INTRODUCCION

Los estados financieros son los resultados que expresan los cambios ocurridos en la
organización desde su inicio hasta el término de sus operaciones. De esta manera nos
planteamos la siguiente pregunta: ¿Cuáles son los aspectos conceptuales más importantes de
los estados financieros en la toma de decisiones de una empresa?

A lo largo de este trabajo nos dedicaremos a responder esta interrogante; por ello
hemos creído conveniente determinar los siguientes objetivos: conocer y describir los
elementos y cualidades más importantes de los estados financieros; así como describir su
respectiva la clasificación. Decidimos elegir este tema ya que creemos que la situación
financiera de toda empresa se refleja en los estados financieros. Actualmente los contadores
deben contar con una técnica de aplicación y de métodos que se utilizan en cada uno de ellos.

Por ello, su estudio es preciso, porque es el sustento de la contabilidad y porque

ayudan a evaluar, valorar y predecir el rendimiento de una organización. El tema elegido
contribuirá en gran medida para que el futuro contador pueda tomar decisiones oportunas y
sepa analizar e interpretar de manera adecuada los diferentes estados financieros.

Por lo tanto, se logre que la información contable expuesta se ajuste a la realidad y

necesidad que redunde en el desarrollo y crecimiento de una empresa. Asimismo servirá de
mucha ayuda en nuestra formación académica y personas que traten el tema.
1.- ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.1 CONCEPTO

Análisis: es la descomposición de un todo en partes para conocer cada uno de los

elementos que lo integran para luego estudiar los efectos que cada uno realiza.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las
condiciones y resultados futuros. El análisis de estados financieros descansa en dos bases
principales de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de
las herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y
factores financieros y operativos.

Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos
financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma de
decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y concretos y poseen un atributo de
mensurabilidad. Interpretación: es la transformación de la información de los estados
financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y
económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Para una mayor comprensión se define el concepto de contabilidad que es el único

sistema viable para el registro clasificación y resumen sistemáticos de las actividades
mercantiles.

1.2 FINALIDAD

Los estados financieros pueden ser utilizados por los usuarios para fines distintos:
Los propietarios y gerentes requieren de los estados financieros para tomar decisiones de los
negocios importantes que afectan a la continuidad de sus operaciones. El análisis financiero
se realiza a continuación sobre estos estados para proporcionar una mayor comprensión de
los datos. Estas declaraciones también se utilizan como parte del informe anual para los
accionistas.
Los empleados también necesitan estos informes en la toma de acuerdos en la
negociación colectiva, en la discusión de su remuneración, los ascensos y clasificaciones.
Los inversionistas potenciales hacen uso de los estados financieros para evaluar la viabilidad
de invertir en un negocio. Los análisis financieros son a menudo utilizados por los inversores
y son preparadas por profesionales (analistas financieros), dándoles así la base para tomar
decisiones de inversión.
Las instituciones financieras (bancos y otras compañías de préstamo) los utilizan para
decidir si se le concede o no a una empresa un determinado préstamo para financiar la
expansión y otros gastos importantes. Las entidades públicas (autoridades fiscales) necesitan
los estados financieros para determinar la idoneidad y la exactitud de los impuestos y otros
derechos declarados y pagados por una empresa. Son la base para el cálculo del impuesto
sobre beneficios.
Los proveedores que le venden a crédito a una empresa requieren de los estados
financieros para evaluar la solvencia de la empresa.
Los medios de comunicación y el público en general también están interesados en los estados
financieros para una variedad de razones.

1.3 OBJETIVOS

Es suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en la

situación financiera de una empresa que sea útil a una amplia gama de usuarios con el objeto
de tomar decisiones económicas. Objetivos de los estados financieros. Los estados
financieros deben ser comprensibles, relevantes, fiables y comparables.

 Comprender la importancia de la información complementaria a los Estados

Financieros (variables macroeconómicas, variables políticas, aspectos de la economía
internacional, etc.) que influyen en la situación económico-financiera de la empresa
y se ve reflejado en los Estados Financieros.
  Valorar la importancia de realizar el análisis el análisis ex ante de los Estados
Financieros para la toma de decisiones.
 Descubrir problemas en las empresas.
 Entender y aplicar el análisis horizontal (variaciones y tendencias) así como el
análisis vertical (porcentajes y ratios) como herramienta básica para el análisis de los
Estados Financieros.
 Aplicar los ratios bursátiles como complemento del análisis del inversionista en la
Bolsa de Valores.
 Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios.

En general, los objetivos del análisis financiero se fijan en la búsqueda de la medición de

la rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y liquidez de su
situación financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su evolución en el
futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos dependerá de la calidad de los datos,
cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que sirven de base para el análisis.

1.4 LIMITACIONES

 Una sola razón no proporciona suficiente información para juzgar el desempeño de

la empresa. Sólo cuando se utilizan varias razones pueden emitirse juicios razonables.
 Han de ser comparados y deberán estar fechados en el mismo día y mes de cada año.
Caso contrario, pueden conducir a decisiones erróneas.
 Si los estados no han sido auditados, la información contenida en ellos puede que no
refleje la verdadera condición financiera de la empresa.
 Cuando se comparan las razones de una empresa con otras, o, de ésta misma, sobre
determinados períodos, los datos pueden resultar distorsionados a causa de la
inflación.
 Son influenciadas por la diferencia de criterios que puedan tener las personas que lo
confeccionan.
 Son una fotografía del presente, valorados a costo histórico, lo que no permite tener
la suficiente perspectiva sobre hacia dónde va la empresa.
 Una vez enunciadas las limitaciones se concluye que para conocer realmente el
desempeño que ha tenido la empresa, su situación actual, prever su comportamiento futuro y
tomar decisiones que permitan optimizar utilidades y recursos, es necesario analizar e
interpretar adecuadamente la información que los Estados Financieros ofrecen.
INSTITUCIONES QUE REQUIEREN O ESTAN INTERESADAS EN LOS
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1.- Instituciones Crediticias

Como vimos anteriormente, los préstamos a corto y largo plazo se reciben de una serie
de fuentes. Los préstamos a corto plazo proceden generalmente de los bancos y otras
Instituciones Financieras, bajo diversas formas, como sobregiros, pagarés descuentos,
etc. Los préstamos a largo plazo se obtienen de diversas formas como un préstamo a
plazo fijo, una operación de leasing, etc.

Al prestamista que otorga un crédito a corto plazo le interesan aspectos concretos que
le den cierta certeza de que el préstamo le será devuelto en las condiciones que se
estipularon.

El prestamista que otorga un crédito a largo plazo deberá realizar un análisis más
detallado de las proyecciones futuras. Dicho análisis comprende proyecciones de
flujos de caja a un mayor plazo, capacidad de la empresa para generar rentabilidad en
los próximos periodos que garantice su capacidad para hacer frente a los costos fijos
de intereses, demás gastos relacionados, y el pago del principal de la deuda.

2.2- Accionistas

Las necesidades de información de los accionistas figuran entre las de mayor

exigencia y amplitud de todos los usuarios de datos financieros. Sus intereses son más
amplios puesto que su participación esta afectada por todos los aspectos y fases de las
operaciones, la rentabilidad, la situación financiera y la estructura de capital.

2.3 Gerencia
 Considero que, para tomar mejores decisiones de la gestión de las diversas áreas que
conforman la empresa, la gerencia debe utilizar la Contabilidad.

La gerencia utiliza las herramientas de análisis financiero con la finalidad de ejercer

control sobre la empresa y verla de la misma manera que la ven importantes agentes
fuera de ella como son la SUNAT, las Instituciones Financieras, etc.

La gerencia obtiene una serie de ventajas al realizar un seguimiento de los datos

financieros y las relaciones básicas que muestran lo siguiente:

a) Ha quedado demostrado que no hay hechos aislados en la situación

empresarial, sino que todo hecho representa una cusa o efecto de una
situación.
b) Existe el convencimiento de que no se sabe actuar a partir de un hecho aislado,
sino que, examinando una serie de cambios relacionados, hay que determinar
las causas del hecho. Para determinar si un hecho ha sido positivo o negativo
hay que analizarlo de manera integral.
c) Este seguimiento permite que la gerencia no se pierda en el laberinto de
situaciones que se generan día a día en una empresa. Analizando los estados
financieros de manera integral se podrá evaluar las posibles fallas que hubo
en los distintos centros de costo que tiene una empresa.

2.4.- Auditores internos y externos

Los auditores a fin de emitir un dictamen también analizan los estados financieros.

El resultado final de la auditoria es un dictamen sobre la razonabilidad de presentación

de los estados financieros que explica la situación financiera y los resultados de las
operaciones de una empresa. Uno de los principales objetivos del auditor es obtener
la máxima garantía posible sobre la no existencia de errores e irregularidades,
intencionados o no, que afecten la veracidad de los estados financieros.
 La aplicación del análisis de estados como parte del proceso de auditoria es
indispensable, pues permitirá determinar las áreas posibles de faltas, errores u
omisiones.

2.5.- Bolsa de Valores

Todas las sociedades anónimas que cotizan en bolsa tienen la obligación de

proporcionar información financiera periódica.

2.6.- Las Autoridades Fiscales

Utilizan la información contable para planificar sus flujos de impuestos, para

determinar las responsabilidades financieras de los individuos y de las empresas y
para asegurar que las cantidades correctas sean pagadas en el momento oportuno.

2.7.- Los Empleados y los Sindicatos

Utilizan la información contable para negociar pagos y para planificar y recibir

beneficios como cuidado de la salud, seguros, tiempo de vacaciones y pago por
jubilación.

FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) Riesgos

 Riesgo inherente

Representa el riesgo de que ocurran errores importantes en un rubro específico de

los estados financieros, sin considerar el efecto de los procedimientos de control
interno que pudieran existir.
  Riesgo de control

Representa el riesgo de que los errores importantes que pudieran existir en un rubro
específico de los estados financieros, no sean prevenidos o detectados
oportunamente por el sistema de control interno contable.

 Riesgo de detección

Representa el riesgo de que los procedimientos aplicados por el auditor no detecten

los posibles errores importantes que hayan escapado a los procedimientos de control
interno.
El auditor debe obtener un entendimiento de la entidad y su entorno, incluido su
control interno, para identificar y evaluar los riesgos de representación errónea de
importancia relativa de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error y
diseñar procedimientos de auditoría conforme a los resultados de dicha evaluación
de riesgos.

b) Fortalezas

 Permite agregarle valor a la información contable.

 Evalúa el pasado y el presente.
 Permite realizar una adecuada planificación financiera.
 Examina estructuras.
 Busca el significado real de las cifras.
 Permite realizar un adecuado control gerencial.

c) Debilidades

 Recoge las limitaciones propias de los estados financieros mencionados

anteriormente.
 Incide en la información histórica.
  Muchos analistas inciden en el análisis de ratios, pensando que solo estos darán una
visión completa de la situación de la empresa.

TIPOS DE ANALISIS FINANCIEROS

Existen varias maneras de clasificar los tipos de análisis financieros dentro de las cuales
tomaremos algunos a mi criterio los más importantes:

a) Por el momento en que se realiza.- Puede ser:

 Ex ante: Si estamos analizando estados financieros proyectados.
 Ex post: si estamos analizando estados financieros históricos, de hechos que
ya ocurrieron.

b) Por la persona que lo realiza.- Puede ser:

 Interno: Si lo realiza alguien que trabaja en la empresa cuyos estados
financieros son materia de estudio.
 Externo: Si lo realiza una persona externa a la organización (un inversionista,
un proveedor, etc.).

ASPECTOS A TOMAR EN CUENTA EN UN ANALISIS

A. ASPECTO ECONOMICO

 Información de los medios de comunicación: televisión, radio, internet o prensa

escrita.
 Indicadores macroeconómicos
 Indicadores por sector e industria.

B. ASPECTO FINANCIERO

 Estados financieros
  Otorgar u obtener prestamos
 Compra de activos
 Analizar alianzas
 Identificar ventajas competitivas
 Si se aprobó o rechazo proyectos de inversión
 Determinar las tasa de crecimiento
 Cedulas de la contabilidad administrativa

C. ACPECTO JURIDICO
 Actas de asamblea
 Contratos
 Demandas actuales
 Documentos fiscales
 Estructura política del país: partidos, sistema de elecciones,
 Calendario de eventos políticos: elecciones, periodos de sesión ordinarios y
extraordinarios del congreso.
 Cambios de gobierno.
 Principios económicos de los partidos políticos
 Procesos legislativos

REQUISITOS PARA EL ANALISIS OBTIMO DE LOS ESTADOS FIANANCIEROS

Podemos establecer que para analizar el contenido de los estados financieros es necesario
observar los siguientes requisitos:

 Clasificar los conceptos que integran el contenido de los estados financieros a

conceptos homogéneos.
 Redondeo de cifras según su importancia relativa.
 Ser eficaz y eficiente.
 Brindarse en el tiempo que determina la normativa legal y los requerimientos de la
dirección de la empresa.
  Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas transacciones realmente
ocurridas.
 Ser creíble y válida, basándose para ello en la captación de los datos primarios
clasificados, evaluados y registrados correctamente.
 El sistema contable establecido debe generar información contable que pueda ser
controlada y verificada por terceros.
 La información que se procese debe basarse en criterios similares en el tiempo y su
aplicación debe ser común en todas las entidades.

MÉTODOS Y HERRAMIENTAS PARA EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS

Para analizar estados financieros existen básicamente cuatro herramientas, a saber: las
variaciones, tendencias, porcentajes y ratios.

Los dos primeros forman parte del llamado “análisis horizontal”, mientras que los dos
últimos lo son del “análisis vertical”.

I. ANALISIS HORIZONTAL

Aplicando el análisis horizontal es posible detectar un incremento importante en el saldo

de cuentas por cobrar, el cual puede tener causas favorables tales como una nueva
política de créditos a fin de incrementar las ventas (por lo cual habría que ver si las ventas
se han incrementado en un porcentaje igual o mayor); o causas desfavorables, como una
ineficiente gestión del área de Créditos y Cobranzas de la empresa.

Mediante el análisis horizontal también podemos detectar que las utilidades operativas
de un periodo a otro han disminuido, lo que puede tener diversas causas que indiquen
mala gestión de la empresa en áreas como Marketing (incremento de gastos de ventas
como publicidad sin un correspondiente incremento de las ventas en un contexto estable
de la economía) o puede deberse a factores macroeconómicos (por ejemplo una recesión
generalizada). Por lo tanto, antes de hacer un juicio de gestión hay que tener mucho
cuidado.
II. ANALISIS VERTICAL

El análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas del
estado financiero, con referencia sobre el total de activos o total de pasivos y patrimonio
para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados,
permitiendo al análisis financiero las siguientes apreciaciones objetivas:

a) Visión panorámica de la estructura del estado financiero, la cual puede componerse

con la situación del sector económico donde se desenvuelve, o a falta de
información con la de una empresa conocida que sea el reto de superación.
b) Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado. Si el
analista, lector o asesor conoce bien la empresa, puede mostrar las relaciones de
inversión y financiamiento entre activos y pasivos que han generado las decisiones
financieras.
c) Controla la estructura, puesto que se considera que la actividad económica debe
tener la misma dinámica para todas las empresas.
d) Evalúa los cambios estructurales, los cuales se deben dar por cambios
significativos de la actividad, o cambios por las decisiones gubernamentales, tales
como impuestos, sobre tasas, así como va acontecer con la política social de
precios, salarios y productividad.
e) Evalúa las decisiones gerenciales, que han operado esos cambios, los cuales se
puedan comprobar más tarde con el estudio de los estados de cambios.
f) Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y precios,
como también de financiamiento.
g) Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual exista la mayor rentabilidad
y que sirva como medio de control, para obtener el máximo de rendimiento.

III. ANALISIS DE PORCENTAJES

Este método consiste básicamente en determinar y asignar un valor de por ciento

a cada cifra de los diversos rubros de los estados financieros, principalmente del
 balance general y el estado de resultado. Es decir, el valor porcentual que
representan de los totales del activo, el pasivo, el capital y de las ventas netas en
el estado de resultado. La utilización con propiedad de este método lleva a
precisar la magnitud proporcional de cada una de las partes de un todo con
relación al mismo.

IV. ANALISIS DE RATIOS

Es importante saber que un estado financiero puede producir indicadores de

resultados extremadamente interesantes. En un año, es posible ver si la empresa
puede tener un progreso que va a generar cambios observables en la mejora de
los resultados en las ventas, la producción, en la manera de administrar los gastos
fijos de la empresa así como en la manera de utilizar la inmovilización con fines
de producción.

Todo este proceso se agrupa en cinco categorías de ratios. Pero, que es un ratio.
Un ratio es en realidad una relación que se debe hacer entre los datos que se
encuentran dentro de un estado financiero, y esto, en forma de porcentaje. Existe
un número prácticamente incalculable de ratios por categorías. Es entonces
importante comprender bien cuáles son las categorías de ratios que existen dentro
de un estado financiero.

 Limitaciones de los ratios

 No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de
limitaciones, como son:
 Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los
métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo.
  Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad.
Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del
año por el patrimonio del final del mismo año, que ya contiene la utilidad obtenida
ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos
indicadores con el patrimonio o los activos del año anterior.
 Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que
podrá suceder.
 Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.
 Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa.

1) Los ratios de liquidez

A través de los estados financieros, es posible ver si la empresa tiene la liquidez necesaria
para un mayor crecimiento (nueva maquinaria, nuevas materias primas, contratación de
empleados) con el fin de producir más y, por el mismo hecho, vender aún más. Es
necesario también garantizar que la empresa posea la liquidez suficiente con el fin de
cumplir sus obligaciones (préstamos, compra de equipamientos).

2) Los ratios de Solvencia y Apalancamiento

Se trata en realidad de una manera de demostrar si la compañía está estructurada

financieramente para pedir prestado aún más o aumentar su financiación, sea por medio
de un banco, de una fiducia o del accionariado, no obstante, puede omitir respetar sus
obligaciones. Estos ratios son extremadamente importantes puesto que los bancos van a
confiar en ellos para conceder un préstamo a la empresa. Conviene saber cuál es su
situación con relación a las exigencias de los bancos.

3) Los ratios de Gestión o Actividad

Los ratios de gestión sirven para determinar si la empresa está bien administrada. Por
ejemplo, es posible determinar gracias a estos ratios si las cuentas que deben recibirse se
 perciben en los plazos exigidos y si las cuentas que deben pagarse se regulan dentro de
un período razonable, o también, si se acumuló un retraso con relación a los años
anteriores.

Además, es posible determinar si la entrega del producto se hace en el tiempo previsto y

si la rotación de la mercancía se hace adecuadamente. Por ejemplo, en el ámbito de la
alimentación, el distribuidor de productos perecederos debe sustituir regularmente sus
productos sobre los estantes de las tiendas (alrededor de una vez al día), el ratio debe
pues seguir siendo muy bajo. Sin embargo, una empresa que trabaje en el ámbito del
acero, debe sustituir su mercancía después de 60 o 90 días, lo que requiere un ratio mucho
más alto. El objetivo de los ratios de gestión es en realidad determinar si hay una mejora
durante estos últimos años. Eso resulta pues un excelente indicador de resultados.

4) Los ratios de rentabilidad

Los ratios de rentabilidad sirven para determinar si las ganancias brutas son mejores
que las de los años anteriores, si las ganancias netas son superiores a los otros años y
si los gastos de administración fluctúan con relación a las ventas. Así pues, este
cociente determina la rentabilidad de la empresa.

5) Los ratios de inversión

Los ratios de inversión permiten ver si es posible invertir aún más en nuestros procesos
con el fin de realizar mayores ventas y así aumentar los ingresos. Permite también
comprobar si es posible rentabilizar la compra de un sistema informático, la compra de
maquinarias o también del material manejado. En realidad, este ratio indica en qué
momento será posible obtener ganancias sobre nuestras inversión después de la
compra.

Resumidamente, todas estas categorías de ratios les permiten ver a través de sus estados
financieros el resultado de su empresa con relación a los años anteriores o a su sector
de actividades.
EL PORQUE DEL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La importancia del Análisis de los Estados Financieros se puede considerar desde una
perspectiva interna y externa.

Desde una perspectiva interna facilita la selección de alternativas, de políticas,

procedimientos y programas a seguir, para lograr un mejor funcionamiento de la entidad, ya
sea en la planeación de corto o largo plazo.

Desde una perspectiva externa, permite dar a conocer la situación y evolución posible de la
entidad a todos los usuarios externos.

Se concluye entonces, que el Análisis Económico Financiero resulta necesario ya que es el

proceso crítico que evalúa las posiciones financieras, presentes y pasadas, y los resultados de
las operaciones de la empresa. Además es la única vía de establecer estimaciones y
predicciones acertadas sobre las condiciones actuales y resultados futuros.

Leer o Interpretar los Estados Financieros así como son presentados o expuestos trae
aparejado algunos inconvenientes como:

 Comparan valores nominales desconociendo los efectos de la inflación sobre los

mismos,
 El grado de importancia de los saldos contables resulta confuso al estar expresado
sobre valores numéricos diferentes,
 Juzgar la liquidez, endeudamiento, rentabilidad en base a los datos del balance resulta
complejo al manejarse una infinidad de informaciones,

Todos estos y otros inconvenientes se eliminan al transformar los estados financieros en

Porcentajes.

Para el caso del Estado se situación Financiera sobre el total de Activos o Pasivo conforme
estamos trabajando sobre cuentas activas o pasivas.

Para el caso de las Cuentas de Resultados las cuentas se transforman como un porcentaje del
total de ventas.
ANALISIS HORIZONTAL

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En
el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual
fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis
que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular
o malo.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un
estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la
diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La fórmula sería P2-P1.

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces
tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva
de 50 en el periodo en cuestión.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe
aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese
resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la fórmula de la
siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir

que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de

estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda
vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para
observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

ANALISIS VERTICAL
Es el estudio de las relaciones entre los datos de un negocio que corresponde a un
mismo ejercicio contable. Es factible conocer de qué manera está integrado el Activo,
el Pasivo, el Capital y los Resultados de la empresa. En este método de análisis tenemos
las Razones y Método de Porcentajes Integrales. Las comparaciones verticales
(estáticas) son las que se hacen entre el conjunto de estados financieros pertenecientes
a un mismo período. En las comparaciones verticales el control tiempo se considera
incidentalmente sólo como un elemento de juicio, debido a que las comparaciones
verticales se tratan de obtener la magnitud de las cifras y de sus relaciones.

13.1 Clases de análisis verticales

13.1.1 Para uso interno

Son las que sirven para aplicar los cambios efectuados en las situaciones de una
empresa así también para ayudar a medir y regular la eficiencia de las operaciones que
lleva a cabo, permitiendo apreciar el factor de productividad

13.1.2 Para uso externo

Son las que tienen por objeto saber si conviene conceder un crédito y hacer
determinadas inversiones en la empresa examinada, ya que permite conocer los
márgenes de seguridad con que cuenta el negocio para cubrir sus compromisos y
también apreciar la extensión de créditos que resiste o necesita la empresa en función
de los elementos que concurren para garantizar su reembolso. Como el análisis interno
tiene libre acceso a las fuentes de los datos de la empresa que se encuentra en los libros
de contabilidad, está mejor informado que el analizador externo que no tiene esta
libertad para recabar datos ya que, generalmente solo puede disponer de las
informaciones que los directivos del negocio le quieran proporcionar. Un caso típico
de análisis para uso externo es el que practican los banqueros en los estados financieros
de sus clientes y solicitantes de crédito.
PRINCIPIOS FINANCIEROS FUNDAMENTALES

Con el análisis vertical se pretende demonstrar si se cumplen con los siguientes principios
financieros fundamentales:

 Que los Activos Corrientes superan a los Pasivos Corrientes y que ambos crecen o
decrecen en forma proporcional,
 Que los Recursos Permanentes (Deudas de Largo Plazo y Capital Propio) cubren
totalmente los Activos Fijos o no Corrientes.

15.- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

¿Por qué hablar de efectivo? ¿Tiene algún sentido tener disponibilidad de recursos?

En las entidades económicas, la generación de efectivo es de suma importancia,

porque les permite ejecutar continuamente sus operaciones, cubrir sus obligaciones
inmediatas y directas, y realizar inversiones para el sostenimiento y crecimiento de la
empresa. La generación, administración y utilización de ese efectivo se presenta en uno de
los estados financieros más conocidos e importantes: el estado de flujo de efectivo.

¿Qué es el flujo de efectivo y cuál es su objetivo?

El flujo de efectivo “es un estado financiero que muestra el efectivo generado y

utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe
determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el
efectivo”.

El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa, entidad o

persona para generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y
directas, para sus proyectos de inversión y expansión. Además, este flujo de efectivo permite
hacer un análisis de cada una de las partidas que inciden en la generación de efectivo, el cual
puede ser de gran utilidad para elaborar políticas y estrategias que permitan a la empresa
utilizar óptimamente sus recursos.
¿Cuál es la estructura del estado de flujo de efectivo?

Es importante señalar que, como estado financiero básico, el estado de flujo de

efectivo entró en vigor en 2008, según lo establecido en la Norma de Información Financiera
NIF B-2, y su objetivo es presentar a los usuarios interesados las entradas y salidas de efectivo
originadas por las actividades de operación, inversión y financiamiento.

Las actividades que conforman la estructura de dicho estado financiero son:

 Actividades de operación: Son aquellas actividades de la operación relacionadas con

el desarrollo del objeto social de la empresa o entidad, es decir, con la producción o
comercialización de sus bienes, o la prestación de sus servicios.
 Actividades de inversión: Son las que hacen referencia a las inversiones de la empresa
en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos, valores, etc.
 Actividades de financiación: Son aquellas que hacen referencia a la adquisición de
recursos para la empresa, que van desde las fuentes externas de financiamiento hasta
los propios socios de la empresa o entidad.

Tal como se observa, la estructura de este estado financiero pretende detectar a la

brevedad posible el origen de todo el dinero que ingresa a la empresa o entidad, así como
programar todo lo que se debe pagar; no le corresponde juzgar las compras, sino determinar
la jerarquía de los pagos pendientes.

¿En dónde radica la importancia de este estado financiero?

La importancia del flujo de efectivo reside en que permite a la entidad económica y

al responsable de la información financiera conocer cómo se genera y utiliza el dinero y sus
equivalentes en la administración del negocio. Todas las empresas necesitan efectivo para
realizar sus operaciones, pagar sus obligaciones y determinar si su operación les genera los
recursos suficientes o requerirán financiamiento, por lo que se convierte en un insumo
importante para el análisis y la planeación financiera.

Por lo tanto, de manera general, el estado de flujo de efectivo expone lo siguiente:

Muestra las entradas y salidas que representan el origen y la aplicación de los

recursos en cierto periodo.
En un entorno inflacionario, elimina los efectos de la inflación reconocidos en los estados
financieros.

Se expresa en valores nominales.

En la presentación del estado financiero, muestra la generación o utilización de

efectivo en actividades de operación, inversión y financiamiento. Para formular el estado
financiero se puede utilizar el método directo o indirecto, pero ambos consideran las entradas
y salidas de efectivo en el periodo.

OBJETIVOS

o Conocer la elaboración de los flujos de efectivos para actividades de operación,

inversión y financiación dentro de la empresa.
o Identificar las funciones del Flujo de Efectivo dentro de la Empresa
o Conocer los principios básicos para la administración de efectivo
o Reforzar el aprendizaje por medio de la elaboración de Casos Prácticos.

15.1 Método Directo

Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el método directo,
el cual básicamente consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema
de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de
operación.
 Antes de intentar comprender este método, es importante que consulte los aspectos
generales del estado de flujo de efectivo. Puede consultar también el flujo de efectivo por el
método indirecto.

En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo

está conformado por tres elementos: Actividades de Operación, Inversión y Financiación y
que además necesitamos el balance general de los dos últimos años y el último estado de
resultados.

Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma

más elemental, para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir.

15.2 Método indirecto

El Método Indirecto, parte de la utilidad o pérdida neta y se ajusta por los efectos de
las transacciones que no son de efectivo. Los requerimientos mínimos de exposición e
información son los siguientes:

 Conciliación del resultado neto con el flujo de fondos neto de las actividades de
operación, que informa por separado las siguientes partidas de conciliación:
 Variación de los créditos pertenecientes a las actividades operativas durante el
periodo.
 Variaciones del inventario durante el periodo.
 Variación de las cuentas por pagar pertenecientes a las actividades operativas del
periodo.
 Ingresos y egresos de fondos por inversiones, por actividades financieras y
operaciones ajenas a los fondos (exposición suplementaria).

16.- FLUJOS DE CAJA O CASH FLOW

Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un
período dado para una empresa.
 El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado
y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. El flujo de
caja se analiza a través del Estado de Flujo de Caja.

El objetivo del estado de flujo de caja es proveer información relevante sobre los
ingresos y egresos de efectivo de una empresa durante un período de tiempo. Es un estado
financiero dinámico y acumulativo.

La información que contiene un flujo de caja, ayuda a los inversionistas,

administradores, acreedores y otros a:

Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contraídas y
repartir utilidades en efectivo

Facilitar la determinación de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas

partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de efectivo
relacionado con actividades operacionales.

Conocer los efectos que producen, en la posición financiera de la empresa, las

actividades de financiamiento e inversión que involucran efectivo y de aquellas que no lo
involucran Facilitar la gestión interna de la medición y control presupuestario del efectivo de
la empresa.
 CONCLUSION

Los Estados Financieros reflejan todo el conjunto de conceptos y funcionamiento de las

empresas, toda la información que en ellos se muestra debe servir para conocer todos los
recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos los cambios que se
presentaran en ellos a cabo del ejercicio económico, también para apoyar la planeación y
dirección del negocio, la toma de decisiones, el análisis y la evaluación de los encargados de
la gestión, ejercer control sobre los rubros económicos internos y para contribuir a la
evaluación del impacto que ésta tiene sobre los factores sociales externos.

Estos deben ser útiles para tomar decisiones de inversión y de crédito, medir la solvencia y
liquidez de la compañía así como su capacidad para generar recursos y evaluar el origen y
características de los recursos financieros, así como su rendimiento.