FACULTAD DE MAESTRÍAS Y ESTUDIOS DE

POSTGRADO

MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

DISEÑO INSTRUCCIONAL DE LA ASIGNATURA

MERCADO INTERNACIONAL DE CAPITALES

MICA-M

San Salvador, El Salvador, Centroamérica

 Diseño Curricular

Ciclo académico : I-2018

N° de orden en Pensum : 1

Número de horas por ciclo : 90 horas

Duración del ciclo en semanas : 6 semanas

Unidades Valorativas : 4

Ciclo en el Plan de Estudio : I

Pre-requisito : Licenciatura o equivalente

Prerrequisito para : -

Horas teóricas semanales : 9

Duración de la hora clase : 50 minutos

Sección : 01

Horario : 6.00 p.m. a 9.00 p.m.

PERSONAL ACADÉMICO RESPONSABLE

 MSc. José Genaro Serrano Rodríguez

Obtuvo una Maestría en Economía en Arizona State University, USA; y una Licenciatura en
Economía en la Universidad José Simeón Cañas (UCA) y estudios de Filosofía en el Instituto
Filosófico Salesiano (Adscrito a la Universidad San Carlos de Guatemala).
Trabaja actualmente en el Banco Central de Reserva en el Departamento de Investigación
Económica y Financiera (14 años) y ha trabajado 14 años en la Superintendencia de Valores
en donde fue Intendente de Valores y Superintendente de Valores y trabajó 5 años en la
Superintendencia del Sistema Financiero en la Supervisión del Mercado de Valores como
Intendente de Valores y Conductas. Asimismo, fue asesor en la mesa de servicios financieros
para los Tratados de Libre Comercio y Consultor Internacional en El Salvador para el
Wharton Econometric Forecasting Associates (WEFA Group).
 En el área financiera se ha capacitado en: Fondos de Inversión en Luxemburgo; Política
Monetaria y Externa en el Fondo Monetario Internacional, Washington, USA; y en
Regulación y Supervisión de los Mercados de Valores en Estados Unidos, Canadá, España,
Brasil, Bolivia, Perú, Chile, República Dominicana, Honduras, Colombia, Argentina y
Guatemala.
Ha asistido a reuniones de las Autoridades del Consejo del Instituto Iberoamericano de
Mercados de Valores en España, Panamá, Perú, México, República Dominicana y Chile.
Participante de las Conferencias Anuales de la Organización Internacional de Comisiones de
Valores – IOSCO y firmante de la incorporación como miembro de El Salvador a IOSCO.
Ha publicado estudios y dado ponencias en República Dominicana, Costa Rica, Bolivia,
Colombia, Chile y Guatemala sobre Supervisión, Operatividad y Liquidación del Mercado de
Valores, Integración de Supervisión y Marco Legal de Valores en El Salvador, Protección del
Inversor, Política Monetaria y Cambiaria y Técnicas Cuantitativas en análisis Económicos.
Ha recibido capacitación en la Universidad Tecnológica de El Salvador sobre creación de
Aulas Virtuales y Capacitación en Biblioteca Virtual EBSCO, Diseño de Evaluaciones y
Rúbricas, Administración de Herramientas de Google Apps Orientadas a la Educación,
Gestión Educativa Centrada en la Calidad y la Tecnología y E-Learning para Profesores con la
Plataforma MOODLE.
Finalmente, ha sido docente Universitario durante 30 años en Microeconomía, Fundamentos
Económicos de los Negocios, Macroeconomía, Finanzas Internacionales, Mercado
Internacional de Capitales, Mercados Bursátiles, Mercado de Dinero y Capitales, Productos
Financieros y Asesor y Jurado de Tesis en Maestrías de diversas Universidades de El
Salvador.

DESCRIPCIÓN DE LA ASIGNATURA
La presente asignatura analiza los diferentes participantes, mecanismos e instrumentos, que
conforman los Mercados de Valores Nacionales e Internacionales, comenzando por el estudio
del sistema financiero nacional y luego vinculado con el sistema financiero internacional,
importancia de las finanzas nacionales e internacionales, perspectivas de la Globalización y de
los Tratados de Libre Comercio, y se analiza la operatividad e importancia de los mercados de
Valores y sus participantes a nivel nacional e internacional, sus impactos, tendencias y efectos
en la economía salvadoreña y regional. Asimismo, estudia al inversionista y a los diversos
participantes que actúan en el mercado de capitales y se analiza las principales figuras
financieras tales como la titularización de activos, los fondos de inversión y Exchange Traded
Funds (ETFs), figuras actualmente importantes en un contexto de apertura financiera y de
operaciones cada vez mayor en los mercados financieros nacionales e internacionales.

Finalmente, se hace un análisis de los riesgos financieros imperantes en los mercados de capital
y se analizan los nuevos productos financieros y las nuevas tendencias en los mercados
financieros, sobre todo a partir de la reciente crisis financiera internacional que se propició en
los Estados Unidos. Este curso aborda en forma comparativa, el estado actual de los Mercados
de Capitales nacionales e internacionales y profundiza sobre la evolución y participantes del
Mercado de Valores Salvadoreño

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE DE LA ASIGNATURA

 Identificar y analizar las tendencias actuales en materia de balanza de pagos, comercio

internacional, tratados de libre comercio y globalización, particularmente en el área
financiera.

 Conocer y profundizar sobre la banca comercial y de desarrollo, sus funciones y objetivos

dentro de los sistemas financieros y su supervisión por parte de los supervisores del sistema
financiero. Conocer sobre la aplicación de los estándares internacionales en materia de
supervisión y regulación.

 Identificar el desarrollo y estado actual de los Mercados de Capital nacionales e

internacionales y sus instrumentos y mecanismos de negociación.

 Exponer el comportamiento de los Mercados Internacionales de Capital y sus índices

bursátiles que muestran el nivel de actividad de cada uno de ellos, sus significados y
tendencias.

 Determinar la importancia que tienen los mercados de capital y su relación e importancia

para el desarrollo económico del país y del mundo, especialmente se analizará la situación
de los problemas y contagios hacia El Salvador derivados de las crisis financieras
internacionales.

 Conocer la importancia de la información como herramienta del inversionista y evaluar el

riesgo en los mercados de capitales. Así como, conocer a los diferentes participantes y su
importancia en los mercados de capitales y sus funciones dentro de dicho mercado.

 Conocer sobre los nuevos productos que existen en el mercado de capital tales como la
titularización de activos, los fondos de inversión y los Exchange Traded Funds (ETFs).

 Analizar los diversos tipos de riesgos del mercado financiero y como deben ser
administrados, medidos y minimizados a fin de generar sistemas financieros estables y
sólidos.

METODOLOGÍA
El curso se desarrollará en un 80% de clases magistrales y un 20% de estudios de casos e
investigación.
 Métodos: Técnicas:
Método de Transmisión de Conocimientos  Exposición
 Clase participativa
 Compartir investigación individual y de
grupo.
 Análisis de casos.
Investigación  Bibliográfica escrita y electrónica.
 De campo
Grupo de estudios organizados (Reuniones  Trabajo de investigación
dirigidas)
Grupo de estudios organizados:  Análisis de Casos

Método de resolución de Problemas  Resolución de ejercicios

Método Aprendizaje Interpersonal (Actuación de  Compartir investigación
un rol o simulación):  Exposiciones en grupo
Método de enseñanza individualizada  Tormenta de ideas.
 Investigación propia.

Correo electrónico (institucional): genaro.serrano@mail.utec.edu.sv

Aula virtual: https://aulas.utecvirtual.edu.sv

CONTENIDO GENERAL

Horas / Tiempo
UNIDADES CONTENIDOS OBJETIVO
Horas Fechas
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS Y Analizar el entorno económico 10 hrs 16 – 18 de
COMERCIO INTERNACIONAL mundial a fin de entender los abril de
 Importancia de las finanzas tratados de libre comercio, la 2018
Internacionales globalización y entender los
Unidad 1  Análisis de la Balanza de movimientos mundiales de capital
Pagos e impacto en la y comercio.
economía.
 Los Tratados de Libre
Comercio.
 10 hrs 20 – 23 de
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA. Conocer cómo funciona la abril de
 El Sistema Financiero Nacional intermediación financiera, 2018
e Internacional. profundizando en objetivos,
Unidad 2  La Banca Comercial, como funcionamiento y supervisión de la
intermediarios financieros. banca comercial.
 Las Tasas de interés y su Análisis de las Tasas de interés y su
comportamiento en finanzas. comportamiento en las finanzas.

DESINTERMEDIACIÓN E INVERSIÓN EN Conocer en qué consiste la 10 hrs 25 – 30 de

BOLSA. desintermediación financiera y abril de
 La desintermediación cuáles son los mecanismos de 2018
financiera financiamiento y opciones de
 Los mecanismos de inversión para el inversor.
financiamiento y opciones de Además conocer sobre, el proceso
Unidad 3 que sigue una empresa que siendo
inversión.
 El proceso de transformación a privada desea ser emisora de
empresas “públicas”. valores y ser así “pública”.
 Como afecta el entorno a la
inversión.
 PRIMERA EVALUACIÓN
EL MERCADO DE VALORES DE EL Dar a conocer cómo surge la bolsa 12 hrs 2-7 de
SALVADOR: FUNCIONAMIENTO. de valores y cuál es su importancia Mayo de
 El Mercado de Valores: en la economía del país. 2018
o Participantes. Profundizar en el mercado de
o Mecanismos de operación valores de El Salvador describiendo
Unidad 4 los
y negociaciones en Bolsa. mecanismos de operación,
o Principales instrumentos quienes negocian en este
de negociación. mercado, que instrumentos se
o Evolución del Mercado. negocian y quiénes son sus
o Tendencias y desafíos. participantes e impacto en la
economía local.
LOS MERCADOS INTERNACIONALES DE Analizar los mercados financieros 12 hrs 9 - 14 de
CAPITAL internacionales a fin de conocerlos Mayo de
y como es su operatividad. 2018
 Las principales Bolsas del Por lo que se analizará los
Mundo: NYSE, NASDAQ, mercados físicos, electrónicos y
Unidad 5
MERCADOS OTC, Luxemburgo. sobre el mostrador (OTC).
 Índices Bursátiles y su Asimismo, se analiza el rol de la
importancia en la economía. autorregulación de los mercados
 Autorreguladores del mercado por parte de entidades privadas.
de valores: FINRA y AMV de
 Colombia.
 Tendencias y desafíos.
 SEGUNDA EVALUACION
OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS Conocer los nuevos productos 12 hrs 16-21 de
NEGOCIADOS financieros usados en los mercados Mayo de
 Fondos de Inversión de valores como herramientas de 2018
 Titularización de Activos. financiamientos y de inversión,
 Exchange Traded Funds, haciendo énfasis en cómo estos
Unidad 6
 Otras Figuras Financieras: instrumentos operan en El
* Las Notas Estructuradas, Salvador.
* American Depositary
Receipts.

ANALISIS DE RIESGOS FINANCIEROS
 Tipos de Riesgos financieros
 Medición de Riesgos
financieros
Unidad 7  Administración y Gestión de
los riesgos
Conocer cuáles son los tipos de 12 hrs 23-25 de
riesgos, y su medición y Mayo de
administración. Con ello se 2018
pretende que el alumno analice los
riesgos existentes en el mercado en
aras de poder medirlos y
administrarlos en su empresa.

EXAMEN FINAL

SISTEMA DE EVALUACIÓN

La evaluación en el desarrollo de la asignatura, se rige por una estructura que contiene

evaluaciones ponderadas según los distintos componentes metodológicos, el peso específico en
las evaluaciones del programa temático según las características y exigencias de la asignatura, se
encuentra a continuación:

Programa temático: 63 horas 60%

Programa práctico: 9 horas 20%
Programa de investigación: 18 horas 20%
Total 90 horas 100%
 Descripción de Evaluaciones:

Tipo de Evaluación Fecha de realización Actividad o temas a evaluar Porcentaje

Parcial I* 27 de abril Importancia de las Finanzas y Comercio 20%

Internacional
Intermediación Financiera.
Desintermediación Financiera e
Inversión en Bolsa.

Parcial II* 11 de Mayo El Mercado de Valores de El Salvador: 20%

funcionamiento
Los Mercados Internacionales de
Capital. Índices Bursátiles

Investigación Quinta semana de clase 20%

Haciendo uso de (subir rubrica de
Biblioteca Virtual evaluación)
UTEC
Resolución de casos Deben hacerse dos casos 20%
durante las primeras 4
semanas (subir rubrica de
evaluación)
Parcial III* 25 de Mayo Otros Productos Financieros Negociados 20%
Análisis de los Riesgos Financieros
* Uno de los tres parciales ya sea en su totalidad o parcialmente se hará en el aula de apoyo
(siempre solicitará autorización del mismo a la Dirección Académica)

Fechas de realización de examen diferido (el alumno debe solicitarlo en Administración):

4 de mayo de 2018

Fechas de realización de examen Extraordinario (el alumno debe solicitarlo en Administración)

23 de mayo de 2018

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

a. Bibliografía Escrita

Título : Introducción al Mercado Bursátil

Autor : DIAZ MATA, ALFREDO
Editorial : McGraw Hill Interamericana Editores, 2ª edición.
País : México
Año : 2013
Disponibilidad :3

Título : Las Finanzas en las Empresas Multinacionales

Autor : EITEMAN, DAVID K
Editorial : Pearson, Prentice Hall, 12ª edición.
Año : 2011
Disponibilidad :3

Título : Sistema Financiero y Globalización

Autor : SENIA RODRIGUEZ; MARIA ESPERANZA GONZALEZ

Título : Moneda, Banca y Mercados Financieros

Autor : MISHKIN, FREDERIC S.
Editorial : Pearson, Prentice Hall, 8ª edición.

Título : Evolución del Mercado de Valores de El Salvador

Autor : DR. GUILLERMO HIDALGO Q.
País : El Salvador.

B. Bibliografía Electrónica.

B.1. Sitios Web Nacionales

i. www.bcr.gob.sv
ii. www.ssf.gob.sv
iii. www.mh.gob.sv
iv. www.bolsadevalores.com.sv
v. www.cedeval.com.sv
vi. www.utec.edu.sv
vii. www.utecvirtual.edu.sv
viii. www.edutec.edu.sv
ix. www.fusades.com.sv
x. http://biblioteca.utec.edu.sv/
xi. Páginas web de Bancos del Sistema Financiero

B.2. Sitios Web Internacionales

1. www.imf.org
2. www.worldbank.org
3. www.iadb.org
4. www.bcie.org
5. www.svs.cl
6. www.sugeval.fi.cr
7. www.iimv.org
8. www.iosco.org
9. www.cepal.org.mx
10. www.nyse.com
11. www.nasdaq.com
12. www.amvcolombia.org.co
13. www.finra.org
14. www.bloomberg.com
15. https://es-us.finanzas.yahoo.com
16. www.bourse.lu
17. www.fiafin.org
18. www.ishares.com
19. www.morningstar.com
20. www.blackrock.com/mx
21. https://es.investing.com
22. www.fondoscostarica.com