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Evaluación de proyectos y fuentes del
financiamiento
Módulo: 1. Aspectos fundamentales Actividad: 2. ¿Cómo identificar
de los proyectos de inversión aspectos notables de un proyecto de
inversión?
Fecha: 09 de Febrero del 2015
Bibliografía:

Objetivo:
Identificar el ciclo de vida, los costos asociados y flujos de efectivo de un proyecto
de inversión.

Procedimiento:
En esta actividad, identificamos las etapas por las que atraviesa un proyecto de
inversión, así como determinamos costos relevantes y principales movimientos
de entrada y salida de dinero a generar.

Resultados:
1. Explica qué entiendes por ciclo de vida de un proyecto de inversión, y
cuáles crees que puedan ser los costos para llevar a cabo un proyecto.
2. Describe cuáles son los requerimientos monetarios fundamentales para
operar un proyecto de inversión, así como cuáles son los principales
conceptos que le generan efectivo.
3. Selecciona una empresa mexicana, cuya información financiera sobre
algún proyecto de inversión esté disponible, y da respuesta a los
siguientes puntos, integrando la información en un gráfico:
 Describe las etapas de pre inversión, inversión y operación.
 Integra una conclusión sobre la determinación del costo de capital
promedio ponderado.
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 Discute las posibles entradas y salidas de dinero, asociadas al
proyecto de inversión elegido, y elabora el correspondiente flujo de
efectivo de modo general

Parte 1
Ciclo de vida de proyecto de inversión y costos que tienen que tener un
proyecto de inversión.
Estamos haciendo referencia al proceso de transformación de las ideas
de inversión y el paso de los proyectos durante su vida a través de las fases de
pre inversión, operación y liquidación.

“CICLO DEL PROYECTO”

Identificación
PREINVERSION Selección
Formulación
Evaluación Planeación
Operación
I INVERSION Administración de la ejecución Control
Revisión

Planeación
OPERACIÓN Administración de la operación Operación
Control
Revisión

Requerimientos monetarios fundamentales para operar un proyecto de

inversión.

 Tiempo y costos: Ya que influyen en la productividad y calidad del trabajo

realizado, se requiere administrarlos correctamente para lograr los
mejores resultados.
 Recursos físicos y humanos: Considerando que cada miembro de
nuestro equipo poseerá diferentes fortalezas y debilidades, deben
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asignarse las tareas correspondientes tomando en cuenta el perfil de cada
uno para optimizar el rendimiento.
 Evaluación de riesgos: Existen muchos tipos de riesgos que pueden
presentarse, como bancarios, financieros, contables, por mencionar
algunos. Al considerar cada riesgo posible debemos estar preparados
para afrontarlos y que no lleguen a afectar los resultados.
 Comunicación asertiva interior y exterior: Se debe procurar una buena
comunicación entre los miembros del equipo, para que ellos a su vez
entiendan lo que se espera de su desempeño y que todos persigan un
mismo fin.

Principales conceptos que le generan efectivo.

Proponer un procedimiento para la construcción de un presupuesto de
efectivo que contribuya a la toma de decisiones financieras a corto plazo.
Es evidente la importancia y contribución del tema en las prácticas
gerenciales dentro de cualquier organización y en su caso particular en el
desempeño empresarial. Siempre resultará imprescindible conocer el ¨valor¨
desde el plano financiero aportado por cada decisión tomada, es decir, si se parte
como principio que las decisiones de índole financiera contribuyan a aumentar el
valor de la empresa, entonces deberán ser medidas las decisiones desde tal
perspectiva; dando respuesta a las preguntas siempre recurrentes en las
finanzas que se plantean: en qué invertir y como financiar tal inversión, de aquí
nace el valor aportado.

Parte 2
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CEMEX

Etapas de pre inversión, inversión y operación.

Previo a la inversión
Conforme lo establece Sapag (2011), “la etapa de pre inversión corresponde al
estudio de viabilidad económica de las diversas opciones de solución
identificadas para cada una de las ideas de proyectos”.
Por ello, una vez moldeada la idea con las expectativas y hechos a resolver, la
empresa o quien ella designe entran a la delicada fase de pre inversión
(formulación y evaluación del proyecto), misma que contiene estudios y análisis
que van de lo elemental a lo complejo, dependiendo de la clase de proyecto y su
acceso a la información; pero sin perder de vista el propósito de determinar tres
aspectos básicos:

1. Perfil: CEMEX es una compañía global de materiales para la industria de la

construcción que ofrece productos de alta calidad y servicios confiables a
clientes y comunidades en más de 50 países, a la vez que mantenemos
relaciones comerciales en aproximadamente 108 naciones. Trabajamos con
esmero por desarrollar y entregar las mejores soluciones en cemento, concreto
y agregados para poder convertir las ideas en realidad.
2. Pre factibilidad: CEMEX Latam Holdings, S.A. es una empresa formada en
el mes de Abril de 2012, subordinada de CEMEX
España, S.A., la cual es 99.88% a su vez subordinada indirecta de CEMEX,
S.A.B. de C.V. (“CEMEX”), una de las compañías más grandes de cemento en
el mundo de acuerdo con la capacidad instalada anual de producción. CEMEX
cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores y en la Bolsa de Valores de Nueva York
(New York Stock Exchange).A través de las subordinadas operativas de CEMEX
Latam Holdings, participamos en la producción, distribución, mercadeo y venta
de cemento, concreto premezclado y agregados en Colombia, Panamá, Costa
Rica, y Nicaragua; además de la producción, distribución, mercadeo y venta de
cemento y concreto premezclado en Guatemala. Adicionalmente, mantenemos
una oficina comercial de ventas en El Salvador y nuestra propia terminal fluvial
ubicada en el Río Amazonas, cerca de Manaos, Brasil. También ofrecemos
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soluciones integradas de construcción, las cuales están diseñadas para agregar
valor a nuestros clientes y satisfacer diversas necesidades, disponibles a través
de varios canales de distribución.

Nuestra labor en los diferentes países de la región nos ha permitido ser uno de
los líderes en cemento y concreto en la mayoría de dichos países. En base a
información y estimados internos respecto al año finalizado el 31 de diciembre
de 2011, y teniendo en cuenta (i) la demanda estimada total de cemento y
concreto y (ii) la demanda experimentada por nuestras operaciones, en cada uno
de los países relevantes durante dicho año 2011.
3. Factibilidad: ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 8 Fortalezas del Negocio
1. Crecimiento macroeconómico sólido y estable en nuestros mercados Los
países en los que operamos han mostrado un crecimiento sólido en los períodos
más recientes. Las políticas macroeconómicas y monetarias en los países en los
que operamos, generalmente, han tenido como resultado indicadores
macroeconómicos razonablemente estables durante los últimos años,
generando confianza y estimulando así la inversión directa extranjera en estos
países
2. Características de industria favorable en mercados altamente consolidados
El crecimiento económico saludable y las ambiciosas metas gubernamentales
van de la mano del crecimiento en los proyectos de infraestructura a gran escala
en los países en los que operamos.
3. Estrategia de negocios enfocada en ofrecer a nuestros clientes la mejor
propuesta de valor a través de soluciones integradas Proporcionamos un amplio
abanico de productos que nos permite satisfacer mucho mejor las necesidades
de nuestros clientes.
4. Operaciones altamente eficientes Somos uno de los operadores de cemento
más eficientes en los mercados en los que operamos y hemos demostrado
nuestra capacidad para producir cemento a costos menores en comparación con
los estándares de la industria en la mayoría de estos mercados
5. Líder enfocado únicamente en la región Buscamos seguir fortaleciendo
nuestro liderazgo regional en la industria de materiales de construcción mediante
un crecimiento rentable a través de nuestra propuesta de soluciones integradas
de construcción a lo largo de la cadena de valor del cemento y en la
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maximización de nuestro desempeño general producto de la implementación de
las siguientes iniciativas comerciales y estratégicas dirigidas a crear valor para
nuestros accionistas
6. Amplia experiencia del equipo gerencial con gobierno corporativo de clase
mundial Con un promedio de 18 años de experiencia en CEMEX, tenemos un
equipo gerencial altamente experimentado que ha venido trabajando con
nosotros por muchos años. Esta continuidad nos ha ayudado a establecer
relaciones duraderas y a lograr la lealtad de nuestros clientes
7. Soporte de un operador de clase mundial CEMEX es una de las compañías
de cemento más grandes en el mundo, de acuerdo con su capacidad instalada
de producción anual de cemento al 30 de junio de 2012 de aproximadamente
94.8 millones de toneladas métricas.
8. En la región formada por los países donde CEMEX Latam Holdings opera, la
mejora de los fundamentos económicos ha contribuido a que estas economías
sean menos sensibles a estos efectos externos en los últimos años. Entre estos
factores se encuentran: (i) políticas fiscales y monetarias disciplinadas; (ii) deuda
pública en niveles bajos; (iii) creciente inversión extranjera directa; (iii) sistemas
financieros saludables y un mayor acceso al crédito; (iv) bajos niveles de
inflación; (v) tasas de desempleo decrecientes; (vi) consumo interno creciente;
(vii) consolidación de la clase media; (viii) reducción de la pobreza; (ix) Tratados
de Libre Comercio con importantes socios comerciales (Colombia y Panamá
firmaron acuerdos con Estados Unidos a principios de 2012), entre otros.
3.2 Durante la inversión CEMEX cuenta con un gran soporte económico que
ha venido trabajando durante muchos años, una vez aprobada la etapa de pre
inversión con los datos obtenidos es necesario ver en cual de la planta con las
que se cuenta es donde se quiere invertir, cuál va a ser la actividad a realizar
dentro de, cual es el capital inicial con el que se pretende invertir, puesto que
CEMEX se encarga de distribuir a cada una de las distintas sucursales, el papel
del inversor no sería directamente trabajando en la empresa también debe
proveer sustituir la maquinaria, o implementar los cambios tecnológicos
proyectados, entre otros proyectos.
3.3 Etapa de operación En esta etapa en CEMEX se verán reflejadas las
ganancias a partir de los primeros meses, puesto que ofrece vender el material
a grandes empresas que pagan muy bien por las materias primas ofrecidas y la
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inversión realmente no es mucha ya que siendo socio se obtienen mayores
beneficios y menor costo. Cabe recalcar que CEMEX es una empresa
mundialmente reconocida y cuenta con el sustento de muchos años de trabajo,
al igual que apoya al medio ambiente y la hace una organización socialmente
responsable.
 Logro de la tasa de
rentabilidad deseada
 Retorno de la inversión o
desembolso inicial
 Construcción Sustentable
 Vivienda e Infraestructura
 Estrategia de Carbono
 Medio Ambiente y
 Biodiversidad
 Salud y Seguridad Industrial
 Nuestras Comunidades
 Involucramiento con Grupos
de Interés
 Proceso Productivo
 Sustentable
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¿Cuándo concluye la etapa de operación de una empresa privada? Cuando se
logran los objetivos, metas y lucro económico deseado por la organización y que
cumple con el marco estratégico de la misma.

Costo promedio capital

El costo promedio capital representa la tasa de retorno exigida a la inversión

realizada en proyectos, para compensar el costo de oportunidad de los recursos
destinados a él y el riesgo que deberá asumir. Es decir es un elemento que nos
sirve para calcular el valor actual neto de las entregas y salidas de la
organización, para que con base a ello poder tomar decisiones acerca de la
organización.

Flujo de efectivo
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Parte 3
Concordancia de la parte 1 con la parte 2.
En cuestión de la investigación realizada y analizada, conforme al proceso o
etapas de una inversión, concordó, debido a que CEMEX es una organización
mundial y bien fundamentada, por lo cual, se ha preocupado por cubrir los
lineamientos requeridos dentro del marco del ciclo del proyecto y vida del
proyecto. CEMEX cumple tanto con los requerimientos del ciclo de vida como
con los elementos monetarios, para conseguir que la industria no solo sea un
proyecto sustentable, sino rentable y autosuficiente.

Conclusión:

Alba:
Es importante realizar un análisis de los componentes de una empresa
con el fin de adecuar nuestro proyecto de inversión acorde a lo más real posible,
así como prever contingencias a corto y largo plazo, así como tener una visión a
futuro de las ganancias que nos va a generar el proyecto, poder realizar
reinversiones, pero sobre todo teniendo las bases de la organización bien
fundamentadas para lograr que el proyecto sea viable y sustentable.

Lilian:
En esta actividad nos dimos cuenta de los diferentes elementos de un
ciclo de vida del proyecto así como los componentes monetarios que demos
cumplir para logar la meta esperada, logrando la calidad esperada y la
satisfacción de una necesidad en la población. Podemos darnos cuenta de que
no solo es poner un negocio y ya, sino que debemos de hacer una serie de
estudios que nos sirvan como base para poder incursionar en el negocio del
mercado de una manera exitosa.

Gerardo:

De acuerdo a la actividad realizada, pude ver y analizar con más detalle,

aquellos componentes del ciclo de vida de un proyecto, de que etapas está
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compuesta y para que me sirve, así como saber cuáles son los requerimientos
monetarios para un proyecto de inversión. Todo esto nos sirve para que las
bases de nuestro proyecto queden bien planteadas antes de iniciar la
consolidación con el fin de poder prever el posible error o contingencias, así
como tener un plan de escape para que no nos afecten demasiado. El ambiente
organizacional es complejo y tiene que ser desarrollado paso a paso, así como
realizar un análisis del mismo para corregir errores y mejorar, que esto más que
nada se realiza a la hora de que ya tenemos el flujo de efectivo y podemos ver
nuestros totales netos, para en base a ellos tomar las futuras decisiones.