UNIVERSIDAD NACIONAL
UNIVERSIDAD JORGE
NACIONAL JORGEBASADRE GROHMANN
BASADRE GROHMANN
CRISIS
CAMBIARIAS
TACNA-PERU
2019
FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y EMPRESARIALES

ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE INGENIERIA COMERCIAL
TACNA - 2019
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UNIVERSIDAD JORGE
BASADRE GROHMANN
TRABAJO
ENCARGADO
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA COMERCIAL
CURSO:
UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE
BASADRE GROHMANN Globalización e Integración
DOCENTE:
FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y
EMPRESARIALES Mónica Crisosto Farfán
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA AÑO:

COMERCIAL
Cuarto año “A”
TEORIA DE DECISIONESS
ALUMNOS:
 Mónica Lisbeth Delgado Caljaro 2016 106063
I. Contenido

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II. CRISIS CAMBIARIAS MÁS DESTACADAS. ......................................................................................... 4

A. CRISIS DEL RODRIGAZO DE ARGENTINA EN 1975 ....................................................................... 4
1. Causas que originaron estas medidas. .................................................................................... 4
2. Consecuencias. ........................................................................................................................ 4
B. CRISIS DEL SISTEMA MONETARIO EUROPEO EN 1992................................................................ 5
C. CRISIS ECONÓMICA DE MÉXICO DE 1994. .................................................................................. 6
1. Causas ..................................................................................................................................... 7
2. Efectos..................................................................................................................................... 7
D. CRISIS FINANCIERA ASIÁTICA DE 1997 ........................................................................................ 8
E. CRISIS FINANCIERA RUSA DE 1998 ............................................................................................ 12
1. Consecuencias ....................................................................................................................... 12
F. CRISIS DE DICIEMBRE DE 2001 EN ARGENTINA. ....................................................................... 13
1. Consecuencias ....................................................................................................................... 14
G. CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA DE 2013-ACTUALIDAD ..................................................... 16
Consecuencias ............................................................................................................................... 19
1. Protestas y huelgas ............................................................................................................... 19
2. Emigración ............................................................................................................................ 19
3. Aumento de la desigualdad .................................................................................................. 19
4. Crisis alimentaria................................................................................................................... 19
5. Desgaste del unipartidismo .................................................................................................. 19
6. Hiperinflación ........................................................................................................................ 20
7. Cierre de empresas multinacionales..................................................................................... 20
Otras consecuencias ..................................................................................................................... 21
H. CRISIS CAMBIARIA EN ARGENTINA DE 2018. ............................................................................ 21
1. Primera crisis cambiaria ........................................................................................................ 22
2. Segunda crisis cambiaria ....................................................................................................... 24
3. Consecuencias ....................................................................................................................... 26

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II. CRISIS CAMBIARIAS MÁS DESTACADAS.
A. CRISIS DEL RODRIGAZO DE ARGENTINA EN 1975
Se denomina Rodrigazo a una crisis económica que sufrió Argentina el 4 de junio de
1975, durante el gobierno de Isabel Perón (n. 1931). La crisis se originó cuando el Ministro
de Economía de entonces, Celestino Rodrigo (1915-1987), dispuso un ajuste económico que
duplicó los precios. Con el objetivo de eliminar la distorsión de los precios relativos, Rodrigo
impulsó una fuerte devaluación del 160% para el cambio comercial y el 100% para el cambio
financiero. La tasa de inflación llegó hasta el 777% anual y los precios nominales subieron un
183% al finalizar el ciclo 1975. Se produjo el desabastecimiento de gran cantidad de
productos esenciales, entre ellos alimentos, combustibles y otros insumos para transporte.
1. Causas que originaron estas medidas.
Los argumentos oficiales, fueron «sincerar» la economía argentina, reducir el enorme
déficit público existente, y aumentar la productividad de las empresas vía devaluación del
peso. Para Zinn, había una «guerra» por la distribución del ingreso. Previo a su renuncia,
Rodrigo hizo por TV una dramática apelación al país para que aceptara su plan, sin efecto. El
21 de julio dimitió, dos días después que López Rega huyera de Argentina al exilio.
2. Consecuencias.
A pesar de que el ingreso real en 1974 estaba en niveles históricos, la situación en esos
años distaba mucho de ser muy buena. Había una fuerte inflación reprimida, una economía
«recalentada» y un modelo totalmente insostenible, especialmente si tenemos en cuenta la
coyuntura nacional e internacional.
Muchos economistas y el mismo Celestino Rodrigo, han justificado el ajuste,

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argumentando que había que «sincerar» la economía argentina y que, de una forma u otra, era
inevitable este proceso. Si bien es cierto que la economía en 1975 estaba al borde del colapso,
por lo cual, se podían justificar ciertas medidas poco populares, no debe olvidarse la enorme
puja distributiva que hubo en Argentina en ese período y que la enorme regresividad del
ingreso, producida por el Rodrigazo, escapa a cualquier «sinceramiento necesario de la
economía». Este conjunto de medidas cambiaron totalmente la estructura del salario en
Argentina, para no volver nunca más a ser lo que fue. Fue el mayor ajuste realizado en el país
hasta esa fecha.
Rodrigo, después del golpe de Estado en 1976, fue procesado por un caso de corrupción
y pasó casi 4 años en prisión. Vuelta la democracia, defendió su ajuste siempre que pudo y
lamentó que su apellido hubiera quedado ligado negativamente a la historia argentina. Murió
en 1987.
Zinn, por otra parte, terminó siendo funcionario de la dictadura cívico-militar (1976-
1983), y más tarde del gobierno de Carlos Saúl Menem (entre 1989 y 1999), intelectualmente
acorde al pensamiento de los militares. Fue uno de los encargados de elaborar los planes de
privatización de las empresas públicas en los años noventa. Militó brevemente en la UCeDe y
terminó su vida en un accidente aéreo junto con el entonces presidente de YPF, José
Estenssoro.
En 2018, el economista Ricardo Arriazu les dijo a sus clientes que el Rodrigazo era “lo
que había que hacer”, en analogía con la situación económica Argentina en ese año.
B. CRISIS DEL SISTEMA MONETARIO EUROPEO EN 1992

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El Miércoles negro, en política y en economía, fue el 16 de septiembre de 1992, cuando
el gobierno conservador británico se vio obligado a retirar la libra esterlina del Mecanismo
Europeo de Cambio (ERM) después de que fuese incapaz de mantenerse por encima del
límite inferior acordado. George Soros, el más destacado de los inversores del mercado de
divisas, obtuvo más de mil millones de libras en ganancias por la venta en corto de libras
esterlinas.
En 1997, El Tesoro de su Majestad, hizo un análisis y estimó el coste del Miércoles
Negro en 3400 millones de libras. En 2005, gracias a la Ley por la Libertad de la Información
del año 2000, se supo que el coste real podría haber sido de unos 3300 millones de libras.
Las pérdidas comerciales en agosto y septiembre de 1992 fueron estimadas en 800
millones de libras, pero la principal pérdida para los contribuyentes surgió porque la
devaluación les pudo haber dado ganancias. Los documentos muestran que si el gobierno
hubiera mantenido 24 mil millones de dólares en reservas de moneda extranjera y la libra
hubiera caído en la misma cantidad, el Reino Unido habría obtenido una ganancia de 2400
millones de libras debido a la devaluación de la libra.
C. CRISIS ECONÓMICA DE MÉXICO DE 1994.
La crisis económica de México de 1994 fue una crisis iniciada en México provocada
por la falta de reservas internacionales, causando la devaluación del peso mexicano durante
los primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo. A unas semanas del inicio del proceso
de devaluación de la moneda mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill
Clinton, solicitó al Congreso de su país la autorización de una línea de crédito por $20 mil
millones de dólares para el gobierno mexicano, a efectos que le permitieran garantizar a sus
acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dólares.

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En el contexto internacional, las consecuencias económicas de esta crisis se
denominaron "Efecto Tequila". En México, se le conoce como el "Error de diciembre", una
frase acuñada por el expresidente mexicano Carlos Salinas de Gortari para atribuir la crisis a
las presuntas malas decisiones de la administración entrante de Ernesto Zedillo Ponce de
León y no a la política económica de su sexenio.
1. Causas
La crisis que sufrió México fue causada en gran medida por el Tratado de Libre
Comercio de América del Norte, que entró en vigor el 1 de enero de 1994. En esta época
parecía un buen lugar para invertir y fue justamente lo que aprovechó el presidente Carlos
Salinas de Gortari para financiar su gobierno, esto se hizo a través de Tesobonos y CETES.
Estos bonos eran una especie de deudas a corto plazo, se compraban y vendían en pesos, pero
estaban protegidos contra los efectos de una posible devaluación, al cotizarse en dólares, al
momento de cambiarlos a pesos se pagaban al tipo de cambio vigente (no tenía razón de ser
el hecho de comprar divisa estadounidense si existían otros instrumentos de rendimiento igual
o superior). Esto era para prevenir la devaluación monetaria.
2. Efectos.
Los negocios mexicanos que tenían deudas en dólares, o que se confiaron en comprar
suministros de Estados Unidos, sufrieron un golpe inmediato, con un despido masivo de
empleados y varios suicidios producto de la tensión de las deudas. Negocios cuyos ejecutivos
asistieron a las reuniones en las oficinas del entonces presidente Zedillo se ahorraron la
pesadilla de la crisis - ya que fueron advertidos, compraron rápidamente una inmensa
cantidad de dólares y renegociaron sus contratos en pesos. Para empeorar la situación, el
anuncio de la devaluación se dio a mitad de semana en un miércoles, y durante el resto de la

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semana los inversionistas extranjeros huyeron del mercado mexicano sin que el gobierno
hiciera ninguna acción para prevenirlo o desalentarlo hasta el siguiente lunes cuando ya todo
fue muy tarde.
Todo esto causó demasiado malestar en la población, la cual inmediatamente juzgó al
presunto culpable del problema: Salinas de Gortari (él hacía campaña por el mundo para
encabezar la OMC en ese entonces). El incidente también sirvió para dejar en claro que su
influencia en la administración de Zedillo se había terminado.
La crisis se propagó rápidamente por el contexto latinoamericano, alcanzando lugares
tan alejados como Argentina. En opinión de Paul Krugman, sencillamente porque para
muchos inversionistas ignorantes todos los países latinoamericanos son iguales. Así que el
pánico de lo que había pasado en México se extendió a otros países, que de la noche a la
mañana se vieron escasos de fondos y endeudados a corto plazo. Krugman dice que los
pecados económicos de estos países eran muy pequeños para tan graves consecuencias.
Prácticamente todo el país fue afectado, todos los sectores de la población sufrieron la
crisis, el reajuste del cambio en como el valor del peso mexicano estaba valuado, pero
principalmente quienes fueron mayormente afectados fueron en primer lugar las finanzas del
Gobierno Federal, así como también miles de empresas y millones de mexicanos que se
encontraban seriamente endeudados, una buena parte de empresas en dólares y muchos otros
con tasas de interés variables que materialmente se vieron imposibilitados de pagar.
D. CRISIS FINANCIERA ASIÁTICA DE 1997
La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que se apoderó de
Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico mundial por contagio
financiero. También conocida como la crisis del Fondo Monetario Internacional, comenzó el

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2 de julio de 1997 con la devaluación de la moneda tailandesa. Por efecto dominó, le
sucedieron numerosas devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió
también en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur. Sin embargo, lo que parecía ser una crisis
regional se convirtió con el tiempo en lo que se denominó la "primera gran crisis de la
globalización", y existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud del impacto de
sus efectos en la economía mundial. Sólo durante las primeras semanas un millón de
tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las filas de los oficialmente
pobres.
a) Asia.
La crisis tuvo efectos significativos a nivel macroeconómico, incluyendo profundas
reducciones en el valor de las monedas, el mercado bursátil y otros precios de activos de
varios países asiáticos.23 El Producto Bruto Interno en dólares nominales de los países del
Sureste Asiático cayeron de US$9,2 mil millones en 1997 a $2,18 mil millones (31,7%) en
1998. En Corea, los $170,9 mil millones que cayeron en 1998 fueron igual al 33,1% del
Producto Bruto Interno de 1997. Muchos negocios colapsaron y, como consecuencia,
millones de personas cayeron por debajo de la línea de pobreza entre 1997 y 1998. Indonesia,
Corea del Sur y Tailandia fueron los países más afectados por la crisis
La crisis económica también llevó a una conmoción política, en particular terminando
con las renuncias del presidente Suharto en Indonesia y del primer ministro Chavalit
Yongchaiyudh en Tailandia. Hubo un aumento general del sentimiento anti-occidental,
siendo George Soros y el Fondo Monetario Internacional singularizados como objetos de
crítica. El grueso de la inversión norteamericana en Tailandia terminó, siendo reemplazada en
su mayoría por inversión europea, aunque la inversión japonesa fue sostenida. Los
movimientos islamistas y otros separatistas se intensificaron en el Sureste Asiático cuando se

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debilitaron las autoridades centrales.
La crisis ha sido intensamente analizada por economistas por su amplitud, velocidad y
dinamismo: afectó a docenas de países, tuvo un impacto directo en la vida de millones de
personas, sucedió en el curso de unos pocos meses y a cada etapa de la crisis tanto los
economistas más importantes como las instituciones internacionales parecieron estar un paso
atrás. Quizás lo más interesante para los economistas fue la velocidad con la cual acabó,
dejando a la mayoría de las economías desarrolladas sin daño. Estas curiosidades han
provocado una explosión de literatura sobre economía financiera y una letanía de
explicaciones sobre por qué ocurrió la crisis. Varias críticas se han dirigido contra la
conducción del Fondo Monetario Internacional en la crisis, incluyendo una por el ex
economista del Banco Mundial Joseph Stiglitz. Políticamente, hubo algunos beneficios. En
varios países, particularmente Corea del Sur e Indonesia, hubo un empuje renovado para
mejorar el gobierno corporativo. La inflación desbocada debilitó la autoridad del régimen de
Suharto y llevó a su derrocamiento en 1998, así como a la aceleración de la independencia de
Timor Oriental.
b) Fuera de Asia
Luego de la crisis asiática, los inversionistas internacionales eran reacios a prestar
dinero a países en desarrollo, llevando a ralentizaciones económicas en muchas partes del
mundo. El poderoso shock negativo también redujo marcadamente el precio del petróleo, el
cual alcanzó un descenso de $8 por barril alrededor de fines de 1998, causando un apuro
financiero en los países miembros de la OPEP y otros exportadores de petróleo. Esta
reducción en los ingresos por petróleo contribuyó a la crisis financiera rusa en 1998, que a su
vez causó el colapso en los Estados Unidos del Long-Term Capital Management después de
perder $4,6 mil millones en cuatro meses. Un colapso más amplio en los mercados

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financieros fue evitado cuando Alan Greenspan y el Federal Reserve Bank of New York
organizaron el pago de una fianza de $3625 millones. Las grandes economías emergentes de
Brasil y Argentina también entraron en crisis a fines de la década de 1990 (ver crisis de la
deuda argentina).
La crisis en general fue parte de una reacción global en contra del Consenso de
Washington y de institucionales internacionales, tales como el Fondo Monetario
Internacional y el Banco Mundial, los cuales se volvieron simultáneamente impopulares en
los países en desarrollo, siguiendo el crecimiento del movimiento antiglobalización en 1999.
En cuatro rondas de conversaciones sobre el comercio mundial desde la crisis asiática (en
Seattle, Doha, Cancún y Hong Kong) no ha sido posible alcanzar un acuerdo significativo
puesto que los países en desarrollo se han vuelto más firmes y las naciones están volviéndose
en torno a tratados de libre comercio regionales o bilaterales como una alternativa a las
instituciones globales. Muchos países aprendieron de la crisis y aumentaron rápidamente sus
reservas internacionales como una protección contra ataques, incluyendo Japón, India y
Corea del Sur. Países tales como Brasil, Rusia e India, así como la mayoría del Sureste
Asiático empezaron a copiar el modelo japonés de debilitar sus monedas, reestructurar sus
economías hasta crear un superávit de cuenta corriente para formar grandes reservas en
moneda extranjera. Esto llevó a un financiamiento creciente de bonos del tesoro
norteamericano, permitiendo o ayudando a desarrollar burbujas inmobiliarias (entre el 2001 y
2005) y bursátiles (en 1996-2000) en los Estados Unidos. A pesar de esto las economías de la
gran mayoría del Primer Mundo no entrarían en recesión hasta después de los atentados del
11 de septiembre de 2001.

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E. CRISIS FINANCIERA RUSA DE 1998
La crisis financiera en Rusia (también llamada la "crisis del rublo") golpeó a Rusia el
17 de agosto de 1998. Fue exacerbada por la crisis financiera asiática que empezó en julio de
1997. Dado el declive consiguiente en los precios mundiales de los commodities, los países
como Rusia, que dependían fuertemente de la exportación de materias primas, estuvieron
entre los más severamente perjudicados (el petróleo, el gas natural, los metales y la madera
conformaban más del 80% de las exportaciones rusas, dejando al país vulnerable a las
oscilaciones de los precios mundiales. El petróleo era, además, el recurso que mayores
ingresos fiscales generaba al gobierno ruso1). La profunda disminución en el precio del
petróleo tuvo consecuencias severas para Rusia; sin embargo, la causa primordial de la crisis
financiera rusa no fue directamente la caída de los precios del petróleo, sino el resultado de la
falta de pago de los impuestos por parte de las industrias energéticas y manufactureras.
Esta crisis también se tradujo por una crisis económica que culminó en 1998, que fue
marcada por una enorme devaluación del rublo y un defecto sobre la deuda rusa (el GKO
particularmente). Esta crisis financiera se produjo en el contexto del comienzo de una
desaceleración económica mundial. La inflación anual de 1997 fue del 84% en Rusia.
En el contexto internacional, las consecuencias económicas de esta crisis se
denominaron "Efecto Vodka".
1. Consecuencias
La crisis sobre el GKO ocasionó en el mundo una carrera hacia la liquidez y una huida
hacia la calidad, las cuales causaron la quiebra de los fondos de inversión libre Long-Term
Capital Management. Este último no tenía directamente obligación rusa, pero poseía

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obligaciones adosadas a deudas incobrables.6
El lado positivo de la crisis fue que permitió al aparato de producción ruso volver a
ser competitivo y ponerse en marcha. El alza de los precios del petróleo y las reformas
económicas prometidas por Vladímir Putin a partir de 1999 también favorecieron este rebote.
Entre 1999 y 2008, Rusia tuvo un crecimiento económico promedio anual de 6,9 %.
F. CRISIS DE DICIEMBRE DE 2001 EN ARGENTINA.
La crisis de diciembre de 2001 en Argentina, o crisis de 2001, también referida como
el Cacerolazo, el Argentinazo, o habitualmente denominada en forma simple dentro de la
Argentina como el 2001, fue una crisis política, económica, social e institucional, potenciada
por una revuelta popular generalizada bajo el lema "¡Que se vayan todos!"2, que causó la
renuncia del entonces presidente de la Argentina Fernando de la Rúa, dando lugar a un
período de inestabilidad política durante el cual cinco funcionarios ejercieron el Poder
Ejecutivo Nacional. Sucedió en el marco de una crisis mayor que se extendió entre 1998 y
2002, causada por una larga recesión que disparó una crisis humanitaria, de representatividad,
social, económica, financiera y política. Durante la crisis fueron asesinadas por agentes de
seguridad del Estado y privados, 36 personas, entre ellas siete niños de entre trece y
dieciocho años.
El desencadenante inicial de la crisis fue la imposición del "Corralito", el 2 de
diciembre de 2001, una disposición del gobierno que restringía la extracción de dinero en
efectivo de los bancos, diseñada por el entonces ministro de Economía Domingo Cavallo.6
Esto impactó sobre todo en la clase baja, mayormente no bancarizada, y la clase media que se
vio fuertemente restringida para sus movimientos económicos. El 13 de diciembre las
centrales obreras declararon una huelga general, y simultáneamente comenzaron a producirse

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estallidos en algunas ciudades del interior del país y del Gran Buenos Aires, mayormente
saqueos por parte de sectores de la población desocupadas e indigentes, robos de camiones en
las rutas, robos comunes, cortes de calles en las ciudades.
La revuelta se inició la noche del 19 de diciembre de 20017, inmediatamente después
de que el presidente radical Fernando de la Rúa anunciara el establecimiento del estado de
sitio, provocando la salida a la calle de decenas de miles de personas en todo el país para
manifestar su descontento con el gobierno y los representantes políticos, y se extendió toda la
noche y el día siguiente, cuando se impartió la orden de reprimir a los manifestantes, 39 de
los cuales fueron asesinados. La mayor parte de las personas que participaron en las protestas
fueron autoconvocadas y no respondían a ningún partido político, sindicato u organización
social estructurada. El 20 de diciembre A las 19:37 De la Rúa renunció y dejó la Casa Rosada
en helicóptero.
Durante los siguientes doce días se produjo una alta inestabilidad institucional que
llevó también a la renuncia del presidente sucesor Adolfo Rodríguez Saa. El clima de
inestabilidad social y económica, así como el desconocimiento generalizado de legitimidad a
los representantes políticos, se extendería en los años siguientes.
Las manifestaciones en la calle continuaron durante varios meses y se organizaron
mediante asambleas populares en las cuales los manifestantes debatían y tomaban decisiones
con la pretensión de que se realizara una refundación política que permitiera una mayor
participación de la ciudadanía y control de los representantes.
1. Consecuencias
Durante los días y meses posteriores siguieron sucediéndose protestas y cacerolazos.
El movimiento provocó en primer lugar la renuncia de Fernando de la Rúa, lo que no

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frenó la crisis política. En la noche del día 20 se hacía cargo del Poder Ejecutivo el presidente
de la Cámara de Senadores Ramón Puerta, miembro del Partido Justicialista que fuera
opositor al gobierno de La Alianza, quién convocó a la Asamblea Legislativa para elegir un
nuevo presidente.
El día 23 asumía la presidencia Adolfo Rodríguez Saá, también del Partido
Justicialista. Entre sus primeras medidas dispuso la suspensión del pago de la deuda externa,
anuncio que fue hecho en el Congreso y acompañado por aplausos por parte de los presentes.
Además prometió que sería reintegrado el dinero sustraído a los ahorristas.
El 30 de diciembre Rodríguez Saá renunció con pedido simultáneo de licencia,
alegando falta de apoyo político, lo que desencadenó una nueva ola de inestabilidad. Ante la
imposibilidad de encontrar al senador Puerta, debió hacerse cargo del Poder Ejecutivo el
presidente de la Cámara de Diputados Eduardo Camaño, quien procedió a convocar otra vez
a la Asamblea Legislativa para elegir un nuevo presidente.
El 1 de enero de 2002 asumió la presidencia interina el exgobernador y senador
bonaerense Eduardo Duhalde del Partido Justicialista, quien había sido candidato a presidente
en las elecciones de 1999, perdiendo ante De la Rúa. En su discurso de asunción, reiteró la
promesa realizada por Rodríguez Saa, de devolver el dinero sustraído a la población, en la
misma cantidad en que habían sido depositados, con la frase: “el que depositó dólares,
recibirá dólares”, en la misma moneda en que éstos habían sido efectuados, así garantizaba la
paz social y el fin de la controvertida Convertibilidad.
En su discurso de asunción Duhalde sintetizaba la situación socio-económica de la
siguiente forma:
“No es momento, creo, de echar culpas. Es momento de decir la verdad. La Argentina

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está quebrada. La Argentina está fundida. Este modelo en su agonía arrasó con todo. La
propia esencia de este modelo perverso terminó con la convertibilidad, arrojó a la indigencia
a 2 millones de compatriotas, destruyó a la clase media argentina, quebró a nuestras
industrias, pulverizó el trabajo de los argentinos. Hoy, la producción y el comercio están,
como ustedes saben, parados; la cadena de pagos está rota y no hay circulante que sea capaz
de poner en marcha la economía.”57
Cinco días después, el 6 de enero de 2002, derogó los aspectos esenciales de la Ley de
Convertibilidad N° 23.928 eliminando las operaciones de conversión monetaria 1 a 1 y la
exigencia de contar con reservas por el 100% de la base monetaria, dando inicio al régimen
conocido como de "pesificación asimétrica".58
La promesa de devolución de los dólares depositados nunca fue cumplida.
G. CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA DE 2013-ACTUALIDAD

La crisis económica venezolana, también denominada depresión económica
venezolana,1 o colapso económico venezolano,23 se refiere al deterioro que se empezó a
advertir en los principales indicadores macroeconómicos venezolanos desde 2012, y cuyas
consecuencias se han extendido en el tiempo, no sólo en el plano económico sino también en
el político y social del país sudamericano.
El comienzo de la crisis económica supuso la explosión de distintos factoresː la crisis
financiera, la crisis energética, la escasez de alimentos (en abril de 2010 la falta de harina de
trigo en las panaderías se hace evidente debido al control de precios decretado desde 2003,
debido a la creciente diferencia con el tipo de cambio oficial controlado por Cadivi, así como
de otros productos como azúcar, aceite, pasta, leche en polvo, margarina y harina de maíz4 y
medicamentos), la crisis bancaria en noviembre del 20095 y 2016,6 la estatización de
empresas privadas y agroindustriales, la inflación, la dependencia al petróleo, la falta de

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divisas (para individuos y empresas), y finalmente, el aumento de desempleo; lo que se
tradujo en el surgimiento de movimientos sociales encaminados a cambiar el modelo
económico y productivo, así como para cuestionar el sistema político, exigiendo una
renovación democrática.
La disminución del crédito a empresarios7 por parte de los bancos y las cajas de
ahorros, algunas políticas de gasto llevadas a cabo por el gobierno central,8 el elevado déficit
público de las administraciones municipales, corrupción política, deterioro de la
productividad,910 competitividad y la alta dependencia de las importaciones son otros de los
problemas que también han contribuido al agravamiento de la situación.11 La crisis se ha
extendido más allá de la economía para afectar a los ámbitos institucionales, políticos y
sociales, dando lugar a la denominada crisis en Venezuela que continúa en la actualidad, y
además ha entrado en un proceso de hiperinflación, proyectada por el Fondo Monetario
Internacional (FMI) en 10.000.000 % para el 2019,12 convirtiéndola así en una de las peores
de América Latina
La economía de Venezuela históricamente ha estado orientada a las exportaciones del
petróleo y sus derivados, por lo tanto ha sido dependiente de las importaciones de diferentes
rubros,1 razón por la cual la cotización histórica del bolívar venezolano, expresada en
unidades de moneda local por dólar estadounidense, ha sido clave en la toma de decisiones de
los agentes económicos. El Bolívar tenía una relación con el oro equivalente a Bs.107,50 por
onza troy, por lo que mantuvo un tipo de cambio relativo al dólar de Bs. 5,20/dolar. Eso fue
vigente desde su creación en 1873. Esta paridad se mantuvo en la ley de moneda de 1916,
pero en 1931 con la iniciación de las políticas del New Deal, el dolar pasó a tener un precio
en oro de USD 35 por onza troy, eso creó mucha inestabilidad cambiaria en Venezuela y
llevó al gobierno a realizar un acuerdo cambiario con las petroleras y algunos bancos, en la

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que decidieron mantener la paridad oro del bolívar, pero ejecutaron en realidad una
devaluación del bolívar que pasó a Bs. 3.93 por dólar (para mantener la paridad, que era lo
que afirmaban, deberían establecer un tipo de cambio de Bs.3,06 por dólar, por lo cual, lo que
realmente ocurrió fue una devaluación del 22.14%)2 sin embargo durante gran parte del siglo
XX se mantuvo la estabilidad y fiabilidad que había caracterizado al bolívar como signo
monetario debido a que en los acuerdos de Bretton Woods, de manera indirecta,la moneda
venezolana estaba respaldada por el patrón oro.3 La última cotización libre fue de 4,30
bolívares por dólar durante el período 1974-1976.4
El Viernes Negro en Venezuela, se refiere al día viernes 18 de febrero de 1983,
cuando marcó la primera devaluación importante del bolívar frente al dólar, derivado de
políticas económicas asumidas por el entonces presidente Luis Herrera Campins, que
incluyeron el establecimiento de un control de cambio, imponiendo una restricción a la salida
de divisas y que fueron severamente objetadas por el entonces presidente del Banco Central
de Venezuela Leopoldo Díaz Bruzual.56 Desde entonces la moneda ha sufrido una letanía de
devaluaciones bajo diferentes gobiernos y esquemas cambiarios.7 Durante los períodos
presidenciales de Hugo Chávez (1998–2012) y particularmente durante el gobierno de
Nicolás Maduro (2013–), la caída en la cantidad de extracción de petróleo -aunado a la caída
de los precios del crudo con la consecuente escasez de divisas-8 ha ocasiona distorsiones en
materia cambiaria los cuales han creado un mercado negro con una cotización alternativa
conocida como el «dólar paralelo», cuyo valor ha fluctuado por encima de la cotización
oficial suministrada por el Banco Central de Venezuela.
En febrero de 2016 se dicta medidas económicas para controlar la inflación conocidas
como el Paquetazo Rojo. En noviembre de 2017 Venezuela entra por primera vez en
hiperinflación con una inflación del 50,6 % solo en el mes de octubre.12.En agosto de 2018

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nuevas medidas económicas marcaran como el Viernes Rojo, la cotización del bolívar se ha
devaluado con respecto al dólar entrando el país en una hiperinflación.
Consecuencias
1. Protestas y huelgas
Artículos principales: Protestas en Venezuela de 2014, Huelga general en Venezuela
del 28 de octubre de 2016, Protestas en Venezuela de 2017, Huelga general en Venezuela de
2018 y Movimiento estudiantil venezolano.
2. Emigración
3. Aumento de la desigualdad
Entre 2014 y 2017 la crisis afectó a toda la población pero los más pobres perdieron
mucho más que los más ricos.152153
4. Crisis alimentaria
La crisis causó una contracción del consumo privado en general y, más
concretamente, del consumo de alimentos. El periodo 2015 – 2016 el gasto en alimentos se
contrajo un 6 % en términos reales. Entre los alimentos cuyo consumo per cápita experimentó
una mayor reducción figuran aquellos que suministran más proteínas y, en general, los
alimentos frescos como carnes, pescados y frutas. Aumentaron los derivados lácteos y el
azúcar, probablemente utilizados como sustitutivos de bienes de primera calidad más caros
(carnes y pescados frescos).154155
5. Desgaste del unipartidismo

Desde 2015, las encuestas del IVAD revelaron un declive progresivo del número de
votantes potenciales al principal partido que ha gobernado durante la crisis, el Partido
Socialista Unido de Venezuela Este desgaste comenzó a manifestarse con el alza de partidos
políticos hastiados con la corrupción política (absentismo laboral, nepotismo, latrocinio,
caciquismo...) y la crisis institucional, que inicialmente fueron encabezados por las fuerzas
existentes en el Asamblea Nacional, como Voluntad Popular. Posteriormente en las

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elecciones al Parlamento Venezolano de 2015, la Mesa de la Unidad Democrática superó el
56 % de los sufragios.156 A partir de junio de 2016 todas las encuestas revelaron un fuerte
aumento de apoyo hacia la MUD que a principios de 2015 era la primera fuerza en intención
de voto, y parecía tener posibilidades de alcanzar el gobierno en las elecciones presidenciales
de 2018. Durante la primera parte de 2017, se debatió ampliamente sobre la posibilidad de
que el nuevo partido alcanzara a ganar las elecciones.157
6. Hiperinflación
Declarada a partir de noviembre del 2017 y por el momento octubre del 2019
continúa, las diferente medidas económicas adoptadas no han contenido la devaluación de la
moneda nacional muchos bonos de la deuda se encuentran en Default y no se ve un aumento
en la producción de petróleo, los indicadores económicos continúan muy elevados (ver
Hiperinflación)
7. Cierre de empresas multinacionales

El control de cambio y precios, limitación de divisas y los altos niveles de inflación
hacen que los empresarios venezolanos tengan problemas en llevar a cabo su trabajo
cotidiano. Algunas organizaciones logran mantenerse pese la turbulencia, 28 mil se vieron
obligadas a cerrar en el 2015.
A pesar de no contar con una cifra oficial, el comportamiento de los últimos años
ofrece una noción de lo que se registró en el 2015 en cuanto a cierre de empresas, 52 por
ciento de las empresas que operaban para 2001 cerraron sus puertas. Venezuela pasó de tener
672 642 empresas a 324 732 en enero de 2015. En el estado Zulia, cerraron
aproximadamente unas 3000. Según el presidente de la Unión Empresarial del Comercio y
los Servicios del Estado Zulia (UCEZ) Gilberto Gudiño Millán, el exceso de controles es uno
de los principales causantes de la coyuntura económica que vive al país y que empuja al

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empresario a cesar sus funciones.
Durante el 2014 hubo una estampida de empresas del país que decidieron contra todo
pronóstico dejar o mudarse a otras naciones, como la empresa Wonder de Venezuela
(empresa textil), Clorox y Pine-sol (empresas de productos de limpieza), la compañía metal-
mecánica EFCO de Venezuela.
Otras multinacionales, optaron por ejecutar otra medida: desconsolidar de sus
balances financieros sus operaciones venezolanas para evitar que las pérdidas en el país,
bajen las utilidades de la compañía. Esto hicieron empresas proveedoras de servicios
petroleros Halliburton y Schlumberger, así como Ford y la empresa Zara que en abril de 2014
cerró seis tiendas en todo el país.
Otras consecuencias
La crisis económica no produjo un aumento de robos ni de atracos, al menos de forma
pública o visible. Al contrario, según datos institucionales la tasa de criminalidad en
Venezuela continuó con una tendencia a la baja. Se sabe que la delincuencia también migró a
los países vecinos
H. CRISIS CAMBIARIA EN ARGENTINA DE 2018.

La crisis cambiaria en Argentina de 2018 se refiere a los episodios desatados a
mediados de 2018 durante la presidencia de Mauricio Macri que llevaron al derrumbe del
valor del peso argentino, el aumento del riesgo país al segundo más alto del mundo y de las
tasas de interés, ubicándose como las más altas del mundo. Además llevaría a una
depreciación del peso argentino de 17,66 por dólar a 40. Para noviembre de ese año, el país
tenía la segunda inflación más alta del mundo y una de las mayores caídas del PIB, lo que
llevó a someterse al rescate del Fondo Monetario Internacional (FMI).

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La frase "pasaron cosas", empleada por Macri para justificar la crisis durante una
entrevista, se convertiría posteriormente en un meme de internet, y una de sus citas más
recordadas.
1. Primera crisis cambiaria

Para intentar contener el dólar en junio de 2018 el presidente del Banco Central
argentino Sturzenegger combinó subas de tasas -de hasta 40%- y venta de divisas de las
reservas. Sin embargo, el valor del dólar fue inmune a las estrategias del Banco Central, y se
elevó hasta niveles récord en la historia. Solo en 2018 se encareció más de 50%.26 Durante
su primer año de gestión el déficit fiscal consolidado del Estado, incluyendo al Banco
Central, superó el 9 % del PBI, los intereses de la deuda del Tesoro se duplicaron en solo un
año.27 La devaluación obligó al Banco Central a sacrificar más de 6 000 millones de dólares
de sus reservas totales por más de 54 000 millones de dólares y fijar una tasa de referencia
récord de 40%.
Tras prometer la "baja paulatina" de tasas que las llevó del 24 por ciento al nivel de 40
anual; afirmó que Banco Central no intervendría más en el mercado cambiario para volver a
vender cinco días después más de 650 millones de dólares, que apenas logró frenar la corrida
por un día. Durante su gestión el valor del peso argentino alcanzó su mínimo histórico, la
devaluación de la moneda Argentina fue la mayor de todas, las tasas de interés fueron fijadas
en 40% la tasa más alta del mundo. Así mismo el país se ubicaba con las tasas de interés más
altas del globo seguido de lejos por Surinam (25%), Venezuela (21,7%) y Haití (20%).
Paralelamente en el período 2016-2018, se fugaron 88.084 millones de dólares. A poco de
finalizar su gestión se produjeron saltos cambiarios en una economía altamente dolarizada,
que llevaron a que Argentina se encuentre entre los países de mayor inflación en todo el

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mundo. En cuanto a caída de reservas, Argentina fue el país del mundo de mayor deterioro,
con una merma del 8,3%. Algunos economistas caracterizaron su política al frente del Central
por la desregulación cambiaria y la alta inflación que propiciaron la fuga de capitales. En
2018 la economía nacional de Argentina fue calificada como hiperinflacionaria por el
organismo regulador de Estados Unidos, la Security and Exchange Commission (SEC),
basándose a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que regulan la
presentación de balances de las empresas que cotizan en Bolsa en todo el mundo.33 En tanto
Roberto Navarro había adelantado que en Ezeiza alertaban por supuesta fugas de dólares con
camiones de caudales. Parte de la prensa publicó una serie de fotos del Aeropuerto
Internacional de Ezeiza donde se observan camiones de caudales en la mismísima pista de
aterrizaje. Más tarde se viralizaron una serie de fotos del Aeropuerto Internacional de Ezeiza
donde se observan camiones de caudales en la mismísima pista de aterrizaje fugando dólares
del país en aviones.
El 14 de junio de 2018 envuelto en críticas y en medio de la crisis cambiaria renunció
el presidente del Banco Central envuelto en controversias por su eficiencia en el combate
contra la inflación, pérdida de credibilidad y en medio de un clima de turbulencias cambiarias
por la apreciación del dólar. Su gestión terminó abruptamente con un aumento de la tasa de
interés al 40 por ciento, el sacrificio de 8 500 millones de dólares de las reservas en dos
meses, y el pedido de auxilio financiero del FMI por 50 mil millones de dólares.36 Tras 30
meses de gestión Sturzenegger dejó una inflación acumulada de 95%, y una devaluación del
peso de 175%. Producto de la devaluación, el Banco Central perdió 11.715 millones de pesos
por operaciones concertadas en operaciones de dólar futuro, dichas pérdidas se produjeron
por los contratos que negoció el organismo cuando conducía Federico Sturzenegger.
Su gestión terminó abruptamente con un aumento de la tasa de interés al 40 por

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ciento, el sacrificio de 8 500 millones de dólares de las reservas en dos meses, y el pedido de
rescate financiero al FMI por 50 mil millones de dólares.
2. Segunda crisis cambiaria

Pocos meses después en agosto se desató una nueva corrida cambiaria que provocó, a
fines de agosto de 2018, una fuerte caída de los bonos y acciones argentinas, el aumento del
riesgo país en 700 puntos, y el aumento del valor del dólar, que llegó a superar los 40 pesos.
La corrida provocó que las variables financieras, monetarias y bursátiles se derrumbasen. A
esto se le sumó una mayor pérdida de reservas, caída de las acciones, y el derrumbe de los
bonos. Sacrificándose más de 9.000 millones de dólares en reservas sobre un total de 53.000
millones. Además el gobierno subió la tasa de interés al 60% la más alta del mundo. El
intento del gobierno por tranquilizar los mercados no dio sus frutos y minutos después de que
el jefe de Gabinete, Marcos Peña saliera a intentar calmar la corrida, el mercado le dio otra
vez la espalda y el dólar siguió en ascenso. Paralelamente peso argentino, que se colocó como
la segunda peor moneda emergente de 2018.
En una nueva corrida cambiaria los días 29 y 30 de agosto, la moneda argentina se
devaluó un 15 por ciento en un solo día, en tanto la tasa de interés superó el 60%,
convirtiéndose en la más alta del mundo. El Riesgo País se disparó en 780 puntos (siendo el
más alto de la región, excluyendo a Venezuela, y el sexto a nivel mundial), a la vez que se
dispararon los seguros contra default.5051 Con la suba del riesgo país de un 107%, Argentina
se ubicó entre los más países más riesgosos para inversores.52 Los títulos de los bancos
argentinos en Wall Street se desplomaron por riesgo de un nuevo corralito.
El 1 de septiembre, como efecto de la crisis cambiaria argentina, la agencia
calificadora Standard & Poor's bajó la calificación de deuda argentina.56 Desde a principios
de 2018 se sumaron 4,8 millones de pobres. La pobreza pasó del 24 al 36 por ciento. Los

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datos de Indec quedaron bajo sospecha desde que la ex directora de la Encuesta Permanente
de Hogares Cynthia Pok renunció en 2017 denunciando presiones para dibujar el índice de
pobreza.57 Al mismo tiempo llevó al desplome de los salarios argentinos medidos en
dólares.585960 A su vez la situación ha ido desarrollando una desconfianza y descontento
por varios sectores de la sociedad hacia el gobierno.61
A consecuencia de las dos crisis cambiarias al final de 2018 la Argentina se
encontraba primero entre los países del mundo cuya moneda perdió mas valor, perdiendo un
100.2 por ciento de su valor en tan solo un año62Respecto al salario mínimo comparado con
los demás países de la región, Argentina cayó considerablemente a partir de fines del 2015
mientras que en ese momento ocupaba el primer lugar latinoamericano de mayor salario
mínimo en dólares u$s589, dos años y medio después retrocedió al séptimo lugar con 263
dólares. En dos años y medio el Salario Mínimo se redujo en más de un 50% en dólares.
Hacia dieciembre el país se consolido como el país en crisis con la tasa de interés más alta del
mundo, con tasas superiores al 60 frente a Venezuela 20,8%, Turquía 17,8% y México 7,8%.
Además la jubilación cayo ,gracias a la devaluación, desde los 310 en enero de 2016 a 213,
una caída de un tercio, mientras que el salario mínimo pasó de 437 a 263 dólares, lo que
representa una baja del 39,8%. Al mismo tiempo el país sufrió una severa fuga de capitales
que en superó los 55.000 millones de dólares más de dos tercios de los dólares que ingresaron
al país desde el inicio del rescate del FMI.62 La inversión se fugó del país y llegó a su
máximo desde que el Indec mide la Posición de Inversión Internacional Neta, la fuga de
inversiones se disparó 192,6% en la comparación interanual y llegó al récord histórico de de
68.279 millones de dólares. 63La deuda pública se disparó y llegó casi al 95% del PBI en el
tercer trimestre de 2018, mientras que el ratio de deuda en 2015 era de 52,6% del PBI, siendo
el endeudamiento de 2018 más alto desde 2004, mientras que la deuda pública en dólares

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subió 75,4%, como resultado del salto del dólar que trepó un 105%64Además el riesgo país
se disparó en 2018 132%.65Según analistas financieros la política errática de un Banco
Central sobreendeudado catapultaron el alza al dólar, recalentaron la inflación y condenaron a
un año de recesión económica, en el que se recurrió al auxilio financiero del Fondo
Monetario Internacional. El riesgo país argentino tuvo el mayor crecimiento mundial,
creciendo siete veces más que el de Venezuela6667Además las acciones argentinas en Wall
Street se derrumbaron hasta 70% durante 201868
3. Consecuencias
En 2018 Argentina fue catalogada entre las economías hiperinflacionarias,69
aplicando el International Accounting Standard 29 (IAS 29), de la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB)

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FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA AÑO:

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y EMPRESARIALES

II. CRISIS CAMBIARIAS MÁS DESTACADAS. ......................................................................................... 4

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y EMPRESARIALES

II. CRISIS CAMBIARIAS MÁS DESTACADAS.

A. CRISIS DEL RODRIGAZO DE ARGENTINA EN 1975

Se denomina Rodrigazo a una crisis económica que sufrió Argentina el 4 de junio de

de Economía de entonces, Celestino Rodrigo (1915-1987), dispuso un ajuste económico que

183% al finalizar el ciclo 1975. Se produjo el desabastecimiento de gran cantidad de

1. Causas que originaron estas medidas.

Los argumentos oficiales, fueron «sincerar» la economía argentina, reducir el enorme

«recalentada» y un modelo totalmente insostenible, especialmente si tenemos en cuenta la

coyuntura nacional e internacional.

Muchos economistas y el mismo Celestino Rodrigo, han justificado el ajuste,

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ingreso, producida por el Rodrigazo, escapa a cualquier «sinceramiento necesario de la

economía». Este conjunto de medidas cambiaron totalmente la estructura del salario en

hasta esa fecha.

B. CRISIS DEL SISTEMA MONETARIO EUROPEO EN 1992

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El Miércoles negro, en política y en economía, fue el 16 de septiembre de 1992, cuando

En 1997, El Tesoro de su Majestad, hizo un análisis y estimó el coste del Miércoles

Las pérdidas comerciales en agosto y septiembre de 1992 fueron estimadas en 800

hubiera mantenido 24 mil millones de dólares en reservas de moneda extranjera y la libra

millones de libras debido a la devaluación de la libra.

C. CRISIS ECONÓMICA DE MÉXICO DE 1994.

de devaluación de la moneda mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill

acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dólares.

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En el contexto internacional, las consecuencias económicas de esta crisis se

denominaron "Efecto Tequila". En México, se le conoce como el "Error de diciembre", una

las presuntas malas decisiones de la administración entrante de Ernesto Zedillo Ponce de

León y no a la política económica de su sexenio.

el hecho de comprar divisa estadounidense si existían otros instrumentos de rendimiento igual

o superior). Esto era para prevenir la devaluación monetaria.

suministros de Estados Unidos, sufrieron un golpe inmediato, con un despido masivo de

pesadilla de la crisis - ya que fueron advertidos, compraron rápidamente una inmensa

cantidad de dólares y renegociaron sus contratos en pesos. Para empeorar la situación, el

anuncio de la devaluación se dio a mitad de semana en un miércoles, y durante el resto de la

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fue muy tarde.

Todo esto causó demasiado malestar en la población, la cual inmediatamente juzgó al

influencia en la administración de Zedillo se había terminado.

La crisis se propagó rápidamente por el contexto latinoamericano, alcanzando lugares

con tasas de interés variables que materialmente se vieron imposibilitados de pagar.

D. CRISIS FINANCIERA ASIÁTICA DE 1997

La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que se apoderó de

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2 de julio de 1997 con la devaluación de la moneda tailandesa. Por efecto dominó, le

sucedieron numerosas devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió

regional se convirtió con el tiempo en lo que se denominó la "primera gran crisis de la

tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las filas de los oficialmente

reducciones en el valor de las monedas, el mercado bursátil y otros precios de activos de

Producto Bruto Interno de 1997. Muchos negocios colapsaron y, como consecuencia,

La crisis económica también llevó a una conmoción política, en particular terminando

Yongchaiyudh en Tailandia. Hubo un aumento general del sentimiento anti-occidental,

siendo George Soros y el Fondo Monetario Internacional singularizados como objetos de

crítica. El grueso de la inversión norteamericana en Tailandia terminó, siendo reemplazada en

movimientos islamistas y otros separatistas se intensificaron en el Sureste Asiático cuando se

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debilitaron las autoridades centrales.