BANREPUBLICA – INFORMACIÓN FINANCIERA

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 Contenido
1. LA INFLACIÓN ................................................................................................................................. 3
2. POLÍTICA MONETARIA................................................................................................................. 4
2.1 LA ESTRATEGIA DE LA INFLACIÓN OBJETIVO EN COLOMBIA ............................. 4
3. SISTEMA FINANCIERO .................................................................................................................. 4
3.1 COMPENSACIÓN ELECTRÓNICA NACIONAL INTERBANCARIA .................................. 4
3.2 SISTEMA DE CUENTAS DE DEPÓSITO .................................................................................... 5
3.3 PKI - SERVICIOS ELECTRÓNICOS .......................................................................................... 6
4. BILLETES Y MONEDA .................................................................................................................... 7
4.1 CAMBIARIA............................................................................................................................... 7
4.1.1 TRM – TRM20d – Dev12m – Devaño ...................................................................................... 7
4.2.1 DTF – DTF90d – DTF180d – DTF360d ................................................................................... 8
4.2.3 UVR .......................................................................................................................................... 10
4.2.4. IBR, OVERNIGHT – CONSULTAR Y EXPLICAR COMO SE ENTIENDE ................ 10
4.2.5 IBR – 1 MES, 3 MESES, 6 MESES ........................................................................................ 10
5. ESTADISTICAS ............................................................................................................................... 11
5.1 GLOSARIO ..................................................................................................................................... 11
6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS…………………………………………………….17

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 1. LA INFLACIÓN
La inflación es para mí un tema de mucha importancia que nos debe interesar a todos por
igual; El efecto sobre los precios es el primer efecto que sentimos cuando hay inflación, y nosotros
como seres racionales debemos adoptar medidas al respecto para no malgastar el poco dinero que
llega a nuestros bolsillos, la inflación no solo causa la elevación de los precios produce además un
sinnúmero de efectos que pueden llegar tanto a beneficiar a unos sectores como afectar a otros,
uno de esos efectos pueden llegar a ser como la baja calidad de los productos o servicios, el dinero
va a girar con mayor velocidad agravando el proceso inflacionario, se crearan nuevas empresas,
subirá el empleo, disminuyen la exportaciones, aumenta la inversión; como se puede observar la
inflación no nos afecta a todos.

Centrándonos un poco más en la reforma tributaria que se piensa implementar en Colombia ras la
última se han desatado discusiones en cuanto a su impacto real. Los largos debates de la población,
han mostrado cómo una cantidad de rumores han generado por parte del gobierno, por ejemplo, al
explicar cómo la simplificación de los impuestos da ventajas a las empresas, pero que por otro lado
de la reforma, estas se vean enormemente afectadas, vía aumento de impuestos para algunos
productos que son su materia prima. Por otra parte la elevación de los precios de los productos en
muchos casos no solo se da porque hay un aumento en la demanda de productos o servicios,
también se puede llegar a dar porque los costos de producción aumentan y por simple lógica los
precios de esos productos o servicios aumentaran.

Este proceso económico ha variado significativamente; aunque los entes gubernamentales

aducen que ha bajado el nivel de Inflación y hay cifras que lo demuestran, siempre hay
inconformidad en la sociedad acusando que el dinero no rinde, ya que los salarios son bajos y
que alcanza siempre para lo mismo; pagar cuentas, cumplir con impuestos, mercado y todo lo
básico, pero no para adquirir cosas nuevas como una casa propia, un auto o más importante aún,
una carrera universitaria.

la inflación en Colombia que como hemos visto durante el gobierno de Álvaro Uribe la inflación
mantuvo una tendencia a bajar constantemente llegando a obtener el año pasado la más baja de la
historia con el 2%, pero en consecuencia se ha reflejado que día tras día las tasas de desempleo
han aumentado llevando a incrementar los índices de pobreza del país, y para el mes de junio del
2018 la inflación tuvo un promedio de básico y se ubicaron en 3,2% y 3,3%, respectivamente,

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cifras similares a las registradas en abril. Los alimentos, al igual que los bienes y servicios más
afectados por el aumento en los precios de la gasolina y por la tasa de cambio, fueron los grupos
de mayor contribución al alza de la inflación. En Colombia es misión del Banco de la República
y el Gobierno mantenerla bajo control; y esperar que en los próximos trimestres la inflación se
vea reducida un poco más

De todas maneras “la moneda” siempre tendrá dos caras, y por una se puede ver que hay Inflación
porque los precios son muy altos y no alcanza el dinero para comprar, o, que siendo los costos
moderadamente justos, la gente no compra por otras causas. Independientemente del nivel
de Inflación a la que se enfrente el País, se debe ser diligente con el valor del dinero y priorizar
responsabilidades, sin dejar de lado el informarse.

2. POLÍTICA MONETARIA

2.1 LA ESTRATEGIA DE LA INFLACIÓN OBJETIVO EN COLOMBIA

El principal objetivo de la política monetaria es alcanzar niveles de inflación bajos y estables,
Además lograr que la producción nacional crezca con tendencia a largo plazo. Mantener la tasa
de inflación en niveles bajos y estables es muy importante porque mejora el bienestar de la
población, y si la inflación es baja los recursos productivos podrá ser usado eficientemente, habrá
mayores incentivos para invertir y evitar que el ingreso y la riqueza sean distribuidos
arbitrariamente por terceros.

3. SISTEMA FINANCIERO

3.1 COMPENSACIÓN ELECTRÓNICA NACIONAL INTERBANCARIA

El sistema CENIT – Compensación Electrónica Nacional Interbancaria, es una Cámara de
Compensación Automatizada (conocida por sus siglas en inglés como ACH) operada por el

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Banco de la República, que provee el servicio de procesamiento de órdenes de pago o recaudo
electrónicas de bajo valor, originadas por las entidades vinculadas a nombre propio o de sus
clientes, personas naturales o jurídicas con cuenta corriente o de ahorros. Participan en el
CENIT, además de todas las Entidades Bancarias, la Dirección General de Crédito Público y del
Tesoro Nacional que canaliza los giros y pagos efectuados por la Nación a los entes territoriales;
los Operadores de Información que tramitan el pago de los Aportes del Sistema General de
Seguridad Social mediante la Planilla Unificada de Recaudo; DECEVAL que atiende el servicio
de deuda de sus depositantes; y el Banco de la República para la realización de sus propios pagos
y recaudos.

El Banco de la República, dentro de sus funciones constitucionales de velar por la estabilidad

del sistema financiero y por la confianza del público en el dinero, ha participado activamente
desde finales de la década de los 80 en los procesos de modernización del sistema de pagos
colombiano, con el objetivo último de propender por su eficiencia, seguridad y confiabilidad. En
este contexto y dentro de un acuerdo celebrado con las entidades bancarias, puso en
funcionamiento en el año de 1999 la Cámara de Compensación Automatizada CENIT,
posibilitando la sustitución de los pagos en efectivo o con cheque por pagos electrónicos, que
ofrecen mayor seguridad y agilidad, además de menores costos.

Pagos recurrentes de nóminas, pensiones, proveedores y en general de la facturación por la

compra de todo tipo de bienes y servicios, así como recaudos automáticos por estos mismos
conceptos, pueden realizarse de manera electrónica a través del CENIT mediante la afectación de
cuentas corrientes o de ahorros en cualquier entidad bancaria y en cualquier ciudad del país.
Gracias a que los pagos y los recaudos efectuados por este medio son abonados en las cuentas
bancarias de los beneficiarios finales en la misma fecha en la cual se tramitan, se optimiza el
manejo de sus recursos financieros por la eliminación de los denominados flotantes, con
beneficio no solo para la población bancarizada, sino para las mismas entidades bancarias que
pueden ampliar su portafolio de servicios.

3.2 SISTEMA DE CUENTAS DE DEPÓSITO

El Sistema CUD – Cuentas de Depósito, es el sistema de pagos de alto valor del país
administrado y operado por el Banco de la República, que provee a las entidades participantes

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autorizadas el servicio de transferencias y registro de operaciones de fondos entre Cuentas de
Depósito a nombre propio o a nombre de sus clientes, con el fin de liquidar obligaciones
derivadas de transacciones tales como la compra venta de títulos valores, y de divisas, los
préstamos interbancarios, el traslado de impuestos y compensación de cheques, entre otros.

El Sistema funciona bajo un esquema de liquidación bruta en tiempo real – LTBR, en el cual las
instrucciones de traslado de dinero y cumplimiento de operaciones se procesan en forma
continua a lo largo del día, una a una (en forma bruta) en el instante mismo en que sean
reportadas al Banco de la República y se cumplen inmediatamente (tiempo real), sujetas a
disponibilidad suficiente de saldos en la cuenta de depósito del agente ordenante. De ser este el
caso, inmediatamente se debita la cuenta del ordenante por cada instrucción individual y se
acredita la del beneficiario, asegurando firmeza y finalidad en el cumplimiento de las
operaciones.

El CUD brinda a las entidades financieras del país un mecanismo eficiente para la realización de
sus pagos electrónicos de alto valor, cuya operativa se fundamenta en los más altos estándares
internacionales de tecnología, comunicación y seguridad, bajo una orientación de cumplimiento
de los principios básicos para los sistemas de pago de importancia sistémica emitidos por el
Banco de Pagos Internacionales.

3.3 PKI - SERVICIOS ELECTRÓNICOS

Es una infraestructura de clave pública, es una combinación de hardware, software, y políticas y
procedimientos de seguridad, que permiten la ejecución con garantías de operaciones
criptográficas, como el cifrado, la firma digital, y el no repudio de transacciones electrónicas. La
tecnología PKI permite a los usuarios autenticarse frente a otros usuarios y usar la información
de los certificados de identidad (por ejemplo, las claves públicas de otros usuarios) para cifrar y
descifrar mensajes, firmar digitalmente información, garantizar el no repudio de un envío, y otros
usos.

En una operación criptográfica que use PKI, intervienen conceptualmente como mínimo las
siguientes partes:

 Un usuario iniciador de la operación.

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  Unos sistemas servidores que dan fe de la ocurrencia de la operación y garantizan la
validez de los certificados implicados en la operación (Autoridad de
certificación, Autoridad de registro y sistema de Sellado de tiempo).

 Un destinatario de los datos cifrados/firmados/enviados garantizados por parte del

usuario iniciador de la operación (puede ser él mismo).

Las operaciones criptográficas de clave pública, son procesos en los que se utilizan unos
algoritmos de cifrado que son conocidos y están accesibles para todos. Por este motivo la
seguridad que puede aportar la tecnología PKI, está fuertemente ligada a la privacidad de la
llamada clave privada y los procedimientos operacionales o Políticas de seguridad aplicados.

Es de destacar la importancia de las políticas de seguridad en esta tecnología, puesto que ni los
dispositivos más seguros ni los algoritmos de cifrado más fuerte sirven de nada si por ejemplo
una copia de la clave privada protegida por una tarjeta criptográfica se guarda en un disco duro
convencional de un PC conectado a Internet.

4. BILLETES Y MONEDA

4.1 CAMBIARIA

4.1.1 TRM – TRM20d – Dev12m – Devaño

Tasa de cambio representativa del mercado

Sábado, 22 de septiembre de 2018

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 Promedio Devaluación
Devaluación
TRM móvil 20 año
año corrido
días completo
3.006,96 3.032,57 3,19% 0,77%

4.2 MONETARIA

4.2.1 DTF – DTF90d – DTF180d – DTF360d

Tasa de captación semanal - DTF

Sábado, 22 de Septiembre de 2018

Tasa
efectiva
Tasa de interés de los certificados de depósito a
4,51%
término 90 días (DTF)

Tasas de captación diarias - CDT 90 días, CDT 180 días y CDT 360
días

Jueves, 20 de Septiembre de 2018

8
 Tasa
efectiva
Tasa de interés de los certificados de depósito a término
4,4875
90 días (CDT 90)
Tasa de interés de los certificados de depósito a término
4,8818
180 días (CDT 180)
Tasa de interés de los certificados de depósito a término
5,2286
360 días (CDT 360)

4.2.2. TIB ¿QUÉ ES? ¿QUÉ MIDE?

La TIB (Tasa interbancaria a un día) hace referencia a una tasa de interés a la cual los
intermediarios financieros1 se prestan fondos entre sí por un día (préstamos overnight). El plazo
efectivo de los préstamos es de un día pero puede variar si el préstamo se hace en fines de
semana o si existen días festivos. Los préstamos entre las entidades son no colateralizados2 por lo
que la tasa refleja el riesgo crediticio asociado con las contrapartes involucradas en las
operaciones. Adicionalmente, el nivel de la tasa refleja las condiciones de liquidez en el mercado
monetario local. La TIB es calculada por el Banco de la República como el promedio ponderado
por monto de estos préstamos interbancarios.

Tasa interbancaria

Jueves, 20 de Septiembre de 2018

Tasa efectiva
anual

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Tasa interbancaria
4,26%
(TIB)

4.2.3 UVR

Unidad de valor real (UVR)

Sábado, 22 de septiembre de 2018

Pesos colombianos por

UVR
Unidad de valor real
259,5379
(UVR)

4.2.4. IBR, OVERNIGHT – CONSULTAR Y EXPLICAR COMO SE ENTIENDE

El Indicador Bancario de Referencia (IBR) es una tasa de interés de corto plazo para el peso
colombiano, la cual refleja el precio al que los agentes participantes en su esquema de formación
están dispuestos a ofrecer o a captar recursos en el mercado monetario.

4.2.5 IBR – 1 MES, 3 MESES, 6 MESES

Indicador bancario de referencia

(IBR)

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 Viernes, 21 de septiembre de 2018

Tasa nominal
IBR - Plazo Overnight 4,106%
IBR - Plazo un mes 4,112%
IBR - Plazo tres 4,132%
meses
IBR - Plazo Seis 4,200%
meses

5. ESTADISTICAS

5.1 GLOSARIO
AGREGADOS MONETARIOS: Los agregados monetarios son los componentes que
integran la oferta monetaria; es decir, la oferta de dinero en todas sus expresiones. La oferta
monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economía de un país en un
momento determinado.

BALANZA DE PAGOS: La balanza de pagos es un indicador macroeconómico que

proporciona información sobre la situación económica del país de una manera general. Es
decir, permite conocer todos los ingresos que recibe un país procedentes del resto del mundo y
los pagos que realiza ese mismo país al resto del mundo debido a
las importaciones y exportaciones de bienes, servicios, capital o transferencias en un período de
tiempo.

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  BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: En esta se incluyen las importaciones y
exportaciones de bienes y servicios, además de las rentas y transferencias.
 BALANZA POR CUENTA FINANCIERA: Aquí se recogen los préstamos que
pidenen un país al extranjero, las inversiones o depósitos que los países extranjeros
efectúan a un país.

DEUDA EXTERNA BRUTA: La deuda externa bruta es el monto pendiente de reembolso

en un determinado momento de los pasivos corrientes reales y no contingentes asumidos por los
residentes de la economía frente a no residentes, con el compromiso futuro de pagos de principal,
intereses o ambos.

FLUJOS DE INVERSIÓN DIRECTA: La inversión directa es la categoría de inversión

internacional que refleja el objetivo, por parte de una entidad residente de una economía
(inversor directo), de obtener una participación duradera en una empresa residente de otra
economía (empresa de inversión directa).

INDICADOR BANCARIO DE REFERENCIA (IBR): El indicador bancario de

referencia (IBR) es una tasa de interés indicativa de la liquidez del mercado monetario
colombiano, es una tasa de interés de referencia, reportada diariamente, que refleja el costo de
los créditos a un día entre bancosla cual ha sido desarrollada por el sector privado y ha contado
con el respaldo del Banco de la República, entre otras entidades. El Banco de la República ha
sido designado como su administrador.

ÍNDICE DE LA TASA DE CAMBIO REAL (ITCR): Índice que busca medir la

evolución del precio relativo de los bienes domésticos contra los bienes extranjeros, ambos
expresados en una moneda común. Para hacer la construcción de la canasta lo primero que se
debe hacer es tomar la moneda del país extranjero y convertirla en pesos y así los productos de
bienes y servicios dependen de la tasa de cambio nominal.

ÍNDICE DE PRECIO AL CONSUMIDOR: El Índice de Precios al Consumidor, es el

producto resultante de una investigación estadística de carácter estratégico, que permite medir la
variación porcentual promedio de los precios al por menor de un conjunto de bienes y servicios
de consumo final que demandan los consumidores en Colombia.

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 ÍNDICE DE PRECIOS DE VIVIENDA NUEVA (IPVNBR): El índice de precios de
vivienda nueva (IPVN) es una investigación estadística que permite medir la variación
porcentual promedio de los precios de venta de la vivienda nueva en proceso de construcción y/o
hasta la última unidad vendida.

ÍNDICE DE PRECIOS DE LA VIVIENDA USADA (IPVU): El índice de precios de

la vivienda usada IPVU, se calcula mediante la metodología econométrica de ventas repetidas
ponderadas propuesta por Case y Shiller (1989) y adaptada para Colombia6. La información
utilizada para el cálculo, proviene del sistema financiero Colombiano a través de las entidades
financieras: Davivienda, Bancolombia, BBVA, Av. Villas, BCSC y Colpatria. Esta información
corresponde a los reportes trimestrales de desembolsos que realizan para financiación de compra
de vivienda nueva y usada.

ÍNDICE DE PRECIOS DEL PRODUCTOR (IPP): El índice de precios del productor

(IPP) es un promedio ponderado de los precios del productor de una canasta de bienes
representativa de la oferta interna total de una economía destinada exclusivamente a satisfacer el
consumo interno y la exportación.

ÍNDICES DE PRECIOS DEL SUELO EN BOGOTÁ (IPSB): El índice del precio del
suelo en Bogotá (IPSB) mide la evolución anual del valor de la tierra urbana residencial de la
capital, relativo al IPC. Se calcula a partir del precio promedio del metro cuadrado de suelo en
diferentes zonas residenciales de Bogotá, cuya fuente es la Lonja de Propiedad Raíz de Bogotá.

ÍNDICES DE MERCADO BURSÁTIL COLOMBIANO: Es un indicador de la

evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más
representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda, y busca capturar
las características y los movimientos de valor de los activos que lo componen. También es una
medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un período de tiempo
determinado.

INTERBANCARIOS: El mercado interbancario es el mercado donde los bancos se

prestan dinero unos a otros a un precio e interés determinado. La funcionalidad general del

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mercado interbancario es la de poner de acuerdo a bancos que cuenten con activos excedentes
con aquellos que tengan necesidades a un tiempo y precio determinado.

LIBOR: El London InterBank Offered Rate (LIBOR) es la tasa bancaria diaria que se
basa en los tipos de interés a la que los bancos británicos se prestan el dinero en el mercado
mayorista interbancario. Se llama así a la tasa de interés que usan los bancos como referencia
para fijar el valor de diversos productos financieros. Algunos de ellos son: contratos futuros con
interés a corto plazo, swaps de tasas de interés y de inflación, bonos de tasa flotante o hipotecas
de tasa variable.

META DE INFLACIÓN: La meta de inflación se refiere a la creación y posterior

puesta en marcha de una política monetaria que rige la inflación de una nación. El
encargado de llevar a cabo el operativo es el Banco Central, quien dispone un tipo de inflación
para el año calendario y trata de conciliarlo con el aumento de precios real a través de
variaciones en el tipo de interés y otros instrumentos monetarios.

MONEDAS DE RESERVA: La moneda de reserva es aquella utilizada como medio

de pago en las transacciones internacionales debido a que goza de confianza. Es decir, los
inversionistas esperan que su valor se mantenga en el tiempo. Actualmente, el dólar cumple
principalmente con estas características. Una parte importante de las reservas internacionales
de cada país está denominada en alguna moneda de reserva. Los organismos encargados de
seguir este objetivo son los bancos centrales.

POBLACIÓN COLOMBIANA: Contiene el número de personas residentes en

Colombia; es decir, el de los residentes habituales, los cuales se definen como las personas que
viven por más de seis meses en el lugar. La medición se hace mediante el censo nacional.

POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL: La Posición de Inversión

Internacional, es la diferencia entre las inversiones de un país en el exterior (activos) y las
inversiones procedentes del exterior (pasivos). Refleja las tenencias de activos y pasivos
financieros de los sectores residentes frente al exterior. Si el volumen de activos frente al exterior
es superior al de pasivos el país tendrá una posición de inversión internacional acreedora,

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mientras que si los pasivos frente al exterior superan a los activos el país tendrá una posición de
inversión internacional deudora.

PRIME: Intereses cargados por los bancos de los Estados Unidos a sus mejores clientes
sobre los préstamos considerados más seguros desde el punto de vista crediticio.

REMESAS: La remesa de dinero es el envío de dinero entre dos lugares geográficos

distintos, aunque generalmente se suele asumir que esta denominación se refiere a los giros o
envíos de dinero que un individuo emigrante efectúa a su país de origen y, más concretamente, a
sus familias.

REPOS: Una definición de repo es la operación financiera que aborda la venta de unos
valores con el acuerdo de recomprarlos al cabo de un periodo de tiempo a un precio determinado.
También se le conoce como reporto.

RESERVAS INTERNACIONALES: Las reservas internacionales consisten en

depósitos de moneda extranjera controlados por los bancos centrales y otras autoridades
monetarias. Estos activos se componen de diversas monedas de reserva, especialmente de
Dólares y Euros.

TASA DE CAMBIO DEL PESO COLOMBIANO (TRM): La tasa de cambio mide la

cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de moneda extranjera. En nuestro caso se
toma como base el dólar porque es la divisa más utilizada en Colombia para las transacciones
con el exterior. Igual que el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja
dependiendo de la oferta y la demanda.

TASA DE INTERVENCIÓN DE POLÍTICA MONETARIA DEL BANCO DE LA

REPÚBLICA: La Tasa de Intervención del Banco de la República es el principal instrumento de
política monetaria del Banco Central Colombiano para intervenir el mercado monetario.
Mediante operaciones de mercado abierto (OMA) pueden aumentar o reducir la cantidad de
dinero en la economía.

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 TASA DE LOS TÍTULOS (TES): Las tasas de los TES a plazos de 1, 5 y 10 años son
extraídas de la curva cero cupón de los títulos de deuda pública, denominados en moneda en
pesos y en UVRs, que calcula el Banco de la República mediante la metodología de Nelson y
Siegel (1987). Para este cálculo se utiliza la información de las operaciones negociadas y
registradas en los sistemas de negociación que administra el Banco de la República

TASA INTERBANCARIA (TIB): Los bancos prestan y piden prestado dinero en el

mercado interbancario con varios objetivos, como puede ser obtener liquidez o cumplir con los
requerimientos que se les exige. La tasa de interés cargada en estos préstamos es el tipo de
interés interbancario y depende de la disponibilidad de dinero en el mercado, de los tipos
prevalecientes, de los términos específicos del contrato de préstamo así como de la duración del
mismo.

TASAS DE CAPTACIÓN (DTF Y CDT): La captación consiste en captar o recolectar

dinero de las personas u organizaciones; este dinero dependiendo del tipo de cuenta que tenga
una persona, que puede ser: cuenta de ahorros, cuenta corriente, certificados de depósito a
término fijo –CDT–, etc., gana unos intereses, denominados como intereses de captación,
representados por la tasa de interés de captación.

TASAS DE COLOCACIÓN: Esta permite poner dinero en circulación en la economía,

ya que las entidades financieras toman el dinero o los recursos que obtienen a través de la
captación y, con estos, conceden créditos a las personas, empresas u organizaciones que los
soliciten. Dichos préstamos tienen unos costos para los beneficiarios, dependiendo del tipo de
préstamo, una cantidad determinada de dinero llamada intereses, intereses de colocación, la cual
se define a través de la tasa de interés de colocación.

TASA DE INTERVENCIÓN DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

(OMA): Las operaciones de mercado abierto son todas aquellas operaciones de compra
venta de activos financieros realizadas por un banco central. Constituyen el instrumento
más importante de la política monetaria. Se denominan operaciones en mercado abierto
porque son operaciones que no se realizan directamente con el emisor del título, sino que se
realizan en los mercados secundarios de renta fija o renta variable.

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Tienen unos objetivos muy definidos:

 Controlar los tipos de interés.

 Gestionar la situación de liquidez del mercado, inyectando o drenando recursos según las
necesidades del sistema.
 Señalar la orientación de la política monetaria.

UNIDAD DE VALOR REAL (UVR): La Unidad de Valor Real o UVR, es una unidad
cuyo valor se determina en base a la inflación, sin ninguna clase de factor adicional; es por ello
que el monto de la cuota y el saldo del crédito varían conforme al comportamiento que presente
la inflación.

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6. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

https://www.banrep.gov.co/

https://actualicese.com/

https://www.gerencie.com/

http://economipedia.com/

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