Construcción de Flujos de Caja

Tipos de Evaluación
Horizonte de Evaluación
Ciclo Vida
Producto

Período Calidad
Requerido Proyección
Vida Útil
Activos
Principales
Vida Útil Querencias
más Corta Políticas
Ingresos y Costos
Inversiones, Depreciación y Valor de
Desecho
 Tasa de Descuento
• Rentabilidad exigida al
proyecto
– Permite calcular el VAN del
proyecto en función de la
“Óptica” de Evaluación
– Se determina en base a la
Rentabilidad Exigida por los
Inversionistas y/o el Costo de la
Deuda según se requiera.

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 Etapas para Construir un
Flujo de Caja
Etapa 1
Inversiones
Etapa 2
Ingresos y Gastos no
Etapa 3
egresos afectos a Desembolsables
impuestos Cálculo
Etapa 4
Impuestos
Ajustes por GND
Etapa 5 Flujo de Caja
Ingresos y
Egresos No
Afectos
 Evaluación
del
Flujos de Caja Proyecto
• Incorpora Ingresos, Egresos, Inversiones y
Valor de Desecho
Flujo • 100% Inversión Propia
Rentabilidad
Proyecto • No incorpora intereses ni amortización de
deuda del proyecto

• Incorpora Ingresos, Egresos, Inversiones y

Valor de Desecho Rentabilidad
Flujo • Considera Financiamiento Externo (Deuda) del
patrimonio
Inversionista • Incorpora Pago de Intereses y
Amortización de Deuda

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Modelo Flujo de Caja Proyecto
Proyecto de Inversión
Períodos
Item 0 1 2 3 4 5
Ventas
Costos Variables
Costos Fijos
Depreciación
Amortización
MARGEN OPERACIONAL
Ingresos y Egresos Extraop.
R° ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto
R° DEL EJERCICIO
+Depreciación
+Amortización
FLUJO DE GESTION

Valor de Desecho (Contable)

Inversiones
FLUJO DE CAJA
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INCORPORACIÓN DE DEUDA AL
FLUJO DE CAJA
Tabla de Amortización Interés
Saldo Anterior x i
• Ejemplo Amortización

– Valor Presente= 400.000 Cuota – Interés

Saldo Final
– i= 2% mensual Saldo Anterior - Amortización

– n= 5 cuotas mensuales
–  Cuota= 84.863
Período Cuota Interés Amortización Saldo Final
0 400.000
1- 84.863 - 8.000 - 76.863 323.137
2 - PRESUPUESTO
84.863 - ESTADO
6.463DE - 78.401 244.736
BALANCE
3- DE CAJA
84.863
FLUJO- DE CAJA
- RESULTADOS
4.895 79.969 GENERAL
164.767
4- 84.863 - 3.295 - 81.568 83.199
5- 84.863 - 1.664 - 83.199 - 11
 Incorporación de Deuda al Flujo
• Ejemplo:
– Préstamo = 20.000 i= 12% n= 5 cuotas
Cuota = 5.548
Item 0 1 2 3 4 5
Cuota -5.548 -5.548 -5.548 -5.548 -5.548
Intereses -2.400 -2.022 -1.599 -1.125 -594
Amortización -3.148 -3.526 -3.949 -4.423 -4.954
Saldo Final 20.000 16.852 13.326 9.377 4.954 0

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 Modelo Flujo de Caja Inversionista
Proyecto de Inversión
Períodos
Item 0 1 2 3 4 5
Ventas
Costos Variables
Costos Fijos
Depreciación Intereses
Amortización
Financiamiento MARGEN OPERACIONAL
Ingresos y Egresos Extraop.
Intereses -2.400 -2.022 -1.599 -1.125 -594
R° ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto Amortización
R° DEL EJERCICIO
+Depreciación
+Amortización
-Amortización de Deuda -3.148 -3.526 -3.949 -4.423 -4.954
FLUJO DE GESTION

Valor de Desecho (Contable)

Inversiones
Financiamiento
FLUJO DE CAJA

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