Finanzas

Cristian Alejandro Álvarez Contreras

Características del Mercado de Capitales Chileno.
Instituto IACC
03 de Marzo de 2019
Desarrolle un documento escrito o cuadro comparativo donde mencione las diferencias
entre el mercado de capitales y la economía de Chile hasta 1973 y el mercado de
capitales y la economía de Chile a partir de 1974. Compare las diferencias y explique
profundizando 3 de ellas.

Como se ha apreciado en chile en la historia reciente, a comienzos de los 70 en Chile no

existía la incorporación del comercio mundial, se mantenía una economía cerrada, ya
que la idea era proteger la industria Nacional, por lo que se restringían las importaciones.
En el primer trimestre del año 1973 la situación económica era de extrema gravedad.
“algo similar a lo que hoy vemos en Venezuela” La inflación alcanzó niveles muy elevados,
la producción tuvo una caída notables, las reservas de divisas en el poder del banco
central estaban a penas por encima de los 40 millones de dólares. Producto de la
inflación se llevó a cabo con mayor fuerza el mercado negro el cual fue un mercado
informal, lo cual provoco un desabastecimiento. El déficit fiscal continuo aumentando
como resultado de la espiral de gastos y la rápida desaparición de fuentes de tributación
por lo cual para ese año, el déficit fiscal finalizo sobre el 23% del PIB.

La crisis económica afecto seriamente a la clase media como siempre suele ocurrir en
este tipo de situación ya que este clase siempre queda0 en medio de los que reciben
algún tipo de subvención del estado y de los que tiene muchos recursos, y las relaciones
entre el gobierno de la Unidad Popular y la oposición se volvieron cada vez más
conformacionales. El 11 de septiembre de 1973, el gobierno de la Unidad Popular llego
a un repentino final con el Pronunciamiento militar y el suicidio del Presidente Allende.

Cuando la Junta Militar se hizo al control del país esté estaba profundamente dividido
políticamente, y la economía productos de la nefasta administración anterior era un
desastre. La inflación que existía era enorme solo comparable con la actualidad de
Venezuela y avanzaba a pasos agigantados, las distorsiones de precios relativos,
derivadas principalmente del control masivo de precios. Además como antes hemos
mencionado las actividades del mercado negro eran rampantes, los salarios reales
habían caído drásticamente, las perspectivas económicas de la clase media se habían
oscurecido como siempre suele ser la clase que carga con todo el peso del país siempre
es la clase media, el sector exterior se enfrentaba a una grave crisis, la producción y la
inversión estaban cayendo abruptamente, y las finanzas del estado se habían ido de las
manos, todo estaba fuera de control.

En estos años el Banco Central, iba fijando las tazas semestralmente, lo cual en conjunto
con otros factores hicieron que los valores de las tasas de interés fuesen muy negativas.
También podemos darnos cuenta que en esos años la tasa de inflación que existía era
totalmente alta, y como en aquellos tiempos no existía ningún sistema que ajustara las
tasas, sumándole a esto que las tasas de interés eran bajas, provoco un sistema
inflacionario, por lo tanto la única manera de cuidar la desvalorización monetaria seria
mediante el abono de capitales, con tal de proteger la desvalorización monetaria
mediante el abono de capitales.
Terminando el año 73, se fue superando la no existencia de un mercado capital y se
implemento la misión de estructurar el sistema económico, y fue así como se superaron
todas las transformaciones tanto económicas y políticas de Chile, por lo cual fue
paulatinamente dejada atrás la fuerte contracción económica, lo cual resulta el comienzo
en el que el país se dispone a la apertura económica, por ende la liberación del mercado
financiero.

Medidas que se propusieron para estructurar dicho sistema son:

• Descentralización en la economía en y cambio en el rol del estado

• Apertura hacia el comercio exterior
• Liberalización de los precios
• Reducción del gasto fiscal
• Se crea el IVA

En el año 1974 y debido a la liberación de las tasas de interés, esto genera que nuestro
país tenga un proceso más eficiente, produce un espejo mostrando lo que realmente
ahorraban los chilenos en esos días, la operación que se hace es bajar los intereses por
debajo del punto de equilibrio, lo cual resulta una variabilidad que provoca un cambio en
la economía en esos años bajando las tasas para las cuentas de ahorro, se encarece la
intermediación financiera, y se le suman tazas a los créditos.

Sabemos según lo descrito en este documento que existía una inflación demasiada
excesiva en nuestro país, pero en el año 1974 Chile se convierte en el primer país de
América Latina en iniciar un proceso de apertura comercial en lo que se respecta a la
economía, estableciendo además una política abierta y no discriminatoria al capital
extranjero una actitud bastante osada pero a la vez visionaria de los que administraban
país en dicha época, y fue así que gracias a las nuevas políticas que se implementaron,
las cuales ayudaron y arreglaron de cierta manera a los sistemas que producían la
inflación, se logra una estabilización de la inflación dentro del país, aunque este logro no
fue de manera instantánea ya que esto tuvo una duración de varios años se logra la
estabilidad que existe hoy en día en Chile.

Comentarios.

Con respecto a lo que hemos visto anteriormente en nuestro trabajo, el error que se
produjo en la interpretación del funcionamiento de la economía genero un alto impacto
económico en nuestro país.

A primera conclusión que surge de nuestro trabajo tiene que ver con la relación que se
produce entre las ideas y los hechos, y como una equivocada interpretación del
funcionamiento de la economía puede generar crisis de alto impacto, en efecto, todo el
programa de gobierno de la Unidad Popular se construye sobre el supuesto que una
política altamente expansiva inicial es sostenible en el tiempo, especialmente cuando el
gran fantasma de la inflación se resuelve al introducir modificaciones estructurales
destinadas a controlar los precios de la economía y la estatización de los medios de
producción. La experiencia demostró que este supuesto básico era insostenible y de
hecho fue la inflación el detonante de la enorme crisis económica que se generó en el
gobierno de Allende.

Respecto del equilibrio macroeconómico, la experiencia socialista también nos

demuestra que en un nivel de gastos superior al nivel de ingresos no es sustentable en
el largo plazo y el déficit resultante hay que financiarlo con deuda presente, la cual hay
que repagar finalmente en el futuro. Esto quiere decir que el déficit fiscal recurrente y
elevado y los incrementos salariales superiores a los incrementos de productividad
generan presiones inflacionarias; la reducción de la inflación requiere de programas de
ajustes con severos costos sociales. En consecuencia, el control y la eventual
eliminación de la inflación adquieren una muy alta prioridad, experiencia que hoy en día
lamentablemente hoy en día se repite en Venezuela y demuestra que esta política y tipo
de administración populista y anticuada esta destinadas a la aniquilación de todo un país
que paradójicamente resulta ser tremendamente rico y hoy en día está sumido en la
pobreza y en la miseria.

El cambio sistémico progresivo que implicaba la sustitución del capitalismo por el

socialismo y la percepción de su irreversibilidad fueron el factor primordial de la
conflictividad social. Esto nos pone en un nivel de discusión mas ideológico,
especialmente si pensamos que las grandes reformas estructurales que planeo Allende
para Chile fueron pensadas en un contexto democrático, bajo el estado de derecho, y es
precisamente esta condición la que hace inviable la generación de reformas estructurales
de esta envergadura, simplemente porque se afecta el principio rector del funcionamiento
económico: las expectativas de los agentes económicos se vio gravemente dañada en
la experiencia popular. El gobierno de Allende no fue sensible, o no quiso serlo, a las
expectativas de los principales agentes económicos, y esto fue, en nuestra opinión, un
profundo error de interpretación del funcionamiento económico.

Finalmente, la UP expuso un tema muy conflictivo e importante: ¿cómo resolver el

problema de la pobreza? En forma simplificada, el diagnóstico de la UP, los ricos eran
los responsables de la existencia de los pobres y la solución requería expropiar a los
ricos para transferir recursos a los pobres. Tanto el análisis como la solución fueron
erróneos y fracasaron totalmente, un claro ejemplo y actualizado está una exposición de
Axel Kaiser en el siguiente enlace https://www.youtube.com/watch?v=UsI5hWViG8U.

No obstante la pregunta sigue siendo vigente:

¿Cómo superamos la pobreza en Chile?

Como podemos ver existió un gran cambio de 1973 ya que paso de ser un mercado
apagado, interno, y sin posibilidades de crecimiento alto, además no daba ninguna
seguridad para inversionistas extranjeros ya que la mayoría de las compañías eran
fiscales y eran que obtenían todos los beneficios.
Luego de esto se abrió el mercado se logró paulatinamente tener un mercado más
dinámico, se incentivó el ingreso de nuevas inversiones extranjeras, además de mejorar
los sistemas de exportación dentro del país, todos los cambios que se hicieron en el país
lograron reformar la economía y logro tener la actividad que ahora tenemos, finalmente
esto se traduce en entregar oportunidades y gestos de confianza a los grandes
inversionistas de tal manera que puedan generar grandes inversiones en el país y
asegurar la generación de empleo, con esto la tributación, generación de recursos y de
esta manera un circulo virtuoso, sería una de las variadas formas para poder superar
este flagelo, pero es solo una teoría, además también mejorar políticas como el
transantiago que solo gasta recursos en un servicio muy malo pero necesario.
 Bibliografía

Finanzas, semana 5, IACC

https://www.youtube.com/watch?v=UsI5hWViG8U, Axel káiser análisis personas mar

acaudalas en Chile.