Mercado monetario

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El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros,

independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que
tienen como denominador común un plazo de amortización corto, que no suele
sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.==Los mercados
financieros== Los mercados financieros, en su conjunto, forman el mercado de fondos
prestables, pero se

distingue de acuerdo con las características de los activos negociados, entre el mercado
de capitales y el monetario.

De acuerdo con la OCDE, el mercado de capitales comprende las operaciones de

colocación y financiación a largo plazo y las instituciones que efectúan principalmente
estas operaciones. Dentro del mercado de capitales se puede hablar de dos mercados: el
mercado de valores y el mercado de crédito a largo plazo. A su vez los mercados de
valores se dividen entre mercados de renta fija y mercados de renta variable.

Índice
 1 Características
o 1.1 Técnicas de emisión
 2 Activos del mercado monetario[1]
 3 Desarrollo de los mercados monetarios
 4 Véase también
 5 Referencias

Características
Las características distintivas del mercado monetario son el corto plazo, el riesgo más
reducido y la liquidez de los activos que en el mismo se negocian, sus características
fundamentales son las siguientes:

1. Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser grandes
entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades
de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales especializados.
2. En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la
solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Público o instituciones financieras o
industriales de gran tamaño) como de las garantías adicionales que aportan
(títulos hipotecarios, por ejemplo, o pagarés de empresa avalados por una
entidad bancaria.)
3. Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo de
vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como de sus
 posibilidades de negociación en mercados secundarios. Además, se realizan con
frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesión a muy corto plazo.
4. la negociación se realiza directamente entre los participantes o a través de
intermediarios especializados.
5. Muestran gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que ha
provocado la aparición de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos
financieros y técnicas de emisión más innovadoras, entre las que destacan las
siguientes:

Técnicas de emisión

Las técnicas de emisión van innovando, destacando las siguientes:

 El descuento o cobro de intereses al tirón. Esta fórmula implica que el

comprador del activo paga una cantidad inferior al nominal en el momento de la
adquisición, recibiendo el nominal en el momento de cancelarlo. La diferencia
entre la cantidad pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad que obtiene
el comprador que, como es lógico, no recibe intereses periódicos, ya que los
cobra por anticipado en su totalidad. Los títulos del mercado monetario que se
suelen emitir de esta forma son los pagarés de empresa y las letras del Tesoro.
 Cupón cero. En este caso el pago de los intereses se realiza a la maduración de la
deuda, por tanto los títulos se adquieren por su valor nominal (o por debajo de
él) y se amortizan con diferentes primas según el plazo de reembolso. Los títulos
de mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los bonos de caja y
de tesorería bancarios.
 A tipo variable. En este caso se emiten títulos cuyo tipo de interés no es fijo sino
que evoluciona según algún tipo de interés de referencia, como, por ejemplo, el
tipo interbancario, más un diferencial fijo. Esta fórmula se suele emplear en la
emisión de ciertos bonos y pagarés y ha sido tomada de los créditos a tipo de
interés variable.

Activos del mercado monetario1

 Depósitos bancarios
 Letras del Tesoro
 Pagarés de empresas

Desarrollo de los mercados monetarios

Las razones fundamentales del gran desarrollo producido en los mercados monetarios
en los últimos años, pueden ser agrupadas en dos categorías.

El hecho de que tanto las autoridades económicas como otros agentes económicos han
tratado de apoyar el desarrollo de los mercados monetarios a la vista de las
consecuencias favorables que de ellos se derivaban para el funcionamiento de la
economía. En este sentido, suele destacarse la contribución de los mercados monetarios
a la consecución de las siguientes finalidades:

 El logro de los objetivos de la política monetaria.

  La formación de una estructura adecuada de los tipos de interés.
 La eficiencia de las decisiones financieras de los agentes económicos.
 La financiación ortodoxa del déficit público.

En segundo lugar, el conjunto de fenómenos de naturaleza fundamentalmente

económica o institucional que ha ayudado también a su desenvolvimiento, con
independencia de los efectos netos de esos fenómenos sobre la actividad económica
hayan sido o no perniciosos. Destacan entre ellos las altas tasas de inflación, el bajo
crecimiento del producto nacional, el crecimiento acelerado del gasto y déficit públicos,
la revolución tecnológica, etc.