EJERCICIO DE ANALISIS FINANCIERO

La Cía ABA, se dedica a la producción y comercialización de alimentos para animales

especialmente del sector avícola.

Con base en los Estados Financieros clasificados que se presentan a continuación, se pide
desarrollar un completo análisis financiero de la firma, tanto en sus aspectos generales
como también para cada grupo de cuentas en particular.

1.- Establecer las variaciones absoluta y relativa, de una año a otro, para cada una de las
cuentas.

2.- Expresar un comentario sobre cada uno de los siguientes aspectos:

- Tendencia de las Ventas
- Tendencia de los Costos y Gastos
- Crecimiento del Activo
- Evolución del Capital Contable

3.- Presentar gráficamente las tendencias

4.- Comentar sobre la situación general de la Empresa y sus Perspectivas.

5.- Calcular los índices financieros y presentar recomendaciones para la empresa.

1
 Estado de Pérdidas y Ganancias
(En miles de Dólares)
AÑOS
2012 2013 2014
USD $ USD $ USD $
VENTAS NETAS 19,427,418.34 22,653,625.67 28,417,863.43
COSTOS DE VENTAS 15,584,046.16 18,530,224.68 22,718,958.99
Utilidad Bruta 3,843,372.18 4,123,400.99 5,698,904.44

GASTOS DE OPERACIÓN 2,857,698.42 3,569,466.32 5,717,432.90

Utilidad de Operación 985,673.76 553,934.67 18,528.46

Gastos Financieros 326,730.14 518,415.18 1,054,828.89

Gastos de Venta 1,158,640.29 1,614,706.79 1,777,312.41
Gastos Administrativos 1,372,327.99 1,436,344.35 2,361,674.16
Otros Ingresos 148,053.48 159,009.24 0.00

Utilidad antes de Impuestos 1,133,727.24 712,943.91 18,528.46

15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 173,285.04 103,361.94 116,426.30

IMPUESTO A LA RENTA 146,338.82 158,766.77 228,233.39
Gasto por impuesto diferido 12,932.61
UTILIDAD NETA 801,170.77 450,815.20 363,188.15
 FLORALP S.A
Balance General
(En miles de dólares)
AÑOS
2012 2013 2014
USD $ USD $ USD $
ACTIVOS
Efectivo y Equivalente al Efectivo 249,781.25 391,981.62 258,214.35
Activos Financieros 2,568,345.80 2,881,001.58 3,395,881.49
Inventarios 1,237,988.25 1,783,231.79 2,869,530.68
Servicios y Otros Pagos Anticipados 484,369.73 673,183.17 17,013.43
Activos por Impuestos Corrientes 58,465.44 146,675.68 311,070.56
Otros Activos Corrientes 0.00 0.00 1,613,455.42
Subtotal Activo Corriente 4,598,950.47 5,876,073.84 8,465,165.93

Propiedades, Planta y Equipo 4,673,990.08 5,310,881.22 8,272,034.97

Propiedades de Inversión 0.00 0.00 0.00
Activos Intangible 380,790.55 182,524.32 584,312.97
Activos Financieros No Corrientes 739,620.22 386,413.55 0.00
Otros Activos No Corrientes 161,116.66 161,793.83 163,838.99
Subtotal Activo Fijo Neto 5,955,517.51 6,041,612.92 9,020,186.93
TOTAL ACTIVO 10,554,467.98 11,917,686.76 17,485,352.86

PASIVO
Cuentas y Documentos por Pagar 1,016,078.18 982,644.48 1,410,728.03
Obligaciones con Instituciones Financieras 678,298.57 1,351,989.42 2,843,362.47
Provisiones 0.00 0.00 0.00
Porción Corriente de Obligaciones Emitidos 625,000.00 625,000.00 3,039,427.26
Otras Obligaciones Corrientes 254,455.02 337,222.77 406,225.71
Cuentas por Pagar Diversas-Relacionadas 221,715.32 296,061.31 528,208.04
Anticipios de clientes 0.00 72,292.52 15,961.93
Porción Corriente de Provisiones por Beneficios 0.00 229,515.32 261,489.57
a Empleados
Otros Pasivos Corrientes 207,394.29 325,667.21 349,592.68
Subtotal Pasivo Corriente 3,002,941.38 4,220,393.03 8,854,995.69

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00 0.00

Obligaciones con Instituciones Financieras 959,681.91 1,517,813.65 899,112.61
Cuentas por Pagar Diversas/Relacionadas 218,061.41 337,831.07 310,114.48
Obligaciones Emitidas 1,562,500.00 937,500.00 312,500.00
Anticipos de Clientes 0.00 0.00 0.00
Provisiones por Beneficios Empleados 727,821.81 644,602.20 763,255.13
Otras Provisiones 0.00 0.00 0.00
Pasivo Diferido 12,932.61 111,195.33 251,689.20
Subtotal Pasivo Largo Plazo 3,480,997.74 3,548,942.25 2,536,671.42
TOTAL PASIVO 6,483,939.12 7,769,335.28 11,391,667.11

Capital Suscrito o Asignado 2,742,659.00 3,269,319.00 3,420,019.00

Aportes Socios o Accionistas para Futura Capitalización 0.00 0.00 0.00
Reserva Legal 432,841.40 510,341.37 555,422.89
Reserva Facultativa y Estatutaria 72,263.54 0.00 30,337.97
Superavit por revaluacion de propiedades,
planta y equipo 11,942.44 0.00 0.00
Ganancias Acumuladas 153,408.89 304.28 1,158,221.70
Resultados Acumulados Provenientes de la
Adopción por primera vez de las NIF 143,757.18 82,428.37 44,141.32
Reserva Capital 0.00 0.00 0.00
Ganancia Neta del Periodo 801,170.77 450,815.20 0.00
Perdida Neta del Periodo 0.00 0.00 363,188.15
Participacion Controladora 0.00 0.00 1,337,013.66
TOTAL CAPITAL CONTABLE 4,070,528.86 4,148,351.48 6,093,685.75

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 10,554,467.98 11,917,686.76 17,485,352.86

 FLORALP S.A
Balance General
(En miles de dólares)
AÑOS
2012
Analisis vertical Analisis vertical
USD $ sobre sobre
ACTIVOS TOTALES PARCIALES
Efectivo y Equivalente al Efectivo 249,781.25 2.37% 5.43%
Activos Financieros 2,568,345.80 24.33% 55.85%
Inventarios 1,237,988.25 11.73% 26.92%
Servicios y Otros Pagos Anticipados 484,369.73 4.59% 10.53%
Activos por Impuestos Corrientes 58,465.44 0.55% 1.27%
Otros Activos Corrientes 0.00 0.00% 0.00%
Subtotal Activo Corriente 4,598,950.47 43.57% 100.00%

Propiedades, Planta y Equipo 4,673,990.08 44.28% 78.48%

Propiedades de Inversión 0.00 0.00% 0.00%
Activos Intangible 380,790.55 3.61% 6.39%
Activos Financieros No Corrientes 739,620.22 7.01% 12.42%
Otros Activos No Corrientes 161,116.66 1.53% 2.71%
Subtotal Activo Fijo Neto 5,955,517.51 56.43% 100.00%
TOTAL ACTIVO 10,554,467.98 100.00%

PASIVO
Cuentas y Documentos por Pagar 1,016,078.18 9.63% 33.84%
Obligaciones con Instituciones Financieras 678,298.57 6.43% 22.59%
Provisiones 0.00 0.00% 0.00%
Porción Corriente de Obligaciones Emitidos 625,000.00 5.92% 20.81%
Otras Obligaciones Corrientes 254,455.02 2.41% 8.47%
Cuentas por Pagar Diversas-Relacionadas 221,715.32 2.10% 7.38%
Anticipios de clientes 0.00 0.00% 0.00%
Porción Corriente de Provisiones por Beneficios 0.00
a Empleados 0.00% 0.00%
Otros Pasivos Corrientes 207,394.29 1.96% 6.91%
Subtotal Pasivo Corriente 3,002,941.38 28.45% 100.00%

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00% 0.00%

Obligaciones con Instituciones Financieras 959,681.91 9.09% 27.57%
Cuentas por Pagar Diversas/Relacionadas 218,061.41 2.07% 6.26%
Obligaciones Emitidas 1,562,500.00 14.80% 44.89%
Anticipos de Clientes 0.00 0.00% 0.00%
Provisiones por Beneficios Empleados 727,821.81 6.90% 20.91%
Otras Provisiones 0.00 0.00% 0.00%
Pasivo Diferido 12,932.61 0.12% 0.37%
Subtotal Pasivo Largo Plazo 3,480,997.74 32.98% 100.00%
TOTAL PASIVO 6,483,939.12 61.43%

Capital Suscrito o Asignado 2,742,659.00 25.99% 67.38%

Aportes Socios o Accionistas para Futura Capitalización 0.00 0.00% 0.00%
Reserva Legal 432,841.40 4.10% 10.63%
Reserva Facultativa y Estatutaria 72,263.54 0.68% 1.78%
Superavit por revaluacion de propiedades,
planta y equipo 11,942.44 0.11% 0.29%
Ganancias Acumuladas 153,408.89 1.45% 3.77%
Resultados Acumulados Provenientes de la
Adopción por primera vez de las NIF 143,757.18 -1.36% -3.53%
Reserva Capital 0.00 0.00% 0.00%
Ganancia Neta del Periodo 801,170.77 7.59% 19.68%
Perdida Neta del Periodo 0.00 0.00% 0.00%
Participacion Controladora 0.00 0.00% 0.00%
TOTAL CAPITAL CONTABLE 4,070,528.86 38.57% 100.00%

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 10,554,467.98 100.00%

S.A
neral
ólares)
AÑOS
2013 2014
Analisis vertical Analisis vertical Analisis vertical Analisis vertical
USD $ sobre sobre USD $ sobre sobre
TOTALES PARCIALES TOTALES PARCIALES
391,981.62 3.29% 6.67% 258,214.35 1.48% 3.05%
2,881,001.58 24.17% 49.03% 3,395,881.49 19.42% 40.12%
1,783,231.79 14.96% 30.35% 2,869,530.68 16.41% 33.90%
673,183.17 5.65% 11.46% 17,013.43 0.10% 0.20%
146,675.68 1.23% 2.50% 311,070.56 1.78% 3.67%
0.00 0.00% 0.00% 1,613,455.42 9.23% 19.06%
5,876,073.84 49.31% 100.00% 8,465,165.93 48.41% 100.00%

5,310,881.22 44.56% 87.91% 8,272,034.97 47.31% 91.71%

0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%
182,524.32 1.53% 3.02% 584,312.97 3.34% 6.48%
386,413.55 3.24% 6.40% 0.00 0.00% 0.00%
161,793.83 1.36% 2.68% 163,838.99 0.94% 1.82%
6,041,612.92 50.69% 100.00% 9,020,186.93 51.59% 100.00%
11,917,686.76 100.00% 17,485,352.86 100.00%

982,644.48 8.25% 23.28% 1,410,728.03 8.07% 15.93%

1,351,989.42 11.34% 32.03% 2,843,362.47 16.26% 32.11%
0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%
625,000.00 5.24% 14.81% 3,039,427.26 17.38% 34.32%
337,222.77 2.83% 7.99% 406,225.71 2.32% 4.59%
296,061.31 2.48% 7.02% 528,208.04 3.02% 5.97%
72,292.52 0.61% 1.71% 15,961.93 0.09% 0.18%

229,515.32 261,489.57
1.93% 5.44% 1.50% 2.95%
325,667.21 2.73% 7.72% 349,592.68 2.00% 3.95%
4,220,393.03 35.41% 100.00% 8,854,995.69 50.64% 100.00%

0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%

1,517,813.65 12.74% 42.77% 899,112.61 5.14% 35.44%
337,831.07 2.83% 9.52% 310,114.48 1.77% 12.23%
937,500.00 7.87% 26.42% 312,500.00 1.79% 12.32%
0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%
644,602.20 5.41% 18.16% 763,255.13 4.37% 30.09%
0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%
111,195.33 0.93% 3.13% 251,689.20 1.44% 9.92%
3,548,942.25 29.78% 100.00% 2,536,671.42 14.51% 100.00%
7,769,335.28 65.19% 11,391,667.11 65.15%

3,269,319.00 27.43% 78.81% 3,420,019.00 19.56% 19.56%

 0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%
510,341.37 4.28% 12.30% 555,422.89 3.18% 3.18%
0.00 0.00% 0.00% 30,337.97 0.17% 0.17%

0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%

304.28 0.00% 0.01% 1,158,221.70 6.62% 6.62%

82,428.37 -0.69% -1.99% 44,141.32 -0.25% -0.25%

0.00 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.00%
450,815.20 3.78% 10.87% 0.00 0.00% 0.00%
0.00 0.00% 0.00% 363,188.15 -2.08% -2.08%
0.00 0.00% 0.00% 1,337,013.66 7.65% 7.65%
4,148,351.48 34.81% 100.00% 6,093,685.75 34.85% 34.85%

11,917,686.76 100.00% 17,485,352.86 100.00% 100.00%

 Estado de Pérdidas y Ganancias
(En miles de Dólares)
AÑOS
2012 Verticales 2013
USD $ Totales USD $
VENTAS NETAS 19,427,418.34 100.00% 22,653,625.67
COSTOS DE VENTAS 15,584,046.16 80.22% 18,530,224.68
Utilidad Bruta 3,843,372.18 19.78% 4,123,400.99

GASTOS DE OPERACIÓN 2,857,698.42 -14.71% 3,569,466.32

Utilidad de Operación 985,673.76 5.07% 553,934.67

Gastos Financieros 326,730.14 -1.68% 518,415.18

Gastos de Venta 1,158,640.29 -5.96% 1,614,706.79
Gastos Administrativos 1,372,327.99 -7.06% 1,436,344.35
Otros Ingresos 148,053.48 0.76% 159,009.24

Utilidad antes de Impuestos 1,133,727.24 5.84% 712,943.91

15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 173,285.04 -0.89% 103,361.94

IMPUESTO A LA RENTA 146,338.82 -0.75% 158,766.77
Gasto por impuesto diferido 12,932.61 -0.07%
UTILIDAD NETA 801,170.77 4.12% 450,815.20
AÑOS
Verticales 2014 Verticales
Totales USD $ Totales
100.00% 28,417,863.43 100.00%
Chart Title
81.80% 22,718,958.99 79.95%
18.20% 5,698,904.44 20.05% 3.57%

6.12%
-15.76% 5,717,432.90 -20.12%

5.16%
2.45% 18,528.46 -0.07% 0.77% 0.65% 0.06%

-2.29% 1,054,828.89 -3.71%

1.46%
-7.13% 1,777,312.41 -6.25%
-6.34% 2,361,674.16 -8.31% 12.74%
0.70% 0.00

3.15% 18,528.46 -0.07%

-0.46% 116,426.30 -0.41% 69.47%

-0.70% 228,233.39 -0.80%

1.99% 363,188.15 -1.28%

 Chart Title
3.57%

0.65% 0.06% COSTOS DE VENTAS

GASTOS DE OPERACIÓN
Gastos Fi na nci eros
Gastos de Venta
Gastos Admi ni strativos
15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES
IMPUESTO A LA RENTA
Gasto por i mpuesto di feri do
UTILIDAD NETA

69.47%
 Estado de Pérdidas y Ganancias
(En miles de Dólares)
AÑ
2012 2013 Variacion
USD $ USD $ Absoluta
VENTAS NETAS 19,427,418.34 22,653,625.67 3,226,207.33
COSTOS DE VENTAS 15,584,046.16 18,530,224.68 2,946,178.52
Utilidad Bruta 3,843,372.18 4,123,400.99 280,028.81

GASTOS DE OPERACIÓN 2,857,698.42 3,569,466.32 711,767.90

Utilidad de Operación 985,673.76 553,934.67 431,739.09

Gastos Financieros 326,730.14 518,415.18 191,685.04

Gastos de Venta 1,158,640.29 1,614,706.79 456,066.50
Gastos Administrativos 1,372,327.99 1,436,344.35 64,016.36
Otros Ingresos 148,053.48 159,009.24 10,955.76

Utilidad antes de Impuestos 1,133,727.24 712,943.91 420,783.33

15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 173,285.04 103,361.94 69,923.10

IMPUESTO A LA RENTA 146,338.82 158,766.77 12,427.95
Gasto por impuesto diferido 12,932.61 12,932.61
UTILIDAD NETA 801,170.77 450,815.20 350,355.57
érdidas y Ganancias
les de Dólares)
AÑOS
Variacion Funcion Logica Funcion Logica Funcion Logica 2014
Relativa 1 2 3 USD $
16.61% 0.00 28,417,863.43
18.91% 0.00 22,718,958.99
7.29% 0.00 5,698,904.44

24.91% 0.00 5,717,432.90

-43.80% 1.00 18,528.46

58.67% 1.00 1,054,828.89

39.36% 1.00 1,777,312.41
4.66% 0.00 2,361,674.16
7.40% 0.00 0.00

-37.12% 1.00 18,528.46

-40.35% 1.00 116,426.30

8.49% 0.00 228,233.39
-100.00% 1.00
-43.73% 1.00 363,188.15
 FLORALP S.A
Balance General
(En miles de dólares)
AÑOS
2012 2013 2014
USD $ USD $ USD $
ACTIVOS
Efectivo y Equivalente al Efectivo 249,781.25 391,981.62 258,214.35
Activos Financieros 2,568,345.80 2,881,001.58 3,395,881.49
Inventarios 1,237,988.25 1,783,231.79 2,869,530.68
Servicios y Otros Pagos Anticipados 484,369.73 673,183.17 17,013.43
Activos por Impuestos Corrientes 58,465.44 146,675.68 311,070.56
Otros Activos Corrientes 0.00 0.00 1,613,455.42
Subtotal Activo Corriente 4,598,950.47 5,876,073.84 8,465,165.93

Propiedades, Planta y Equipo 4,673,990.08 5,310,881.22 8,272,034.97

Propiedades de Inversión 0.00 0.00 0.00
Activos Intangible 380,790.55 182,524.32 584,312.97
Activos Financieros No Corrientes 739,620.22 386,413.55 0.00
Otros Activos No Corrientes 161,116.66 161,793.83 163,838.99
Subtotal Activo Fijo Neto 5,955,517.51 6,041,612.92 9,020,186.93
TOTAL ACTIVO 10,554,467.98 11,917,686.76 17,485,352.86

PASIVO
Cuentas y Documentos por Pagar 1,016,078.18 982,644.48 1,410,728.03
Obligaciones con Instituciones Financieras 678,298.57 1,351,989.42 2,843,362.47
Provisiones 0.00 0.00 0.00
Porción Corriente de Obligaciones Emitidos 625,000.00 625,000.00 3,039,427.26
Otras Obligaciones Corrientes 254,455.02 337,222.77 406,225.71
Cuentas por Pagar Diversas-Relacionadas 221,715.32 296,061.31 528,208.04
Anticipios de clientes 0.00 72,292.52 15,961.93
Porción Corriente de Provisiones por Beneficios 0.00 229,515.32 261,489.57
a Empleados
Otros Pasivos Corrientes 207,394.29 325,667.21 349,592.68
Subtotal Pasivo Corriente 3,002,941.38 4,220,393.03 8,854,995.69

Cuentas y Documentos por Pagar 0.00 0.00 0.00

Obligaciones con Instituciones Financieras 959,681.91 1,517,813.65 899,112.61
Cuentas por Pagar Diversas/Relacionadas 218,061.41 337,831.07 310,114.48
Obligaciones Emitidas 1,562,500.00 937,500.00 312,500.00
Anticipos de Clientes 0.00 0.00 0.00
Provisiones por Beneficios Empleados 727,821.81 644,602.20 763,255.13
Otras Provisiones 0.00 0.00 0.00
Pasivo Diferido 12,932.61 111,195.33 251,689.20
Subtotal Pasivo Largo Plazo 3,480,997.74 3,548,942.25 2,536,671.42
TOTAL PASIVO 6,483,939.12 7,769,335.28 11,391,667.11

Capital Suscrito o Asignado 2,742,659.00 3,269,319.00 3,420,019.00

Aportes Socios o Accionistas para Futura Capitalización 0.00 0.00 0.00
Reserva Legal 432,841.40 510,341.37 555,422.89
Reserva Facultativa y Estatutaria 72,263.54 0.00 30,337.97
Superavit por revaluacion de propiedades,
planta y equipo 11,942.44 0.00 0.00
Ganancias Acumuladas 153,408.89 304.28 1,158,221.70
Resultados Acumulados Provenientes de la
Adopción por primera vez de las NIF 143,757.18 82,428.37 44,141.32
Reserva Capital 0.00 0.00 0.00
Ganancia Neta del Periodo 801,170.77 450,815.20 0.00
Perdida Neta del Periodo 0.00 0.00 363,188.15
Participacion Controladora 0.00 0.00 1,337,013.66
TOTAL CAPITAL CONTABLE 4,070,528.86 4,148,351.48 6,093,685.75

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 10,554,467.98 11,917,686.76 17,485,352.86