Sistema financiero internacional.

Caso práctico semana 2.

Inyección de liquidez mediante subaste a tipo variable.

Clara Eugenia Monsalve Tobón.

Profesora: Marcela Garzón.

Corporación Universitaria de Asturias.

Facultad de administración.

Programa de administración de empresas.

Bogotá.

2019.
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Tabla Contenido

Tabla de Contenido……………….………….……………………………..…..……………..... 2

Enunciado………..…….……………………………..…..………………………………………3

Desarrollo del tema...……………………………..…..…………………………………………4

Bibliografía……………………………….………..……………………………………………..6
 Caso práctico semana 2. Pág. 3

Enunciado

Inyección de liquidez mediante subasta a tipo variable

En este tipo de subastas las peticiones se realizan a diferentes precios, por lo que se
ordenan de forma decreciente los tipos de interés solicitados (creciente de precios) y se adjudican
en primer lugar los niveles más altos de tipos de interés, continuando con los siguientes niveles
más bajos hasta llegar a cubrir la cantidad necesaria.

En el caso de que al tipo de interés más bajo (es decir, al tipo marginal) la cantidad
pendiente de adjudicación, supere a lo que falta por asignar, la adjudicación se realizará mediante
prorrateo con redondeo a la unidad euro más próxima y al tipo marginal.

Supongamos que el BCE inyecta liquidez en el sistema con una subasta a tipo variable
según las especificaciones del cuadro siguiente:
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Desarrollo del tema.

1) Calcula la adjudicación de acuerdo a lo asignado por el BCE.

Punto de referencia: 3.29%

Valor a adjudicar: 200 millones de euros

ADJUDICACIONES DE ACUERDO AL REPARTO DEL BCE

Total Saldo X
Tipo de interes Entidad 1 Entidad 2 Entidad 3 Entidad 4 Total
acumulado Adjudicar
3.33% 14 13 12 11 50 50 150
3.32% 17 15 16 12 60 110 90
3.31% 15 16 17 14 62 172 28
3.30% 7.6 7.2 6.8 6.4 28 200 0
3.29% 0 0 0 0 0 200
Totales 53.6 51.2 51.8 43.4 200

El procedimiento para calcular la adjudicación se realizo teniendo en cuenta el tipo más alto
de la siguiente forma:

Tipo interés 1: 3.33% Total solicitado: 50

Como se cuenta con la cantidad solicitada el BCE concede este importe a cada entidad como
se indica en la tabla anterior, atendiendo con esto las peticiones al tipo más alto, quedando por
asignar 200−50 = 150 millones de Euros.

Tipo interés 2: 3.32% Total solicitado: 60

Dado que el BCE aún dispone de 60 por asignar, concede las cantidades solicitados a cada
entidad como se indica en la tabla anterior, quedando por asignar 150−60 =90 millones de Euros.

Tipo interés 3: 3. 31% Total solicitado: 62

Dado que el BCE aún dispone de 62 por asignar, concede las cantidades solicitados a cada
entidad como se indica en la tabla anterior, quedando por asignar 90−62 =28 millones de euros.

Tipo interés 4: 3. 30% Total solicitado: 70

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Dado que no se cuenta con la cantidad solicitada, ya que solo quedan 28 millones de euros
por asignar, estos se deben asignar de manera proporcional a cada entidad, de la misma forma en
que se haría en una subasta a tipo fijo, es decir se calcula en primer lugar el porcentaje de
adjudicación

Porcentaje de adjudicación = Monto/pujas al tipo marginal

Porcentaje de adjudicación = 28/70 = 0.40, es decir el 40%

En base a este resultado se calculan las cantidades que le corresponden a cada entidad, es así
como a la entidad 1 que pide 19 se le asignan 7.6, que corresponde al 40%, de 19 y así
sucesivamente como se puede ver en el cuadro anterior.
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Bibliografía.

 http://gandalf.fee.urv.cat (2010). Banco central europeo. Recuperado de:

http://gandalf.fee.urv.cat/professors/AntonioQuesada/Curs0910/IntroMacro_2010_BCE.p
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