Apunte Economia

Elaborados por: Índice

Presentación: ........................................................................................................
1.1. Economía: ....................................................................................................
1.2. Sistemas Económicos .................................................................................
Gerardo Gutiérrez Jiménez
1.3. Problemas Económicos: .............................................................................
1.4. Modelo Económico ......................................................................................
1.5. Clasificación de la Economía .....................................................................
1.6. Análisis Microeconómico ................................................
1.7. Análisis Macroeconómico ...............................................
1.8. Análisis Microeconómico y Macroeconómico ...........................................
1.8.1. Antecedentes del proceso de articulación de los mercados : ...............
1.8.2. Breve análisis del mercado del Trueque ..............................................
1.8.3. Ciclos Económicos ................................................................................
Segunda Parte: Mercados .....................................................................................
2.1. Bienes Sustitutos y Bienes Complementarios ..........................................
2.2. Ceteris paribus ............................................................................................
2.3. Ley de Demanda ..........................................................................................
2.3.1. Cambios en la Demanda .......................................................................
2.3.2. La Pendiente de la Demanda ................................................................
2.3.3. Cambios en la Oferta ............................................................................
2.3.4. La pendiente de la oferta .....................................................................
2.4. El Punto de equilibrio ..................................................................................
2.5. El Equilibrio y la mano invisible .................................................................
Tercera Parte: La Inflación, la producción y el Desempleo. ...............................
3.1. Las consecuencias que provoca la inflación son:......................................
3.2. La Curva de Phillips ....................................................................................
3.3. La Producción de equilibrio ........................................................................
3.4. Contabilidad Nacional o Cuentas Consolidadas de la Nación. .................
3.6. El Multiplicador ...........................................................................................
3.6.1. Determinación del multiplicador ..........................................................
3.7. El Empleo y Nivel de Desempleo ................................................................
3.7.1. Desempleo..............................................................................................
Cuarta Parte: Política Económica ........................................................................
4.1. Políticas de estabilización ..........................................................................
4.2. Política Fiscal ..............................................................................................
4.2.1. Estabilizadores automáticos ................................................................
4.2.2. Cuestionarios: .......................................................................................
4.3. Finanzas Públicas .......................................................................................
4.3.1. Ley de ingresos de la federación. ........................................................
4.3.2. Cuenta de Hacienda Pública ................................................................
4.3.3. Clasificación del Sector Público ..........................................................
4.3.4. El Sector Paraestatal ............................................................................
4.3.5. Saneamiento de las Finanzas Públicas ................................................
4.4. Ingreso Público............................................................................................
4.4.1. Ingresos ordinarios (ordinarios y de capital) : ........................................

1

Apuntes de economía Apuntes de economía

4.5. Deuda Pública .............................................................................................................. 42 Presentación:
4.6. Gasto Público ............................................................................................................... 42
4.6.7. Clasificación de la Deuda Pública .......................................................................... 43
4.7. Política Monetaria ......................................................................................................... La Economía
45 es una ciencia compleja, es como si se tratara de un juego d
4.7.2. ¿Qué es la moneda? ............................................................................................. (juego de45estrategias), En estos apunteshe pretendidoque el alumnoadquierael
4.7.3. Base Monetaria ...................................................................................................... 45
conocimiento de cada una las piezas variables
( económicas ) para moverlas en la direc
4.7.4. Agregados Monetarios ........................................................................................... 46
4.7.5. Cuestionario ...........................................................................................................
correcta 46 (el caballo, no se mueve igual que la reina, una torre, un alfil o un pe
4.7.6. El Tipo de interés ................................................................................................... 47
4.8. Banco Central en México (Banxico) ............................................................................. parte del mismo 49 sistema). En este juego y en cualquier competencia no debe
Quinta Parte: Política Exterior. ................................................................................................ 51
existen adversarios para los cuales una receta no serviría de nada, deb
5.1. ¿Qué es Tipo de Cambio? ........................................................................................... 51
pensar estrategias
5.2. Mercantilismo ............................................................................................................... 56 para cada una de las tiradas
5.3. La ventaja comparativa ................................................................................................ 57
5.9.3. Modelo de la ventaja comparativa ......................................................................... 57
5.4. La teoría del valor basada en el trabajo ....................................................................... Al igual60 que el ajedrez, será necesaria la experiencia (haber aprendido d
5.5. Oferta de exportaciones y Demanda importaciones..................................................... pasadas) para 60 poder ganar el mayor número de juegos posibles. Es necesario
5.7. El Nuevo Proteccionismo ............................................................................................. 61
jugada, analizar
5.8. Economías a Escala ..................................................................................................... 63 todo el tablero y hasta especular sobre la postura que
5.9. Integración Económica .................................................................................................
adversario63 antes y después de mover cualquier pieza.
5.10. Flujos Internacionales de Capital ............................................................................... 64
5.11. Inversión Extranjera Directa (IED): ............................................................................. 64
5.12. Mercados Financieros: ............................................................................................... 65
El presente documento está dirigido a los alumnos que dan sus p
5.13. Sector Externo............................................................................................................ 67
temas económicos y que necesitan de una guía no especializada, pero
Sexta Parte: El Sistema Financiero Mexicano ........................................................................ 81
Riesgos Financieros ............................................................................................................
obtener un 82escenario general o un marco de referencia para profundizar post
Volatilidad ............................................................................................................................ 83
cada uno 83
6.1. Sector Bancario ............................................................................................................ de los amplios temas que aquí se han simplificado.
6.2. Sector Seguros y Fianzas ............................................................................................ 85
6.3. Sistema de Ahorro para el Retiro ................................................................................. 86
6.4. Mercado de Valores ..................................................................................................... El objetivo
86 que pretende este documento es que el alumno o alumna com
6.4.1. Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ........................................................................ principales 86 categorías y los instrumentos teóricos básicos de análisis e
6.4.2. El Mercado de Capitales ........................................................................................ 88
6.4.3. El Mercado de Dinero: ...........................................................................................agregado88 y asimilelos principalesconceptos, así como los métodos analíticosde la
6.4.4. El Mercado de Derivados ...................................................................................... economía 93nacional actual.
Séptima Parte: Economía Mexicana ....................................................................................... 95
7.1. Una revisión a nuestro pasado económico .................................................................. 95
7.3. La Crisis Financiera de 1994 ...................................................................................... 109 Gerardo Gutiérrez Jiménez
7.4. La globalización.......................................................................................................... 113
Bibliografía: ........................................................................................................................... 115

2 Gerardo Gutiérrez J. 3 Gerardo Gutiérrez J.


un trabajador quiere emplearse recibirá un salario bajo, si él no acepta ese salario o
Primera Parte: Introducción a la economía podría estar dispuesto a aceptarlo (Ley de Oferta y Demanda). Es así como surge la e
1.1. Economía: hombre por el hombre (esencia del capitalismo).
Estudia como los agentes económicos (hogares, empresas y gobierno) usan sus recursos 1.3. Problemas Económicos:
escasos para especializarse en la producción e intercambiar y consumir bienes y servicios de
acuerdo a un sistema prevaleciente. El desequilibrio entre los recursos limitados y los deseos ilimitados es la fuent
económico al que se tienen que enfrentar todos los sistemas económicos. Debido a
La economía proporciona herramientas poderosas para analizar el mundo real y son escasos es necesario qué
los grandes elegir cómose va a producir
productos producir, para
y quiénse va a
temas, tales como la inflación, el desempleo, el ciclo económico, el crecimientoproducir. económicoPuesy lala economía no puede producir suficientes bienes y servicios p
balanza de pagos internacional que atraen la mayor parte de nuestra atención y que fluyendeseos de las
sobre todos. Los deseos son los bienes y servicios que quisieran tener l
elecciones presidenciales. Nos ayuda a comprender cuando compramos nuevos automóviles hubieray un costo y sólo así se complacerían los deseos de todos, el resultad
casas,
si nos despiden de los empleos y si contemplamos el futuro con optimismo o con imaginación,
pesimismo. si después se observa la capacidad de la sociedad para satisfac
También estudia como se comportan las empresas individuales en diferentes ambientes observará que no se cuenta con los suficientes recursos de tierra, trabajo y capital,
competitivos,
deberá elegir
como las personas deciden utilizar su tiempo, como se determinan los precios de las mercancías, lalos bienes y servicios que cubren nuestras necesidades y no nuestros
qué larutinarias
decisión de un agricultor de plantar trigo o centeno. Aunque en apariencia estas decisiones sociedad decide cuáles deseos serán satisfechos. La elección significa que c
parecen tener un efecto menos drástico, determinan la forma en que vivimos diariamente. caboLosuna acción se tiene que sacrificar otra. Los costos se miden mediante
temas
pequeños determinan como se constituyen los aparatos de Televisión y los automóviles, sacrificadas. El costo de oportunidad de una acción es la pérdida de la mejor alterna
si los
Cada vez
refrescos se endulzan con azúcar, fructuosa o jarabe de maíz, si la si la piel para los zapatos se que
cortase hace una elección de qué, cómo, o para quién, se tiene que sacrific
con la mano o con rayo láser, en general, el precio que se paga. acción alternativos.
1.2. Sistemas Económicos. 1.4. Modelo Económico:
Es una descripción simplificada de la realidad, constituyen un marco para orga

Las sociedades tienen que hacer sus elecciones en una forma ordenada para poder funcionar.
Diferentessociedades tienendesigualessoluciones.
Algunasusan la propiedadprivaday la de pensar sobre un problema, centrándose en los puntos esenciales. A partir
simplificado
asignación por el mercado; otras usan la propiedad pública y la asignación por parte del de la realidad desarrollamos nuestro análisis de cómo funciona el mund
gobierno. La
mayoría utiliza un sistema económico que es una combinación de propiedad privada y relaciones
pública. entre variables, los datos serán de mucha utilidad para medir las diferenc
el modelo y se necesitará distinguir las variables más significativas de las me
El mundo ha experimentado con diferentes sistemas económicos o modos podemos tener como resultado muchas interpretaciones
de producción,
este trabajo se expone desde la perspectiva capitalista o economía de,mercado
en la cual la
propiedad de los recursos es privada y en general las personas están en libertad deLos datos
tomar susno son otra cosa que hechos, por lo cual se debe de indicar la fuente
, en el cual el de los datos. Deberá analizarse si los datos son series temporales (mediciones de un
Se renunciará a la alternativa del socialismo
propias decisiones económicas.
decisiones diferentes puntos o intervalos de tiempo), de corte transversal (mediciones de los va
gobiernoposee la mayor parte de los recursosy el Estadotoma las principales
económicas. Las últimasdécadashan presenciado el desplomedramáticodel socialismo, una variable dada en diferentes unidades económicas). Se deberá tomar como punto
señalándolo como un sistema económico que no opera bien. dato como base para poder medir a los anteriores y los posteriores.
Las variablespueden ser

nominales o realespor ejemplo, las ganancias por una
K trabajadamedidaen pesos son gananciasnominales,mientrasque esas mismasganancias
obtenidas medidas por los bienes o servicios que compra son una variable real.
(A)
1.5. Clasificación de la Economía
:
(B)
Economía Positiva Economía Normativa
Describir y Teorizar determinado aspecto de la realidad
W económica explicando los hechos.
Economía Descriptiva Teoría Económica Política Económica
(Describe la acción económica
(Formula principios, teorías, leyes
(Aplica
o los desarrollos hechos por
“K” representa el Capital, mientras
W”que
el trabajo,
“ con la gráfica se muestra que a mayor capital
y observa sistemáticamente
modelos
el con base en las la Teoría Económica para la mejor
se requiere menos mano de obra (punto A), entonces el capitalismo implica un mayor número de
comportamiento de sus descripciones y observaciones de
conducción
la de la acción
unidades en capital para sustituir la mano de obra, originando escasez de empleo. Por esta razón,
diversos si
agentes). Economía Descriptiva). económica).



Las monarquíasborbónicasprincipalmente
Franciay España veían con beneplácito
la
Teoría del independencia de Estados Unidos, pues con ello se reducía el poderío de la G
Consumidor embargo, cuan do el Liberalismo comenzó a tomar forma en la Revolución Francesa,
en Europa veían amenazada su estabilidad política, social y económica. Debid
conservadora y sin experiencia para gobernar del pueblo francés, la Revolució
Teoría de la
fracaso que concluyó con un golpe de estado y Francia fue sometida a una dictadura
Empresa
Microeconomía con Robespier y posteriormente con Napoleón III.
Teoría de la Por otro lado, Inglaterra durante el siglo XVIII era principalmente comercia
Producción comenzaba a gestarse un proceso de industrialización que más tarde traería consigo
Industrial en su forma más incipiente. De esta forma, comenzaría a construir su hege
Política XIX.
Economía Teoría Teoría de la
Distribución Económica
Descriptiva Económica
1.7. Adam Smith
Teoría de los
Agregados Marco un parte aguas, con un pensamiento que se desvía de la doctrina acepta
nacimiento y profesor en la Universidad de Glasgow, fue el primer teórico sur
Macroeconomía Teoría del Moneda,
académico, se considera arquitecto de la economía (considerado padre de la
Finanzas Públicas, distinguió de los mercantilistas debido a su objetividad y a que el no pertenecía a lo
equilibrio Relaciones Internacionales negocios que eran quienes establecían y postulaban los procesos económicos. Su m
general y y Desarrollo
Crecimiento
deductivo y con una descripción histórica (no matemática) logra explicar las fuerzas
el crecimiento económico.
1.6. El capitalismo:
Su filosofía se basaba en la naturaleza egoísta que caracteriza a los ind
primera premisa, entró en contradicciones con Mendeville quien consideraba q
egoísta era la causa de los males y distorsiones que surgen de manera inher
En Europa, durante el siglo XVII conocido como el siglo de las luces caracterizado por el uso
Desde el punto de vista de Adam Smith, era lo contrario, ocasionaría benefici
de la razón, incluso para explicar fenómenos naturales (Isaac Newton, la Teoría de la gravitación
egoístas y buscan su propio interés auspician el bien de los demás. La competencia
universal), protagonizaba el reclamo por la libertad. Este periodo se llamó “la Ilustración” exigía la
el precio y mejorar la calidad de los bienes y servicios. El resultado es que surge un
necesidad de libertad de expresión y de pensamiento, los derechos del hombre y la libertad de los
benéficocomo consecuencia no internacional de acciones
las individuales llamada
“La mano
individuos frente al Estado, consideraban que el origen del mal era el estado absolutista mismo que
invisible”. Quien contrata empleados lo hace por su propio bien, la competenc
se refutaba indicando que la sociedad es el sustento del Estado y no el estado sustento del pueblo.
trabajadores hace que aumente el salario y el incremento en el salario hace que se m
medios para satisfacer las necesidades. Es entonces como surge el postulado de “Pl
En este periodo son importantes las teorías de John Locke, Hobbes, Montesquieu y Rousseau
sin embargo, la postura conservadora y monárquica de Europa terminó por aplastar el movimiento
El otro punto de partida en su filosofía es, los individuos son racionales
liberal y los ilustrados terminaron por huir de Europa. Encontraron en América tierra de oportunidades
guían por su propio interés (ganancia). “No es la benevolencia del panadero por l
y de cultivo para promover sus posturas. En Francia, durante 1750 y 1780 surge un grupo llamado
pan”.. Por otro lado, considera que los individuos gastan su salario en trabajo improd
fisiócratas, quienes de la mano de Quesnay determinaban que la única fuente de riqueza es la tierra,
ello creen que tienen un mejor nivel de vida. Son estas las razones por las cuales el
y mediante la ley natural se establecía que el trabajo es el padre y la tierra la madre, la que produce y
las sociedades existen vicios humanos (lujos y ganancias materiales).
la única fuente de vida, riqueza y esperanza futura. Aun cuando fue un periodo muy pequeño sirvió
para que Adam Smith retomando a los liberales y fisiócratas comenzara con su análisis que concluyó
Su teoría se basa en explicar la naturaleza y causa de la riqueza de las nacion
un la publicación del libro “La riqueza de las naciones” meses antes del movimiento de Independencia
Faire, los mercados no son perfectos, considera que una economía sin regulac
de los Estados Unidos de Norte América en 1776.
forma natural) aun cuando no funciona de manera perfecta, ocasiona mayores benef
que hace al mercantilismo es debido a que considera que la riqueza de una nación e
Thomas Paine, inglés de origen publicó “el sentido común” y comenzó la parte ideológica de
la cantidad de bienes y servicios que posee, dice, el consumo es el fin último y se pr
independencia de Estados Unidos, mientras que Adam Smith, era el ejemplo de cómo debe funcionar
se desea o se necesita y no la acumulación de metales preciosos. Está en d
el capitalismo desde un liberalismo económico y no mercantilista. Paine, regresó a Europa y siendo
prácticas monopolistas debido a que la competencia abrumadora hará que los produ
miembro de la Asamblea Nacional en Francia, encabezó nuevamente el movimiento liberal, apoyado
calidad y disminuyan su precio. Considera que los monopolios, es una mala asignaci
en la publicación de un panfleto que llamó “los derechos del hombre”.
de los recursos, además, no beneficia casi en nada al Estado sino a los mercaderes.

6 7


tanto, los precios relativos se van a ver influenciaos por la oferta del bien y por el co
(trabajo implícito en la producción del bien).
Bajo el amparo de racionalidad, considera que el comercio internacional es un proveedor de
bienes y servicios baratos y que resulta ilógico tratar de producir bienes caros cuando De estalosforma
puedo
surgen las primeras interrogantes:
obtener del mercado más barato. Esto trae consigo su postura anit mercantilista de autosuficiencia.
Cuando en un mercado (interno o externo) exista una especialización y una clara divisióna) delParte
trabajo,
de su teoría es primitiva: Por un lado, supone una nación de cazadores y
será entonces cuando recibamos los beneficios del sistema capitalista (ejemplo de los alfileres).
tierra ni capital, únicamente la cantidad de trabajo necesario medido en
producción del bien. Y por otra, supone una economía avanzada, racional y ego
Desde la postura Smithiana, El estado debe garantizar la defensa nacional, crear b) Noyconsideró
dar las habilidades, fatiga, desagradable, el riesgo, el tiempo (caso d
mantenimiento a los servicios públicos, administrar justicia y llevar los controles o registrosla producción
de lasdel bien.
variables vitales de una nación. Cuando el estado interviene regulando los mercados c) Establece
como enque el el preciofinal incluyerendimientos
para el capitalista,
o renta para el
mercantilismo, el impuesto aduanal, medidas arancelarias y cuotas de importación lo que terrateniente,
hace es pero si la ganancia es de ¼ del producto, entonces no es lo mis
poner trabas al comercio y encarecerlas mediante trámites burocráticos e impuestos. puesto que tanto el primero como el segundo ganarían ¼ del producto. Es ≠ 1 deci
¼
esto se resuelve si se considera ¼ medido en el tiempo de trabajo empleado y
La riqueza de las naciones no es un llamado a extender la industrialización y a aumentarEs decir
los 1 hrs. = ¼ pues de esta forma sería 2C = 1V ó 2 ¼ = 2 ¼ .
intereses de los propietarios del capital como algunos lo han querido ver, por el contrariod)conserva
Otro error
su de Adam Smith fue considerar que si la demanda de un bien aument
simpatía por los trabajadores y elogio por los agricultores. Su teoría fue lanzada en una épocala dede otro bien disminuye entonces se movilizan recursos al sector en a
relaciones políticas y sociales cambiantes y donde la teoría económica adquiría nuevos conceptos
nuevamente
y la oferta y la demanda. Ejemplo si aumenta la demanda por médic
ampliaba su campo de acción. disminuye la demanda de mecánicos, es muy difícil y casi imposible que
asuman el rol de médicos. Es decir el trabajo no es homogéneo.
Para Adam Smith, existe interdependencia de los segmentos, es decir, estos noe)deben Da porserhecho que se puede obtener la cantidad de venados o castores que se d
autosuficientes, Esta interdependencia debe ser la influencia sobre la política económica tantoasupone
seguir que la oferta es elástica o indeterminada.
(libertad económica). Si en un sector de la producción existen ganancias extraordinarias por encima
de la tasa promedio en los otros sectores, los capitales se moverán a estos sectores de mayor
ganancia impulsando de esta forma a que se restablezca nuevamente el equilibrio a El unaconcepto
tasa de la ventaja comparativa: El hombre es racional, es ilógico tratar
promedio general. El ingreso de una nación será en proporción a la cantidad de bienesque y servicios
le cuesta más barato comprar. Es decir, es la anulación del principio de
que posee y no de la cantidad de metales que acumule, además el ingreso de la nación buscar
estarálaen especialización, es beneficiarse del mercado, es producir únicamente el bi
función de la productividad del trabajo, del número de empleados y del tamaño del mercado.
tengo destreza e intercambiarlo por los bienes que necesito.
La ventaja comparativa es tan poderosa que se ha cuestionado mucho el s

1.7.1. Su teoría del valor: resultados, desde quienes piensan que es positivo para las economías, hasta quien c
la responsable del enriquecimiento de los más ricos y empobrecimiento de los más d
La distinción se hace primeramente entre valor como un juicio moral en su ≠
forma de principio
inicio. Haciendo énfasis en que no es esta la consideración a tratar en Adam Smith. Consideremos el siguiente ejercicio para demostrar la ventaja comparativa en Ad
Se considera a la cuantía o importe de un bien para la satisfacción de necesidades por lo que

Existen
el valor puede ser un valor de uso (agua) o un valor de cambio (diamante) El primero se refiere a la dos países (1, 2) que producen cada uno dos bienes (Café y trig
utilidad y el segundo al poder de compra. restricción presupuestaria o frontera de posibilidades. El país 1 tiene mayor p
producción como de consumo con respecto al país 2. El país 1, puede consumir 30 u
o 30de
Partiendo de estas premisas, El valor de un bien estará influenciado por la cantidad unidades
trabajo de trigo, o bien una combinación de ellas ejemplo 15 de trigo y 15 de c
no puede
empleado en la producción del bien. Dice Adam Smith, si en una sociedad de cazadores, un venado hacer es consumir 30 de café y al mismo tiempo una cantidad “X” del otro
cuesta el doble de trabajo que cazar un castor, es lógico suponer que el venado valga elposibilidades
doble del de consumo (compra) las agotó consumiendo el café.
castor. 2C = 1V. Si por alguna razón 1C = 1V entonces disminuirá la oferta de venados debido a que
Bajo
existen dos posibilidades de obtener un bien: primero produciendo (o atrapando) el bien, esta consideración, en el país 1, al individuo le da lo mismo consumir una unida
y segundo,
de trigo, es se
producir otro bien (cazando otro animal) e intercambiarlo por el bien que necesitamos. El trabajo decir, 1C = 1T este sería el precio de los bienes en el país 1.
mide en horas, por lo que es razonable pensar que para cazar un vendado se emplean dos horas y
para cazar un castor se emplea una hora. En el país 2, puede consumir 2 de café por una de trigo debido a su restricción
Entonces los precios en el país 2 son de 2C = 1T.
Cuando se da esta relación surgen los precios relativos, es decir equivalentes, donde se
Si ambos
establece una relación de intercambio medida en horas de trabajo que le dan valor al bien. Por lo países intercambian bienes, tendrán la siguiente razón de precios



País 1 País 2 materialista, pues esto produce una dicotomía entre la forma y el contenido qu
1C = 1T 2C = 1T por lo tanto en el país 2, 1C = ½ T dialéctica.
Si el país 1 el paga al país 2, 1T obtiene 2C. Si lo compra en su propio país sólo recibe 1C. En su crítica a la Economía Política, no se encuentra un trabajo que de
Si el país 2 le paga al país 1, 1C recibe 1T, si lo compra en su país solo recibirá ½ T. epistemológica y metodológica sobre el quehacer científico. Marx remite la idea de t
unidad compleja, articulada u jerarquizada en los elementos que la componen cuya c
Por lo tanto, el país 1 debe especializarse en el trigo y el país 2 debe especializarse ense
elalcanza
café. por el agregamiento de partes.
Esto demuestra que en efecto existe una ventaja comparativa que beneficia a ambos países.
Para Marx, “No es la conciencia de los hombres lo que determina su ser, por el
Sin embargo, está basado bajo los siguientes supuestos: su existencia social lo que determina su conciencia”. Las fuerzas productivas mater
contradicción con las relaciones de producción existentes y el resultado es la
a) Está implícita una teoría de valor-trabajo. conduce a una revolución social. El manifiesto es la historia de las luchas de clase.
b) La tecnología es constante en ambos países.
c) Existe diferencia entre la tecnología de cada país. En realidad, la finalidad de Marx, es elaborar conceptos que no sean universale
d) Los costos de producción son constantes. generales susceptibles de crítica lógica, considera que la teoría clásica es una teorí
e) Existe competencia perfecta. de conceptos que explican el momento pero que no nos permiten entender los ca
f) No hay obstáculos gubernamentales. razón consideró que su teoría era dinámica y permitía entender los cambios subyace
g) El costo de transporte es cero. capitalista.
h) El mundo mide 2 por 2.
Es una teoría de análisis de las diversas formas de riqueza, los despojos y de l
los fenómenos externos.
1.8. K. Marx.
Para Marx, la sociedad está basada en el consumo (necesidades), producción
en la distribución (negociación). Como se presenta a continuación:
Georg Hegel, Pierre Proudhony David Ricardofueron sus fuentesde inspiración.
Posteriormente criticaría a Proudhon por ser un defensor incompetente de las ideas hegelianas. Su
estancia en parís hizo una estrecha amistad con Federico Engels. Fue expulsado de Francia Admiró con devoción, a los Incas (Perú) donde los bienes producidos eran entr
y se
y éste se
trasladó a Bélgica, En colaboración con Engels escribió “El manifiesto del partido comunista” queencargaba
es de la distribución, no existía intercambio, ni propiedad priv
la base teórica para el comunismo, así como una crítica a los movimientos socialistasmercancía, sino bienes y servicios para satisfacer las necesidades de un pueblo.
utópicos y un
programa de los objetivos y métodos para lograr el socialismo.
De esta manera, el análisis de Marx, es en una sociedad productora de mercan
En 1848 levantamientos revolucionarios sacudieron a Europa, el golpe de Estadose enconsume
1852 en el producto o se intercambia por otro bien para su consumo. Donde la m
Francia llevó a Luis Napoleón a ser nombrado emperador con el nombre de Napoleón un valorIII.
de El
uso y un valor agregado o valor de cambio. Y donde el dinero es un valor
manifiesto comunista poco tenía que ver con la revolución, no obstante fue expulsado dede cualquier
Bélgica y mercancía
se particular.
trasladó a Alemania y por último se refugió en Londres, donde vivió hasta el último día de su vida.
1.8.1. Teoría De
Finalmente vivió de caridad, préstamo de sus amigos y parientes o sus simpatizantes. del capital:
1851 a 1860 usando el Museo Británico y recopilando material comenzó a escribir el Volumen del
Capital, publicado en 1867. Los dos volúmenes siguientes fueron reunidos por Engels Para de los
Marx, es inapropiada la existencia de la renta, para él, la mercanc
borradores y las notas parciales de K. Marx. compra como la fuerza del trabajo. Es decir, el trabajo es una mercancía y la única q
posee.
El Capital es una obra teórica del sistema capitalista que muy poco tiene que decir acerca del
socialismo, se reconocía a si mismo heredero de la tradición del liberalismo clásico y afirmaba
Paraque los el valor de uso y valor de cambio es el usual, con la diferencia de qu
Marx,
mejores intereses de la sociedad se satisfacen al asegurar la libertad individual. Los tener
puede individuos
un valor de cambio sólo si representa un trabajo realizado. Esto lo condu
aseguran también el funcionamiento ideal de la sociedad como un todo. entre valor y el precio. La tierra sin cultivar puede tener un precio incorporado, pero
de cambio debido a que no implica ningún trabajo.
Consideró que con la dialéctica hegeliana se puede explicar los cambios del universo. Sin
embargo, nunca escribió un trabajo acerca de la dialéctica pero sabemos que gira alrededorCuando
de la se emplea aun trabajador eficiente (calificado) al lado de uno menos p
lógica de Hegel. En el Capital, omitió explicar cómo una lógica idealista puede asistir a una ciencia
eficiencia se mide en términos físicos. Una vez establecido este coeficiente, l
puedenreducirsea un denominador común,trabajohumanopuro y simple(intensificado) y



multiplicado es trabajo calificado. Para él, los gastos innecesarios o ineficientes no le hacen que
aumente su valor. Es decir, el hecho de que se dedique más tiempo de trabajo a una mercancía
Entoncesno el le
Oro = Dinero El oro es mercancía y patrón de valor y el dinero un patrón
da necesariamente un valor mayor (Trabajo abstracto).
Si en la producción de una mesa se gasta $200 en materias primas y se utiliza
El tiempo de trabajo socialmente necesario es el que se requiere para producirtrabajo
un bieny enen la sociedad se ha establecido que 1 hora equivale a $20 (1 / 20
condiciones normales con el grado de habilidad e intensidad promedio que prevalece en tendrá
el momento
un valor de: $200 + [20 hrs. ($20)] = $200 + 400 = 600. y entonces el precio re
lo que determina su valor (trabajo concreto). Las mercancías se intercambian a una tasa Perodeterminada
también puede venderse en $ 500 o en $700, esto es precio y no valor y esto es
por la cantidad de trabajo socialmente necesario que cada una incorpora. Donde el Valor en el
demercado.
uso es
un prerrequisito del valor de cambio, por lo tanto, la necesidad social de una mercancía es factor
determinante de la cantidad de trabajo social, por lo que si se ha producido demasiado El precio
de una
dependerá del propio mercado. Es decir si existe monopolio o compe
mercancía o se ha gastado más trabajo del socialmente necesario se refleja en un valor si de
existe
cambioprotección del estado o libertad económica o de la escasez o abund
reducido. Establece que los precios no reflejan con exactitud el valor y que existe un “in
donde lo que uno gana el otro pierde.
Una de las correcciones que hace a la teoría ricardiana es referente a el trabajo que produce
valor, principalmente en el ámbito de la producción total de mercancías, haciendo la distinciónEl dinero
entre es entonces una expresión del total de tiempo socialmente ne
trabajo simple (concreto) y trabajo abstracto, el primero hace referencia a hilado o tejido,
producción
capturade deun bien. La mercancía dinero (oro, billetes o moneda) la llamó patrón
datos, fundición de hierro etc. Donde se establece que no produce valor, sino que la suma
cantidad
de losdel patrón de precios “mercancía dinero” es un asunto de convención socia
procesos (producto terminado) es lo que produce valor (trabajo Abstracto). cae bajo el control del Estado.
Pero indica también lo que es el trabajo improductivo, entre los que considera los
Siquehaceres
ahora queremos entender el valor del dinero debemos medir el tiempo de trabajo e
domésticos, educación individual privada. oro.
Si el tiempo de trabajo aumenta o si el tiempo de trabajo disminuye debido a la tecnología,

Si 1 onza denooro = 10 horas de trabajo y 1 bushel de trigo = 2 horas de trabajo
afecta inicialmente en el valor de las mercancías. En realidad, Marx, no propuso un método
Entonces
particular
1 onza de oro = 5 busheles de trigo
para la medición del tiempo de trabajo. Lo único que hace es señalar las necesidades de efectuar los
ajustes que se han descrito. Si socialmente se ha establecido que 1 onza de oro es = a 20 dólares (1 / 20)
Entonces Si 1 onza de oro tiene 10 horas de trabajo, cada hora de trabajo vale
1.8.2. La forma del dinero: Si un bushel tiene 2 horas de trabajo entonces cada bushel de trigo vale 4 dólares.
O bien, si 5 busheles = 1 onza de oro, cada bushel de trigo vale 4 dólares. Debido a q
El objetivo de él, es demostrar cómo esta sustancia de valor debe encontrar unatrigo representa 1/5 parte de una onza de oro, por lo tanto, la quinta parte de 20 dóla
expresión
social como dinero independientemente de las mercancías particulares.
La velocidad del dinero: Rotación de la moneda, es el número promedio de vec
moneda debe circular para comprar y vender por medio de dinero.
El dinero, mide el valor agregado total en la sociedad en unidades monetarias. El valor del
dinero es el resultado del cociente entre unidades producidas y el tiempo de trabajo socialmente
Si a
necesario para producir un bien. Nos indica cuantas horas de tiempo de trabajo corresponden launa
moneda participa 10 veces en un año (compra y venta)
unidad producida. La expresión monetaria del valor nos indica cuánto vale en unidadesYmonetarias
si el precioytotal de las mercancías que circulan es de 3 billones de dólares.
a su vez cuantas horas de trabajo contiene.
El sistema requiere 300 millones de dólares para permitir esta circulación Es d
Si 20 varas de lienzo = 1 levita
Existe equivalencia Precio total de las mercancías en circulación / el promedio de veces (rotación)
La levita será la expresión de valor por ser unidad. la moneda = Ecuación cuantitativa.
Existen precios relativos.
Nota se debe modificar drásticamente cuando consideramos un sistema
Ahora bien, considerando lo anterior: desempañan un papel importante en las transacciones.
20 varas de lienzo = 10 libras de té.
= ½ tonelada de hierro. En la teoría cuantitativa, los precios de las mercancías deben subir y b
= 1 bushel de trigo directa con la cantidad de dinero existente en la economía.
= Etc.
Es necesario utilizar una medida de valor aceptada por lo sociedad:



Para Marx, la ecuación cuantitativa determina la cantidad de dinero necesario para
automóviles
mantener
por ejemplo,cuanto inviertenlas compañíasy cuantosautomóviles
producen
la circulación de mercancías, Esto ocasiona las siguientes preguntas: anualmente, estudia la conducta del consumidor.
Macroeconomía:
¿Dónde puede el sistema obtener más dinero si aumenta la circulación de las mercancías? Estudia la economía como un todo, trata de obtener una visión o sínte
¿A dónde se va el dinero excedente si se reduce la circulación de las mercancías o si se
de eleva
la estructura
la de la economía y de las relaciones entre sus principales agregados.
velocidad del dinero? variables son el empleo, el ingreso, la inflación. En otras palabras, estudia el bosque
Marx responde señalando la existencia de atesoramiento •”Reservas de mercancía AGREGADO es la formación de un cuerpo complejo constituido por varios elementos q
dinero”
que no circulan ya sea absorbiendo o liberando. En realidad esto resulta importante a nivel
común teórico
ciertas cualidades. En otras palabras, es un conjunto de unidades específicas
pero no práctico. Por ahí menciona el desgaste de las monedas de oro con el peso correcto,
como siel fueran
papel una unidad.
del Estado como emisor, pero no da una respuesta concreta. Pone como ejemplos los casos de la
libra durante las guerras napoleónicas en Inglaterra y el Dólar durante la guerra de secesión en
Estados Unidos. 1.9.1. Antecedentes del proceso de articulación de los mercados:
Si existe una caída del oro en Estados Unidos, los busheles de trigo que se compraban en 4 Agentes económicos
dólares subirán a 8 dólares para reflejar el correcto peso en oro. Menciona que una emisión excesiva Elaboración del producto
del papel moneda eleva los precios de las mercancías. Talleres artesanales, parcelas, granjas, etc.
Teoría cuantitativa: afirma que esto ocurre si aumenta el papel o el oro, atribuyendo los
cambios a la elevación de la demanda excesiva, cuando los agentes intentan gastar el exceso de Mercado
dinero que tienen. Trueque
Lugar donde se intercambian productos
Para Marx, se aplica únicamente al papel dinero, no al oro… es el cambio en los precios en el
papel moneda cuando disminuye el oro. Esto es un reflejo del descuento entre el papel y el oro.
Oferta y Demanda
Sin embargo, el análisis marxista, no sirve para sistemas monetarios contemporáneos, donde
no existe mercancía dinero, la esencia de Marx es que el oro sigue funcionando como sustento de la
moneda, por lo que actualmente no se puede descontar el papel moneda.
Precio
Relaciones monetarias internacionales: Para Marx, el capitalismo conduce al estancamiento
de un dinero mundial una vez que todos los países adoptan la mercancía como equivalente general. Billetes
Intermediarios
Y su teoría del equivalente general establece que nivela los tiempos de trabajo en los distintos países Moneda
y que la tarea de nivelar los tiempos corresponde a los mercados de intercambio internacional. Bursátiles Bancos Centrales
Casas de Bolsa,
Crédito
El fetichismo de las mercancías: Los proceso de intercambio crean la ilusión de prevacía y Casas de Cambio
auto dependencia. El resultado es que se trate a las cosas como personas y a las personas como Orfebres
cosas. Esta distorsión curiosa la llama Marx, “fetichismo de las mercancías”. Es una influencia
predominante y tergiversadora sobre la conciencia de las personas. Bancos Comerciales
El objetivo último de Marx, es la creación de relaciones sociales de producción nuevas y
factibles que no dependan de la forma mercantil ni del dinero para servir como intermediarios en la
relación entre las personas y la producción social.
Mercado de Divisas.
Mercado Cambiario.
1.9. Análisis Microeconómico y Macroeconómico: Mercado de Dinero.
Mercado de Capitales.
Microeconomía:Se ocupa de la conducta de las unidades económicas individuales, explica como y Mercado de Derivados (Bretton Woods 1971 – 1972)
por qué estas unidades toman decisiones económicas, el modo en que se interrelacionan y forman
unidades mayores, es decir, mercados e industrias. Explica como se determinan los precios de los



 Oferta Demanda
1.9.2. Breve análisis del mercado del Trueque Industria del Trigo  
Industria del Hierro Demanda Oferta 
Calzado (no
satisface)
Dispone de Dispone de Por Ley de Oferta y Demanda

120t 12h
Trigo y desea Calzado y obtenemos los precios relativos
 

120t 12h
Hierro desea Trigo
Trigo
Trigo (no
satisface) Hierro Calzado Tabaco (no 1.9.3. Precios Relativos:
satisface)
Tabaco Precio = 1 de hierro x 10 de trigo.
Dispone de Dispone de (P = Pt/Ph). = 120t/12h
Hierro y Tabaco y
P = 1 de trigo x 0.10 de hierro.
desea Tabaco desea Calzado
(P = Ph/Pt). = 12h/120t
Hierro (no
satisface) Si en vez de Trigo y Hierro fueran Pesos y Dólares sería:
P del Dólar = 1 Dólar x 10 Pesos.

P del Peso = 1 peso x 0.10 de Dólar.
Moneda
Dispone de Dispone de Podemos observar con el ejercicio anterior que:
Trigo y desea Calzado y a) Existe interdependencia entre los productos.
Hierro desea Trigo b) Existe un equilibrio en el mercado.
Trigo
c) Existe un precio relativo para cada producto.
Moneda Hierro Calzado Moneda Si en nuestro ejemplo agregamos más productos entonces se agregará una fila
por cada producto (Matriz cuadrada). Cuando nuestra diversidad de producto es dem
Tabaco nuestro sistema se complica y surge la necesidad de crear una unidad de ca
Dispone de Dispone de (Dinero).
Hierro y Tabaco y
desea Tabaco desea Calzado
Tomamos una
Moneda mercancía y la
hacemos Dinero
PRODUCTOS X X 12
K
X 1n 
 11 K 
Trigo = t 280t + 12h = 400t X 21 X 22 X 2n  Inicialmente
Hierro = h 120t + 8h = 20h M M M M fue el Oro
___________  
X m1 L
Insumos 400t + 20h X m2 X mn 
Matriz (Insumo – producto)

1.9.4. Ciclos Económicos:
A largo plazo las economías amplían el volumen de los bienes y servicios que p
fuerza laboral crece, las existencias de capital se amplían y los avances científico
aumentan la productividad. Durante algunos periodos el crecimiento de la actividad



muy por encima de la tendencia a largo plazo, en otros periodos el crecimiento es inferior a la
tendencia a largo plazo. En casos extremos incluso la producción se reduce. Las cantidades de Segunda Parte: Mercados
empleoy desempleoestán relacionadas con el ritmode la actividadeconómica. Cuandola
producción está en expansión se amplían las oportunidades de empleo y disminuye la tasa de
desempleo. Cuando se contrae la producción la tasa de desempleo aumenta porque hay menos 2.1. Bienes Sustitutos y Bienes Complementarios.
actividad económica. ciclo
El económicoes el patrón de movimientos ascendentes y descendentes
en el nivel general de la actividad económica real. Los ciclos económicos se relacionan Es un conjunto
con las de dispositivos mediante los cuales entran en contacto l
fluctuaciones en la actividad económica. vendedores de un bien para comerciarlo. Un Libre mercado está regulado por oferta
de un bien que desean vender los vendedores a diferentes precios) y la demanda (es
Las fases del ciclo económico se dividen en cuatro fases, a) oladisminución de la un bien que desean adquirir los compradores a los diferentes precios).
recesión
actividad económica, es decir la producción declina.
valle, fondo
b) elo crisisque es cuando la
producción ha llegado a un punto bajo desde el cual se inicia la recuperación,
recuperación
c)
que
la Dentro de un mercadoexistenbienes que comúnmente se les denominanbienes
se caracteriza por una creciente producciónCresta
y, d) la
o auge
que es la etapa final y antecede relacionados. Los cambios de los precios de los bienes relacionados afectarán a la d
ala recesión. Es la parte con mayor actividad económica. bien.
Los bienes se pueden relacionar en dos formas: dos

La tendencia es el camino que seguiría el PIB si todos los factores de producción estuvieran sustitutos
bienessi la demanda de un
empleados en su totalidad, el ciclo económico ha sido un rasgo siempre persistente en deelellos aumenta cuando aumenta el precio del otro o si la demanda baja cuando el
capitalismo
y los conocimientos detallados de la macroeconomía no han podido erradicarlos. baja. Dos bienes son
complementarios si la demanda de uno aumenta cuando disminuye e
de otro o cuando la demanda de uno baja cuando el precio del otro baja.
El PIB crece de forma irregular o cíclica por dos razones:
a) Debido a que aumentan los recursos disponibles, aumenta el tamaño de la población, Consideremos
las la demanda de automóviles y preguntémonos cuáles son lo
empresasadquierennueva maquinaria, construyen utilizan relevantes que influyen en ella. Uno de ellos el el de transporte público, que es una f
nuevasplantasproductivas,
nuevos fertilizantes, el acervo de conocimientos aumenta entre otras. de transporte: otro es el de la gasolina, pues afecta al costo de utilizar un automóvil
b) Debido a que no se utilizan plenamente y durante todo el tiempo los factores de lo deseable que es poseer uno. ¿Cómo afectaría un cambio de cualquiera de
producción.
demanda
Es decir, las oficinas, edificios, maquinaria entre otros que forman parte del stock de automóviles? Una subida del precio del transporte público haría q
de capital,
sólo se utilizan durante una parte del día. utilizar autobuses y el ferrocarril subterráneo para poseer y utilizar automóviles. La d
automóviles aumenta cuando sube el precio del transporte público. Consideremos ah
en el precio de la gasolina. El aumento del costo de utilizar un automóvil (da
PIB incluyendo el precio del transporte público) haría que la gente dejara de tener y utili
Auge usara el transporte público, las bicicletas o sus propios pies.
Recesión
Tendencia
Recuperación
En el lenguaje ordinario, consideremos el transporte públicobien
como
sustituto
un de los
automóviles. Cuando los individuos dejan de utilizar el transporte público, utili
automóviles. Decimos que el uso de transporte público es un bien sustituto del autom
Crisis aumento de su precio lleva a la gente a utilizar más los automóviles. También
lenguaje ordinario para decir que la gasolina y los automóviles
bienes complementarios
son , pues
cuando sube el precio de la gasolina, la gente utiliza menos los automóviles.
Tiempo
Ejemplos: Bienessustitutos
: la carne de vaca, pescado y pollo, el transporte, aéreo
El ciclo económico afecta tanto a la sociedad como a las vidas privadas. yLas recesiones
marítimo, y
Refrescos, Coca Cola o Pepsi, el té y el café, gas natural y elect
depresiones
significanmayor desempleo,menoresingresosy menos producción,
los auges complementarios Cerveza y limón, el brandy con el refresco, la gastronomía mexicana
representan mayor ingreso, más empleo y mayor prosperidad. chile y grasas. Camisas de vestir y corbatas, el pan y la mantequilla, el automóvil y l
2.2. Ceteris paribus:
La teoría económica se centra en los factores más importantes que exp

económico. Si existe más de un factor explicativo puede ser difícil determinar qué ha
Cuando hay varios factores, es importante aislar el efecto de cualquier factor sobre l
intentando explicar. Es decir, se intenta explicar como están relacionados dos factor



demás factores importantes permanecen sin cambios. Ceteris paribus es un término
Es positiva,
latino debido
que a que a mayor precio, los productores quieren vender más, suced
significa “Las otras cosas permanecen igual” que ocurrió con la demanda.
2.3. Ley de Demanda: 2.4. El Punto de equilibrio
Afirma que hay una relación negativa (inversa) entre el precio de un bien y la cantidad que se
consume de un bien. La demanda es la cantidad de un bien o servicio que las personas están D O
P Exceso de Oferta
dispuestas a comprar, y que pueden hacerlo al precio prevaleciente. La ley de la demanda afirma que
la cantidad demandada aumenta según se disminuya el precio.. $3
$2 E
2.3.1. Cambios en la Demanda:
a) Cambios en los precios de los bienes relacionados. $1
b) Ingreso. Exceso de Demanda
c) Preferencias.
d) Número posible de compradores.
e) Expectativas. Q
1 2 3
Observando la gráfica, vemos que a $3 los consumidores (D) están dispuestos
2.3.2. La Pendiente de la Demanda; producto y los productores (O) ofrecen 3 productos. Si hacemos la cuenta tenemos (
cantidad) $3 (1) = $3 y dos productos quedarán en almacén (Exceso de oferta).
Es negativa, debido a que cuando el P)
precio
es mayor,
( menor es la cantidad
Q) demandada.
( En el
gráfico observamos que en el punto A, el precio es mayor que el del punto B pero la cantidadSique
observamos
se el precio de $1, nos damos cuenta que los productores s
producto
consume en el punto A es menor que la cantidad que se consume en el punto B. por lo tanto, la (pues el precio es muy bajo) y los consumidores a ese precio quiere
pendientede la demandaestableceuna relacióninversaentre los preciosy las cantidades resulta barato comprar), haciendo la cuenta tenemos: $1 (1) = $1 y el mercado queda
consumidas. (hacen falta 2 productos, Exceso de demanda).
Mientras que si observamos que a un precio de $2, el resultado será de $2 (2) =

P productores como consumidores quedan satisfechos y la ganancia para el productor
A Curva de
que representa un total de $4 de venta. En este
E) punto
se vacía
( el mercado y se le conoce c
Demanda punto de equilibrio
o punto optimo de producción.
2.5. El Equilibrio y la mano invisible:

B
Adam Smith, el padre de la Economía moderna, observaba perplejo como el sistem
Q soluciona el problema económico de la asignación de recursos. Él expresó su solució
siguiente:
2.3.3. Cambios en la Oferta: “Todas las personas se esfuerzan por emplear su capital en forma tal que su
a) Cambio en los precios de otros bienes. pueda ser del mayor valor. Por lo general ni intentan fomentar el interés público,
cuanto
b) Cambio en los costos de producción (Salarios, impuestos, precio de los insumos costo de laestán fomentándolo. Sólo buscan su propia seguridad, su propia gananci
publicidad etc). mano invisible los conduce a fomentar un fin que no era parte de su intención. A
c) Cambios en la Tecnología. su propio interés, con frecuencia fomentan el de la sociedad en forma más efec
1
d) Competencia con otros vendedores. que realmente intentan hacerlo
”
La mano invisible de Smith opera a través del sistema de precios. Los millo
2.3.4. La pendiente de la oferta: relativos que componen el sistema de precios informan a los compradores y

1
The Wealth of Nations, Adam Smith, ed. Edwin Connon (Nueva York; Moderrn Library, 1937, p. 423.



bienes son baratos y cuáles caros. Como las empresas usan esta información para obtener utilidades
y los compradores la usan para determinar sus mejores compras, la economía opera por si Tercera
misma sin Parte: La Inflación, la producción y el Desemple
dirección o planeación por parte del gobierno. La mano invisible trabaja bien, pero tiene sus fallas,
pero nos permite evitar escasez y sobrantes duraderos. Si los fabricantes de automóviles producen
Es el de
más vehículos de los que quieren adquirir los compradores al precio inicial, se crean inventarios alza persistente y generalizado en el nivel de precios, se origina por los d
desequilibrios
automóviles sin vender. Los distribuidores tienen que pagar sus cuentas y no pueden vivir a cuenta entre la oferta y la demanda. Es decir, Por un aumento en la d
de los inventarios no vendidos. Por lo tanto, tienen que bajar su precio. Según disminución de la oferta. A los casos opuestos se les denomina deflación.
bajan los precios
relativos de los automóviles, los consumidores comienzan a sustituir sus otras compras para comprar
automóviles. La disminución del precio relativo de los automóviles les indica a sus fabricantesLa que
inflación de demanda puede ser debido a un aumento de los precios
tienen que producir menos automóviles y dedicarse a la producción de camiones o a los sustitutos,
contratos a de
un incremento en el ingreso de las familias y/o por las preferencias de l
entre otros,
la Defensa para producir tanques. Según los compradores y los vendedores se ajustan al cambio en que hacen que aumente la demanda.
los precios relativos, con el tiempo se llega a un equilibrio entre el número de automóviles que están
dispuestos a comprar las personas y el número que se ofrece para la venta. La búsqueda La inflación
del de Oferta o de costos, esta puede ser debido a la presión
sindicatos
equilibrio por parte de la economía se realiza en forma simultánea en los mercados. Al ser cambiante al alza de los salarios y estos aumentan los costos de producción (Costo
lo tanto,
el precio de los automóviles, también lo son los precios de otros bienes, incluyendo aquellos aumenta
bienes y el precio del producto. También puede ser causada por imposic
servicios que sirven de sustitutos para los automóviles. Conforme cambian los precios para implementar
relativos maquinaria anticontaminante que es más cara y también aume
también cambian las decisiones de compra y venta, y las reacciones de los compradores producción, yo por
los un aumento en los impuestos entre otros. Es decir, cualquier acció
vendedores a estos cambios llevan a cada uno de los mercados hacia el equilibrio. oferta hará que se produzca inflación.
3.1. Las consecuencias que provoca la inflación son:

a) Distorsiones en los mercados de crédito.
b) Problemas de equidad entre deudores y acreedores.
c) Problemas de recuperación (no se puede dolarizar todo)
d) Preferencias por contratos al contado.
e) Fuga de Capitales (salida de inversionistas extranjeros)
f) Que nadie quiera tener pesos.
g) Afecta a las tasas de interés internas.
h) Reduce el poder adquisitivo.
i) Otras.
Sobre el poder adquisitivo

, afecta gravemente a los que viven de ingresos temporalm
(Eventuales, pensionados y jubilados) quienes encuentran dificultades para rea
compraa la progresivaexpansióndel costode vida. Sufren las mismasconsecuencias las
instituciones cuyos rendimientos provienen de intereses prefijados, recibiendo a trav
crédito emitido por el gobierno o por empresas del sector financiero (tasas de interé
Sobre los mercados de crédito

, problemas de equidad, en este caso, los acree
perjudican notablemente y los deudores se benefician cuando las tasas de int
aumentan las presiones sobre las fuentes de crédito, pero estas en contrapar
recursos suficientes para satisfacer la demanda. Solamente el gobierno puede conti
esos préstamos a más largo plazo, estos préstamos a largo plazo con intereses infer
inflación se llaman subsidios.
Sobre las inversiones productivas la consecuencia más nociva es el desvío gra

recursos que podrían aplicarse en actividades productivas, pero que terminan canal
fines puramente especulativos. La inflación permite ingresos ilusorios y desalienta a
para invertir en industrias de base. Esos desvíos reducen el posible aumento del emp
inversiones que permitan ganancias a corto plazo.



Sobre la balanza internacional de pagos
, el sector externo también es alcanzado, la expansión Ejercicios:
interna de los precios a tasas más aceleradas que las de otros países con los cuáles se mantienen
relaciones comerciales, en el caso de que no se devalúe rápidamente la tasa de Ejemplo 1.Utilizando
cambio podrá los datos de la tabla siguiente, determinar el valor de los espaci
fomentar las importaciones y disminuir las actividades de exportación. Es decir, que este efecto
pernicioso se puede evitar mediante devaluaciones realistas de la tasa de cambioArtículo Ponderación2004 (base) 2005
aunque éstas 2006 2006 respecto a
puedan provocan nuevos movimientos inflacionarios. de consumo 2005
$ 7,300 $ 8,030 $ 8,395
Inflación de Demanda Inflación de Costos Alimentos 20 % A 110
Da1 Oa1 B% 22%
Da Oa Da Oa $ 9,490 $ 9,855 $ 10,220
P P Vivienda 44 % A 103.8
B% 45.6%
P1 P1
$ 3,285 $ 3,650 $ 4,015
P0 E P0 E Transporte 15 % A 111.1
B% 16.66%
$ 1,460 $ 1,825 $ 2,190
Servicios
7% A 125
médicos
B% 8.75%
(0,0) Q0 Q1 Q, Y (0,0) Q1 Q0 Q, Y $ 1,825 $ 2,190 $ 2,920
Esparcimiento 5% A 120
3.2. La Curva de Phillips: B% 6%
$ 1,100 $ 1,130 $ 1,210
Otros bienes y
Subraya el poder de decisión de los responsables de la política económica (Gobiernos) 9% A 102.7
Serviciosen
relación con el desempleo. Es decir, que el gobierno tiene la capacidad para adecuar la combinación B% 9.2%
de inflación y de desempleo que le sea más adecuada o propicia. Los puntos A y B. de la gráfica 100 %
describen la relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. INPC∑ (B)% 100 % 108.15%
 )(
Inflación 0% 8.15%
Curva de Phillips
Tasa de El signo de pesos ($), nos indica el precio que se paga en cada rubro, en el año
inflación ponderación del consumo es la proporción que se gasta el individuo de su ingreso en
A rubros.
En la tabla, los puntos A, se calculan con una simple “regla de tres” en

consideró 2004 como año base (en la última columna el año base es 2005), p
B  ), también
100% por esa razón el INPC = 100% y la inflación ( es cero. Ahora bien:
2004 AÑO → 100

= x ( 2004 AÑO ) = ( 2005AÑO ) (100 )
2005 AÑO → x
Tasa de desempleo
El Punto A, indica que a mayor inflación menor es el desempleo. Mientras que el punto B, indica
x= =
( ) = 803000 = 110%
2005 AÑO (100) 8030 100
que a menor inflación mayor es el desempleo.
2004 AÑO 7300 7300
Esto nos indica el crecimiento en el precio de los alimentos durante un año.

Los puntos (B) determinan el porcentaje considerando el consumo de los indiv
tanto, a cada punto (A) se le multiplica la ponderación del consumo de los individuos



  
B = (110)(0.20) y el resultado es de 22%
 INPCMéx feb95  111.60 

Por tasa de crecimiento →1100 
 →1
100 = 4.16% o bien, por regla de tre
El INPC es la sumatoria de los puntos (B), es decir:
INPCMéx ene95  107.14 
INPC = 22% + 45.6% + 16.66% + 8.75% + 6% + 9.2% =

( ) = 104.1627
x → feb95 111.60 100
INPC para 2005es de 108.15 % 100 → ene95 107.14
2.- Calcular
La inflación se determina por la diferencia entre el año observado menos el año base. Por lo la inflación acumulada a febrero de 1994 en México
    
tanto la inflación) anual
( fue de 8.15%. INPCMéx feb94 
 97.70 
→1
100  →1 100 = 1.296%
INPCMéx Dic93  96.45 
Si lo que se desea es obtener la inflación acumulada durante un periodo determinado, se
deberá aplicar una tasa de crecimiento o variación porcentual:
3.- Calcular la tasa de inflación Promedio mensual del segundo trimestre de 1994 en
   
INPC X → INPCBASE INPCX

INPCBASE  INPCX
  INPCMéx Jun94   3 99.66 
→1
→% = = → = 
→1 100 3 
 →1100  100 = 0.4931%
INPCBASE INPCBASE INPCBASE INPCBASE   INPC Méx Mar 94    98.20  
Si lo que deseo saber es el INPC de 2004, pero utilizando 2005 como año base (calculando
4.- Calcular la Depreciación nominal del Tipo de Cambio del 1er. Semestre de 1994.
hacia atrás, un año anterior) entonces queda de la siguiente forma: T .C. jun94  3.49 
 → 1
100  → 1
100 = 12.58%
T .C.Dic93  3.10 
2005 AÑO → 100 2004 AÑO (100 ) 7300 100
( ) = 90.9
→ 2005AÑO x = 2004 AÑO (100) → =x =
2004 AÑO → x 2005AÑO 8030 5.- Calcular la Depreciación real del Tipo de Cambio del 1er. Semestre de 1994
  
INPC Méx . jun94  99.66 
Ejemplo 2.Utilizando la siguiente tabla, resuelva los ejercicios que se le solicitan: Factor =   Factor = 

= 1.03328
INPCméx .Dic93  96.45 
Año Mes Tipo de Cambio INPCMéxico INPCE.U.
   
1993 Noviembre 3.10 95.73 98.44  T .C. jun94  3.49
 →1
100  →1
100 = 8.9546%
Diciembre 3.10 96.45 98.46 (T .C.Dic93)(Factor )  (3.10)(1.03328) 
1994 Enero 3.10 97.26 98.62
Febrero 3.19 97.70 98.93
Problemas para resolver en casa
:
Marzo 3.36 98.20 99.28
Abril 3.26 98.69 99.28 1.- Calcular la tasa de inflación de octubre de 1994 en México. (0.5233%).
Mayo 3.33 99.16 99.55 2.- Calcular la tasa de inflación acumulada a diciembre de 1994. (7.0606%).
Junio 3.40 99.66 99.83 3.- Calcular la tasa de inflación promedio mensual del año 1994. (0.5699%)
Julio 3.40 100.10 100.12 4.- Calcular la Depreciación nominal del Tipo de cambio del 3er. Trimestre de
Agosto 3.38 100.54 100.56 Unidos. (-2.5787%).
Septiembre 3.40 101.28 100.52 5.- Calcular la Depreciación real del Tipo de Cambio del 3er. Trimestre en Est
Octubre 3.43 101.81 100.91 3.2463%)
Noviembre 3.44 102.36 101.04
Diciembre 5.00 103.26 101.04
Ejemplo 3 En: la Fabrica de Jabones Toby S. A. de C. V. en febrero de 2002
sueldo a un obrero $1,235.5 mensuales, en esa fecha, el INPC era 111.68 tomando co
1995 Enero 6.35 107.14 101.44
1980, para junio de 2003, los empresarios en conjunto con el sindicato acordaron au
Febrero 5.97 111.60 101.83
Fuente: INEGI mensual a $1,482.6, pero en esa fecha el INPC era de 180.93.
a) Calcular la variación
Nominaldel sueldo de un obrero.
1.- Calcular la Tasa de inflación de febrero de 1995 en México. b) Calcular la Variación
Realdel sueldote un obrero.
c) Calcular la tasa de inflación acumulada durante este periodo.



Salario2003  1482.6  Ejemplos:
a) W N =   WN =  → 1
Salario2002 → 1
100 100 WN= 20%
1235.5  a) VEN = Y – Da
= 250 – 300
El ejercicio nos indica que el aumento que recibió el obrero fue de 20% = - 50 Hay un exceso de demanda, faltan 50 productos en el mdo.
b) VEN = 300 – 300
INPC 2003  180.93
b) FA =   = 0 hay equilibrio entre la producción y la demanda.
INPC 2002 = 111.68 = 1.62 c) VEN = 350 – 300
= 50 hay un exceso de oferta, 50 productos no podrán venderse.
   
 Salario2003 →    1482.6 →   3.4. Contabilidad Nacional o Cuentas Consolidadas de la Nación.
WR = 

1 100 WR = 

1 100
( Salario2002) FA  (1235.5)1.62 
Es el registro contable sobre la evolución de las variables macroeconómicas m
WR = - 25.92 ó -26 % de la nación, con la finalidad de influir sobre el desarrollo y crecimiento de l
evolución del país.
La inflación superó al aumento salarial, Es decir, si con $1.235.5 que ganaba en febrero de
2002 compraba 100 manzanas, para junio de 2003 con $1,482.6 sólo compra 74 manzanas. Cuenta de: Producto y Gasto Interno Bruto.
Cuenta de: Ingreso Nacional Disponible y su Asignación.
INPC 2003  180.93   Cuenta de: Acumulación y Financiamiento del Capital.
c) → =  100 = 
→ 1 → 1100 = 62% Cuenta de: Transacciones corrientes con el exterior.
INPC 2002   111.68
PIB: Es el valor de bienes finales producidos en el interior de un país.
3.3. La Producción de equilibrio:
PIBa precios de mercado
(apm) GIBa precios de mercado
(apm)
Si suponemos ceteris paribus que las empresas están dispuestas a vender cualquier cantidad Remuneración de Asalariados (RA) Gasto Privado de Consumo Final (C)
de producto a un nivel de precios determinado (a cualquier precio), la demanda agregada +
será de Operación (EO)
Excedente Variación de Existencias (VE)
horizontal, en este caso los efectos o movimientos en la demanda agregada sólo afectarán Consumo
a lade Capital Fijo (CKF) + Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF)
producción (el precio siempre es el mismo). En nuestra gráfica, el punto E de (300,300) Impuestos
es el Indirectos) ( Consumo Final de la Administración Pública (G)
- Subsidios
equilibrio de la producción, es decir, aquí alcanza su mejor nivel y también se dice que la Demanda (SU) Exportación de bienes y servicios (X)
agregada realizada es igual a la demanda agregada planeada, cualquier otro punto se conoce como - Importación de bienes y servicios (M)
inversión no deseada o variación de existencias no planeada. Por lo tanto, La Variación de Oferta = Demanda
Existencias no planeadaN) (VE es igual al Ingreso (Y) menos la Demanda Agregada (Da) y
despejando el ingreso obtenemos: Y = Da N para
+ VE
alcanzar la producción de equilibrio PIBes
a costo de factores
: Es el costo de producción, lo que le cuesta a los productores p
necesario que laNVE bienes y servicios.
sea igual a cero y solo así tendremos Y = Da + 0 y por lo tanto, Y = Da.
PIB a costo de factores -  + SU

= PIBa precios de mercado
Da
45º Producto Interno Neto
: Es el Producto interno bruto a precios de mercado, menos la de
de la maquinaria y equipo.
Producto Interno Neto

= PINapm = PIBapm - CKF
300 E
Da
PIB vs. PNB:La mayor parte de los países distintos a Estados Unidos de Norte Améric
desde hace tiempo su PIB en vez del PNB (Producto Nacional Bruto) como su medida
nivel de actividad económica nacional. En 1991 Estados Unidos comenzó a se
práctica. Se supone que el PIB mide el volumen de producción realizada dentro de la
Y país. El PNB iguala al PIB más los ingresos netos de renta de los factores procedente
250 300 350
mundo. Estos ingresos netos son la renta que los residentes nacionales obtienen por



  
mantienen en otros países menos los pagos que los residentes nacionales hacen a los propietarios
PIB2000 →  14 
2
extranjeros de riquezas situadas en. el país →=  1100 →= 
 →1
100 = →33.33%
PIB2001  21 
PIB Nominal:Mide el Valor de la producción utilizando los precios vigentes en el periodo en que se
obtuvo, precios corrientes. Inflación del año 2002:
PIB Real:Mide la producción obtenida en cualquier periodo utilizando los precios de un añobase.
25
→=  
21 →1
100 = 19.04%
PIB per cápita:
es el PIB dividido entre el tamaño de la población.
Ejercicio Valor Bruto de la Producción:

Es la suma total del valor de los bienes y servicios produc
una sociedad, independientemente de que se trate de insumos es decir, bienes inter
PIB de 2000 PIB de 2001 PIB de 2002 utilizan en el proceso productivo o de artículos que se destinan al uso final. Por lo ta
Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. valor de todos los productos sin considerar la demanda intermedia o de 3
. demanda fin
15 Manzanas 0.20 3.00 20 Manzanas 0.30 6.00 20 Manzanas 0.35 7.00
50 Huevo 0.22 11.0 60 Huevo 0.25 15.0 60 Huevo 0.30 18.0
PIN nominal 14.0 PIB nominal 21.0 PIB Nominal 25.0 3.5. Economías abiertas:
Total = Q x $ (Cantidades multiplicado por el precio unitario) Consumo “C” : Es la Parte que es adquirida por el sector privado para satisfacer sus ne
PIB nominal∑=Total (La sumatoria del total.). compra de entradas al cine o de productos alimenticios, el pago efectuado al dentist
todos los países, el gasto en consumo es el componente más importante del PIB.
Para el PIB real debemos tomar un año como Precios
base
Constantes
( ), para nuestro ejemplo
utilizaremos el año 2001. Inversión “I”:Es la parte del producto utilizada por las empresas privadas para
producción en el futuro. El gasto en inversión puede ser utilizado para aumentar los
Nota: El PIB nominal y el PIB real son iguales únicamente en el. año base El acervo y los ladrillos utilizados para construir una factoría, el pago de servicios de
adquisición de existencias, etc.
PIB nominal y el PIB real de 2001 es igual a $21.00.
Gasto de Gobierno “G” o compras públicas : Es cualquier gasto en la adquisición de u
PIB de 2000 PIB de 2001 (año base) PIB de 2002 servicio en defensa nacional, autopistas, hospitales, educación, lucha contra el cánc
Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. incluye prestación de Seguro Social, seguro de desempleo, Afores etc.
15 Manzanas 0.30 4.50 20 Manzanas 0.30 6.00 20 Manzanas 0.30 6.00
50 Huevo 0.25 12.5 60 Huevo 0.25 15.0 Exportaciones NetasN“X
60 Huevo 0.25”: Constituye la exportación de bienes y servicios y el saldo de
15.0
PIN real 17.0 PIB nominal y real 21.0 de pagos en la Cuenta Corriente “CC”, conducen al total de las percepciones. Las im
PIB real 21.0
bienes y servicios el ingreso liquido enviado para el exterior y representa el total de
También podemos determinar el incremento en los precios (inflación), utilizando el PIB nominal, (El
PIB real los precios son constantes). Y = Da(Producción de equilibrio)
Inflación: Es la tasa porcentual de incremento del nivel de precios durante un periodo Y

determinado.
= Ingreso Nacional, Producción
Da = Demanda Agregada o global.
%): (
3.4.1. Tasa de Crecimiento o Variación Porcentual Y = C + I + G +NX
(Cuando existeNXse denomina economía abierta)
 
PIBX → PIBBase PIBX PIBBase PIBX
→% = →% = → →% = 
 →1
100 C = Consumo Privado.
PIBBase PIBBase PIBBase PIBBase  I = Inversión
G = Gasto de Gobierno
Inflación de año 2000: XN = Exportaciones Netas o Cuenta Corriente (CC).
CC = X – M
X = Exportaciones.

2 3
Paul R. Krugman “Economía Internacional: Teoría y Política” 3ª. Ed. Pp. 370. ABC de las cuentas nacionales; INEGI, pp. 10



M = Importaciones. Y = c(Y 
- Y) + Do
Flujo de Gastos Factorizando Y tenemos:
Y = cY(1 - ) + Do
Empresas Y – (cY(1 - )) = Do
X Factorizando Y tenemos:
I
Y (1 – c(1 - )) = Do
Do 1
M Y= = Y= Do
1 → c(1 → →) 1 → c(1 → →)
C Sector
Gobierno Externo
Y
3.7. El Empleo y Nivel de Desempleo
G
El nivel de empleo depende de la actividad económica realizada al interior de c
→ M decir si La producción es mayor, se requerirá mayor número de trabajadores y
Familia circunstancia (Guerra, clima, catástrofe, crisis económica, etc) la producción cae s
s desocupación. Pues será incosteable seguir pagando salarios cuando los consu
productos adquieren del mercado.
Las flechas indican la forma en que envían recursos económicos cada uno de los sectores o otros
sectores que representan a la economía.
3.6. El Multiplicador:
3.7.1. Desempleo
Es la cuantía en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada Población Población Ocupada
autónoma se incrementa en una unidad. Menor de 12 (trabajando e iniciadores)
años
Población
Económicamente
3.6.1. Determinación del multiplicador: Población
activa (PEA)
Total
Población Desempleo abierto
a) G es un componente de la demanda agregada (Da). Mayor de 12 (Tasa de desempleo)
b) G involucra Impuestos y Transferencias. años o en edad
c) Los impuestos afectan a la producción y al ingreso disponible de las economías domésticas. de trabajar
Disponible
Yd = Y + TR 
-
 C y (Estudiantes, Quehaceres
d) Los impuestos también afectan al consumo privado = al
cYnivel
- de ahorro privado domésticos, pensionados,
= Y - - C
debido a quep S Población
Económicamente jubilados y otros
e) El consumo es proporcional o depende de la cantidad de la cantidad de ingreso que se tiene: inactivos)
  lo
 tanto,
 inactiva (PEI)
cY, y los impuestos se cobran según los ingresos, por Y.
De lo anterior se deduce que si tenemos Y = C + I + G entonces: No disponible
d
Y = C + cY +I+G El sistema capitalista
: implica precisamente “Capital” (K), a mayor capital, menos
Y = C + c(Y + TR - + I + G obra (T, trabajo) lo vemos en el punto A. las innovaciones tecnológicas, el nuevo equi
Y = C + c(Y + TR -Y) + I + G deberían de constituir una herramienta para facilitar las tareas del hombre y no una
Multiplicando c por todo el paréntesis generar desempleo. Actualmente en algunos países europeos estos notables avance
Y = C + cY + cTR  - Yc + I + G reducir la jornada laboral, pero en el resto del mundo sencillamente ha ejercido pres
Reordenando términos tenemos: salarios debido a la abundante mano de obra, constituyendo esto una explotación de
Y = cY - cY + C + cTR + I + G hombre. (No debemos olvidar que el sistema capitalista no es solamente capi
Sabemos que C + cTR + I + G pertenece a la Demanda agregada autónoma (Do) entonces tenemos y muchas otras vertientes que surgen de él)
consumismo
que:
Y = cY - cY + Do.
Factorizando c tenemos:



K
Si la mano de obra es escasa, los salarios aumentarán debido a que las empre
entre si para conseguir el número de trabajadores que necesitan para su producción
(A) salarios bajos implicaría que otra empresa pueda absorber trabajadores de su empre
Canadá existe escasez de trabajadores debido al clima).
(B)
T
d”
Si consideramos
W” “ como los salario, To” lay oferta
T “como la demanda de trabajo “ de
trabajo, podemos establecer el mercado de trabajo, este responderá como todos los mercados a una
Ley de oferta y Demanda y quedaría de la siguiente manera:
d o
W T T
E
T
Si existe alguna distorsión en el mercado laboral encontraríamos repercusiones en el nivel de
salario. Para el mercado laboral, los trabajadores representan la oferta de trabajo (las personas que
están dispuestas a emplearse) y la demanda de trabajo esta determinada por las vacantes que
ofrecen las empresas (es decir, el personal que requieren). Esto se explica con las gráficas
siguientes:
Aumento en la oferta de trabajo Aumento en la demanda de Trabajo
d o d d’ o
W T T W T T T
To’
E’
E E
E’
T T
Si suponemos que existe pleno empleo (todos tienen trabajo) y se inicia una nueva empresa,
esta deberá ofrecer salarios más atractivos que los de sus competidores para poder atraer mano de
obra (empleados). Pero si existe mano de obra abundante, los salarios que ofrecerá esta empresa
serán los vigentes o establecidos en el mercado laboral. Y si es demasiado abundante la mano de
obra, podrá contratar a más bajo salario, pues si una persona no quiere ese salario otras personas
estarán dispuestos ha trabajar por ese bajo salario con la finalidad de percibir un ingreso y no estar
desempleado.



Cuarta Parte: Política Económica a) Con Deuda Interna Monetaria, es decir, mediante la colocación de bonos (CETE
en pesos, en alguna ocasión Tesobonos indizados en dólares, si el dólar sube d
gobierno pagará ese aumento más la tasa de interés y Ajustabono indi
4.1. Políticas de estabilización: precios INPC). Deuda que genera el pago de un interés de corto, mediano o lar
b) Con deuda Interna No monetaria: Es decir, mediante la monetización del Défici
Se consideran políticas de estabilización o de ajuste estructural tanto a la política fiscal
dinero). Esteytipo de deuda no paga interés pero ocasiona desajustes entre la D
política monetaria, creadas o ideadas para modificar las fluctuaciones de la economía, concretamente
dinero y la oferta monetaria provocando inflación.
las tasas de crecimiento, de inflación y de empleo. La política fiscal esta bajo el control del Congreso
c) Con Deuda Externa, Mediante programas de rescate (ejemplo en la crisis de 19
de la Unión e iniciada por el poder ejecutivo y Secretaría de Hacienda y Crédito Público, controla los y el Fondo Monetario Internacional FMI).
Canadá,
tipos impositivos y el gasto público. La política monetaria esta controlada por el Gobierno Federal y el
Banco Central y se apoya y controla la cantidad de dinero, las variaciones del tipo de interés y en
Finalmente, los déficits se tienen que pagar mediante la recaudación de impuesto
general, al control de bancos. los anteriores incisos representan una alternativa inmediata pero el déficit se tie
Gobiernos por lo regular utilizan a los Bancos Centrales para esconder sus déficit
4.2. Política Fiscal:
CETES:Son Títulos de crédito al portador, a cargo del Gobierno Federal, son a un plaz
Está constituida por directrices gubernamentales en relación a sus gastos y a suuntributación.
año. El Banco de México es el único agente exclusivo del Gobierno Federal para l
Para enfocar sus efectos sobre el equilibrio del ingreso y del empleo, el Sector Gobierno, no implica
redención, su valor es nominal y su rendimiento es fijo, tiene liquidez absolut
únicamente la elevación de la Demanda Agregada a través de “G”. Al actuar ensecundarios). un sistema Los rendimientos que obtienen las personas físicas por compra venta
económico el Gobierno recauda impuestos y la recaudación tributaria ejerce un efectoincluirse
indirectamente
en el ISR, mientras que las personas morales deben acumularlo a su base g
al ingreso disponible del sector privado provocando una reducción en el consumo y por tanto en la
escala de producción, aún cuando esta no se da en la misma proporción de los impuestos ¿Quéaplicados.
consecuencias tiene para el Sistema Bancario la ausencia de un Mercad
La baja de la función consumo depende de la propensión marginal a consumir, de estapúblicos
forma para
(bonos) con un gobierno que tiene un déficit fiscal?
elevar el nivel de la demanda agregada hasta alcanzar la deseada posición de equilibrio de pleno
empleo (no hay desocupación) el gobierno puede actuar a través de tres mecanismos básicos
a) que aumentede los impuestos.
política fiscal que son: a) Gasto de gobierno, b) Impuestos y, c) en ambos (impuestos y Gasto de
b) Monetizar el déficit.
gobierno).La idea es utilizarla políticafiscalcomo instrumento
de corrección de baches c) Encaje legal.
deflacionarios e inflacionarios.
Fórmulas de Política Fiscal para obtener el nivel de equilibrio del ingreso y el Presup
Sector Público.
4.2.1. Estabilizadores automáticos
→Y = → →'cY→ →
→= →'→ →
Es cualquier mecanismo de la economía que reduce la cuantía en la que varía la →producción
en respuesta a una variación de la Demanda Agregada Autónoma entre los que encontramos:
→G = →'G '
Y * = →G + →Y
a) Impuesto sobre la renta:
Y '= Y + Y *
b) Prestaciones por desempleo: Permite a desempleados seguir consumiendo aún cuando no
→ →= → 'Y '→ →Y
tengan trabajo (Este caso no sucede en México).
PSP = → →→ G '
Ejercicio:
4.2.2. Cuestionarios: Datos iniciales:

Presupuesto de Gobierno en equilibrio G=
¿Es bueno o es malo que exista un déficit fiscal? Y = 100; = 0.15; c = 0.75
Es bueno si se invierte en capacidad productiva, un aumento en el gasto público La

asíPolítica
provoqueFiscal a seguir es: Un incremento en el nivel impositivo: de 0.15 a 0.20. y
un déficit presupuestal, es justificable y hasta recomendable cuando el gobiernoendesea crear
el Gasto una
de Gobierno de 10. Por lo tanto,
= 0.20 y G = -10.
adición a la demanda agregada con la finalidad de eliminar desempleo existente y evitar su
propagación “Déficits compensatorios” Pregunta: Determinar el nuevo nivel de equilibrio del ingreso y el Presupuesto
¿Como se financia un déficit? después de aplicar estas medidas de política fiscal.



Impuestos a PEMEX Da 45°

Da sin
Petroleros Gobierno
Ingresos Impuestos a la gasolina Da con

Públicos Gobierno
Tributarios (1 - →)
No
Petroleros
No Tributarios
Y
Las siguientes graficas nos explican los efectos que surgen con un movimiento en el gasto
público. Si se considera que el gasto público es autónomo, entonces podemos observar que sólo
tiene efecto sobre la ordenada al origen y que no afecta a la pendiente de la recta (Demanda 4.3. Finanzas Públicas
Agregada).
Las finazas públicas
se encargan de estudiar todo lo referente a la hacienda públ
Disminución del Gasto Público Incremento del Gasto Público conjunto de actividades gubernamentales encaminadas a la captación, administraci
los recursos financieros del estado.
Da Da
45° 45° Evalúa y analiza el gasto público de la federación, estados y municipios; desar
procedimientos. Investiga las diversas formas de financiamiento.
Y Y’
Su importancia: Orienta en forma eficiente el uso de los recursos de la economía, es
Y’ Y para el desarrollo económico y social de un país.
Y Y 4.3.1. Ley de ingresos de la federación.
En las gráficas siguientes el efecto de los impuestos repercute directamente sobre la Es el documento legal, que faculta a las autoridades gubernamentales en mate
pendiente de la recta y no en la ordenada al origen. pública. Tiene fundamento Constitucional y cabe señalar que es responsabilidad del
la aprobación de la Ley de Ingresos, la cual se hace cada año con el fin de conocer l
Disminución en los impuestos Incremento en los impuestos recursos que van a servir para financiar el presupuesto de egresos. Una vez
ingresos se publica en el diario oficial de la federación a más tardar el 31 de diciemb
Da Da
45° 45°
Y’ Y 4.3.2. Cuenta de Hacienda Pública:
Y Y’
Es el informe sobre el ejercicio del gasto público que debe rendir anual
Ejecutivo y el departamento del Distrito Federal a la H. Cámara de Diputados.
¿Cómo está constituido el Sector Público?

Y Y
Esta integrado por el Gobierno Central y el Sector Paraestatal y compre
La siguiente gráfica nos presume la influencia que tiene el gobierno sobre el nivel de equilibrio
Federal, Estatal y Municipal.
del ingreso en un sistema económico. Se observa el efecto que tienen los impuestos sobre la
pendiente de la demanda agregada. Es decir, disminuye el equilibrio del ingreso debido a que los
agentes económicos ahora deberán destinar una fracción de cada paso al pago de impuestos.
4.3.3. Clasificación del Sector Público.



Presidencia de la Republica y sectorparaestatal.Se considerantambiéncomo ingresosel endeudamiento
públicoo los
Poder Ejecutivo Secretarias de Estado empréstitos.

Central Poder Legislativo Departamentos Administrativos
4.4.1. Ingresos ordinarios (ordinarios y de capital):
Procuraduría General de la
Poder Judicial
Sector Público República. Suprema Corte de
Provienen de fuentes normales y son percibidos en forma regular por el
Federal, Estatal Justicia
constituidos por los ingresos corrientes y de capital. Corrientes: son las percepcione
Y municipal actividad estatal y se clasifican en ingresos tributarios (coercitivos, unilaterales y g
Organismos descentralizados. dividen en directos (afectan directamente al ingreso, ISR, la riqueza, el capital, el pa
Empresas de participación Estatal Mayoritaria. directamente al sujeto) y los indirectos (afectan al consumo, recaen sobre los gastos
Paraestatal Sociedades Nacionales de Crédito. consumo, se dan en los casos de compra venta y se trasladan, mediante el mecanism
Instituciones Nacionales de Seguros y Fianzas. consumidor, ejemplo, IVA, Impuesto especial sobre Producción y Servicios, etc.) y po
Fideicomisos. no tributarios, que son aquellos que no tienen el carácter coercitivo, además
reciben a cambio del pago de un bien o un servicio) y se dividen en derecho
hidrocarburos, caminos y puentes, minería etc. Productos, por ejemplo, la explotació
4.3.4. El Sector Paraestatal: dominio privado como son intereses, alquileres, dividendos, o cuando celebran contr
aprovechamientos, estos provienen de multas, indemnizaciones, reintegros, apo
Por disposición constitucional, el Estado puede participar en la economía, estados,
a travésmunicipios
de las y particulares para el sistema escolar federal, alcantarillado, ele
empresas públicas. Cabe mencionar que en México a partir de 1982 se inició un proceso de
Los ingresos tributarios o impuestos
desincorporación de empresas del sector público. En efecto, en 1982 existían 1,155 entidades son por lo regular cantidades monetaria
obligatoriamente
paraestatales, en 1991 el número de entidades era de 241, y para 1993, se contaba con 209 se cobran por parte de los gobiernos a las personas físicas o mora
empresas públicas. Las empresas paraestatales se dividen en Controladas y desincorporadas.
Ingresos de capital
, se derivan de la venta de algunos bienes de su patrimonio,
Paraestatales controladas provienen
: PEMEX, CFE, Compañía de Luz y Fuerza (CLyF), Aeropuertos y del remate de sus activos físicos patrimoniales.
Servicios Auxiliares (ASA), Ferrocarriles Nacionales, IMSS, ISSSTE, Lotería Nacional, Fertilizantes
Ingresos
mexicanos (Fertimex), Productora e Importadora de Papel (PIPSA), Instituto Mexicano de Extraordinarios
Café : Son los recursosfinancieros
que percibende manerairregularo
(INMECAFE), Compañía Nacional de Subsistencia Populares (CONASUPO). complementaria y que se identifican con el financiamiento, el endeudamiento o el em
mercados de capitales.
Paraestatales desincorporados
: Aerovías de México (AEROMEXICO), Disel Nacional (DINA),
SiderurgiaNacional(SIDENA),Constructora Nacional
de Carros de Ferrocarril
(CONCARRIL),
Siderurgia Lázaro Cárdenas – Las Truchas (SICARTSA), Altos Hornos Mexicanos (FUMOSA).
4.3.5. Saneamiento de las Finanzas Públicas:
Es el proceso encaminado a fortalecer los ingresos públicos y contener el crecimiento de los

gastos para reducir el déficit del sector público y contener el crecimientote los gastos para reducir el
déficit público, con la finalidad de alcanzar el equilibrio financiero. El saneamiento de las finanzas
públicas persigue dos formas, por un lado el ingreso, con la reforma fiscal, el ajuste de precios y
tarifas de bienes servicios públicos y la elevación de pasivos de las empresas paraestatales. Y por
otro lado del gasto corriente y del servicio de la deuda, para reorientar y reestructurar la inversión
pública, racionar las transferencias, así como optimizar todos los recursos existentes.
4.4. Ingreso Público:
Es la fuente de financiamiento del gasto que realízale Estado en la ejecución de sus planes y
programas. Está constituido por la recaudación del gobierno central y los recursos que proceden del



4.4.2. Clasificación de los Ingresos Públicos:
4.6.2. Gasto de Capital
: son las asignaciones destinadas a incrementar el stock de bien
y conservar los ya existentes. A diferencia de los gastos corrientes los gastos de cap
Tributarios Directos en un incremento de los activos fijos del sector público.
Indirectos
Corrientes 4.6.3. Inversión Pública
: destinadas a la construcción, ampliación, mantenimiento y con
Directos obras públicas. Este tipo de gasto se destina a aumentar, conservar y mejorar el patr
No tributarios Productos
Ordinarios Aprovechamiento 4.6.4. Gasto Programable
: erogaciones que están sujetas a un programa previamente es
que están dirigidas a alcanzar objetivos y metas especificas con un efecto di
económica y social.
Capital
4.6.5. Gasto No Programable
: Son gastos destinados a saldar compromisos que por su n
Ingresos Públicos no son factibles de identificar en un programa específico, Terremotos, catástrofes, e
4.6.6. Transferencias
los
: diferentes niveles de gobierno destinan cada año cantid
Endeudamiento ingresos ordinarios para cubrir gastos no originados directamente por sus propias ac
por terceros, a quienes se les transfiere en la forma de subsidios o subvenci
Extraordinarios donativos, aportaciones o cooperaciones e intereses de la deuda.
Financiamiento
4.5. Deuda Pública: 4.6.1. Clasificación de la Deuda Pública
Son los prestamos que obtienen los gobiernos para financiar su déficit presupuestal. Y se Monetaria Colocación de bonos
divide en deuda Pública interna y deuda pública externa y se clasifican de acuerdo a la duración del Deuda Pública Interna
plazo y por el tipo de acreedor. No monetaria: Monetizar
Por su origen
4.5.1. Deuda pública interna
: su recaudación se da a través de instrumentos financieros, entre los Deuda Pública externa
que podemosmencionarlos CETES, antes de 1995 los Tesobonos,en algunaocasiónlos
Ajustabonos y los petrobonos.
Por el plazo de Da largo Plazo
: Es la que se contrata con diversos acreedores externos comoDeuda Pública
4.5.2. Deuda Pública Externa son: De mediano Plazo
amortización
bancos privados transnacionales y organismos financieros internacionales tales como el Banco De corto Plazo
Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, FMI, etc.
Bilaterales

4.5.3. Amortización de la deuda pública
: Es el proceso de cancelación paulatina de un empréstito. Por el tipo de Organismos Financieros Internacionales Multilaterales
acreedor
4.5.4. Precios y tarifas del sector público
: Otra importante fuente de financiamiento público la Bancos Privados o transnacionales
constituyen los ingresos generados por la venta de bienes y servicios producidos por organismos y
empresas del gobierno federal.
4.6. Gasto Público:
Es la erogación realizada por el Estado en la aplicación y ejecución de sus planes y

programas. Dichos recursos pueden destinarse al Gasto Corriente, Gasto de Capital e Inversión
Financiera; así como a pagos por endeudamiento y transferencias que realizan las diferentes
empresas del sector público.
4.6.1. Gasto Corriente
: Permite regular las unidades productoras de bienes y servicios. Incluye las
transferencias
de consumoque se canalizanhacia otros sectores.Cabe destacarque estas
operaciones no incrementan los activos de la Hacienda Pública Federal.


Apuntes de economía
4.7. Política Monetaria:
Presidencia de la República Representa una segunda alternativa del Gobierno para influir sobre los niveles
Poder Ejecutivo
Global en la deseada dirección de la oferta global. Esta política tiene efectos sobre l
Secretarías (SHCP, Economía) PGR
de la Demanda Agregada, a través de modificaciones en las tasas de interés
monetaria del sistema. Por ejemplo, una insuficiente oferta monetaria provoca el rac
Cámara Alta (Senadores)
Poder Legislativo crédito y no sólo eleva la tasa de interés sino que hace irreversible muchos proyecto
Central también contrae los gastos en consumo privado. En consecuencia traerá efectos neg
Cámara Baja (Diputados)
niveles de demanda global. El gobierno puede utilizar la política monetaria reg
Suprema Corte de Justicia crédito para influir sobre la Oferta y demanda globales. La dirección de esta política
Poder Judicial baja demanda global será aumentar la irrigación monetaria con un mayor volu
Sector Magistrados Controladas estimulando los flujos de consumo privado y de la inversión. Las autoridades
(PEMEX, CFE, CLyF, Lotería
Público Descentralizados (IFE, INEGI, CNDH, UNAM, UAM,) Nacional, etc. regular la oferta de monedas, billetes y crédito según la conveniencia del siste
Empresas de participación estatal mayoritarias

restrictivo.
Paraestatal Sociedades Nacionales de Crédito (Banxico) Desincorporadas
Instituciones Nacionales de Seguros y Fianzas. (Aeroméxico, Ferrocarriles En otras palabras, se basa en la emisión de dinero y tipos de interés, controla
Nacionales, TELMEX, etc.)
Fideicomisos activos y de bienes influyendo sobre el Consumo y la inversión.
Directos (ISR)
Tributarios
Los instrumentos que utiliza son:

Indirectos (IVA)
Corrientes a) Operaciones de mercado abierto (Colocación de Títulos de la Federación)

Derechos b) Operaciones de redescuento (Ayuda a bancos con el fin de elevar colaps
Ingresos Ordinarios (Gasolina, peaje) quiebras bancarias-).
No tributarios
Productos c) Encaje Legal (Toma una parte de los depósitos a los bancos privados co
Capital (remato o venta (Permisos, licencias)
Captación del ayudarse, esto actualmente ya no existe).
de activos, patrimonio) Aprovechamiento
Ingreso Público
Ingresos Extraordinarios (irregulares, por (Multas)
Financiamiento, Mercado de capitales)
4.7.1. Tasa de interés:
Finanzas Públicas Evaluar
Aplicación de Gasto Corriente : apoyo a sectores.

Orientar de forma Finanzas Públicas. Gasto de Capital : Aumentar el stock de si analiza desde la óptica macroeconómica se refiere a la oferta y demanda
Analizar
eficiente los recursos Gasto Público capital
economía. Desde la perspectiva de la teoría de fondos prestadles es el rendimiento o
financieros del Estado Administración del Desarrollar técnicas Inversión Pública: Obras Públicas.
paga por el préstamo de un monto de capital por un tiempo determinado, establecien
Gasto Público Transferencias : Subsidios, donativos,
intereses de la deuda cumplimiento de la misma y para evitar la usura.
4.7.2. ¿Qué es la moneda?
Jurídicamente, es el único medio legal de pago, en términos económicos, expr

de los bienes y servicios producidos en el país de origen de la moneda.
4.7.3. Base Monetaria:
Es un pasivo del Banco Central, es la cantidad de monedas y billetes en circ

reservas). Es obligación del Banco de México establecer las reglas respecto a
puede llegar su financiamiento al principio del año en curso. El monto de la Base mo
del multiplicador B = C + R en donde la C representa la cantidad que tiene o posee e
cantidad que tiene el Banco Central (Banxico). En General, la Base Monetaria
cantidad de dinero que tiene el público en su poder y los depósitos dividida
cantidad de dinero y de reservas. Es decir, Monedas y billetes en circulación más el
cuentas corrientes.

44 Gerardo Gutiérrez J.


4.7.4. Agregados Monetarios: b) Que la moneda tenga convertibilidad, ya que sin ella las personas no aceptaría
no poderse cambiar libremente.
M1 : Es un medio circulante. Son monedas y billetes en poder del público y el salto Ofreciendo
c) una tasa de interés; es decir, una tasa de interés a quienes invierta
total de las
cuentas de cheques, tanto denominadas en moneda nacional como de moneda extranjera. sólo quien tenga dinero bajo el colchón no ganará nada.
d) Finanzas Públicas Sólidas que puedan crear un panorama claro, sin incertidum
pueda suceder en futuros inmediatos.
M2: Este incluye al medio circulante (M1) y los instrumentos bancarios de plazo menor a un año.
M3: Es (M2) junto con los instrumentos no bancarios (generalmente valores gubernamentales)
también menores a un año. ¿Qué es lo que mueve la tasa de interés?
M4 Este es el más amplio y abarca a (M3) junto con todos los instrumentos de plazo mayora)aun Cualquier
año y cantidad de dinero que el público demande, el Banco de México (En
los fondos del SAR, AFORE. Banco Central) satisface esa demanda, pero a medida que satisface esa dema
incrementa la tasa de interés con la finalidad de detener esa demanda por dine
demanda dinero es quizá por que le resulta barato pedir dinero al banco, esto i
tipo de interés).
4.7.5. Cuestionario: b) Cuando el Gobierno necesita dinero (por algún déficit), El gobierno coloca bono
pagar a su poseedor en fechas futuras especificas ciertas cantidades acordad
¿Qué efectos tiene una insuficiente y una exagerada oferta monetaria? tasas de interés altas con la finalidad de que el público le preste o se despren
esta forma reduce la cantidad de circulante y utiliza el dinero aún cuando el B
Oferta monetaria
: Es la que ofrece el Banco de México. contrae una deuda interna monetaria. Esta tasa de interés alta hace que los ba
tengan que aumentar sus tasas de interés por depósitos con la finalidad de co
Si es insuficiente: hace que disminuya el crédito debido a que casi no hay dinero, por otro lado
tasas de interés de los bonos. Cuando los Bancos Privados han aumentado el t
hace que suba la tasa de interés por la escasez de circulante. Disminuye Créditos, Inversión y
de los depósitos también aumentan la tasa de interés de los créditos pues
consumo privado, Disminuye la Demanda Agregada. recursos caros (tasa de interés alta), es decir captan dinero caro y por lo tanto
a una tasa de interés por encima de la tasa de captación.
Si es exagerada: produce inflación, al mismo tiempo que produce un mayor poder adquisitivo
c) El Banco de México, en su calidad de Banco de Bancos (capta y presta a los ba
del dinero, se estimula la inversión y el consumo privado, esto aumenta la demanda agregada. cuando están en peligro de quiebra El Banxico presta dinero a los banc
interés alta con la finalidad de que los bancos administren mejor sus recursos
¿Qué es la demanda de dinero? así una alza del tipo de interés.
d) Las tasas de interés externas, pues estas restarán o estimularan la com
Es la cantidad de dinero que el público desea tener en sus manos. inversiones en distintas naciones.
Dinero: se usa para comprar, medir valores y como un medio de ahorro. Por lo tanto el dinero lleva a
cabo las tres funciones: 4.7.6. El Tipo de interés:
a) sirve como un medio de cambio.
b) Sirve como unidad de valor. Es el precio del crédito, mide el costo de tomar préstamos durante un periodo es
c) Sirve como un almacén de valor. general se mide como una tasa porcentual anual. Puede ser nominal o real.
a) Nominal: no esta ajustada a los efectos de la inflación.
b) Real: es la tasa nominal menos la tasa de inflación anticipada.
¿Qué tiene que hacer el Banco de México para que las personas no cambien los pesos por
oro, dólares u otras monedas? d o
Gráficamente tenemos: i = Interés;= Demanda
M de Dinero; =M
Oferta de Dinero y M/P =
a) Manteniendo ReservasInternacionales.
“ReservasInternacionales”
Son los pasivosdel saldos monetarios reales.
Banxico, derivado de créditos con propósitos de regulación monetaria en el cuál no se restan
los activos internacionales para determinar la reserva. Es la parte de los recursos económicos
con los que cuenta un país para hacer frente a sus obligaciones y transacciones con el
exterior. En general, son el resultado de restar a los activos internacionales brutos, los pasivos
del Banco de México a favor del FMI con la cuál se establece el tipo de cambio aplicable a la
operación generadora de cada variación (Son dólares).

46 Gerardo Gutiérrez J 47 Gerardo Gutiérrez J


4.8. Banco Central en México (Banxico)
d o
i M M
4.8.1. Funciones de BANXICO:
E → Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación

financieros, así como los sistemas de pago.
→ Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva y acredi
instancia.
→ Prestar servicios de tesorería al Gobierno Federal y actuar como agente financ
M/P → Fungir como asesor del Gobierno Federal en Materia económica y, particularm
→ Participar en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y en otros organismos de
Aumento en la oferta monetaria Aumento en la demanda de dinero financiera internacional o que agrupen a bancos centrales, y.
i M
d
M
o
i M
d
M
d’ o
M → Operar funciones de autoridad en materia financiera internacional.
Mo’
E’ 4.8.2. El Banco de México podrá:
E E
→
En coordinación con las demás autoridades competentes, elaborar, compi
E’ estadísticas económicas y financieras, así como operar sistemas de informaci
ellas y recabar los datos necesarios para esos efectos.
→ Llevar a cabo, directamente o a travésde terceros,la comercialización
de monedas
M/P M/P conmemorativas, así como de los billetes y monedas metálicas, que teng
acabado especial.
→ Utilizar los recursos de que disponga, en la fabricación de bienes para
Crédito Interno Neto:
Es la tenencia de derechos sobre el sector público (deuda pública) y sobre el
prestación de servicios a éstos, siempre que ello no afecte el adecuado desem
sector privado (generalmente préstamo a bancos). Las operaciones de crédito que realiza elfunciones,
Banco y.
Centralcon los residentesdel país. Se componede la Base Monetariay las Reservas → Adquirir o arrendar los bienes inmuebles y controlar los servicios y la o
Internacionales,
tambiénpuede entenderse como el financiamiento
que el Banco de México necesarios o convenientes para su adecuada operación y funcionamiento, así
proporciona a residentes en el país menos los pasivos que tiene a favor de estos. aquellos bienes muebles que dejaran de ser útiles para tales efectos.
¿Cuales son los objetivos del Banco Central? El Banco de México no deberá prestar al Gobierno Federal ni adquirir de éste, except
trate de adquisiciones de valores a cargo del propio Gobierno y se cumpla una de las
El objetivo primordial de esta institución es promover la estabilidad del poder adquisitivo
siguientes:de la
moneda nacional, esto implica regular la emisión y circulación de la moneda, el crédito y los tipos de
cambio. A estas funciones se agrega las de ser Centro y apoyo del Sistema General → Lasde Crédito,
adquisiciones quedan correspondidas con depósitos en efectivo no r
actuando como banco de bancos, banquero y asesor financiero del gobierno federal, asesor vencimiento,
de este que dicho Gobierno constituya en el Banco con el producto de la
último en materia económica y financiera. Así como representante del gobierno en ellos Fondo
valores referidos, cuyos montos, plazos y rendimientos sean iguales a los d
Monetario Internacional (FMI) y en otros organismos de cooperación Financiera internacional o quede la operación respectiva, o bien.
objeto
agrupe Bancos Centrales. → Cuando las adquisiciones correspondan a posturas presentadas por el Banco e
primarias de dichos valores. Estas adquisiciones en ningún caso deberán
En resumen, estabilizar la moneda, crear empleos, consejero en materia económica, estimular
mayor al de los títulos a cargo del propio Gobierno propiedad del Banco que ve
el desarrollo económico y representar a México en Instituciones Financieras Internacionales.
colocación de los valores objeto de la subasta.
Relación Banxico y el Estado

: El Banco de México enviará al Ejecutivo y al Congreso de
a su Comisión permanente:



→ En enero de cada año, una exposición sobre la política monetaria a seguir por la institución
en el ejercicio respectivo, así como un informe sobre el presupuesto de gasto corriente e Quinta Parte: Política Exterior.
inversión física de la institución, correspondiente a dicho ejercicio.
→ En septiembre de cada año, un informe sobre la ejecución de la política monetaria durante el
Está integrado por las exportaciones y las importaciones, éste sector es muy
primer semestre del ejercicio de que se trate, y
el Crecimiento Económico, pues es el mercado externo con la venta de merca
→ En abril de cada año, un informe sobre la ejecución de la política monetaria durante el
incrementamos el ingresonacional,fomentamos el ahorro nacionaly estimulael desarrollo
segundo semestre del ejercicio inmediato anterior y, en general, sobre las actividades del
económico. Y por medio de las importaciones obtenemos tecnología, bienes y
Banco en el conjunto de dicho ejercicio, en el contexto de la situación económica nacional e
calidad y a mejores precios. Cabe mencionar, que los países en vías de desa
internacional.
desventaja en dicho sector con respecto a los países industrializados y esas
ocasionado Déficit en la Balanza Comercial y en la Balanza de pagos estancando de
Banxico contará con una reserva de activos internacionales, que tenga por objeto coadyuvar a la
crecimientoy el desarrolloeconómicode estos países.Los gobiernosde estas economías
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional mediante la compensación de desequilibrios
emergentes, se ven obligados cada vez más a tener un control más férreo so
entre los ingresos y egresos de divisas del país. Deberá actuar en materia cambiaria de acuerdo con
macroeconómicas con la finalidadde desvanecerlos efectosde un atroz mercadomundial
las directrices que determine una Comisión de Cambios, que estará integrada por el Secretario y dos
frecuentemente llamada globalización.
Subsecretarios de la SHCP, el Gobernador del Banco de México y dos miembros de la Junta de
Gobierno.
Este sector, influye sobre el tipo de cambio, pues el hecho de que vario
comprar bienes de nuestra nación o hacer fuertes inversiones en nuestro país
nuestra moneda se aprecia. Si las condiciones son adversas, y los capitales extranje
será inevitable una devaluación. Es decir, el valor de la moneda esta en func
efectiva de bienes y servicios que tiene con otros mercados y de los instrum
bursátiles, así como de mercancías que se ofrecen a esos mercados. En términos ge
de cambio son valores o precios relativos de un país con respecto a otro.
En la actualidad las Reservas Internacionales están constituidas por divisas, p

periféricos a E.U. estas divisas son dólares. Los dólares representan el valor
norteamericanas y muchos países intercambian mercancías con Estados Unidos, es
moneda sea aceptada por todos esos países, pues con ella pueden realizar cualquie
otros países que comercian con Estados Unidos o con los gringos directamente. Esa
que se utiliza el dólar como una reserva de valor. Lo mismo sucede con el Euro, dond
Europeos comercializan esta cuenta de valor.
5.1. ¿Qué es Tipo de Cambio?
Es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro país, ex

de diferentes países y esta determinado por el mercado de divisas.
Cambia Dólares por Dólares Cambia Dólares por

Pesos mexicanos y Pesos argentinos y
compra productos compra productos
Cambia pesos por
Dólares y compra
Pesos productos de E. U. Pesos
Mexicanos Argentinos
Intercambian mercancías y
pagan con dólares



De acuerdo con el flujo, el dólar es una moneda apreciada, lo que la encarece. ¿Qué significa
Pero nouna sobrevaluación de la moneda?
debemos olvidar que no son únicamente mercancías las que se intercambian sino también productos
o instrumentos financieros. Tampoco debemos cerrarnos a la idea de que este flujo explica todo,Que enla moneda está apreciada: apreciación de la moneda: encarece el p
realidad existen muchos mecanismos que influyen sobre el mercado externo como lo es exportaciones
la misma y es bajo el precio de las importaciones del país en el cuál ex
Constitución, las políticas adoptadas por el legislativo y/o los acuerdos comerciales internacionales
(Exportacionesalcaras, importaciones baratas).
interior de cada nación.
¿Qué significa una subvaluación de la moneda?
¿Qué es Tipo de Cambio fijo?
Que la moneda se deprecia: Depreciación de la moneda: Disminuye el precio de
Se mueve a través de una banda cambiaria, no puede bajar de un determinado nivel mercancías
ni subir internas frente a las del exterior, pero encarece el precio de las mercanc
más del establecido en la banda, existe intervención del gobierno en el caso de superar (Exportaciones
la banda baratas, importaciones caras).
inferior o superior.
Mercado de divisas: Venta y compra de moneda extranjera con el fin de poder r
transacciones internacionales.
Tipo de Cambio Fijo
Modelo de sustitución de importaciones.
Tipo de Banda Superior
Cambio X,M M(Y) 1 M(Y)
Tendencia 1 X 2 M(Y)
Banda Inferior ! X
$4.0
2 X
$3.0 2 X
Y Y
2 Y* Y1 Y
(A) (B)
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago … La gráfica (A) representa una situación donde no existe una sustitución de imp
lo cual una disminución de las importaciones 1 a X2 reduce
de X el coeficiente de importa
¿Qué es un Tipo de Cambio flotante? (Menos importaciones) dado que se reduce el nivel de ingreso (Y). La situació
Gráfica (B) donde una sustitución de importaciones (producción de bienes que
Esta regulado por las fuerzas de mercado. Es decir, por la oferta y la demanda deimportaban)
dólares disminuyó la pendiente del coeficiente de importaciones
1 a M(Y)
de
2 loM(Y)
cual una
(divisas), no existen un mínimo, ni un máximo del valor de la moneda y el gobierno queda ajeno alen las exportaciones
reducción 1 a de
X2, modifica
X el consumo de importaciones pero
mecanismo de ajuste. Si aumenta la demanda por dólares sube su valor, de igual formaproporción
si disminuye
que en el caso (A), es decir se importa hasta el punto Y*.
la oferta de dólares el valor de mismo aumentará.
Aranceles:es un impuesto aplicado a las importaciones, eleva el precio que pagan los
Tipo de Cambio Flotante nacionales, así como el precio que reciben los productos nacionales de productos si
Un arancel a la ropa procedente de Estados Unidos elevará los precios que pagan lo
Demanda Oferta nacionales por la importación de telas y los precios que cobren los productores de t
Valor
de los
Tarifas o cuotas aduanales
: establece el número de unidades de un producto part
Pesos
pueden traer al país durante un tiempo específico.
Divisas: es la monedanacionalde otro país que se necesitapara realizartransacciones

internacionales.
Reservas Internacionales
: Regla que establece la cantidad de Divisas (dólares) que tien
disponible para respaldar los depósitos de los bancos. La razón de la reserva requeri
de reserva necesaria por cada peso depositado.
Cantidad



Mejorar los sistemas de transporte (navegación).
Dólares
56 mil Aumenta el ingreso del Estado
Millones Subsidia el gasto público
Política económica Protege sectores con visible estancamiento
35 mil Afecta el consumo privado.
Millones
15 mil Revolución Industrial
: Implicó la sustitución del trabajo humano y animal por máquinas
Millones el uso de energía hidráulica y maquinas de vapor. Comenzó el establecimiento de fáb
Reservas Obligaciones Transacciones
Liberalismo (Teoría Clásica):
(Mercado competitivo bajo competencia perfecta) La r
Resumen: de todo el modelo: basada en la cantidad de bienes y servicios que posee la nación.
Cuenta Corriente:
Inflación Política Fiscal: Tipo de Cambio Mala asignación del capital (apoyo a sectores débiles)
Empleo d
Interés Impuestos y Aranceles y Cuotas Se enriquece el Estado pero aumenta la pobreza (fin perverso
C = Co + cY Créditos
Producción Gasto Público Aduanales. Crítica al mercantilismo La autosuficiencia no permite el comercio ni la ganancia
Impuestos Se antepone el interés de productor por encima del consumid
Y=C+I+G+X - M
Y = Da
Política Monetaria: Apertura Modelo de
El mercado se reduce.
El oro y plata reducen la circulación de la moneda.
Yd = Y – C →
Tipo de interés y comercial vs. Sustitución de
Circulante Proteccionismo Importaciones Aumenta la cantidad (mayor # necesidades)
→ La especialización Mejora la cantidad
Disminuye el precio (bienestar social)
→ La producción está limitada al tamaño del mercado.
5.2. Economía Internacional
Antecedentes Beneficios * No se incurre en gastos adicionales (metrópoli) se crea el sentido
Ahorro evitando desperdicios.
Precio justo:Basado en la teoría de valor al costo de producción, en la cual no es correcto tomar → Desaparecen los sectores enfermos de gravedad.
ventaja de la necesidad de alguien, pues se ve como un robo, inmoral o usura, sus postulados están→ No existe distorsión en el mercado por la intervención del Estado.
fincados en base a la religión.
Desigualdad económica.
Mercantilismo:
(Mercado monopólico) En este periodo se hace la distinción entre interés y usura. Pérdida de la soberanía de las naciones.
Está basado en la acumulación de metales precios como fuente de riqueza. Marcó un partea guas
Críticas al liberalismo Burla a la legislación laboral.
importante en el desarrollo de los aranceles.
Arancel:Es la forma más antigua de política comercial, Ausencia de un Estado mundial en pos de los acuerdos.
incrementa el precio de los bienes importados, pero no tiene efecto sobre los precios mundiales. Entre muchos.
Vastas cantidades de oro y plata. Mala apreciación de trabajo productivo (bienes) y trabajo
Descubrimiento de América Acarreo de las colonias para el bienestar de la metrópoli. Improductivo (servicios).
Expansión Territorial Adam Smith Su ventaja comparativa es una ventaja absoluta.
El consumo es el fin de la producción.
Preocupación constante por vender a otros países La mano invisible.
Balanza comercial superavitaria Suprimir las compras en el comercio externo
Buscar la autosuficiencia. En los mercados existe elasticidad de la demanda diferente.
Se incurre en costos de de oportunidad.
Prohibición de la producción de manufacturas en las colonias. David Ricardo Hace la distinción entre valor de uso y valor de cambio (oro, aire)
Política comercial El comercio se realiza directamente en la metrópoli. No existe la suma cero.
Legislación anti contrabando.



o iguales requerimientos de trabajo (costo). Esta concepción de la economía contras
5.3. Mercantilismo: mercantilismo y marcaba el rumbo de un liberalismo comercial.
Ulteriores al precio justo, el cual significaba que el costo de producción más la ventaja de la 5.4. La ventaja comparativa:
necesidad de alguien era un robo. La ventaja sobre la necesidad de alguien era censurada por los
católicos. En realidad, el mercantilismo que surge en sustitución de precio justo, nunca La Ley
tuvode un
la Ventaja o costo comparativo es uno de los grandes logros de la es
cuerpo teórico, pero si se pueden mencionar algunas de sus características, entre ellas: Establece que los países del mundo pueden beneficiarse de la especialización
libre comercio. La escuela clásica se da a la tarea de responder ¿De donde proviene
a) la riqueza de una nación depende de la cantidad de metales preciosos que posee. del comercio internacional? ¿Cuáles son los costos de la protección? ¿Cuan alto es
b) Se basa en la fuerza de su comercio (Ventas). Favorecer la balanza comercial. autosuficiencia? ¿A que precio se exporta e importan los bienes que se intercambian
c) Rechaza la usura (donde la tasa de interés es distinta a la usura).
d) Tiene por objeto alcanzar la autosuficiencia. De acuerdo con la teoría del valor – trabajo, los bienes se intercambian de acu
e) Regulación al comercio, industria y agricultura. cantidades relativas de trabajo que representan.
f) Asentamiento de colonias para acrecentar el bienestar de la metrópoli.
“Si entre una nación de cazadores, por ejemplo, usualmente cuesta dos veces m
Surge con la conquista de los europeos a tierras americanas, de la cual extraíamatar oro, un castor
plata y de lo que cuestamatarun ciervo,un castordebe, naturalmente,
materias primas y utilizaban dichos recursos para la compra de esclavos y algunasintercambiarse especies o valer dos ciervos”. (Adam Smith, 1937, p. 47)
animales.
Ahora bien, suponga que en la relación de intercambio corriente en el m
El caso de los españoles: prohibían la entrada de barcos extranjeros en las coloniascastor por un siervo. Bajo estas circunstancias, la casería del castor cesaría.
españolas.
Prohibían a las colonias la producción de manufacturas. Establecieron mediante la Cédula oferta de ciervos
control de aumentaría mientras que la oferta de castores disminuiría, hasta q
la relación
entrada y salida de embarcaciones en los puertos (Cádiz y Sevilla). Controlaban los productos de de
lasintercambio de equilibrio de un castor por dos ciervos.
colonias, las colonias no podían competir con productos españoles, monopolizaron algunos sectores
productivos. Con la importaciónde productosde las colonias,la coronase encargabade Sin embargo existen limitaciones, generalmente, se acepta que la teoría del va
comercializarlos en el resto del mundo, lo que ocasionaba distorsiones en los precios una sobre en
y lentitud simplificación
el de la realidad debido a que si la demanda de servicios méd
servicio. Pero con habilidades, las colonias encontraban en el contrabando la oportunidadmientras que de la demanda de reparación de automóviles disminuye, difícilmente
conseguir productos más baratos. esperar que los mecánicos automotrices asumieran el papel de médicos. Además, el
único factor de producción, los bienes usualmente se producen por varias combinac
trabajo
El caso francés: La situación era distinta, no había minas que explotar. La alternativa y capital. Esto hace imposible usar la teoría del valor – trabajo. A pro
que tenían
tiempo y
los franceses era conseguir el oro mediante el comercio, en realidad se trataba de conseguir esnouna
de dificultad que la teoría del valor – trabajo no puede sobrepasar. Con un
conservarlo. El periodo precolbertista (Enrique IV) mejoró las vías de comunicación, de interés,
saneó ellacosto promedio de producción de un bien Y, por consiguiente, su precio
circulación de la moneda e implantó una política aduanera que permitía la entrada de solamente
materias primaspor la cantidad de trabajo requerido sino también por el tiempo durante e
y le ponía impuestos a la exportación de manufacturas, bajo este esquema mejoraba el sesaldo
incorpora
de su (o invierte) en la producción, como en el añejamiento del vino.
balanza comercial.Ya en el Periodo de Colbert, el comerciose liberó y se controló
gubernamentalmente la industria, se implantaron leyes de navegación y dieron un repunte Tanto aAdam
la Smith como David Ricardo, criticaban al mercantilismo, pues
economía francesa. En el periodo posterior a Colbert, John Law establecía que el dinero proceso que el oro limitaba la cantidad de circulación de la moneda. Además, los me
estimulaba
la producción, en consecuencia disminuían los precios debido a que había más productos de laque
opinión
dinero.de que la riqueza total (mundial) era constante y ellos estimaban q
Esto no le funcionó y Francia estaba ya en bancarrota. crecer.
Entre Adam
El caso Inglés: en 1750 implantación de la energía hidráulica (máquina de vapor) sustituía a Smith y David Ricardo existieron diferencias marcadas, para Smith
hombres y animales por máquinas. Las fábricas transformaban su forma de producción. tiene
Parauna
1786 ventaja
el comparativa con respecto a otra nación (Ventaja absoluta), para
tratado de Edén, Inglaterra lograba consolidarse como la primera potencia mundial. nación no puede
Adam Smith,competir en ningún ramo, aún así puede haber ganancias en el com
cambiabala forma de concebirla estructura
económicade las naciones.Establecíaque el menos eficiente debe especializarse en loas exportaciones del bien en los que es co
menos
proteccionismo representaba una mala asignación del capital (no deja morir a los sectores eficiente. (Donde la ventaja absoluta es menor), la nación más eficiente debe
enfermos
en donde
sin remedio y condenados a desaparecer). Decía, que la especialización produce excedentes la ventaja absoluta es menor).
y estos
se pueden intercambiar (en el intercambio, ambos tendrán más de los dos bienes). Concretaba, “El
consumo es el fin de toda producción”. La división del trabajo está limitada por la extensión del
mundo, pero aquelloque incrementa el mercadohará que la riquezadisponibleaumente. 5.4.1. Modelo de la ventaja comparativa:
Argumentaba que cada nación tiene una ventaja absoluta y esto significaba producir más con menos
Supuestos de la Teoría Clásica:



1. cada país tiene dotación fija de recursos.
2. los factores de producción son completamente móviles dentro de un país. Bajo estas condiciones ambos se benefician, si no existe beneficio entonces n
3. los factores de producción son completamente inmóviles entre países. Cada país debe especializarse en el bien que tiene ventaja comparativa, en este cas
4. una teoría del trabajo está implícita dentro del modelo. producción de café y Estados Unidos en la Producción de Trigo.
5. el nivel de tecnología es constante en dos países, aún cuando puede haber diferencias
tecnológicas entre los dos países. Ahora bien, los precios dependen de la oferta y la demanda de cada bien a esto
6. los costos de producción son constantes. términos de intercambio. A Estados Unidos le conviene recibir dos unidades de café po
7. existe competencia perfecta. trigo, a México le conviene dar un café por un trigo en vez de dos. A Estados Unidos
8. hay pleno empleo. ½ unidad de trigo por un café y no una unidad completa por un café. Entonces, tiene
9. no hay obstáculos gubernamentales. punto donde ambos cubren sus necesidades sin perder por completo su beneficio.
10. los costos de transporte son cero.
11. el mundo mide 2 x 2. En la gráfica encontramos que Estados Unidos necesita (demanda) 12 unidade
de trigo, México necesita 4 de café y 8 de trigo. Por lo tanto: con 26 unidades de Trig
cubren las necesidades de ambos países.
Frontera de Posibilidades (dos países, dos productos)
Estados Unidos México Matriz Insumo Producto

Productos
30
Estados Unidos 18T + 12C = 26T
México 8T + 4C = 16C
20
Insumos
26T + 16C
Café Café
A En el comercio internacional como en cualquier comercio, lo que para un país es ofe
12
el otro país representa su demanda (externa) y viceversa, entonces:
4 B
Estados Unidos:
18 30 8 10 Oferta: 8T Demanda: 12C
Trigo Trigo México
Demanda 8T Oferta: 12C
En la gráfica, podemos observar que en Estados Unidos se pueden producir 30 unidades de
( )
café y cero de trigo, o viceversa 30 de trigo y cero de café, la última alternativa es una combinación 8T 12C
de ambas como en el punto A. En el caso de México se puede producir 20 de café y cero de trigo, o 8T 12C
10 de trigo y cero de café o una combinación de los dos productos como en el punto B.
Precios relativos: donde P = Precio
De esta forma observamos que en el mercado estadounidense el costo por producir una
unidad de trigo (T) equivale exactamente igual a la producción de una unidad de café (PT/PC
C ), entonces:
= 8 / 12
1T = 1C. (1) = 0.666
Precio internacional del Trigo (Mundo 2 x 2)
Para el mercado mexicano, las condiciones son distintas, sacrifica dos unidades de café para
producir una de trigo. Por lo tanto: 2C = 1T (2) PC/PT = 12 / 8
= 1.5
En consecuencia: 1C = ½ T (3) Precio Internacional del café (mundo 2 x 2)
Con el supuesto de libre comercio, Si Estados Unidos compra en México el Café, pagaría con Sin Comercio Externo Con comercio Externo
un trigo y recibirá 2 unidades de Café. De esta forma se beneficia.
Estados Unidos
1T = 1C 1T = 1.5 C
Si México compra el trigo en Estados Unidos, con un café compra una unidad de trigo y no la
México
mitad como en su mercado interno. Y de esta forma también se beneficia.
1C = ½ T 1C = 0.666T



Si en vez de trigo y café consideramos Dólar y Peso, en nuestro ejercicio, el dólar tendría un 5.7. Hecksher – Onlin La Teoría Neoclásica.
valor de 1.5 pesos. Y el peso tendría un valor de 66 centavos de dólar. No dejan de ser precios
relativos, en términos de intercambio dentro de la Teoría Clásica. Dentro de los supuestos de la teoría clásica se afirma que los costos son cons
que el modelo de los suizos Hecksher y Onlin se establece que los rendimientos son
5.5. La teoría del valor basada en el trabajo: a escala (únicamente en un mundo 2 x 2 son constantes). Nos hace la observación d
de los costos decrecientes, esto es.
Para Ricardo, el valor de un bien depende del trabajo necesario para producirlo y no de la
remuneración a los factores. En realidad Ricardo no tenía una teoría de valor bien definida ya que los
precios no se encuentran en relación a la cantidad de tiempo que se invierte en ellos sino que la
Producción Los Mercados son
utilidad marginal debe ser igual al costo marginal. Lo que si define mejor que Adam Smith es el Valor A
de uso y el valor de cambio, mencionó como ejemplos el oro y el aire. Pero su explicación de valor de imperfectos
cambio no puede estar basada en una teoría de valor, es por esa razón que utiliza la teoría de los
costos de oportunidad (dirección correcta). Curva Costo promedio
(Ambos países)
B
5.6. Oferta de exportaciones y Demanda importaciones:
C
Consideremos ya un país con especialización en un producto, se sugiere continuar con el
ejemplo anterior en particular con el caso de México en la producción de café (podemos orientarlo a Costos
cualquier producto, incluso el petróleo).
La competencia entre países con distinta tecnología propicia la imperfección d
La grafica nos indica que entre mayor nivel de tecnología (producción) se tiene, el co
otras palabras, del punto A al B y posteriormente el punto C con respecto de A y B de
Demanda Oferta indica que la tecnología aumenta la producción y disminuye el costo de producción.
Precio Excedente de 50 a considerar que a la teoría clásica le faltó explicar la relación inversa entre
cuando los niveles tecnológicos son distintos.
$ 1.25
El mundo de la teoría neoclásica queda sujeta a las combinaciones de T
$ 1 trabajo. Es decir observando en que factor cada país es más intenso y sin olvidar que
otros dos factores.
$ 0.75 Para la teoría clásica la economías a escala están establecidas mediante el va

decir dos por uno en el ejemplo. Para Hecsher – Onlin si el mundo mide 2 x 2 se cum
Faltante de 50 2 a 1, pero incorporando la combinación de los tres factores podría darse que no fue
2 a 1.5 producto de los rendimientos a escala.
75 100 125 Cantidad de
Café (Ton.) 5.8. El Nuevo Proteccionismo
Surgido del mercantilismo, el arancel es la forma más antigua de la pol

Si consideramos que el precio interno de equilibrio es de $1 por tonelada de caféRepresentó
se puede la fuente de ingresos para el Estado, la protección y tutela del E
colocar una cantidad de 100 ton. de café en el mercado interno se bacía (no hay excedentes,
sectores ni
industriales importantes para el país. Este gravamen se considera el
faltantes). Pero si consideramos que el precio mundial del café es de $1.25, entonces podemos
importante de la política comercial proteccionista.
colocar 75 ton. en el mercado interno y las 50 ton. Excedentes en el exterior. Obtenemos el beneficio
de 125 toneladas a un precio de $1.25. Pero si consideramos que el precio mundial del café es de $ la mano de obra (ante la mano de obra barata), productos locales, en g
Protege
0.75, entonces la demanda interna pide 125 ton y a ese precio sólo se pueden producirde 75empleo
toneladas.
y la industria nacional. Mejora la balanza de pagos (protege los términos
por lo cual tenemos que comprar del exterior las 50 toneladas faltantes. Como se puede observar,
mediante el arancel equilibra debilidades y aumenta la riqueza del Estado y mediant
podemos beneficiarnos del comercio mundial o podemos correr el riesgo y desaparecer del plano
arancelarios) equilibra los precios de los productos internos y externos. Mediante las
mundial en productos específicos si no contamos con una ventaja comparativa y la especialización
productos al mismo tiempo que los encarece. De esta forma, aplica medidas
prudente. inflación, devaluación y endeudamiento. Compensa las Reservas Internacionales, las
presupuesto público, controla el tipo de cambio y estimula las exportaciones.



5.9. Economías a Escala:
Las importaciones deben servir para satisfacer una necesidad interna más no a la demanda
interna, no deberá ser para incrementar el mercado ni para diversificarlo, sino únicamente para lo
Manufacturas Manufacturas Alimentos
más indispensable. Aprovechan
País intenso en Interindustrias Ventajas
El arancel es un impuesto al consumo de importaciones, las cuotas fijan la cantidad Capital (K)
máxima Comparativas
de productos o servicios que pueden introducirse en las fronteras, estas cuotas son un límite fijo a las
importaciones. También existen normas de calidad y medidas sanitarias que reducen y controlan el Aprovechan
País intenso en Intraindustrias Economías a
flujo de mercancías al interior de una nación, estas últimas se les conoce como licencias.
Trabajo (L) Alimentos Manufacturas Escala
Pueden existirbarrerasal comerciomundialtales como culturales,religiosas,usos y
costumbres, políticas,ecológicas
etc. Así como tambiénpuede existiruna restriccióna las
exportaciones si ese bien es considerado de importancia para el consumo de su propia nación. Países Diferentes Países similares
Precio de las Las economíasentre países similareso diferentesproporcionan

mayor diversidadde
importaciones D (Triangulo) No se afecta el precio productos y benefician al consumidor.
Excedente Productos O interno, únicamente a
con arancel los productos
importados (M) Ciclo del Producto en las Economías de Escala (el uso de patentes):
(Triangulo)
Excedente de los
→ Monopolio temporal – se elabora y consume el producto en el país innovador.
P interno → Perfeccionamiento – comienza la exportación del producto.
consumidores
P arancel Sin arancel → Estandarización – comienza la imitación.
P mundial → El imitador comienza a vender más barato.
→ El imitador aprovecha las ventajas comparativas y comienza a vender producto
Cantidad de país innovador.
Importaciones
M con arancel (M) 5.10. Integración Económica:
M antes del arancel En la actualidad se ha llamado integración económica cuando uno o más paíse

separados se unen para formar un mercado común. Puede ser una integración
obstáculos que separan a las economías, es decir aranceles) o puede ser pos
La gráfica representa a un país no industrializado, pero el esquema es igual si consideramos
mecanismo
que la oferta de esta gráfica ya contempla la suma de la oferta local (Ol)+ la oferta externa de cooperación, es decir de amortización de políticas). En términos gene
(Oe) + la
ampliarángulo)
oferta mundial (Om), entonces la pendiente de la curva de oferta sería más acostada (menor los mercados mediante la División Internacional del Trabajo (DIT) y mejorar l
y nos estaríamos refiriendo a la Oferta Total (Ot) donde Ot = Ol + Oe + Om. recursosya sea reales o financieros. Medianteeste mecanismoaumentanla inversión,la
reprivatización, el crecimiento y fortalecen sus relaciones, ya sea cultural, políticas
Finalmente,podemosencontrararancelessobre productosfinaleso arancelessobre
productos de consumo intermedio (insumos). Ejemplo: En la actualidad existen discrepancias entre los niveles de integración, pero l
son las siguientes.
Si una Computadora Personal de importación cuesta $ 500 y nos cobran el 10% de arancel,
tenemos: 500 x 0.10 = 550 precio final. → Profecías del tratado.
→ Delimitar la zona (límites geográficos, productos, sectores etc. del comercio).
Pero si nos cobran el 1% de arancel por cada componente de la PC y esta →requiere Aplicación
de 4 de los tratados o políticas.
componentes que cuestan $ 100 cada uno. Entonces tenemos: → Libertad en los movimientos de las mercancías (mercado común).
100 + 0.01(100) = 101 esto multiplicado por 4 componentes no resulta $ 404, →que Creación
es másde un mercado único (En el caso de acordar exclusividad).
barato que traer la PC ya armada. Esto favorece la mano de obra en el país receptor. → Homogenización de sus mecanismos.
→ Creación de instituciones políticas que sean comunes.
→ Unión monetaria (caso UE, con el Euro).
Ejemplos de la Integración Económica:



compañías extranjeras. Esta IED aumenta la competencia, disminuye los costos y lo
(1958 tratado de Roma) el Mercado Común Europeo formado por Alemania, Bélgica, Francia,
la calidad,
Italia,
transfiere tecnología pero depende de la política económica del país rece
Holanda, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Grecia, España y Portugal. En 1992,
transformadoen la Unión Europeay en 1995 se incorporanAustria,Finlandiay Suecia. 5.13. Mercados Financieros:
Recientemente se espera la integración de Inglaterra.
Es una mezcla de productos financieros principalmente de carácter especulativo y o
1960 el Mercado Común Centroamericano. Principalmente son:
→ Bolsas de Valores: donde se cotizan acciones (Capital social de una empresa).
1967 Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) formado por Brunei, Filipinas,→Indonesia,
Comodities: como pueden ser Jugo de naranja, hule, café, leche, plástico etc.
Malasia, Singapur y Tailandia. → Derivados: de la leche grasa butirica, caseína, lactosa etc., del Petróleo
gasolina, tubocina, vaselina, nailón, poliéster etc.
1980 Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI hoy ALALC Asociación Latinoamericana
→ Índices:de que pueden ser Divisas, forex, IPC etc.
Libre Comercio) es en realidad el pacto Andino más el MERCOSUR (Argentina, Brasil, →UruguayMetales:y Oro, Plata, cobre etc.
Paraguay).
→ Futuros:
1983 Oceanía Zona de Libre Comercio.
1991 En África la Organización para la Unidad Africana hoy la Comunidad Económica Africana.
1993 En América, El Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) formado entre
Canadá, Estados Unidos de Norte América y México. Cabe indicar que una de las razones que se
comentó para pensar en México, fue que era décimo quinto lugar a nivel mundial en producción
agrícola. Hoy México no es únicamente exportador de petróleo, sin de maquila, minerales, material
eléctrico, legumbres, hortalizas, TV. Color, radio grabadoras, Cinturones de seguridad, ganado
bovino, cobre, tequila, zinc, textiles, lácteos, azúcar y derivados.
En términos generales la integración económica es la búsqueda desesperada de conseguir mejores

condiciones de vida mediante el incremento en los niveles de exportaciones, de inversión, de
empleos, salarios. Es fortalecer los vínculos entre naciones, establecer zonas de influencia, alcanzar
un grado especialización y competitividad a niveles internacionales. Se dice, es la suma de esfuerzos
para mejorar las condiciones de calidad, precios y acceso a la tecnología, es aprovechar las ventajas
de cada país. La gráfica nos representa, tipos de cambio Euro – Dólar respecto al peso, en lo
financieros, podemos operar de igual manera que con las divisas, podría no ser Euro
o más empresas, dos o más productos, uno o más metales etc. La apuesta sobre la e
5.11. Flujos Internacionales de Capital: producto financiero es tan importante para la captación de recursos en un país en ví
que la misma volatilidad del mercado lo hace vulnerable si repentinamente cambian
Son aquellos que se intercambian dentro del mercado internacional de capitales,de su mercado.
paralelo al
mercado de bienes y servicios.
En esta gráfica podemos observar posiciones de venta y de compra, nótese qu
5.12. Inversión Extranjera Directa (IED): toma la posición de compra es debido a que se tiene la esperanza de un incremento
tiene una posición de venta cuando se especula el producto financiero podría caer. C
sea refleja
Son aquellos flujos internacionales de capital que se transfieren de un país a otro que compramos a un precio (bajo) y vendemos a otro precio (alto),
través de
empresas multinacionales donde las inversiones no necesariamente tienen que ser moneda, utilidades. Las líneas de “Limit” y “Stop Loss” nos refieren a software que pe
ya que
márgenesmaterias
incluyen también bienes físicos (Plantas industriales, maquinaria, productos intermedios, a los cuales queremos salir o entrar al mercado. Stop loss, nos pe
primas etc.) no sólo mueve refacciones, implica una transferencia de recursos, además máximo de de pérdida
la al que podemos llegar, una vez tocando dicha línea sale del merc
adquisición del control de derechos en las decisiones de la empresa. con software conectado a Internet, es decir, es un programa que permite obte
segundo a segundo y para ello es necesario estar en línea. Este software (MetaStock
La IED prefiere los países industrializados, pues de esta forma reorganiza la producciónpuede enlazar diferentes países, bolsas, mercados de divisas etc. Al mismo tie
internacional,
además son mercados más amplios y más seguros cuenta con la discriminaciónoperaciones que tienenalconinstante. Habitualmente ya no se utiliza el piso de remates.



Ejemplos de Mercados financieros.
5.14. Sector Externo:
AMÉRICA ASIA Y PACÍFICO
Flujos Internacionales de Capital (FIK) e Inversión Extranjera Directa (IED)
USA Dow Jones Corea Kospi
¿Qué son los Flujos Internacionales de Capital?
USA Nasdaq Japón Nikkei 225
Nas-Nms Movimientos de capital, Son aquellos que se intercambian dentro del mercado
USA Compsite Taiwan OTC capitales, es paralelo al mercado internacional de bienes y servicios.
USA S&P 500 EUROPA
Brasil Bovespa Bélgica BEL20 Las fluctuaciones de las monedas constituyen uno de los riesgos más importantes, y
Colombia IGBC Francia CAC 40 movimiento a la baja en determinada divisa puede hacer que las inversiones incurran
México BMV Finlandia HEX General de capital.
Perú General Lima Italia MIB 30
Chile Sase Holanda AEX Estos flujos se benefician de forma particular de IED debido a que esta inversiones u
Venezuela IBC Noruega OSLO OBX (no representa riesgos o especulaciones).
OTROS Portugal PSI 20
Australia SP/ASX 200 Suecia OMX El intercambio monetario en el mercado de divisas incluye:
Swiss Market o Acciones y bonos de diferentes países.
Suiza Ind o Depósitos bancarios en diversas monedas.
ISE National-
Turquía 100 ¿Dónde ocurre principalmente la mayoría de las transacciones?
Londres (30%) Nueva York (16%), Tokio (10%), donde Tokio se ha visto afectado por e
en el mercado de Singapur y donde Suiza se ha visto afectado por el crecimiento de
¿Qué se negocia en los Mercados Financieros?
Es una mezcla de productos financieros principalmente de carácter especulativo y o

Principalmente son:
o Bolsas de Valores: donde se cotizan acciones (Capital social de una emp
o Comodities: como pueden ser Jugo de naranja, hule, café, leche, plástico
o Derivados: de la leche grasa butirica, caseína, lactosa etc., del Petróleo s
la gasolina, tubocina, vaselina, nailón, poliéster etc.
o Índices: que pueden ser Divisas, forex, IPC etc.
o Metales: Oro, Plata, cobre etc.
o Futuros:
¿Qué riesgos financieros existen?
Existen diversas formas de identificar y clasificar los riesgos financieros. En general

como riesgo financiero la probabilidad de obtener rendimientos distintos a los
consecuencia de movimientos en las variables financieras. Por lo tanto, dentro
financieros encontraremos otros tipos más específicos de factores de riesgo:
Riesgo Commodity, Riesgo Accionario, Riesgo Tasa, etc. Gary L. Gastineau identifica
tipos de riesgos:
¿En que se invierte el FIK?
→ Bancos comerciales,grandes empresasmultinacionales,

instituciones
financierasno
bancarias, bancos centrales.



→ Debidoa que en los paísesindustrializados existemayor competencia
con empresas
→ Después de abandonar los acuerdos de Bretón Woods, los FIK han desempeñado un papel similares.
relevante.
¿Qué es lo que impulsa a los inversionistas a invertir en otro país?
¿Cuáles son se beneficios?
→ Los altos costos de transporte para colocar sus productos en dicho país.
→ Produce expansión en el proceso del ciclo económico. → La ausencia de un mercado doméstico que elabore los productos que exporta.
→ Existe beneficio para los países prestatarios. riesgo de competencia.
→ Las restricciones al comercio que no le permiten colocar sus productos en el p
¿Cuáles serían las desventajas? deciden invertir.
→ Los bajos costos de producir en el país que han decidido realizar IED.
→ Incrementa las crisis financieras (se agrava si se añade la vulnerabilidad de →lasLapolíticas
adquisición de recursos para realizar su producción.
macroeconómicas y las deficiencias del sistema bancario y financiero, México 1995). → La diversificación de la producción.
→ Existe beneficio para el país prestamista. → El avance tecnológico conlleva a la IED.
→ Fomenta el riesgo y la especulación.
¿Qué ventajas ofrece la IED?
¿Qué factores determinan FIK?
→ Solucionan problemas de escasez y/o proporcionan mayor disponibilidad de rec
Pagos corrientes en la cuenta corriente, IED y compra venta de divisas. → Los consumidores se benefician cuando observan mejores precios.
→ Se favorece la calidad y mejoramiento de los servicios.
¿De qué manera influye FIK en la economía? → El Estado se beneficia debido a que evita asignar presupuesto.
→ Mejora la eficiencia por lo tanto, Impulsan el crecimiento económico. (Si
En el comercio exterior, ahorro, inversión y tipo de cambio, que determina el crecimiento económico.
condición suficiente, depende de la forma en la que la inversión su utilice y dis
determinar si es positiva o negativa).
¿Qué es la Inversión Extranjera Directa (IED)?
¿Qué desventajas tiene la IED?
Son aquellos flujos internacionales de capital que se transfieren de un país a otro a través de las
empresas principalmente multinacionales e inversionistas extranjeros, donde las inversiones no
→ Depende de la política económica que tenga el país receptor para determinar s
necesariamente tienen que ser en moneda, ya que incluyen también bienes físicos como plantas
IED abre la oportunidad para la apertura comercial, esto da paso a la p
industriales, maquinaria, productos intermedios y materias primas.
transnacionalización de las empresas públicas que puede convertirse en un de
del patrimonio del Estado.
¿Qué papel desempeñan actualmente?
→ La eficiencia de la IED depende de cómo se inyecte en le sector productivo co
la acumulación de capital.
Son el objetivo de la política económica, principalmente en economías emergentes. Es la necesidad
→
de atraer este tipo de inversión. En realidad, representa el cambio del sistema capitalista yaLas
quemultinacionales
en buscan la maximización de sus beneficios a costa de la e
de
1990 la economía mundial registró un valor de $ 207 625 millones de dólares que se triplicaron en los factores productivos del país receptor.
1998. En América Latina, creció diez veces durante el mismo período, lo que significa → Minimizan
que se costos
ha sacrificando daños al entorno ambiental y laboral.
convertido en una poderosa herramienta de empuje para el crecimiento económico. → Los países emergentes se ven forzados a otorgar primas por riesgo–país.
→ Se crea volatilidad en los mercados, una alta correlación entre países de la reg
¿Quiénes obtiene mayor beneficio de IED?
¿Cómo influyen las multinacionales en el proceso productivo de un país?
Principalmentelos países industrializados
ya que es ahí donde encuentranconcentradaslas
actividades más dinámicas de la economía mundial y poseen los mercados más grandes.→Los incrementan
países sus beneficios intercambiando bienes producidos en otro país y e
emergentes, encuentran dificultades debido a que no han alcanzado una estabilidad económica. otro, exportando el bien final al resto del mundo.
→ Las multinacionales son quienes realizan principalmente la IED.
¿Por qué entonces los inversionistas realizan IED en países emergentes? → Producen a grande escala (producción en serie).
→ Con el incremento en a tecnología originan desempleo (sustitución del ho
→ Debido a que en los países industrializados exigen mayores estándares de calidad. máquina), cada vez se requiere de mano de obra calificada (incremento en le c
→ Debido a que en los países industrializados existen mayores regulaciones ambientales. pero al mismo tiempo crea derrama económica.



¿Qué efecto produce la migración internacional del trabajo?
D O
→ Cuando se decide emigrar su país natal reduce el desempleo.
→ Se incrementan las transferencias aumentando así el ingreso. P
→ Sin embargo, la movilización de trabajadores implica una pérdida por el costo que el país natal a c
b e
del trabajador invirtió en su educación. P
→ Los países receptores de trabajadores se benefician debido al salario que pagan. a b d e
P
Q
5.14.1. Los Instrumentos de política comercial y la Política económica:
Donde:
Proteccionismo: La pérdida de los consumidores es (a + b + c + d + e).
→ Convencional: (arancel) influye sobre el precio. La ganancia de los productores es(a)
→ Neoproteccionista (extra arancelario) La ganancia del Estado es (d).
→ Proteccionismo de exportaciones mediante beneficios promocionales. Las rentas para los exportadores extranjeros es (c).
o restricción cuantitativa: Contingentes (cuotas o cupos que regulan elLas

Extra arancelario cuotas
ingreso dede importaciones
equilibran
(debilidades)
y protegen(diversossectores)ante el
mercancías extranjeras). Licencias (autorización de volumen). intercambio desigual.
tipos de cambio, Transferencias), Las cuotas pueden ser:

Licencias: Influenciaen las divisas (Convertibilidad,
Reglamentaciones técnicas (Sanitarias, farmacéuticas,normatividad),Reglamentaciones → Correctivas: permiten atacar las causas.
administrativas (anuncios, formalidades de empaque, certificados y trámites aduanales). Deflación:(cuando disminuye el ingreso aumentan los impuestos, disminuye el s
tanto, disminuye la demanda de importaciones y aumenta la oferta de exportac
Beneficios del arancel
: Devaluatorias:(Ley de oferta y demanda en el mercado de monedas e intercamb
→ Protegen la mano de obra local frente a la extranjera barata. Endeudamiento: financiar necesidades de Corto Plazo y pagar en el Largo Plazo.
→ Igualan el precio de los bienes nacionales y extranjeros. → Compensatorias: Contrarrestan efectos del desequilibrio en la Balanza de Pago
→ Se da competencia entre productos internos y externos. Empleo de las reservas de oro y divisas.
Movimiento favorable de capital a corto plazo.
→ Se crea sustitución de importaciones (mejora la planta productiva).
Incremento del arancel.
→ Subsanan un déficit en la balanza de pagos. Aumento de las cuotas cuantitativas.
→ Mejora los términos de intercambio. (deteriora). Restricciones crediticias.
→ Se protege a los productores nacionales frente 4al. Dumping Control de cambio.
→ Se impulsa a la industria doméstica, aumenta la eficiencia de la industria local. Estímulos a la explotación.
→ Representa una contribución adicional para el gasto público.
Se considera que los desequilibrios son causados por la política adoptada y la
cada país. Desde su origen, causa y características. Para poder apreciar o medir dic
Las cuotas de importación : es necesario enfocarnos a la variación de la moneda, la variación del ingreso, los co
Son una restricción directa de la cantidad de un bien que se importa. Es importante evitar el
la productividad y las operaciones realizadas en su Balanza de pagos, donde se regis
error de que las cuotas de importación limitan las importaciones sin aumentar los precios nacionales e importaciones), Inversiones extranjeras y los movimientos de
(exportaciones
(siempre aumenta el precio del bien importado). Cuando se limitan las importaciones, egresos
el preciode
inicial
divisas) efectuados.
de la demanda excede la oferta nacional más las importaciones.
Así como, verificar la estabilidad de los países, las relaciones internacio
La diferencia entre el arancel y la cuota es que en éste último el Estado no recibe ingresos.
monetaria La
y la efectividad de su burocracia.
cantidad de dinero es recolectada por quien recibe las licencias de importación. Los poseedores de
licencias pueden comprar productos importados y venderlos más caros en el mercado nacional, a lo no tiene herramientas frente a las crisis comerciales (durante m
México,
que se le llama rentas de las cuotas . mono-exportador, su diversificación es muy limitada, baja nivel de ahorro y de produc
que tiene que absorber las consecuencias.
4
El dumping significa, vender por debajo del precio que se cobra domésticamente.



Los países en desarrollo:
→ Búsqueda incesante por encontrar los mecanismos para asegurar su avance e
5.14.2. Subsidios a las exportaciones: → Estancamiento por tener que aceptar los términos de comercio desarrollados p
→ Apoyos o descuentos en cuanto a impuestos o directamente en dinero. Con la finalidadpotencias.
de ser
más competitivos en cuanto a precio, son una especie de dumping (están prohibidos por de grandes socios comerciales para vender sus productos.
→ Necesitan
acuerdos internacionales, sin embargo, los países los llevan a cabo en forma discreta).
→ Se incentiva para la adquisición de maquinaria extranjera. Cabe destacar que las grandes potencias también necesitan tener grandes so
→ Se otorga en una institución financiera en la forma de débito al cuál se le debilitamiento
agregan los de uno de ellos produce una reacción en cadena.
intereses.
¿Proteccionismo o Libre Comercio?
→ Se extienden las relaciones con otros países.
→ Al exportar se forma un hueco en el mercado interno que los productores exportadores no ganancias económicas están acompañadas de incertidumbre.
→ Las grandes
pueden cubrir, pero que son un espacio y oportunidad para productores menos fuertes
→ Existe una falta de sustento teórico o evidencia que demuestre que exis
impulsando así el desarrollo de la industria. viable en la teoría.
→ No existe una teoría que evalúe los costos de oportunidad ante una estrategia
→ Existen juicios de valor (éticos), que consideran mala aquella política qu
5.14.3. Barreras al Comercio Mundial: beneficios mientras deteriora a otra nación.
→ Ambas son herramientas disponibles para los sistemas económicos vigentes.
Culturales:Costumbre, ideología e idiosincrasia.
Políticas: Legales(establecen
medidasno negociablescon el socio comercial(soberanía). → Actualmente, la tendencia indica la eliminación de barreras y restricciones en
Dependen del gobierno. pero no se ha podido determinar que sea lo adecuado.
En el mundo actual,no son vistas con buenos ojos las teoríascon intervención Una tercera alternativa la ofrece Ledesma y Zapata explicando la integración e
gubernamental, se identifican como un obstáculo para la estabilidad comercial yenlarealidad es un libre comercio de los miembros que la constituyen y un prote
competitividad
internacional de un país. resto del mundo.
Por otro lado, Gómez recomienda que la intervención del gobierno debe estar e
5.14.4. El nuevo proteccionismo (Neoproteccionismo).
→ Aumentar la autosuficiencia por razones políticas y militares.
No significa el clásico proteccionismo de no permitir la entrada de mercancías → Se debe diversificar la economía.
extranjeras,
sino que se encamina a poner en el mercado nacional artículos de calidad y que tengan → Sesu lugar
debe reducir el costo social de no proteger.
lanado gracias a su competitividad, cubriendo necesidades de los consumidores y cubriendo → Se huecos
debe implementar una política de subsidios.
que las empresas nacionales o extranjeras van dejando. Se apoya en un comercio recíproco, trueque
y/o compensaciones. Para Gómez, (adorador de Ricardo y los neoclásicos), el Estado sólo puede inte
conformación y consolidación de los sectores económicos en un determinado
Restricciones voluntarias a las exportaciones: son mecanismos inducidos por el gobierno tomarpara
el influir
papel protagónico de protector, su función es ayudar a industrias na
sobre la voluntad del importador, son administrativas, técnicas, de salud, ecológicas y débiles.
de trámites.
Es evidente que todo comercio debe ir enfocado hacia la obtención de beneficios. Hoy en día, existe
una diversidad de regímenes comerciales. Pero, nos centraremos en dos tipos de países, las grandes
potencias(desarrollados
o tambiénllamadoscentros)y los países llamadosen desarrollo
5.14.5. Argumentos equivocados y debatibles a favor del proteccionismo:
(subdesarrollados, periféricos, tercer mundistas o economías emergentes).
→ Se protege la mano de obra interna. Depende del salario externo y de la produ
Las grandes potencias: trabajo, si el salario extranjero es mayor que el local, no afecta la mano de obr
→ Cuentan con recursos suficientes. → El arancel iguala el precio entre los productos extranjeros y nacionales.
→ Influyen sobre las políticas comerciales. mayor que en nada benéfica al consumidor.
→ Ensanchan la brecha de desigualdad. → Subsana un déficit en la Balanza de Pagos. El comercio requiere de una planta
sea competitiva y no bajo la tutela del Estado.



En realidad, los subsidios representan una obstrucción. Es un apoyo que debe retirarse Algunos la consideran al liberalismo como un proceso beneficioso, una
paulatinamente para que la industria logre tener vida propia. Funcionan en el corto plazo, pero no económico, además que es irreversible e inevitable. Otros la v
desarrollo
garantiza un desarrollo estable en el futuro. La industria deberá aprender a valerse por si sola, pues temor, debido a que consideran que ocasiona desigualdades, amenaza
incluso
en el mercado real existen competidores que son grandes depredadores (como son los monopolios y
obstaculiza el progreso social y las condiciones de vida.
oligopolios) que determinan el precio y las condiciones del mercado.
¿Quiénes son los actores principales de la globalización?
5.14.6. Política económica: Sin duda, en el marco del libre comercio se insertan el Acta de la Ronda de Uru
La Organización Mundial de Comercio “OMC” en 1994, las negociaciones para el Acu
Desde los 90’s las políticas que se han venido implementando son las siguientes: de Inversiones “AMI”, la Unión Europea “UE”, el Tratado de Libre Comercio “T
→ Baja de la tasa de interés. TRIPS sobre la propiedad intelectual y la Ronda del Milenio.
→ Programas de privatización (paraestatales).
→ Creación de bonos gubernamentales para el financiamiento del gasto público. ¿Qué consecuencias produce la globalización?
→ Tendencia hacia los mercados emergentes.
Se puede notar estadísticamente que los países más pobres del mundo tienen
→ Reformas financieras (independencia de los bancos centrales). su población empleada en una agricultura de subsistencia o de baja productividad,
→ Integración económica (nueva modalidad de proteccionismo).
Son las empresas y no los gobiernos, ni los Estados los que toman la i
protagonismo
A partir de la Segunda Guerra Mundial, se ha intensificado el comercio, se ha incrementado la en la economía mundial.
desigualdad de circunstancias, gradualmente se ha disminuido el arancel y el uso de las barreras
Desde
arancelarias (Cuotas, restricciones, técnicas y administrativas) subsidios, cierre de fronteras los 70’sa pesardel crecimiento
a ciertos económico mundial, losasalariados
han visto
productos y otras trabas. retroceder sus ingresos frente a un incremento de las tasas de beneficio empresaria
Desde los 50’s
La nueva competencia oligopólica
transnacional
aumentala concentración del poder
En los 50’s Jan Tinbergen, primer premio Nobel de economía consideró los puntos claveeconómico,
que un lo cual se basa en nuevos modos de organización en forma de redes de e
gobierno debe considerar.
La visión neoliberal ha fomentado una sociedad de riesgo.
→ Especificar metas en términos de bienestar social (estas no deben ser para salir del problema,
Corto plazo). No se sabe si la ceguera legislativa en la que normalmente se ha incur
ignorancia o a la decidida intención de convertir a nuestro país en un Estado Nacion
→ Especificar los instrumentos de política de que sea disponible para alcanzar los objetivos
ideología en pos de los acuerdos comerciales internacionales.
planteados en l punto anterior (esto genera certidumbre).
→ Tener un modelo óptimo de los instrumentos de política. Economías Emergentes:
Se le olvido incluir que hace falta un organismo que se encargue de la vigilancia para garantizar el : Países Subdesarrollado
50´S y 60´s
funcionamiento así como su cumplimiento. 70´s y 80´s : Países en Desarrollo
Finales de los 80’s IFC (International Finance Corporation) crea índices p
desarrollo, llamándolos países emergentes (después índice se amplía para má
5.14.7. Preguntas y Comentarios frecuentes
90´s : Países Emergentes.
Existe quien piensa ¿quien se beneficia más de ese cambio? y su egoísmo no les¿Por permitirá
qué es importante estudiar mercados emergentes?
ver con buenos ojos la incorporación de la nueva forma de vida.
Constituyen más de 4/5 partes de la población mundial.
Algunos dirán, que por bueno que pueda ser el resultado final, a ningún hombre se debe
obligar, ni por su propio bien, ni por el de sus descendientes. China: 1.300 mm (tasa crecimiento
menor 1%) – sólo tiene 1.5 mm de estudiantes
universitarios.
Es paradójico, pero son muchos los que critican a las grandes ciudades, pero cuando se les
da la oportunidad de elegir entre vivir y trabajar en ciudades o aldeas, prefieren las ciudades.



India: 1.046 mm (tasa crecimiento 1.57%- En 30 años podría ser país con más # de
personas). Baja de Barreras comerciales y auge comercio mundial
Estandarización de bienes y servicios y cierta homogeneización de los gustos
Proveen sólo 1/5 de la producción e ingresos mundiales Reducción espacio geográfico
Colapso sistema comunista y fin guerra fría
Acontecimientos de países distantes pueden tener un efecto inmediato en nuestro país: Liberalismo: tendencia libre mercado (baja intervención gobierno)
i.e.2. Devaluación Tailandia; salen capitales de países emergentes; presión tasa de cambio
3ra revolución industrial: cambios tecnológicos, relaciones políticas y sociales
Mexicana.
Inversión en Economías Emergentes como China, Indonesia, México, Mala
Estudiando patrones que funcionan y que no funcionan en estos países, se llega a un mejor
crecen cada vez más.
entendimiento de la base de los mercados financieros internacionales.
IED en p. Emergentes ha crecido mucho en 10 años.*
Todas las variables Económicas son influenciadas por los desarrollos en los mercadosGlobalización financiera rápida.
internacionales:
Tipos de cambio Lado Oscuro de Globalización (argumentos):
Tasas de Interés
Precios de los bonos Excesiva volatilidad de precios
Precios de las acciones Efecto contagio
Precios materias primas Tendencia deflación
Presupuesto del gobierno Incremento desigual
Cuenta Corriente Posible intensificación de conflictos regionales internacionales (competencia
Papel cada vez más importante en manejo de portafolios (riesgos vrs. Rendimientos) Economía Internacional
Construir instituciones financieras fuertes, buenas, que cubran debilidades y vacíos anteriores.
Economistas: Aspectos monetarios de economía internacional
Análisis balanza de pagos y procesos de ajuste a desequilibrios de dicha balan
No es un grupo homogéneo: Regímenes cambiarios
Niveles Ingreso Factores que determinan tipo de cambio
Estructura Industrial Condiciones de paridad
Grado participación comercio internacional Sistema Monetario Internacional
Tipos de problemas que enfrentan
Finanzas Corporativas
Variables principales de países emergentes que miran los mercados internacionales. Funcionamiento mercados financieros internacionales
Mercados de productos derivados (i.e. futuros, opciones, swaps)
Marco legal y regulatorio
Financiamiento de diferentes actividades (c. pl y l pl.)
Sistema de información y control
Evaluación y administración de riesgo cambiario
Manejo déficit fiscal y tasa de interés Especulación con divisas
Estabilidad Política.
Inversión en portafolios internacionales.
Características Generales Países Emergentes.
5.15. Uniones Aduaneras:
Relativamente bajos niveles de ingreso per cápita
Corto Plazo: Creación y desviación del comercio.
Concentración relativamente alta de exportaciones en bienes primarios e inestabilidad
Mediano dey las
Largo Plazo: Competencia.
exportaciones.
Integración económica :
Con la globalización, los Países Emergentes enfrentan nuevos escenarios.



Proceso por medio del cual dos o más mercados separados se unen para formar un solo mercado.
Consiste en eliminar progresivamente las fronteras económicas. En Asía, (1967) (ASEAN) Asociación de Naciones del Sudeste Asiático. Integrad
Filipinas, Indonesia, Malasia, Singapur y Tailandia.
Ejemploel GATT (AcuerdoGeneral sobre Arancelesde Aduanasy Comercio)hoy OMC
(Organización Mundial de Comercio). En África, 1991, CEA Comunidad Económica Africana.
Sirve para: En Oceanía: (ANZCERTA) Austria y Nueva Zelanda.

→ ampliar el mercado.
→ Aumentar la competencia. Europa: 1958 El Mercado Común Europeo, luego Comunidad Económica Europe
→ Poner fin a continuos enfrentamientos (Europa Occidental). Alemania, Bélgica, Francia, Italia, Holanda, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Re
→ Aumentar el Peso Político Internacional del espacio integrado. España y Portugal. En 1995 se transforma en la Unión Europea y se agregan, Austria,
Suecia.
Sus requisitos son:
La Unión Europea se formo con el Tratado de Roma en 1957, para la reconstrucción,
Culturales: Similitudes. fue integrada por Alemania Occidental, Bélgica, Francia, Holanda, Italia y Luxe
Políticos: afinidad del régimen. Inglaterra, Irlanda y Dinamarca, en 1981 Grecia y España, en 1987, Portugal, e
Económicos: Similitud en transporte, comunicaciones y grados de desarrollo. Finlandia y Suecia.
Existen diferentes clasificaciones: También se formó, (EFTA) AsociaciónEuropeade Libre Comerciointegradopor Islandia,
Liechtenstein, Noruega y Suiza. Pero en 1992 se transformó en Espacio Económico E
Primera:
→ Zona o acuerdo de libre comercio. Además fueron creados otros organismos internacionales como el GATT hoy O
→ Unión aduanera: Se actúa como unidad frente al resto del mundo. organización para la Cooperación y el desarrollo económico y la UEP La Unión Polític
→ Mercado común: Libertad de movimiento en el mercado de trabajo y capital.
Uniones Aduaneras:
→ Unión Económica: homogenización de sus mecanismos de intervención en la economía.
→ Desarme arancelario y comercial gradual.
(impuestos, Seguridad social, legislación, comercio, etc.) con un único sistema monetario.
→ Una unión política: Se crean instituciones comunes. → Tarifa exterior común (TEC) frente a terceros.
Segunda: Efectos estáticos:

→ Acuerdopreferencial:
Establecidopor las relaciones con sus vecinos(Se da un trato → Creación del comercio donde los productos que resultan caros en el país, se im
preferencial a mercados débiles). → Desviación del comercio: Se penaliza el comercio con terceros, dejando así de
→ Zona de Libre comercio: eliminación de barreras comerciales entre si, pero manteniendo mercados internacionales más eficientes y exportando a los menos eficientes.
aranceles con el resto del mundo. → Expansión del comercio: A mayor ingreso real, se traslada en aumentos
→ Unión aduanera: Eliminación de obstáculos. benefician al resto de los miembros.
→ Mercado común: crear un mercado autosuficiente.
La teoría de las Uniones Aduaneras no se preocupa de las condiciones de optimalida
→ Unión económica: completarel mercado con políticasmacroeconómicas coordinadas y
decir, aquellas condiciones que conducen a un máximo de beneficio.
políticas comunes para favorecer los cambios estructurales y el desarrollo regional.
→ Unión monetaria: Se crea una moneda que sustituya a las demás para evitar cambios en el europea, se:
En la Unión
tipo de cambio de los distintos miembros.
→ abolición de aranceles.
→ Unión económica plena: los países miembros están integrados totalmente.
→ Imposición de un arancel externo y uniforme entre los miembros.
→ Libre transito de capital, trabajo y empresas.
Centro América (1960) se integra en SIC (Sistema de Integración Centroamericana).
→ Establecimiento de políticas de transporte, agrícolas, de competencia y de neg
→ Coordinación
América del Sur (ALADI) Asociación Latinoamericana de Libre Comercio) la cual fue sustituida por y sincronizaciónde las políticasmonetarias
y fiscalesentre los países
(ALALC) integrada por Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, México, Paraguay,miembros.
Perú,
Uruguay y Venezuela.
Actualmente cuenta con intratado con México, en el cual se tiene presito la
1994, se formó el MERCOSUR integrado por Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Conmercado de forma gradual hasta 2010. Donde México ofrece frutas, hortalizas, jugos
una Tarifa
Exterior Común (TEC) frente a terceros. que la UE vinos y bebidas espirituales entre otros.



La UE Cuenta con instituciones propias:
→ Parlamento Europeo. Sexta Parte: El Sistema Financiero Mexicano
→ Consejo.
→ Comisión legislativa.
→ Tribunal de justicia. ¿Qué es el Sistema Financiero?
→ Tribunal de cuentas.
Es el lugar donde oferentes y demandantes intercambian los recursos monetar
los primeros un rendimiento y pagando los segundos un costo por el uso de ellos.
Apoyados de diversos órganos consultivos entre los que se encuentran:
→ Comité Económico y Social El Sistema Financieroes un conjunto orgánico de instituciones que generan, captan, ad
→ Comité de las regiones. orientan y dirigen, tanto el ahorro como la inversión.
→ Defensor del pueblo (para las reclamaciones ciudadanas).
→ Banco europeo de inversiones. Financiamiento: Es cuando las personas o empresas que tienen el dinero lo dep
→ Banco Central Europeo. institución del sistema financiero y se convierte en ahorro o inversión.
Dinero: Billetes,monedas,cheques,pagares,letrasde cambio,tarjetasde crédito,medios

electrónicos etc.
Existe un
mercado formaly otroinforma
l, las primeras son autorizadas por la SHCP
segundas no cuentan con una autorización oficial, estas últimas pueden desaparece
cuentan con respaldo de las autoridades y una de sus características es que ofrecen
muy elevados. El sistema financiero formal cuenta con el respaldo de la SHCP y BAN
cumplen los lineamientos legales establecidos por los tres poderes de la unión (Legi
y judicial).
Autoridades Financieras:
→ Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP)
→ Banco de México (BANXICO).
→ Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
→ Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
→ Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)
→ Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Serv
(CONDUSEF).
Regulación de las Instituciones financieras.
→ Ley de la comisión Nacional Bancaria y de Valores.

→ Ley del Mercado de Valores.
→ Ley General de las Sociedades Mercantiles.
→ Ley de Agrupaciones Financieras.
→ Ley de Concursos Mercantiles.
→ Ley de Inversiones Extranjeras.
→ Ley General de Competencia Económica.
→ Ley General de Títulos y Operaciones de Créditos.
→ Ley de Instituciones de Créditos.
→ Ley para regular las Sociedades de Información Crediticia.



Persona Física:
se refiere a gente con capacidad jurídica para controlar los servicios y/o productos de Riesgos.
que ofrecen las instituciones. Mayores de 18 años con todas sus facultades mentales y legales y el → Oposición reglamentaria al neteo de pérdidas y gananci
caso de menores de edad si estos son beneficiarios. generado por una posición de cobertura.
Persona Moral: se refiere a las empresas o sociedades, es la unión de dos o más individuos
constituidos para un fin común. Riesgo Operacional Riesgo - Contraparte
Riesgo - Crédito
6.1. Riesgos Financieros Riesgo de Concentración
de Portafolio Riesgo - Emisor
Existen diversas formas de identificar y clasificar los riesgos financieros. En general, entenderemos
como riesgo financiero la probabilidad de obtener rendimientos distintos a los esperados como Riesgo del Subyacente
consecuencia de movimientos en las variables financieras. Por lo tanto, dentro de los riesgos Riesgo Transaccional
financieros encontraremos otros tipos más específicos de factores de riesgo: Riesgo Cambiario,
Riesgo - Mercado Riesgo de Tasa de Interés
Riesgo Commodity, Riesgo Accionario, Riesgo Tasa, etc. Gary L. Gastineau identifica los siguientes
tipos de riesgos: Riesgos Riesgo de Tipo de Cambio Riesgo de Cambios
Financieros Bruscos en Tasa de
Riesgo Asociado al Precio Interés
Tipo de Riesgo Impacto Negativo de los Commodities
Mercado → Variación de Precios. Riesgo - Liquidez Riesgo de Transferencia de
Dinero
Crédito y → Incumplimiento de la contraparte en una operación.
Contraparte → Disminución en el valor de los instrumentos por reducción en Riesgo Operacional Riesgo de Error en Valuación
la calificación crediticia. Riesgo de Sistemas
Riesgo Regulatorio
Legal → Incapacidad legal de la contraparte para pactar contratos y
Riesgo de Compensación
obligaciones. Riesgo del Factor
Humano
→ Cambioslegalesrepentinosque entrenen conflictocon Riesgo del Modelo
posiciones vigentes.
→ Demandas legales por no cubrir riesgos medibles.
6.2. Volatilidad
Moral Hazard → Mala fe de la contraparte desde que se pacta la transacción.
→ La contraparte proporcionainformaciónfalsa sobre su La volatilidad, es la dispersión de los rendimientos de un activo o de un portafolio alr
capacidad financiera o crediticia. media. Por lo tanto, suele utilizarse en su estimación la desviación estándar al evalu
y el análisis de varianza-covarianza al evaluar un conjunto de activos.
→ La contraparte tiene incentivos
para exponersea riesgos
excesivos. 6.3. Sector Bancario:
Modelo → Incorporación de sesgos sistemáticos u ocasionales en los
criterios, supuestos, metodologías, bases de información o
modelos de valuación, que conducen a decisiones erróneas. 6.3.1. Evolución de la Banca Mexicana:
Liquidez → Costo implícito en la falta de liquidez del mercado: spread
amplio o inexistente de compra – venta, variaciones abruptas Se dice que el Nacional Monte de Piedad durante la época de mayor efervesce
de los precios operados. la Revolución Mexicana fungió como la Banca de los Pobres, aunque esta institución
→ Costo o penalización por retiros anticipados de depósitos. Villa no se equivocaba, al aceptar que el empeño de bienes como garantía prendaría
→ Incapacidad para enfrentarrequerimientos
ocasionales
de crédito sobre los mismos, el Monte de Piedad actuaba como una institución f
liquidez (llamadas de margen). Pedro Romero de Terreros, Conde de la Regla, solicitó al Rey Carlos III la aut
establecerla en la Nueva España. El 2 de julio de 1774 el monarca aceptó y por cédul
Fiscales → Alto costo fiscal de operaciones de cobertura. fundación del Sacro y Real Monte de Piedad de Animas, el cual inició sus actividades
→ Esquema fiscal que obstaculice una eficiente administración de 1775en el antiguo local del colegio de San Gregorio, sitio en la calle de San Idelfo
de riesgos.
→ Modificaciones abruptas del esquema fiscal aplicable a las A parir de este momento, la historia de las instituciones bancarias en n
operaciones. influenciada por factores diversos determinados por la situación geográfica, sociopo
Contables y cultural de la nación. Haciendo un recorrido histórico podemos encontrar como
→ Incertidumbre sobre el Reporte Financiero de la Administración



1772 el Banco de Avio y minas, y el nacimiento del Banco de Londres, México y Sudamérica Esta legislación dio como origen al desarrollo potencial de la banca universal,
(posteriormente Banca Serfín) en 1864. En 1881 el Banco Nacional Mexicano (de capital quefrancés),
puede proveer
en a sus clientes toda una gama de servicios y productos financiero
1884 con la fusión del Banco Nacional y el Banco Mercantil se forma Banamex.. En 1897 bancarios
surge laen una sola institución.
primera Ley General de Instituciones de Crédito, en 1916 la incautación de los bancos, en 1924 surge
la Comisión Nacional Bancaria y en 1925 nace el Banco de México y en 1936 se fortalecen En otras los
palabras el concepto banca universal significa poder operar baj
poderes del Banco central. (sucursal) todos los productos y servicios como los que ofrecen casas de bol
seguros, fianzas, almacenadotas, factorajes, arrendadoras, casas de cambio, etc.
En 1961 aparecen los primeros fondos de fomento y para 1970 nuevas reformas a la Ley
General de Instituciones de Crédito. Para 1974 surge la banca múltiple cuestiónSector Bancario
que hizo : Son
que los bancos comerciales o instituciones de crédito o de banca múltip
bancos comenzaran a fusionarse para integrar esta nueva forma de banca múltiple. dineroEndel
1982
público
la y lo colocan (o prestan) a las personas o empresas que lo necesita
Estatización de la Banca y para 1991 la reprivatización de la Banca. requisitos para ser sujetos de crédito. Ofrecen servicios tales como pago de luz, telé
etc. Ofrecen compra y venta de dólares y monedas de oro y plata que circulan en Mé
Podemos situar la banca mexicana en cuatro etapas:
El Banco de desarrollo o banca de segundo piso o de fomento, son bancos dirigidos por
El Primer nacimiento del sistema bancario
: Como parte de las acciones que caracterizaronfederallacuyo propósito es desarrollar ciertos sectores productivos.
intervención francesa, en 184 el emperador Maximiliano invitó a un grupo de inversionistas ingleses
Las amplió
para fundar en México su primer banco comercial, el Banco de Londres. Dicha institución sociedades
su financierasde objeto limitadoo SOFOLES podemosllamarlosbancos
cobertura de sucursales a diversas regiones del país. En 1881 un grupo de inversionistas
especializados
franceses por que prestan solamente para un sector (construcción, automotriz,
Fundó El banco Nacional Mexicano.
Banco de Ahorro Nacional y Servicios Financieros: su propósito es promover el ahor
La segunda Especialización de la banca
: en 1941 cuando se modificó la legislación bancariafinanciamiento
con el y la inversión,así como ofrecerinstrumentos
y servicios financieros
entrelos
propósito de dar mayor respaldo a los objetivos del gobierno siguiendo las siguientes premisas:
integrantes del sector (antes, cajas populares, cajas solidarias, sociedades de ahorr
→ Reforzar a Banxico en el Control Crediticio. Fideicomisos Públicos:

su propósito es apoyar cierto tipo de actividades debido a que c
→ Separar las actividades de la banca comercial y la inversión. muy distinto no se puede generalizar en su funcionamiento. Pero algunos son muy co
→ Reglamentar la actividad de las organizaciones auxiliares de crédito. INFONAVT Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los trabajadores, FONACO
→ Proporcionar el desarrollo dl mercado de capitales. Fomentoy Garantíapara el Consumode los Trabajadores, FOVI Fondo de operaciones y
Financiamiento bancario a la vivienda, FONATUR fondo nacional de fomento al Turism
La estructura institucional se conformó así:
Factoraje:Se dedican a adquirir, no necesariamente comprar, los derechos de cobro q
→ Bancos de depósito o comerciales (operaciones de corto plazo) personas o empresas a través de facturas, pagarés, letras de cambio, contra recibos
→ crédito.
Bancos de inversión (de largo plazo) que incluían a las financieras, las hipotecarias Las empresas de factoraje pagan o adelantan el dinero al dueño del derecho
y bancos
de capitalización. una comisión por el servicio. Estas empresas ofrecen liquidez a sus clientes.
→ Instituciones de ahorro y fiduciarias.
Arrendadoras: consiste en definir el pago en varias mensualidades y en su caso ejerce
→ Organizaciones auxiliares de crédito, que incluyeron a los almacenes generales de depósito,
compra. Es el instituto a través del cual una empresa se obliga a comprar un bien pa
las cámaras de compensación, las bolsas de valores y a las uniones de crédito.
uso de éste a otra persona, durante un plazo forzoso.
→ Bancos de desarrollo.
Uniones de crédito:
Tienen por objeto facilitar el acceso del crédito a sus socios, prest
Tercera etapa La banca múltiple
: Desde la década de los setenta, importantes grupos industriales
o aval. Para ser socio se deberá adquirir una acción o parte social de la propia instit
poseían diversos tipos de instituciones financieras, que de manera informal operaban como grupos.
Casas de Cambio: realiza en forma habitual operaciones de compra, venta y cambio de
Fue hasta 1974 cuando modificó la legislación que había creado a la banca especializada,
el público.
para que a partir de esa fecha pudiera ser sustituida por la banca múltiple. El nuevo esquema implicó
que una sola institución podía realizar diversas operaciones, las cuales previamente eran llevadas a
Almacenes generales de depósito: Tienen por objeto la custodia, amparados por certi
cabo a través de varios organismos especializados.
depósitos y pudiendo otorgar financiamiento con garantía de los mismos.
Cuarta etapa: Surgimiento de la Banca Universal
: En junio de 1990 se reformó la Constitución a fin
de permitir que la banca se reprivatizara, para lo cual se decretaron dos nuevas leyes, la de 6.2. Sector Seguros y Fianzas:
instituciones de de crédito y la de grupos financieros, que entraron en vigor el mismo año.



Instituciones de Seguros o Aseguradoras
: Son empresas que a cambio de un pago o prima,Mercado
se primario
: los recursos financieros son obtenidos por los emisores. Es d
responsabilizan de pagar al beneficiario una suma de dinero limitada o reparar el dañoemitidos
que sufrason
la puestos a la venta por intermediarios bursátiles autorizados, med
persona o bien asegurado. ofertas públicas primarias. (Otorgan liquidez a las emisoras).
Sociedades mutualistas
: Son instituciones de seguros en los cuales el cliente es considerado
Mercado
comosecundario
: se realiza una operación de intermediación de valores, es d
un socio más, por lo cual, si la empresa se desarrolla favorablemente puede pagar dividendos
quedan aentre
disposición de los inversionistas para su libre compra venta, a través de lo
los usuarios. (No hay liquides para los emisores).
Instituciones de Fianzas:
Son empresas que a cambio de un pago pueden otorgar fianzas, Intermediarios
es decir, bursátiles
: Según la Ley del Mercado de Valores, los intermediarios bursá
garantizar que se cumpla una obligación y si no es así, la afianzadora le pagará al beneficiario.
estar inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la Comisión Na
y de Valores. Y se reconocen dos tipos de intermediarios:
6.3. Sistema de Ahorro para el Retiro
:
Casas de Bolsa : Brindan asesoría financiera y bursátil a empresas y público inversioni
AFORES: son empresas que administran de la cuenta individual del SAR Sistema de Ahorro operaciones
para el por su propia cuenta, administran las reservas para fondos de pensione
de personal
Retiro del trabajador inscrito al IMSS, al adquirir el dinero tienen la obligación de informar medianteetc.
unOperan en el salón de remates a través de los operadores de piso, p
estado de cuenta la cantidad ahorrada. Esta cantidad se invierte en SIEFORES subastas y colocaciones,
(Sociedades de realizan estudios y análisis que facilite la toma de decision
Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro) estas son empresas a través de lasde valores.
cuales las Entre las casa de bolsa podemos encontrar a Banorte, BBVA – Bancomer
AFORES invierten el dinero de las cuentas individuales de los trabajadores paraSantander maximizar Mexicano,
la Monex Casa de Bolsa, GBM Grupo Bursátil Mexicano, ABN Secu
ganancia buscando la protección del ahorro para el retiro. etc. Todas ellas Sociedades Anónimas de Capital Variable.
6.4. Mercado de Valores: Especialistas bursátiles

: Sólo podrán realizar actividades como intermediarios por cuen
ajena, pueden operar directamente con el inversionista cuando así lo autorice la CNB
El mercado de Valores la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) que representa los
es un mercado en el que participan oferentes y demandantes de productos
financieros, listados en la bolsa de Valores. Entre los oferentes están las empresas intermediarios
e incluso bursátiles
el autorizados, además, promueve estudios e investigació
gobierno, que concurren al mercado para satisfacer sus necesidades de financiamiento proyectos
a través enfocados
de a consolidar el mercado de valores e incorpora y actualiza nuev
Entre los especialistas
los mercados de capitales y deuda. Entre los demandantes los inversionistas, tanto individuales como bursátiles encontramos a MEXDER una sociedad anónima de
instituciones mexicanas o extranjeras que concurren al mercado en busca de alternativas que depromueve las instituciones
inversión y serviciosnecesariospara cotizary negociarcontratos
estandarizados
que les resulten atractivas por el nivel de beneficio, liquidez y diversificación del riesgo que puedan de futuros y operaciones. Los contratos celebrados con MexDe
obtener. liquidan en la Cámara de Compensación, a la cual se identifica con el nombre comer
MexDer y Asigna son entidades autorreguladoras, a fin de asegurar la eficienc
Acudir al mercado de valores para obtener financiamiento permite que las empresas: orden, transparencia y seguridad del mercado.
→ Calificadoras de Valores
Reflejen de manera constante su valor en el mercado (información al público inversionista). : El mercado de Valores cuenta hasta el momento con tres calif
→ Los títulos tienen liquidez, su gestión es institucional. valores, cuyo objetivo es dictaminar acerca de la calidad crediticia de los títulos de
→ las empresas
Fortalece la estructura financiera para lograr planes de expansión y modernización de lamexicanas que habrán de ser colocados entre el público inversi
empresa. Mexicana de Valores (BMV) informa al público en general de las calificaciones
→ Los accionistas pueden diversificar su inversión y con ello su riesgo. calificación representa una información clara y precisa.
Existe una distinción por series comúnmente utilizada que permite distinguir las personas que
pueden adquirir las acciones:
6.3.2. Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
Serie "A" Acción ordinaria exclusiva para mexicanos
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. es una institución privada, que opera por
Serie "B" Acción ordinaria de Libre Suscripción (mexicanos y extranjeros)
concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de
Serie "C" Acción ordinaria (serie neutra de acuerdo a las normas establecidas por la Comisión
Valores. Nacional de Inversión Extranjera) que restringe los derechos corporativos (derecho a voto) a los
inversionistas extranjeros.
Los instrumentos de deuda o de dinero están representados por valores que comprometen
Serie "L" Acciaón Ordinaria con voto limitado.
la empresaque los emitea realizarpagos de acuerdoa ciertosplazos y tasas.(CETES,
TESOBONOS, AJUSTABONOS, UDIBONOS etc.). BMV-SENTRA Capitales



→ Diseñado para la negociación de acciones, obligaciones, warrants, picos, acciones listadas en el
Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), y registro de precios de sociedades de inversión, Valor nominal: 100 udis.
así como para la realización de ofertas públicas, operaciones de registro y subastas. Plazo: de tres y cinco años con pagos semestrales.
Como resultado de la exitosa operación del BMV-SENTRA Capitales, y por decisión del Consejo Rendimiento: operan a descuento y dan una sobretasa por encima de la inflación (o tasa real) del
de Administración de la BMV, la negociación de valores del mercado de capitales bajo el periodo correspondiente.
esquema tradicional de "viva voz" en el piso de remates fue gradualmente transferida al sistema
electrónico. Bonos de desarrollo: Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal.
→ El 100% del mercado de capitales es operado a partir del 11 de enero de 1999 a través de
sistemas electrónicos. Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: su vencimiento mínimo es de uno a dos años.
Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento pagable cada 28 días
6.3.3. El Mercado de Capitales: (CETES a 28 días o TIIE, la que resulte más alta). Existe una variante de este instrumento con
rendimiento pagable cada 91 días, llamado Bonde91.
Está compuesto por las acciones que son títulos representativos del capital
Pagsocial
aré de Inde
demla
nización Carretero: Se le conoce como PIC-FARAC (por pertenecer al Fideicomiso
empresa que los emite y otorgan a sus tenedores iguales derechos. de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas), es un pagaré avalado por el Gobierno Federal a
través del Banco Nacional de Obras y Servicios S.N.C. en el carácter de fiduciario.
Los instrumentos cotizados en el Mercado de Capitales
:
Valor nominal: 100 UDIS.
Acciones:Son títulos que representan parte del capital social de una empresa que son P colocados
lazo: va de 5 a 30 años.
entre el gran público inversionista a través de la BMV para obtener financiamiento. La R
tenencia
endimientde las
o: el rendimiento en moneda nacional de este instrumento dependerá del precio de
acciones otorga a sus compradores los derechos de un socio. adquisición, con pago de la tasa de interés fija cada 182 días.
Garantía: Gobierno Federal.
El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas:
Bonos BPAS: emisiones del Instituto Bancario de Protección al Ahorro con el fin de hacer frente a
Dividendos que genera la empresa (las acciones permiten al inversionista crecer en sociedad con la sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo financiero asociado a los programas
empresa y, por lo tanto, participar de sus utilidades). de apoyo a ahorradores.
Ganancias de capital, que es el diferencial -en su caso- entre el precio al que se compró y el precio al
que se vendió la acción. Valor nominal: $100 pesos, amortizables al vencimiento de los títulos en una sola exhibición.
Plazo: 3 años.
Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento y sus intereses son pagaderos cada 28 días. La
6.3.4. El Mercado de Dinero: tasa de interés será la mayor entre la tasa de rendimiento de los CETES al plazo de 28 días y la tasa
de interés anual más representativa que el Banco de México de a conocer para los pagarés con
Los instrumentos cotizados en el Mercado de Dinero
: rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV's) al plazo de un mes.
Garantía: Gobierno Federal
Gubernamental:
Instrumentos de Deuda a Corto Plazo:
CETES: Los Certificados de la Tesorería de la Federación son títulos de crédito al portador en los se
consigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una Aceptaciones bancarias: Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptación) que
fecha predeterminada. emite un banco en respaldo al préstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca
la aceptación en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depósitos del público.
Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento del título.
Plazo: las emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 días, aunque se han realizado emisiones a plazos Valor nominal: $100 pesos.
mayores, y tienen la característica de ser los valores más líquidos del mercado. Plazo: va desde 7 hasta 182 días.
Rendimiento: a descuento. Rendimiento: se fija con relación a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de
Garantía: son los títulos de menor riesgo, ya que están respaldados por el gobierno federal. interés interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor por que no cuenta con garantía e
implica mayor riesgo que un documento gubernamental.
Udibonos: Este instrumento está indizado (ligado) al Índice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y está avalado por el gobierno Papel comercial: Es un pagaré negociable emitido por empresas que participan en el mercado de
federal. valores.



Valor nominal: $100 pesos.
Valor nominal: $100 pesos. Plazo: De tres anos en adelante. Su amortización puede ser al vencimiento o con pagos periódicos.
Plazo: de 1 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.
Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor
nominal, pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Certificado de Participación Ordinarios: Títulos colocados en el mercado bursátil por instituciones
Interbancaria de Equilibrio). crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes muebles.
Garantía: este título, por ser un pagaré, no ofrece ninguna garantía, por lo que es importante evaluar
bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS
liquidez. Plazo: De 3 años en adelante, y su amortización puede ser al vencimiento o con pagos periódicos.
Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES o TIIE, o tasa real.
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento: Conocidos como los PRLV's, son títulos de
corto plazo emitidos por instituciones de crédito. Los PRLV's ayudan a cubrir la captación bancaria y Certificado Bursátil: Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisión puede ser en pesos
alcanzar el ahorro interno de los particulares. o en unidades de inversión.
Valor nominal: $100 pesos o múltiplos. Valor nominal: $100 pesos ó 100 UDIS dependiendo de la modalidad.
Plazo: va de 7 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Plazo: de un año en adelante.
Rendimiento: los intereses se pagarán a la tasa pactada por el emisor precisamente al vencimiento Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de mercado por mes, trimestre o
de los títulos. semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisión; a tasa real, etc. El pago de intereses
Garantía: el patrimonio de las instituciones de crédito que lo emite. puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
Garantía: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.
Certificado Bursátil de Corto Plazo: Es un título de crédito que se emite en serie o en masa,
destinado a circular en el mercado de valores, clasificado como un instrumento de deuda que se Fondos de Inversión:
coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en
pesos, unidades de inversión o indizadas al tipo de cambio. Las sociedades de inversión, mejor conocidas como fondos, son la forma más accesible para
que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos
Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo
: bursátiles.
El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento está determinado por
Pagaré a Mediano Plazo: Título de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones.
facultad de contraer pasivos y suscribir títulos de crédito. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una
canasta de instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificación de riesgos.
Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o múltiplos. Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversión con los recursos que
Plazo: va de 1 a 7 años. captan del público inversionista.
Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses La selección de estos valores se basa en el criterio de diversificación de riesgos.
puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. Al adquirir las acciones representativas del capital de estas sociedades, el inversionista
Garantía: puede ser quirografaria, avalada o con garantía fiduciaria. obtiene ventajas tales como:
La diversificación de sus inversiones,
Instrumentos de Deuda a Largo Plazo
: Principio fundamental para disminuir el riesgo y,
La posibilidad de participar del Mercado de Valores en condiciones favorables sin importar el
Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de monto de los recursos aportados
valores. Para un inversionista pequeño o mediano, adquirir unitariamente instrumentos del mercado de
valores, equivaldría a concentrar excesivamente su inversión.
Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o múltiplos. Son elevados los montos mínimos exigidos para la compra de un instrumento bursátil en
Plazo: De tres anos en adelante. Su amortización puede ser al término del plazo o en parcialidades particular.
anticipadas. En una sociedad de inversión, los recursos del inversionista se suman a los de otros, lo que
Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE. permite ampliar las opciones de valores bursátiles consideradas.
Garantía: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaría. No todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los conocimientos requeridos para
participar por cuenta propia en el mercado de valores.
Certificados de participación inmobiliaria: Títulos colocados en el mercado bursátil por Por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales que trabajan en las
instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes inmuebles. operadoras de sociedades de inversión, las cuales funcionan de manera independiente o
como subsidiarias de intermediarios financieros.



En México, el público interesado en recibir asesoría e invertir en sociedades de inversión
puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes: Las características de estas son:
→ Casas de bolsa.
→ Bancos. Representan un instrumento de inversión a bajo riesgo, con atractivos rendimientos y con
→ Operadoras independientes de Sociedades de Inversión. liquidez.
Captan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado de dinero y de capitales.
Por su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas hasta el vencimiento.
Importancia de las Sociedades de Inversión: Con las alzas de tasas de interés, al ajustarse los precios de mercado de los instrumentos de
inversión, el precio de la sociedad puede disminuir, ajustando al alza sus nuevos
Fomentar el ahorro interno al ofrecer más opciones de inversión atractivas para los rendimientos.
ahorradores nacionales. Reinversión automática.
Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al permitir la compra de Valuación constante de sus activos.
acciones de sociedades de inversión a inversionistas extranjeros.
Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar recursos de los Sociedades de inversión de renta variable:
inversionistas a la compra de acciones y títulos de deuda emitidos por las empresas y el
gobierno, con los que financian proyectos de modernización y ampliación. Fueron las primeras en aparecer en el país y sus activos se invierten en valores de renta
Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor número de participantes. variable e instrumentos de deuda.
Propician la democratización del capital al diversificar su propiedad accionaria entre varios Pueden invertir personas físicas y personas morales.
inversionistas. El inversionista obtiene una ganancia de capital que consiste en la diferencia entre el precio
de venta y el precio de compra.
Clasificación Esta ganancia es exenta de impuestos para las personas físicas y es acumulable para las
personas morales.
De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversión existen tres tipos:
SOCIEDADES DE INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA Sociedades de inversión de capitales:
SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE
SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE CAPITALES Las Sociedades de Inversión de Capitales (SINCAS)
Invierten sus recursos de manera temporal en empresas que por sus características particulares
Sociedades de inversión en instrumentos de deuda: presentan viabilidad financiera e importante capacidad de desarrollo productivo Que derivan en un
retorno sobre el capital invertido de la SINCA.
Estas sociedades sólo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y pérdida neta
se asigna diariamente entre los accionistas.
Las primeras de estas sociedades iniciaron su operación a finales de 1983, y básicamente se 6.3.5. El Mercado de Derivados:
constituyeron como fondos de mercado de dinero.
Es decir las características básicas que ofrecían estas sociedades eran alta liquidez y Mercado Mexicano de Derivados “MEXDER”
rendimiento, y por consiguiente su cartera se encontraba invertida en instrumentos de
mercado de dinero. Surge en Bretton Woods (1971 – 1972) y sus instrumentos son los Forwa
Los posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversión para personas físicas son Swaps.
los siguientes:
Personas morales mexicanas o extranjeras Es un mercado organizado, representado por una Bolsa de Futuros. En México fue creada en
Instituciones de crédito. 1998.
Fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales Ofrece contratos de Futuros que permiten darle certidumbre a los proyectos, controlando los
Entidades extranjeras riesgos ante las fluctuaciones en :
Agrupaciones de personas morales extranjeras → Tipo de Cambio
Dependencias y entidades de la administración pública federal y de los estados → Tasas de Interés
→ Municipios → Acciones
→ Fondos de ahorro y pensiones → IPC BMV
→ Instituciones de seguros y fianzas Los Contratos es un producto financiero que brinda cobertura y administración de riesgos ante
→ Uniones de crédito las variaciones en el precio de un “bien” o el valor de un “indicador económico” en los meses o
→ Arrendadoras años subsecuentes.



Toda transacción de un contrato tiene como contraparte la cámara de compensación de este
mercado garantizando su cumplimiento ya que esta se convierte en el comprador del Séptima Parte: Economía Mexicana
vendedor y el vendedor del comprador.
Cuando deben cubrirse los riesgos: 7.1. Una revisión a nuestro pasado económico.
Se cree que el mejor momento es cuando se presenta un entorno inestable, de alta volatilidad A finales de la conquista, la dinastía de
Pero los altos costos españoles no pu
o incertidumbre. los Habsburgos fue sustituida por la dinastíaaniquilarla
de y por el contrario estos pro
Los Especialistas consideran que es durante los periodos de estabilidad, y así se obtiene los borbónes, esto modifico sustancialmente encontraron
el su auge. En el caso de los
mayor provecho con costos más accesibles. proceso económico de la Nueva España.productos El que no eran importadosde la
objetivo fue claro, querían tener mayor sujeción
metrópolini de exportaciónde la Nueva
Algunos usos: sobre el clero, las colonias, restarle poder España,
al tal es el caso del trigo y la harin
virrey y aprovechar el auge económico.permitió Los que se comprara donde les conv
Contrato del dólar comerciantes,exportadores,banqueros y
Pagos futuros o cobranza en Dólares. principalessocioseran de origenespañolo La exportación de de la Nueva Espa
Adquisición de equipos pagadero en dólares europeo. La Nueva España experimentaba la un
metrópoli,era principalmente de materias
Importaciones o Exportaciones crecimiento demográfico notable a partirprimas 1730 exceptuandolos metalespreciosos,
de la clase india, mestiza y criollos mientras que los productos que se im
Contrato de tasas de interés principalmente, donde las obligaciones no eran
de la metrópolieran manufacturas, lo cual
Cubrirse ante el incremento o decremento de Tasas las mismas para las distintas razas. ocasionabaque la balanzacomercialfuera
Tasas flotantes y desear fijarlas deficitaria. Los borbónes aniquilaron el si
Asegurar una tasa específica Para aprovechar el auge de la Nueva de flotas en 1778 y otorgaron la libertad a
España, los borbónes decidieron aumentar los los
puertos (Libre comercio) dando un gan
Contrato IPC acciones impuestosy la base tributaria(misceláneas, hígado al Monopolio que tenía el Consulad
Cubrir pérdidas en portafolios plazas públicas, la compra y venta y hasta la Ciudad
el de México.
Compra anticipada sin contar con flujos actuales ganado que pastara $ 1 peso por cabeza), se
Posibilidad de ganar en mercados a la baja y simular ventas en corto impuso un impuesto a inversiones de la iglesia A principios del siglo XVIII, el crecim
ya que esta fungía como banco de los económico
más que experimentabala Nueva
necesitados. El ingreso nacional de la Nueva España se vio lento principalmente en el
España era enviado en ¾ partes a la Corona de producciónligado al mercado interno
Española.Se empleó un controlmercantil (muebles, jabón, sombreros, alfarería y
mediante la creación de monopolios del Estado,
calzado). Se convirtió en un sector ec
el tabaco por ejemplo, lo absorbía el Estado basado principalmente en la exportación
comprando toda la producción y estableciendo minera, sector financieroy comercialque
de esta forma el precio, prohibiendo en algunos
financiabaa la producciónde metales
Estados la producción del mismo, el tabacopreciosos.
que Proliferóla creaciónde nuevos
era procesado de forma casera vio eliminada establecimientos comerciales y benefic
esta posibilidadde trabajo.Se impulsaron almaceneros, sirvió para que algunos
reglas de importación sobre productos como comerciantes
el invirtieran en la minería. En
olivo y los vinos para favorecer los productos
la Nueva España era el más grande p
procedentes de España, se aplicódiversas de plata en todo el mundo, exportaba el 6
medidas y tarifas aduanales que encarecían nivel
los mundial, donde la mayor parte su de
productos y entorpecían el comercio interno. final era la metrópoli, este sector con
articulación de la Nueva España con el si
Permitió la importación de oro y plata mundial y el principal estímulo del cre
procedentes de otras regionesde América, económico de la Nueva España.
principalmente de Perú (otra pertenencia
española) con la finalidad de exportar en mayor La Revolución de Independencia les
cantidad este producto a la metrópoli. Combatió
gravemente el sistema económico, muc
los obrajes, textiles (algodón y lana) y cueros.
los caminos fuero obstruidos, en el ca



puentes y sistemas de riego fueron destruidos,
se implantó el pago de gabelas (impuesto paísa va saliendo de la anarquía y el caos su nivel,
que escasas fabricas textiles, predom
las minas algunas fueron destruidas y otrasmercancías
por nacionales),se comenzó la trajeronconsigolos golpes de estado,las los talleres artesanales. A principios d
el abandono quedaron hundidas, los comercios,
construcción del sistema ferroviario. guerras civiles, las guerras contra los Estados XX, empezó la extracción del petróleo qu
haciendasy talleresfueron saqueados,los Unidos y contra la ocupación francesa. llegó a adquirir importancia (la principal e
gastos generados para sostener el movimiento Las tres primeras décadas posteriores a era la Anglo-Holandesa Shell de cuya
armado y la compra de utensilios necesarios la Independenciafueron de lamentables En 1873 existió una crisis mundial la cual
mexicana, la Compañía El Águila uno
trajeron en conjunto profundas consecuenciasconflictos internos, entre Federalistasy marcaba una búsqueda de nuevos mercados, accionistas era el Hijo de Díaz), se desarr
económicas. Con el plan de Iguala y la firmacentralistas,
de caudillistas que por la vía de expansión
la territorial y de la necesidad de
producción
una de cerveza, vidrio y papel,
los Tratados de Córdova, la economía mexicana
sublevación o golpes de estadollegarona industrialización. Inglaterra, Francia y Alemania
empresa aplicaba técnicas avanzadas y
enfrenta sus primeros obstáculos, el comercio
ocupar la silla presidencial, en muchos encontraban
de los en Asia y África dicha posibilidad,
disminuía el número de empleados.
Internacional dependía en su mayor parte de casos
las llegaban hasta tres militares al tronomientras
en el que Estados Unidos lo encontraba en
mercancías que se exportaban a España, mismo
la año. La iglesiaque gozabade gran América y especialmente en México y Cuba. En La economía,utilizabala Diplomacia
falta de reconocimiento de México como unfuerza
país económicaseguía fungiendocomo el caso de Japón, se trataba de una monarquía como arma política para adjudicar, ade
libre y soberano limitaba el comercio con bancolasy los deudoseran con ella. Antonio parlamentaria con economía cerrada, porajustar. esta Durante su candidatura estuvo ap
principalespotenciasy del vaticano. El López de Santa Anna (Centralista), implantorazón,el importaba técnicos y científicos al mismo
por yanquis a quienes les otorgó facilidad
reconocimiento provino casi de inmediato sistema
en fiscal más inflexible de la época, perdió
tiempo que enviaba estudiantes al extranjero. construcción de ferrocarriles era para ap
países similares tales como Chile, Colombia,Texasy y Nuevo Méxicoen un conflictocon la producción de exportación mexicana
Perú, pero los casos de Estados Unidos, Estados Unidos. En 1876, Juárez y Lerdo de Tejada creó monopolios estadounidenses dand
Inglaterray Franciase veían a cambiode habían dejado un proceso de pacificación asídel
la fusión de pequeñas empresas mexi
intereses y concepciones ideológicas La Guerra de Reforma tajo consigo una país, para ello habían sacrificadoalgunos para competir con esos monopolios, se de
predominantes entre ellos, lo mismo ocurrió lucha
con de 3 años entre liberales y conservadores,
aspectos básicos de la vida republicana, como la construcción
la de carreteras, las huel
el papado..El reconocimiento con Estados donde se establecieron dos gobiernos,el separación de los poderes, que quedaría desde promulgaban en contra del capital ext
Unidos llegó en 1825 y poco despuésde Constitucionalista (Benito Juárez) y el de eselos momento sujetos a un férreo una cuarta parte del territorio naciona
Inglaterra,en el caso de Francia, exigía Conservadores (Zuloaga).Esto trajo consigo presidencialismo y perpetuación del poder.ocupada Ya en por gringos ya sea por conce
indemnizaciones por los daños a sus súbditoscicatricesen el plano social, político y el porfiriato encontramos 3 etapas, la primera por la
deventa. Posteriormente hizo un proc
durante los movimientosviolentosy que económicode la nación, aún no nos 1876 a 1880, su principal ocupación era atender concentración de la tierra, el petróleo est
finalmente concluyó en 1938 con la ridiculizada
reponíamos de esa guerra civil y comienza y arreglar
la las cuestiones pendientes con Estados
manos de Inglaterra en un 60% y de
“Guerra de los pasteles”,con España el ocupaciónfrancesa.Durantela Intervención Unidos, fomentar las inversiones y culminar Unidosla en un 40%, la deuda creció 10
reconocimiento llegó con la Muerte de Fernando
francesa se dieron cambios sustancialesconstrucción
tanto del ferrocarril. El segundo de más
ellos,que el nivel inicial, se vio marca
VII y el mismo año se establecieron en lo político, social y económico. Con el triunfo de 1880 a 1884 gobernado por Manuel González devaluación de la moneda durante 1890 –
nuevamente las relaciones con el vaticano.del bando antiesclavista en la Guerra de compadre de Porfirio. Con él, fue sustituida en 1900,
la los países más industrializado
Secesión Estadounidense (1861 – 1865) y moneda
El de plata por la moneda de níquel gozaban
que de nuevas condiciones comerciale
La falta de recursos para administrartriunfoy Alemán sobre Austria, hizo que Franciatanto rechazo generó, Manuel González favoreciendo productos manufacturados f
fomentar el desarrollo económico nacional viera nosla posibilidad de enfrentamientos con argumentaba
los que la moneda de plata limitabamaterias
la primas,los empresarios mexicanos
convertía en un país vulnerable para defender
Estados
la Alemanes además de la amenaza cantidad
de de circulación, atendió los asuntos modernizaban
de sus instalacionescreando
soberanía. Por otro lado, hacía que los Estados
altos Unidos para salir de territorio deuda con tenedores de bonos mexicanos fuertemente
por el desempleo, los precios
mandos militares se sublevaran debido aamericano.
los Llegó el momento de la ingleses,se aceleróla inversiónextranjera experimentaron inflaciónlo cual reducía el
bajos salarios y al interés personal de ejercer
restauración,
el periodo en el cual parece ser aumentó
que la dependencia con Estados Unidos, margen
se de gananciade los empresarios y
poder. Se buscaron alternativas para salir nada delha cambiado y que la guerra de tres años
fundó el Banco de México y esto favoreció destruía
el la planificación presupuestal.Los
bache económicodel país, para ello se y la intervención francesa simplemente fuepoder una del gobierno central y disminuyó la fuerza precios fluctúan dependiendo del
contrajeron deudas generalmente en pausa dentro del proceso de contienda de porlosel estados, se aceleró el despojo de tierras
comportamiento
y del oro y la plata, los
condiciones onerosas cuyo pago agravaba más poder. Llega el turno a Porfirio Díaz y con élsela crearon más haciendas. Y el tercer periodo, para trabajos similares eran pagados 5
la situación. En 1824 obtuvo de Inglaterra consolidación
el del capitalismo insipiente de
que1885se hasta 1911 el cuál se caracterizó másporpara extranjeros, dadas las condicione
primer empréstito del cual se recibió la mitad
habíadelvivido. centralizar el poder político,se agudizólas creció la emigración y por lo tanto el
monto pactado debido a descuentos anticipados contradicciones entre sectoresadineradosy del campo. El secretario de Hacienda Lim
y corrupción disfrazada, con ello se inició la El proceso de industrialización en dominados. disminuyoel gasto públicoy aumentólos
deuda internacional de México. Se otorgaron México tiene sus antecedentesen las impuestos para alentar y estimular la
créditosestatales,se fomentóla inversión actividadesmanufactureras y fabriles que En la parte económica consolidó del en las inversiones.
extranjera,se facilitarontrámitespara la comienzan a aparecer y propagarse durantecapitalismo
las en México. Predominabala
importación y exportación de materias primas,
últimas décadas del siglo XIX, una vez agricultura,
que el la minería que no había recuperado



Si bien, México se consolido durante transformadas
este en secretarías). En 1925, Calles tensiones políticas y sociales del cardeni
5
periodo en un país capitalista, este capitalismo
promulgó una Ley reglamentaria del artículo 27, La cercanía de la 2ª Guerra Mundial, que segundo, DuranteSegunda la Guerra Mundia
aún era insipientey dependientede las entre otras medidas, implantó la sumisión de estallo
las un año más tarde impidió a los Estados(2°GM) 1939 – 1945, el comercio se re
inversiones extranjeras. México contaba con empresas
los extranjeras a los tribunales nacionales
Unidos intervenir militarmente, Estados Unidos
pues las transacciones comerciales con E
recursos naturales y geopolíticos idóneos y limitó
para el alcance de las concesiones petroleras.
adoptó una actitud más flexible y reconocía Unidos el se fortalecieron y se disminuye
un crecimiento de la economía, pero carecía Estados
de Unidos nuevamente amenazó a lo derecho
que del Estadomexicanoa nacionalizar, Europa. Durantela Guerra, se aumentola
los recursoseconómicospara impulsarel Calles respondió ordenando a su General de pero
la exigía la indemnización rápida y enexportaciónforma de materiales bélicos, tale
desarrollo industrial de la nación. El capitalismo
Huasteca Lázaro Cárdenas que incendiara todos adecuadaa las compañíasexpropiadas. Las minerales, manufacturas, textiles, calza
que por esencia tiene la explotación del hombre
los posos petroleros en caso de producirse compañías
una petroleras intentaron un boicot Con
contra motivo de la Guerra, el gobierno
por el hombre, trajo consigo la procreacióninvasión
de los norteamericana. Finalmente el problema el petróleo mexicano en los mercados como bandera la “Unión Nacional” la c
conflictos sociales. fue resueltoaños más tarde, medianteuna internacionalescontrolados por ellas,
se tuvo ayudó a estabilizar los descontentos y ten
reformalegal favorableen gran parte a los dificultades para vender el petróleo y hubo sociales una y políticas. Es decir, la Guerra M
Madero aprovechó el descontento empresariosyanquis, pero preservandola suspensióntemporalde la comprade plata se presentó como el suceso que liberó al
existenteentre empresarios,capas medias, vigencia del artículo 27 Constitucional. mexicana por el gobierno yanqui. Gran Bretañalos fantasmas del pasado, de las viejas he
dirigentes locales que fueron perjudicados ante interrumpió durante varios años las relaciones
de la Revolucióny para la reconciliació
inversionistasextranjerosy los monopolios La economía llego a ser menos Diplomáticas con México. A principios de internacional.
1940,
políticos.Madero, inició su candidaturaen dependiente del extranjero. Durante 1930 – México
1934 logró acordarcon el grupo petrolero
Veracruz para aprovecharel enfado de la la economíahabía descendidoy duranteel Sinclair la indemnización de éste, abriendo así elEl alemanismose caracterizópor
quienes participaronde manera directa e cardenismo, creció a un promedio anual delcamino 4%, para el arreglo con los demás. Se favorecercreo a los ricos, puso de moda la
indirecta en la Huelga de Río Blanco pues dicha
la actividad manufacturera creció en un 50%. entonces
Lo PetróleosMexicanos(PEMEX) que de Chapultepec, el puerto de Acapulco,el
huelga convertía a Veracruz en terreno fértilque
para favoreciófuertementea la burguesía enfrentotodavíagrandesobstáculos para la Country Club, el Jockey Club al estilo
depositar la semilla del movimiento nacional.El Gasto Público, que con los exportación de sus productos. californianos, el Hipódromo de las Amé
revolucionario. gobiernosanterioresse había destinadoal Club de Banqueros. En pocas palabras, riq
aparato burocrático,se destinó en mayor A pesar del retroceso que significóenpara pocas manos.
Durante la Revolución mexicana noproporción
se al desarrollo económico mediantelos antiguos
la revolucionarios el gobierno de Ávila
precisan los cuantiosos daños producidos yconstrucción
una de carreteras, obras de riego Camacho,
y el éste hizo obras en beneficio de lasEn la Economía, los productos nacio
vez terminada(nuca se ha precisadoel fin incremento del crédito para la agricultura. Existía
mayorías populares; entre ellas, la creación eran de del mala calidadfrentea los productos
exacto de la Revolución), el problema era mayorquecapacidad de compra lo que favoreció Instituto
el Mexicano del Seguro Social (IMSS norteamericanos,
- por lo que las import
Estados Unidos no reconocía a los gobiernos desarrollo
de industrialy comercialdurantelas 1943), que provocófuerteoposiciónpor los comenzarona ganar terrenoy la Balanza
De la Huerta ni el de Obregón, argumentando décadas siguientes. grupos patronales. Formado con aportaciones Comercialcomenzabaa decrecer,pues, la
que el primero llegó mediante la sublevación. La estatales, patronales y de los trabajadores, pérdida el de dólares era inevitable. Miguel
verdad es que los norteamericanos querían Desde 1936 se promulgola ley de Seguro Social ha sido y es una de las optó por implantar barreras arancelaria
aprovechar la situación para ejercer presión expropiación
con la primera de ellas se encaminó
instituciones
a claves para asegurar las 1947 existía escasez de Materias Prim
el fin de controlar los derechos sobre la tierra
los ygrandes
el conglomerados económicosy condiciones de vida de los trabajadores delcrédito,
país. de energía eléctrica, y el transpo
subsuelo. En 1921, Estados Unidos amenazó latifundios,la segunda, en 1937 a la inadecuado, la maquinaria obsoleta y la in
con una intervención armada para impedir nacionalización
la de Ferrocarriles Nacionales que Introdujo medidas para abatir el costonodecedía, simplemente el gobierno ten
aplicación del artículo 27. En 1923, se firmaron
desde 1908 el 51% pertenecía al Estado porlalovida; controlde preciosde los artículos presupuestal y muchos ricos preferían de
los Acuerdos de Bucareli donde se reconocía que no hubo muchas dificultades, además básicos
los y salarios de emergencia. Durante a lasumera especulación. Ante esto, A
los acuerdos de la Carta Magna, también ferrocarrileros
el estaban en crisis. El 18 de marzo
gobierno, y a resultas de una nueva legislación
anunció que no se devaluaría el peso y qu
arreglo de la deuda internacional y las de 1938, la nacionalización del petróleo, agraria, se amplió la extensión de la Parcela políticaeconómicano sería inflacionaria ni
indemnizaciones a los extranjeros por los daños
basándose en el artículo 27 constitucional.Ejidal
Pues hasta 6 hectáreas y se prosiguió deflacionaria,
con el no quería elevar los imp
sufridos durante la lucha revolucionaria. en 1937 vivía la huelga más significativa, reparto agrario (6 millones de hectáreasoptó más). por favorecer el ahorro interno y
Cárdenas con apoyo de la CTM y el país unido Fueron beneficiados más de 683, 000 hectáreascréditos del extranjero. Aumentó el contro
Ya con Plutarco Elías Calles se prosiguió
en defensa de la decisión tomada recolecto con obras
de de irrigación, suma considerable que
en lo fundamental la obra de se antecesor los ciudadanos de todo el país dinero, alhajas, triplicó la realizada en este rubro durante
5
los
aliados o Democráticos = Inglaterra, Estados Unidos, Canadá, Francia y
(Obregón)y creó nuevamenteel Banco de cochinos,guajolotesetc. Para el pago de años de 1926 – 1940. posteriormente la Unión Soviética vs. Totalitarios = Alemania, Japón e
México mismo que se encargo de la emisión indemnizaciones.
de La nacionalización del petróleo Italia. Alemania resentida por la pérdida de grandes áreas geográficas y
dinero así como del manejo de las finanzas, permitió al país disponer del su energético más En los años 40’s, el inicio estuvo marcado por las indemnizaciones que debía pagar por el tratado de Versalles
(Adolfo Hitler cancelo el tratado de Versálles). Italia y Japón frustrados
crédito, agricultura y las Comisiones Nacionales
importantey utilizarlode acuerdocon sus por dos procesos: el primero, el gobierno optó
por sus combinaciones de compensaciones y posesiones en Asia Oriental.
de irrigacióny de caminos (más tarde necesidades. por una política moderada para desactivar las
México participó con el Escuadrón 201 y cabe mencionar que en dicha
Guerra, detonó la Bomba Atómica.



los obreros, bajo el lema, “hay que propiciarDiana.elAños después, Alemán intervino en interviniendo
el en los problemasde su vida Gustavo Díaz Ordaz para crear fu
mérito y no la antigüedad,estableciólos ramo Hotelero a través de los Hoteles Fiesta política. Vieron frenado su apetito de poder.de empleos,autorizóla libre adquisición de
controles de precio. Pero el 21 de junio de 1948,
Palace, Paraíso Marriot, Ritz y Condesa del Mar. maquinaria y materias primas, indispen
ya no se pudo detener la devaluación a pesar de La RevoluciónMexicana,en su contenido para la exportación de los artículos fabr
los prestamos del Fondo Monetario InternacionalEl modelo del régimen de Miguel Alemán profundo, además de una revolución En los años 1965-1970, el 75% de la inver
(FMI), la paridad se fijó en 6.88 pesos por dólar,
siguió funcionando con Adolfo Ruiz Cortines democrática
y y antifeudal, fue y sigue siendofederal
un se destinóa la industrializacióne
esto era inestable, por lo que el gobierno sobreoptó todo con Adolfo López Mateos (1958 movimiento
- nacionalistatendientea recobrar infraestructura económica; el 23,5% al bi
por que el peso flotara.El secretariode 1964). Con el primero, aun devaluado el peso, para el patrimonio de la nación las riquezas social y el 1.5% a defensa y administració
Hacienda,Ramón Beteta,dio la cara por el el crecimiento industrial tuvo una tasa promedio
naturales de nuestro territorio y utilizarlas tasa para
media de incremento anual del PIB f
presidente y culpo a la situación internacional
de 8%.y Con López Mateos los avances fueronla liberaciónde nuestropaís respectodel 7%.
apuntó que no había errores del gobierno. significativos,
Sin como en el ritmo de crecimiento
imperialismo.
embargo,el PAN y el Club de Banqueros económico, que mantuvo el Producto Interno Para 1965 el gobierno, atrapado
responsabilizabanal gobiernode no haber Bruto (PIB) al 7% anual. Fue necesario estimular el desarrollo lógica
de del modelo de desarrollo estabi
devaluado a tiempo y por gastar en exceso. La todas las ramas de la industria básica hasta que exigía mantenerintocadala legislación
izquierda,considerabaque consentira la Los avances económicos del gobierno llegar a la fabricación de maquinaria, y llevarfiscal
los excesivamente favorable al sector p
iniciativa privada había llevado al despilfarro
de López y Mateosfueron muy significativos. servicios de luz y fuerza a todos los poblados Díaz de Ordaz declaró prácticamente cong
corrupción. Nacionalizó los recursos eléctricos y amplió la República.
la Porque el desarrollo industriallosdesubsidiosa las universidades, se había
legislación obrera con la puesta en un país se puede medir por el consumopropuesto de que las instituciones
públicasde
Narciso Bassols, en la revista de funcionamiento de la participación de los energía. En 1954, las veinte Repúblicas educaciónsuperior dependierancada vez
Economía, no se anduvo con rodeos y dijo: trabajadores
que en las utilidades (ganancias) de
latinoamericanas
las consumían el 3.7 por ciento
menosde del subsidiopúblicoy más de los
la industrialización era anárquica, sin rumboempresas,
fijo y como parte del artículo 123 de la producción
la de energía total del mundo. ingresos
De provenientesde patrimonios,el
que las obras públicas favorecían la Constitución. El saldo de la balanza comercial.esta suma insignificante, México consumía propósito
el resultaba utópico si los patrimo
especulación, que el gobierno había optadoElpor crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto)
16.7 por ciento. El consumo de electricidadse por constituían mediante fuertes aportacio
los créditos de exterior cuando debió de flotar
fue,y en promedio anual, del 7%. La habitanteen la AméricaLatinaera de 219 Estado. Durante el Gobiernode Díaz, se
se estacionó en 8.65 por dólar. La devaluación
nacionalización de la industria eléctrica, kilowats-hora, contra 3354 en los Estados afirmaron dos convenciones entre la com
llevó al descontento.
Daniel Casio Villegasque realizada por el Presidente de la República, Unidos. Las causas de este tremendo atraso de educación superior en el país. Una
publicó “La Crisis de México” decía: la licenciadoAdolfo López Mateos,tiene una son muchas; pero la principal es la de convencimiento
que al de que Díaz era el primer
separación de los poderes es una falacia importancia
y la extraordinariapara el futuro apoderarsede la industriaeléctricay del presidente que minusvaloraba y afecta
prensa un comercio, la reforma agraria desarrollo
falta de económico independiente de nuestro petróleo, los monopolios extranjeros, educaciónuniversitaria en forma directay
decisión e iniciativa, los obreros aprendicespaís. del
Fue una clave del proceso económico,principalmente
una los norteamericanos, a loexpresa.
largo Otra fue la certeza de que el Sis
gobierno,la corrupción, el robo, el peculado ampliación del mercado interior, a consecuenciade la América Latina han tenido en sus manos se había cerrado, limitandocaminos de
crearon una nueva burguesía la cual llevó al depaís
la reformaagraria,que hacía posibleel la regulación del desarrollo económico, progresoeconómicoy socialno sólo a los
a la desigualdad económica. (en los 80’s, progreso
se industrial de México. retrasándolopara evitar la independencia estudiantes, sino a los egresados univers
observó que Casio Villegas tenía toda la razón). económica nacionalo estimulándolo sólo en recientemente incorporadosa sus tareas
Enrique Krauze decía, se está a punto de Desde entonces el Estado entró en aquellasramas de la producción o de los profesionales. Para entonces, el gobier
perder la identidad nacional, las necesidadescompetencia
de con las empresas extranjerasservicios
con controladospor otros monopolios Díaz Ordaz había debutado con el mov
cambio eran impostergables, de no hacerlo, el finelde reducir su influencia; (Electric Bond
extranjeros.
and La fuerza que controla la energía
médicogestadoen octubrede 1964 y que
país acabaría por confiar sus problemas Share y de la MexicanLight and Power eléctrica en un país, tiene en su poder, perduraría
en hasta septiembre de 1965,
mayores,y caería en la imitacióny en la Company los principales monoploios); buena proporción, el desarrollo material, social
movimiento
y que ponía en evidencia por pr
sumisión a Estados Unidos. Pues mucha gente políticode ese país. Sin electricidadno se vez, el profundo malestar. En 1965 fue tam
decía quitada de la pena, que le gustaría Así,quela industria eléctrica en México quepuede habíaindustrializar ninguna región del mundo.
el año de la langostapara el PRI, al
México fuera parte de Estados Unidos. Se tacho
sido un capítulo oscuro de la triste historia Tampocode se puede pasar de un estadio desarrollarse los intentos del dirigente na
a Alemány su gabinetede Alí Babay sus las inversiones extranjeras, especialmente histórico
de a otro superior. Sin fuerza eléctrica
Carlos Madrazo por airar a la casa, fo
cuarenta ladrones. De los grandes magnates, las norteamericanas y británicas, que llegaron abundante
a y puesta al servicio de los intereses
partido de ciudadanos y eliminar el sistem
surgió el poderoso ICA (dedicado a la nuestro país en la segunda mitad del siglo XIX colectivos, no se puede pasar de la estructura negociaciones para la selección de candi
Construcción), Comermex, Atlántico e Industrias
con el espíritu de los grandes aventureros que semifeudal a la etapa capitalista. Tampoco En 1968,
se a raíz de otros hechos,surgirían
y Comercio, Alemán y sus amigos, llegaron han saqueado
a las
riquezas naturalesde los puede pasar del período capitalistaal conflictos estudiantiles previos a la re
tener el control de los medios de comunicación
países a débiles en los diversos continentes desocialismo.
la de las Olimpiadas que ese año se organiz
través de Televisa, Novedades, el Heraldo Tierra,
de explotando su mano de obra barata, con gran éxito en el país. Coincidente
México,Avance, EditorialNovaro y editorial impidiendosu independencia económicae que ocurría en otros lugares del mund



generó un movimiento universitario que, noahorro
sin y déficit
en la cuenta corriente de la capacidad de la administración para mantener exportación
el mexicanos,el índice de precios
un costo significativo en represión, marcó balanza
las de pagos.
José B. Morelos : encontró tipo de cambio. interno siguió su tendencia al alza. Adem
pautas para un cambiogradual,de serias que con la tasa vigente en 1960 la población se 1975 fue de sucesión,detrás de ello se
repercusiones políticas para el Gobierno,duplicaría
que en 20 años, lejos de ser ese aumento La economía estadounidense,se encontraba el fracaso profundo en el inte
iniciaría un cambio en las relaciones que desde
poblacional un estimuloa la economía,se sobrecalentóa fines de los setenta a viraje del desarrollo estabilizador al
los años 70 se ha observado entre el Estado convertiría
y en inhibidor del desarrollo. Elconsecuencia
gasto de aquellaguerraen el lejano compartido .
la sociedad mexicanos. social del Estado se tropezarásiempreen oriente. El presidente Nixon, impuso en agosto
aumento de crecimiento demográfico.Luis de 1971 una sobre tasa de 10% a las El gobierno del Presidente López Po
Unikel
En 1970, el déficit en cuenta corriente se y Rodrigo A. Medellín : señaló la importaciones, agravando y afectando inició y concluyó en un ambiente de c
ampliaríapor los desajustesgeneradosen ausencia de una política urbana y la necesidad directamente a las exportaciones mexicanas. bien Sedurante algunos años se vivió una
agotamiento de la pauta de crecimiento de hacia
introducir la planeación a un terreno entonces
sacrificó el crecimiento pues la tasa descendió
situación de prosperidad, gracias sobre to
adentro. ¿Pero por qué estaba en crisis? Pornilasiquiera contemplado por las leyes vigentes. de 6.9% promedio anual del quinquenio anterior
auge de los ingresos y los empréstitos
reforma agraria, la sustitución de importaciones
Las disparidades en el crecimiento económico a 3.4%, se estancóel ingresoper capitay originados en la explotación petrolera.
de bienes de consumo duradero, la política interregional
fiscal y señalan los peligros de ese aumentó
tipo el desempleo. Se pusieron en deuda
propiciadora de exenciones y subsidios, y ladecasidesarrollodesigualy propiciador de una dos características centralesdel modelo de López Portillo, aprovechando la
inexistente política de promoción de evidente macrocefalia capitalina. Para evitarlo, desarrollo estabilizador: los incentivos alcoyuntura
ahorro internacional (ascenso espec
exportaciones. propusola descentralización como vía para privado y la inversión. del precio del petróleo en 1973, que duró
resolver las disparidades.Jorge Eduardo principios de los años ochenta), orientó e
Navarrete
Frente a la ortodoxia de los técnicos de la : decía: Si bien México había logrado Para fines de 1971 Echeverría admitiómedida las la economíaa la explotaciónde
Secretaría de Hacienda que habían eliminar la inversión extranjera tradicional de sugerencias
los provenientesde los economistas hidrocarburos, con lo que obtuvo recurso
confeccionadoel modelo de desarrollo campos básicos de la economía (ferrocarriles, opuestosa los monetaristas ubicadosen la financiarun desarrolloacelerado,mediante
estabilizador,surgía un nuevo grupo de petróleo,energía y minería)había quedado Secretaríade Hacienda,y decidióutilizarla grandes empréstitos de la banca inter
economistasque, agrupados en torno al atrapado en el novedoso mundo de las expansión del gasto públicopara sacara la El crudo se convirtió en el principal rengl
Secretariode PatrimonioNacional Horacio transacciones y la inversión directa. economía de la recesión, incrementarla exportación (71%) y el ingreso más fu
Flores de la Peña y académicos criticaban Recomendaba
las la reglamentación rigurosa,no demanda y alentar la producción. La sector público federal (43%). La tasa de
ideas marxistashacían una propuesta y sólo del montode inversiones por renglones recuperación de la economía estadounidense, crecimiento de la economía superó a
proponían una solución.
Miguel Wioneczek: En económicos,sino tambiénde las prácticas aunada al derrumbe de la disciplina financiera población,con lo que quedabaresueltoel
su artículo “Las condiciones básicas delmuchas futuro veces desleales y atentadoras contra impuesta
el en Bretton Woods, favoreció a México
problema del empleo. Pero la mono-expor
desarrollo económico social” anunció, el interésnacionalpor parte de las empresas exportaciones al alza y créditos internacionales alentada por el Estado, traería consec
advenimiento inminente de un cuello de multinacionales.
botella para proyectos de desarrollo disponibles enhacia
una 1981, dado que no cambiabalos
determinado por el endeudamiento (internoy escala sin precedentes. lineamientos de su política económica.
Externo),el estancamiento de los ingresos Era evidente que Echeverría nunca pudo
fiscales del Estado, pues a este le quedabanresolver la contradicción entre la política El problema más grave fue que la reforma La deuda externa que en un princip
cada vez menos recursospara inversiones monetaria y crediticia contraccionista y otra fiscal
fiscalno aportó los recursos necesarioscontrató
para para expandir la plataforma p
públicas y servicios sociales. Wionczek, conservadora.
abogó El presidenteEcheverríaque financiar la expansión del gasto público. Así,
ahora
fue se contrataba para financiar el
por una reforma tributaria y la reestructuración
asumió el poder el 1° de diciembre de 1970 necesario financiar el déficit presupuestal servicio
con de la misma. Comenzó la fuga ma
de las prioridades y políticas del gasto decidido
público. ha hacer frente en forma decidida recursos
a la provenientes de préstamos del exterior,
de capitales y la primera reestructuración
Francisco Javier Alejo
: encontró que había unaserie de nuevos retos que enfrentaba eldeuda país. interna y oferta monetaria. El incremento
deuda, problema que se convirtió en n
in equitativa distribución de la carga fiscal
Dándole por un mayor impulsoal gasto social en los pasivos en moneda extranjera del sistema (1982), como nacionales fueron los efe
sectores económicos y un bajo nivel de la carga
particularmente a la educación y la salud, bancario,
al que puso en evidencia la creciente
la política de austeridadque hubo que
global. Tres sectores se encontraban tributando
sector agropecuario y luchar por los mejores dolarización de la economía, síntoma ya claroimplantar.
de La reestructuración de la de
por debajo de su nivel de valor agregado términos de intercambio. Para ello, se quisieron desconfianza en la habilidad del gobierno heredó
para al siguiente gobierno, que hizo
(agricultura,construccióny servicios).En sostener altas tasas de crecimiento distribuyendomantener el tipo de cambio. En abril se creó,uno a de los objetivos básicos de sus políti
cambio,la industriaextractiva,manufacturas, ingreso, permitiendo mantener la libre iniciativa del Congreso del Trabajo y con apoyo
comercio, energía eléctrica y transporte convertibilidad del peso y el tipo de cambio, gubernamental,
pero el Comité Nacional Mixto para la Cuando López Portillonacionalizóla
tributaban muy por encima de su nivel de lo valor único que alentó a la larga fue la proteccióndel Salario de los trabajadores banca(1982) la inflación era de un 98.8% a
agregado. Las distorsiones introducidas por desconfianza.
el Para el informe presidencial (FONACOT),
de y la deuda externa alcanzaba la cifra de 6
modelo de desarrolloestabilizadory que 1974, se había agudizado la desconfianza y la millones de dólares. A raíz de la
amenazaban con limitar el desarrollo, a compra
saber, de dólaresy el inversionista estaba El debilitamiento de la demanda externa
nacionalización-estatización
y se creó un c
creciente endeudamiento externo, deficienciaapostando
de con mayor enjundia en contrala de caída
la de los precios de los productos grave
de con la clase empresarial. Se pla



problema de los límites del derecho del Estado
responsabilizaban únicamente a la caída del gravedad ocurridos durante el período fueron embargo,
la en estos dos años el gobiern
a intervenir en la vida económica del país. precio del petróleo.Sin embargo, existían caída de los precios internacionales del petróleo dependiendopeligrosamente de los ingresos
opiniones en contra que aseveraban que la ycrisis los terremotos de septiembre de 1985,petroleros.
que
La campaña de López Portillo se llevótuvo
a lugar y alcanzó grandes proporciones devastaron la Ciudad de México.
cabo sobre la base de dos promesas:el porque los desequilibrios de las finanzas En 1985 algo parecía andar mal, rem
desarrollo del sector energético y la públicas y de la balanza de pagos fueron tanA la gestión de Miguel de la Madrid de lenuevo la inflación,misma que había
autosuficiencia alimentaría. La nueva estrategia
pronunciados que los hizo sumamente sensibles tocó presidir en viraje radical en materia descendido notablemente en 1984 al c
consistiría en la ampliación del gasto público
a las fluctuaciones
y en el ingreso de las divisas.
económica. El diagnóstico de la crisis puso año con
de una tasa anualizada de 59.2%, en
para aumentarla extraccióndel crudo y En febrero de 1982, se decretó una devaluación manifiesto que debían atacarse las causas terminó
del con una tasa de 63%. En el mism
aprovechar los altos precios vigentes. En primer
que tuvo un efecto temporal y en agosto, desequilibrio
ante macroeconómico,distorsiones de se empezaron a asomar las primeras
lugar, la economía creció a una tasa de 3%.una
Se renovada fuga de capitales, se estableció precios,
la tasas internacionales de interés y reducciones
en el en el precio del petróleoque
apostó por el precio del petróleo y sus derivados,
doble paridad equivalentea una segunda precio del petróleo. En un principio el objetivo habrían de ser espectaculares el año sig
variable que no estaba bajo el control nacional.
devaluación. En esta ocasión, ambas central fue paliar y revertir los efectos inmediatos 1986, el desplomedel valor promediodel
devaluaciones se vieron afectadaspor una de la crisis económica y de la deuda externa.petróleo
La mexicano de 25 a casi 12 dólare
Para 1979 empezarona aparecerlas extraña paradoja, si bien se mejora la balanza primera
de fase, 1983 – 1985, comprendióel pérdida de más del 20% de los ingresos t
voces discordantes en el gobierno ante la política
pagos al abatir importaciones, pero en realidad Programa Inmediato de Reordenación De ahí que, a partir de ese choque petrole
expansionistade PEMEX, el tema centrala no cortaron el flujo de capitales al exterior,Económica
lo que (PIRE) y el Plan Nacionalde hiciera cada vez mayor énfasis en el
determinar fue qué hacer con los excedentes creó mayor temor de devaluaciones. DesarrolloPND( ). El PIRE, que se anunció estructural.
el El mismo año, el gobierno anu
provenientes de la venta del petróleo al exterior. primero de septiembre de 1982 en el discurso reducción
de en 500 mil millones de pesos d
Hubo quienes opinaron que deberían destinarse López Portillo estimó necesario toma de posesión estuvo inspirado por la idea autorizado
de para ese año. Los recortesse
a inversiones fuera del sector petrolero, establecer
hubo el control de cambios como partir única de un estricto realismo económico diseñaronpara no afectarlas prioridades en
cautos que postularon, bajo una luz de ortodoxia
medida viable para contenerla salida de (intención de abandonar el modelo de dirigismo
materiade salud y áreas estratégicas como
monetariay financiera,como prioridadesla capitales del país. Empezaron las compras estatal).
de El PIRE tuvo éxito en reducir el energéticos,
déficit fertilizantes, transporte y
producciónagropecuariay algunas metas pánico,por lo que López Portilloanuncióla público vía la contracción del gasto, pero comunicaciones.
esa
sociales. nacionalización de la banca para detenerla misma reducción, unida al aumento de las tasas
salida de dinero y establecerel controlde de interés, impidió alentar el empleo y recuperar Se creó unanueva estrategia llamada
Las tendencias que llevaron a mediados
cambio.Según él, para salvar la dignidad rápidamentela tasa de crecimiento.Sin Programa de Aliento y Crecimiento PAC), que(
de 1981 a la caída de los precios del petróleo:
nacional.La nacionalización de la banca a embargo, el PIRE propició el reestablecimiento
colocóen primer términode importancia la
medidasde racionalización en el consumo, escasos tres meses, tuvo un efecto inmediato de de las condiciones mínimas para el recuperacióndel crecimientoeconómicoy
recesión en los principales países fortalecer al Estado. Ese fortalecimiento funcionamiento
estuvo del aparato productivo. El planteó
PND, el condicionamiento del servic
industrializados y consumidores, e incapacidad
acompañado de una inflaciónde casi 100% dado a conocer en mayo de 1983 de acuerdo deuda a la capacidad de pago del país. La
de la Organización de Países Exportadores anual,deun crecimiento cercanoa cero y una con la Ley de Planeaciónpromulgadacon reestructuración de la deuda, motivada
PetróleoOPEP
( ) para regular la produccióndeuda
de externa de 85 mil millones de dólares. anterioridad, fue el siguiente paso de esa etapa.
críticas, estuvo precedida por las negocia
sus miembros. Todo ello llevó hacia una sobre con el FMI. Por primera vez el FMI en
oferta mundial del energético. Por otro lado, La la elevada inflación, la gran magnitud de Para el trieniode 1983 – 1985 se programa económico no recesivo, que
política económica contraccionista del gobierno
la deuda externa, y el conflictode la aplicaron una serie de medidas para continuarrecuperacióndel crecimientoy el cambio
de Ronald Reagan, impuesta a partir de 1981,nacionalización
la bancaria que enfrentó el nuevo
con la recuperación económica. Estas, además estructural de la economía.Los argumentos
renuncia del Director General de PEMEX, Jorge
gobierno, hicieron que las estrategias de continuarcon la austeridaden el gasto mexicanos para las negociaciones se
Díaz Serrano, a principios de junio de ese económicas
año de Miguel de la Madrid se público, fueron la renegociación de la deuda,enque
que la pérdida de reservas era consec
por anunciar, sin consultar con el presidente
enfocaran
de a controlar el proceso inflacionario
concluyó
y en 1984. En 1983 el gasto públicode una caída en las exportaciones, no
la república,una reducciónal precio de a reestructurar la deuda externa. Se aplicaron disminuyó del 28.2% del PIB en el año anterior
fugaa de capitales. El gobierno firmo y
exportación del petróleo. políticas coincidentes con el Fondo Monetario 24.3%. Los ingresos públicos aumentaron cuatro
varias obligaciones. Además de las con
Internacional FMI(), tendientes a reducir el gasto
puntos porcentuales respecto del PIB (de de30reducir
a el déficit público y ser flexible
México se encontró de repente en la peor
público mediante el adelgazamiento del Estado 34%). Como no se consideró hacer una tasas nuevade interés, también se obligó a libe
de las situaciones: una abultada deuda externa,
(las 1,155 empresas paraestatales se reducen reforma
a fiscal,se orientóa ampliarla base comercio exterior y realizar una apertu
una economía dependiente de la exportación 697),
de y a controlar los salarios. Conforme a gravable
esos y a garantizar el cumplimiento economía.
de las Para decirlo bien y pronto, el
un solo producto y prácticamente de unlineamientos,
solo se diseñó un programa económicoobligaciones fiscales evitando la evasión. proteccionismo,
Los columna vertebral del
mercado, los Estados Unidos. El petróleo depaso
bloquespara asegurarel apoyo de los ajustes en precios y tarifas públicas se orientaron
crecimiento hacia dentroy la sustitución de
así de ser palanca para el desarrollo, a garante
obreros, campesinos y empresarios en su tarea a mantener los niveles de 1983 con el fin deimportaciones,
no había generadouna industria
de las deudas contraídas.Los funcionarios de superar la crisis. Acontecimientos de propiciar presiones inflacionarias adicionales.
plácidamente
Sin acostumbrada a su mercado



cautivo, que no pensaba en competencia en 1987, y los empresarios, moderar precios más importante
y fue la Fundidora de Hierro y
internacional ni en productividad. Y peor aún,
utilidades.
al Acero de Monterrey. En las privatizaciones, la de En conclusiónEl
El gobierno se comprometió a reducir . presidenteCarlos
consumidor nacional le brindaba productos aún de más el gasto público y continuar con Aeroméxico,
la Mexicana de Aviación, Teléfonos
Salinas
de de Gortari profundizó la polític
mala calidad a precios altos. racionalización de la administración y el proceso
Méxicoy la Banca. Por este concepto,el antecesor,que en buena parte había sido
de liquidación,quiebra, fusión y venta de gobierno federal ingresó entre diciembre dediseñada
1988 por él desde la Secretaríade
Luego de un proceso de consultas empresas paraestatales. y octubre de 1992, 21 200 millones de dólares,
Programacióny Presupuesto,a su cargo
internasrealizadaspor el Senado, a fin de que se han dedicado a redimir deuda pública durante el gobierno de Miguel de la Madri
difundir las ideas de adhesión al GATT, el 25 de El gobierno de Carlos Salinas se planteóinterna y a construir el Fondo de Contingencia
meta de su gobierno fue la moderniza
julio de 1986 culmina con la firma del protocolo
desde el principio continuar con las líneas cuyode objetivo es protegera la economía país para incorporarloa un mercado
de adhesión. Lo que le permite algunas medidas
políticaeconómicainiciadasen el sexenio mexicana de una eventual y drástica disminución internacional cada vez más dinámico y ab
proteccionistas hasta por 15 años. Hay queanterior.
decir Como pocas veces en el México en el precio del petróleo. y adecuarlo a las condiciones de la e
que la adhesión al GATT se hizo en un ambiente
Contemporáneo, se dio una continuidad en esa mundial: libertad de precios, apertura com
de esperanzapor un lado, pero tambiénde materia.Salinas se orientó a tres puntos En 1990, inicia negociaciones para liberaciónde las relacioneslaborales y
temor alentado por muchos escépticos quefundamentales,
veían a) una nueva negociación celebrar
de la el TLC. Pues entre 1985 y 1990, disminución
la del papel del estado en la
en la medida un error. deuda, b) la privatización a fondo del sectorparticipación estadounidense en el volumen economía
total y en la sociedad.
paraestatal para reducir la deuda interna y,dec) el
comercio exterior mexicano paso de 64 a
En 1988, la aperturacomercialhabía Tratado de Libre Comercio TLC).( 70%, México era el tercer socio comercial de los Para conseguir el paso de una econ
contribuido sustancialmente a la lucha contra la EstadosUnidos. Ante la perspectivade la de mercadocerradoy protegidoa otra de
inflación, al entregarle al consumidor bienes En a diciembrede 1988, la economía construcción de bloques económicos y el peligro mercado abierto al mercado internacional
preciosmenorescomo consecuencia de la mexicana presentaba síntomas de de que México se quedara aislado entreSalinas ellos, tuvo que modificar las bases n
disminución de costo de los insumos importados.
estancamiento prolongado,altas tasas de cambio la percepción que se tenía de la relación
económicas, sino políticas y jurídicas del
Las exportaciones manufacturerasllegarona inflación y un severo deterioro en los niveles
entre
de seguridad nacional y comercio exterior.
mexicano.
El Privatizó la banca y procedi
financiar el 79% de sus propias importaciones.
bienestar de la población. Ahora ya se entendía
17 de noviembre de 1993, luego de dos años venta
y masiva de numerosas empresas
La adhesión al GATT promovió un cambio quedeel endeudamiento excesivo era un obstáculo
medio de negociaciones, el TLC fue aprobado paraestatales. En 1990 se renegoció la
mentalidad en el empresario, antes del crecimiento. Por lo que se puso en febrero por de la Cámara de Representantes externa con la banca internacional.
acostumbrado a la protección arancelaria y1990
tutelael Plan Brady, y puso un paquete financiero
Estadounidense. La inminente puesta en vigor
estatal, y que empezó a traducirse en nuevaspara el cambio de la deuda vieja por bonos delconTLC en enero de 1994 suponegrandes Por medio de reformas a la Constitu
formas de producir y de reducir costos. garantías parciales, todo con el apoyo financiero
cambioseconómicos inmediatosy paulatinas se dio un giro a la política gubername
del Banco Mundial,del FMI y del gobierno reducciones arancelarias,
sin un cambiode propio perfil del Estado. Por ejemplo,
La segunda mitad de 1986 y la primerajaponés. La renegociación trajo los siguientes
actitudde parte del gobiernoy la población del artículo 130, se reconoció jurídicam
de 1987 los signos económicosfueron beneficios: disminución de la deuda en mexicana 14 570 etre muchas. las iglesias; y, con la reforma al 27, l
alentadores. No obstante lo anterior, persistió
millones
la de dólares a 7 750 millones de dólares debatida, se modificó el régimen de p
inflación,no por excesode demandao por por reducciones a tasas de interés. En suma, se En lo políticorompercon el proyecto en el campo y los procesos de organi
presión de costos, sino por las expectativasredujodela transferencia
neta del recursosdel estatista y con el modelo de crecimiento producción
hacia agrícolas.Con el cambio se
inflación pasada. Esta circunstanciahizo exterior, intercambiabadeuda pública de adentrono fue fácil por sus repercusiones transformó la propiedad social del ejid
vulnerable al país en momentos. mediano plazo con los bancos por bonos nuevospolíticas. El sector obrero había encontradocomuna su en individual,permitiendoa los
con reducciónde 35% de su valor original, nicho en el proyecto gracias a la tutela estatal
ejidatarios
de el derecho sobre sus parce
Por fenómenos especulativos intercambiaba bonos de igual valor nominal, sus
pero
derechos laborales. El papel asumido por
podrían
el ser vendidas o rentadas a par
internacionales, cayeron las principales bolsas
con tasas de interés fija al 6.25% anual. estado promotor del empleo lo había llevado nueva alegislación. Salinas de Gortari p
del mundo industrializado, contagiandoal acelerarla burocraciay la tutela de los fin a la ReformaAgrariatradicional y a la
institucionalmente endeble mercado de valores Se liberaron recursos para la inversión
campesinos, otra clientela adicional. economía mixta, a las estructuras del
mexicano, provocando una desmedida presión pública y el gasto social, el proceso de modelo benefactorque había funcionado
sobre el dólar. El gobierno optó por unaprivatización
salida de empresas paraestatales sirvió deEl fracasodel PIRE en recuperarel durante medio siglo. Como elemento
novedosa, intentar un ajuste no dictado anzuelo
desde para ello. La privatización de empresas
crecimientocon estabilidadde precios, la compensatorio,instrumentóel programa
arriba sino concertado, a fin abatir el espiral
públicas se realizó en dos grandes tramos. contracción
El del gasto público y la decisión
asistencial
del y de promocióndel desarrollo
inflacionario. En diciembre de 1987, se celebró
primero,
el centrado en fusiones, quiebras y venta
gobierno de no suspender el servicio de la deuda
denominado "Solidaridad", de vasta reper
Pacto de Solidaridad EconómicaPSE), (en el de las mismas que se realizó durante el gobierno
acarrearon costos políticos, pues desde en Deellamedio rural y en los sectores social
cual los obreros aceptaronmoderar sus de Miguelde la Madrid.Desaparecieron 743 Madrid el gobierno se había comprometido mayora pobreza. Modificó los controles
demandas de incremento,los campesinos entidadesdel sector públicode las 1 155 llevar adelante la democratización integral corporativos
y la sobre la sociedad y dio p
continuar con sus precios de garantía vigentes
existentes en 1982. De las desaparecidas, descentralización
la de la vida nacional. inicio de una competencia pluripartidista



cambio profundo en la relación entre Estado puntosy centrales de su gobierno han consistido
equilibrado; y combate a la inseguridad públicainflación en cadena. Estos errores o deci
sociedad. en un riguroso control de la inflación y del gasto
y el narcotráfico. light que toman tanto Ejecutivo como
público; un reordenamiento de la economía, un Legisladores nos cuestan dinero y propic
Con la firma del Tratado de Libre pago escrupuloso de la deuda externa y una Actualmente, es difícil precisarsi el famosainflacióny que durantecampañalos
Comercio,se hizo posiblela inserciónde política selectiva de fomento a la industriagobierno
y al foxista lleva el rumbo adecuado, presidentes
pues se proponen controlarla y en
México en el bloque económico más importantecomercio,en la que han destacadolos aún quedan más de 4 años para que logre casos ambiciosos abatirla.
del mundo (México, Estados Unidos y Canadá) estímulos a la actividad exportadora. consolidar su gobierno. Sin embargo, en los dos
y se alcanzó una de las metas gubernamentales años que están por concluirse no ha logrado La economía no ha crecido. En el ca
clave del período: establecer un nuevo modelo En lo político,en 1995 el presidente cumplir con muchos de sus compromisos la de
iniciativa al sector energético, se h
de desarrollo económico, de abierta Zedillo suscribió un pacto con los principales campaña, el desempleopor ejemplo, ha mucho de las ventajas y algunas desv
competencia en el escenario internacional.partidos del país para llevar a cabo una reforma
aumentado, el déficit presupuestal ha hecho pero
queno se habla de que se hará con los
electoral y política (poderes públicos, federal
en diversas
y ocasiones se incurra en una política
recursos que se obtengan de la venta par
El cambio en el modelo de desarrollo,régimen
si del Distrito Federal). Como fiscal más recaudadora, principalmente,con esta paraestatal.
bien necesario, vulneró sectores nacionales consecuencia,
de el InstitutoFederal Electoral aumentoen los impuestossobre productos
pequeña y mediana empresa que no estaban (IFE)
en se separó del Poder Ejecutivo Federal suntuarios,
y dicho impuesto, se quiso Desde hace de mucho tiempo, el IM
condiciones de entrar en ese procesode adquirió autonomía, como garantía de implementar en libros,y hasta en la salud ISSSTE han venido endeudándose con el
abrupta competencia externa. Por otro lado, imparcialidad
al en el manejo de los asuntos mediante la adquisición de medicamentos, de cabe
pensiones y de jubilaciones, hoy enfre
poner fin al cooperativismo, con frecuencia electorales.
los En las eleccionesde 1997, destacar en este renglón el caso del impuesto mása severa crisis, pues la población a
trabajadoresquedaron al margen de la organizadas y vigiladas por ese organismo, la alta
el fructuosa que incluso fue aprobada por viejael y el pago de pensiones y de jubi
proteccióndel Estado y de sus propias Partido Revolucionario Institucional (PRI) perdió Legislativo y que ante la amenaza de Estados está dejando estragos cuantiosos. Aho
organizaciones. El modelo planteó la necesidad
la mayoría absoluta en la Cámara de DiputadosUnidos (se veía afectado) de poner obstáculos ¿se anos pasara al pueblo mexicano la
de una políticade estímulosa la industria y el control en el Distrito Federal, que pasó las
a ser
exportaciones mexicanas,el Legislativo como en el caso del FOBAPROA? ¿Se
nacional y de distribución del ingreso de mayor
gobernadopor el Partidode la Revolución aceptó retroceder en su afán, uno se pregunta privatizará algo de lo que el gobiernotiene
beneficio social. Democrática (PRD). ¿pues no se supone que querían recaudar más? obligación? ¿Se negociará con los sindica
y además,¿la fructuosano es un artículo contratos colectivos de trabajo? O sim
El fin del período de Salinas de Gortari Se creó así una nueva correlación suntuario?
de Entonces,¿Atiendena intereses se declararán en quiebra y sálvese quien
se caracterizó por sucesos de gran impacto fuerzas.En la Cámara de Diputados(LVII extranjeros o a los nacionales? ¿Necesitan más
político, como la aparición de un movimientoLegislatura), a partir de 1997 y hasta agostodinero
de o ya no? Con los mexicanos si son duros En realidad, quedan muchas preg
armadoindígenaen el estadode Chiapas 2000, predominó la oposición con 261 escaños y aún cuando no nos parece lo tenemos porque
resolver, el trabajo de nuestro gobiern
(Ejército Zapatista de Liberación Nacional),contra
la 239 del PRI. De los 261, 125 aceptar,tal es el caso de la eliminación al de los próximosgobiernosserá fundamenta
crecientepresenciade las organizaciones correspondieron al PRD; 121 al Partido Acción subsidio de la electricidad, ahora pagamos para más el desarrollo y el crecimiento mis
opositoras (partidos, asociaciones, Nacional (PAN); 8, al Partido Verde Ecologistapor el consumo de la misma y esto si afecta nuestro
de México Independiente.
organizaciones no gubernamentales); y el Mexicano (PVEM) y 7, al Partido del Trabajo manera directa al ingreso de las familias
asesinato de prominentes personajes políticos,
(PT). En el Senado, el PRI tuvo la mayoría: 77
mexicanas.En el caso de la fructuosa,el
contextualizado en la lucha de grupos senadores contra 33 del PAN, 16 del PRD, 1anuncio
del del aumento en los impuestos, hizo que
criminales organizados. La competencia PT entre
y 1 del PVEM (en realidad, cambios el deprecio del refresco y otros productos subiera,
partidos se intensificó.No obstante, la partidode algunos representantes,modifican después queda sin efecto dicho impuesto y estos
modernización económicafue mucho más las cifras originales). productos no bajaron su precio y provocan una
aceleradaque la modernización política.La
Reformadel Estado,que figuró como una Los retos que se presentan al término 7.2. La Crisis Financiera de 1994:
premisa del proyecto de gobierno, apuntó delcon
sexenio son entre otros, una transición al Por Gerardo Gutiérrez Jiménez
preeminencia a los aspectoseconómicos y nuevo período de gobierno sin desequilibrios
administrativos. financieros y una consolidación de la reforma
política con estabilidad y paz social. Aspectos
7.2.1. El alza de las tasas de interés externas, los tesobonos y la política
Inició del gobierno
de Ernesto Zedillo sobresalientes para el siguiente gobierno son la
estuvo marcado con una devaluación consolidación de los logros alcanzados hasta
monetaria en 1994.
importantedel peso mexicano.Asumió y esa fecha en el nivel macroeconómico, y la
aceleró las transformaciones del sistema intensificación de políticas de redistribución del Ante la recuperación de la economía estadounidense, la Reserva Federal
político y de la Reforma del Estado anunciadas
ingreso, desarrolloregional y social más medidas para aumentar la tasa de interés y atemperar el ritmo de crecimient
durante el régimen del presidente Salinas. Los conjurar las presiones inflacionarias. El resultado fue un aumento de los rendi



instrumentos financieros de Estados Unidos de Norte América (E. U.), los flujos 4de porcapital
dólar (devaluación
en el del 15%) anunciado el 20 de diciembre de 1994, el mercado
mercado internacional son muy sensibles a la evolución de la tasa de interés en (E.U.).continuo
Por ello un
la salida de capitales. El 22 de diciembre se anunció un régimen de flotació
cambio en las condiciones externas puede acarrear serios problemas a las naciones que el compromiso
dependen de mantener la paridad (mediante la banda cambiaria con intervenció
de la entrada de capitales para financiar su déficit externo y sostener la paridad cambiaria,
México) aúnlomás
que si
ocasionó un desequilibrio de los mercados financieros que llevaron a
el período de flujos se asocia a burbujas en los mercados bursátiles o de bienes un colapso
raíces yfinanciero.
a una
expansión excesiva del crédito al consumo. En estos casos una repentina salida de capitales puede
poner en jaque la estabilidad del sistema financiero del país afectado. Lo acontecido en 1994 era estrategia política de Salinas para evitar devaluació
elecciones y se profundizó después de las elecciones de agosto. Quizá era aconseja
El aumento de la tasa de interés en E.U. afecto el flujo de capitales hacia México,
másmientras
restrictiva y permitir un aumento de la tasa de interés interna y que no se efect
que el conflicto chiapaneco no tuvo efectos notorios inmediatos, pero si los asesinatosefecto
políticos
en potencia
y aún desestabilizador que el alza en el crédito tenía en su sistema ban
más el asesinato de Colosio (fines de marzo). Las Reservas Internacionales disminuyeron O puede
de 26, haber
000 sido no interrumpir el proceso de recuperación económica que
a 18, 000 millones de dólares (m.d.). El Gobierno mexicano tenía dos opciones: a) modificar
haciala algunos
política
meses, sobre todo en el período electoral. El gobernador del Banco de
cambiaria de manera que la depreciación posible fuese mayor que la permitida por la banda
juicio lavigente
pausa en el flujo de capital era temporal y se recuperaría después de las ele
o, b) mantener la política cambiaria pero aplicar una estrategia que combinara movimientos
ocurrió).en las
tasas de interés y de cambio dentro de la banda establecida, emplear Reservas Internacionales,
emitir Tesobonos y esperar que las expectativas se reviertan.
7.2.2. De la devaluación a la crisis financiera.
Las autoridadesoptaronpor esta última,para revertirlas presionesen las Reservas
aumentaron la tasa de interés de los Cetes a 28 días de 8.81 a 16.25 % de febrero a abril, seLa
permitió
devaluación ocasionadapor la fuga de capitalesfue analizadapor economistas
que el dólar se cotizará al máximo de la banda (N$ 3.4 por dólar, depreciación del 10%), se dio
(académicos,a instituciones multilaterales del crédito). En Washinton no acababa
conocer un paquete de apoyo internacional en forma de Swaps por cerca de 7,000 m.d.asombro,
(6 de E.U.pues
y 1 muchos de ellos habían recomendado modificar la regla cambia
de Canadá) y se emitió un mayor número de tesobonos para que los inversionistas pudieran
aumentocubrirse
del techo de la banda en la que fluctuaba el dólar, el costo podría ser una m
del riesgo cambiario y evitar mayores salidas de capital. De abril a noviembre, el la corto
Reserva
plazosepero a cambio de un crecimiento sólido en el futuro trivial. Sin embarg
estabilizó en alrededor de 17,000 m.d. como una muestra del Banco de México para declarar que no
apreciación en torno del comportamiento y las relaciones de los mercados financier
había señales claras de que el peso estuviera sujeto a presiones incontenibles aunqueinvirtieron
la emisiónsusde fondos en la Bolsa de Valores Mexicana o en otras institucione
tesobonos revelaba que algo malo sucedía. De marzo a junio, el monto de los tesobonos aumento
pesos, de
la devaluación fue un rompimiento de los términos implícitos de un contrato,
3,100 m.d. a 12,600 m.d. y en septiembre llegó a 19,200 m.d. en diciembre a 29,200 temor em.d. En el
incertidumbre, retiraron sus fondos cuando les fue posible, esto afecto a los
transcurso del año la composición de la deuda pública en manos de extranjeros cambio de manera
América Latina y otras regiones.
radical; en diciembre de 1993 el 70% estaba en Cetes y solo 6% en Tesobonos, ya para diciembre de
1994, el 10% en Cetes y 87% en tesobonos con vencimiento en 1995, esto mostraba las reservas de cuya posición aparece con frecuencia en la página editorial del Wall
Un grupo
muchos inversionistas frente a la política cambiaria. se sintió traicionado por la devaluación, la cual consideraba innecesaria y contrapro
FMI, Banco Mundial y al Tesoro Estadounidense por haber recomendado esas medida
El aumento en los tesobonos en manos del público debió haber constituido una señal de la falta de
propuesto emplear cuantiosos recursos para comprar pesos y restablecer la paridad
credibilidad en la política cambiaria y el riesgo que implicaba para el gobierno asumir tipo
obligaciones
de cambio de no estaba sobrevaluado y que la crisis financiera fue causada
corto plazo indizadas en dólares de la deuda interna probablemente explica la estabilidad
expectativasde las
generado por la devaluación (endógena). Otro sector de analistas e inve
Reservas Internacionales ante hechos adversos como un aumento de la tasa de interés externa y la
que antes de devaluar existía la opción de un “aterrizaje suave” mediante reducción
turbulencia política interna. Los inversionistas temieron un incumplimiento y comenzaron las ventas
aumento de la tasa de interés por su efecto recesivo y atrayendo más capita
de pánico. La lectura inexacta, que evidentemente resulto incompatible con el régimen aumento del al
cambiario, rendimiento, con esto defender la paridad, sólo era cuestión de pacienc
interpretarse la salida de capitales como un fenómeno transitorio y reversible se decidió esterilizar
políticas las y monetarias de manera consistente para ese fin.
fiscales
caídas de las reservas internacionales con un aumento en el Crédito Interno Neto CIN (movimiento
contrario a la tasa de interés de E.U.). Otra decisión riesgosa para la demanda agregada y por tanto, un país con un déficit en cuenta corriente alto, un nivel de aho
México
el desequilibrio en la cuenta corriente. Fue permitir que el déficit por intermediación elevadafinanciera
de interés en Estados Unidos de Norte América (E.U.) por lo que los inversio
causado por la banca de desarrollo subiera alrededor del 4% en 1994 (la expansión delmás CINde y del
30,000millonesde dólares(m.d.) por la devaluación, se sintieronengañados.Los
déficit por intervención financiera ahondaron las presiones). Con la disminución de la tasa de interés se retiraron por el temor de que se pudiera declarar la inconvertib
inversionistas
de México y un aumento en la tasa de interés de E.U. el déficit de cuenta corriente fuemiedo
de 8%siguió
del PIB,
cuando se estimó que las obligaciones de México en 1995 podrían ser d
debido a que aproximadamente cada 6 años la política cambiaria es cuestionada, los m.d.
50,000 capitales
y las Reservas Internacionales eran de alrededor de 6,000 m.d. por lo qu
comenzaron a salir cada vez en mayores cantidades. no se tranquilizaron con el primer paquete de rescate internacional de 8,000 m.d. an
de diciembre (las Reservas + paquete de rescate = menos de la mitad de los
El 16 de diciembre las Reservas Internacionales bajaron alrededor de 11,000 m.d. financiamiento
ante ello se en 1995). Por lo que hubo necesidad de armar un paquete de garantía
convocó a una reunión extraordinaria del Pacto y se acordó subir el techo de la banda por 50,000 am.d.
cambiaria N$ (este tuvo severas dificultades para ser aprobado en el congreso) en



FMI propuso una alternativa. A fines de enero se anunció un paquete por 50,000 m.d. 20 mejor
de E.U.,
forma en que un Banco Central puede contribuir al desarrollo económic
17,800 del FMI, 10,000 Bancosde pagos Internacionales y 1,000 de un grupo de países estabilidad de precios.
Latinoamericanos y otros tantos de la Banca Comercial así como 1,000 canadienses.
El proceso de estabilización en que se encuentra el país hace conveniente que el Ba
Esto no restableció la confianza de manera perdurable, en parte por que los establezca
fondos como
no separte de su programa monetario un límite al crecimiento anual de s
pusieron a disposición de inmediato y por otra parte, por el rumbo de la situación política
régimen
y económica
cambiario de flotación, la base monetaria se modifica fundamentalmente po
de México. Es decir, si se mantendría información al público sobre la evolución crédito de las del
variables
instituto emisor, toda vez que el Banco de México no se ve en el
claves. El desafío a fines de febrero de 1995 era recuperar la credibilidad, parainyectar ello erao sustraer
preciso liquidez por una intervención obligada en el mercado de cambios
instrumentar un programa con metas realistas, asegurar que los rendimientos reales de manejo
corto de
plazo
su crédito puede influir sobre el nivel y la evolución de las tasas de interé
fueran positivos, especificar con claridad las políticas monetaria, cambiaria y fiscal para
estaproporcionar
incide sobre la trayectoria del tipo de cambio y de la demanda agregada y por e
con regularidad y transparencia la información necesaria. En el mismo mes (febrero comportamiento
de 1995) eldel nivel general de precios. De ahí que el Crédito Interno Ne
superávit comercial demostró que era factible un ajuste drástico, rápido y quepreponderante
el gobierno tenía
en la formulación de la política del Banco de México.
capacidad de controlar la situación. Por otro lado, la estabilización de las tasas de interés en E.U. y
las disminuciones en la colocación de tesobonos en los tres primeros meses cuyo pago fueron 7.3. La globalización:
financiadoscon fondosdel FMI y el Tesoro Estadounidense redujolas presionessobre las Gerardo Gutiérrez Jiménez
necesidades de financiamiento externo a partir de abril. En marzo de 1995, los mercados comienzan
a reaccionar favorablemente (positivo), más por el comportamiento de las variables macroeconómicas
En la actualidad el término globalización se ha visto respaldado por una serie d
clave que por los anuncios. Finalmente, muchos analistas identifican la tardanza en modificar la
que vienen a llamarsecomúnmente neoliberalismo.En realidad,es un procesocomplejo,
política cambiaria y un aumento en la paridad del peso como razón principal de la crisis mexicana.
multifacético y multidisciplinarlo, a la hora de explicarlo se presenta un gran abanic
función del enfoque que se decida tomar. En nuestro caso, el objetivo será analizar la
desde un punto de vista económico.
7.2.3. El paso de 1994 a 1995.
La globalización en términos generales es llevar a su máxima expresión la “Ley
La repentina interrupción del flujo de capitales del exterior hacia México a fines de1994
Demanda”. e es crear un mercado mundial. Y como lo dice la Teoría Clásica d
Es decir,
inicios de 1995 y la consecuente devaluación de la moneda nacional, impusieron a la economía
es aprovechardel las ventajas comparativas y el libre mercado para disminuir el precio
país un ajuste inevitable. En otras circunstancias, la tarea principal de las autoridadesysería
mejorarprocurar
la calidad de los productos. Aún cuando la ortodoxia económica de Krugm
el ajuste ordenado y rápido con el fin de recuperarse en el plazo más corto posible. Paraque este fin,
el comercio internacional sea determinante para la riqueza de las naciones y afi
durante 1995 la política monetaria ha concentrado sus esfuerzos en abatir la inflación siendo
causada por la
fundamental la productividad nacional. La analogía keynesiana intenta reinse
devaluación. De no haber dado respuesta expedita a esta situación que enfrentaba el país,bajo
económica el el control del Estado creando mecanismos de protección. El problem
comportamiento de los flujos de capital externo se hubiese tornado aún más adverso, la moneda
que la apertura comercial o libre mercado ha llegado a alcanzar niveles tales
nacional se hubiese depreciado todavía más, las tasas de interés serían más elevadasconsiderablemente
y el inevitable el margen de maniobra de las instituciones.
deterioro del salario real estaría más severo que el ocurrido. Asimismo, el daño al sistema financiero
nacional hubiera sido de mayores proporciones y la contracción de la actividad económica más En laaguda
realidad la globalización a creado un mercado mundial pero con ausenci
y prolongada. Mundial que sistematice la impunidad en el orden internacional, pues los principales
este fenómeno son las multinacionales, las megacorporaciones, el Fondo Mone
El camino elegido por las autoridades mexicanas en conjunto con los apoyos internacionales
(donde E.E., Alemania, Japón, Francia y Gran Bretaña tienen el 40% de los derechos
obtenidos ha permitido avanzar en el reordenamiento macroeconómico; la volatilidad Bancodel tipo de
Mundial y la Organización Mundial de Comercio, además de la triada E.U., Eur
cambio ha tendido a disminuir y por consiguiente las tasas de interés nominales, el enorme problema Estos protagonistas consiguen cada vez más poder a costa de los Es
principalmente.
que significó la corrida bancaria contra el país se ha disparado y se observa un renovadopues accenso de pobres están obligados a aceptar este modelo económico, esto los h
los países
México a los mercados internacionales de capital. lado inestabilidad financiera y economías de alto riesgo (aún cuando los inversionist
riesgos estratégicos invierten) están atados a ejecutar las políticas económica
No obstante, la población ha aprendido que una política monetaria expansiva implica Por
inversores. un otro lado, abren la puerta a una mínima inversión productiva, que se m
crecimiento más rápido de los precios, de manera que cuando se pone en práctica unauna política de
apropiación de los recursos materiales del país por parte de las empresas multi
este tipo, la población de inmediato ajusta al alza sus expectativas inflacionarias, más aún la
adopción de una política monetaria expansiva da lugar no sólo a una mayor inflación, sino también a
La globalización es la derivación de un proceso histórico resultado de la innova
fuga de capitales, depreciación del tipo de cambio y a un impacto negativo sobre la tasa tecnológico,
el progreso de principalmente en el transporte, las telecomunicaciones y l
crecimiento del PIB. Por el contrario, la perseverancia en la ampliación de políticas demarketing.
estabilización
La innovación tecnológica nos ha suministrado de la conductividad a alta
infunde confianza en el público de que la inflación será controlada. Esta confianza es la única materiales
nuevos fuerza sintéticos, la fibra óptica, inteligencia artificial, manipulación del
capaz de reducir de manera sostenible las tasas de interés reales y nominales al eliminar o reducir
insulina y la lahormona de crecimiento, la ingeniería genética, la robótica etc. C
prima de riesgo potencial de alzas repentinas en el nivel general de precios. Es por esta razón, la se abren nuevas interrogantes de tipo ético como es ¿hasta dond
tecnológico



¿Cómo? ¿Quién? ¿Con que fines se utiliza? Tal es el caso de la tecnología genética para
dealterar
funciones
la de producción, de recursos, de topes al nivel de producción y de grande
capacidad de procreación de las personas. Con estos adelantos se diversifica y se sustituye
plagas,endebemos
gran integrarnos a procesos de educación que permitan la destreza para
medida la gama de productos del mercado interno, estos intereses económicosnueva han tecnología,
sacrificado dedicarnos a la elaboración de productos más refinados y princip
formas de vida y de medio ambiente por la obtención y comercialización de materias y servicios
primas
de consumo duradero. Explotar la facultad que tenemos para innovar y en
produciendo desechos dentro de época que nos ha tocado vivir.
Algunos consideran que la globalización es un proceso beneficioso, que es una llave para el
desarrollo económico futuro del mundo, a la vez que es inevitable e irreversible. Otros la ven con
hostilidad, incluso temor, debido a que consideran que ocasiona una mayor desigualdad dentro de Bibliografía:
cada país y entre los diferentes
países,dicen,amenazael empleo,reducelos salario yel
reclutamiento de personal cada vez es más por obra y, obstaculiza el progreso social.
o Mc Connell, Bruce “Economía” 14a. ed., Edit. MCGraw-Hill, 2001, parte 1, pp. 6-1
o José P.. Rossetti “Introducción a la Economía: enfoque latinoamericano” Edit. H
El procesode ReformaEstatalha tenido dos pilaresfundamentales, por un lado,
instrumentando políticas económicas llamadas de “ajuste estructural” dirigidas a lograr porequilibrios
IPN, 1988, No. 3. pp. 38-50.
o Stanley Fischer / Rudiger Dornbusch “Economía” Edit. McGraw Hill, Cap. 2, pp.
fiscales y controlar la inflación y por otro lado, aplicando políticas sectoriales e industriales con la
finalidad de impulsar a los sectores menos productivos. Los problemas son por un lado, 41. que la
o Paul A. Samuelson, William D. Nordhaus “Macroeconomía: Con aplicaciones a M
privatización aspira a desvestir al Estado de todas aquellas actividades que según el gobierno no son
consideradas fundamentales. Privatizaciones que en muchos países han sido poco transparentes,McGraw Hill, 15ª. Ed. Cap. 1, pp. 5-7.
o Gregory, Paul A. “Fundamentos de Economía” Edit. CECSA, 2000, 1ª. Edic
incoherentes, muchas empresas han sido vendidas a capitales extranjeros contribuyendo a hacer
más compleja la cuestión nacional. Por otro lado, la apertura comercial mediante mecanismos cap. 1, pp. 5 de–11.Caps. 9 al 14.
o Dornbusch / Fischer “Macroeconomía” Edit. McGraw Hill, 5ª. Ed. Caps. 1 y 2. pp
desregulación y eliminación arancelaria independientemente de que abran las puertas para vender
productos en países ricos, la competencia es atroz y las desigualdades de condiciones para 32.competir
o Fischer / Dornbusch “Economía” op. cit. Cap. 3, pp. 52-76.
tan gigantes que en los hechos, en la última década del Siglo XX, muchos países pobres perdieron
o Parkin, Michael “Macroeconomía” Ed. Addison Wesley, cap. 22, pp. 649-652.
mucho terreno en el comercio internacional. Las inversiones de los países industrializados han
o INEGI “ABC de las Finanzas Públicas”
incrementado el consumo de bienes, pero también ha arruinado las manufacturas locales. Los
o INEGI “El ABC de las Cuentas Nacionales”
especuladores de divisas son los grandes egoístas y provocadores de las neurosis bursátiles. Los
o
gobiernos cada ves reciben recaudan menos impuestos. La globalización no ha servido a losDornbusch
países / Fischer “Macroeconomía” op. cit. Cap. 2. pp. 39 - 42, 45-58.
o Sachs Larrain “Macroeconomía: en la economía global” Edit. Prentice Hall, Ca
pobres ni siquiera para pagar puntualmente los servicios de la deuda o al menos renegociarla.
o Paul A. Samuelson, William Nordhaus op. cit, pp. 99 – 185.
o Krugman, Paul R. Obstfeld, Maurice “Economía Internacional: Teoría y Política”
Frente a este fenómeno, los gobiernos deberán hacer gastos masivos en educación y
formación para hacer más eficiente la calificación de los trabajadores de bajos salarios Hill, y3a.
deed. cap. 13, pp. 365-389.
o Ibarra, Benítez Roberto “Un sistema integral de Contabilidad Nacional” Edit. CE
desempleados, especialmente en nuevas tecnologías y en servicios basados en el conocimiento e
impidiendoque continúe la erosión de los derechos laborales.Instrumentarpolíticas pp. 45-56.
o Dornbusch / Fischer “Macroeconomía” op. cit. Cap. 3, pp. 79 -116.
macroeconómicas de permanente flexibilización, pensando estrategias frente a la voracidad del
o
mercado financiero, Pero como es ya sabido, el oficio político está desprestigiado, noRossetti,existe la José P Op. Cit. Cap. 29, pp. 517-522.
o Michael Parkin “Macroeconomía” Edit. Addison Wesley, Cap. 24, pp. 696-698. ca
profesionalización de la política y el costo de las campañas es un modelo marketinero, se han robado
el elemento constitutivo más importante, el principio de igualdad de oportunidades para – 788.
todos los
o Greogory, Paul A. Op. cit. pp. 239-246
ciudadanos. La incertidumbre es poder determinar si la ceguera legislativa en la que normalmente se
o
ha incurrido obedece a ignorancia o a la decidida intención de convertir a nuestro país en unMiguel
Estado Peñaloza “La conformación de una nueva banca” Edit. McGraw Hill, pp.
Nacional que controle la ideología en pos de los acuerdos comerciales internacionales. 98-107.
o Mc Connell, Bruce Op. cit. parte 13, pp. 268-280.
o
Finalmente, sin olvidar que las ideas que se nos presentan como un nuevo fenómenoMimeo, llamado “Crisis Financiera en México, 1994-95”.
o Mimeo, Globalización.
globalización de la economía son recetas rancias del dejar hacer del liberalismo burgués, la
o
globalización a originado por un lado, consecuencias nada seductoras pero por otro lado, haSergio
logrado Berumen, “Economía Internacional” edit. CECSA. México, 2000.
que la innovación tecnológica este cada vez más al alcance de todos los que compartimos Sergio
este Bumen, “Economía Internacional” edit. CECSA. México, 200
planeta, ha mejorado progresivamente el nivel de vida. Es claro que la globalización es el nuevo
rostro del sistema capitalista, es una vuelta más de la tuerca de un sistema económico llamado
capitalismo. El hombre históricamente ha evolucionado y se ha adaptado, ha transformado su forma
de vida, ha aprendido a obtener ventajas en cuanto le es preciso y necesario, debemos entonces
adaptarnos (no conformarnos) a la época, necesitamos dejar atrás una sociedad tradicional limitada


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Elaborados por: Índice

1.2. Sistemas Económicos. 1.4. Modelo Económico:

Es una descripción simplificada de la realidad, constituyen un marco para orga

Las variablespueden ser

La ventaja comparativa es tan poderosa que se ha cuestionado mucho el s

Se considera a la cuantía o importe de un bien para la satisfacción de necesidades por lo que

Si el tiempo de trabajo aumenta o si el tiempo de trabajo disminuye debido a la tecnología,

P del Dólar = 1 Dólar x 10 Pesos.

Matriz (Insumo – producto)

Los bienes se pueden relacionar en dos formas: dos

2.2. Ceteris paribus:

La teoría económica se centra en los factores más importantes que exp

2.3. Ley de Demanda: 2.4. El Punto de equilibrio

Mientras que si observamos que a un precio de $2, el resultado será de $2 (2) =

2.5. El Equilibrio y la mano invisible:

3.1. Las consecuencias que provoca la inflación son:

Sobre el poder adquisitivo

Sobre los mercados de crédito

Sobre las inversiones productivas la consecuencia más nociva es el desvío gra

En la tabla, los puntos A, se calculan con una simple “regla de tres” en

2004 AÑO → 100

Esto nos indica el crecimiento en el precio de los alimentos durante un año.

INPC = 22% + 45.6% + 16.66% + 8.75% + 6% + 9.2% =

PIB a costo de factores -  + SU

Producto Interno Neto

Ejercicio Valor Bruto de la Producción:

Inflación: Es la tasa porcentual de incremento del nivel de precios durante un periodo Y

De lo anterior se deduce que si tenemos Y = C + I + G entonces: No disponible

Es bueno si se invierte en capacidad productiva, un aumento en el gasto público La

Impuestos a PEMEX Da 45°

Ingresos Impuestos a la gasolina Da con

Y Y 4.3.1. Ley de ingresos de la federación.

¿Cómo está constituido el Sector Público?

4.3.5. Saneamiento de las Finanzas Públicas:

Es el proceso encaminado a fortalecer los ingresos públicos y contener el crecimiento de los

4.4. Ingreso Público:

4.5. Deuda Pública: 4.6.1. Clasificación de la Deuda Pública

4.6. Gasto Público:

Es la erogación realizada por el Estado en la aplicación y ejecución de sus planes y

4.7.2. ¿Qué es la moneda?

Jurídicamente, es el único medio legal de pago, en términos económicos, expr

4.7.3. Base Monetaria:

Es un pasivo del Banco Central, es la cantidad de monedas y billetes en circ

4.8.1. Funciones de BANXICO:

E → Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación

Relación Banxico y el Estado

En la actualidad las Reservas Internacionales están constituidas por divisas, p

5.1. ¿Qué es Tipo de Cambio?

Es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro país, ex

Cambia Dólares por Dólares Cambia Dólares por

Divisas: es la monedanacionalde otro país que se necesitapara realizartransacciones

Estados Unidos México Matriz Insumo ­ Producto

$ 0.75 Para la teoría clásica la economías a escala están establecidas mediante el va

Surgido del mercantilismo, el arancel es la forma más antigua de la pol

Precio de las Las economíasentre países similareso diferentesproporcionan

M antes del arancel En la actualidad se ha llamado integración económica cuando uno o más paíse

Ejemplos de la Integración Económica:

En términos generales la integración económica es la búsqueda desesperada de conseguir mejores

¿Qué se negocia en los Mercados Financieros?

Es una mezcla de productos financieros principalmente de carácter especulativo y o

¿Qué riesgos financieros existen?

Existen diversas formas de identificar y clasificar los riesgos financieros. En general

¿En que se invierte el FIK?

Estados Unidos México Matriz Insumo Producto