Mecanismos de

control y confianza
en el microcrédito:
préstamos grupales
Integrantes: Asignatura: Instituciones económicas y los
Ariel Higuera límites del mercado y el Estado.
Tomas Jaar Profesor: Guillermo Larraín
Carolina Fernández Ayudante: Andrea Costa
Fecha: 30 de Noviembre del 2018
El mercado del crédito: importancia
→ El crédito y sus características esenciales

→ Desarrollo financiero y desarrollo:

● Beck, Th., Levine, R. y N. Loayza (2000): utilizando variables instrumentales y controlando

por no observables específicos a los países, muestran que el desarrollo financiero impacta
positivamente en la productividad agregada
● Impacto de la apertura del Banco Azteca en México fue positivo en cuanto a disminución
de la pobreza, vía creación de negocios informales y un aumento del empleo (Bruhn &
Love, 2014)

→ Mercado del crédito competitivo: condición favorable al desarrollo económico de largo plazo
(Acemoglu & Robinson, 2012): EE.UU. vs México

→ Sin embargo, existen fallas de mercado que restringen el crédito a sectores más vulnerables

→ Idea: microcrédito, en específico préstamos grupales, puede mitigar estas fallas, vía la
utilización inteligente de la confianza al interior de ciertos grupos sociales
Antes de las fallas de mercado, una
evaluación normativa
→ El resultado de mercado en el crédito es injusto: el acceso es desigual por factores
exógenos a los individuos

→ Sujetos de mayor riesgo por falta de ingresos o colateral, como ciertos productores
agrícolas a pequeña escala y trabajadores por cuenta propia, se ven enfrentados a
restricciones financieras (e.g. Ruiz de Viñaspre, 2012) y limitadas sus posibilidades de
desarrollo → ¡círculo vicioso!

→ Lugares apartados geográficamente no tienen acceso a sucursales bancarias cercanas

→ Severa falta de educación financiera (c.f. Informe de Educación Financiera, SBIF) por parte
de los individuos comparado a la especialización de los bancos en asuntos bancarios: asimetría
de poder y capacidad de negociación entre oferente y demandante del crédito

→ La facilitación del crédito para individuos más riesgosos se vuelve una necesidad, reforzada
por el hecho que las fallas de mercado los perjudican sobre todo a ellos
Problemas en el mercado del crédito

I. Asimetrías de Información

→ ¿Cómo los bancos e instituciones financieras saben realmente a quién le están prestando
dinero? -> Ponderación de eventuales costos y beneficios.

→ “The Market for "Lemons": Quality Uncertainty and the Market Mechanism” (1978) nos
muestra cómo las asimetrías de información implican que el comprador de autos usados debe
pagar un precio mayor al real valor del vehículo puesto que no conoce la calidad de este.
Problemas en el mercado del crédito

I. Asimetrías de Información

→ En la teoría de mercados eficientes, la información juega el rol principal cuando se intenta

obtener retornos en la posesión de ciertos activos financieros (Malkiel & Fama, 1970).

→ En los mercados de seguros se sigue una lógica bastante similar: el que ofrece el seguro
desea tener la mayor cantidad y calidad posible de información que le permitan categorizar al
demandante de seguros según su nivel de riesgo.
Problemas en el mercado del crédito

I. Asimetrías de Información

→ Mercado del crédito: existe una demanda y una oferta por crédito ¿Cuál es el rol de la
información en este caso?

→ Los oferentes quisieran tener información completa acerca de los demandantes para
poder tomar la mejor decisión posible y así maximizar sus beneficios. Pero, resulta que en la
práctica la información que el sector financiero y bancario pueden obtener acerca de los
solicitantes de crédito es limitada. -> Obtener más información es costoso.

→ Otro aspecto fundamental es la capacidad de enforcement que tienen los oferentes, es

decir, hacer cumplir al demandante por los pagos asociados al crédito.
Problemas en el mercado del crédito

I. Asimetrías de Información

→ El primer efecto que generan la existencia de asimetrías de información es, como en el

caso de Akerlof, una distorsión en el precio que será absorbida principalmente por el
demandante del crédito.

→ A diferencia del caso de información perfecta, habrá gente que en el margen no pedirá el
préstamo porque la tasa de interés es demasiado alta, resultando así una restricción
crediticia.
Problemas en el mercado del crédito

II. Racionamiento de Crédito

→ Este problema es de carácter distributivo y de eficiencia. Las asimetrías de información

motivan a las instituciones financieras a realizar préstamos en base, principalmente, al
colateral (activos) del demandante. Esta situación genera que sólo los individuos con el
suficiente nivel de colateral puedan realizar sus inversiones.

→ Este resultado tiene un problema de eficiencia porque proyectos igual de rentables no se

realizarán si es que el individuo no posee una espalda financiera creíble. Y, por otra parte,
genera un problema distributivo en la medida de que sólo los individuos de bajos ingresos no
podrán realizar proyectos de inversión, ya sea en capital humano o emprendimientos.
El microcrédito
→ Características principales

→ En principio, puede ayudar al desarrollo económico de individuos vulnerables

económicamente

→ Evidencia empírica: ¡puede tener resultados indeseados! (ver caso de Sudáfrica, Bateman,
2013)

● utilizado principalmente para aumentar los niveles de consumo

● impago del crédito: causó círculo vicioso
● incremento de competencia entre emprendimientos: ingresos de los autoempleados
disminuyeron en promedio 11% anual

→ Préstamos grupales: tipo de crédito que puede ser más útil que los microcrédito
tradicionales, porque mitiga el problema del posible impago
Los préstamos grupales y la utilización
de la confianza grupal
→ Funcionamiento del préstamo grupal: más de un tipo

→ Nos focalizamos en préstamos grupales basados en mecanismos de tasas de interés;

productivos o de consumo

→ Esencia: incentivos para los individuos de evitar el impago por parte de sus pares

→ La confianza grupal, que es un activo social, se usa para lograr relación crediticia exitosa

→ Ventajas de los préstamos grupales

● disminución del costo medio por prestatario

● democratización del crédito, vía solución de fallas de mercado que perjudican a
individuos riesgosos
● retroalimentación entre confianza y relación crediticia exitosa: construcción de una
relación a largo plazo (mejora el historial crediticio en caso exitioso)
Efectividad de los préstamos grupales
(Armendáriz de Aghion, 1999)

→ Debe existir relación de confianza en la comunidad que pide el préstamo grupal

→ En caso de fracaso: el activo social se erosiona

→ Para préstamos productivos: la efectividad va a depender de la diversificación de los

proyectos de los distintos individuos

→ El tamaño del grupo: impacta en grado de confianza al interior del grupo, y en los
incentivos a fiscalizar a los pares

→ ¿Sistema justo?
Conclusiones

→ Fallas en el mercado crediticio: perjudican sobre todo a sujetos vulnerables

económicamente

→ Préstamos grupales: pueden solucionar parte del problema, vía la utilización de la

confianza al interior de un grupo social

→ En principio, ayudan a democratización del crédito y al desarrollo económico

→ Condicional a un marco institucional mínimo, que permita el "enforcement" por parte del
prestatario, a costos no tan altos

→ Posible círculo virtuoso, vía creación de relaciones crediticias de largo plazo

→ Pero también: puede llevar a transformación de relación grupal a una individual

→ ¡Falta de evidencia empírica!