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Caso Práctico Unidad 3 Mercado de Capitales
Caso Práctico Unidad 3 Mercado de Capitales
Mercado de capitales
Administración de Empresas
Julio 2019
CASO PRACTICO
Enunciado
Mercado de Valores
Resumen
La crisis asiática se caracterizó por el fuerte impacto que tuvo en el ámbito internacional
al generar una caída significativa en el crecimiento económico mundial afectando la
estabilidad del sistema financiero con repercusiones para varios países.
Introducción
El constante incremento del crecimiento económico de los países del sudeste de en los
años 90 derivo en una crisis que sorprendió a todas las naciones del mundo. Y genero un
decrecimiento económico para 1988 alrededor de -18.5% para Indonesia, -7% para
Corea, -5.8% para Malasia, -7% para Tailandia y -1.9% para Japón. Asimismo, presento
igual comportamiento para los años posteriores. Dejando una clara lección para los
países y teóricos de los mercados financieros.
El objetivo de este caso de estudio es describir y analizar las causas y medidas tomadas
para la el desencadene y resolución de la crisis financiera presentada en los países en
mención cuyo escenario obedeció a un gran número de factores que se conjugaron
dentro del contexto internacional vigente en ese entonces.
Desarrollo
La crisis financiera asiática se consideró una deuda soberana, puesto que la banca
internacional para buscar rentabilidad de los petrodólares se dedicó a prestar grandes
cantidades de dinero a diferentes países creyendo que un país no se podía quebrar. Lo
sucedido en su momento desmintió el postulado, poniendo en evidencia que lo planteado
hasta el momento para el sistema financiero internacional debía ser reevaluado sobre
todo en referencia al riesgo del crédito y el riesgo político.
Pues en 1997 la devaluación del baht moneda de Tailandia inició una crisis que expuso
que los bancos internacionales japoneses, estadounidenses y europeos no asimilaron
como evaluar el riesgo sufriendo las consecuencias reflejadas en sumas importantes de
perdida. El banco central de Tailandia pide prestado a la banca multilateral en yenes a
una tasa de 4% y otorga créditos a 14% en bahts. Este tipo de operación parecía no tener
riesgo pues el tipo de cambio establecido era fijo. Obteniendo para el banco u
rentabilidad del 10%. El negocio se convirtió en bueno que se implementó a mayor
escala. El rasgo distintivo del escenario de entonces era la disponibilidad de crédito
cuantioso y abajas tasas de interés lo que acrecentó los precios de los bienes raíces más
allá del entender de los postulados y lineamientos económicos
Cuando la divisa de Tailandia (baht) pierde poder adquisitivo, las especulaciones quedan
a la orden del día en los diferentes mercados una tras otra y los precios de los activos
descienden rápidamente. Paralelamente el valor de los activos en bahts disminuye, el
valor de los pasivos asciende a razón de la devaluación. Bajo este esquema empresas y
países realizan declaratoria de mora sobre las deudas contraídas, y el gobierno tailandés
no tiene la capacidad de respuesta necesaria para determinar o fijar alternativas de
rescate para todos. Por otro lado, los bancos acreedores en una divisa fuerte se ven
obligados a admitir que los créditos otorgados no serán pagados totalmente y asumen
formidables pérdidas.
La situación vivida por Tailandia se repite con algunas variantes diferentes en otros
países del Sudeste Asiático.
Causas
Causas Externas
1. Efecto Contagio. Tras el embate especulativo sobre el baht, Tailandia deja libre
la flotación de su moneda. A esta devaluación le continuaron sucesos análogos
semanas posteriores en Malasia e Indonesia. Este último toma la decisión de
renunciar la banda cambiaria el 14 de agosto de 1997 tras presentar similar
situación del bath de Tailandia sobre la rupia. Las debilidades quedaron
evidenciadas en el sector financiero y el alto endeudamiento presentado por los
diferentes participantes de los mercados financieros y cambiario corren en contra
de las diferentes económicas locales ocasionando mayores devaluaciones. Para el
caso específico de Malasia, para el periodo de julio y agosto de 1997, el ringgit
se deprecia un 50% aunado a lo anterior se presenta la caída de la bolsa de
valores de Hong Kong en octubre de 1997, lo cual desencadenó presiones
especulativas sobre el won de Corea y el yen japonés. Para el periodo de octubre
- diciembre de 1997, el won se deprecia 30% y el yen pierde valor frente al dólar
en un 10% de su valor.
2. Endeudamiento Externo. El endeudamiento externo de corto plazo se convierte
en un problema especialmente para los países del sudeste asiático puesto que los
agentes económicos no lograron dar cobertura a sus posiciones ante los cambios
inesperados en el valor de la paridad. Sumado a lo anterior se dio una aceleración
en la amortización de las deudas que crearon dificultades de liquidez en las
empresas y en el sistema financiero. Para clarificar el tema la deuda externa de
algunos de los países creció significativamente y el plazo promedio de los
créditos para la época era de 18 meses
3. Términos de Intercambio. Aunados a los factores ya mencionados en año 1997
también los países en mención padecen un detrimento en las políticas de
intercambio, comenzando por Corea que se ve afectada en un 20% debido a la
pérdida de competitividad de la industria de semiconductores seguido por
Indonesia con un 30% a causa de la volatilidad de los precios del petróleo
durante 1998, para el mismo espacio de tiempo Malasia soporta una disminución
en el precio de los productos electrónicos
Causas Internas
Acciones Tomadas
Por otro lado, el Fondo Monetario Internacional extendió y acrecentó, en 1997, el monto
de dinero destinado a la recuperación de Filipinas. Además de la firma de un acuerdo de
derecho de giro en 1998.
Cuestiones
Las medidas tomadas frente a una crisis deben siempre tender, no a aminorar el
problema, sino a aminorar sus efectos sobre la dinámica real y para hacerlo es
importante definir los límites y las dimensiones reales de la crisis, En este sentido si un
país establece políticas de racionamiento, de incentivos a algunos rubros económicos
estratégicos, si se desregulan algunos ámbitos y si se reforman las cargas impositivas,
seguramente, se estará en la dirección correcta para sobrellevar la crisis.
No es fácil emitir medidas aisladas, habría que evaluar las opciones de políticas, estos
países debieron reunirse y tomar decisiones en conjunto, para así crear confianza en los
mercados.
Sí, lo considero así porque la crisis comenzó en Tailandia cuando el gobierno dejó
fluctuar el baht, se devaluó la moneda y se extendió a los demás países.
CONCLUSIONES
Por una parte, ofrece a los inversores individuales e institucionales diversos tipos de
títulos valores para diversificar sus inversiones ajustándose a sus preferencias de riesgo
y rendimiento esperado, y, por la otra, permite a las empresas y al Estado obtener fondos
del público con la finalidad de financiar sus actividades económicas y sociales, lo cual se
traduce en mayor producción de bienes y servicios, generación de empleos, y en general,
en bienestar económico y social.
BIBLIOGRAFIA
www.monografias.com
https://economipedia.com
https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/mercado_capitales/unidad1_resumen1.pdf