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UNIVERSIDAD PRIVADA
SAN PEDRO
CICLO : VII
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ÍNDICE
INTRODUCCIÓN ………………………………………………………………………..
Pág. 4
CAPÍTULO I
RIESGO
1. DEFINICIÓN……………………………………………………………………..
Pág. 5
2. INCERTIDUMBRE………………………………………………………………
Pág. 5
4. TIPOS DE RIESGOS…………………………………………………………..
Pág. 8
6. PREFERENCIAS DE RIESGO……………………………………………….
Pág. 9
8. IMPORTANCIA DE RIESGO………………………………………………….
Pág. 10
CAPÍTULO II
RENDIMIENTO
1. RENDIMIENTO………………………………………………………….. Pág. 11
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INTRODUCCIÓN
Hoy en día las empresas del sector están cambiando su perspectiva en los
negocios, ya que no solo se convierten en creadoras de utilidades, sino en
generadoras de valor, optimizando la relación riesgo – rendimiento.
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CAPÍTULO I
RIESGO
1. DEFINICIÓN:
2. INCERTIDUMBRE
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3. CLASIFICACION DE LOS RIESGOS:
c) RIESGO DE CAMBIO: Está muy relacionado con los cambios en los precios de
las monedas extranjeras. El riesgo cobra sentido en esta operación cuando la
moneda en la que se basa una operación suba de valor y, por tanto, el coste de la
operación sea más elevado. Es sencillo de comprender con este ejemplo: el Sr.
Álvarez quiere comprarle un regalo (una laptop) a su novia en Amazon. Existiría
el riesgo de cambio si el Sr Álvarez compra la laptop en dólares y el dólar sube
notoriamente desde que compra hasta que lo paga.
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d) RIESGO DE TASAS DE INTERES: Como su propio nombre indica, hace
referencia al riesgo de que los tipos de interés suban o bajen en un momento no
deseado. Es el caso, de que tengas una hipoteca y el interés aumente. Riesgo de
mercado: es uno de los riesgos más comunes. Se trata del riesgo de que se
produzcan pérdidas en una cartera como consecuencia de factores u operaciones
de los que depende dicha cartera. Cada día se cierran muchas empresas y otras
tienen éxito. Tendrán éxito aquellas empresas con
capacidad empresarial y de gestión, así como, con
capacidad de anticiparse al futuro y a las necesidades de
los consumidores.
g) RIESGO FISCAL: Posibilidad de que los cambios en las leyes fiscales durante el
período de la inversión o desarrollo de la empresa afecten los intereses. Les
preocupa a la empresa y a los accionistas.
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4. TIPOS DE RIESGOS:
Los riesgos que afectan a las actividades de las entidades financieras pueden
clasificarse por su alcance y por su naturaleza. Según su alcance, el riesgo puede
ser:
Inflación
Crisis Financieras
Devaluación de la Moneda
Catástrofes
Inseguridad social
Fusión de empresas
Mala administración
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5. PASOS PARA ADMINISTRAR EL RIESGO:
PASOS DEFINICION
6. PREFERENCIAS DE RIESGO:
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7. RIESGO DE UN SOLO ACTIVO:
8. IMPORTANCIA DE RIESGO:
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CAPÍTULO II
RENDIMIENTO
1. RENDIMIENTO:
El rendimiento es el resultado que genera una inversión; es lo que uno espera obtener
por encima de lo que se está invirtiendo en el mercado. El rendimiento se puede ver
como el incentivo que tienen que tener los agentes para vencer la natural aversión al
riesgo.
Hay una relación directa entre riesgo y rendimiento, es decir, un activo financiero que
ofrezca mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se
perciba). Cada bien o servicio tiene sus características particulares de riesgo y
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rendimiento. Es necesario la comprensión y cuantificación de dichas peculiaridades
para predecir su conducta futura considerando estas dos variables.
Proponer una serie de realidades posibles (se sugiere que sean tres).
Los activos libres de riesgo representan la inversión más segura entre las ofrecidas
en el mercado y son el punto de referencia en la relación entre estas dos variables,
la cual está expresada en la frontera de carteras eficiente. Un tema esencial en el
mundo de las finanzas, especialmente en el estudio de carteras de inversión, es
la relación entre rentabilidad y riesgo. Cuanto mayor riesgo haya, mayor será la
rentabilidad esperada de un activo, por lo que los activos libres de riesgo tendrán
una rentabilidad muy reducida. El ejemplo por excelencia de un activo libre de riesgo
es la deuda pública de un país muy solvente.
Los activos libres de riesgo son por excelencia la opción preferida por los inversores
más conservadores, ya que éstos están dispuestos a sacrificar sus beneficios a
cambio de obtener más seguridades. Su rentabilidad, además, es considerada como
el valor mínimo que puede obtenerse en el mercado, ya que si la rentabilidad de un
activo sin riesgo fuera, por ejemplo, un 1%, ningún inversor estaría interesado en un
proyecto que ofreciera menor rentabilidad, como por ejemplo un 0,5%. Por ese motivo
se considera que cualquier inversión con riesgo cuya rentabilidad sea inferior a la de
estos activos no tiene sentido.
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Hay que saber distinguir los activos libres de riesgo de los activos “refugio”, los cuales
suelen presentar volatilidades bajas pero no nulas, pudiendo incluso llegar a ser
anticíclicos con respecto a la coyuntura económica (es decir, que su valor aumenta
cuando la economía decrece y viceversa), como ocurre con el oro.
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6. DIVERSIFICANDO INVERSIONES:
El modelo CAPM ofrece de manera amena e intuitiva una forma sencilla para predecir
el riesgo de un activo separándolos en riesgo sistemático y riesgo no sistemático. El
riesgo sistemático se refiere a la incertidumbre económica general, al entorno, a lo
exógeno, a aquello que no podemos controlar. El riesgo no sistemático, en cambio,
es un riesgo específico de la empresa o de nuestro sector económico. Es decir es
nuestro propio riesgo.
Ese es el vacío que busca llenar la propuesta de Sharpe: maximizar cada uno de los
activos en forma separada para obtener de este modo el portafolio más rentable. Es
decir, el CAPM se ubica en la frontera del área de Markowitz (linea azul) y maximiza
en la tangente a la línea del mercado de capitales (linea roja) donde el
apalancamiento es igual a cero. Eso permite al CAPM construir el portafolio más
óptimo al determinar con la mayor precisión los porcentajes de inversión en cada uno
de los activos. Para determinar esta fórmula se debe encontrar la relación lineal entre
los retornos de una acción determinada y el retorno que se habría obtenido si se
hubiese invertido en el portafolio óptimo de mercado. Para ello introduce el parámetro
Beta (β), un índice de componente de riesgo de mercado, que es el protagonista
central de este modelo
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Para la construcción del Modelo CAPM se asumen los siguientes supuestos:
Existe una tasa libre de riesgo a las cuales los inversionistas pueden endeudarse
o colocar fondos
Es un modelo que se creó con el fin de explicar el comportamiento del precio de los
activos y pronosticar su comportamiento futuro, sin embargo, el CAPM se basa en
datos históricos, que no necesariamente deben mantener su tendencia en el futuro,
y pueden marcar diferentes grados de cambios.
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Las corporaciones son predominantes en cuanto a ingresos y utilidades.
Razones de actividad, que miden la eficiencia con que la empresa utiliza sus
recursos para generar ventas.
Razones de deuda que indican la capacidad de una empresa para cumplir sus
obligaciones de deuda a corto y largo plazo.
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Razones de rentabilidad que miden la capacidad de una empresa para generar
utilidades de acuerdo con sus ventas, activos e inversiones de sus propietarios.
El valor del dinero a través del tiempo se relaciona con el interés, para lo cual
utilizamos la tasa de interés como el termómetro de la inversión.
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Para estimar los presupuestos de egresos primero estimamos los ingresos futuros,
en donde su principal componente son las ventas, segundo, programamos los
egresos determinados por los costos de producir el bien y los gastos que se
generan para venderlos, tercero, combinarlos con el fin de determinar el saldo de
efectivo resultante del flujo de entradas y salidas, cuarto, si la empresa estima un
mínimo de efectivo debe tenerse en cuenta para determinar si existe excedente o
déficit de efectivo, por último, de acuerdo con este valor solicitar crédito adicional
o revisar en donde invertir los excedentes de caja.
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Para medir el riesgo debemos usar herramientas de probabilidad como la
desviación estándar y el coeficiente de variación.
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