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DE SAN MARCOS
FACULTAD DE INGENIERIA
GEOLÓGICA, MINERA,
METALÚRGICA, GEOGRÁFICA Y
CIVIL.
CURSO CICLO
Proyectos Mineros 9o ciclo
Profesor
Mg. Mariano Pacheco Ortiz
AÑO
2017
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
El análisis financiero nos permite el cumplimiento de las metas, planes y desempeño de las
empresas en las áreas más importantes de la administración. La obtención y el uso de los
fondos los encontramos en el Balance General. Los ingresos, gastos y utilidades resultantes el
manejo de los fondos en las diversas operaciones de la empresa, en el estado de resultados.
El análisis financiero nos sirve para examinar las relaciones entre los datos de los datos estados
principales, con la finalidad de ver y evaluar la gestión y el grado del éxito alcanzado por la
empresa.
Con el fin de conocer las debilidades y fortalezas de la empresa y para poder efectuar estos
análisis necesitamos de herramientas tales como:
a) El análisis vertical
b) El análisis horizontal
El análisis estático o vertical, se basa en la comparación entre sí de las cifras obtenidas al fin de
un periodo de operaciones, tanto en las cuentas de balance general como en el de pérdidas y
ganancias. Es decir, el análisis vertical establece la relación porcentual que guarda cada
componente de los estados financieros con respecto a la cifra total o principal. Con esta
técnica identificamos la importancia e incidencia relativa de cada partida y permite una mejor
comprensión tanto de la estructura como de la composición de los estados financieros. Es
importante indicar que el análisis vertical se aplica el estado financiero de cada período
individual.
Con este tipo de estructura porcentual de las cuentas de activo obtendremos la información
respecto a la forma en que están distribuidos los fondos.
La estructura porcentual de las cuentas de pasivo, nos permitirá apreciar la participación que
tienen dentro de la empresa las obligaciones exigibles tanto de corto como de largo plazo, y la
responsabilidad de los empresarios para con esas obligaciones a través del capital y reservas.
Para elaborar la estructura porcentual se toma como base las ventas netas o sea éstas serían el
100%, debido a que las ventas son las que implican la mayor parte de ingresos, representando
con ello el impacto que tienen los costos y gastos.
Fórmula:
1. El total del activo circulante constituye lo que se denomina el capital de trabajo bruto o
fondo de rotación.
4. El capital tangible neto es la suma del activo circulante, más el activo fijo, menos el pasivo
exigible. Es lo mismo si al capital y reservas se le restan los otros activos o bien si al capital de
trabajo neto se le suman los activos fijos.
En el desarrollo de este tema se utilizará el caso de la Compañía XYZ, en sus tres tipos de
análisis
1. Análisis estático
2. Análisis dinámico
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Sobregiros bancarios 15,059 30,256
Cuentas por pagar comerciales 184,665 211,244
Otras cuentas por pagar 108,197 111,161
Otros pasivos financieros 104,183 105,228
Obligaciones financieras 179,478 250,923
Total pasivo corriente 591,582 708,812
Patrimonio neto
Capital social 1,253,181 1,253,181
Acciones de tesorería -196,802 -196,778
Otras reservas de capital 3,553 3,553
Reserva de capital 20,284 20,298
Resultados no realizados, ganancia (pérdida) -875 -
Resultados acumulados 50,837 41,376
Total patrimonio neto 1,130,178 1,121,630
Total pasivo y patrimonio neto 2,639,277 2,684,543
ESTADO DE PERDIDA – GANANCIA Al 31 de
VOLCAN Al 31 de Marzo Diciembre
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎 = = 0.015437515
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑆𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 = = 0.007206441
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = = 0.582189594
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
Total pasivo $ 1,562,913,000.00
Total activo $ 2,684,543,000.00
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑎𝑙𝑎𝑛𝑞𝑢𝑒𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 = = 1.247156636
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
Total pasivo $ 1,562,913,000.00
Capital social $ 1,253,181,000.00
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = = 0.105478377
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 ∗ 360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = = 240.0574387
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎
Activo No Corriente
Otras cuentas pro cobrar LP 7,944
Inversiones en subsidiaria 234,603
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 218,632
Activos Intangibles 197,198
Otros Activos 4,754
Total Activo No Corriente 663,131
TOTAL ACTIVO 1,231,071
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 4,332
Cuentas por Pagar Comerciales 63,286
Cuentas por Pagar a Vinculadas 91
Instrumentos financieros derivados 14,066
Impuesto a la renta y minero 11,981
Otras Cuentas por Pagar 7,824
Provisiones 20,769
Total Pasivo Corriente 122,349
Pasivo No Corriente
Obligaciones financieras 341,180
Provisiones 31,885
IR y Particip.Diferidos Pasivo -
Total Pasivo No Corriente 373,065
Total Pasivo 495,414
Patrimonio Neto
Capital 423,830
Acciones en tesorería -15,166
Acciones de inversión 4,551
Reserva legal 89,393
Otras reservas de capital -23,975
Instrumentos de cobertura -
Otras reservas de patrimonio -8,538
Resultados Acumulados 265,562
Total Patrimonio Neto 735,657
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎 = = 0.26696081
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑆𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 = = 0.09190859
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = = 0.402425205
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
Total Pasivo $495,414,000.00
TOTAL ACTIVO $1,231,071,000.00
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑎𝑙𝑎𝑛𝑞𝑢𝑒𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 = = 1.168897907
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
Total Pasivo $495,414,000.00
Capital $423,830,000.00
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = = 0.234788527
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
UTILIDAD NETA $113,146,000.00
Ventas Netas $481,906,000.00
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 ∗ 360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = = 28.95930718
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎
Existencias $21,494,000.00
Costo de Ventas $267,197,000.00
Balance General
ESTADOS FINANCIEROS | ( en miles de DOLARES )
31 de
CUENTA Diciembre
del 2016
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 47,078
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 168,609
Cuentas por Cobrar Comerciales 78,129
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 12,985
Otras Cuentas por Cobrar 77,495
Inventarios 69,066
Activos por Impuestos a las Ganancias 11,880
Otros Activos no Financieros 5,035
Total Activos Corrientes 301,668
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 2,120,885
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 168,332
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 167,277
Otras Cuentas por Cobrar 1,055
Propiedades, Planta y Equipo 853,862
Activos por Impuestos Diferidos 18,164
Otros Activos no Financieros 14,177
Total Activos No Corrientes 3,175,420
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 79
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 256,895
Cuentas por Pagar Comerciales 105,592
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 134,725
Otras Cuentas por Pagar 16,578
Provisión por Beneficios a los Empleados 6,039
Otras Provisiones 42,178
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de
Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 305,191
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 291,224
Otras Provisiones 59,582
Total Pasivos No Corrientes 350,806
Total Pasivos 655,997
Patrimonio
Capital Emitido 750,497
Primas de Emisión 218,450
Acciones de Inversión 791
Otras Reservas de Capital 163,013
Resultados Acumulados 1,690,123
Otras Reservas de Patrimonio (1,783)
Total Patrimonio 2,821,091
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,477,088
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = = 0.988
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 = = 0.0183
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎 = = 0.0687
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑆𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 = = 0.01483
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = = 0.189
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
Total Pasivo $655,997,000
TOTAL ACTIVO $3,477,088,000
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑎𝑙𝑎𝑛𝑞𝑢𝑒𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 = = 0.8740
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
Total Pasivo $655,997,000
Capital $750,497,000
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 = = 0.3082
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
UTILIDAD NETA $51,562,000
Ventas Netas $167,298,000
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 ∗ 360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = = 180.851
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎
Inventarios $69,066,000
Costo de Ventas $137,482,000
3. Para lograr ser exitoso en la tarea de análisis, debe por sobre todas las cosas ser un
profundo conocedor de todas las interioridades de su empresa, debe dominar las
distintas técnicas de análisis y saber transmitir con arte la información obtenida de
estos, los receptores de su trabajo pueden perder el interés si no se es un buen
comunicador.