Análisis de La Inversión - 15 Nov 2013

PROYECTO INTEGRAL DE PLANTAS II
ESTUDIO ECONOMICO – FINANCIERO
ANALISIS DE LA INVERSION
Ing. Alejandro Zubimendi

1
Proyecto Integral de Plantas II – Facultad de Ingeniería – UNLP – 15 de Noviembre de 2013
OBJETO
Realizar una proyección de la performance financiera de la empresa, que
permita evaluar el retorno de la inversión a los inversores y la capacidad de
repago de la deuda a los entes financieros.
2
ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados es el presupuesto operativo del emprendimiento y
nos permitirá conocer la rentabilidad esperada del negocio.
Aquí se muestran los ingresos y gastos en el momento en que se producen

con independencia del momento en que se hagan efectivos.
Permite realizar el análisis de escenarios.
Se confecciona a partir de los cuadros de ingresos y egresos proyectados.
3
ESTADO DE RESULTADOS
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año …. Año n

Ventas Qtty x Precio
Costos Variables CV
Contribución Marginal Ventas - CV
Costos Fijos CF
Amortización A Amortización de bienes amortizables
Utilidad Antes de Impuestos UAIG Contribución marginal - CF - A
IIGG 0,35xUAIG
Utilidad Neta UAIG - IIGG
4
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

La proyección del flujo de caja muestra el flujo real de efectivo que entra o
sale del negocio.
En su última línea muestra el flujo de caja libre (Neto) resultado del negocio.
Es una herramienta que permite determinar las necesidades de capital y la

valuación del negocio.
5
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año …. Año n
Ventas Refleja lo que se cobra en el periodo
Costos Variables CV Los costos variables pagados en el periodo
Contribución Marginal Ventas - CV
Costos Fijos CF Los costos fijos pagados en el periodo
Utilidad Antes de Impuestos UAIG Contribución marginal - CF - A
IIGG 0,35xUAIG
Utilidad Neta UAIG - IIGG
Flujo de Ingresos FEI Utilidad Neta + A
Inversión Desembolso en inversión

Flujo de Ingresos FEI
Flujo de Efectivo Neto FEN Total movimiento de efectivos del negocio.
6
VALOR ACTUAL NETO

Es el valor de la empresa en el año 0.
Se obtiene descontando los flujos de caja generados por el proyecto a una

tasa que refleje las expectativas de los inversores hacia el proyecto.
Indica el incremento de riqueza que puede obtener el inversor por realizar el

proyecto.
En Excel®:
=VNA(tasa;FEN Año 1 a n)-INV
7
TASA INTERNA DE RETORNO - TIR

La TIR es aquella tasa que descuenta los FEN igualándolos al desembolso de
inversión.
La TIR es una medida de la rentabilidad periódica de la inversión. A

diferencia del VAN se mide en términos relativos, indicando cual sería el
porcentaje de rentabilidad que podría obtenerse por el capital invertido.
En Excel®:
=TIR(Valores FEN Año 0 a n)
8
TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Regla de decisión:
> Costo de oportunidad del capital Aceptar
Si la TIR es: = Costo de oportunidad del capital Indiferente ¿El

proyecto tiene opciones?
< Costo de oportunidad del capital Rechazar
9
RIESGO Y RENTABILIDAD
Se asume el principio de aversión al riesgo por parte del inversor.
Un inversor requerirá una mayor rentabilidad de aquella inversión con

mayor riesgo.
El costo del capital para el proyecto será equivalente al costo del capital para
una inversión alternativa con igual riesgo.
El costo del capital para el proyecto es una medida de la rentabilidad mínima

exigida por el inversor para el proyecto.
10
MODELO CAPM MODIFICADO

Costo de capital del Coeficiente de Riesgo país
proyecto sensibilidad
Retorno del activo Retorno esperado del

libre de riesgo mercado
11
BIBLIOGRAFIA
«Preparación y Evaluación de Proyectos de Inversión» Daniel Semyraz ED.
Osmar Buyatti.
«Preparación y Evaluación de Proyectos» Sapag Chain
12

Análisis de La Inversión - 15 Nov 2013

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Análisis de La Inversión - 15 Nov 2013

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

PROYECTO INTEGRAL DE PLANTAS II

ESTUDIO ECONOMICO – FINANCIERO

Ing. Alejandro Zubimendi

Aquí se muestran los ingresos y gastos en el momento en que se producen

Permite realizar el análisis de escenarios.

Se confecciona a partir de los cuadros de ingresos y egresos proyectados.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año …. Año n

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Es una herramienta que permite determinar las necesidades de capital y la

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Inversión Desembolso en inversión

VALOR ACTUAL NETO

Se obtiene descontando los flujos de caja generados por el proyecto a una

Indica el incremento de riqueza que puede obtener el inversor por realizar el

TASA INTERNA DE RETORNO - TIR

La TIR es una medida de la rentabilidad periódica de la inversión. A

TASA INTERNA DE RETORNO - TIR

> Costo de oportunidad del capital Aceptar

Si la TIR es: = Costo de oportunidad del capital Indiferente ¿El

Un inversor requerirá una mayor rentabilidad de aquella inversión con

El costo del capital para el proyecto es una medida de la rentabilidad mínima

MODELO CAPM MODIFICADO

Retorno del activo Retorno esperado del

«Preparación y Evaluación de Proyectos» Sapag Chain

También podría gustarte