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DIVISAS y el PERÚ
FINANZAS INTERNACIONALES
ESCUELA DE ADMINISTRACION
Universidad César Vallejo
Autor: Demetrio QUIROZ REATEGUI
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CONTENIDOS
Mercado de Divisas.
Regímenes de tipo de cambio.
– Tipo de Cambio Nominal y Real.
– Teoría de la paridad del poder
adquisitivo.
Oferta y Demanda de divisas.
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¿QUÉ ES UNA
DIVISA? Es una moneda extranjera
escogida por Bancos
Centrales de cada país como Estabilidad relativa.
patrón para constituir sus
Reservas Internacionales.
Convertibilidad:
Aceptada como medio de
Puede intercambiarse
pago internacional.
libremente por otra.
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Una transacción internacional típica requiere de dos
compras distintas. En primer término se compra la
divisa extranjera, y, en segunda, dicha divisa se usa
para facilitar la transacción internacional.
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MERCADO DE DIVISAS
Marco institucional donde las personas, las empresas, los gobiernos y
los bancos compran y venden divisas extranjeras y otros instrumentos
de deuda.
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CARACTERISITICAS
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¿PARA QUÉ INGRESAR AL MERCADO DE DIVISAS?
Cobertura de Riesgo (Opciones , Swaps, Futuros & Forwards).
Invertir (Carry Trade).
Especular (Forex).
CARRY TRADE: Los tipos de interés en Japón son FUTUROS: A cambio de recibir la cantidad acordada en la
históricamente bajos (0,25%), y esto anima a fecha de negociación, el vendedor entregará el activo en
muchos inversores a tomar dinero prestado en la fecha de vencimiento.
yenes para colocarlo luego en países donde el El vendedor se beneficia de una caída del precio del
dinero se remunera mejor, es decir, los tipos están subyacente en el futuro (puesto que lo ha vendido a un
mas altos, mas rentables… en esto consiste, en precio de negociación superior).
tomar prestado en yenes y colocarlo en $, por La otra parte del contrato es la compradora, que tiene el
ejemplo. derecho a recibir el activo subyacente en esa fecha de
vencimiento del futuro. Se beneficia de una subida de la
FOREX: Es una plataforma electrónica mediante cotización del activo.
el que se puede acceder desde cualquier parte
del mundo al mercado cambiario. Cualquier SWAP: Operación llevada a cabo principalmente por
persona puede acceder. Es la Bolsa de Divisas. Se entidades bancarias y que consiste en una venta al
pone en juego las estrategias para ganar contado de una moneda combinada con una
rentabilidad en la compra venta de monedas recompra en el futuro de la misma. Se trata de una
internacionales en todo el mundo. Es mucho mas combinación de tipos de cambio spot y tipos de cambio
sencillo acceder pero es muy riesgoso sino se forward, o bien de operaciones forward a plazos
sabe operar en el y se tienen un dominio de la distintos.
información.
Intermediario
Financiero
TCC TCV
OPERADOR OPERADOR
VENDE M. FORANEA COMPRA M. FORANEA
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Un ejemplo
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ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS
Empresas no Financieras:
(exportadoras, importadoras, etc.) o bien, turistas, inmigrantes,
inversionistas, etc.
Corredores de Cambio:
son los sujetos utilizados por los Bancos Comerciales para influir en las
actividades bancarias.
Empresas Multinacionales:
realizan sus transacciones en función de lo que se ha denominado moneda
vehicular.
Bancos Comerciales:
actúan como intermediarios entre oferentes y demandantes de monedas
extranjeras.
Bancos Centrales:
De éstos depende, no sólo el tipo de cambio, sino, también el régimen o
sistema cambiario, como un todo, es decir son los que predeterminan los
tipos de cambio, modificando los ingresos en dólares convirtiéndolos en
moneda nacional. Control del Tipo de Cambio y su margen de fluctuación.
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Funciones del Mercado de Divisas
Otras Funciones
Las transacciones económicas en un país se realizan
en su moneda. Se ocupa de la transferencia de fondos
En las transacciones internacionales, el agente que o poder de compra de un país y su
compra y el que vende poseen monedas distintas, respectiva divisa con respecto a otro,
→ hace falta un medio por el cual puedan cada
brindando la posibilidad de efectuar
uno obtener la moneda que necesitan.
pagos denominados en unidades
monetarias de otras naciones. El precio
de una moneda en términos de otra.
PRINCIPAL Realiza una función de crédito en el
sentido de que gran cantidad de las
transacciones internacionales se
FACILITAR LAS TRANSFERENCIAS efectúan empleando las facilidades de
crédito que brinda el mercado
DE FONDOS O PODER DE COMPRA
cambiario.
DE UN PAÍS Y MONEDA A OTRO. Facilita la cobertura , y la especulación .
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Los centros cambiarios más importantes
del mundo son:
•Dólar estadounidense
Londres con el 31% del total de las
•Yen japonés
actividades.
•Euro
Nueva York con el 19%.
•Libra británica
Tokio con el 8% y
Singapur con el 5%. •Franco suizo
Los principales centros secundarios son •Dólar canadiense
Zurich, Francfort, Paris, Hong Kong y •Dólar australiano
Sidney.
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Banca internacional defiende prevalencia del dólar como divisa reserva
Pekín (Peru.com).- (EFE).- Los principales bancos del mundo, reunidos en Pekín, señalaron que el dólar seguirá siendo la divisa
principal de reservas internacionales por mucho tiempo, a pesar de las sugerencias a buscar alternativas para enmendar futuras crisis
financieras.
"Si la pregunta es si la creciente importancia del yuan (moneda china) llegará a reemplazar al dólar, la respuesta es que no creo que
ese sea el objetivo que buscan los funcionarios chinos", respondió Charles Dallara, director gerente del Instituto de Finanzas
Internacionales (IIF, siglas en inglés) en conferencia de prensa.
El IIF, que representa a los 390 mayores bancos del mundo, celebra desde ayer y hasta mañana su reunión de primavera.
Dallara reconoció que el yuan (o "renminbi", "moneda del pueblo", en mandarín) está adquiriendo importancia como respuesta a "una
creciente integración de China en el sistema financiero en la economía global".
William Rhodes, presidente de Citibank, reconoció sin embargo que es muy probable que el "renminbi" se use cada vez más en
transacciones comerciales entre China y países de América Latina o África, aunque "esto va a suceder de forma gradual".
"Para mí, la última consecuencia de un sistema financiero globalizado es una divisa internacional", opinó Paul Volcker, responsable del
Consejo Asesor para la Recuperación Económica de EEUU y ex presidente de la Reserva Federal, en su discurso previo al banquete
de los banqueros en el Gran Palacio del Pueblo de Pekín.
Esa divisa internacional está "lejos de la realidad en un sentido formal. En su ausencia, el dólar ha facilitado un acercamiento
pragmático y manejable".
El hecho ante este problema, concluyó Volcker, "es que no hay alternativas prácticas hoy y por muchos mañanas" al dólar
estadounidense como divisa internacional.
China, principal tenedor del Tesoro de EEUU, teme una devaluación del dólar que haría perder valor a esos activos, en una moneda
que constituye aproximadamente un 70 por ciento de los más de 2 billones de dólares de la reserva de divisas china, la mayor del
mundo.
EFE
jueves 11 de junio del 2009
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TEORÍA DE LA PARIDAD DEL PODER
ADQUISITIVO
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El día 30 de enero (día de la
encuesta de The Economist)
una Big Mac tenía un precio
de 8.06 nuevos soles, que
equivalían a 2.54 dólares.
Dado que en Estados Unidos
la misma hamburguesa
costaba ese día 3.54 dólares,
significaba que nuestra
moneda estaba subvaluada
(respecto de su nivel real) en
28%.
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Semana Económica, viernes 13 de febrero de 2009
Fuente: Economía internacional Escrito por Robert J. Carbaugh
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REGÍMENES DEL TIPO DE CAMBIO
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TIPO DE CAMBIO
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TIPO DE CAMBIO NOMINAL
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TIPO DE CAMBIO REAL
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El banco central de cada país es el que
se encarga de definir el sistema
monetario. Puede optar por un tipo de
cambio fijo ó variable.
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Variable: la relación entre la
moneda nacional y las
extranjeras estará marcado por
la demanda y ofertas de divisas
del mercado.
Por ejemplo si aumenta Otro ejemplo: para que la
la demanda de dólares moneda nacional se aprecie el
en una sociedad, esta país debe ser atractivo para las
divisa aumentará su inversiones y al atraer capitales
valor respecto a la extranjeros, se produce un
moneda nacional. aumento en la oferta de dólares.
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EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL
Al cierre de junio el nuevo sol se
apreció 4,0 % con respecto al
cierre de 2008. Cabe destacar
que hasta el cierre de febrero
se venía registrando una
tendencia depreciatoria. La
reversión de esta tendencia se
inició en la segunda semana de
marzo, explicada inicialmente
por la mayor oferta de dólares
en el mercado cambiario
debido al pago de la
regularización del Impuesto a la
Renta y a la venta de dólares
por parte de los bancos para
reducir su posición de cambio.
Ello posteriormente se reforzó
por las mejores expectativas de
los agentes respecto a la crisis
financiera internacional,
llevando a inversionistas no
residentes a disminuir su
aversión al riesgo sobre los
mercados emergentes.
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http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/graficos-dinamicos.html
El tipo de cambio real
ha mantenido una
evolución estable en
los últimos años debido
a la fortaleza de los
fundamentos de la
economía peruana
tales como la buena
posición fiscal, bajos
niveles de deuda y una
cuenta corriente en un
nivel sostenible.
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http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/graficos-dinamicos.html
Del 11 al 18 de agosto, el tipo de cambio interbancario promedio venta aumentó de S/. 2,946 por
dólar a S/. 2,951 por dólar, lo que significó una depreciación del Nuevo Sol en 0,18 por ciento. El BCRP
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no interviene en el mercado cambiario desde el 8 de mayo. (BCRP Resumen-Informativo-33-2009)
Oferta y Demanda de DIVISAS
Las monedas al igual que cualquier otro bien, tienden a aumentar
su valor cuándo son más demandadas, y a bajar su valor cuando
no están siendo requeridas, de manera que esto puede llevar a un
punto de equilibrio. Pero este equilibrio natural se puede ver
entorpecido por factores que le son ajenos al libre intercambio
comercial, derivados de las políticas cambiarias de cada país.
OFERTA: DEMANDA:
Transacciones activas o créditos de la balanza Transacciones pasivas o débitos de la balanza de
de pagos: Exportación de bienes y servicios, pagos: Importación de bienes y servicios, pagos
ingresos sobre inversiones del país en el por rendimientos de la inversión extranjera en el
extranjero, donaciones y remesas recibidas por país, donaciones y remesas enviadas por
residentes o importación de capital no residentes y exportación de capital no monetario
monetario.
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Causas de diferencias entre la oferta y la demanda se
pueden deber a:
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La inversión. Las Especulación. Basada El arbitraje. Adquirir la
personas pueden en la adquisición de moneda en un
El comercio
desear variar la divisas o venta de las mercado por un precio
internacional de
cantidad de recursos mismas con la inferior e,
bienes. Por la
financieros que colocan esperanza de obtener instantáneamente,
adquisición de bienes
en el exterior, tanto en una ganancia en el venderla en otro
en otros países.
inversiones productivas cambio de una moneda distinto por un precio
como en inversiones por otra. superior.
financieras.
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GRACIA$
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