CALIFICACIÓN 0 sobre 12.

a) Complete la tabla de amortización, considerando un valor nominal de $20 mil. (2.5pts)

b) Si compró en la fecha de emisión al 99.75% del valor nominal, ¿cuál sería el Yield to Maturity (YTM)? Explique por qué la Y
cupón (2.5pts)
c) Calcule la duración del título a la fecha de emisión, asumiendo un Δy de 50 puntos base. Interprete. (2.5pts)
d) Si la tasa cupón fuera menor, ¿el título sería más o menos sensible a cambios en la tasa de interés? Explique por qué. (2pts
e) Usted estima que al 3 de septiembre de 2018 el rendimiento exigido al título caerá al 7.25%, por faltarle menos tiempo par
precio del literal b, pero estima vender inmediatamente luego del pago del 3 de septiembre de 2018, ¿cuál sería el rendimien
la respuesta en tasa nominal anual. Explique a qué se debe la diferencia entre este rendimiento y el del literal b), si hubiera d

16 trimestres
a) 2,5 c 8% anual b) 2,5
Tabla de Amortización, Clase B (USD)
Amortización Saldo de
t de capital Intereses Pago total capital Flujo
3-Jun-15 20,000.00 -19,950.00
3-Sep-15 1,000.00 400.00 1,400.00 19,000.00 pago 1,400.00
3-Dec-15 1,000.00 380.00 1,380.00 18,000.00 1,380.00
3-Mar-16 1,000.00 360.00 1,360.00 17,000.00 1,360.00
3-Jun-16 1,000.00 340.00 1,340.00 16,000.00 1,340.00
3-Sep-16 1,000.00 320.00 1,320.00 15,000.00 1,320.00
3-Dec-16 1,000.00 300.00 1,300.00 14,000.00 1,300.00
3-Mar-17 1,000.00 280.00 1,280.00 13,000.00 1,280.00
3-Jun-17 1,000.00 260.00 1,260.00 12,000.00 1,260.00
3-Sep-17 1,500.00 240.00 1,740.00 10,500.00 1,740.00
3-Dec-17 1,500.00 210.00 1,710.00 9,000.00 1,710.00
3-Mar-18 1,500.00 180.00 1,680.00 7,500.00 1,680.00
3-Jun-18 1,500.00 150.00 1,650.00 6,000.00 1,650.00
3-Sep-18 1,500.00 120.00 1,620.00 4,500.00 1,620.00 +Precio de venta
3-Dec-18 1,500.00 90.00 1,590.00 3,000.00 1,590.00
3-Mar-19 1,500.00 60.00 1,560.00 1,500.00 1,560.00
3-Jun-19 1,500.00 30.00 1,530.00 0.00 1,530.00
1.5 0.5 0.5 0.5
c) 2,5
d) 2 La sensibilidad (Duración) aumenta.
V0 19,950.00 Al bajar la tasa cupón, los intereses pierden
V- $20,156.79 0.5 peso relativo con respecto al capital.
V+ $19,746.21 0.5 Y el capital gana más peso en periodos
Δy 0.50% 0.005 futuros que son más castigados
D 2.06 0.5 (mayor exponente) ante cambios
Interpretación: en la tasa de descuento.
El precio del bono cambiaría aproximadamente 1
en 2.06%, en dirección opuesta a un cambio de 100pb
en la tasa de descuento.
M)? Explique por qué la YTM es mayor/igual/menor que la tasa

e. (2.5pts)
s? Explique por qué. (2pts)
altarle menos tiempo para el vencimiento. Si Ud. compró al
8, ¿cuál sería el rendimiento en el periodo de tenencia? Exprese
del literal b), si hubiera diferencia. (3pts)

Precio 99.75% 19,950.00 0.5

YTM 8.12% 0.5

Mayor que tasa cupón, precio es menor
que el valor nominal 1

e) 3 Precio al 3-sep-18 $4,516.38 1

100.36%
Precio de venta t Flujo
3-Jun-15 (19,950.00)
3-Sep-15 1,400.00 HPY 8.16% 0.5
3-Dec-15 1,380.00 Explicación:
3-Mar-16 1,360.00 El rendimiento aumenta porque
3-Jun-16 1,340.00 el precio de venta del bono es
3-Sep-16 1,320.00 sobre la par, es decir,
ereses pierden 3-Dec-16 1,300.00 el inversionista recibe más que
3-Mar-17 1,280.00 el valor nominal pendiente
3-Jun-17 1,260.00 a esa fecha (4500). 1
3-Sep-17 1,740.00
3-Dec-17 1,710.00
3-Mar-18 1,680.00
3-Jun-18 1,650.00
3-Sep-18 6,136.38 o,5