INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Carlos Melo

Finanzas de corto plazo

Instituto IACC

Mayo de 2018
 DESARROLLO
Las características de ambos instrumentos están bien definidas por el mercado de valores una de
las principales y más destacadas son que en las Rentas Fijas es que obtiene recursos de mediano
y corto plazo, en cambio en los instrumentos de intermediación financiera representa
obligaciones de corto plazo.
En relación al riesgo de la inversión los instrumentos de rentas fijas al ser de mediano y corto
plazo se esperan rendimientos mayores, en cambio en los instrumentos de intermediación
financiera al ser de corto plazo el riesgo es menor para el ahorro ya que se aprovecha la
fluctuación de la tasa de interés, principalmente estas se transan en no más de 30 días.
Otra de las diferencias que se pueden destacar es título de valor de la inversión, los instrumentos
de rentas fijas se utiliza el Bono en cambio el Instrumento de intermediación financiera se transa
con Pagares. También una diferencia importante es como se expresan estos 2 Instrumentos,
mientras los instrumentos de rentas fijas, sus bonos se pueden transar en tanto en moneda
nacional, Unidad de Fomento indexado a la inflación o bien en Dólares americanos.
En cambio los Instrumento de intermediación financiera con sus pagares son emitidos solo en
Pesos chilenos y reajustados en unidades de fomento. En relación al uso de la inversión de estos
Instrumentos en el caso de ser públicos Bonos o Pagares (Emitidos por el Banco Central o por
Tesorería), y se utilizan para regular la oferta monetaria, los Instrumentos de Renta Fija al ser de
Mediano y Largo plazo se utilizan también para financiar proyectos del estado a largo plazo, a
diferencia de los instrumentos de intermediación financiera principalmente se utiliza para la
regulación de la oferta monetaria.

Ejemplos de Instrumentos de Renta Fija de tipo privado:

 Bonos Bancarios y Empresas (BE), son instrumentos emitidos por Bancos y empresas,
estos últimos para financiar proyectos de inversión de largo plazo o cumplir compromisos
financieros del emisor, como es el refinanciamiento de pasivos. Hay bonos de tipo
Subordinados, que son emitidos por los bancos y se caracterizan por poseer una prioridad
más baja para el acreedor, también están los bonos Securizados, ques son emitidos por
sociedades securizadoras con el objetivo de anticipar los flujos de ciertos activos
financieros de una empresa o institución financiera, como créditos hipotecarios,
automotoras etc, los Bonos convertibles, que son emitidos por corporaciones privadas
 para financiar proyectos de inversión, son convertibles en acciones de la compañía
emisora. Pueden estar expresados en pesos Chilenos indexados a la inflación.
 Letras Hipotecarias, estas son emitidas por bancos e instituciones financieras y el

ministerio de la vivienda con el objetivo de conseguir recursos para financiar la compra

de viviendas, en este caso la amortización resulta ser directa y crecientes y los

decrecientes expresados en cupones, poseen garantía de la entidad que la emite la que es

respaldada por un hipoteca de primera clase

Ejemplos de Instrumentos de Intermediación Financiera de tipo Público:

 Pagares descontables y Reajustables del Banco Central, Estos documentos emitidos por el
Banco central con propósito de regular la oferta monetaria a través de operaciones de
mercado abierto. Los descontables son emitidos en pesos chilenos, y los reajustables se
ajustan automáticamente de acuerdo a la variación de la UF y pagan cupones
semestralmente.
 Pagares descontables y Reajustables de Tesorería, Instrumentos emitidos por la Tesoreria
general de la Republica, con el objeto de obtener financiamiento para la gestión
operacional del organismo.

En resumen el uso más común se puede separar en el emisor ya que si es público o privado va a
depender del uso que se le den a esos fondos recolectados tanto por bonos o por pagares, ya que
si es emitido por el estado se pueden financiar desde reformas hasta presupuestos para
reconstrucción. En cambio si el emisor es privado principal lo utiliza para captar dinero
directamente para financiar operaciones de corto plazo del emisor.
 Bibliografía

Bolsa de Comercio Santiago, Mayo de 2016, Guía del Mercado de deuda bursátil, Chile.

IACC (2012). El Mercado de capitales chileno- segunda parte. Semana 6.