Preguntas, ejercicios y ejemplos primer corte

Finanzas Internacionales
1.
Formulas del tipo de cambio cruzado
TC (MXN/USD)
TC(MXN/EUR)=TC(MXN/USD)*TC(USD/EUR) o TC(MXN/EUR)=
TC (EUR/USD)

Cual es l tipo de cambio tasa de cambio cruzada MXN/EUR al día de hoy? (Buscar las tasa
en BLOOMBERG)
2. En las pantallas de su computadora aparecen las siguientes cotizaciones
NUEVA YORK 1 DÓLAR=105 YENES
TOKIO 1 YEN =0.1087 PESOS =(9.2 YENES POR PESOS)
MEXICO 1 PESO = 0.0889 DOLARES =(11.25 PESOS POR DOLARES)

a) Con base en los mercado de Nueva York y México, calcule el tipo de cambio
Yen/peso

Jpy= yen
MXN=PESO MEXICANO
USD= DOLAR
TIPO DE CAMBIO CRUZADO =105 JPY/11.25MXN = 9.33 JPY/MXN
b) Utilizando el arbitraje de tres puntos calcule las utilidades que usted podría
obtener si empieza con 10 mil pesos

En el Anunciado anterior encontramos la tasa cruzada teniendo en cuenta el

mercado de Nueva York y de México (9,33 jpy/mxn) nos dimos cuenta que es
diferente a la cotización de tokio (9,2 jpy/mxn). Si tenemos pesos ¿Dónde seria mas
barato comprar yenes o como recibiríamos mas JPY por cada peso ? respuesta: Si
vamos al mercado de mexico y compramos dólares y luego con los dólares
compramos yenes en nueva york recibiríamos 9,33 yenes por cada pesos ( es mejor)
Entonces hacemos el arbitraje
𝟏𝟎.𝟎𝟎𝟎𝑴𝑿𝑵
Con 10.000 MXN voy a comprar dólares 𝑴𝑿𝑵 =888,888USD
𝟏𝟏.𝟐𝟓
𝑱𝑷𝒀

𝒋𝒑𝒚
Voy al mercado de NY y compro jpy 888,88USD*105𝑼𝑺𝑫=93332,4jpy
 𝟗𝟑𝟑𝟑𝟐,𝟒𝑱𝑷𝒀
Voy a tokio y compor nuevamente mxn 𝑱𝑷𝒀 =10,144.78 MXN
𝟗,𝟐
𝑴𝑿𝑵

LA GANAMCIA POR EL ARBITRAJE FUE DE 10.144,78-10.000= 144,78

El mismo análisis se puede hacer con cada moneda ( podemos encontrar las tasas
cruzadas de por ejemplo MXN/USD y si tenemos dólares ver donde o como es mas
barato comprar MXN es decir de que forma recibimos mas MXN por cada USD

NOTA: EN LOS TRES CASOS EMPEZANDO CO MONEDAS DISTINTAS SE DEBEN GENERAR

LAS MISMAS GANANCIAS)
3. Un inversionista pide prestados 1.200.000 Yenes denominados en una tasa de interés
baja de 2 % anual. Con ese dinero, el inversionista hace una inversión a un plazo de un
año, convirtiendo el dinero a dólares con tasa de interés del 6% anual. El tipo de cambio
Yen / Dólar será 120 yenes por cada dólar.
Cuanto es la utilidad y la rentabilidad después que pase un año si:

 La tasa de cambio permanece igual

 La tasa de cambio sube a 140 yenes por cada dólar
 La tasa de cambio baja a 100 yenes por cada dólar

El inversionista va a hacer su inversión en dólares entonces

1.200.000 JPY/(120JPY/USD)=10.000 USD
INVIERTO ESOS DOLARES A UN AÑO A UNA TASA DE 6% 10.000 USD*(1+0,06)=10.600

(TASA DE CAPTACION EN USD 6 %)

 La tasa de cambio permanece igual

SI LA TASA DE CAMBIO ES IGUAL TENGO 10.600 USD*120JPY/USD=1.272.000 JPY

Pero debo pagar el dienro que preste que fueron 1.200.000 jpy mas los intereses o el
costo de oportunidad
Tenemos entonces costo de oportunidad 1.200.000 JPY*0,02(TASA DE COLOCACION EN
JAPON) =24.000
Debo pagar entonces 1.224.000 jpy
Obtuve al invertir 1.272.000JPY
Utilidad neta 1.272.000 JPY-1.224.00JPY=48.000JPY

 La tasa de cambio sube a 140 yenes por cada dólar

SI LA TASA DE CAMBIO SUBE TENEMOS ENTONCES QUE (EL DINERO QUE OBTUVE DE MI
INVERSION EN USD SON AHORA EN JPY?)
10.600 USD*140JPY/USD=1.484.000 JPY
Pero debo pagar el dinero que preste que fueron 1.200.000 jpy mas los intereses o el
costo de oportunidad
Tenemos entonces costo de oportunidad 1.200.000 JPY*0,02(TASA DE COLOCACION EN
JAPON) =24.000 JPY
Debo pagar entonces 1.224.000 jpy
Obtuve al invertir 1.484.000JPY
Utilidad neta 1.484.000 JPY-1.224.00JPY=260.000JPY

 La tasa de cambio baja a 100 yenes por cada dólar

SOLUCION
1
a. 1.000.000USD* 2950 COP/USD = 2,950.000.000 COP
1.000.000𝑈𝑆𝐷
b. 𝑈𝑆𝐷 = 904.674 𝐸𝑈𝑅
1.10537
𝐸𝑈𝑅
𝐽𝑃𝑌
c. 1000.000 ∗ 10046 = 100.460.000 𝐽𝑃𝑌
𝑈𝑆𝐷
904.674𝐸𝑈𝑅
d. 𝐸𝑈𝑅 = 1.321.270 𝐴𝑈𝐷
𝑂.684
𝐴𝑈𝐷
𝐶𝑂𝑃
𝐶𝑂𝑃 3000 𝐶𝑂𝑃
𝑈𝑆𝐷
2. 𝑇𝐶 = 𝐸𝑈𝑅 = 3.330.000
𝐸𝑈𝑅 𝑂.9009009 𝐸𝑈𝑅
𝑈𝑆𝐷

𝐶𝑂𝑃
𝐶𝑂𝑃 3000 𝑈𝑆𝐷 𝐶𝑂𝑃
𝑇𝐶 = = 769.230
𝐵𝑅𝐿 𝐵𝑅𝐿 𝐸𝑈𝑅
3,9
𝑈𝑆𝐷

3.
𝐽𝑃𝑌
115𝑈𝑆𝐷 𝐽𝑃𝑌 𝐽𝑃𝑌
𝑇𝐶 𝑀𝑋𝑁 = 14.7435 vs TC (DIRECTO EN TOKIO)= 14
7,8 𝑈𝑆𝐷 𝑀𝑋𝑁 𝑀𝑋𝑁

Si tengo 10.000.000 MXN ¿De qué forma podría comprar mas

Yenes ? ¿ donde se encuentran mas baratos los yenes?
Respuesta: Si compro primero dólares en Mexico y luego con los
dólares yenes en New York obtendríamos mas yenes que
comprando directamente en tokio, podríamos decir que los yenes
están más baratos a través de los mercados México pasando a USD
y NY pasando a JPY y mas caros en tokio PASANDO DIRECTAMENTE
DE MXN A JPY
Operación de arbitraje
10.000.000𝑀𝑋𝑁
Compro USD en Mexico 𝑀𝑋𝑁 = 1.282.051,3𝑈𝑆𝐷
7,8
𝑈𝑆𝐷

Ahora con USD compro yenes en NY

𝐽𝑃𝑌
1.282.051,3𝑈𝑆𝐷 ∗ 115 = 147.435.899,5 𝐽𝑃𝑌
𝑈𝑆𝐷

Luego vuelvo finalmente a vender los JPY donde estaban más caros
En el mercado de tokio
147.435.899,5 𝐽𝑃𝑌
= 10.531.135,7 𝑀𝑋𝑁
𝐽𝑃𝑌
14
𝑀𝑋𝑁
 Podríamos entonces ganar 531.135,7 𝑀𝑋𝑁 con esta
operacion

4.
PRESTA 1.000.000 USD EN ESTADOS UNIDOS DONDE EXISTEN TASA
DE INTERES MENOR E INVIERTO EN EUROPA A UNAS TASA DE
INTERES MAYOR
Paso 1: compro euros con el dinero que preste para poder invertir
en Europa a latasa de hoy
𝐸𝑈𝑅
1.000.000𝑈𝑆𝐷 ∗ 0.9 =900.000 EUR
𝑈𝑆𝐷

Paso 2: Invierto a tres meses en europa donde los bancos pagan el

6% N.A.T.V (Tasa De captación)
 1
900.000 𝐸𝑈𝑅 ∗ (1 + 0.06 ∗ ) = 913.500𝐸𝑈𝑅
4
PASO 3: Luego de tres meses recibo 913.500𝐸𝑈𝑅 del banco en
Europa, ahora tendre que llevar mi dinero a USD CON LA TASA DE
𝐸𝑈𝑅
CAMBIO QUE EXISITIRA PASADO LOS TRES MESES (0.7 )
𝑈𝑆𝐷

913.500𝐸𝑈𝑅
= 1.305.000 𝑈𝑆𝐷
𝐸𝑈𝑅
0.7
𝑈𝑆𝐷
PASO 4 : AHORA NO SE NOS PUEDE OLVIDAR EL DINERO QUE
PRESTAMOS Y SUS INTERESES, PODEMOS CALCULAR
DIRECTAMENTE CUANTO DEBEMOS EN ESTADOS UNIDOS,
SABEMOS QUE PRESTAMOS 1.000.000 DE USD A UNA TASA DE
COLOCACION DE 4% n.a.t.v(LA TASA QUE LOS BANCOS ME
PRESTAN) ¿Entonces cuánto dinero debemos pagar dentro de tres
meses?
1
1.000.000 𝑈𝑆𝐷 ∗ (1 + 0.04 ∗ ) = 1.010.000 esto es lo que
4
debemos pagar en Estados unidos 1.000.000 USD que prestamos
mas 10.000 de intereses
PASO 5: Por ultimo para saber cuanto fue la utilidad restamos lo
que recibimos de nuestra inversión luego de invertir en Europa
menos lo que debemos de pagar en estados unidos por el préstamo
del dinero que usamos para invertir
1.305.000 𝑈𝑆𝐷 − 1.010.000 =295.000 USD utilidad
 295.000𝑈𝑆𝐷
Tasa de rentabilidad = = 29,5% TRIMESTRAL
1.000.000 𝑈𝑆𝐷