PRESENTACIÓN

Tarea Individual; identificar la estructura de capital de las empresas.

INSTRUCCIONES

1. Repase el tema de esta semana.

2. Investigue en Internet que es Estructura de Capital de las empresas.
3. Comparta, con base en la investigación, cómo se calcula el valor de una acción.
4. Suba el archivo antes del límite establecido.

SOLUCION.

2. Los primeros estudios sobre estructura de capital basaron sus presupuestos en

ambientes que se acercan a mercados perfectos, dando soporte teórico a estudios
posteriores que luego se analizaron ya con las características de mercados
imperfectos. Un ejemplo que se puede citar es el de los flujos de caja de la
empresa los cuáles verán afectado su valor, de ésta forma la existencia de
impuestos en las dos partes de la transacción tanto para accionistas como
acreedores darán origen a una asimetría fiscal que no permitirá que ambos
obtengan los mismos beneficios en ésta relación. Así mismo, la intromisión del
estado hace que haya un desbalance entre las partes que debe ser analizado más
a fondo. Las investigaciones citadas en el presente estudio permiten concluir que
a pesar de que los diferentes autores han analizado las implicaciones de diversas
imperfecciones del mercado, aún es posible que no se conozcan todas las
existentes, y que las más conocidas además no hayan sido estudiadas lo
suficiente sobre todo en lo que respecta a sus interrelaciones y al impacto que
puedan generar sobre el endeudamiento y el valor de la empresa. Sin embargo,
un punto en el que si hay acuerdo entre los estudiosos del tema es en los
beneficios que ofrece el efecto fiscal sobre la deuda que incide directamente en el
valor de la empresa.

Una empresa se puede financiar con recursos propios (capital) o con recursos
pedidos en préstamo (pasivos). La proporción entre una y otra cantidad es lo que
se conoce como estructura de capital. En otras palabras, la estructura de capital,
es la mezcla específica de deuda a largo plazo y de capital que la empresa utiliza
para financiar sus operaciones.

Para analizar los efectos de la estructura de capital de una empresa sobre los
rendimientos de los propietarios, se supone un nivel constante de UAII para aislar
el efecto de los costos de financiamiento asociados con estructuras de capital
alternativas. Las UPA se usan para medir los rendimientos de los propietarios
comunes, los cuales se espera estén estrechamente relacionados con el precio de
las acciones.

3. Cuando el precio de las acciones de una empresa destella ganancias y pérdidas

en la pantalla del televisor, cuenta un lado de la historia (la cara pública). Un
nuevo inversor puede dejarse llevar por lo que ve en la superficie como un precio
"barato" o "caro". Pero uno viejo descomprime primero los números (la tasa de
crecimiento, las ventas, las ganancias) para descubrir si una empresa está
infravalorada (una ganga) o sobrevalorada (un riesgo caro). Los profesionales
hacen una serie de preguntas clave y usan una cesta de ecuaciones cada vez que
analizan una empresa, y tú deberías hacer lo mismo.