1.

Análisis vertical: El análisis vertical consiste en determinar la participación de

cada una de las cuentas del estado financiero, con referencia sobre el total de activos
o total de pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de ventas para
el estado de resultados, permitiendo un análisis cualitativo de los estados financieros.

En las pestañas de ER año 2 y BG año 2 van a determinar los porcentajes con respecto a: activos –
Pasivos y patrimonio… Aquí no realizan análisis

Me permite saber del 100% de la cuenta cuanto me representan cada uno de los ítems de arriba

Activos 25%

CxC 75% … Etc

Permite identificar cual es el peso de una cuenta en el total de una parte del balance general o del
estado de resultados

Por ejemplo en este caso

Yo estoy analizando cuanto pesa el efectivo en los activos totales de la empresa

Hay otro método que es el que dice METODO NATALLY es: efectivo/total de activos (FIJAR ÉSTA
CELDA)= multiplicamos por 100%, el resultado es igual
2. Análisis horizontal:
Éste análisis lo que hace es comparar balances generales y estados de resultados a través
de un periodo de tiempo específico. Es básicamente coger el resultado del ultimo año
contra el resultado del primer año y calcular variación relativa y absoluta (pestaña estado
de resultados año 2)

-Método Sena: Variación relativa se calcula así: (Ventas año 2 /Ventas de año 1) x 100%

-Otra forma un poco mas complicada pero así se calculan indicadores de rendimiento:
((ventas año 2 / Ventas año 1) – 1)x100
Ambos cálculos dan lo mismo

3. Indicadores financieros: Se calculan todos con base en el año 2, salvo que

haya algún indicador que requiera remitirse al año 1, de resto todos se calculan con
respecto al año 2

4. Es analizar los indicadores: aquí las conclusiones debo ver que tengan
sentido: Me dan una interpretación de análisis vertical – Otra interpretación de
análisis horizontal y luego una interpretación de los indicadores financieros (yo le
indico como los calcula)

( Para realizar puntos 3 y 4 VER pestaña indicadores financieros)

Los tipos de indicadores que menciona el material son 7:

INDICADORES DE LIQUIDEZ: Miden la capacidad de respuesta de una compañía en cuanto

al efectivo disponible para reaccionar a los pasivos: ósea la habilidad que tiene de
convertir en efectivo o para hacer líquidos los activos y pasivos corrientes de una empresa.

a. Razón corriente
b. Prueba acida
c. Capital neto de trabajo

INDICADORES DE EFICIENCIA: Son una relación entre los costos de los insumos y los
productos (relación costo de producción vs producción). Mide que tan eficiente soy con
mis recursos.

a. ROI (rotación de inventarios)

b. ROA (rotación de activos)
c. ROC (rotación de cartera)

EFICACIA: Es el logro de resultados propuestos en una empresa, ejemplo, lograremos la

rentabilidad este año del 20%. También buscan ver que cosas se hicieron bien y ver si se
lograron loas metas propuestas

a. Margen bruto de utilidad

b. Rentabilidad Sobre las ventas
c. Rentabilidad sobre activos
d. Rentabilidad sobre patrimonio

DESEMPEÑO: Son expresión cuantitativa o cualitativa de un objetivo que se pretende

alcanzar

a. Índice de participación en el mercado

b. Índice de crecimiento en las ventas

PRODUCTIVIDAD: Mide que tan productivo eres tu por cada hombre dentro de la
empresa, es decir, cuanto me produce cada uno en la empresa, o cuanto es mi nivel de
producción por cada hombre, o, mi nivel de producción con respecto al capital humano.

a. Índice Dupont

ENDEUDAMIENTO: Miden la gestión de los pasivos

a. Nivel de endeudamiento
b. autonomía

DIAGNOSTICO: Solamente se constituyen de balances o de estados de resultados, es el

único que se combina entre un balance general y un estado de resultados, permite ver
mas a detalle el comportamiento financiero de una empresa.
a. EVA: Valor económico agregado (economic value added)
b. Contribución marginal
c. Margen de contribución
d. Punto de equilibrio
e. Estructura financiera

TODOS LOS INDICADORES SE SACAN SOBRE EL AÑO 2

Mirar pestaña “Indicadores Financieros”

1. RAZON CORRIENTE: Si la razón corriente es mayor a uno tengo una buena liquidez, si
es menor a uno entonces es ilíquida o negativa.

Es decir que 30 pesos que debe no tengo como pagarlos, toca recurrir a endeudamiento

2. PRUEBA ACIDA: Mide la liquidez de la empresa sin tener en cuenta los inventarios,
busca medir que la empresa sea capaz de pagar sus deudas o pasivos sin la necesidad
de recurrir a la venta de inventarios o de producto terminado de la empresa. En este
caso nos da 0.37, quiere decir que por cada peso que yo debo yo como empresa
dispongo de 0.37 pesos para pagarlo, en otras palabras, ésta prueba acida es negativa
porque sigo sin tener el valor suficiente para poder apalancar mis pasivos sin
necesidad de recurrir a mis inventarios, debe ser mayor a 1, tengo un 0.3 para pagar
mis pasivos ya que no tengo en ucenta mis inventarios. (debería tener deseablemente
una relación 1 a 1 (todos los indicadores de liquidez) es decir, que una empresa tenga
un peso para pagar un peso)

3. CNT (CAPITAL NETRO DE TRABAJO): El capital neto de trabajo siempre da valores

negativos (son los activos circulantes de una compañía) Son los recursos que tiene un
empresa para operar. Valor negativo en este caso, eso o quiere decir que la mepresa
no tiene recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus pasivos
corrientes, y que los activos corrientes que la empresa tiene son suficientes para su
operación. No quiere decir que sea malo. Riesgos que tiene esto: el principal es sufrir
iliquidez, porque los pasivos se comen los activos y viene el tema de liquidación de la
empresa. LA EMPRESA TIENE UN ALTO RIESGO DE ILIQUIDEZ DADO QUE SUS PASIVOS
CORRIENTE SSUPERAN SUS ACTIVOS CORRIENTES

4. ROI: Rotación de inventarios: Costo de ventas / promedio de inventarios (pestaña

estado de resultados 2 al final abajo) El promedio de inventarios se calcula ( inventario
inicial+Inventario final)/2 = 122.418.500 BUSCA MIRAR CUANTO ROTAN LOS
INVENTARIOS EN CADA AÑO Y SIEMPRE ESTA DADO EN MESES (porque estamos
evaluando el año 2)
La razón me dio 1.021: hay dos formas de interpretarlo
Tiempo: Un año tiene 12 meses (los inventarios rotaron cada mes)
Veces que rotan inventarios cada mes: los inventarios rotaron 1.02 veces cada mes

-Si me da 1, quiere decir que rota una vez por mes, como hay 12 meses en el año entonces
quiere decir que mi inventario se interpreta de la siguiente manera, mi inventario rotó una
vez por mes o doce veces en el año
-Si me da 2, quiere decir que el inventario rota 1 vez cada 2 meses, es decir, que si rot´ó
una vez cada 2 meses, rotó 6 veces en el año
-Si me da 3, quiere decir que el inventario rota 1 vez cada 3 meses, como el año tiene 4
trimestres, entonces el inventario rotó 4 veces en el año

5. ROA: Veces que rotan los activos en 1 año, los activos rotan 0.43 veces en el año, mis
activos (todas las cuentas que hacen parte de mi activo) tuvieron variaciones 0.4 veces
en el año. Financieramente hablando me dice cuantos pesos me genera cada peso
invertido en el activo total, es decir que por cada peso invertido yo me estoy ganando
0.43 pesos

6. ROC: Rotación de cartera: Busca saber sobre las ventas a crédito Las ventas a crédito
corresponden al 45% de las ventas totales 368.239.500 (el material dice que se calcula
ese 45%) el resultado dio 20.22 la empresa se tarda 20.2 días en recuperar sus deudas

7. MBU: MARGEN BRUTO DE UTILIDAD: se expresa en porcentaje. Cuanto fue mi

utilidad bruta en el año 2 (cual fue mi margen de utilidad bruta para el año 2 en
porcentaje). Explicación financiera: por cada peso vendido cuanto se genera para
cumplir gastos operacionales y no operacionales) ósea que por cada peso genero 0.85
para cubrir gastos operacionales y no operacionales, debería garantizar relación 1 a 1

8. RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS: expresa cuanto fue mi rentabildad con respecto a
las ventas respecto al año 2, expresado en porcentaje

9. RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS: Expresa cuanto fue mi rentabilidad con respecto a

mis activos (rentabilidad bruta). Tengo una rentabilidad del 37% de mis activos (una
división es una relación, cuanto representan mi utilidad bruta en los activos totales y
esto se expresa en porcentaje)
10. RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO: Refleja el rendimiento sobre el aporte de los
socios (patrimonio) con respecto a la utilidad neta (que es la que queda finalmente
luego de impuestos… después de costos y gastos). La utilidad neta está representada
en el 17% del patrimonio o el 17% del aporte de los socios.

11. IPM: ÍNDICE DE PARTICIPACIÓN EN EL MERCADO: Las ventas totales del sector de
alimentos varios (conservas, pasabocas y otros) se calcularon este año en $
2,049,160,000
Quiere decir que mis ventas representan un 39.9% de las ventas totales del sector
Es una de las principales empresas del sector, es casi la mitad del sector
12. ICV: ÍNDICE DE CRECIMIENTO DE VENTAS: Quiere decir que las ventas del año 1 al año
2 crecieron 1.05 %

13. DUPONT: Es una especie de integrador: integra utilidad, ventas y multiplicador de

capital

El multiplicador de capital se calcula (Activo/Patrimonio)

Cada operación se realiza por aparte en Excel… hay que ver cual tiene mas peso dentro del
análisis, estoy teniendo mas peso en este ejemplo en la utilidad neta sobre las ventas, lo
que quiere decir que si la empresa tiene un alto margen de utilidad está ganando plata por
la utilidad, no por otro indicador.

La empresa está generando mayor índice de utilidad por las ventas que por cualquier otro
indicador (si el segundo paréntesis fuera el más alto)

(SI el multiplicador de capital fuera el más alto quiere decir que la empresa se apalanca
financieramente de sus activos)

O la empresa tiene buena utilidad con amplios márgenes sobre las ventas
O la empresa vende mucho, es decir, tiene alta rotación
O la empresa es muy eficiente en el manejo de sus activos (multiplicador de capital)
El que sea el porcentaje mas alto es el que me dice que es el mas alto de la empresa.

Me dice por partes donde esta ganando mas la empresa y cual es el margen de relación
entre los 3

14. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO: Pasivo total con terceros es lo mismo que pasivos
(pasivos/activo total), se interpreta que por cada peso invertido en activos, cuanto
esta financiado por terceros y que garantía presenta la empresa a los acreedores.
Ósea, por cada peso invertido, X esta financiado por terceros o prestamos; de ese
peso que invertí pedí prestado X

15. NIVEL DE AUTONOMIA: el restante del porcentaje del nivel de endeudamiento

(indicador anterior), es decir, de cada peso invertido cuanto es de mis acreedores

15.1. EVA: Es el indicador que muestra los rendimientos de la empresa de

manera mas exacta, mide las ganancias reales de una empresa en un periodo
determinado de tiempo. Para determinarlo se requiere conocer el costo de
capital, y éste Ni el Excel ni la evidencia me dicen como calcular el costo de
 capital, tiene muchas formas de ser calculado o el simplemente un valor que la
empresa ya tiene definido.
3% COSTO DE CAPITAL

16. CONTRIBUCION MARGINAL: Me dice cuales fueron mis ingresos después de haber
restado los costos variables de mi operación (el costo variable es el que sube o baja de
acuerdo con mi nivel de producción) si aumenta mi costo variable entonces mis
ingresos restan, es una relación inversamente proporcional.

17. MARGEN DE CONTRIBUCION: Es una consecuencia de la anterior, es igual a la

contribución marginal dividido las ventas. Determina por cada peso que salga de mis
ventas, cuanto de ese peso se queda en costos y gastos fijos, tenemos un margen de
contribución de 0.41, por cada peso que vendo necesito 0.41 pesos para cubrir costos
y gastos fijos, si lo quiero ver en términos de porcentaje es exactamente igual, de cada
peso que llego por ventas el 40% se va para costos fijos

18. PUNTO DE EQUILIBRIO: uno de los indicadores más importante de las finanzas, nos
permite saber el valor mínimo en ventas o la cantidad mínima de unidades que
necesito vender para mantenerme a flote en un negocio: El ejercicio lo pide en pesos.
Necesito esa plata que me dio para poder pagar todo y tener una utilidad $0. Costos
fijos $ 231.529.000. Yo tengo que vender 562 millones para cubrir mis costos fijos

19. ESTRUCTURA FINANCIERA:

Pasivo / activo: proporción de los activos que están siendo financiados

Patrimonio / activo: la relación de los activos que están siendo solventados con capital
propio.
Si sumo esos valores entre si me dan 1 (ese uno se refiere al activo, ya que estamos
evaluando todo con respecto al activo)

Para este caso quiere decir que:

El patrimonio es 70% y las deudas el 30%
Me permite ver si sobrevivo gracias a deudas o gracias a aportes de socios o capital propio

El 30% de mis activos están siendo financiados, y el 70% de mis activos son por aporte de
socios.

5. ¿Cómo se ven afectados los estados financieros de una

empresa por la inflación? Pueden responder muchas cosas, lo importante
es ver que la respuesta sea coherente: La inflación sube el costo de producción, por
ende suben precios, puede que venda menos y entonces se baja utilidad…