CUESTIONARIO CAPÍTULO 2

1. ¿La decisión de estructura financiera es responsabilidad de los gerentes o

responsabilidad de los propietarios? Explicar claramente.

La estructura financiera es responsabilidad de ambas partes ya que es la

composición del capital o recursos financieros que la empresa ha captado u
originado, estos recursos son los que el balance de la situación aparece bajo la
denominación genérica de pasivo que recoge, por tanto, las deudas y obligaciones
de la empresa.

2. ¿Por qué el valor de los intereses no se considera en el cálculo de la utilidad

operativa?

El valor de los intereses no se considera en el calcula de la utilidad operativa ya que

la utilidad operativa está afectada única y exclusivamente por aquellos elementos
inherentes a la entidad que la entidad desarrolla sin tener en cuenta, para nada la
forma en que ha sido financiada. La utilidad operativa parte en dos, el estado de
resultados, de esta manera los costos de producción, gastos de administración y
gastos de ventas son pertinentes a la estructura operativa.

3. ¿Por qué la utilidad neta y la utilidad antes de impuestos no son las cifras más
apropiadas para evaluar el atractivo de una empresa?

la utilidad antes de impuestos es aquella utilidad depurada de todo concepto operativo y

financiero, a la que sólo le falta la aplicación de los impuestos para proceder a ser
distribuida. Cuando se determina la utilidad de una empresa, el último concepto que se
aplica es el de los impuestos, ya que la tributación se hace sobre la utilidad (renta
líquida) que efectivamente obtiene la empresa, utilidad que es afectada por toda carga
procedente según las leyes fiscales. Se entiende por utilidad neta, la utilidad resultante
después de restar y sumar de la utilidad operacional, los gastos e Ingresos no
operacionales respectivamente, los impuestos y la Reserva legal. Es la utilidad que
efectivamente se distribuye a los socios. Los ingresos de una empresa se deben depurar
para poder determinar la utilidad neta con que pueden contar los socios o dueños de la
empresa.
4. ¿Cuáles son los dos riesgos que enfrenta todo empresario cuando crea o
adquiere una empresa?

Riesgos:

• Temor a no saber cómo manejar el negocio.

• Temor al riesgo.
• Cambios del entorno.
• No conocer el negocio.
• Perder el dinero invertido.
• Riesgos derivados de la competencia.
• Riesgos por no tener bien ubicado el negocio.

5. ¿Cuáles son los componentes de la Estructura Operativa de la empresa?

Explicar cada uno de ellos.

 La primera la designación jerárquica, el control de gerentes y supervisores, algunas

personas o grupos tiene que tomar las decisiones dentro de la organización.
 La segunda ubicar como se encuentran agrupadas las áreas y reconocer las
actividades que cada persona realizar, la distribución puede ser formal e informal,
temporal o permanente, voluntaria o forzada, en esta, realizando la división de
trabajo, en el cual será definido por la naturaleza y contenido de cada labor
 La tercera el diseño de sistemas para asegurar la coordinación y como van
integrarse los esfuerzos en todos los departamentos. Por medio del diseño
organizacional los administradores podrán analizar y planear la división de trabajo.
6. ¿Explicar claramente por qué una mejora del flujo de caja libre de la empresa
implica necesariamente una mejora de su rentabilidad.

La rentabilidad es una condición de aquello que es rentable: es decir, que genera

renta (provecho, utilidad, ganancia o beneficio). Esta idea está relacionada con los
beneficios que se obtienen mediante ciertos recursos en un periodo temporal
determinado. El flujo de caja libre es el saldo disponible para pagar a los accionistas
y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda +´principal de la deuda=
de la empresa, después de desconectar las inversiones realizadas en activos fijos y
en necesidades operativas de fondos. Por ese motivo si tenemos un flujo de caja
libre que este en constante mejorar con lo cual se nos permite pagar accionistas y
cubrir la deuda, esto permite que la empresa se vuelva más consolidada y pueda
sostenerse en el tiempo.

7. Explique cómo el concepto de flujo de caja libre ayuda a determinar la política

de reparto de utilidades de la empresa. ¿Cuál cree usted que debería ser el
procedimiento a seguir en la toma de este tipo de decisión?

Las decisiones de dividendos o de reparto de utilidades se relacionan principalmente

con la determinación de la proporción que de estas se repartirá a los asociados, lo
cual depende de lo comprometida que la empresa tenga dichas utilidades, pues si
además de que se requiere retener una buena parte de flujo de caja bruto para
garantizar la reposición del capital de trabajo y los activos fijos, la empresa tiene
muchos compromisos pasivos, además de ambiciosos planes de inversión en nuevos
proyectos, las posibilidades de reparto son limitadas. Es lo mismo caso de las
finanzas personales donde el suelo representa utilidades y el dividendo lo disponible
para gastos suntuarios; su una persona tiene demasiado comprometido su salario en
pago de deudas de vivienda, automóvil, etc., además de los gastos de primera
necesidad, la proporción que podrá destinar a lo suntuario será mínima.

8. ¿Por qué se considera inadecuado el hecho de basar la decisión de reparto de

utilidades exclusivamente en la utilidad neta obtenida en el período?
Hoy la mayoría de nuestras empresas, sometidas a u fuerte grado de competencia
tanto nacional como internacional como consecuencia de la globalización, de la
economía, a presiones sociales económicas de toda índole, en fin, a una permanente
incertidumbre con respecto a sus posibilidades de generar utilidades y flujos de
efectivo holgados, ven cada vez mayores dificultades para la fijación de una política
adecuada de dividendos. Esto ha hecho que el estado de resultados ya no sea
suficiente herramienta para decidir, aunque sigue siendo importante. La toma de
decisiones de dividendos, además de que debe considerar el monto de las utilidades
 (reflejad en este estado financiero), debe tener en cuenta, igualmente, el análisis de
la forma como ellas han quedado “invertidas” en los diferentes rubros del activo, es
decir, debe saberse donde “están” esas utilidades.

9. ¿Qué significado tiene que una empresa obtenga una rentabilidad sobre sus
activos menores que su costo de capital?

El riesgo se mide como la probabilidad de que una empresa llegue a ser

técnicamente insolvente, es decir incapaz de pagar sus deudas a su vencimiento, este
se calcula muy frecuentemente utilizando el monto de capital de trabajo y se supone
que mientras más amplio sea el capital de trabajo que tenga una empresa, menos
riesgo tiene la misma, es decir mientras más capital de trabajo, existirá más liquidez
y es poco probable de que llegue a ser técnicamente insolvente. Lo contrario ocurre
si disminuye el capital de trabajo, disminuye la liquidez, lo que se asocia a un
incremento del riesgo. Esta relación entre liquidez, capital de trabajo y riesgo tiene
tal magnitud que si se incrementa el capital de trabajo o la liquidez, disminuye el
riesgo.