Resultados Apple 1Q-2018

lunes, 05 de febrero de 2018

Resultados 1Q-2018: Neutrales

Apple reportó para 1Q-2018 una UPA de US$3.89 (vs. US$3.84
esperado), ingresos de US$88.29bn (vs. US$87.30bn esperado) Precio
y utilidad neta de US$20.06bn. Aunque las unidades de iPhone $156
vendidas disminuyeron 1.2%a/a, los elevados precios de los
iPhone ayudaron a que los ingresos totales de Apple Consenso de
aumentaran un 13%. Por otro lado, la compañía mostró un Mercado
$194
pronóstico para el próximo trimestre un poco desalentador
con respecto a lo que esperaba el mercado, esperando ventas
menores a marzo de 2018.

Tesis de inversión
Actualmente, el negocio principal de Apple es la venta de
teléfonos móviles, alrededor del 60% de los ingresos provienen
del iPhone. Al igual que este, los otros segmentos de la
compañía (iPad, Macintosh, etc) son productos maduros y
difícilmente proveerán a Apple de oportunidades significativas
de crecimiento en el futuro. Mientras Apple no saque al Comprar 69% Mantener 31%
mercado un nuevo producto que sea capaz de tomar el relevo
del iPhone, el crecimiento de la compañía seguirá siendo
determinado por los lanzamientos de nuevas versiones de sus
dispositivos actuales o por cambios en los precios. Por ahora,
Apple mantiene un muy buen posicionamiento en el mercado,
tiene una valoración razonable y sus márgenes y utilidades
siguen siendo muy favorables.

Riesgos
En el corto plazo, los principales riesgos de Apple se centran
en su exposición a factores macroeconómicos que afecten
negativamente la demanda por productos de tecnología. En el
largo plazo, los principales riesgos son fallar en la renovación
Comparables P/E EV /EBITDA
tecnológica de sus dispositivos y no adaptarse a los cambios en
las tendencias del mercado. Si Apple falla en identificar las MICROSOFT CORP 23.4x 13.8x
tendencias tecnológicas del futuro y no logra monetizarlas con ALPHABET INC-A 20.4x 12.4x
nuevos productos, las perspectivas favorables que hoy en día
tiene el mercado se verían afectadas. HP INC 11.8x 7.9x

SAMSUNG ELECTRON 6.9x 2.8x

S&P 500 INFO TECH INDEX 17.7x 11.8x

S&P 500 INDEX 17.0x 11.5x

APPLE INC 12.8x 7.8x

Fuentes: Bloomberg | Ultraserfinco

Juliana Valderrama
Analista Mercados Internacionales
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