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Memoria32anual322015 PDF
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El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de
Alicorp S.A.A. durante el año 2015. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los
firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
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INDICE PÁGINA
SECCION I
DECLARACION DE RESPONSABILIDAD 3
SECCION II
1. DATOS GENERALES 4
2. OPERACIONES Y DESARROLLO 10
3. PROCESOS LEGALES 27
4. DIRECTORIO Y GERENCIA 27
SECCION III
SECCION IV
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SECCION I
DECLARACION DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp
S.A.A. durante el año 2015. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace
responsable por su contenido conforme a los dispositivos aplicables.
FIRMA: ___________________________
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SECCION II
1. DATOS GENERALES
1.1. Denominación
La denominación social de la empresa es Alicorp S.A.A.
1.2. Domicilio
El domicilio de la sociedad es Avenida Argentina N° 4793, Carmen de La Legua Reynoso, Callao.
Su central telefónica es 315-0800, su fax el número 315-0850.
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toda clase de inversión mobiliaria por cuenta propia, dejando fuera las actividades objeto de la
legislación en España de instituciones de inversión colectiva y las del mercado de valores.
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Global Alimentos S.A.C.
Sociedad dedicada principalmente, a la fabricación, producción, importación, exportación,
distribución, comercialización y representación de productos agroindustriales y productos
alimenticios de consumo humano y animal.
Masterbread S.A.
Sociedad dedicada a la formulación, producción, comercialización, distribución e importación de
productos de panadería congelados, que incluyen pero no están limitados a panes tipo baguette,
barrita, viena, hot dog, redondo, francés, burguer, ciabatta, bollería, repostería y demás productos
vinculados.
Maray S.A.
Sociedad dedicada principalmente a la administración de las acciones de su propiedad.
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Palmas del Espino S.A.
Sociedad que se dedica al cultivo de palma aceitera y otros cultivos en la zona de la selva peruana.
R. Trading S.A.
Sociedad dedicada principalmente a la comercialización, importación y exportación de aceites y
granos en general, productos agrícolas, maquinarias y herramientas e instrumentos para toda
actividad agrícola, productos agro industriales y especies similares, así como a la agricultura y
agroindustria, en especial el cultivo de productos agroindustriales, cultivo de soya, palma aceitera,
girasol, cocotero y frutales.
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de control, certificaciones, inspección, ajuste y recupero de toda clase de mercadería y carga en
general.
Sanford S.A.C.I.F.I y A.
Empresa ubicada en la República de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la
fabricación, comercialización y distribución de galletas.
TVBC S.C.A.
Empresa ubicada en la República de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la
fabricación, comercialización y distribución de productos de aseo personal.
Vitapro S.A.
Sociedad dedicada principalmente a la producción, manufactura, investigación, desarrollo,
comercialización, distribución nacional e internacional de alimentos balanceados para camarón,
langostinos, salmónidos y otras especies marinas adecuadas para la actividad acuicultora; así
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como a la investigación científica y desarrollo tecnológico de la industria de dichos alimentos
balanceados.
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Acciones de inversión
2. OPERACIONES Y DESARROLLO
Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus más variadas formas de
harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros; así como la compra,
venta, transformación, distribución, importación y exportación de materias primas, frutos y
productos, nacionales y extranjeros.
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Constituye asimismo, parte del objeto social, la prestación de toda clase de servicios y
asesoramiento industrial, comercial y administrativo en sus más diversas áreas; así como las
actividades de desmote y comercialización de algodón, semillas oleaginosas y subproductos
derivados de los mismos.
Igualmente, es parte del objeto social constituir depósitos aduaneros autorizados con el objeto de
almacenar mercancías de propiedad exclusiva de la empresa y/o de terceros.
En diciembre de 1993, CIPPSA se fusionó con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto
Romero S.A. dedicada a la producción de aceites y grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A.
dedicada principalmente a la elaboración de jabón de lavar.
En febrero de 1995, CIPPSA adquirió el 100% de las acciones comunes de La Fabril S.A., empresa
dedicada a la elaboración y comercialización de aceites y grasas comestibles, jabón de lavar,
harina, fideos y galletas. El 31 de marzo de 1995 CIPPSA se fusionó absorbiendo a Consorcio
Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercialización
de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el país.
El 1 de junio de 1995 CIPPSA se fusionó con La Fabril S.A. absorbiendo a dicha empresa.
Con fecha 2 de diciembre de 1996 CFP absorbió por fusión a las empresas Nicolini Hermanos S.A.
y Compañía Molinera del Perú S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboración y
comercialización de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales.
El 18 de enero de 2002 se acordó adecuar los estatutos de la Compañía a los de una Sociedad
Anónima Abierta por contar con más de 750 accionistas al término del ejercicio anual 2001,
habiendo quedado posteriormente inscrita ante los Registros Públicos su nueva denominación
social Alicorp S.A.A.
En enero de 2004, la Compañía adquirió el 100% de las acciones comunes de Alimentum S.A.,
empresa dedicada a la industrialización, comercialización y distribución de helados comestibles de
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la marca Lamborghini, así como el 100% de las acciones comunes de Distribuidora Lamborghini
S.A., dedicada a la distribución de dicha marca. El 1 de junio de 2004, Alicorp S.A.A. absorbió por
fusión a Alimentum S.A.
En el mes de noviembre de 2005, la Compañía adquirió de Industrias Pacocha S.A. las marcas
Marsella en jabón de lavar y, Opal y Amigo en detergentes.
Con fecha 20 de octubre de 2006 la Compañía adquirió el 100% de las Acciones Clase B de
Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de esta empresa. Asimismo, en
la misma fecha, la Compañía adquirió el 100% de las acciones de Farmington Enterprises Inc.,
empresa constituida y domiciliada en las Islas Vírgenes Británicas, que es propietaria del 100% de
las Acciones Clase A de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de
Molinera Inca S.A.
Con fecha 30 de octubre de 2006, la Compañía adquirió el 100% de las acciones de ASA Alimentos
S.A. El 1 de marzo de 2007, la Compañía absorbió por fusión a ASA Alimentos S.A.
En el mes de mayo de 2007, la Compañía adquirió el 100% de las acciones de Eskimo S.A.,
empresa ubicada en la República del Ecuador que posteriormente cambió su denominación social
por la de Alicorp Ecuador S.A. La empresa se dedica a la producción y comercialización de helados,
así como a la importación, exportación, fabricación y comercialización de todo tipo de bienes de
consumo y de capital.
Con fecha 30 de mayo de 2008, la empresa adquirió el 100% de las acciones y/o participaciones de
las empresas The Value Brands Company de Argentina S.C.A. (actualmente Alicorp Argentina
S.C.A.), TVBC S.C.A., The Value Brands Company de San Juan S.A. (actualmente Alicorp San
Juan S.A. ) y Sulfargén S.A., todas ellas constituidas en la República de Argentina; así como The
Value Brands Company de Perú S.R.L. y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L.
Para efecto del pago del precio de venta de la adquisición, la empresa suscribió con el ABN AMRO
Bank N.V, un contrato de préstamo por 60 millones de dólares.
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mediante la adquisición por parte de Alicorp S.A.A. del 100% de las acciones de la empresa
Downford Corporation, propietaria del 53.8% de Propersa.
En el mes de Abril de 2010 la subsidiaria Alicorp Ecuador S.A. acordó asociarse con la empresa
Heladosa S.A., empresa ubicada en la República del Ecuador para desarrollar en forma conjunta el
negocio de producción, distribución y comercialización de helados en la República del Ecuador.
Para este efecto, Alicorp Ecuador S.A. realizó el aporte de todos sus activos vinculados al negocio
de helados a la empresa Heladosa S.A., recibiendo a cambio acciones de dicha compañía.
Con fecha 31 de mayo de 2010, la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A. adquirió el 100% de las
acciones de la empresa Sanford S.A.C. I. F. I. y A., empresa ubicada en la República Argentina
dedicada a la producción y venta de galletas.
Con fecha 26 de Mayo de 2011, se constituyó la empresa Alicorp Inversiones S.A. dedicada a
desarrollar toda clase de inversiones en acciones en el Perú y en el extranjero, cuya propiedad es
100% de Alicorp S.A.A.
Con fecha 21 de Junio de 2011, la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A, adquirió el 100% de las
acciones de las empresas Ítalo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A., empresas ubicadas en la
República de Argentina dedicadas a la producción y venta de pastas.
Con fecha 9 de septiembre de 2011, se transfirió a Nestlé del Perú S.A., los activos vinculados al
negocio de helados en el Perú.
Con fecha 31 de enero de 2012, se transfirió a la empresa ONC (Perú) S.A.C los activos vinculados
a la actividades de procesamiento de aceite de pescado con Omega 3 ubicados en la Planta sita en
del Fundo San Miguel ubicado en el distrito de Catacaos, provincia y departamento de Piura.
Con fecha 22 de mayo de 2012 la empresa subsidiaria Alicorp Inversiones S.A., constituyó una
nueva sociedad en España denominada ALICORP HOLDCO ESPAÑA S.L., cuyo objeto social es
dedicarse principalmente a la adquisición, tenencia, disfrute y administración, dirección y gestión de
títulos valores y/o acciones representativos de los fondos propios de sociedades o entidades
constituidas en territorio español o fuera de él, pudiendo realizar toda clase de inversión mobiliaria
por cuenta propia, dejando fuera las actividades objeto de la legislación en España de instituciones
de inversión colectiva y las del mercado de valores
Con fecha 28 de mayo de 2012, se adquirió el inmueble compuesto por 2 lotes del Fundo Santa
Genoveva con frente a la Calle F del Distrito de Lurín, con un área de 12 Hectáreas, por un precio
de US$ 20.4 millones de dólares.
Con fecha 5 de septiembre de 2012 la empresa subsidiaria Alicorp Holdco España S.L. adquirió el
100% de las acciones de la empresa Salmofood S.A. (ahora Vitapro Chile S.A.), por un precio de
US$ 62 millones.
Con fecha 31 de octubre de 2012 se adquirió de la empresa UCISA S.A., ciertos activos
relacionados con las actividades de producción de aceites, mantecas y grasas, las marcas “LIDER”,
“TRI-A”, “CLAROL”, “RICOMER”, “NOR CHEF”, “RICOTONA”, “SABROPAN” “UCITO”, “UCISOL”, “3
AS” y “CALORY”, así como el inventario de productos terminados e insumos relacionados a dichas
marcas, por un precio de S/ 17’876,963 más el IGV.
Con fecha 20 de diciembre de 2012, se adquirió el 100% de las acciones de las empresas Industria
Nacional de Conservas Alimenticias S.A. (INCALSA), Alimentos Peruanos S.A. (ALPESA), Garuza
Transportes S.A.C. y S.G.A. & CO. S.A., por un precio total de US$ 23’590,374.00.
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Con fecha 27 de diciembre de 2012, la empresa subsidiaria Salmofood S.A. (ahora Vitapro Chile
S.A.), suscribió un contrato de préstamo con el JP Morgan Chase Bank N.A., por US$ 40 millones
denominado “Term Loan and Guaranty Agreement”, el cual se encuentra garantizado por Alicorp
S.A.A.
Con fecha 27 de diciembre de 2012 se firmó el contrato de compra venta por el 99.11% de las
acciones comunes y por el 93.68% de las acciones de inversión de Industrias Teal S.A; por un
precio de S/ 413’881,107.63. Con fecha 4 de enero de 2013 se produjo el cierre de la transacción
con el pago del precio antes mencionado y transferencia de las acciones antes indicadas
Con fecha 23 de enero de 2013 Alicorp S.A.A. adquirió a la empresa INDUPARK S.A.C. 300,000 m2
de un inmueble ubicado en el Fundo San Carlos, en el distrito de Chilca, Cañete, por un precio de
US$ 22 millones.
Con fecha 28 de enero de 2013 la empresa subsidiaria Alicorp Ecuador S.A. transfirió a la empresa
Industrias Lácteas Toni S.A. el íntegro de las acciones que mantenía en la empresa Heladosa S.A.,
por un precio de US$ 4 millones.
Con fecha 6 de febrero de 2013, a través de la empresa subsidiaria Industrias Alicorp Do Brasil S.A.
se adquirió el 100% de las acciones de la empresa Pastificio Santa Amalia S.A. en Brasil, por un
precio de 190’000,000 de reales brasileros.
Con fecha 3 de diciembre de 2013 se transfirieron a Empresas Carozzi S.A. las marcas MIMASKOT
y NUTRICAN tanto en el Perú como en el extranjero. Asimismo, en la misma fecha, se transfirieron
a Molitalia S.A. los activos vinculados al negocio de alimento balanceado para mascotas. El precio
de venta de las marcas y de los activos antes indicados ascendió a US$ 36’725,624.
Con fecha 30 de abril de 2014, Alicorp adquirió el 100% de las acciones de Global Alimentos S.A.C.
y Molino Saracolca S.A.C. por un precio de US$ 107.7 millones. Global Alimentos S.A.C. es una
empresa dedicada a la elaboración y venta de cereales listos para comer y barras a base de
cereales bajo la marca “ANGEL” y Molino Saracolca S.A.C. es una empresa que se dedica a la
compra, procesamiento y venta de maíz amarillo duro.
Con fecha 1 de mayo de 2014, Alicorp absorbió mediante fusión simple a las empresas Industria
Nacional de Conservas Alimenticias S.A. y Farmington Enterprises S.A.
Con fecha 1° de julio de 2014, Alicorp y Molinera Inca S.A. aportaron a Vitapro S.A., mediante
Reorganización Simple, ciertos activos relacionados al negocio de Nutrición Animal.
Con fecha 28 de noviembre de 2014, las empresas subsidiarias Global Alimentos S.A.C. y Molino
Saracolca S.A.C., acordaron fusionarse, de tal forma que Global Alimentos S.A.C. absorbió a Molino
Saracolca S.A.C. Dicha fusión entró en vigencia el 1 de diciembre de 2014.
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2.4 Descripción del Sector
Fuente: reportes expandidos por Alicorp en base a información del panel de hogares de Kantar World
Panel Lima+13 ciudades, excepto Galletas, Golosinas (Caramelos, Chupetes, Gomas de mascar) y
Chocolates con CCR.
* Aceites: no incluye maquilas
** Cereales: May-Jun’15, no incluye insuflados
***Galletas: share oficial cambia a CCR, antes construcción interna con reporte de embarques
**** Panetones: campañas Oct-Nov-Dic
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La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; así también, exporta sus
productos a Bolivia, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Ecuador, Estados Unidos, Haití, Japón,
Panamá, Reino Unido y República Dominicana. Al respecto, en los años 2015 y 2014, las
exportaciones representaron 3.8% y 8.6% de sus ventas netas, respectivamente.
Por otro lado, durante el año 2015 el monto de las Ventas Internacionales Consolidadas se
incrementó en (en miles) S/185,520 ó 7.6% con relación al año 2014, representando el 39.9% del
total de Ventas Consolidadas. El crecimiento en mención se obtuvo principalmente en Argentina,
Bolivia, Chile y Ecuador.
Variables exógenas:
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dolarizadas, y que no podemos trasladar al precio en su totalidad lo que deteriora nuestros
márgenes; además, tenemos el impacto por el traslado de los resultados de nuestras operaciones
en monedas de cada país al sol, generando un menor patrimonio consolidado cada vez que la
devaluación de las divisas de estos países donde operamos es mayor a la devaluación del sol.
2.5 Ventas
Al 31 de diciembre de 2015, las ventas netas de la sociedad en miles de soles por segmentos de
negocio respecto de los productos de mayor incidencia, fueron las siguientes:
Consolidadas
2015 2014
S/000 S/000
Consumo Masivo 3,703,851 3,562,148
B2B 1,459,016 1,471,429
Acuicultura 1,417,621 1,248,388
Otros - 1,030
Individuales
2015 2014
S/000 S/000
Consumo Masivo 2,470,525 2,287,283
B2B 1,443,353 1,405,008
Acuicultura - 233,227
Otros - 1,031
OLEAGINOSOS
Aceites Domésticos
En el 2015, el mercado de aceites domésticos se contrae -0.7% en volumen vs. 2014, mientras que
Alicorp (sin maquilas) crece +8.5% en volumen vs. 2014.
Primor (+18.6% en volumen vs. 2014) marca líder del mercado, complementó su posicionamiento
de salud con el lanzamiento de Primor Corazón (Mar’15) e implementó la campaña “Dile Si a
Primor” en la cual se sustentan los beneficios de salud, atributo que construye el valor de esta
categoría.
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la marca Norcheff (Mar’15) con el objetivo de detener el crecimiento del segmento de marcas súper
económicas, con lo cual se logró un crecimiento de 10,000 toneladas vs. 2014.
Margarinas Domésticas
Asimismo, el mercado tuvo una dinámica muy competitiva, especialmente en el canal moderno. En
este contexto, Alicorp logró incrementar su participación alcanzando 65.7% en volumen (+2.0 pp.) y
62.5% en valor (+3.0 pp.) en el 2015, fortaleciendo su liderazgo en la categoría de Margarinas.
Manty continúa liderando el mercado creciendo a 44.1% en el 2015 (+1.8 pp.), gracias a su
posicionamiento como la mejor margarina para el untado y al lanzamiento de Manty Plus, producto
que busca atraer a las consumidoras de mantequillas, a través una margarina Premium que
contiene leche y el punto ideal de sal.
FARINÁCEOS
Fideos
En el 2015, el mercado de la categoría de fideos se contrae -2.5% en volumen vs. 2014 mientras
que Alicorp se contrae a menor ritmo con -2.0%.
Aún en este contexto, Alicorp continúa fortaleciendo su liderazgo en cada uno de los segmentos de
precio, alcanzando 50.1% de participación en volumen y 54.0% en valor a total año 2015.
Don Vittorio, marca líder de la categoría con 21.1% de participación en volumen en el 2015, lanzó la
campaña “El placer de dar lo mejor”, la cual tuvo como objetivo fortalecer a la marca en su
posicionamiento Premium mostrando el compromiso que tiene Don Vittorio, a la vez enmarcar el
portafolio de productos que ofrece tanto en Pastas como Salsas para pastas. Además, con el
objetivo de incrementar las ventas la marca tuvo la promoción de la vajilla Don Vittorio en
Septiembre’15.
Lavaggi, segunda marca del mercado, crece en participación alcanzando 15% (+1.1 pp.), con un
aumento en sus volúmenes de venta de +10.7% en el 2015, gracias a su fortaleza histórica basada
en la estrategia de segmentación geográfica de cada una de las marcas, así como Nicolini y
Alianza.
Harinas Domésticas
A cierre del 2015, el mercado crece +1.0%, mientras que Alicorp crece en mayor medida +3.6%,
consolidando su participación a 42.8% en volumen (+2.0 pp.) y 54.1% (+2.2 pp.) en valor en el 2015.
En el segmento de harinas preparadas, Blanca Flor mantiene su liderazgo con 67.1% aumentando
sus volúmenes de ventas en +3.6% en el 2015. Esto gracias a la campaña “Pon tu casa en Modo
Keke”, que busca promover la repostería y fortalecer su posicionamiento como la marca experta
repostera. En medios digitales el HT #Modokeke logró ser Trending Topic con un alcance de 5,443
y llegando a tener 12,618 impresiones. En esta campaña se hizo una alianza con la marca Sello de
Oro y con Sandra Plevisani como aval repostera.
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En el segmento de harinas sin preparar, Favorita incrementa su volumen de venta en +5.2% y gana
participación logrando 24.0% (+2.7 pp.) en el 2015, y así tiene la participación más alta entre las
marcas envasadas.
En Feb’15 se lanzó el formato de 250 gr. con el objetivo de complementar el portafolio de tamaños e
incrementar la penetración en el mercado.
Cereales
En el 2015, el mercado de cereales crece en +10.2%, mientras que Alicorp incrementa sus
embarques en +13.2%, con lo cual continúa liderando el mercado y a Junio’15 alcanza 79.1% de
participación en volumen y 69.1% en valor. Esto se logra gracias a su portafolio bajo la marca Angel,
ofreciendo productos para toda la familia: cereales naturales, saborizados, rellenos y dietéticos.
LAVANDERIA
Detergentes
En el 2015, el mercado de Detergentes crece +0.5% en volumen, mientras que Alicorp crece en
mayor medida con +6.0% en sus volúmenes de venta. Con ello, continúa fortaleciendo su liderazgo
en la categoría y alcanza 58.5% (+2.8 pp.) de participación en volumen y 58.0% (+3.3 pp.) en valor
en el 2015. Específicamente a Diciembre’15 logra un nuevo record histórico de participación de
mercado con 59.1% en volumen. Asimismo, la brecha vs. el segundo competidor del mercado se
amplía en más de 28 puntos porcentuales en el 2015 y ya a Diciembre’15 es una brecha de más de
31 puntos porcentuales de participación en volumen. Estos resultados se dan gracias a la correcta
implementación de una clara estrategia de segmentación y un adecuado manejo del portafolio de
marcas. Dicha segmentación fue reforzada en el segmento Premium con los lanzamientos de
extensiones de línea de la marca Bolivar: Bolivar con toque de suavizante (May’15) con un volumen
de venta de 2,193 toneladas y el ingreso al segmento líquido con Bolivar Líquido (May’15) con 294
toneladas, que permitieron consolidar el liderazgo de Alicorp en dicho segmento.
En el segmento Mainstream, Opal se consolidó como marca líder con 20.6% (+2.7 pp.) con un
incremento de sus ventas en volumen de +9.7%, a través del posicionamiento de la extensión de
línea lanzada en el 2014 Opal Ultra 2 en 1 como especialista en remoción de manchas.
Jabón de Lavar
En un mercado que se contrae -3.7%, Alicorp incrementa +2.7% sus embarques en volumen en el
2015, manteniendo su sólida posición de líder en la categoría y regresa a la plataforma de los 80
puntos con 80.9% de participación en volumen (+2.4 pp.) y 83.9% (+3.4 pp.) a total año 2015, y
específicamente a Diciembre logra 82.1% de participación en volumen. Estos resultados se
lograron gracias a su estrategia de portafolio de marcas y la nueva campaña de comunicación de
Bolivar lanzada en Abril, cuyo objetivo era promover el uso del jabón en ropa de bebés, niños y
adultos, y con ello promover el uso de la categoría.
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Suavizantes
En el 2015, el mercado el mercado de suavizantes crece +7.2% en volumen vs. 2014, y es Alicorp
quien impulsa este crecimiento con un incremento en sus volúmenes de venta de +48.9%,
alcanzando a poco más de un año del ingreso de Alicorp en la categoría de suavizantes 17.1% de
participación en volumen en el 2015, ganando más de 6 puntos de participación vs. 2014. En share
valor alcanza 17.1% (+6.2 pp. vs. 2014). Para alcanzar dicho resultado se completó el portafolio
ofreciendo un mayor número de fragancias: Bolívar Frutas Intensas (Mar’15), Fragancias finas y
Flores exóticas (Abr’15).
Asimismo, Alicorp obtuvo un EFFIE PLATA en la categoría Extensiones de Línea con el lanzamiento
de Bolívar Libre enjuague.
IMPULSO
Galletas
A cierre del 2015, el mercado de Galletas se contrae en -0.4% y Alicorp mantiene su liderazgo en la
categoría de galletas con 35.4% de participación en volumen y 31.3% en valor. Este resultado se
logró gracias a la estrategia de Go-to-Market, a la variedad de productos que ofrece y a los
lanzamientos que ayudaron a completar el portafolio: Margarita bañada (Sep’15) que vende 260
toneladas y Zas (Nov’15), 182 toneladas en el 2015, con las cuales Alicorp entra a competir a
segmentos de galletas bañadas y cocktail.
Golosinas
Alicorp busca una sólida presencia dentro de la categoría de golosinas, para lo cual decidió enfocar
sus esfuerzos en diferentes estrategias:
El relanzamiento de la marca Sayón, a través de la categoría caramelos, para lo cual activó un plan
360° TV, Vía Pública (Lima y Provincias), Radio y Digital. Con ello alcanzó el 3.0% de participación
en volumen y 2.8% en valor a total año 2015, 3,250 toneladas, y en el segmento frutado 24.4% de
participación en volumen y 25.1% en valor.
En línea con ello, Alicorp también ingresó a las categorías de Chupetes y Gomas de mascar
(Oct’15) con las que alcanzó 0.7% y 0.4% de participación en volumen y 0.7% y 0.2% en valor
respectivamente a total 2015. Específicamente a Diciembre’15 alcanza 2.5% y 1.1% de
participación en volumen respectivamente, 250 toneladas.
Panetones
El mercado de Panteones se contrae en -1.2% en el 2015, mientras que Alicorp -2.8%. Sin
embargo, la marca Premium Blanca Flor crece en volúmenes de venta +28.1% en la campaña,
buscando fortalecer su presencia en el mercado a través del posicionamiento como la marca que
genere nuevas tradiciones. Con esta campaña y activando la marca Sayón en ATL, Alicorp alcanza
8.8% de participación en volumen y 9.6% en valor durante la campaña navideña (Oct’15 a Dic’15).
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SALSAS
Salsas de Mesa
En el 2015, el mercado se contrae -1.8%, mientras que Alicorp cae ligeramente por debajo del
mercado -1.5% y continúa como líder absoluto del mercado de Salsas Frías envasadas con 85% de
participación en volumen.
El mercado de Mayonesa se mantiene en volumen, mientras que Alicorp se contrae ligeramente con
-0.6%. Sin embargo, Mayonesa Alacena mantiene su posición de líder absoluto en la categoría con
95.2% de participación en volumen y 96.3% en valor en el 2015. Basado en la estrategia de
incrementar el consumo medio de la categoría, hacia fines de Julio’15 se lanzó una nueva campaña
de usos, cuyo objetivo era incentivar la incorporación de la mayonesa en platos cotidianos.
Entre las salsas picantes, Alicorp mantiene el liderazgo con 99.0% de participación en volumen y
99.2% en valor a total año 2015 con un incremento en sus volúmenes de ventas, impulsado
principalmente por Uchucuta con 620 toneladas, sumado al portafolio actual que componen Rocoto,
Ají amarillo, Crema Huancaína y Ají Tarí bajo la marca Alacena.
Salsas Rojas
A cierre del año 2015, el mercado de Salsas Rojas se contrae en -1.7% en volumen vs. 2014,
mientras que Alicorp crece en +3.4%.
Alicorp, que está en busca de liderar la categoría de Salsas Rojas, alcanza 27.7% (+7.1 pp. vs.
2014) de participación en volumen y 25.7% en valor (+7.4 pp.) a total 2015, y a Diciembre’15 ya
alcanza 29.7% gracias a sus dos marcas: Don Vittorio y Alacena.
Salsa Roja completa Don Vittorio alcanza 25.3% de participación en volumen a total 2015 (+4.7 pp.),
gracias a su campaña “Tu toque” que ayudó a incrementa la base de consumidoras de esta marca.
Además, en Julio Alicorp lanzó su nueva Salsa Roja Alacena, la cual siendo una salsa de tomate
base busca darle a la ama de casa un producto con versatilidad de usos. Este lanzamiento alcanza
290 toneladas a total año con 2.4% de participación en volumen y a Diciembre’15, 5.2%.
INSTANTÁNEOS
Refrescos Instantáneos
En el 2015, el mercado de Refrescos se contrae en –2.6% en volumen vs. 2014, mientras que
Alicorp crece +2.6% en volumen, reforzando su liderazgo en el mercado con 67.8% de participación
en volumen a total 2015, creciendo más de 14 puntos en el año y a Diciembre’15 ya alcanza 69.8%.
En share valor, alcanza 64.7% (+6.9 pp.) a total 2015.
Negrita continúa siendo la marca líder del mercado con 57.5% de participación e volumen a total
2105 (+18.6 pp.) y a Diciembre’15 llegando a 60.5%. Esto se soporta en los buenos resultados de
Frutísimos de Negrita, que a total año alcanza 22.0% del mercado con 140 toneladas, basado en su
estrategia de comunicación para incrementar el consumo de refrescos en el almuerzo, así como
reducir la barrera de artificialidad basada en su propuesta de naturalidad (pulpa de fruta y Stevia).
Kanú, complementa el portafolio de Alicorp, alcanza 10.4% de participación de mercado a total
2015.
21
Postres Instantáneos
La categoría de Gelatinas crece +3.4% en volumen vs. 2014, mientras que Alicorp crece en mayor
medida con +16.8%. Por cuarto año consecutivo, Alicorp mantiene el liderazgo en el dinámico
mercado de Gelatinas con 28% de participación en volumen (+1.8 pp.) y 33.2% (+2.7 pp.) en valor.
Estos resultados se generan a partir del posicionamiento como la gelatina más rica que engríe a las
familias peruanas y el lanzamiento de gelatina Light (Feb’15) que ayudó a complementar el
portafolio.
En Mazamorras, el mercado se contrae en -12.8%, al igual que el volumen de ventas Alicorp. Sin
embargo, Alicorp mantiene su liderazgo con 81.6% de participación en volumen y 82.5% en valor a
total 2015, y específicamente a Diciembre’15 ya alcanza 82.2% de participación en volumen.
Negrita es la auténtica mazamorra, preferida por las familias peruanas que por su sabor único y
consistencia espesita.
PANIFICACIÓN
Harinas Industriales
El año empezó con muchos retos en esta categoría, pero el conjunto de todas las acciones tomadas
durante el primer semestre se han visto reflejadas en el segundo semestre del año, por lo que
hemos logrado pasar de un Q1 con -8% a un Q4 con +2.5% en volumen vs el 2014. Algunos de los
proyectos e iniciativas más importantes: 1) Ingreso al tier económico en Lima con Don Lucciano, 2)
Ingreso de Sayón en el Norte en el tier económico, 3) Cliente recoge en Lima, 4) Marca/Canal en
Lima y 5) Nuevos planes comerciales que nos ayudan a mejorar nuestra linealidad en mayoristas.
Mantecas Industriales
Premezclas
22
negativa, eliminar la venta de sku’s en oficinas de baja venta, y a focalizar los esfuerzos de venta en
la familia Pastelería, la de mayor rentabilidad del portafolio.
Margarinas
El 2015 fue año muy exitoso para este negocio superando los S/. 500 millones de soles por primera
vez en su historia, un crecimiento de 7% vs. el 2014. Este crecimiento en ventas es más importante
aun cuando se considerara la desaceleración del rubro restaurantes en el país que sólo creció
aproximadamente un 2.5% en el año. Estos resultados se dieron a consecuencia del: a)
fortalecimiento de los negocios core de aceites y salsas detrás de mayor cobertura y aumento de
participación de mercado, b) crecimientos importantes de doble dígitos en las categorías
complementarias, principalmente papas fritas, arroz, aderezos, pastas y harinas, y c) aumento de
cobertura a nivel nacional que nos permitió expandir nuestra llegada directa de 12,000 restaurantes
a principios de año hasta 19,000 restaurantes en el cuarto trimestre del año. Por último la
rentabilidad (EBITDA) del negocio también creció de manera importante, un 8% vs. el 2014, a pesar
de una devaluación del sol de más de 12% en el año que impactó el costo de nuestras principales
materias primas y que pudimos revertir gracias a la fortaleza de nuestro portafolio y esfuerzos de
reducción de gastos.
Aceites
La categoría ha presentado un crecimiento en volumen del 3.7%, muy por encima del crecimiento
del mercado, lo que le permite ganar 3 puntos de participación de mercado alcanzando un 64% a
nivel nacional. Esto se debe a: 1) una exitosa entrada en tier 4 con las marca Friol, 2) mayor
cobertura principalmente en el giro chifa donde antes había más presencia de la competencia, y 3)
mayor presencia a nivel nacional en otros giros que nos permitió llegar a 4,000 restaurantes más de
manera directa que en el 2014.
Salsas
El 2015 fue un excelente año para la categoría de Salsas alcanzando un crecimiento de 9% vs. el
2014 y manteniendo su participación de mercado por encima del 75% a nivel nacional. Uno de los
factores claves de este crecimiento fue el relanzamiento de la marca de ketchup y mostaza Alpesa,
que logró pasar de ser la tercera a la segunda marca más importante en provincias (ya es líder en
Lima) tras una reformulación y nueva imagen que ha sido muy bien aceptada por nuestros clientes.
Asimismo Macbel continuó incrementando su penetración en restaurantes que preparan salsas con
el método tradicional con lo que logró crecimientos de doble dígito vs. el año anterior.
Papas Fritas
La categoría de papas fritas congeladas creció 20% en el 2015. Esto se debió a crecimientos
importantes en las grandes cadenas destacando Norkys, Don Belisario, Bembos, Pardos Chicken,
23
Las Tinajas y Leña y Carbón. Cada vez un mayor número de clientes reconoce los beneficios de
nuestra papa en cuanto a su calidad vs. la papa informal, rapidez de preparación y practicidad.
Arroz
En setiembre 2014 se incursionó en la categoría Arroz, bajo la marca Nicolini. De esta forma Alicorp
ingresaba a la categoría de abarrotes más consumida en restaurantes, diferenciándose dentro de un
sector sumamente informal, por ofrecer productos de calidad constante junto con un servicio de
entrega en el local. El 2015 fue año de consolidación para Arroz Nicolini logrando captar más de
1,800 restaurantes y superando una plataforma de 350 toneladas al mes.
INDUSTRIAS
Aceites
Harinas industriales
El 2015 presentó una coyuntura atípica en el mercado de harinas para las grandes industrias, en la
que el acceso a materia prima de calidad a precios competitivos y el exceso de capacidad de planta,
llevó a los competidores a reducir sus márgenes en las licitaciones de los clientes de mayor tamaño.
Bajo este escenario, Alicorp direccionó esfuerzos hacia la mediana y pequeña industria, la cual
cuenta con márgenes más atractivos, soportándose en un servicio superior, resultando la obtención
del liderazgo en este segmento.
Insumos nutricionales
A pesar de haber iniciado el segundo trimestre del 2015 con altos inventarios, se logró identificar
oportunidades puntuales de venta, maximizando el precio por tonelada en toda la cadena de valor,
resultando con la misma facturación por tonelada vs. el 2014.
Durante el 2015, la Plataforma de Productos Nativos inicia la exportación de Kuska Active a clientes
en España, Holanda y Brasil. En estos mercados, la industria local ya está probando este
ingrediente para incorporarlo en productos terminados.
Kuska Active, producto de valor agregado, es un instantáneo de Quinua con claims funcionales
validados por Estudios Clínicos en Centros de Investigación locales y europeos. Adicionalmente,
Kuska Active obtiene y logra inscribir una patente.
El 2014 y 2015 se han caracterizado por una ligera recuperación tanto en la oferta de camarón (por
mejoras en el manejo sanitario en Asia), así como en la demanda del mismo en todos los principales
mercados (acompañado de menores precios), excepto en Japón.
24
EEUU sigue siendo el mercado principal del camarón para muchos países productores, sin
embargo, dada la existencia de inventarios sin vender, las importaciones se han mantenido débiles
en el primer semestre del 2015. La demanda en el mismo período en Europa se ha comportado de
manera similar, lo cual ha traído consecuencias sobre los precios, que se han reflejado en una
tendencia a la baja desde inicios del año, sin embargo desde septiembre se puede observar una
ligera recuperación.
Respecto a peces, se en el 2015 ha habido una menor producción de Salmón del Atlántico en
Noruega versus el año anterior (estimación -4%). Sin embargo, los grandes volúmenes han sido
absorbidos por los mercados, lo cual llevó a expectativas de menor oferta hacia el cierre del año,
influyendo en los mejores precios. En Chile, los volúmenes de cosecha también han indicado
menores volúmenes de producción versus el 2014. Pero una cada vez más débil economía
Brasilera, sumado a las erupciones de volcanes, huelga de aduanas y reclamos por uso de
antibióticos han complicado las operaciones y han mantenido baja la demanda. Mientras tanto, los
mercados de salmón de pesca parecen haber incrementado sus volúmenes para múltiples especies,
compitiendo con las especies producidas en granja.
Nuestra subsidiaria Vitapro S.A. tuvo un crecimiento de ventas en volumen del 4% versus el 2014.
Esto se explica principalmente por el incremento de ventas de alimento balanceado para Camarón
en Ecuador (+16% vs el año anterior), logrando incrementar su participación de mercado en dicho
país (33%, #1).
“La sociedad distribuirá dividendos una vez al año, los que deberán ser acordados por la Junta de
Accionistas. Los dividendos no serán menores al 10% de las utilidades del ejercicio, serán
distribuidos en efectivo y se determinarán en función de los requerimientos de inversión y de la
situación financiera de la empresa.”
25
- En Arequipa se encuentra la Planta Sid-Sur y el Molino Arequipa, dedicados a la elaboración de
harinas, pastas alimenticias y galletas. El valor contable neto de dichos activos asciende a
S/74,240.
El valor total contable consolidado de los activos de la sociedad asciende a (en miles) S/6,213,666.
El saldo de los préstamos y deudas a largo plazo consolidado asciende al 31 de diciembre de 2015
a (en miles) S/1,565,831.
Con fecha 24 de junio de 2015, Alicorp S.A.A suscribió un contrato de préstamo de mediano plazo
con el BBVA Banco Continental por S/ 316’000,000.00 (Trescientos dieciséis Millones y 00/100
Soles). El plazo de vigencia del préstamo es de 3 años y 6 meses.
Con fecha 27 de agosto de 2015, Alicorp S.A.A. celebró un contrato de préstamo de mediano plazo
con el Banco Internacional del Perú S.A.A. El monto de dicho financiamiento es de
S/160’000,000.00 (Ciento sesenta Millones y 00/100 Soles), y el plazo es de 4 años.
Con fecha 05 de noviembre de 2015, Alicorp S.A.A. y el banco Scotiabank S.A.A. firmaron un
contrato de préstamo de mediano plazo por S/ 150’000,000.00 (Ciento cincuenta Millones y 00/100
Soles) por un periodo de vigencia de 3 años.
2.11 Personal
Al 31 de diciembre de 2015, el número de trabajadores de la empresa es el siguiente:
PERMANENTES
FUNCIONARIOS 10 11 -1
EMPLEADOS 1032 984 48
OBREROS 1,720 1,720 0
TEMPORALES
EMPLEADOS 22 48 -26
OBREROS 446 538 -92
26
3. PROCESOS LEGALES
Alicorp S.A.A. es parte en algunos procesos administrativos y laborales.
4. DIRECTORIO Y GERENCIA
El Directorio de la sociedad está compuesto por las siguientes personas:
Nombre Cargo
Dionisio Romero Paoletti Presidente
Luis Enrique Romero Belismelis Vice-Presidente
José Antonio Onrubia Holder Director
Calixto Romero Guzmán Director
Ángel Manuel Irazola Arribas Director
Jose Raimundo Morales Dasso Director
Arístides de Macedo Murgel Director
Fernando Martín Zavala Lombardi Director
Jorge Luis Brake Valderrama Director
Manuel Antonio Romero Belismelis Director Suplente
Rafael Ernesto Romero Guzmán Director Suplente
27
Calixto Romero Guzmán
Director de Alicorp desde 2002. Es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y
de servicios.
28
Rafael Ernesto Romero Guzmán
Director alterno del señor Calixto Romero Guzmán desde marzo de 2004 hasta el 1° de agosto de
2006. Director suplente de Alicorp desde el 2 de agosto de 2006. Bachiller de Administración y
Finanzas graduado en North Eastern University de Boston.
Nombre Cargo
Paolo Sacchi Giurato Gerente General hasta el 30 de setiembre de 2015.
Alfredo Luis Miguel Eduardo Perez Gerente General Adjunto desde el 01 de junio de 2015 hasta
Gubbins el 30 de setiembre de 2015 y Gerente General a partir del 01
de octubre de 2015.
Diego Rosado Gómez de la Torre Vicepresidente de Finanzas, Administración y Sistemas
Corporativos hasta el 15 de mayo de 2015.
Pedro Jose Malo Rob Vicepresidente Corporativo de Finanzas desde el 18 de
noviembre de 2015.
Jaime Eduardo Butrich Velayos Vicepresidente de Supply Chain Corporativo
Hugo Carrillo Goyoneche Vicepresidente de Negocio de Productos Industriales
Patricio David Jaramillo Saá Vicepresidente de Consumo Masivo Perú
Salvador Renato Falbo Vicepresidente de Consumo Masivo Internacional
Paola Ruchman Lazo Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo
29
Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniería (Perú) y Maestría en Administración de Negocios
en ESAN.
30
Vinculación entre miembros del Directorio, la Alta Gerencia y los accionistas principales de
la Compañía
Los señores Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis y José Antonio Onrubia Holder son
miembros del Directorio de Grupo Piurano de Inversiones S.A.
Directores Independientes
Arístides de Macedo Murgel
Fernando Martín Zavala Lombardi
Jorge Luis Brake Valderrama
José Raimundo Morales Dasso
31
SECCION III
Al 31 de diciembre de 2015 Alicorp S.A.A. y subsidiarias han mostrado un aumento en la utilidad neta de
1,208.5%, aumentando de S/ 12,035 (0.2% de las ventas netas en el año 2014) a S/ 157,473 (2.4% de las
ventas netas en el año 2015), debido principalmente a la menor pérdida por resultados de operaciones con
derivados de materias primas. De esta forma, en el año 2015 la utilidad por acción fue de S/ 0.180 en
comparación con S/ 0.012 por acción alcanzado el año 2014..
Las ventas netas durante el año 2015 alcanzaron los S/ 6,580,488 mayores a las obtenidas en el año 2014
que fueron S/ 6,282,995.
Las ventas internacionales alcanzaron los S/ 2,623,815, creciendo en 7.6% con respecto al año 2014. Al
cierre del año 2015, las ventas internacionales representan el 39.9% de las ventas consolidadas totales de
Alicorp y subsidiarias.
Con respecto a la utilidad bruta, ésta aumentó en 9.1%, alcanzando en el año 2015 S/ 1,867,380 en
comparación a los S/ 1,711,707 del año 2014. Este crecimiento se explica por: i) mayores ventas en las
principales categorías del negocio de Consumo Masivo Perú (detergentes, cereales, aceites domésticos y
salsas), ii) mayores ventas del negocio de Acuicultura, iii) un menor costo de las principales materias primas
en Perú, y iv) un incremento en el margen bruto de las operación en Argentina. El margen bruto se
incrementó en 1.2 p.p., llegando a 28.4% en el año 2015, en comparación del 27.2% logrado durante el
2014.
La utilidad operativa en 2015 fue de S/ 560,615 (8.5% de las ventas netas), superior a la obtenida en el año
2014, la cual fue de S/ 354,305 (5.6% de las ventas netas). Este crecimiento se debe a una mayor utilidad
bruta y a la menor pérdida por resultados de operaciones con derivados de materia prima. Adicionalmente,
los gastos de ventas y distribución y los gastos administrativos se incrementaron en S/ 114,701 debido
principalmente a mayores gastos de almacenaje, publicidad, comisiones, acarreos, así como gastos
extraordinarios relacionados a consultorías. Finalmente, los otros ingresos netos disminuyeron en S/
12,119, debido principalmente a que en el 2014 la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A. reconoció un ingreso
por indemnización de seguros de S/ 12,549.
En relación a los resultados no operativos, el gasto financiero neto aumentó en S/ 76,752 respecto al año
anterior, principalmente por: i) mayor pérdida de S/ 89,790 en los resultados de derivados de tipo de cambio
y tasa de interés, ii) mayor gasto de intereses por bonos de S/ 35,020, iii) pérdida por cancelación del “call
spread” de S/ 10,594, iv) mayores gastos y comisiones bancarias de S/ 10,013 y v) pérdida por venta de
bonos en Argentina de S/ 5,513. Estos mayores gastos fueron compensados en parte por: i) ganancia por
cancelación del “swap de cupones” de S/ 29,585, ii) ganancia por recompra de bonos de S/ 16,185, iii)
mayor reducción de intereses tributarios en Brasil de S/ 8,465 y iv) reducción de intereses financieros en
Brasil de S/ 2,041. El gasto por diferencia de cambio, neto disminuyó en S/ 49,355. Finalmente, en el 2015
se registró una mayor pérdida de S/ 5,986 en el rubro “Participación en los resultados netos de las
asociadas”.
El capital de trabajo a Diciembre del 2015 disminuyó en 7.4%, de S/ 371,641 a Diciembre del 2014 a S/
344,296 a Diciembre del 2015 debido principalmente a un menor saldo en los fondos de garantía para
operaciones con derivados de S/ 230,920. En términos de liquidez, el ratio corriente aumento de 1.16 en
32
2014 a 1.17 en 2015. Asimismo, el ratio de apalancamiento a Diciembre del 2015 fue 1.80, menor al de
Diciembre del 2014 que fue de 2.26.
El patrimonio aumentó en S/ 126,990 (6.1%), de S/ 2,096,016 a Diciembre del 2014 a S/ 2,223,006 a
Diciembre del 2015. Esta variación se debe principalmente a la utilidad neta del año, la cual fue de S/
157,473.
Alicorp y subsidiarias generaron en el año 2015 un flujo de efectivo operativo de S/ 1,081,229, superior a los
S/ 388,960 generados en el año 2014.
33
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
2015 2014
S/ 000 S/ 000
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 112,529 99,521
Cuentas por cobrar comerciales, neto 986,522 977,714
Fondo de garantía para operaciones con derivados 2,491 233,411
Otras cuentas por cobrar 75,893 162,581
Cuentas por cobrar a relacionadas 1,882 157
Anticipos a proveedores 20,624 45,538
Instrumentos financieros derivados 50,276 99,263
Activos por impuestos a las ganancias 93,903 103,186
Inventarios, neto 1,010,787 987,579
Otros activos no financieros 33,244 19,934
2,388,151 2,728,884
Activo no corriente
Otras cuentas por cobrar 51,074 61,233
Instrumentos financieros derivados 45,787 76,547
Otros activos financieros 177,180 252,286
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación 17,890 24,179
Activos por impuesto a las ganancias 7,345 6,825
Propiedades, planta y equipo, neto 2,022,448 2,073,569
Activos intangibles, neto 545,268 591,905
Activos biológicos, neto 790 -
Activo por impuesto a las ganancias diferido 102,353 90,868
Plusvalía 825,347 897,622
34
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
2015 2014
S/ 000 S/ 000
Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros 1,565,831 1,814,698
Otras cuentas por pagar 13,867 105,560
Beneficios a los empleados 3,593 6,475
Instrumentos financieros derivados 46 84
Provisiones 2,810 3,006
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 330,625 420,836
Total pasivo no corriente 1,916,772 2,350,659
Patrimonio
Capital social emitido 847,192 847,192
Acciones de inversión 7,388 7,388
Otras reservas de capital 169,438 169,438
Resultados acumulados 1,048,526 894,938
Otras reservas de patrimonio 127,665 167,909
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 2,200,209 2,086,865
Participaciones no controladoras 22,797 9,151
35
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014
(en miles de soles)
31/12/2015 31/12/2014
S/ 000 S/ 000
36
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
2015 2014
S/ 000 S/ 000
Ventas a terceros 6,524,637 6,259,168
Ventas a partes relacionadas 55,851 23,827
6,580,488 6,282,995
Utilidad procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias - (332)
Utilidad neta 157,473 12,035
37
INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS
31/12/2015 31/12/2014
Índices de líquidez
Prueba corriente 1.17 1.16
Prueba ácida 0.65 0.72
Índices de gestión
Margen bruto 0.28 0.27
Margen operativo 0.09 0.06
Índices de solvencia
Endeudamiento Patrimonial 1.80 2.26
Endeudamiento de largo plazo/ Activo fijo 0.95 1.13
Índices de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre patrimonio 0.07 0.01
Rentabilidad neta sobre ingresos 0.02 0.00
Endeudamiento largo plazo / Activo fijo Total pasivos no corrientes / Propiedades, planta y equipo, neto
Rentabilidad neta sobre patrimonio Utilidad neta del ejercicio / Total patrimonio
Rentabilidad neta sobre ventas Utilidad neta del ejercicio / Ingresos de actividades ordinarias
38
A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros consolidados de
Alicorp y subsidiarias terminados al 31 de diciembre de 2015 con respecto al 2014, expresados en miles de
soles.
Ingresos Totales
Entre los años 2014 y 2015 los ingresos operativos se incrementaron de S/ 6,282,995 a S/ 6,580,488 lo que
significa un crecimiento de 4.7%
Utilidad Bruta
Entre los años 2014 y 2015 la utilidad bruta aumentó de S/ 1,711,707 a S/ 1,867,380; originado
fundamentalmente por: i) mayores ventas en las principales categorías del negocio de Consumo Masivo
Perú (detergentes, cereales, aceites domésticos y salsas), ii) mayores ventas del negocio de Acuicultura, iii)
un menor costo de las principales materias primas en Perú, y iv) un incremento en el margen bruto de las
operación en Argentina.
Utilidad Operativa
Entre los años 2014 y 2015 la utilidad operativa aumentó de S/ 354,305 a S/ 560,615. Este crecimiento se
debe a una mayor utilidad bruta y a la menor pérdida por resultados de operaciones con derivados de
materia prima.
39
ALICORP S.A.A.
A Diciembre del 2015 Alicorp S.A.A. ha mostrado una utilidad neta de S/ 153,588 (3.9% de las ventas
netas), mayor a los S/ 10,421 (0.3% de las ventas netas) obtenidos a diciembre 2014. De esta forma, en el
año 2015 la utilidad por acción fue de S/ 0.180 en comparación con S/ 0.012 por acción alcanzado en el año
2014.
Las ventas netas durante el año 2015 alcanzaron S/ 3,913,878, ligeramente por debajo a las obtenidas en el
año 2014 que fueron S/ 3,926,549.
Las exportaciones en el año 2015 alcanzaron S/ 149,873, inferior a los S/ 337,404 del año 2014; esta
reducción se debió principalmente a que a partir del mes de julio de 2014, las exportaciones relacionadas al
negocio de acuicultura son realizadas por la subsidiaria Vitapro S.A., la cual fue creada mediante una
reorganización simple donde Alicorp S.A.A. y Molinera Inca S.A. le transfirieron un bloque patrimonial
relacionado al negocio mencionado. En los años 2015 y 2014, las exportaciones representaron el 3.8% y
8.6% de las ventas netas, respectivamente .La compañía exportó principalmente a Bolivia, Brasil, Canadá,
Chile, Colombia, Ecuador, Estados Unidos, Haití, Japón, Panamá, Reino Unido, República Dominicana,
entre otros.
Con respecto a la utilidad bruta, en el año 2015 ésta fue de S/ 1,085,147, incrementándose ligeramente en
comparación con el año 2014 que alcanzó S/ 1,041,782.
La utilidad operativa fue de S/ 290,888 (7.4% de las ventas netas), aumentando en 105.2% en comparación
con el año 2014, en el cual alcanzó S/ 141,726 (3.6% de las ventas netas). Este aumento se debió
principalmente a la mayor utilidad bruta y a la disminución de la pérdida por resultados de operaciones con
derivados de materias primas.
En relación a los resultados no operativos, el gasto financiero neto aumentó en S/ 92,387 respecto al año
anterior, principalmente por: i) mayor pérdida de S/ 81,318 en los resultados de derivados de tipo de cambio
y tasa de interés, ii) mayor gasto de intereses por bonos de S/ 36,512, iii) pérdida por cancelación del “call
spread” de S/10,594, y iv) mayores gastos de intereses por préstamos y sobregiros bancarios de S/ 9,024.
Estos mayores gastos fueron compensados en parte por: i) ganancia por cancelación del “swap de cupones”
de S/ 29,585 y ii) ganancia por recompra de bonos de S/ 16,185. El gasto por diferencia de cambio, neto
disminuyó en S/ 44,264, explicado por la reducción de la exposición al riesgo cambiario de la deuda en
dólares estadounidenses. Finalmente, en el 2015 se registró una mayor utilidad de S/ 50,022 en el rubro
“Participación en los resultados netos de las subsidiarias y asociadas”.
El capital de trabajo a Diciembre del 2015 disminuyó en 89.3%, de S/ -135,566 a Diciembre del 2014 a S/ -
256,694 a Diciembre del 2015 debido principalmente a un menor saldo en los fondos de garantía para
operaciones con derivados de S/ 218,736 y al incremento de las cuentas por pagar comerciales de S/
339,271. En términos de liquidez, el ratio corriente disminuyó de 0.92 en Diciembre de 2014, a 0.83 en
diciembre de 2015. Asimismo, el ratio de apalancamiento a Diciembre del 2015 fue 1.32 menor al de
diciembre del 2014 que fue de 1.53.
40
El patrimonio aumentó en S/ 113,344 (5.4%), aumentando de S/ 2,086,865 a Diciembre del 2014 a S/
2,200,209 a Diciembre del 2015. Esta variación se debe principalmente a la utilidad neta del año, la cual fue
de S/ 153,588.
Alicorp generó un flujo de efectivo operativo de S/ 734,876, mayor al generado en el año 2014 que fue S/
259,499.
ALICORP S.A.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014
(En miles de soles)
Activo no corriente
Intrumentos financieros derivados 12,674 76,547
Otros activos financieros 342 342
Otras cuentas por cobrar 1,078 782
Inversiones mantenidas al vencimiento 1,077 1,077
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación 2,311,073 2,234,232
Propiedades, planta y equipo, neto 1,201,554 1,238,538
Activos intengibles, neto 117,519 114,201
Plusvalía 154,739 154,739
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ALICORP S.A.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014
(En miles de soles)
Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros 1,264,508 1,499,832
Otras cuentas por pagar 13,867 13,867
Beneficios a los empleados 1,687 4,082
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 63,091 80,246
Patrimonio
Capital social emitido 847,192 847,192
Acciones de inversión 7,388 7,388
Otras reservas de capital 169,438 169,438
Resultados acumulados 1,048,526 894,938
Otras reservas de patrimonio 127,665 167,909
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ESTADO DE RESULTADOS
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014
(en miles de soles)
31/12/2015 31/12/2014
S/ 000 S/ 000
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ALICORP S.A.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014
(En miles de soles)
2015 2014
S/000 S/000
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INDICADORES FINANCIEROS
31/12/2015 31/12/2014
Índices de líquidez
Prueba corriente 0.83 0.92
Prueba ácida 0.46 0.58
Índices de gestión
Margen bruto 0.28 0.27
Margen operativo 0.07 0.04
Índices de solvencia
Endeudamiento Patrimonial 1.32 1.53
Endeudamiento de largo plazo/ Activo fijo 1.12 1.29
Índices de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre patrimonio 0.07 0.00
Rentabilidad neta sobre ingresos 0.04 0.00
Endeudamiento largo plazo / Activo fijo Total pasivos no corrientes / Propiedades, planta y equipo, neto
Rentabilidad neta sobre patrimonio Utilidad neta del ejercicio / Total patrimonio
Rentabilidad neta sobre ventas Utilidad neta del ejercicio / Ingresos de actividades ordinarias
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A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros de la empresa
terminados al 31 de diciembre de 2015 con respecto al 2014, expresados en miles de nuevos soles.
Ingresos Totales
Entre los años 2014 y 2015 las ventas netas alcanzaron los S/ 3,926,549 y S/ 3,913,878, respectivamente,
lo que significa una disminución de 0.3%.
Utilidad Bruta
En el año 2015 la utilidad bruta fue de S/ 1,085,147, incrementándose ligeramente en comparación con el
año 2014 en que alcanzó S/ 1,041,782.
Utilidad Operativa
La utilidad operativa de 2015 fue de S/ 290,888 (7.4% de las ventas netas), aumentando en 105.2% en
comparación con el año 2014, el cual alcanzó S/ 141,726 (3.6% de las ventas netas). Los gastos de
operación mostraron un incremento de S/ 731,937 en el 2014 a S/.808,134 en el 2015, es decir se
incrementaron en 10.4%.
A partir del 1ro de enero de 2014 el servicio de contabilidad empezó a formar parte de Alicorp Perú S.A.A.
actuando como Contadora General Cecilia Casseas Pérez, anteriormente la contabilidad estaba a cargo de
la empresa Centro de Servicios Compartidos S.A. (PRIOX),
A partir del ejercicio 2014 se ha designado como auditores externos a Paredes, Zaldívar, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, firma miembro de Ernst & Young (EY), cuya opinión acerca de
los estados financieros consolidados e individuales de Alicorp S.A.A., han sido emitidas sin salvedad.
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SECCION IV
Al 31 de diciembre de 2015 la sociedad tenía inscritos los siguientes valores en el Registro Público del
Mercado de Valores:
Acciones Comunes
Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se encuentran inscritas en el Registro Público
del Mercado de Valores desde 1995 y ascienden a 847’191,731.
Acciones de Inversión
Las acciones de Inversión (antes acciones del trabajo) se encuentran inscritas en el Registro Público del
Mercado de Valores desde 1980 y ascienden a 7,388,470 acciones de Inversión.
Con relación a la variación de la cotización de las acciones comunes y de inversión en la Bolsa de Valores de
Lima, ésta se desarrolló de la siguiente forma:
47
ALICORP S.A.A.
Renta Variable
Renta Fija
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Bono Internacional – US$450 Millones
El Bono Internacional se emitió bajo la Regla 144A y la Regulación S de la United States Securities Act de
1993. Se obtuvo el grado de inversión de las clasificadoras de riesgo internacionales Fitch Ratings (“BBB”) y
Moody´s (“Baa2”). Fue colocado en el mes de marzo de 2013 por un monto en dólares americanos de
US$450 millones, equivalente a S/ 1,233 millones, con una tasa cupón de 3.875% nominal anual (la tasa
más baja para una empresa corporativa peruana a dicha fecha). El bono se amortizará en una sola cuota al
vencimiento y los intereses se pagarán semestralmente hasta su vencimiento en marzo 2023.
Durante el 2015, Alicorp SAA recompró parte de sus bonos internacionales con la finalidad de reducir la
exposición de la compañía a fluctuaciones de tipo de cambio. El 12 de Enero de 2015 se dio inicio a una
oferta privada de compra del bono internacional, hasta por un monto máximo del principal de
US$150’000,000. Dicha oferta se realizó bajo la regulación de las leyes del estado de Nueva York. La
propuesta de compra fue a un valor de US$972.50 por cada US$1,000 del monto principal, además de los
intereses no pagados y devengados. La oferta expiró el 9 de febrero de 2015 teniendo como resultado la
adquisición de US$ 89’159,000 del monto principal. Asimismo, durante los meses de marzo a junio de 2015,
la Compañía realizó compras privadas adicionales por US$60’841,000 del monto principal.
Posteriormente, el 19 de octubre de 2015 se dio inicio a una nueva oferta privada de compra, ya sea del
total o de una parte, de los bonos internacionales que aún se encontraban en circulación. La propuesta de
compra de dichos bonos fue a un valor de US$990.00 por cada US$1,000 del monto principal además de
los intereses no pagados y devengados. Dicha oferta expiró el 2 de noviembre de 2015 tendiendo como
resultado la adquisición de US$237’218,000 del monto principal de los bonos internacionales. Al cierre del
2015, el saldo vigente de bonos internacionales en circulación asciende a US$ 62’782,000.
En diciembre del 2014, Alicorp colocó S/ 116 millones de bonos locales a 3 años. La emisión obtuvo una
tasa de 4.96875% (spread de 79 puntos básicos sobre el soberano), representando la tasa más baja
obtenida por un emisor corporativo durante el 2014. El bono se amortizará en una sola cuota al vencimiento
y los intereses se pagarán semestralmente hasta su vencimiento en diciembre 2017.
En enero del 2015, Alicorp colocó S/. 500 millones de bonos locales a 15 años, esta segunda emisión del
tercer programa de bonos corporativos de Alicorp obtuvo una tasa de 7.0%. A la fecha de la emisión,
representó la más grande colocación en soles de un emisor corporativo en el mercado de capitales peruano.
El bono se amortizará en 10 partes iguales a partir del 2025.
Esta emisión corresponde al Tercer Programa de Bonos Corporativos por S/ 1,000 millones, dirigido a
restructurar pasivos de corto plazo. Asimismo, este programa mantiene actualmente una calificación de
“AAA” de las clasificadoras Apoyo & Asociados Internacionales y Pacific Credit Rating.
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