TIR Y VAN

Son dos tipos de herramientas financieras del área de las finanzas muy potentes y
nos dan la posibilidad de evaluar la rentabilidad que nos pueden generar los
diferentes proyectos de inversión

VALOR ACTUAL NETO

El VAN o Valor Actual Neto, se conoce a esta herramienta financiera como la

diferencia entre el dinero que entra a la empresa y la cantidad que se invierte en un
mismo producto para ver si realmente es un producto (o proyecto) que puede dar
beneficios a la empresa

La tasa de corte del VAN puede ser:

 El interés que se tenga en el mercado. Lo que se hace es tomar una tasa de

interés a largo plazo que se puede sacar fácilmente del mercado actual.
 La tasa en la rentabilidad de una empresa. El tipo de interés que se marque
en ese momento, dependerá de cómo se financie la inversión. Cuando se
hace con capital que otra persona ha invertido, entonces la tasa de corte
refleja el costo de capital ajeno. Cuando se hace con capital propio, este tiene
un coste directo para la empresa, pero le da rentabilidad al accionista

TASA INTERNA DE RETORNO

La Tasa Interna de Retorno de un proyecto de inversión, es la tasa de descuento
que hace que el valor actual de los flujos de beneficio (positivos) sea igual al
valor actual de los flujos de inversión (negativos).

La Tasa Interna de Retorno es la tasa de interés que paga el proyecto por invertir
en él, siempre que las ganancias se reinviertan a esa misma tasa, previo a su
estimación debe especificarse una tasa interna mínima aceptable, que se utiliza
como un criterio básico, para la selección o el rechazo de un proyecto

ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD

Para realizar el análisis de viabilidad de la empresa, la tasa de rendimiento interno

debe ser comparada con una “tasa mínima de corte”, que representa el costo de
oportunidad de la inversión. Se trata de dos porcentajes que pueden ser
comparados de forma directa, y el que sea mayor, representará entonces una mayor
rentabilidad.

¿CUÁNDO UTILIZAR LA TIR?

Supongamos que tienes la oportunidad de invertir en una nueva empresa, y a la
vez tu banco te ofrece un producto financiero de bajo riesgo con un 5% de interés.
Bajo esta circunstancia, decides calcular el TIR de la nueva empresa, obteniendo
por resultado un 8,7%. Con estos resultados, conviene invertir en la empresa, ya
que obtendrás una rentabilidad mayor.

Métodos para determinar la TIR

1. Método por tanteo
2. Mediante computadora
3. Mediante fórmula (Método de Interpolación)

Método por Tanteo

Este método consiste en realizar actualizaciones del Flujo Neto de Fondos hasta
encontrar un VAN = 0, es decir que se realizan tantos ensayos de actualizaciones
hasta encontrar esa tasa de actualización que genera un VAN que sea igual a cero.
Método mediante Computadora:
El procedimiento más recomendado es la utilización de una computadora con una
hoja electrónica como Excel, que nos proporciona directamente la tasa interna de
retorno.

Mediante la Fórmula (Método de Interpolación)

Este método presupone dos valores netos actuales, uno positivo y otro negativo
dentro de este rango se interpolará la TIR, producto de aplicar dos tasas de
actualización. Debiendo tomar en cuenta que el rango entre las tasas que generan
el VAN positivo y negativo no sea mayor al 5%.

RELACIÓN BENEFICIO COSTO

Este método consiste en relacionar el Valor actual de los ingresos con el valor
actual de los egresos totales que durante su horizonte el proyecto percibirá y
desembolsará respectivamente. Una relación costo beneficio cuyo resultado supere
la unidad, significa que los ingresos exceden a los costos del proyecto, permitiendo
entonces emitir una opinión favorable acerca de la viabilidad financiera del proyecto.

PRESUPUESTO DE ESTADO DE RESULTADO

CONCEPTO
Son las estimaciones d ventas o ingresos así como de costos y de gastos
independientemente cuando se liquiden, con la finalidad de obtener un resultado
donde este puede ser pérdida o ganancia.

Cuadros necesarios para Presupuesto de Estado de Resultados:

• Costo de Ventas e Integración del Inventario
• Depreciaciones
• Amortizaciones
 • Seguros pagados por anticipado
• Prestaciones Laborales
• Reserva Legal
• Comisiones por Descuento de Documentos
• Provisión Cuentas Incobrables
• Cuentas Incobrables y Reserva Legal

PRESUPUESTO DE BALANCE GENERAL

CONCEPTO
Es el cuadro numérico que permite establecer los saldos finales de las cuentas que
lo integran derivado de los hechos económicos, estimaciones, ingresos o pagos que
se efectuaron mediante el presupuesto de caja y presupuesto de estado de
resultado.

Cuadros necesarios para Presupuesto de Balance General:

• Integración del Movimiento de Cuentas por Cobrar
• Integración del Movimiento de Cuentas por Pagar
• Movimiento de IVA pagado (Mes siguiente)
• Integración del Movimiento de Cuentas por Pagar de Gastos o Equipos

PRESUPUESTO DE CAJA O DE EFECTIVO

¿Qué es y para qué sirve el presupuesto de efectivo?

 Es la planeación del movimiento del efectivo de la empresa o lo que es igual
la estimación de entradas y salidas de efectivo para un futuro determinado.
 Útil en la planeación y control de las operaciones de la empresa
 Apoya la toma de decisiones de inversión, financiación y dividendos
 Es una predicción de los flujos de entradas y salidas de fondos durante un
período dado.
 Es un cuadro numérico de las proyecciones de ingresos y egresos que se
estima sean realizados durante un período de tiempo.
 Sirve de base para establecer la liquidez de la empresa, pues determina si
en el período habrá fondos suficientes para los egresos previstos, o si por el
contrario, habrá necesidad de financiamiento externo para el período.

UTILIDAD EN LA PLANEACIÓN Y CONTROL DE OPERACIONES

 Ayuda a determinar el efecto que sobre la liquidez de la empresa, tienen las
decisiones para alcanzar los objetivos de la empresa.
 La proyección de los estados financieros permite determinar por anticipado
el efecto que sobre la rentabilidad tendrán las decisiones a tomar.
 El presupuesto de efectivo determina el efecto que las decisiones tienen
sobre la liquidez de la empresa
PROPOSITOS DEL PRESUPUESTO DE CAJA:
 Proporcionar una estimación de las cantidades de efectivo que deberá
recibirse en los diferentes periodos de tiempo presupuestados y los
desembolsos correspondientes al mismo período.
 Presentar una estimación de los saldos de caja durante un período.
 Indicar los montos adicionales que se necesitará en determinado momento.
 Permitir preparar estados financieros estimados y señalar la buena o mala
administración financiera de la empresa

EL PRESUPUESTO DE CAJA DEPENDE DE:

1. De la política de ventas de la empresa:
 Ventas al contado
 Ventas al crédito
2. De los hábitos de pago de los clientes:

Razones para Mantener Efectivo

 Razón Operativa
 Razón de Seguridad
 Razón Especulativa

Razones Operativa
La empresa para poder llevar a cabo sus operaciones de forma normal debe
garantizar la financiación de un volumen determinado de efectivo que permita
atender el pago de las cuentas al momento de su vencimiento
La determinación del volumen de efectivo se hace estableciendo el denominado
CICLO DE CAJA de la empresa

Razones de Seguridad
Usualmente en las empresas se establece como política no solo mantener el saldo
promedio de efectivo sino montos adicionales con el fin de cubrir imprevistos
Razones Especulativa
Para aquellas empresas con un alto flujo de efectivo, aunque no es común, algunas
veces se dispone efectivo para realizar inversiones de corto plazo, no solo de ganar
un interés, sino también de tener el dinero para realizar inversiones de tipo
especulativo

UTILIDAD EN LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN, FINANCIACIÓN Y

DIVIDENDOS
 Una adecuada planeación del efectivo permite operar a la empresa con el
mínimo de efectivo posible; permitiendo así de los demás fondos disponibles
en el crecimiento de la empresa
 Facilita las inversiones temporales ya que al pronosticar los requerimientos
de efectivo puede determinar con anticipación que invertir y por cuanto
tiempo
 Permite determinar con anticipación la necesidades de financiación
 Permite tomar la decisión final de repartición de utilidades (dividendos)
OPERACIONES QUE GENERAN INGRESOS DE FONDOS O EFECTIVO
1. Ventas al contado
2. Pagos recibidos de cliente
3. Anticipos sobre ventas
4. Venta de subproductos
5. Regalías
6. Venta de activos fijos
7. Aumento de capital
8. Emisión títulos crédito
9. Préstamos bancarios

OPERACIONES QUE GENERAN EGRESOS O SALIDAS DE FONDOS O DE

EFECTIVO
1. Compra de materiales
2. Pago de mano de obra
3. Pago de gastos de fabricación
4. Pago de gastos de venta
5. Pago de gastos de administración
6. Pago de impuestos
7. Pago de multas
8. Pago de dividendos
9. Préstamos a empleados

ASPECTOS BÁSICOS PARA LA PREPARACIÓN DEL PRESUPUESTO DE

CAJA:
1. Estimación de los cobros
2. Ventas al contado
3. Cobros de saldos anteriores
4. Cobro de préstamos concedidos por la empresa
5. Pagos de mano de obra
 6. Pago gastos de administración
7. Pago por compra de materia prima
8. Ingresos varios
9. Egresos varios

CUADROS NECESARIOS PARA PRESUPUESTO DE CAJA:

1. Distribución de ventas
2. Integración de saldo de cuentas por cobrar
3. Integración de cobros
4. Distribución de compras
5. Integración de saldo de cuentas por pagar
6. Movimiento del IVA
7. Calculo de gastos
8. Calculo de intereses sobre préstamos

Integración de cuentas de gastos que se pagan al mes siguiente:

10. Amortización de cuentas por pagar o préstamos

11. Descuentos de documentos
12. Pagos de cuotas IGSS