Cuatro cosas para entender alza de la tasa

de interés
Economía
18 Dic 2015 - 4:57 PM
Redacción Negocios
Análisis de un macroeconomista respecto a la decisión que tomó el Banrepública
de subir las tasas de interés en 25 puntos básicos.

Tras la decisión del Banco de la República de subir las tasas de interés en 25

puntos básicos, con el fin atacar la inflación que a la fecha está en 6,11%, vía
menor crecimiento de la economía, el escenario que se avizora dependerá de lo
que suceda al final de este año con el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Por
un lado, el emisor espera que este indicador no supere el 6,75%, pues de ser así,
en la próxima junta es probable que la tasa de interés vuelva a incrementar.

El Espectador habló con el economista y docente de la Universidad de los Andes

Marc Hofstetter de las cuatro cosas que debe saber un colombiano sobre los
efectos de la subida de la tasa de interés:

¿Por qué el Banco de la República subió la tasa de interés en la junta de

diciembre?

Es una decisión que se veía venir desde la primera subida de las tasas de interés
en septiembre, y lo que está haciendo el banco es perseguir la senda de la
inflación, tratar de que la política monetaria no sea demasiado laxa en un
escenario donde el IPC empieza a ser una preocupación como no lo había sido en
los últimos siete años. Y evidentemente, lo que se pretende con esto es frenar un
poco el crecimiento de la economía. ¿Qué tanto?, no lo sabemos con precisión,
pero digamos que será lo suficiente para que la inflación deje de ser una
preocupación.
¿Qué puede pasar en la próxima junta del Banrepública?

Las tasas de interés se pueden incrementar más, todo depende de si la inflación

empieza a seguir la senda que ellos esperan que siga. Por eso, el dato de la
inflación de diciembre va a ser muy importante para saber si el Banco de la
República hace una pausa y espera hasta ver los efectos de las subidas que hemos
tenido hasta ahora. Sin embargo, si la inflación resulta más alta de lo que están
pensando, es decir 6,7%, es probable que se hagan algunas subidas adicionales en
el primer trimestre del año entrante.

¿Cómo afecta al ciudadano de a pie el incremento de la tasa de interés?

Es una subida pequeña, poco lo van a notar los ciudadanos de a pie. Solo van a
sentir efectos si hay varias subidas seguidas, que sumadas, empiecen a trasladarse
al encarecimiento de los créditos de los hogares y de las empresas. Y
posiblemente, también haya una menor devaluación de la que había sino
hiciéramos ese tipo de aumentos en las tasas y eso puede redundar en un peso
más fuerte de lo que había en ausencia de aumentos de las tasas.
¿Por qué es insuficiente combatir la inflación con la tasa de interés?
Hay que ser cautelosos subiendo tasas y creo que al final el Banco de la
República lo ha sido. En la junta de octubre subieron tasas en 50 puntos y parecía
que esa iba a ser la tónica de las demás juntas. Por fortuna no ocurrió, sino que
volvieron a los 25 puntos. No obstante, como la inflación no está animada por
exceso de demanda, sino por el Fenómeno del Niño y el aumento en el precio del
dólar, lo cierto es que el incendio que está provocando el incremento del IPC no
se apaga con tasa de interés.