Margen EBITDA 4,12% 4,29% 0,0412 0,0429

KTNO/Ventas (PKT) 23,2% 35,8% 0,2322 0,3584

Brecha o Remanente (PDC) -19,1% -31,6% (0,1910) (0,3155)
0,1774 0,1197
Ventas año 1 122.000.000
Crecimiento 41,0%
Ventas año 2 172.020.000

KTNO año 1 28.328.400

KTNO año 2 61.653.860
Variación KTNO 33.325.460

EBITDA año 1 5.026.400

EBITDA año 2 7.379.658
Incremento del EBITDA 2.353.258
Incremento del KTNO 11.614.644
Caja generada (o demandada) por el crecimiento (9.261.386)

EBITDA año 2 7.379.658

Incremento del KTNO 11.614.644
Disponible para Imptos, Servicio a la deuda,
Reposición de Activos Fijos y Dividendos (4.234.986)

1. Para el año 2017 el incremento del margen EBITDA al año 2018, no es muy
significativo y se mantiene por debajo del PKT, que en el año 2017 está muy superior
con un 23,2% con respecto al del margen EBITDA con un 4,12%, esto no es
atractivo si se tiene en cuenta que lo ideal en la Palanca de Crecimiento – PDC, es
que esta cifra sea positiva ya que si se demuestra que la cifra es negativa indica
que el crecimiento es desfavorable, aunque las ventas aumentaron del 2017 al 2018
no quiere decir que la empresa le va a quedar más caja, puede estar pasando que
está financiando con deuda los déficit al repartir utilidades con base en las utilidades
contables. La inversión en cuentas por cobrar más inventarios menos el pago a
proveedores de bienes y servicios debe ser financiado por el propio EBITDA.

2. Para el año 2018, el PKT aumento del 23,2% al 35,8%, y se mantuvo por encima
del margen EBITDA, el KTNO no está siendo financiado por el EBITDA, la brecha
entre estos dos, el margen EBITDA y el PKT aumento; esto quiere decir que la
Palanca de Crecimiento es desfavorable, en valores absolutos da por debajo de 1.
Puede ser que el KTNO se aumentó debido a que aumentaron las cuentas por
cobrar y no se tiene buena gestión en ellos, también puede ser que los inventarios
aumentaron y se está comprando de forma desorganizada y como las ventas
aumentaron por este motivo se produce aumento en el PKT, ya que en este
indicador influye también las ventas junto con las cuentas por cobrar más inventarios
menos pago a proveedores.

3. La situación actual de la empresa refleja que, aunque hubo aumento en los

activos no es precisamente por el flujo de efectivo, ya que se demuestra que el
margen EBITDA es mucho menor que el PKT para los dos años respectivamente,
esto quiere decir que por cada peso que la empresa vende le quedan disponibles 4
centavos promedio para los dos años, para cubrir compromisos como el pago de
impuestos, el servicio a la deuda, el incremento en el KTNO, la reposición de activos
fijos y dividendos.

Pero para poder vender un peso necesita invertir 23 centavos en el año 2017 y 35
centavos en el año 2018, esto demuestra que la empresa en vez de generar
efectivo, demanda dinero ya que lo ideal es que el margen EBITDA sea mayor que
el PKT, así solo de esta forma el crecimiento en la empresa genera dinero.

Lo ideal es que el aumento en el KTNO que son las cuentas por cobrar más
inventarios menos cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicios sea
financiado por el propio EBITDA y en los resultados obtenidos se observa un KTNO
mucho mayor que el EBITDA para los dos años; entonces si al margen EBITDA
restamos el PKT obtenemos que la PDC es negativa.

PDC es la relación que existe el margen EBITDA y el PKT, y ayuda a toda empresa
a determinar qué tan atractivo es para una empresa crecer. Y en los resultados se
demuestra que la PDC es negativa, es desfavorable, el negocio en estos momentos
en vez de generar caja, está demandando caja, no es atractiva para un inversionista
que si quiere invertir lo primero que va a fijarse es en su situación actual del efectivo.