Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
MatemaFinanciera 5 PDF
MatemaFinanciera 5 PDF
LECCIÓN Nº 09 y 10
OBJETIVO:
¾ Analizar las diferentes tasas que utiliza el sistema financiero con los agentes
económicos.
¾ El estudiante podrá reconocer y aplicar las diferentes tasas en los sistemas de
intermediación directo e indirecto.
¾ Resolver ejercicios financieros en una operación financiera.
Existe una terminología muy variada para designar las diversas tasas de interés vigentes
en el sistema financiero, muchas de ellas representando el mismo concepto a pesar de
tener diferentes denominaciones. Trataremos de agrupar. Clasificar y definir esas tasas,
en función de algún elemento común que las una.
1. Tasa Activa.
Son operaciones activas todas aquellas formas técnicas mediante las cuales los bancos
utilizan o aplican los fondos recolectados y cuyos montos quedan expresados en los
distintos rubros del activo de sus balances: fondos disponibles, colocaciones, inversiones,
otras cuentas del activo. Se puede decir también que son operaciones activas todas
aquellas formas técnicas por las cuales los bancos mantienen disponible, colocan o
invierten los fondos provenientes de sus operaciones pasivas.
La tasa activa, expresada generalmente en términos efectivos, se aplica a las
colocaciones efectuadas por los bancos e instituciones financieras a sus clientes por
créditos de corto mediano y largo plazo.
Balance Bancario
Activo Pasivo
TAMN TIPMN
TAMEX TIPMEX
Tasa que cobran las empresas Tasa que pagan las entidades
Financieras. Financieras.
2. Tasa pasiva
57
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
Son operaciones pasivas todas aquellas formas técnicas u operaciones mediante las
cuales las Instituciones del Sistema Financiero captan fondos directamente de los
depositantes o indirectamente a través de otras instituciones de crédito (redescuentos).
La tasa pasiva corresponde básicamente a las captaciones que se efectúan del público a
través de cuentas corrientes, depósitos a plazo, depósitos de ahorro, emisión de bonos y
de certificados. Las tasas pasivas aplicadas por las Instituciones del Sistema Financiero a
los usuarios finales se expresan generalmente en términos nominales y con una
frecuencia de capitalización determinada; por ejemplo, los ahorros capitalizan
mensualmente, mientras los depósitos a plazo capitalizan diariamente.
Solución
4. Tasa Efectiva.
n
i= 1+j/m -1
En la fórmula anterior, la relación j/m (que es la tasa efectiva del período) y n deben estar
referidas al mismo período de tiempo; por lo tanto, el plazo de i está dado por n. Si m y n
se refieren sólo a un período, entonces la tasa nominal y la tasa efectiva producen el
mismo rendimiento.
Por ejemplo, el monto simple de un capital de S/. 1000 colocado a una tasa nominal
anual del 24% y el monto compuesto del mismo capital a una tasa efectiva anual del 24%
arrojan un monto de S/. 1240:
Unidad de tiempo i j
Anual TEA TNA
Semestral TES TNS
Cuatrimestral TEC TNC
Trimestral TET TNT
Bimestral TEB TNB
Mensual TEM TNM
Quincenal TEQ TNQ
Diaria TED TND
Ejemplo 2: Calcule la TES para un depósito de ahorro que gana una TNA del 24%
abonándose mensualmente los intereses en la libreta de ahorros.
Solución:
n
i= 1+j/m -1
TES = ?
J = 0.24 Reemplazando datos.
m = 12
n = 6 TES = 12.62 %
Ejemplo 3:
Tomando como base una TNA del 18% con capitalización: anual, semestral,
cuatrimestral, trimestral, bimestral, mensual, quincenal y diaria calcule sus respectivas
tasas efectivas y tasas efectivas semestrales.
59
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
Solución
Tasa efectiva anual
Ejemplo 4:
Tomando como base una TNM del 2% con capitalización cada: 29, 26, 23, 20, 18, 15, 12
Y 10 días. Calcule sus respectivos TET.
Solución:
Tasa efectiva anual
Ejemplo 5:
El 20 de enero la empresa Villanueva compró un paquete de acciones invirtiendo
S/. 9000 el cual vendió el 28 del mismo mes, por un importe neto de S/. 9450 ¿Cual fue la
TEM de rentabilidad obtenida en esa operación?
Solución:
La tasa de rentabilidad obtenida durante 8 días:
9450/9000 - 1 = 0.05
Ejemplo 6:
La compañía Distribuidora Latinoamericana tiene una rotación anual de mercaderías de 5
obteniendo un margen de utilidad bruta de 15% en cada rotación. ¿Cuál es la tasa de
rentabilidad bruta anual?
Solución
Una rotación de mercaderías de 5 veces al año significa un promedio de inmovilización
de inventarios de 72 días (360/5).
61
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
Solución
TEA = ? TEA = ( 1 + j/m ) H/f - 1
j = 12% TEA = ( 1 + 0.12/4 ) 360/90 - 1
h = 360 TEA = 12.55%
f = 90
5 TASAS EQUIVALENTES
(1 + j/m) n – 1 = i
(1 + j/m ) n = 1 + I
(1 + i' ) n = ( 1 + i )
i = ( 1 + i ) 1/n – 1
En este caso:
i’ = ( 1 + I ) f / h – 1
f/H
i' = ( 1 + i ) -1
Ejemplo 8: ¿A qué TEQ debe colocarse un capital para obtener al fin de un trimestre
igual monto que si se hubiese colocado a una TEM del 4%?
Solución
i' = TEQ ? ( 1 + i’ ) = ( 1 + 0.04 ) 3
n=6 1 + i’ = ( 1 + 0.04 ) 3/6
i = 0,04 i’ = 1.019803903 - 1
n=3 i’ = 1.9803903%
Ejemplo 9.
Si la TEM para créditos hasta 360 días es de 5% ¿Cuál será la tasa efectiva que debe
cobrarse por un sobregiro de 4 días?
Solución:
f/H
i' = ( 1 + i ) -1
f = 30
TEA = 0,24 TEM = 1.81%
H = 360
63
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
Ejemplo 12. Una acción en la Bolsa de Valores tuvo una tasa de rentabilidad del 17.5%
en 39 días. a) ¿Cuál fue su rentabilidad mensual?; b)¿Cuál seria su rentabilidad
proyectada trimestral de continuar la misma tendencia?
Solución.
Rentabilidad Mensual.
f/H
i' = ( 1 + i ) -1
6 TASA VENCIDA.
7. TASA ADELANTADA
La tasa adelantada d, nos permite conocer el precio que habrá de pagarse por
percepción de una deuda antes de su vencimiento. La tasa adelantada determina en
cuanto disminuye el valor nominal de un título valor, tomando en consideración el tiempo
por transcurrir entre la fecha que se anticipa el pago y la fecha de su vencimiento.
Matemáticamente es aquella que multiplicada por el capital final S, lo disminuye, para
encontrar el capital inicial P.
P = S (1 + i) -n
P = S (1 - d) n
1 n
n
=(1-d)
(1+i)
i
d=
(1+i)
Ejemplo 13. En una operación de descuento bancario a 90 días se requiere ganar una
tasa trimestral vencida del 4.5% ¿Que tasa adelantada equivalente debe aplicarse para
los 90 días?
Solución.
i
d=
(1+i)
D =? Reemplazando datos.
i = 0.045 d = 4.31%
Ejemplo 14. ¿Que tasa anual adelantada es equivalente a una TEA del 12%?
Solución.
i
d=
(1+i)
D=? Reemplazando datos.
i = 0.12 d = 10.71%
Despejamos i
i = d + di
i – di = d
i(1–d)=d
Entonces i =
65
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
d
i=
(1-d)
Ejemplo 15. Una tasa adelantada del 12%, ¿A que tasa efectiva de interés es
equivalente?
Solución.
d
i=
(1-d)
i= ? Reemplazando datos.
d = 0.12 d = 13.64%
El deudor incurre en mora a partir del día siguiente de la fecha de vencimiento de una
cuota si ésta no fuese cancelada. La tasa de interés moratoria es fijada por el BCRP en
términos efectivos mensuales y está normada por los siguientes artículos del Código
Civil:
Art. 1242
El interés es compensatorio cuando constituye la contraprestación por el uso
del dinero o de cualquier otro bien.
Es moratorio cuando tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago.
Art. 1243
La tasa máxima del interés convencional compensatorio o moratorio, es fijada
por el Banco Central de Reserva del Perú.
Una deuda en mora, de acuerdo a ley, está afecta a una tasa efectiva de interés
compensatorio y paralelamente a una tasa efectiva de interés moratorio. El cálculo del
interés total de una deuda en mora se obtiene con la siguiente fórmula:
ITM = P [ ( 1 + Ic ) n + ( 1 + im ) n – 2 ]
Solución.
67
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
Liquidación al 26 de febrero.
Ejemplo 18. Calcule el interés total en mora generado por una deuda de S/. 1000
vencida hace 18 días. La TEM compensatoria es 5% y la TEM moratoria es 0.75%.
Solución.
ITM = P [ ( 1 + Ic ) n + ( 1 + im ) n – 2 ]
ITM = ?
ic = 0.05
im = 0.0075 reemplazando datos.
n = 18/30 ITM = 34.20
A partir del 11 de marzo de 1991 el BCRP utiliza la siguiente terminología para las
operaciones activas y pasivas que efectúan las entidades del sistema financiero nacional:
Las tasas activas se expresan en términos efectivos y las tasas pasivas en términos
nominales con una frecuencia de capitalización determinada, de acuerdo con el tipo de
operación realizada. Los ahorros se capitalizan mensualmente y los depósitos a plazo
capitalizan diariamente.
¾ Depósito del capital inicial en moneda extranjera en una entidad financiera, ganando
una tasa de interés.
¾ Comparación del capital inicial y final en moneda nacional durante el período que ha
durado la transacción, para obtener el interés y la tasa de interés percibidos.
Ejemplo 19. El 3 de enero la compañía Nuevo Mundo invirtió S/. 5000 comprando
dólares norteamericanos a un tipo de cambio de S/. 3.37 importe que depositó en el
Banco Nacional ganando una TEA del 6%. El 22 de enero cuando el tipo de cambio era
de S/. 3.40 canceló su cuenta, ¿cuál fue: a) la tasa de rentabilidad del período y b) la tasa
de rentabilidad proyectada del mes? c) compruebe la tasa de rentabilidad.
Solución
a) Tasa de rentabilidad del período (19 días)
69
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
Ejemplo 20. El 22 de Enero una persona invirtió S/. 10000 comprando dólares
americanos a un tipo de cambio de S/. 3.40. El importe fue depositado en el banco
Nacional ganando una TEA del 6%. El 23 de febrero, por necesidades de liquidez debe
cancelar su cuenta y vender su moneda extranjera al tipo de cambio de S/. 3.37 vigente
en esa fecha. A)¿Cuál fue la tasa de rentabilidad del periodo?, b) ¿Cuál fue la tasa de
rentabilidad proyectada del mes?, y c) Compruebe la tasa de rentabilidad obtenida.
Solución.
a) Tasa de rentabilidad del periodo (32 días)
IPCn
f= -1
IPCo
De acuerdo al arto 1244 del Código Civil, la tasa de interés legal es fijada por el BCRP.
Cuando deba pagarse interés, sin haberse fijado la tasa, el deudor debe abonar el interés
legal. A partir del 16 de septiembre de 1992 la tasa de interés legal efectiva para las
diferentes operaciones son las siguientes:
I. Moneda Nacional.
71
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
6. La tasa aplicada al cálculo de un interés simple por 36 días ha sido de 2,4%, ¿cuál
fue la TNA cobrada en esa operación? Compruebe la tasa con un capital supuesto.
Respuesta: TNA = 24%.
7. Por un préstamo de S/. 2000 se cobró al término de 42 días un tasa de interés
simple de 2,8% ¿Cuál será la tasa proporcional de 90 días?
Respuesta: TNT = 6%.
Tasa efectiva (n entero)
8. Calcule la TEA equivalente a una TNA del 24% capitalizable trimestralmente.
Respuesta: 26.24%.
9. Calcule la TET a partir de una TNA del 36% capitalizable mensualmente.
Respuesta: 9.27%
10. Si la TNM es del 2% y el período de capitalización mensual, ¿cuál es la tasa
efectiva: a) trimestral; b) de 8 meses y c) anuales?
Respuesta: a) 6.12%; b) 17.17%; c) 26.82%.
11. Calcule la TEA que producirá una TNM del 2% que se capitaliza trimestralmente.
Respuesta: TEA = 26.25%.
12. Las acciones de la compañía Omega han tenido una rentabilidad del 17% durante
15 días, calcule la rentabilidad mensual.
Respuesta: 36.89%.
13. Una operación financiera produjo una tasa de rentabilidad efectiva de 1,5% en 10
días. ¿Cuál será la tasa de rentabilidad proyectada efectiva mensual?
Respuesta: TEM : 4.57%.
14. Calcule la TEA que producirá un depósito de ahorro por el cual se percibe una TNA
del 18% con capitalización mensual.
Respuesta: TEA = 19,56%
15. ¿Cuál será la tasa efectiva ganada en un depósito a plazo pactado a una TNA del
18% con capitalización diaria durante 128 días?
Respuesta: TE = 6.61%
16. ¿Calcular el monto de un depósito a plazo de S/.1000 colocado durante 6 meses en
un banco que paga una TNA del 24% capitalizable diariamente.
Respuesta: S/. 1127,45.
17. ¿Cuál será la TET si la TNA para los depósitos a plazo que pagan los bancos es de
24% y la frecuencia de capitalización es diaria?
Respuesta: 6,18%.
Tasa efectiva (n no entero)
18. Las acciones de la compañía Gamma, adquiridas el 3 de mayo y vendidas en la
Bolsa de Valores de Lima el 11 de agosto, han tenido una tasa de rentabilidad del
26% durante ese período. Calcule la tasa de rentabilidad efectiva anual proyectada.
Respuesta: TEA = 129,79%.
19. ¿A cuánto ascenderá el cargo por intereses que debe aplicar el Banco
Latinoamericano en un sobregiro de S/. 1500 otorgado del 20 al 25 de marzo a una
TNA del 36 % con capitalización mensual?
Respuesta: I = S/. 7,41.
20. ¿Cuánto se pagará de interés, por un crédito de S/. 2000 pactando una TNA del
36% con capitalización bimestral y cancelado el día 36?
Respuesta: I = S/. 71,16.
21. Tomando como base una TNA del 24% calcule las TES si la frecuencia de
capitalización es cada: 18, 22, 30, 35, 40 y 45 días.
Respuesta: TES = 12,669%; 12.651%; 12.616%; 12.594%; 12.572%;
12.550%.
73
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI
22. Calcule la tasa efectiva que ganó un depósito de ahorro, desde el 3 de mayo al 8 de
junio, cuya capitalización es mensual. Durante ese período la tasa mensual fue 4%
hasta el 16 de mayo y a partir de esa fecha bajó al 3,5%.
Respuesta: 4,43% por los 36 días.
23. ¿Con cuántas capitalizaciones una TEM del 5% se habrá convertido en una TET del
15,7625%?
Respuesta: 3 capitalizaciones.
Tasa equivalente.
24. Calcule la TEM a partir de una TEA del 30%.
Respuesta: TEM = 2,2 1%.
25. Calcule las tasas efectivas mensuales de los créditos promocionales sujetos al
sistema de reajuste de deudas, si sus respectivas TET son: 8%; 8,5% y 9%.
Respuesta: TEM = 2,598%; 2,756%; 2,914%.
26. Un bono tuvo una tasa de rentabilidad efectiva anual de 800% ¿Cuál fue su tasa de
rentabilidad promedio semestral?
Respuesta: TES = 200%.
27. Si se concertó un crédito a 90 días pagando una TET del 8% y se canceló a los 73
días, ¿qué tasa se debe aplicar por ese período?
Respuesta: . Tasa de 73 días = 6,44 135%.
28. ¿Cuánto de interés deberá pagarse por un préstamo de S/. 1000 a una TEM del 5%
si el crédito sólo se utilizó durante 17 días?
Respuesta: I = S/ 28,03.
29. La compañía El Sol sobregiró su cuenta corriente en S/. 3800 del 2 al 6 de
septiembre. Considerando que el banco cobra una TEA del 20%, ¿cuánto será el
interés de sobregiro?
Respuesta: I = S/. 7,71.
30. Una empresa bancaria publica, en un diario de la capital, el siguiente aviso: "Por sus
ahorros de S/. 10000 pagamos intereses de S/. 500 en un mes; S/. 1010 en dos
meses; S/ 1550 en tres meses; S/. 2100 en cuatro meses". Si usted dispone de esa
suma por cuatro meses, ¿qué opción escogería? Fundamente.
Respuesta: Depósito mensual porque rinde una TEM del 5%.
31. Un capital fue colocado el 11 de julio y retirado el 22 de diciembre del mismo año,
fecha en que se había duplicado. ¿A qué TEM fue colocado?
Respuesta: TEM = 13,5184%.
32. Un paquete accionario fue comprado el 14.04 en $ 5 000 Y vendido el 28.05 en $
5850. ¿Cuál fue su tasa de rendimiento mensual?
Respuesta: 11,2987%.
33. ¿A qué TEB debe colocarse un capital para que rinda en un semestre el mismo
monto que si se hubiese colocado a una TET del 15%?
Respuesta: TEB = 9,76534%.
Tasa adelantada equivalente a una tasa vencida, dado “ i ”
34. ¿Qué tasa de descuento anual es equivalente a otra de interés efectivo del 12%
anual?
Respuesta: d = 10,71%.
35. ¿Qué porcentaje sobre el precio facturado se ganará en una venta si se aumenta el
50% al precio de costo? Compruebe su respuesta a través de una facturación
supuesta.
Respuesta: d = 33,33%.
36. ¿Cuál será la tasa mensual adelantada equivalente a una tasa vencida del 5%?
Respuesta: d = 4,7619%.
37. Si la tasa “ i “ correspondiente a 26 días es del 3%, cuál será la tasa "d' para ese
mismo período?
75
Pág. EDUCA INTERACTIVA
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI